AAA.referat.

ro

Fonduri de investiii

Fondurile de investiii sunt entiti care acumuleaz bani de la mai multe persoane (investitorii n fonduri), bani pe care administratorul fondului i investete , conform politicii de investiii declarate a fondului, n :instrumente ale pieei monetare, obligaiuni municipale i /sau corporatiste, aciuni tranzacionate pe piaa bursier, precum i n alte valori . Fondurile de investiii se mpart n dou mari categorii astfel: Fonduri deschise de investiii, denumite in limba!ul internaional "open and funds#, sau "$%&'(# ($nderta)ings for %ollective &nvestment in 'ransferable (ecurities) conform directivei europene *+/,--. Fonduri nchise de investitii , sau "closed and funds#(non $%&'() &ndustria fondurilor din .om/nia cuprinde n prezent ambele categorii de fonduri. %onform clasificrii utilizate de autoritatea de reglementare, 0.123&(4565 75 862(2453' %065%'&9 OPC pot fi: 0rganisme de plasament colectiv in valori mibiliare :08%94 aici fiind incluse toate fondurile desc;ise< 2lte organisme de plasament colectiv :AOPC : aici regsindu se i fondurile inc;ise. =ntre fondurile desc;ise de investiii si cele nc;ise diferena principal const n modul in care este organizat emisiunea "unitilor de fond#, astfel ca fondurile desc;ise au o emisiune permanent( pe toat durata e>istenei fondului) de uniti de fond spre deosebire de cele nc;ise care nu au emisiune continu ise adreseaz unui numr limitat de investitori. 7up cum spune c;iar denumirea de "fonduri desc;ise# la aceste fonduri pot sa adere (s subscrie) permanent investitorii , at/t cei noi c/t i cei cu vec;ime n fond, concomitent cu faptul ca unii investitori se retrag complet sau si rscumpr o parte din numrul de unitai de fond deinute. %um sunt clasificate i cum se poate alege un fond? @tiut fiind faptul c fondurile desc;ise i investesc activele n : instrumente ale pieei monetare, obligaiuni municipale si/sau corporatiste , aciuni tranzacionate pe piaa bursier i alte valori mobiliare premise de autoritatea de reglementare i ca fiecare din aceste instrumente presupune un anumit grad de risc, rezult c i investiiei ntr un fond desc;is de investiii i este asociat un anume risc. 7e regul , obinerea unor performane este n str/ns legtur cu riscul asumat, astfel la un nivel de risc sczut i nivelul performanei este sczut, iar la un nivel de risc mare i performana obinut poate s fie mare. Funcie de modul in care i investesc activele (structura de portofoliu), fondurile desc;ise se grupeaz n patru categorii, fiecrei categorii fiindu i asociat iun anume grad de risc astfel: FONDURI MONETARE: investesc n istrumente monetare i obligaiuni , cu obligaia ca "modified duration# pe ntreg portofoliu s nu treac de -< fondurile monetare pot fi:

