Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre Grupul Norofert - rezultate financiare preliminare 2020

Informatii despre companie

Simbol NRF

Sector Agricultura Norofert Group este principalul producator roman de inputuri organice si un jucator cu
Data listarii 3 martie 2020 experienta pe piata agricola din Romania. Societatea a fost infiintata in anul 2000 ca o
Capitalizare* 207,017,652
afacere de familie.

Numar de actiuni 8,023,940 Norofert produce ingrasaminte si inputuri agricole disponibile pe piata sub 3 linii diferite:
Free float 30.71% Norofert Organics—inputuri pentru agricultura ecologica (culturi mari si horticultura);
Karisma—inpituri pentru agricultura conventionala (culturi mari); Norofert Fito—
Sursa: BVB, Tradeville
ingrasaminte si produse fitosanitare pentru gradinarit si fermieri mici.

Performanta financiara

Veniturile din exploatare ale Grupului Norofert au crescut in anul 2020 cu 109.6%, pana la
Pret* 25.8 31 mil. RON, in timp ce cifra de afaceri a avut o evolutie pozitiva de 63.8%, pana la 24.3 mil.
Randament de la listare 760% RON in 2020, comparativ cu anul 2019. Evolutiile pozitive se datoreaza eforturilor de
Maxim de la listare 29.0 vanzare ale Grupului, investitiilor in loturi demonstrative cu o rata de conversie de aprox.
Minim de la listare 2.25 85%, notorietatii in crestere, dar si implementarii unei noi abordari in privinta gestionarii
Valoare medie tranzactionata 252,828
comenzilor primite.

Sursa: BVB, Tradeville
* la pretul de inchidere din 19.03.2021
Cheltuielile de exploatare au crescut in linie cu veniturile din exploatare, inregistrand o
evolutie de 113.2%, pana la 20.3 mil. RON. Cele mai mari costuri inregistrate in 2020 au
fost cheltuielile cu materialele si bunurile, de 45.8%, urmate de cheltuielile cu personalul,
reprezentand 21.4% din totalul cheltuielilor operationale.

Cheltuielile financiare au crescut semnificativ in 2020, ajungand la 3.4 mil. RON. Din aceas-
ta suma, aprox. 1 mil. RON reprezinta cheltuielile cu dobanzile aferente emisiunii de obliga-
tiuni corporative NRF25, iar aproximativ 2 mil. RON reprezinta reducerile financiare
aplicate comenzilor clientilor.

Contul de profit si pierdere - consolidat 2018 2019 2020

Venituri din exploatare, din care: 5,921,009 14,798,106 31,019,561

%variatie 149.9% 109.6%
Cifra de afaceri 5,680,959 14,859,551 24,337,595
%variatie 161.6% 63.8%
Variatia stocurilor 201,448 (106,655) 6,207,017
Alte venituri din exploatare 38,602 45,210 434,949

Cheltuieli de exploatare, din care: 5,248,394 9,511,107 20,276,257

%variatie 81.2% 113.2%
Cheltuieli cu materialele 1,894,733 5,209,635 9,293,390
Cheltuieli cu personalul 653,414 1,964,869 4,333,997
Cheltuieli de amortizare si ajustari de valoare 518,853 (124,006) 617,246
Alte cheltuieli de exploatare 2,181,394 2,460,609 6,031,624
Rezultat operational 672,615 5,286,999 10,743,304
%marja 35.7% 34.6%
Venituri financiare 39,340 34,489 216,449
Cheltuieli financiare 69,912 110,399 3,391,305
Rezultat financiar (30,572) (75,910) (3,174,806)

Rezultat brut 642,043 5,211,089 7,568,498

Impozit pe profit/alte impozite 128,049 588,672 1,303,260
Rezultat net 513,994 4,622,417 6,265,238
%variatie 799.3% 35.5%
%marja 31.2% 20.2%
1
Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre Grupul Norofert - rezultate financiare preliminare 2020

Planuri pentru 2021

Pentru anul 2021, compania isi propune sa foloseasca banii atrasi din operatiunea de
majorare de capital in investitiile in dezvoltarea fabricii din Filipestii de Padure, obiectivul
fiind acela de a avea o linie de productie de ingrasaminte de sol de inalta capacitate si,
astfel, sa devina cel mai mare producator din aceasta categorie de produse din Romania.
Vanzarile previzionate pentru primul sezon agricol (primavara / toamna 2021) sunt
estimate la aproximativ 2,000 tone de ingrasaminte granulate de sol. Pretul mediu pe tona
de ingrasaminte de sol este de 385 EUR (fara TVA). Compania estimeaza o crestere anuala
a vanzarilor cu 20-30% datorita cererii mari pentru aceasta categorie de produse.

