Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor

financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 1. Să se aprecieze mărimea şi evoluţia veniturilor.

Tabelul 1. Analiza mărimii şi evoluţiei veniturilor

Nr. Indicatori La finele anului, mii lei Abaterea Ritmul
precedent curent absolută creşterii, %
1 2 3 4 5=4-3 6=4/3*100%
1. Venituri din vânzări 2.579.734.251 2.335.308.429 - 244.425.822 90,52
2. Venituri totale 2.715.064.425 2.536.971.389 - 178.093.036 93,44
3. Total active 5.699.191.040 5.793.974.877 + 94.783.837 101,66
4. Total datorii 210.160.520 299.727.495 + 89.566.975 142,62
Concluzie:
În baza calculelor efectuate la SA ,,TERMOELECTRICA”putem observa micșorarea veniturilor totale în
anul curent cu 178.093.036 mii lei față de anul precedent. De asemenea observăm această micșorare și la
veniturile din vânzări cu 244.425.822 mii lei față de anul precedent. Această micșorare se datorează
majorării datoriilor cu 89.566.975 mii lei și a activelor cu 94.783.837 mii lei. Analizând ritmul creșterii
putem determina că atingerea veniturilor din anul precedent a fost de 93,44 puncte procentuale pentru
veniturile totale și de 90,52 puncte procentuale pentru veniturile din vânzări. Depistăm depășirea total
activelor din anul precedent cu 101,66 puncte procentuale și a total datoriilor cu 142,62 puncte
procentuale. Entității se recomandă micșorarea datoriilor cu 89.566.975 mii lei și creșterea veniturilor
totale cu 178.093.036 mii lei.

1
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 2. Să se aprecieze structura veniturilor totale după natură în dinamică.
Tabelul 2. Analiza structurii veniturilor după natură în dinamică
Anul precedent Anul curent Abaterea
Suma, mii Ponderea Suma, mii Ponderea Sumei, mii Ponderii,
Indicatori lei , lei , lei puncte
% % procentual
e
1 2 3 4 5 6=4-2 7=5-3
1 Venituri din
activitatea
operațional
ă,
inclusiv:
1. Venituri din 2.579.734.25 95,02 2.335.308.42 92,05 - -2,97
1 vînzări 1 9 244.425.82
2
1. Alte 95.340.170 3,51 125.263.646 4,94 +29.923.47 + 1,43
2 venituri din 6
activitatea
operaţional
ă
2 Venituri din 39.990.004 1,47 76.399.314 3,01 +36.409.31 + 1,54
alte 0
activități,
inclusiv:

2. Venituri din - - - - -
1 operaţiuni
cu active
imobilizate

2. Venituri - - - - - -
2 financiare
2. Venituri - - - - - -
3 excepţional
e
3 Total 2.715.064.42 100,00 2.536.971.38 100,00 - X
venituri 5 9 178.093.03
6
Concluzie:
În baza calculelor efectuate la SA ,,TERMOELECTRICA” putem observa majorarea veniturilor din alte
activități cu 36.409.310 mii lei sau 1,54 puncte procentuale, a altor venituri din activitatea operațională
cu 29.923.476 mii lei sau 1,43 puncte procentuale, ceea ce se apreciează pozitiv de entitate. Negativ
asupra veniturilor din activitatea operațională a influenșat veniturile din vînzări care au diminuat cu
244.425.822 mii lei sau 2,97 puncte procentuale. Cea mai mare pondere îî revine veniturilor din vânzări
care constituie 95,02 puncte procentuale pentru anul precedent și 92,05 puncte procentuale pentru anul
curent. Entitatea dispune de rezerve interne în valoare de 244.425.822 mii lei. Se recomandă majorarea
veniturilor din vânzări cu 244.425.822 mii lei.

2
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 3. De apreciat dinamica și structura profitului (pierderii) până la impozitare.

Tabelul 3. Analiza structurii profitului (pieredrii) pînă la impozitare în dinamică

Anul precedent Anul curent Abaterea în
Indicatori Suma, mii Cota, Suma, mii Cota, Sumă, mii Cotă, puncte
lei % lei % lei procentuale
1 2 3 4 5 6=4-2 7=5-3
1.Rezultatul din
activitatea
195.801.204 105,60 191.247.559 90,23 -4.553.645 -15,37
operațională: profit
(pierdere)
2.Rezultatul din alte
activități: profit -10.382.575 -5,60 20.716.348 9,77 +31.098.923 +15,37
(pierdere)
3. Profit (pierdere)
185.418.629 100 211.963.907 100 +26.545.278 X
pînă la impozitare
Concluzie:
Analizând datele din tabel la SA ,,TERMOELECTRICA”, observăm că profitul(pierderea) pînă la
impozitare s-a majorat cu 26.545.278 mii lei. Această majorare se datorează rezultatului din alte
activități:profit(pierdere) care s-a majorat cu 31.098.923 mii lei față de anul precedent sau cu 15,37
procente. Negativ asupra acestei situații a influențat rezultatul din activitatea operațională:profit(pierdere),
care s-a diminuat cu 4.553.645 mii lei sau 15,37 procente. La fel putem observa că cota ceea mai mare o
deține rezultatul din activitatea operațională:profit(pierdere. Entității se recomandă majorarea rezultatul
din activitatea operațională:profit(pierdere) cu 4.553.645 mii lei.

3
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 4. De calculat influența factorilor asupra modificării profitului (pierderii) din
activitatea operațională.

