STUDIU COMPARATIV PRIVIND PERFORMANȚA,POZIȚIA FINANCIARĂ ȘI RISCUL

DE INSOLVENȚĂ LA SOCIETĂȚIIE SINTOFARM S.A SI BIOFARM S.A. LISTATE LA

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

CAEN 2120 Fabricarea preparatelor farmaceutice SINTOFARM și BIOFARM

SA-
CAEN 2120 “Fabricarea preparatelor farmaceutice”, listate la bursa de
valori București , perioada 2016-2020.

Specializarea: Finanțe ,Anul I

Coordonator proiect: Conf. univ. dr.Nicolae Balteș

CUPRINS
Capitolul I. Indicatori de apreciere a performanței financiare a entității economice

1.1.Soldurile intermediare de gestiune (descriere și mod de calcul)

1.2.Capacitatea de autofinanțare (descriere și mod de calcul)

1.3.Ratele de rentabilitate (descriere și mod de calcul)

Capitolul II. Studiu comparativ privind evoluția indicatorilor de apreciere a performanței financiare
a entității economice, perioada 2016-2020

-Concluzii

Capitolul III. Indicatori de apreciere a poziției financiare a entității economice

3.1. Ratele de structură ale activului, datoriilor și capitalurilor proprii (descriere și mod de calcul)

3.2. Indicatori de apreciere a situației financiare a entității economice

3.2.1. Lichiditatea (descriere și mod de calcul)

3.2.2. Solvabilitatea (descriere și mod de calcul)

3.2.3 Gradul de îndatorare (descriere și mod de calcul)

3.2.4. Activitatea (rotații) - descriere și mod de calcul

3.2.5. Raportul creanțe/datorii (descriere și mod de calcul)

Capitolul IV. Studiu comparativ privind evoluția indicatorilor de apreciere a poziției financiare a
entității economice, perioada 2016-2020

- Concluzii

Capitolul V. Modele consacrate de estimare a riscului de insolvență (descriere și mod de calcul)

Capitolul VI. Studiu comparativ privind estimarea riscului de insolvență al entității economice,
perioada 2016-2020

- Concluzii

Capitolul VII. Concluzii finale

Bibliografie selectivă

Capitolul I. Indicatori de apreciere a performanței financiare a entității economice

1.1.Soldurile intermediare de gestiune (descriere și mod de calcul) SINTOFARM S.A.

Prezentarea economică a contului de profit şi pierdere se realizează prin intermediul soldurilor
intermediare de gestiune, reprezentând indicatori, sub formă de marje, care evidenţiază etapele
formării rezultatului exerciţiului, în strânsă conexiune cu structura veniturilor şi cheltuielilor
aferente activităţii întreprinderii.

SintoFarm S.A.
Indicatori Formula 2016 2017 2018 2019 2020
MC-Marja comerciala Venituri din vanzare marfurilor (707)- Costul marfurilor
246,688 vandute (607)
264,658 349,109 393,325 672,529
PE-Prod exercitiului Pvanduta+/- Venituri aferente costurilor stocurilor
5,758,321de prod si5,652,249
serv+Venit din5,364,779
prod de imobilizari
7,031,656 8,064,590
VA-Valoarea adaugata MC+Pvanduta+/-Ven af cost stocurilor de prod+ Venituri din3,879,510
4,087,912 prod de imobilizari- Consumuri
3,745,002 de la terti6,169,626
4,441,470
EBE VA+Ven din subv de exploatare- Ch cu impozite taxe si alte varsaminte-ch
1,641,021 1,202,187 cu964,121
personalul 1,178,746 2,242,602
RE-Rezultatul exploatarii
Venituri de exploatare-Cheltuieli din exploatare
222,208 -471,821 -1,248,154 117,387 359,894
RF-Rezultatul financiar Venituri financiare-Cheltuieli financiare -77,270 -67,026 -114,120 -104,747 -84,196
RC-Rezultatul curent (brut)
Rez exploatari +/- Rezultatul financiar 144,938 -538,847 -1,362,274 12,640 275,698
Rnet-Rezulatul net Rez brut- impozitul pe profit 132,560 -538,847 -1,362,274 12,640 275,698
TABEL 1