Majorarea de capital va permite, de asemenea, cresterea capacitatii si calitatea liniei de

productie a tabletelor efervescente in fabrica de la Filipestii de Padure, unde vor fi produse
in prima faza tabletele pentru piata SUA. Odata ce Norofert isi va stabili o prezenta solida
pe piata din SUA, productia se va muta in statul Ohio. Compania se asteapta ca tabletele
efervescente sa fie produsul vedeta al Norofert USA.

In consecinta, tinta pentru cifra de afaceri in anul 2021 este de 35 mil. RON.

La sfarsitul lunii februarie 2021, compania a anuntat intentia de a achizitiona o ferma de

1,000 ha in localitatea Zimnicea, jud. Teleorman. Valoarea tranzactiei se ridica la 9.5 mil.
RON.
Stiri si evenimente

Adunarea Generala a Actionarilor este programata pentru data de 20 aprilie 2021, iar in
cadrul acesteia, conducerea propune majorarea capitalului social cu suma de pana la
3,429,576 RON, reprezentand emiterea de pana la 8,573,940 actiuni noi, insemnand ca
actionarii vor primi o actiune gratuita la fiecare actiune detinuta.

400,000 1000%
900%
350,000
800%
300,000 700%
250,000 600%
500%
200,000
400%
150,000 300%
100,000 200%
100%
50,000
0%
0 -100%

Volum tranzactionat Evolutie

Sursa: Tradeville

2
 Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre Grupul Holde Agri Invest - rezultate financiare preliminare 2020

Informatii despre companie

Simbol HAI

Sector Agricultura Holde Agri Invest a fost infiintata in anul 2018 ca holding de companii ce isi desfasoara
Data listarii 1 octombrie 2020 activitatea in exploatarea terenurilor agricole pe care le detine in proprietate sau pe care le
Capitalizare* 79,592,983
are contractate sub forma de arenda.

Numar de actiuni 43,069,796 La finele anului 2020, Holde Agri Invest avea in exploatare o suprafata totala de 9,250 ha,
Free float 86.96% din care 538 ha in proprietate si 8,712 ha in arenda. In afara de teren, compania detine o
capacitate de depozitare de 10,000 tone in silozul de la Calinesti.

Performanta financiara

Sursa: BVB, Tradeville
Pret*
Randament de la listare
Maxim de la listare
Minim de la listare
Valoare medie tranzactionata
Sursa: BVB, Tradeville
* la pretul de inchidere din 19.03.2021
Veniturile din exploatare ale Grupului au fost de 46.8 mil. RON, in crestere cu 380.2% fata
de anul 2019, dintre care 27.3 mil. RON din vanzarea de produse agricole, 9 mil. RON din
1.848 subventii pentru culturile agricole, 2.2 mil. RON despagubiri de seceta si asigurari si 2.4 mil.
32% RON din incasari subventii APIA aferente anului agricol 2017-2018, plus 800 mii RON din
2.01 disponibilizari de utilaje.
1.24
Cheltuielile operationale au insumat 39.4 mil. RON, in crestere cu 183.2%, iar principalele
122,242
categorii au fost cele legate de inputurile necesare formarii recoltelor, in valoare de 15.9
mil. RON, amortismentul parcului de utilaje, de 2.5 mil. RON, cheltuielile cu arenda, in
valoare de 5.4 mil. RON, cheltuielile cu personalul, de 5.3 mil. RON si cheltuielile cu centrul
administrativ de servicii partajate, de 3.5 mil. RON.

Rezultatul financiar include cheltuieli cu dobanzile aferente creditelor bancare in valoare de

569,900 RON pentru capital de lucru si de 889,400 RON pentru achizitia de ferme si
terenuri, cat si de leasing financiar.