Tabelul 4. Calculul influenței factorilor asupra modificării profitului ( pierderii) din activitatea
operațională prin metoda balanțieră
(în mii lei)
Mărimea
Abaterea
Indicatori Anul precedent Anul curent influenței
absolută
factorilor
1 2 3 4=3-2 5
1. Profit brut (pierdere
315.644.976 331.675.963 +16.030.987 +16.030.987
brută)
2. Alte venituri din
95.340.170 125.263.646 +29.923.476 +29.923.476
activitatea operațională
3. Cheltuieli de distribuire 28.414.593 32.751.592 +4.336.999 -4.336.999
4. Cheltuieli
58.311.175 67.113.804 +8.802.629 -8.802.629
administrative
5. Alte cheltuieli din
128.458.174 165.826.654 +37.368.480 -37.368.480
activitatea operațională
6 Profitul ( pierderea)
din activitatea
operațională, 195.801.204 191.247.559 -4.553.645 X
(ind.1+ind.2-ind.3-ind.4-
ind.5)
Verificare:
(+16.030.987)+(+29.923.476)+(-4.336.999)+(-8.802.629)+(-37.368.480)= -4.553.645
Concluzie:
Din calculele efectuate la SA ,,TERMOELECTRICA” reiese că profitul(pierderea) din activitatea
operațională s-a diminuat cu 4.553.645 mii lei față de anul precedent. Aceasta a fost influențată de
majorarea a următorilor factori: cheltuielile de distribuire cu 4.336.999 mii lei, cheltuielilor administrative
cu 8.802.629 mii lei și a altor cheltuieli din activitatea operațională cu 37.368.480 mii lei. Totuși putem
observa majorarea față de anul precedent a următorilor factori: profitul brut(pierdere brută) cu 16.030.987
mii lei, altor venituri din activitatea operațională cu 29.923.476 mii lei. Se recomandă micșorarea
cheltuielile de distribuire cu 4.336.999 mii lei, cheltuielilor administrative cu 8.802.629 mii lei și a altor
cheltuieli din activitatea operațională cu 37.368.480 mii lei.

4
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 5. Să se analizeze și calculeze rentabilitatea veniturilor din vânzări după diferite
modalități în dinamică.

Tabelul 5. Aprecierea dinamicii rentabilității veniturilor din vânzări

Abaterea
Indicatori Anul precedent Anul curent
absolută
1 2 3 4=3–2
1. Venituri din vânzări, mii lei 2.579.734.251 2.335.308.429 - 244.425.822

2. Profitul brut, mii lei 315.644.976 331.675.963 +16.030.98

7

3. Profitul din activitatea operațională, - - -

mii lei
4. Profitul până la impozitare, mii lei 185.418.629 211.963.907 +26.545.278

5. Profitul net (pierderea netă), mii lei 185.418.629 199.889.972 +14.471.343

6. Rentabilitatea veniturilor din vânzări

(%), calculată în baza:
6.1. Profitului brut 12,24 14,20 +1,96
(rd.2 : rd.1  100)
6.2. Profitului din activitatea operațională - - -
(rd.3 : rd.1  100)
6.3. Profitului până la impozitare 7,19 9,08 +1,89
(rd.4 : rd.1  100)
6.4. Profitului net (pierderii nete) 7,19 8,56 +1,37
(rd.5 : rd.1  100)
Concluzie:
În baza calculelor efectuate la SA ,,TERMOELECTRICA” putem constata majorarea următorilor
indicatori: profitul brut cu 16.030.987 mii lei, profitul pînă la impozitare cu 26.545.278 mii lei, profitul
net(pierderea neta) cu 14.471.343 mii lei față de anul precedent. Diminuarea veniturilor din vânzări este
cu 244.425.822 mii lei față de anul precedent, ceea ce se apreciază negativ de entitate. Analizând
rentabilitatea veniturilor din vânzări, observăm o majorare pozitivă și anume în baza profitului brut cu
1,96 puncte procentuale, profitului până la impozitare cu 1,89 puncte procentuale și profitului net cu 1,37
puncte procentuale.

5
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 6. De calculat influența factorilor asupra modificării rentabilității activelor.

Formula factorială:

Tabelul 6. Date inițiale pentru analiza factorială a rentabilității activelor

Abaterea
Indicatori Anul precedent Anul curent
absolută
1 2 3 4 = 3-2
1. Venituri din vânzări, lei 2.579.734.251 2.335.308.429 - 244.425.822

2. Profit (pierdere) până la impozitare, lei 185.418.629 211.963.907

+26.545.278

3. Valoarea medie a activelor, lei 5.583.927.836,5 5.746.582.958,5 +162.655.122

4. Rentabilitatea veniturilor din vânzări, % 7,19 9,08 +1,89

(rd.2 : rd.1  100)
5. Numărul de rotații ale activelor, unități 0,46 0,41 -0,05
(rd.1 : rd.3)
3,32 3,69 +0,37
6. Rentabilitatea activelor, % (rd.2 : rd.3  100)

Tabelul 7. Calculul influenței factorilor la devierea nivelului rentabilității activelor prin metoda
diferențelor absolute
Inclusiv din cauza modificării:
Anul Abaterea rentabilității numărului de
Indicatori Anul curent
precedent absolută veniturilor din rotații ale
vânzări activelor
1 2 3 4=3–2 5 6
1. Rentabilitatea activelor, % (+1,89)*0,46= (-0,05)*9,08=
3,32 3,69 +0,37 +0,87 -0,45
2. Rentabilitatea veniturilor din
vânzări, % 7,19 9,08 +1,89
3. Numărul de rotații ale activelor,
unități 0,46 0,41 -0,05
Verificare:+0,87+(-0,45) = 0,42

Concluzie:
În baza calculelor efectuate rezultă că nivelul entabilității activelor în anul de gestiune, față de anul
precedent s-a majorat cu 0,37 puncte procentuale. Asupra acestei majorări a influențat pozitiv nivelul
rentabilității din vânzări cu 1,89 puncte procentuale. S-a înregistrat o încetinire a rotații ale activelor de
0,05 ori, ceea ce a condiționat reducerea nivelului rentabilității activelor cu 0,45 puncte procentuale.