Date necesare calculelor 2016 2017 2018 2019 2020

Venituri din vanzarea marfurilor (ct 707) 445,567 463.554 575.945 628.200 944.441
Costul marfurilor vandute (ct 607) 198,879 198,896 226,836 234,875 249,912
Productia vanduta 5,778,994 5,666,095 5,423,492 6,977,848 8,066,152
10,673 13,846 58,713
Venituri aferente costurilor stocurilor de produse sau servicii -103,808 1,562
Venituri din productia de imobilizari 0 0 0 0 0
Consumuri de la terti 2,856,770 3,238,604 3,329,429 3,699,243 4,080,057
Venituri din subventii de exploatare 0 0 0 0 0
263,143 334,239
Cheltuieli cu impozitele taxele si varsamintele asimilate 335,151 383,025 373,065
Cheltuieli cu personalul 2,183,748 2,343,084 2,445,730 2,879,699 3,553,959
Venituri financiare 24,760 26,401 10,723 10,151 28,419
Cheltuilei financiare 102,030 93,427 124,843 114,898 112,615
Venituri din exploatare 6,240,819 6,123,147 6,067,395 7,716,160 9,006,088
Cheltuieli de exploatare 6,018,611 6,594,968 7,315,549 7,598,773 8,646,194
IP profit curent 12,378 0 0 0 0
IP profit amanat 0 0 0 0 0
Venituri din IP profit amanat 0 0 0 0 0
IMPOZIT PROFIT 12,378 0 0 0 0

ANEXA 1

BIOFARM
 BIOFARM S.A
Indicatori Formula 2016 2017 2018 2019 2020
MC-Marja comerciala Venituri din vanzare marfurilor (707)- Costul marfurilor vandute (607) 333,986 963,367 825,969
1,460,924 217,103
PE-Prod exercitiului Pvanduta+/- Venituri aferente costurilor stocurilor182,684,082
de prod si serv+Venit din prod216,304,421
204,428,020 de imobilizari
238,376,433 267,313,632
VA-Valoarea adaugata MC+Pvanduta+/-Ven af cost stocurilor de prod+ Venituri din prod de119,880,402
105,062,186 imobilizari-128,814,437
Consumuri 142,506,380
de la terti 168,875,681
EBE VA+Ven din subv de exploatare- Ch cu impozite taxe si alte varsaminte-ch
80,601,811 cu personalul
91,764,851 97,216,968 107,687,814 127,082,851
RE-Rezultatul exploatarii Venituri de exploatare-Cheltuieli din exploatare 35,161,780 43,019,067 46,224,886 60,786,065 63,573,239
RF-Rezultatul financiar Venituri financiare-Cheltuieli financiare 278,905 -341,045 948,849 1,682,387 1,272,117
RC-Recultatul curent (brut) Rez exploatari +/- Rezultatul financiar 35,440,685 42,678,022 47,173,735 62,468,452 64,845,356
Rnet-Rezulatul net Rez brut- impozitul pe profit 29,477,747 36,027,723 38,424,941 50,881,819 54,264,580

TABEL 2

Datele necesare calculelor le gasim in Anexa nr2.

Date necesare calculelor 2016 2017 2018 2019 2020

1,941,375 3,192,642 1,971,024 752,061
Venituri din vanzarea marfurilor (ct 707) 3,470,103
1,607,389 2,229,275 1,145,055 534,958
Costul marfurilor vandute (ct 607) 2,279,179
Productia vanduta 180,218,917 204,198,902 216,075,196 235,705,875 265,481,145
216,379
Venituri aferente costurilor stocurilor de produse sau servicii 2,459,177 50,747 2,649,831 1,822,811
Venituri din productia de imobilizari 5,988 178,371 12,846 20,727 9,676
Consumuri de la terti 79,082,820 84,881,604 88,453,351 96,696,022 98,655,054
Venituri din subventii de exploatare 0 0 0 0 0
2,262,465
Cheltuieli cu impozitele taxele si varsamintele asimilate 1,601,649 2,540,640 3,071,252 2,810,468
29,056,829 31,747,314 38,982,362
Cheltuieli cu personalul 22,858,726 25,853,086
Venituri financiare 1,229,946 805,200 1,871,734 2,480,604 2,764,683
Cheltuilei financiare 1,021,041 1,146,245 922,855 798,217 1,492,566
Venituri din exploatare 150,046,048 170,669,468 185,633,360 199,899,122 218,450,535
Cheltuieli de exploatare 114,884,268 127,650,401 139,408,474 139,113,057 154,877,296
IP profit curent 6,534,436 8,605,834 9,769,149 12,254,126 11,326,682
IP profit amanat 1,902,958 573,080 2,064,230 1,555,768 1,718,710
Venituri din IP profit amanat 2,294,456 2,528,615 2,994,585 2,223,261 2,464,616
IMPOZIT PROFIT 6,142,938 6,650,299 8,838,794 11,586,633 10,580,776