Contul de profit si pierdere - consolidat 2019 2020

Venituri din exploatare, din care: 9,740,522 46,778,200
%variatie 380.2%
Vanzari produse agricole, productie proprie 6,844,613 21,891,400
%variatie 219.8%
Vanzari marfuri 5,399,000
Vanzari active 1,552,700
Variatia stocurilor 2,067,819 2,824,900
Alte venituri din exploatare 828,091 15,110,100

Cheltuieli din exploatare, din care: 13,903,257 39,379,500

%variatie 183.2%
Cheltuieli cu materialele 3,612,180 17,272,500
Arenda 5,395,000
Cheltuieli cu personalul 1,367,550 5,359,200
Cheltuieli cu amortizarea si ajustarile de valoare 2,826,153 2,507,800
Alte cheltuieli de exploatare 6,097,374 8,845,100
Rezultatul operational (4,162,735) 7,398,700
%marja 15.8%
Venituri financiare 48,985 1,186,100
Cheltuieli financiare 391,218 1,643,400
Rezultat financiar (342,233) (457,300)

Rezultat brut (4,504,968) 6,941,400

Impozitul pe profit/alte impozite - 1,647,400
Rezultat net (4,504,968) 5,294,000
%marja 11.3%

3
Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre Grupul Holde Agri Invest - rezultate financiare preliminare 2020

Planuri pentru 2021

Pentru anul 2021, Holde Agri Invest isi propune o cifra de afaceri de 52 mil. RON si o marja
operationala de 20.3%.

In acest sens, compania desfasoara deja mai multe proiecte de investitii, cum ar fi:
echiparea cu utilaje moderne a fermei Frumusani si proiectul pilot de irigatii pentru 150 de
hectare amplasat tot in zona fermei Frumusani.

De asemenea, Holde a initiat demersurile in vederea achizitiei unei capacitati suplimentare

de insilozare de 6,000 tone la Frumusani si extinderea silozului Calinesti cu o capacitate de
stocare de 4,400 tone. Spre sfarsitul anului, compania isi propune sa dea in folosinta, in
zona fermei Rosiori, o platforma de colectare si stocare a gunoiului de grajd, precum si o
statie de compostare cu o capacitate de 10,000 tone anual.

Holde Agri Invest isi propune sa atraga, in prima jumatate a anului 2021, aproximativ 20 mil.
RON, printr-o operatiune de majorare de capital, din care va investi cca 70% in extinderea
suprafetelor, iar restul de 30% va fi utilizat in modernizarea fermelor existente.

Stiri si evenimente

La data de 12 februarie, Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor a aprobat, printre

altele, delegarea atributiilor AGEA privind hotararea de majorare a capitalului social al
societatii catre administratorul unic, printr-una sau mai multe emisiuni de actiuni, prin aport
in numerar, care sa nu depaseasca valoarea de 21,534,898 RON. De asemenea, a fost
aprobata obtinerea si contractarea unor imprumuturi si/sau finantari de cel mult 30 mil.
RON, respecand un grad de indatorare de 125%. In plus, pentru achizitia fermei Videle,
actionarii au aprobat contractarea unui credit de 11 mil. RON.

1,800,000 50%
1,600,000 40%
1,400,000
30%
1,200,000
1,000,000 20%
800,000 10%
600,000
0%
400,000
200,000 -10%

0 -20%

Volum tranzactionat Evolutie

Sursa: Tradeville

4
 Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre Grupul Agroland - rezultate financiare preliminare 2020

Informatii despre companie

Simbol AG

Sector Agricultura Agroland este cea mai mare retea de magazine hobby farming, pet & garden din Romania si
Data listarii 1 martie 2021 a fost infiintata in anul 2009, la Timisoara. Reteaua Agroland are peste 250 de unitati, locali-
Capitalizare* 266,015,334
zate in 29 de judete, si peste 2,200,000 de clienti pe an.

Numar de actiuni 11,770,590 Printre gamele comercializate se afla produse pentru: gradinarit, pet care si hobby farming.
Free float 15%
Grupul Agroland este format din Agroland Business System SA, Agroland Agribusiness SRL,
Sursa: BVB, Tradeville Agroland Professional Farm SRL, Agroland Megastore SRL si Magazinul Micului Fermier SRL.