6
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 7. De calculat influența factorilor asupra modificării rentabilității capitalului
propriu.

Formula factorială:

Tabelul 8. Date inițiale pentru analiza factorială a rentabilității capitalului propriu

Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1 2 3 4 = 3-2
1. Venituri din vânzări, lei 2.579.734.251 2.335.308.429 - 244.425.822

2. Profit (pierdere) până la 185.418.629 211.963.907 +26.545.278

impozitare, lei
3. Profit net (pierdere netă), 185.418.629 199.889.972 +14.471.343
lei
4. Valoarea medie a 1.862.371.314 2.050.798.257,5 188.426.943,5
capitalului propriu, lei
5. Valoarea medie a activelor, 5.583.927.836,5 5.746.582.958,5 +162.655.122
lei
6. Rentabilitatea activelor 3,32 3,69 +0,37
(rd.2 : rd.5  100), %
7. Rata pârghiei financiare, 3,00 2,80 -0,20
coef. (rd.5 : rd.4)
8. Rata profitului net, (rd.3 : 100 94,30 -5,70
rd.2  100), %
9. Rentabilitatea capitalului
propriu, calculată în baza
profitului net, (rd.3 : rd.4  9,96 9,75 -0,21
100), %

Tabelul 9. Calculul influenței factorilor asupra rentabilității capitalului propriu

prin metoda substituțiilor în lanț
Factorii interdependenți Mărimea
Rentabilitatea
Nr. Nr. influenței,
Rata Rata capitalului Calculul Denumirea
calc subst Rentabilitatea puncte
pârghiei profitului propriu, influenței, % factorului
. . activelor procentual
financiare net %
e
1 2 4 3 5 6 7 8 9
1 0 3,32 3,00 100 9,96 X X X
2 1 3,69 3,00 100 11,07 11,07-9,96 +1,11 ΔRa
3 2 3,69 2,80 100 10,33 10,33-11,07 -0,74 ΔPf
4 3 3,69 2,80 94,3 9,75 9,75-10,33 -0,58 ΔPN
Verificare: (+1,11)+(-0,74)+(-0,58)= -0,21

Concluzie:
În baza calculelor efectuate putem observa că rentabilitatea capitalului propriu calculat în baza profitului
net a diminuat cu 0,21 puncte procentuale în comparație cu anul precedent. Această micșorare a fost
influențată de rata pârghiei financiare cu 0,74 puncte procentuale și de rata profitului net cu 0,58 puncte
procentuale. Putem observa influența pozitivă a rentabilității activelor care s-a majorat cu 1,11 puncte
procentuale.

7
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 8. Să se aprecieze structura activelor în dinamică, utilizând metoda ratelor .

Tabelul 10. Analiza ratelor structurii activelor în dinamică

Nr. Indicatori La începutul La sfârșitul Abaterea
d-o anului anului absolută
1 2 3 4 = 3-2
1 Active imobilizate, mii lei 4.061.641.239 4.210.328.656 +148.687.417
2 Active circulante, mii lei 1.637.549.801 1.583.646.221 -53.903.580
3 Total active, mii lei 5.699.191.040 5.793.974.877 +94.783.837
4 Mijloace fixe la valoarea contabilă, mii lei 3.146.198.550 3.278.036.129 +131.837.579
5 Stocuri de mărfuri și materiale, mii lei 104.466.264 95.864.279 -8.601.985
6 Numerar, mii lei 10.850.232 27.764.773 +16.914.541
7 Rata imobilizărilor, % 71,27 72,67 +1,4

8 Rata activelor circulante, % 28,73 27,33 -1,4

9 Rata patrimoniului cu destinație de 57,04 58,23 +1,19

producție, %

10 Rata activelor perfect lichide, % 55,20 56,58 +1,38

Concluzie:
Calculul coeficienților structurii patrimoniului entității ne permite constatarea următoarelor
concluzii. Structura patrimoniului se caracterizează printr-o rată de imobilizare a activelor care la
sfârșitul perioadei de gestiune constituie 72,67%. În dinamică se observă creșterea nivelului de
imobilizare cu 1,4 puncte procentuale la sfârșitul anului față de început.
Structura patrimoniului se caracterizează printr-o rată ridicată a patrimoniului cu destinație
de producție, din totalul activelor controlate de entitate la sfârșitul anului 9,94 % pot fi folosite
direct pentru desfășurarea activității operaționale, aceasta înregistrând o majorare cu 1,19 puncte
procentuale la sfârșitul anului față de început.
De asemenea în 2019 în urma plăților efectuate, entitatea și-a sporit rata activelor perfect
lichide cu 1,38 puncte procentuale.
Activitatea conducerii întreprinderii este caracterizată pozitiv de faptul că partea
preponderentă din activele disponibile aduc întreprinderii venituri.

8
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 9. Să se efectueze analiza structurii activelor nete după natură în dinamică.

Tabelul 11. Analiza structurii activelor net în anul curent

Active Datorii Active nete
Compone Suma, mii lei Compone Suma, mii lei Compone La începutul La sfârșitul
nte nte nte anului anului
la la la la sfârșitul Suma, Cot Suma, Cot
începutul sfârșitul începutul anului mii lei a, % mii lei a, %
anului anului anului
1 2 3 4 5 6 7 8= 9 10= 11
Active 4.061.641. 4.210.328. Datorii pe 3.536.445. 3.345.235. Active 4.061.641. 73,99 4.210.328. 76,63
239 656 239 656
imobilizat termen 937 450 imobilizat
e lung e nete
Active 1.637.549. 1.583.646. Datorii 210.160.52 299.727.49 Active 1.427.389. 26,01 1.283.918. 23,37
801 221 281 726
circulante curente 0 5 circulante
nete
Total 5.699.191. 5.793.974. Total 3.746.606. 3.644.962. Total 5.489.030. 100 5.494.247. 100
040 877 520 382
active datorii 457 945 active
nete
Concluzie:
În urma calculelor efectuate în tabelul de mai sus, se atestă faptul că SA ,,
TERMOELECTRICA”s -a propus în 2019 urmarea principiului echilibrului financiar privind
formarea activelor circulante pe seama surselor de finanțare permanente.
Această concluzie se deduce din faptul că la sfârșitul anului de gestiune, cât și la începutul
acestuia, activele circulante nete au o valoare pozitivă (de 1.427.389.281 mii lei, respectiv
1.283.918.726 mii lei).