ANEXA 2

1.2.Capacitatea de autofinanțare (descriere și mod de calcul)

Alături de soldurile intermediare de gestiune, în managementul performanţei firmei este utilizat
indicatorul capacitate de autofinanţare, exprimând în termeni monetari (de încasări şi plăţi)
capacitatea firmei de a-şi asigura dezvoltarea prin mijloace financiare proprii. Indicatorul
capacitatea de autofinanţare, reprezintă un surplus monetar care se obţine ca rezultat al tuturor
operaţiunilor de încasări şi plăţi efectuate de întreprindere, într-o perioadă de timp, având în vedere
şi incidenţa fiscală, calculat conform relaţiei de mai jos:

CAFP = (V – C – Cf – A)(1 – 100 I) + A şi

CAFR = CAFP – Dividende – Participaţii la beneficii

SINTOFARM S.A

Nr crt Indicatori 2016 2017 2018 2019 2020

1 EBE 1,641,021 1,202,187 964,121 1,178,746 2,242,602
2 Alte venituri din exploatare 26,931 7,344 126,671 6,304 19,057
3 Alte cheltuieli de exploatare 1,228,186 1,545,195 1,676,726 1,891,514 1,972,432
4 Venituri financiare 24,760 26,401 10,723 10,151 28,419
5 Cheltuieli financiare 102,030 93,427 124,843 114,898 112,615
6 Impozitul pe profit 12,378 0 0 0 0
Total CAF 350,118 -402,690 -700,054 -811,211 205,031

TABEL 2

CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE- BIOFARM SA

NR CRT Indicatori 2016 2017 2018 2019 2020

1 EBE 80,331,811 91,764,851 97,216,968 107,687,814 127,082,851
2 Alte venituri din exploatare 107,355 233,775 412,293 1,642,231 166,352
3 Alte cheltuieli de exploatare 41,418,523 47,139,252 47,976,914 59,290,448 61,202,889
4 Venituri financiare 1,299,946 805,200 1,871,734 2,480,604 2,764,683
5 Cheltuieli financiare 1,021,041 1,146,245 922,885 798,217 1,492,566
6 Impozitul pe profit 6,142,938 6,650,299 8,838,794 11,586,633 10,580,776
TOTAL CAF 33,156,610 37,868,030 41,762,402 40,135,351 56,737,655

TABEL 3

1.3.Ratele de rentabilitate (descriere și mod de calcul)

A) Rata rentabilităţii economice (ROA) evidenţiază contribuţia elementelor patrimoniale de activ la
obţinerea rezultatelor finale ale entităţii.

B) Rata rentabilităţii financiare (ROE) permite aprecierea eficienţei investiţiilor de capital ale
acţionarilor şi oportunitatea menţinerii acestora, calculându-se ca raport între rezultatul net al
exerciţiului financiar şi capitalul propriu

C) Rata rentabilităţii veniturilor (RRV) semnifică contribuţia veniturilor la întărirea capacităţii de

autofinanţare a entităţilor:

D) Rata rentabilităţii generale (RRG) evidenţiază eficienţa consumului de resurse

E) Rata de acoperire a dobânzilor (RDOB) reflectă capacitatea profitului rezultat din activitatea
entităţii de a acoperi dobânzile bancare.

Datele necesare pentru calculul şi analiza ratelor de rentabilitate sunt prezentate în anexa nr 3 iar
indicatorii calculaţi sunt prezentaţi în tabelul 4

SINTOFARM S.A.

Ratele de rentabilitate In procente

Nr .crt Indicatori 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata rentabilitatii economice(ROA) 1.07 -4.14 -11.44 0.11 2.10
2 Rata rentabilitatii financiare(ROE) 1.18 -5.05 -14.64 0.14 2.87
3 Rata rentabilitatii veniturilor(PRV) 2.13 -8.79 -22.71 0.17 3.07
4 Rata rentabilitatii generale(PRG) 2.17 -8.06 -18.31 0.16 3.15
5 Rata de acoperire a dobanzilore(RDOB) 230.569 -727.238 -1446.013 14.606 326.034