Performanta financiara

Veniturile din exploatare au crescut cu 33.7% in 2020, comparativ cu anul 2019, pana la
Pret* 22.6 valoarea de 190.1 mil. RON, in timp ce cifra de afaceri a inregistrat o evolutie pozitiva de
Randament de la listare 6.6%
32.7%, pana la 187.6 mil. RON. Profitul net inregistrat a fost de 10.3 mil. RON, in crestere cu
297%.
Maxim de la listare 24

Minim de la listare 20.2 Cresterea cheltuielilor din exploatare a fost mai mica decat cresterea veniturilor din exploat-
Valoare medie tranzactionata 2,079,789 are, fiind de 28.2%. Cheltuielile cu personalul au crescut cu 41%, datorita faptului ca s-a
angajat personal nou si, totodata, a fost preluat personalul Avicola Mihailesti.
Sursa: BVB, Tradeville

* la pretul de inchidere din 19.03.2021 Profitul net a ajuns, la finele anului 2020, la 10.3 mil. RON, in crestere cu aproape 300%, sau
de aproape 4 ori, comparative cu profitul net realizat in 2019.

Contul de profit si pierdere - consolidat 2019 2020

Venituri din exploatare, din care: 142,237,808 190,107,708

%variatie 33.7%
Cifra de afaceri 141,319,500 187,555,969
%variatie 32.7%
Alte venituri din exploatare 918,308 2,551,740

Cheltuieli din exploatare, din care: 138,055,818 177,049,928

%variatie 28.2%
Cheltuieli cu materii prime, materiale si marfurile 115,960,263 144,516,168
Cheltuieli cu personalul 10,145,032 14,304,204
Cheltuieli cu amortizarea si ajustarile de valoare 1,016,978 1,155,890
Alte cheltuieli de exploatare 10,933,546 17,073,665
Rezultatul operational 4,181,990 13,057,781
%marja 2.9% 6.9%
Venituri financiare 81,534 89,932
Cheltuieli financiare 1,012,229 1,153,671
Rezultat financiar (930,695) (1,063,739)

Rezultat brut 3,251,295 11,994,041

Impozitul pe profit/alte impozite 654,351 1,684,637
Rezultat net 2,596,944 10,309,404
%variatie 297.0%
%marja 1.8% 5.4%

5
Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre Grupul Agroland - rezultate financiare preliminare 2020

Planuri pentru 2021

Pentru 2021, Agroland isi propune sa deschida cel putin 8 magazine in formatul Agroland
MEGA, aproape in toate regiunile tarii, cinci dintre acestea fiind deja inaugurate. Conceptul
Agroland MEGA inseamna magazine cu suprafete intre 400 si 600 mp, in propriile locatii sau
in parcuri comerciale de tip strip-mall, care expun 2,500-3,000 de produse.

In urmatorii trei ani, compania isi propune sa deschida 30-35 de magazine in format
Agroland MEGA, urmand ca peste 50% din vanzari sa vina de pe acest segment de retail
modern.

Totodata, pentru 2021, compania isi propune o crestere de 50% a veniturilor din segmentul
online si are ca obiectiv sa devina cel mai mare jucator online pe segmentul hobby farming.
De asemenea, prin intermediul magazinului online, Agroland isi propune a iesi pentru prima
data pe pietele tarilor din jur: Ungaria, Bulgaria si Serbia.

Un alt obiectiv este dezvoltarea diviziei de productie avicola, care a inceput deja prin
achizitionarea sucursalei Mihailesti a companiei Avicola Bucuresti. Agroland este printre
primii 10 furnizori de oua de consum catre marile retele comerciale si isi propune ca, in trei
ani, sa devina unul dintre primii 5 jucatori pe piata romaneasca.

Stiri si evenimente

In cadrul Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor din data de 18.03.2021, actionarii

Agroland au aprobat transformarea Agroland Agribusiness din societate cu raspundere
limitata in societate pe actiuni si majorarea capitalului social al acesteia cu 22,500 RON,
pana la 112,500 RON, cu scopul de a oferi spre subscriere noile actiuni in cadrul unei oferte
de vanzare.