9
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 10. De analizat indicatorii generalizatori ai rotației activelor în dinamică.

Tabelul 12. Analiza ratelor generalizatoare de rotație a activelor în dinamică

Indicatorii Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1 2 3 4=
1. Venituri din vânzări, mii lei 2.579.734.251 2.335.308.429 - 244.425.822

2. Valoarea medie a activelor, mii lei 5.583.927.836,5 5.746.582.958,5 +162.655.122

3. Numărul de rotații a activelor, unități 0,46 0,41 -0,05

4. Rata înzestrării veniturilor din vânzări cu

active, lei 2,16 2,46 +0,30
2/3
5. Durata de rotație a activelor, zile 782,61 878,05 +95,44
360/3
Concluzie:
Datele oținute în tabel arată că SA ,, TERMOELECTRICA” în anul de gestiune, s-a
redus numărul de rotații ale activelor cu 0,05 ori față de cel precedent, corespunzător s-a majorat
rata înzestrării veniturilor din vânzări cu activede la aproximativ 2 lei 16 bănuți la 2 lei 46
bănuți, ceea ce înseamnă că pentru a genera venituri din vânzări în valoare de un leu
întreprinderea a avut nevoie de aproximativ 30 bani de active mai mult decât în anul precedent.
De menționat că în perioada analizată s-a încetinit rotația activelor cu 96 zile.
Astfel observăm că a scăzut eficiența utilizării activelor totale, ceea ce cere o analiză mai
detaliată a ratelor de rotație a părților componente ale acestora.

10
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 11. De calculat impactul modificării vitezei de rotație asupra investițiilor în
activele circulante.

Formula efectului economic:

Tabelul 13. Aprecierea efectului economic din modificarea rotației activelor circulante
Indicatorii Anul precedent Anul curent
1 2 3
1. Venituri din vânzări, mii lei 2.579.734.251 2.335.308.429

2. Valoarea medie a activelor circulante, mii lei 1.527.654.473,5 1.610.598.011

3. Durata de rotație a activelor circulante, zile 213,18 248,28

2*360/1
4. Efectul economic din modificarea rotației activelor
circulante, mii lei x 227.692.571,83

Concluzie:
Analizând datele tabelului, putem spune că încetinirea duratei rotației activelor
circulente cu 35 zile , duce la atragerea suplimentară a activelor circulante în valoare de
227.692.571,83 mii lei.

11
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 12. Să se aprecieze structura surselor de formare a activelor în dinamică,
utilizând metoda ratelor.
Tabelul 14. Analiza ratelor structurii surselor de finanțare în dinamică
Nr. Indicatori La începutul La sfârșitul Abaterea
d-o anului anului absolută
1 2 3 4 5 = 4-3
1 Capital propriu, mii lei 1.952.584.583 2.149.011.932 +196.427.349
2 Datorii pe termen lung, mii lei 3.536.445.937 3.345.235.450 -191.210.487
3 Datorii curente, mii lei 210.160.520 299.727.495 + 89.566.975
4 Total pasive, mii lei 5.699.191.040 5.793.974.877 + 94.783.837
5 Rata de autonomie, % 34,26 37,09 +2,83
1/4*100%
6 Rata de atragere a surselor împrumutate, % 65,74 62,91 -2,83
100%-5
7 Rata corelației între sursele împrumutate și 191,88 169,61 -22,27
proprii, %
(2+3)/1*100%
8 Rata solvabilității generale, % 152,12 158,96 +6,84
4/(2+3)*100%
9 Rată generală de acoperire a capitalului 291,88 269,61 -22,27
propriu, %
4/1*100%
Concluzie:
Datele obținute atestă nivelul destul de scăzut al independenței financiare a entității.
Această concluzie rezultă din faptul că în structura pasivelor absolut prevalează sursele
împrumutate. La începutul anului de gestiune capitalul propriu a constituit 34,26 % și la sfârșitul
anului 37,09% din totalul surselor de formare a patrimoniului. Cu toate că în dinamică se observă
modificarea proporției în direcția diminuării cotei resurselor împrumutate, ambele rezultate
depășesc cu mult nivelul de siguranță (50%). Aceeași concluzie se desprind și din analiza
restului indicatorilor prezentați în Tabelul 14.