TABEL 4

Date necesare calculelor

Elemente 2016 2017 2018 2019 2020

Rezultatul brut 144,938 -538,847 -1,362,274 12,640 275,698
Active imobilizate 4,982,736 5,080,846 4,525,425 4,262,598 4,301,178
Active circulante 7,812,139 7,063,876 6,487,474 6,686,157 7,738,127
Ch.in avans 720,918 882,419 895,917 736,621 1,066,245
Activ bilantier 13,515,793 13,027,141 11,908,816 11,685,376 13,105,550
Rezultatul net 132,560 -538,847 -1,362,274 12,640 275,698
Capitalul propriu 11,207,944 10,669,096 9,306,822 9,319,463 9,595,160
Cifra de afaceri 6,224,561 6,129,649 5,999,437 7,606,048 8,988,593
Ch.de exploatare 6,018,611 6,594,968 7,315,549 7,598,773 8,646,194
Ch.financiare 102,030 93,427 124,843 114,898 112,615
Ch.totale 6,120,641 6,688,395 7,440,392 7,713,671 8,758,809
Ch.cu dobanzile 62,861 74,095 94,209 86,541 84,561

BIOFARM S.A.
Datele necesare pentru calculul şi analiza ratelor de rentabilitate sunt prezentate în anexa nr 4 iar
indicatorii calculaţi sunt prezentaţi în tabelul 5.

Ratele de rentabilitate in
in procente
procente

Nr .crt Indicatori 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata rentabilitatii economice(ROA) 14.90 16.48 16.78 18.28 17.69
2 Rata rentabilitatii financiare(ROE) 14.95 16.65 17.05 19.78 18.61
3 Rata rentabilitatii veniturilor(PRV) 19.35 21.16 20.86 26.04 25.07
4 Rata rentabilitatii generale(PRG) 25.43 27.97 27.38 36.37 34.70
5 Rata de acoperire a dobanzilor(RDOB) 6612068 853560440.0 943474700.0 624684520.0 1296907120.0

TABEL 5
Date necesare calculelor

Elemente 2016 2017 2018 2019 2020

Rezultatul brut 35,440,685 42,678,022 47,173,735 62,468,452 64,845,356
Active imobilizate 103,471,182 116,752,160 127,640,700 138,834,502 154,799,283
Active circulante 133,443,490 141,753,383 153,002,761 201,742,293 210,996,304
Ch.in avans 879,165 483,856 486,951 1,064,261 868,966
Activ bilantier 237,793,837 258,989,399 281,130,412 341,641,256 366,664,553
Rezultatul net 29,477,747 36,027,723 38,424,941 50,881,819 54,264,580
Capitalul propriu 197,146,498 216,422,839 225,418,516 257,230,332 291,551,533
Cifra de afaceri 152,304,091 170,256,235 184,240,669 195,390,812 216,451,696
Ch.de exploatare 114,884,268 127,650,401 139,408,474 139,113,057 154,877,296
Ch.financiare 1,021,041 1,146,245 922,885 798,217 1,492,566
Ch.totale 115,905,309 128,796,646 140,331,359 139,911,274 156,369,862
Ch.cu dobanzile 536 5 5 10 5

ANEXA 4

Capitolul II. Studiu comparativ privind evoluția indicatorilor de apreciere a performanței

financiare a entității economice, perioada 2016-2020

1.Marja comerciala raportata la veniturile din vanzarea de marfuri reprezinta adaosul comercial
practicat de societatea SINTOFARM SA. Din tabel se poate constata ca adaosul commercial
practicat de firma in cei 5 ani analizati este in crestere fata de Marja comerciala raportata la
veniturile din vanzarea de marfuri reprezinta adaosul comercial practicat de societatea BIOFARM
SA care se poate constata ca adaosul comercial practicat de firma in cei 5 ani analizati este in
scadere .
 Marja Comerciala
1600000

1400000

1200000
MC
1000000
SintoFarm
800000 BioFarm

600000

400000

200000

0
2016 2017 2018 2019 2020

2.Productia exercitiului este in crestere in ambele companii, urmare in principal cresterii productiei
vandute.

3.Valoarea adaugata exprima capacitatea societatii de a produce bogatie prin activitatile pe care le
desfasoara. In cazul societatii SINTOFARM, VA este in scadere in anii 2017 si 2018 , inregistrand
in anul 2020 o valoarea foarte mare fata de ceilalti ani, ca urmare a cresterii PE si diminuarii
consumurilor de la terti iar Valoarea adaugata exprima capacitatea societatii de a produce bogatie
prin activitatile pe care le desfasoara, în cazul societatii BIOFARM, VA este in crestere, ca urmare
a cresterii PE si diminuarii consumurilor de la terti .
4. La SINTOFARM S.A EBE inregistreaza in anul 2020 o valoarea mare, in principal ca urmare a
majorarii VA iar la BIOFARM S.A. EBE inregistreaza valorii constante, in principal ca urmare a
majorarii VA.