Risc minim a) de trezorerie scurt maturitatea medie a plasamentelor este sub ,B de zile b)st nd rd cu modified duration ma>im -< FONDURI DE O!"I#A$IUNI %I IN%TRUMENTE CU &ENIT FI': investesc minim CBD din active n istrumente cu venit fi>, nu sunt permise actiuni n portofoliu: .isc minim mediu FONDURI MI'TE(DI&ER%IFICATE): investesc intr un mi>t de instrumente n orice combinaie i durat de deinere, care nu se regseste n celelalte categorii principale< Risc mediu fondurile diversificate pot fi: a) defensive : cu e>punere pe aciuni de ma>im E+D< b) ec;ilibrate : cu e>punere pe actiuni ntre E+D i ,+D ma>im< c) dinamice : cu e>punere pe aciuni la minim ,+D< d) fle>ibile au caracteristic un mi>t de instrumente , inclusiv aciuni, cu pondere i durat de deinere variabile , aciunile put/nd fluctua de la BD la -BBD. FONDURI DE AC$IUNI ) *+ s mente n ciuni de minim ,-. Risc ridic t 7up ce am stabilit nivelul de risc asumat (posibil de acceptat), urmeaz s stabilim durata de timp a investiiei i aceasta deoarece n general investiiile pe termen lung n fonduri care investesc n aciuni pot conduce la c/tiguri mai mari, care absorb cu uurin comisioanele de rascumprare, care oricum pe termene mari sunt e>trem de mici sau egale cu zero. 7ac nsa investiia va fi pe o perioad scurt de timp , atunci c/tigul nu va fi prea mare i devine foarte important grila cu comisioanele de rscumprare practicate. .ezultatele curente asociate cu cele din trecut ale fondurilor , pot s dea o imagine despre managementul administratorului, nsa niciodat aceste rezultate nu pot fi considerate drept o garanie pentru rezulatte viitoare. =n concluzie, nainte de ;otrarea final, trebuie citit cu atentie prospectele fondurilor i dac sunt neclariti trebuie contactat administratorul pentru detaliile necesare. Funcionarea unui fond presupune e>istena: unei societi de administrare , care ia deciziile si efectueaz investiiile< pentru activitatea lui , administratorul este pltit din fond cu un comision de administrare< unui depozitar, ale crui principale dou meniri sunt: s pstreze n sigurantoate activele fondului i sa calculeze n mod independent valoarea titlului de participare unui distribuitor , care vinde titluri de participare< conform legislaiei rom/neti, distribuitori pot fi bncile comerciale sau societaile de valori mobiliare. 'oare entitile enumerate mai sus trebuie s fie autorizate de ctre autoritatea de reglementare (%394). 7e ce s investim ntr un fond de investiii? 7ac dispunem, de o sum oarecare de bani pe care suntem dispui s o investim ,cu scopul de a realiza un c/tig ulterior, sau numai pentru a o prote!a de inflaie, argumentele care recomand pentru aceasta investiie, industria fondurilor desc;ise sunt: ma!oritatea oamenilor nu au timpul necesar i nici e>periena de a culege i analiza toate informaiile necesare pentru a lua o decizie c/t mai corect asupra felului n care putem spori catigurile bneti<

presupun/nd c ar e>ista totui conditiile de mai sus , urmeaz apoi timpul i pregtirea necesar pentru supraveg;erea nvestiiei fcute i acionarea rapida c/nd situaia o cere< la un fond se pot investi sume mult mai mici decat cele necesare pentru constituirea unui depozit bancar< subscrierile se pot face ori de c/te ori se dorete, spre deosebire de depozitul bancar care o dat constituit nu mai poate fi alimentat dec/t la scaden< investiiile n fond sunt mai lic;ide dec/t un depozit bancar< rscumprrile din fond se platesc n ma>imum -B zile dar restul de bani rmai n fond beneficiaz mai departe de avanta!ele iniiale spre deosebire de un depozit bancar la care daca dorim sa retragem o parte sau toat suma nainte de scaden , se pierde toat dob/nda< sumele dintr un fond sunt plasate de ctre administratorul fondului n diverse investiii, n mod profesionist, astfel nc/t s se obin cel mai bun randament n condiiile reducerii riscului. 2vanta!ele investiiei ntr un fond desc;is de investiii sunt: mutualitatea : investitorii, indiferent de mrimea investiiei, se bucur de drepturi si obligaii egale. =n plus, faptul c fondul investete sume mai mari decat micii investitori conduce la obinerea de condiii de investire mai bune (comisioanele pltite de administratorii fondurilor la bnci sau pentru tranzactiile efectuate pe burs, sunt sensibil mai mici dec/t cele pltite de o persoan fizic diversificarea investiiei i reducerea riscului ceea ce se poate demonstra cel mai bine cu zicala " sa nu i pui toate oule n acelai co# management profesionist : alegerea investiiilor fcute de fond se face de catre profesioniti, care dispun de cunotinele necesare. =n plus, modul n care aceti profesioniti sunt pltii este corelat cu performana, ceea ce i stimuleaz sa obin randamente c/t mai mari, n condiiile reducerii riscului investiiei transparena fiecare investitor are la dispoziie prospectul fondului, care cuprinde toate documentele dup care funcioneaz fondul. 7e asemenea, fondurile sunt obligate s aduc la cunotina investitorilor trimestrial rapoarte privind activitatea lor, iar pFaginile Aeb ale fondurilor precum si unele publicatii, asigura informaii cu privire la evoluia fondurilor 7ezavanta!ele investiiei intr un fond sunt: investitorii trebuie s suporte din c/tigul lor sume necesare pentru plile din fond, principalele categorii fiind: comisioane de administrare i depozitare, a c;eltuielilor de emisiune si publicitate , de audit. Fondurile mutuale e>pun : " riscului de administrare# pericolului ca profesionitii n investiii, adic administratorul fondului, sa obtina rezultate slabe. 2cest risc se poate elimina prin compararea evoluiei mai multor fonduri i eventual, penalizarea administratorului fondului mai slab prin retragerea din fondul respectiv, sau, se poate alege un "co# de fonduri, caz n care dac unul obine rezultate mai slabe, performanele obinute de celelalte vor compensa i n ansamblu va fi un un rezultat bun. Gilnic , mai multe ziare public valoarea fiecrei uniti de fond n intreaga industrie a fondurilor desc;ise. 2cest valoare se obine prin stabilirea de ctre depozitar,