12
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 13. Să se efectueze analiza structurii capitalului propriu în dinamică.
Tabelul 15. Analiza structurii capitalului propriu după natură
Indicatori La începutul anului La sfârşitul anului
Suma, mii lei Cota, % Suma, mii lei Cota, %
1 2 3 4 5
Capital social și suplimentar 953.612.718 48,84 953.612.718 44,37
Rezerve 716.400.567 36,69 893.928.551 41,60
Corecții ale anilor precedenți - -563.447 -0,03
Profit nerepartizaț (pierdere 282.571.298 14,47 102.144.138 4,76
nerepartizață ) al anilor
precedenți
Profit net(pierdere netă)a - - 199.889.972 9,30
perioadei de gestiune

Total capital propriu 1.952.584.583 100 2.149.011.932 100

Concluzie:
Conform calculelor din tabel se constată că la sfârșitul anului curent capitalul propriu a constituit
2.149.011.932 lei, majorându-se în dinamică. Majorarea capitalului propriu se apreciază pozitiv
sub aspectul stabilității financiare a entității.
Din datele tabelului se atestă faptul că în componența capitalului propriu al entității, cel mai
valoros este capital social și suplimentar . Cota acestui indicator este stabilă și constituie 44,37 % la
sfârșitul perioadei și 48,84 % la începutul perioadei de gestiune. Pe parcursul anului de gestiune
se atestă o creștere a rezervelor, care la sfârșitul anului constituie 41,60 % cu 4,91 % mai mult
decât la începutul anului.
Entitatea a înregistrat profit net doar la sfârșitul perioadei de gestiune în sumă de 199.889.972
lei ,ponderea căruia în total capital propriu constituie 9,30%.

13
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 14. De analiza corelației dintre activele nete și capitalul social.

Tabelul 16. Calculul ratei de corelaţie dintre activele nete şi capitalul social
Nr. Indicatori La începutul La sfârşitul Abaterea
perioadei perioadei absolută
1. Capital social, lei 953.612.718 953.612.718 0

2. Active nete, lei 5.699.191.040 5.793.974.877 +94.783.837

3. Rata corelaţiei dintre activele nete şi 5,98 6,07 +0,09

capitalul social, coef.
Rând. 2/1
Concluzie:
Conform datelor din tabel observăm că rata corelației dintre activele nete și capitalul social
la sfârșitul perioadei a constituit 6,07 unități, înregistrând o majorare de 0,09 unități, față de
începutul anului. Acestă creștere se datorează majorării activelor nete cu 94783837 lei la sfârșitul
anului față de începutul anului, în timp ce, capitalul social a rămas neschimbat.

14
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 15. De analizat nivelul de îndatorare a entităţii prin metoda ratelor în dinamică.

Tabelul 17. Analiza nivelului de îndatorare prin metoda ratelor în dinamică

Nr Indicatori La începutul La sfârşitul Abaterea
. anului anului absolută
1 2 3 4 5=4-3
1 Capital propriu, mii lei 1.952.584.583 2.149.011.932 +196.427.349
2 Datorii pe termen lung, mii lei 3.536.445.937 3.345.235.450 -191.210.487
3 Datorii curente, mii lei 210.160.520 299.727.495 + 89.566.975
4 Total datorii, mii lei 3.746.606.457 3.644.962.945 -101.643.512
5 Capital permanent, mii lei 5.489.030.520 5.494.247.382 +5.216.862
rândul 1+2
6 Credite bancare pe termen lung şi scurt, - - -
mii lei
7 Rata datoriilor pe termen lung, % 94,39 91,78 -2,61
2/4
8 Rata datoriilor curente, % 5,61 8,22 +2,61
3/4
9 Rata creditelor bancare, % - - -
6/4
10 Rata de îndatorare pe termen lung faţă 64,43 60,89 -3,54
de capitalul permanent, % 2/(1+2)
11 Rata de autofinanţare a capitalului 35,57 39,11 +3,54
permanent, % 1/(1+2)
12 Coeficientul de levier, % 181,12 155,66 -25,46
2/1
Concluzie:
În baza datelor prezentate în tabel constatăm că entitatea analizată SA,,
TERMOELECTRICA ’’ în 2019 a utilizat ca principala sursă de finanțare a activității sursele
împrumutate ,respectiv entitatea este împovărată cu datorii pe termen lung care se află în
diminuare față de începutul perioadei de gestiune cu 191.210.487 mii lei și cu datorii curente
care denotă o majorare a acestora cu 89.566.975 mii lei, așadar coeficientul de levier este mărit,
iar entitatea și-a maximizat potențialul de dezvoltare din contul surselor împrumutate.
Totodată compania este lipsită de riscul pierderii autonomiei financiare și manageriale în
condițiile în care rata creditelor bancare pe termen lung este de 0 %.
Această situație va fi considerată una pozitivă, deoarece entitatea deține o capacitate de
atragere a resurselor împrumutate ridicată, dar totuși în condițiile satisfacerii obiectivului
fundamental de maximizare a profitului este recomandată mobilizarea capitalului extern pentru
asigurarea realizării proiectelor de dezvoltare strategică și durabilă.

15
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 16. Calculaţi şi apreciaţi dinamica mărimii reale a fondului de rulment net (prin două
metode)

Tabelul 18. Calculul activelor circulante nete

(în lei)
Indicatori La începutul anului La sfârşitul anului
1. Prima variantă de calcul
1.1. Active circulante 1.637.549.801 1.583.646.221
1.2. Datorii curente 210.160.520 299.727.495
1.3 Active circulante nete (rd.1.1. – 1.2.) 1.427.389.281 1.283.918.726
2. A doua variantă de calcul
2.1. Capitalul propriu 1.952.584.583 2.149.011.932
2.2. Datorii pe termen lung 3.536.445.937 3.345.235.450
2.3. Capitalul permanent (rd.2.1.+ 2.2.) 5.489.030.520 5.494.247.382
2.4. Active imobilizate 4.061.641.239 4.210.328.656
2.5. Active circulante nete (rd.2.3. – 2.4.) 1.427.389.281 1.283.918.726
Concluzie:
Conform datelor analizate în tabel, facem următoarele concluzii. La începutul anului de gestiune
Datoriile Curente ale comapniei nu depășesc activele circulante, diferența fiind de 1.427.389.281
mii lei și la sfârșitul anului activele circulante depășesc datoriile curente cu 1.283.918.726 mii
lei. Acest fapt este unul pozitiv, constatăm că în cadrul entității analizate se asigură o finanțare
corectă a activelor .

16
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 17. De efectuat analiza cauzală a fondului de rulment net.