5. La SINTOFARM ,RE in exercitiile financiare analizate inregistreaza valori scazute in 2017 si

2018, in 2019 inregistrand valoare pozitiva , urmare in principal majorarii veniturilor din exploatare
determinate la randul lor din majorarea vanzarilor de bunuri catre client iar la BIOFARM ,RE in
exercitiile financiare analizate inregistreaza valori in continua crestere, urmare in principal majorarii
veniturilor din exploatare determinate la randul lor din majorarea vanzarilor de bunuri catre clienti.
6. La SINTOFARM RF in cei 5 ani analizati este concretizat in pierdere in totii ani, urmare a faptului ca
valoarea cheltuielilor financiare este superioara veniturile financiare inregistrate iar la BIOFARM RF in cei 5
ani analizati este in pierdere in anul 2017, urmand sa obtina profit in ceilalti ani , urmare a faptului ca
valoarea veniturile financiare este superioara cheltuielilor financiare inregistrate

7.Urmare inregistrarii a unei activitati de exploatare corespunzatoare concretizata in obtinere de

profit, in anul 2018 se poate observa o pierdere foarte mare comparativ cu ceilalti ani , revenind pe
urma la profit la SINTOFARM iar la BIOFARM ca urmare inregistrare a unei activitati de
exploatare corespunzatoare concretizata in obtinere de profit, se poate observa o crestere accentuata
in fiecare an.
Capacitatea de autofinanțare SINTOFARM si BIOFARM

La SINTOFARM in exercitiile financiare in care CAF inregistreaza valori negative ca urmare a

platiilor efetuate care au depasit incasariile. S-a creat astfel un gol de resurse financiare ce a trebuit
acoperit din resursele atrase din afara.
In anii 2016 si 2020, majorarea lui EBE a influentat favorabil nivelul CAF, in sensul ca la finele
exercitiului financiar valoarea acesteia este pozitiva iar la BIOFARM în exercitiile financiare
analizate, CAF inregistreaza valori pozitive , urmare a majorarii lui EBE a influentat favorabil
nivelul care este foarte ridicat.

Ratele de rentabilitate SINTOFARM si BIOFARM

La compania SINTOFARM in exercitiul financiar din anul 2017 si 2018 , ratele de rentabilitate sunt
negative, deoarece compania a inregistrat pierdere iar la BIOFARM în toate exercițiile financiare
entitatea a înregistrat profit, deoarece ratele sunt pozitive avand valori ridicate.
Concluzia generala:

Putem observa ca SINTOFARM este in crestere dar si in scadere de la un exercitiu financiar la

altul , activitatea de exploatare a activitatii economice cuprinsa in analiza, fiind putin performanta
fata de alte societatii producatoare de profit.

Iar la BIOFARM apreciem ca fiind performanta si in crestere de la un exercitiu financiar la altul ,

activitatea de exploatare a activitatii economice cuprinsa in analiza.

Capitolul III. Indicatori de apreciere a poziției financiare a entității economice

3.1. Ratele de structură ale activului, datoriilor și capitalurilor proprii (descriere și mod de
calcul)

Analiza şi diagnosticul ratelor de structurăale activului bilanţier

Se realizează în dinamică prin intermediul ratelor de structură ale elementelor activului bilanţier,
valorile înregistrate de acestea fiind influenţate de caracteristicile sectorului în care entitatea îşi
desfăşoară activitatea. Principalele rate ce caracterizează structura activului bilanţier sunt:

 Rata activelor imobilizate

 Rata activelor circulante.

a. Rata activelor imobilizate (Rai) – măsoară ponderea activelor aflate la dispoziţia întreprinderii în
mod permanent, în totalul activului şi se calculează potrivit modelului:

Rai = Active imobilizate / Total activ * 100

b. Rata activelor circulante (Rac) – reflectă ponderea activelor cu caracter temporar în total active,
fiind o măsură a flexibilităţii financiare, întrucât evidenţiază importanţa relativă a activelor uşor de
transformat în bani.