Compania a anuntat intentia de a oferi actionarilor sai trei actiuni gratuite pentru fiecare
actiunie detinuta la data de inregistrare care va fi stabilita cu ocazia Adunarii Generale a
Actionarilor.

800,000 16%
14%
700,000
12%
600,000 10%
500,000 8%
6%
400,000
4%
300,000 2%

200,000 0%
-2%
100,000
-4%
0 -6%
03/01/21 03/04/21 03/09/21 03/12/21 03/17/21

Volum tranzactionat Evolutie

Sursa: Tradeville

6
Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Informatii despre sectorul agricol - rezultate financiare preliminare 2020

Multiplii de piata Price/Earnings Price/Sales Price/Book Value EV/EBITDA

NRF 33.0 6.7 10.4 19.5
HAI 15.0 1.7 1.8 11.6
AG 25.8 1.4 11.4 19.8
Medie 24.6 3.3 7.9 17.0
EBITDA/cheltuielile
Ratii ROE ROA Gradul de indatorare cu dobanzile
NRF 31.57% 15.15% 52.02% 10.00
HAI 11.94% 5.31% 55.38% 6.79
AG 44.22% 13.62% 69.20% 13.15
Medie 29.25% 11.36% 58.86% 9.98

Marje Marja EBITDA Marja Operationala Marja Profit net

NRF 36.6% 34.6% 20.2%
HAI 21.2% 15.8% 11.3%
AG 7.5% 6.9% 5.4%
Medie 21.8% 19.1% 12.3%

Date financiare
preliminare 2020 (RON) Venituri din exploatare Rezultat operational EBITDA Profit net

NRF 11,360,550 6,265,238

HAI 9,906,500 5,294,000

AG 14,213,671 10,309,404

Evolutie indicatori NRF (RON)

35,000,000

30,000,000

25,000,000

20,000,000

15,000,000

10,000,000

5,000,000

0
Venituri din exploatare Rezultat operational Rezultat net

2018 2019 2020

Evolutie indicatori AG (RON) Evolutie indicatori HAI (RON)

200,000,000 50,000,000
180,000,000
40,000,000
160,000,000
140,000,000
30,000,000
120,000,000
100,000,000 20,000,000
80,000,000
10,000,000
60,000,000
40,000,000
0
20,000,000
0 (10,000,000)
Venituri din exploatare Rezultatul operational Rezultat net Venituri din exploatare Rezultatul operational Rezultat net

2019 2020 2019 2020

7
Informatii despre sectorul agricol - 22 martie 2021

Autor nota:
Razvan Stanut - Asistent Analiza Financiara

Departament Analiza: SSIF Tradeville S.A.

analysts@tradeville.eu Adresa: Calea Vitan nr.6A, Bl.B, Tronson B
cladirea Phoenix Tower, Et.3
Servicii Tradeville
Sec. 3, Bucuresti
 Startrade RO 031296, Romania
Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune listata la
Bursa de Valori Bucuresti Telefon: 0040 21 318 75 55
Fax: 0040 21 318 75 57
 Startrade INTL E-mail: helpdesk@tradeville.eu
Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada

SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 2225/15.07.2003.

Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte
drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al
Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica,
transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al
titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz,
penala a persoanei in culpa.

SSIF Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. In cazul in care veti
alege sa investiti in instrumente cu efect de levier (inclusiv cele tranzactionate in marja) va rugam sa luati in calcul ca
acestea multiplica atat pierderile cat si profiturile potentiale, unii investitori putand ajunge sa piarda sau sa castige chiar si
sume mai mari decat capitalul investit.

SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de interese ce poate fi consultata la:
http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf. si o raportare privind recomandarile de
investitii ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/
raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii, SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio
natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane
implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera materialul. Remuneratia persoanelor
relevante care au participat la elaborarea acestor Rapoarte nu este direct legată de tranzactii de investitii financiare
efectuate de Tradeville sau de orice persoana juridica implicata cu aceasta.

SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea
conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta
publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse
considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora.

Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia
preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Pentru
instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea a statului de rezidenta a investitorului randamentul poate
creste sau scadea în funcție de fluctuatiile monedei. Performantele anterioare nu reprezinta un indicator fiabil al
performantei viitoare.