Tabelul 19. Calculul influenței factorilor de gradul II asupra fondului de rulment net
(în mii lei)
Nr. Denumirea factorului La începutul La sfârșitul Abaterea Influența
anului anului absolută factorului
1. Modificarea capitalului 1.952.584.583 2.149.011.932 +196.427.349 +196.427.349
propriu – total
inclusiv modificarea
1.1 Capital social și 953.612.718 953.612.718 - -
suplimentar
1.2 Rezerve 716.400.567 893.928.551 +177.527.984 +177.527.984
1.3 Corecții ale anilor - -563.447 -563.447 -563.447
precedenți
1.4 Profit nerepartizaț 282.571.298 102.144.138 -180.427.160 -180.427.160
(pierdere nerepartizață )
al anilor precedenți
1.5 Profit net(pierdere netă)a - 199.889.972 +199.889.972 +199.889.972
perioadei de gestiune

2. Modificarea datoriilor 3.536.445.937 3.345.235.450 -191.210.487 -191.210.487

pe termen lung – total
inclusiv modificarea
2.1 Împrumuturi pe termen 565.309.094 639.552.870 +74.243.776 -74.243.776
lung
2.2 Alte datorii pe termen 2.971.136.843 2.705.682.580 -265.454.263 -265.454.263
lung
3. Modificarea activelor 4.061.641.239 4.210.328.656 +148.687.417 +148.687.417
imobilizate – total
inclusiv modificarea
3.1 Imobilizări necorporale 5.392.260 7.228.487 +1.836.227 +1.836.227
3.2 Imobilizări corporale în 242.041.178 268.088.648 +26.047.470 +26.047.470
curs de execuție
3.3 Terenuri 97.889.110 97.889.110 - -
3.4 Mijloace fixe 3.146.198.550 3.278.036.129 +131.837.579 +131.837.579
3.5 Investiții financiare pe 520.000 520.000 - -
termen lung în părți
neafiliate
3.6 Investiții financiare pe 840.070 840.070 - -
termen lung în părți
afiliate
3.7 Creanțe pe termen lung 561.149.317 552.422.129 -8.727.188 -8.727.188
3.8 Alte active imobilizate 7.610.754 5.304.083 -2.306.671 -2.306.671
4 Fond de rulment net 1.427.389.281 1.283.918.726 -143.470.555 x
(CP+DTL-AI)
Concluzie:
În baza datelor efectuate observăm că fondul de rulment net s-a micșorat cu 143.470.555
lei la sfârșitul anului de gestiune față de începutul anului. Rezultatele analizei cauzale a fondului
de rulment net arată că aceasta tendință negativă a fost determinată de modificarea datoriilor pe
termen lung, ceea ce a condus la micșorarea fondului de rulment net 143.470.555 lei, activele
imobilizate sunt în creștere cu 148.687.417 lei, în ele domină mijloacele fixe care constituie cu
131.837.579 lei mai mult decât la începutul anului de gestiune.

17
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 18. De apreciat lichiditatea bilanțului în cadrul analizei exprese în dinamică.

Tabelul 20. Calculul coeficienților lichidității în cadrul analizei exprese

Anul Abaterea
Nr. Indicatori Anul curent
precedent absolută
1 2 3 4 5=4-3
1 Numerar, mii lei 10.850.232 27.764.773 +16.914.541
2 Investiții financiare curente, mii lei 136.738 134.721 -2.017
3 Creanțe curente, mii lei 1.503.001.944 1.428.229.101 -74.772.843
4 Active circulante, mii lei 1.637.549.801 1.583.646.221 -53.903.580
5 Datorii curente, mii lei 210.160.520 299.727.495 +89.566.975
6 Lichiditatea curentă (generală, de 7.791900215130796 5.283620112996307 -2,508
gradul III), unități

7 Lichiditatea intermediară (de gradul 7.203964445843587 4.858174906509661 -2,345

II), unități

8 Lichiditatea absolută (urgentă, de 0.0516283077335363 0.092633386870297 +0,041

gradul I), unități

Concluzie:
Din calculele efectuate în tabel rezultă că entitatea, în decursul anului de gestiune s-a evidențiat
tendința negativă de scădere a coeficienților lichidității în particular, lichiditatea curentă (active
curente/datorii pe termen scurt) care de la începutul anului curent nu se incadrează în intervalul
optim( 2-2,5) spre finele anului de gestiune a înregistrat o descrestere de -2,508. Acest fenomen
se explică prin faptul că ritmul creșterii activelor curente nu depășește ritmul creșterii datoriilor
pe termen scurt.
Din cauza majorării sumei mijloacelor bănești și creanțelor în condițiile creșterii datoriilor
pe termen scurt a scăzut esențial și lichiditatea intermediară (mijloace bănești +investiții pe
termen scurt +creanțe pe termen scurt/datorii pe termen scurt ). Dacă la începutul anului acest
coeficient nu se incadrează în intervalul optim (0,7-0,8), atunci în decursul anului lichiditatea
intermediară s-a micșorat cu 2,345.
La cel mai scăzut nivel, în comparație cu intervalul optim (0,2-0,25) se situează coeficientul
lichidității absolute (mijloace bănești/datorii pe termen scurt). Este de menționat că acest
coeficient nu corespunde cerințelor atât la începutul(0,05) , cât și la sfârșitul anului de gestiune
(0,09), demonstrând evoluția pozitivă în urma creșterii sumei mijloacelor bănești disponibile în
condițiile creșterii datoriilor pe termen scurt.

18
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 19. De efectuat aprecierea generală a corelaţiei dintre creanţele şi datoriile curente în
dinamică.