Rac = Active circulante / Total active * 100

Analiza structurii activelor circulante poate fi detaliată pe componentele acestora, respectiv stocuri,
creanţe, numerar şi echivalente ale numerarului.

b1) Rata stocurilor (Rs) – reflecta ponderea stocurilor (activele circulante cel mai puţin lichide) în
total active circulante.

În practica economică se consideră că un nivel echilibrat al ratei stocurilor ar fi de aproximativ 30%

în sectorul industrial şi de 40-45 % în construcţii şi comerţ. În sfera serviciilor, indicatorul
înregistrează niveluri scăzute, datorită specificităţii acestui sector.

Rst = Stocuri / Active circulante * 100

b2) Rata creanţelor (Rcr) – reflectă ponderea deţinută de portofoliul de creanţe (în special
comerciale) în gestiunea entităţii economice, dimensiunile indicatorului fiind influenţate de
termenele de încasare stipulate în contracte precum şi de specificul activităţii desfăşurate de entitate.

Rcr = Creanţe/ Active circulante* 100

b3) Rata numerarului şi echivalentelor de numerar (Rdb) – reflecta ponderea disponibilităţilor

băneşti şi a echivalentelor acestora în total active circulante şi măsoară lichiditatea internă a entităţii
economice. Se apreciază că un nivel al indicatorului de 1,5-2 % din activele totale, respectiv 10%
din activele circulante, asigură necesităţile financiare ale întreprinderii.

Rdb = Disp. băneşti/ Active circulante* 100

SINTOFARM

Datele necesare pentru calculul şi analiza ratelor de structura ale activului bilantier sunt prezentate
în anexa nr 5 iar indicatorii calculaţi sunt prezentaţi în tabelul 6.

1.Analiza ratelor de structura ale activului bilantier in procente in procente

Nr.crt Specificatie Mod de calcul 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata activelor imb(Rai) Active imob/Total A x100 36.9 39.0 38.0 36.5 32.8
1.1 Rata imob.necorporale(Rin) Imob.necorp/Active imob x 100 0.4 4.8 6.4 7.1 6.9
1.2 Rata imob.corporale(Ric) Imob.corporale/Active imob x100 99.3 95.0 93.4 92.6 92.9
1.3 Rata imob.financiare Imob.fin/ Active imob x100 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3
2 Rata activelor circulante(Rac) Act.circ/Total A x 100 57.8 54.2 54.5 57.2 59.0
2.1 Rata stocurilor(Rst) Stocuri/Active circ x 100 24.6 26.5 28.0 25.7 27.9
2.2 Rata creantelor(Rcr) Creante/Active circ x 100 75.2 73.2 71.7 73.9 71.3
2.3 Rata disp.banesti(Rdb) Disp.banesti/Active circ x100 0.2 0.3 0.3 0.4 0.8
TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

TABEL 6
DATE PRIVIND ACTIVELE 2016 2017 2018 2019 2020
Imob.necorporale 22,402 241,465 288,194 301,791 294,972
Imob.corporale 4,948,084 4,827,131 4,224,981 3,948,557 3,993,956
Imob.financiare 12,250 12,250 12,250 12,250 12,250
Active imobilizate 4,982,736 5,080,846 4,525,425 4,262,598 4,301,178
Stocuri 1,922,300 1,872,432 1,816,367 1,718,804 2,158,470
Creante 5,871,384 5,170,332 4,654,748 4,943,561 5,517,489
Disp.banesti 18,455 21,112 16,359 23,792 62,168
Active circulante 7,812,139 7,063,876 6,487,474 6,686,157 7,738,127
Cheltuieli in avans 720,918 882,419 895,917 736,621 1,066,245
Total Active 13,515,793 13,027,141 11,908,816 11,685,376 13,105,550

ANEXA 5

BIOFARM

Datele necesare pentru calculul şi analiza ratelor de structura ale activului bilantier la compania
BIOFARM sunt prezentate în anexa nr 6 iar indicatorii calculaţi sunt prezentaţi în tabelul 7.