zilnic, a valorii nete a activelor i mp/ririi acestei valori la numrul de uniti de fond aflate n circulaie din ziua respectiv. !CR Monet r, cel mai mare fond de investiii din .om/nia cu active de peste -,+ miliarde de lei, a a!uns s fie n cei trei ani de funcionare Hpuculia de economiiH a ranilor dup ce i v/nd recoltele, a m/nstirilor care str/ng bani pentru lemnele de iarn, dar i un instrument de Hcas; managementH pentru micii ntreprinztori. 6ansat n toamna anului IBBJ, cu doar c/teva luni naintea declanrii crizei financiare, K%. 4onetar a crescut ntr un an c/t nu au reuit alte fonduri nici n zece ani. =nc din start, K%. 4onetar, administrat de 5rste 2sset 4anagement, a beneficiat de dou mari avanta!e: afilierea la cea mai mare banc din .om/nia K%. i nevoia rom/nilor de a i pune economiile la adpost de criza financiar. 2ltfel spus, prin reeaua de uniti a K%., fondul K%. 4onetar a a!uns peste tot n ar, reuind s str/ng dup trei ani de funcionare peste -,+ mld. lei (peste E+B mil. euro) de la un numr de peste ,J.BBB de investitori persoane fizice i !uridice. H2m a!uns mai repede unde ne am propus cu fondul K%. 4onetar. 8ot spune c ne a a!utat foarte mult conte>tul ultimilor trei ani: criza financiar a redus la minim apetitul pentru risc i i a fcut pe rom/ni s economiseasc. 7ob/nzile ridicate la depozitele bancare au fost un alt factor de spri!inH, a spus 7rago 3eacu, preedintele societii de administrare 5rste 2sset 4anagement. K%. 4035'2. a obinut un randament de LED din momentul lansrii, octombruie IBBJ, investind preponderent n depozite bancare i titluri de stat. =n acelai interval, indicele K5' al Kursei de la Kucureti a nregistrat o pierdere de L-D. =n IB-B Fondul a adus un randament de circa -BD, fa de o medie a dob/nzilor bancare de *D, dar diferena este c la acest fond poi umbla oric/nd la bani. 7ezavanta!ul este c banii nu sunt garantai n limita a -BB.BBB de euro, ca la banc. 8rofilul de risc sczut i faptul c dezinvestirea nu aduce pierderea randamentului, cum se nt/mpl n cazul spargerii depozitelor nainte de termen, i au adus fondului K%. 4onetar clieni de toate v/rstele i de toate profesiile. H%onsiderm c K%. 4onetar este o mic .om/nie: investitorii provenind at/t din mediul rural, c/t i cel urban, e>ist o reprezentare a tuturor v/rstelor i a profesiilorH, a e>plicat 3eacu. %el mai n v/rst investitor n K%. 4onetar are -B- ani i economisete pentru a avea bani de medicamente. %el mai t/nr investitor are doi ani, contul fiind desc;is de ctre prinii acestuia. 0 treime din investitori au peste ,B de ani, doar ED din total fiind mai tineri de I+ de ani. 4itropoliile, epar;iile i c;iar mnstirile completeaz lista celor ,J.BBB de investitori n K%. 4onetar, motivaia economisirii fiind fie fondurile necesare unor reparaii sau lemnele de iarn. $niversitile de stat, fundaiile, casele de a!utor reciproc pentru pensionari, asociaiile de proprietari, ntreprinderile mici i mi!locii au banii investii n K%. 4onetar. %ea mai mare investiie din partea unui client persoan fizic este de E milioane de lei, persoana fiind din 'ulcea, n timp ce cel mai mare plasament al unei persoane !uridice este de * milioane de lei. Fiecare dintre cei peste ,J.BBB de clieni investesc cu un anumit scop.