Tabelul 21. Analiza corelaţiei dintre creanţele şi datoriile curente în dinamică

Suma, mii lei
Abaterea
Nr. La finele Ritmul creșterii,
Indicatori La finele absolută
crt. anului %
anului curent (+;-)
precedent
1 2 3 4 5=4-3 6=4/3*100
1. Creanțe curente, totale 1.503.001.944 1.428.229.101 -74.772.843 95,02
2. Datorii curente, totale 210.160.520 299.727.495 +89.566.975 142,62
Corelația dintre creanţele
3. curente şi datoriile curente, 715,17 476,51 -238,66 66,63
bani, (rd.1/rd.2x100)
Concluzie:
În baza datelor din tabel observăm că la finele anului curent față de anul precedent sau majorat
datoriei curente cu 89.566.975 lei și sau diminuat creanțele curente cu 74.772.843. La finele anului
curent la fiecare leu datoriei curente reveneau 477 bani, creanțe curente cu 239 bani mai puțin în anul
curent. Această situație este favorabilă pentru entitate dacă creanțele și datoriile curente nu sunt cu
termenul expirat.

19
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 20. Să se efectueze analiza structurii creanţelor și datoriilor curente după natură

Tabelul 22. Analiza structurii creanţelor și datoriilor curente după natură în dinamică
La finele anului precedent La finele anului curent Abaterea absolută (+;-)
Ponderii,
Indicatori
Suma, lei Ponderea, % Suma, lei Ponderea,% Sumei, lei puncte
procentuale
A 1 2 3 4 5=3-1 6=4-2
1. Creanțe curente, totale,
1.503.001.944 100 1.428.229.101 100 -74.772.843 x
din care:
Creanţe comerciale 771.997.371 51,36 657.983.243 46,07 -114.014.128 -5,29
Creanţe ale părţilor afiliate - - - - - -
Avansuri acordate curente 9.847.682 0,66 27.582.878 1,93 +17.735.196 +1,27
Creanţe ale bugetului 73.876.033 4,92 73.340.868 5,14 -535.165 +0,22
Creanţe ale personalului 1.543.698 0,10 1.746.387 0,12 +202.689 +0,02
Alte creanţe curente 645.737.160 42,96 667.575.725 46,74 +21.838.565 +3,78
1. Datorii curente, totale,
210.160.520 100 299.727.495 100 +89.566.975 x
din care:
Credite bancare pe termen scurt - -- - - - -
Împrumuturi pe termen scurt - - - - - -
Datorii comerciale 144.617.005 68,81 189.222.364 63,13 +44.605.359 -5,68
Datorii faţă de părţile afiliate - - - - - -
Avansuri primite curente 7.073.220 3,37 13.927.698 4,65 +6.854.478 +1,28
Datorii faţă de personal 19.527.412 9,29 21.983.538 7,33 +2.456.126 -1,96
Datorii privind asigurările sociale şi
- - 6.471.053 2,16 +6.471.053 +2,16
medicale
Datorii faţă de buget 365.018 0,17 12.073.935 4,03 +11.708.917 +3,86
Venituri anticipate curente 3.374.751 1,61 2.759.408 0,92 -615.343 -0,69
Datorii faţă de proprietari - - - - - -
Finanţări şi încasări cu destinaţie
- - - - - -
specială curente
Provizioane curente 29.481.837 14,03 35.204.708 11,75 +5.722.871 -2,28
Alte datorii curente 5.721.277 2,72 18.084.791 6,03 +12.363.514 +3,31
Concluzie:
Conform datelor din tabelul de mai sus, se atestă că suma creanțelor curente totale la
entitate sau micșorat cu 74.772.843 la începutul perioadei de gestiune față de finele perioadei de
gestiune. Acest fapt este din cauza diminuării creanțelor comerciale cu 114.014.128 lei în anul
curent față de anul precedent, având o pondere de 46,07% în totalul creanțelor, cu 5,29 puncte
procentuale mai puțin decât la ănceputul perioadei de gestiune. De asemenea, au scăzut și
creanțele ale bugetului cu 535.165 lei, ponderea acestora crescând cu 0,22 puncte procentuale în
2019, față de 2018. O majorare au avansurile acordate curente, creanțe ale personalului și alte
creanțe curente cu 17.735.196 lei, 202.689 lei și respectiv, 21.838.565 lei în anul 2019 față de
anul 2018. Ponderea acestor trei indicatori a crescut cu 1,27 puncte procentuale, 0,02 puncte
procentuale și respectiv, 3,78 puncte procentuale în totalul creanțelor, la începutul perioadei de
gestiune față de finele perioadei de gestiune.
În ceea ce privește datoriile curente ale entității analizate, suma acestora a crescut cu
89.566.975 lei la începutul perioadei de gestiune față de finele perioadei de gestiune. Elementele
constituitive al acestora care s-au majorat este datoriile comerciale cu 44.605.359 lei, avansuri
primate curente cu 6.854.478 lei, datoriile față de personal cu 2.456.126 lei datorii faţă de buget
cu 11.708.917 lei, provizioane curente cu 5.722.871 lei și a altor datorii curente cu 12.363.514
lei.Observăm doar diminuarea veniturilor anticipate curente cu 615.343 lei, respective cu 0,69
puncte procentuale. Ponderea cea mai mare o constituie datoriile comerciale de 63,13 din
datoriile curente totale.

20
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021

Studiul de caz 21. De efectuat aprecierea generală a evoluției fluxurilor de numerar în dinamică.