1.Analiza ratelor de structura ale activului bilantier in procente

Nr.crt Specificatie 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata activelor imb(Rai) 43.5 45.1 45.4 40.6 42.2
1.1 Rata imob.necorporale(Rin) 0.5 1.0 1.1 0.6 0.3
1.2 Rata imob.corporale(Ric) 99.5 99.0 98.9 99.4 99.7
1.3 Rata imob.financiare 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2 Rata activelor circulante(Rac) 56.1 54.7 54.4 59.1 57.5
2.1 Rata stocurilor(Rst) 14.6 13.8 12.4 9.3 16.2
2.2 Rata creantelor(Rcr) 58.6 59.7 57.7 45.5 48.0
2.3 Rata disp.banesti(Rdb) 26.7 26.5 29.9 45.2 35.8
TOTAL 100 100 100 100 100

TABELUL 7
DATE PRIVIND ACTIVELE 2016 2017 2018 2019 2020
Imob.necorporale 530,901 1,146,028 1,357,444 893,770 532,340
Imob.corporale 102,932,204 115,598,055 126,276,161 137,987,637 154,257,848
Imob.financiare 8,077 8,077 7,095 7,095 9,095
Active imobilizate 103,471,182 116,752,160 127,640,700 138,834,502 154,799,283
Stocuri 19,520,394 19,547,141 19,007,343 18,784,307 34,270,495
Creante 78,263,200 84,684,218 88,322,536 91,774,287 101,179,598
Disp.banesti 35,659,896 37,522,024 45,672,882 91,183,899 75,546,211
Active circulante 133,443,490 141,753,383 153,002,761 201,742,493 210,996,304
Cheltuieli in avans 879,165 483,856 486,951 1,064,261 868,966
Total Active 237,793,837 258,989,399 281,130,412 341,641,256 366,664,553

ANEXA 7

Analiza şi diagnosticul ratelor de structură a datoriilor şi capitalului propriu

Ratele de structură ale pasivului bilanţier, cunoscute şi sub denumirea de rate ale surselor de
finanţare, permit evidenţierea aspectelor privind stabilitatea, autonomia şi îndatorarea financiară a
entităţii economice.

a. Rata stabilităţii financiare (Rsf) – reflectă ponderea surselor cu caracter stabil, în totalul surselor
de finanţare ale entităţii economice.

Rsf = Capital permanent / Total pasiv * 100

b. Rata autonomiei financiare ( Raf) – reflectă ponderea surselor proprii folosite în finanţarea
activităţii întreprinderii.

Raf = Capital propriu / Total pasiv *100

c. Rata îndatorării globale (Rig) – măsoară ponderea datoriilor totale faţă de terţi, indiferent de
natura lor, în totalul surselor de finanţare.

Rig = Datorii totale / Total pasiv * 100

La nivelul entităţii economice SINTOFARM evoluţia acestor indicatori este prezentată în tabelul
nr. 8

Nr.crt Specificatie/Simbol 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata stabilitatii financiare(RSF) 82.92 81.90 78.15 82.11 71.11
2 Rata autonomiei financiare(RAF) 82.92 81.90 78.15 79.75 73.21
3 Rata indatoririi globale(RIG) 17.08 18.10 21.85 21.83 26.79
in procente

TABEL8
Datele necesare calculelor le regasim in aceste Anexe 8 si 9

Element 2016 2017 2018 2019 2020

Datorii pe termen lung 0 0 0 0 0
Datorii pe termen scurt 2,307,849 2,358,045 2,601,994 2,550,600 3,510,390
Total Pasiv 13,515,793 13,027,141 11,908,816 11,685,376 13,105,550
Capitalul propriu 11,207,944 10,669,096 9,306,822 9,319,463 9,595,160
Datorii totale 2,307,849 2,358,045 2,601,994 2,550,600 3,510,390

ANEXA 8

Capital permanent2016 11,207,944

Capital permanent2017
10,669,096
Capital permanent2018 9,306,822
Capital permanent2019 9,595,160
Capital permanent2020 9,319,463 ANEXA 9

BIOFARM

Datele necesare pentru calculul şi analiza ratelor de structura ale datoriilor si cap.propriu la
compania BIOFARM sunt prezentate în anexele 10 si 11 iar indicatorii calculaţi sunt prezentaţi în
tabelul 9. în procente

Nr.crt Specificatie/Simbol 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata stabilitatii financiare(RRF) 82.91 83.56 80.18 75.29 79.51
2 Rata autonomiei financiare(RAF) 82.91 83.56 80.18 75.29 79.51
3 Rata indatoririi globale(RIG) 16.09 15.45 11.62 15.22 11.17

TABELUL 9

Capital permanent2016 197,146,498

Capital permanent2017
216,422,839
Capital permanent2018 225,418,516
Capital permanent2019 257,230,332
Capital permanent2020 291,551,533 ANEXA 10