H7e e>emplu, n cazul persoanelor din mediul rural investiiile sunt corelate cu ciclul recoltelor. 'oamna, dup v/nzarea recoltelor, se depun banii, iar primvara sunt retrai din fond. =n cazul antreprenorilor, fondul monetar funcioneaz c un instrument de cas; management care i a!ut s i prote!eze disponibilitile de inflaie sau de deprecierea leuluiH, a mai spus 3eacu. 8rincipalele avanta!e ale investiiei ntr un fond monetar sunt lic;iditatea, costurile mici i faptul c investitorul nu pierde randamentul cum este cazul unui depozit spart nainte de termen. 2stfel c antreprenorii l pot folosi ca pe un instrument de administrare a lic;iditilor de care dispun la un moment dat cu avanta!ul c, odat investite, retragerea banilor dintr un fond monetar este rapid i cu costuri reduse sau c;iar zero. 2dministratorul K%. 4onetar percepe un comision anual de administrare de -,+D din activele fondului, nee>ist/nd comisioane de intrare sau de ieire din fond. H6a nceput, c/nd investitorii nu prea aveau ncredere, fceau rscumprri trimestriale pentru a se asigura c randamentul fondului este real i c i ncaseaz baniiH, a continuat 3eacu. 2dministratorul i propune s ating pragul de -BB.BBB de investitori n K%. 4onetar p/n la finele anului i active nete de -,* mld. 6ei. Pi investiii+or din Rom/ni vs0 *iee+e euro*ene 2sociaia administratorilor de fonduri din 5uropa (5F242) a publicat raportul statistic privind evoluia investiiilor in anul IB-B pe teritoriul european. =n tabelul de mai !os se poate observa o comparaie ntre evoluia investiiilor n fonduri n .om/nia i cea din alte ri europene. 9aloarea activelor administrate tabel comparativ .om/nia vs alte ri europene, IB-B i IBBC:

7in tabel se observ c rile cu cele mai mari active administrate de fondurile de investiii sunt 6u>emburg, Frana, 1ermania &rlanda si 4area Kritanie. 6a polul opus, rile cu cele mai mici active administrate de fondurile de investiii sunt Kulgaria, .omania, (lovenia, (lovacia si .epublica %e;a, desi .omania marc;eaza cea mai mare cretere anual a activelor pe acest segment: M,ID. &ar, dei activele din .om/nia sunt comparabile cu cele din ri precum (lovenia sau (lovacia, este important s le punem n conte>tul mrimii pieelor, n ansamblul lor. 2stfel, prezentm mai !os o comparaie ntre valoarea activelor administrate raportat la 8&K (estimare pentru IB-B) ntre c/teva ri din 5uropa %entral i de 5st:

%omparaia alturat relev faptul c .om/nia se afl printre rile care investesc cel mai puin n fonduri de investiii raportat la mrimea pieei n ansamblul su. 2stfel, n .om/nia acest procent depete cu puin valoarea de -D, un procent mult mai mic dec/t n ri precum .epublica %e;, 8olonia, (lovacia, (lovenia, $ngaria sau c;iar 'urcia.

Powered by http://www.referat.ro/ cel mai tare site cu referate