Tabelul 23. Aprecierea generală a evoluției fluxurilor de numerar în dinamică

Fluxuri de numerar pe Anul Anul curent Abaterea Ritmul
Nr. precedent absolută creșterii, %
tipuri de activități
1. Activitatea operațională 103.711.754 202.033.318 + 98.321.564 194,80
2. Activitatea investițională -114.681.791 -185.884.386 - 71.202.595 162,09
3. Activitatea financiară - - - -
Fluxul net de numerar total -10.970.037 16.148.932 + 27.118.969 147,21
Concluzie:
Informațiile din tabel afirmă existența tendințelor pozitive în situația cu fluxurile mijloacelor
bănești. În primul rând apariția fluxului net pozitiv din activitatea operațională, care s-a majorat
cu 98.321.564 lei, respectiv înregistrând un ritm de creștere în valoare de 194,80 %. În perioada
precedentă SA ,,TERMOELECTRICA” în urma activității investiționale nu a reușit să genereze
un flux net pozitiv, la fel ca și în perioada curentă, acesta diminuînd cu 71.202.595 lei . Prin
urmare se constată faptul că întreprinderea nu îndreaptă mijloace bănești încasate pentru
procurarea mijloacelor bănești. Lipsa cuvenită de atenție față de acest aspect poate crea
dificultăți în procesul desfășurării activității operaționale în insuficiența potențialului tehnic.
Entitatea a înregistrat totuși majorarea fluxului de numerar total cu 27.118.969 lei .

21
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 22. Să se efectueze analiza separată a structurii încasărilor și plăților de numerar

Tabelul 24. Analiza separată a structurii încasărilor și plăților în dinamică

Fluxurile de numerar Anul precedent Anul curent
Suma, lei Cota, % Suma, lei Cota, %
1 2 3 4 5
I. Încasări
Încasări din vânzări 2.485.999.434 99,61 2.530.694.405 99,70
Încasări din vânzarea activelor 436.770 0,02 - -
imobilizate
Alte încasări 9.177.632 0,37 7.573.020 0,30
Total încasări 2.495.613.83 100,00 2.538.267.42 100,00
6 5
II. Plăți
Plăți pentru stocuri și servicii 2.050.304.359 81,80 2.002.812.585 79,41
procurate
Plăți către angajați și organe de 278.350.891 11,10 286.323.846 11,35
asigurare socială și medicală
Dobânzi plătite 15.943.179 0,64 11.525.580 0,46
Alte plăți 46.866.883 1,87 35.572.096 1,41
Plăți aferente intrărilor de active 115.118.561 4,59 185.884.386 7,37
imobilizate
Total plăți 2.506.583.87 100,00 2.522.118.49 100,00
3 3
Concluzie:
Din datele Tabelului 24 rezultă că la SA ,,TERMOELECTRICA” încasările au crescut cu
42.653.589 lei în 2019 față de anul 2018. Acest fapt rezultă din majorarea încasărilor bănești
din vânzări de la 2.485.999.434 lei la 2.530.694.405 lei care la rândul său deține cea mai mare
pondere din total încasări în valoare de 99,70 %. Încasările din vânzarea activelor imobilizate la
fel ca și alte incasări s-au diminuat în comparație cu anul precedent cu 436.770 lei și respectiv
1.604.612 lei.
Plățile la entitatea analizată au cunoscut o majorare de la 2.506.583.873 lei la 2.522.118.493
lei. Cota principală de 79,41% în formarea totalului o ocupă în 2019 plățile pentru stocuri și
servicii procurate, având o valoare de 2.002.812.585 lei în 2019 și 2.050.304.359 lei în 2018, cu o
pondere de 81,80%. Suma dobânzi plătite a scăzut de la 15.943.179 lei în 2018 la 11.525.580 lei în
2019, suma altor plăți la fel a scăzut de la 46.866.883 lei în 2018 la 35.572.096 lei în 2019.

22
 Studiul de caz pentru evaluarea finală la disciplina Analiza situațiilor
financiare
FB 181, zi, anul III, 2021
Studiul de caz 23. Să se efectueze analiza fluxurilor de numerar prin metoda ratelor.

Tabelul 25. Analiza fluxurilor de numerar prin metoda ratelor in dinamica

Nr. Indicatori Sursa Anul Anul curent Abaterea
precedent absolută
1 Fluxul net de numerar din activitatea Situația 103.711.754 202.033.318 +
operațională fluxurilor
98.321.564
de
numerar
2 Plăți aferente intrărilor de active Situația 115.118.561 185.884.386 +
imobilizate fluxurilor 70.765.825
de
numerar
3 Dividende plătite - - - -
4 Încasări operaționale medii pe zi
5 Plăți operaționale medii pe zi
6 Numerar Bilanț 10.850.232 27.764.773 +16.914.541
7 Sporirea stocurilor de mărfuri și Bilanț 104.466.264 95.864.279 -8.601.985
materiale
8 Datorii pe termen lung Bilanț 3.536.445.937 3.345.235.450 -
191.210.487
9 Datorii curente Bilanț 210.160.520 299.727.495 +89.566.975

10 Dividende anunțate - - - -
11 Rata suficienței fluxului de numerar 0,47 0,72 +0,25
1/(2+7+10)
12 Rata de acoperire a datoriilor cu 0,03 0,06 +0,03
fluxul de numerar
1/(8+9)
13 Durata achitării dividendelor - - -
anunțate

14 Rata suficienței activelor perfect

lichide
6/5zile
Concluzie:
Din calculele efectuate se atestă faptul că la entitatea SA ,,TERMOELECTRICA” se
înregistrează o creștere a ratei suficienței mijloacelor bănești. Conform calcului ratei de
acoperire a datoriilor cu fluxul de numerar arată că în cursul anului precedent
întreprinderea prin disponibilul bănesc obținut în urma activității operaționale, a atins un
nivel al indicatorului de 0,03, care a crescut pe parcursul perioadei de gestiune cu 0,03
până la nivelul de 0,06. La un nivel pozitiv se situează rata suficienței fluxului de numerar
perfect lichide în 2019, majorându-se în dinamică cu aproximativ 0,25 zile din cauza
majorării sumei numerarului la entitate.

23