Element 2016 2017 2018 2019 2020

Datorii pe termen lung 0 0 0 0 0
Datorii pe termen scurt 38,259,087 40,007,439 32,678,318 52,003,451 40,966,089
Total Pasiv 237,793,837 258,989,399 281,130,412 341,641,256 366,664,553
Capitalul propriu 197,146,498 216,422,839 225,418,516 257,230,332 291,551,533
Datorii totale 38,259,087 40,007,439 32,678,318 52,003,451 40,966,089

ANEXA 11
3.2. Indicatori de apreciere a situației financiare a entității economice

Indicatorii frecvent utilizaţi în diagnosticul situaţiei financiare a întreprinderii şi calculaţi pe baza

informaţiilor furnizate de situaţiile financiare anuale, sunt: lichiditatea, solvabilitatea,
profitabilitatea, gradul de îndatorare şi activitatea (rotaţii).

3.2.1. Lichiditatea (descriere și mod de calcul)

Lichiditatea măsoară aptitudinea întreprinderii de a face faţă obligaţiilor, îndeosebi pe termen scurt,
reflectând capacitatea de a transforma rapid activele circulante în numerar şi echivalente ale
numerarului. Calculul ratelor lichidităţii rezultate, prin compararea ansamblului lichidităţilor
potenţiale cu exigibilităţile potenţiale, constituie o metodă rapidă pentru aprecierea gradului în care
entitatea economică face faţă obligaţiilor pe termen scurt.

Practica economică utilizează următoarele rate:

a) Rata lichidităţii curente (Rlc), reflectă gradul de acoperire a datoriilor curente din activele
curente. Se recomandă ca valoarea indicatorului să se situeze în jurul cifrei 2.

Rlc = Active curente / Datorii curente

b) Rata lichidităţii imediate (Rli) exprima capacitatea întreprinderii de a-şi onora datoriile pe termen
scurt prin valorificarea creanţelor, investiţiilor financiare pe termen scurt şi a disponibilităţi băneşti.
Valoarea indicatorului se consideră normală, dacă se situează între 0,8-1.

Rli = (Active curente – Stocuri) / Datorii curente

c) Rata lichidităţii la vedere (Rlv) numită şi capacitate de plată, reflectă capacitatea întreprinderii de
a achita datoriile curente, din disponibilităţi băneşti. Nivel acceptabil 0,2-0,3.

Rlv = Disponibilităţi / Datorii curente

La nivelul entităţii economice SINTOFARM luate în studiu, evoluţia indicatorului de lichiditate

este prezentată în tabelul nr.10 în procente

Nr.crt Specificatie/Simbol 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata lichiditatii curente (Rlc) 3.39 3.00 2.49 2.62 2.20
2 Rata lichiditatii immediate (Rli) 2.56 2.20 1.80 1.94 1.59
3 Rata lichiditatii la vedere(Rlv) 0.01 0.01 0.01 0.01 0.02

TABEL 10

Date necesare calculelor

Elemente 2016 2017 2018 2019 2020

Active circulante 7,812,139 7,063,876 6,487,474 6,686,157 7,738,127
Datorii pe termen scurt 2,307,849 2,358,045 2,601,994 2,550,600 3,510,390
Stocuri 1,922,300 1,872,432 1,816,367 1,718,804 2,158,470
Disp.banesti 18,455 21,112 16,359 23,792 62,168
ANEXA 12

La BIOFARM evoluția indicatorului de lichiditate este reprezentată in tabelul nr 11

în procente

Nr.crt Specificatie/Simbol 2016 2017 2018 2019 2020

1 Rata lichiditatii curente (Rlc) 3.49 3.54 4.68 3.88 5.15
2 Rata lichiditatii immediate (Rli) 2.98 3.05 4.10 3.52 4.31
3 Rata lichiditatii la vedere(Rlv) 0.93 0.94 1.40 1.75 1.84

TABEL 11

Date necesare calculelor

Elemente 2016 2017 2018 2019 2020

Active circulante 133,443,490 141,753,383 153,002,761 201,742,293 210,996,304
Datorii pe termen scurt 38,259,087 40,007,439 32,678,318 52,003,451 40,966,089
Stocuri 19,520,394 19,547,141 19,007,343 18,784,307 34,270,495
Disp.banesti 35,659,896 37,522,024 45,672,882 91,183,899 75,546,211

Nivelurile ridicate inregistrate in fiecare an, au condus la obţinerea unei performanţe economico–
financiare superioare

Gradul de îndatorare