CAPITOLUL 1

OBIECTUL I METODA ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

Activitatea oricrei firme, n contextul reformei i al tranziiei la economia de pia, se desfoar ntr-un mediu dinamic i agresiv. n general, tranziia, reprezint o perioad de aezare a lucrurilor i conceptelor n ordinea lor fireasc, deci o schimbare, cu grija fireasc privind adaptarea noilor structuri la cerinele economiei de pia n condiii concureniale tot mai aspre i mai bine definite (legiferate). Problemele fundamentale cu care se confrunt fiecare firm vizeaz, n principal, stabilirea i consolidarea locului pe care aceasta l ocup n spaiul economic concret n care activeaz, obiectivul major spre care se ndreapt, costurile implicate i ansele de izbnd. n acest context, firma este determinat s se raporteze permanent la cererea de pia, trebuie s anticipeze micrile concurenei, s-i autoevalueze resursele de care dispune i s acioneze n direcia creterii eficienei utilizrii acestora etc. n abordarea sistemic a problematicii firmei un rol deosebit revine analizei economico-financiare, ca instrument de supraveghere a activitii i performanelor acesteia. Analiza economico-financiar prin metodologia, procedeele i tehnicile specifice de care dispune, concur la diagnosticarea strii diferitelor procese i fenomene, le descoper structura, stabilete relaiile de cauzalitate, factorii care le guverneaz, descoper legile formrii i dezvoltrii lor, iar pe aceast baz ofer conducerii posibilitatea adoptrii deciziilor privind mbuntirea activitii n viitor.

1.1. Obiectul analizei economico-financiare n spaiul socio-economic n care activeaz, ntreprinderea trebuie s-i probeze permanent viabilitatea, capacitatea de concuren i adaptare, performana economicofinanciar. Toate acestea, i gsesc reflectarea n eficiena activitilor care au la baz determinri cantitativ-calitative ale factorilor produciei, randamente maxime ale utilizrii acestora etc.

Natura i importana ntreprinderii n economiile moderne, au constituit obiectul de studiu al numeroaselor lucrri de specialitate1). Aproape n toate acestea, accentul nu mai este pus pe semnificaia sociologic a ntreprinderii, ci pe interpretarea socio-economic, sistemic, viznd tehnici declarate operaionale. ntreprinderea reprezint o entitate socio-economic de sine stttoare, cu o structur proprie delimitat n timp i spaiu, astfel nct partenerii si sunt considerai c fac parte din interiorul su, iar alii din exteriorul su. Pentru a fi viabile i pentru a putea desfura o activitate continu n mediul lor instituional, ntreprinderile intr n relaii de intercondiionare cu factorii existeni n mediul lor ambiant, fiind susinute n demersul economic de clieni, furnizori, for de munc, bnci, instituii guvernamentale i bugetare etc., cu intenia declarat s demonstreze c sunt capabile s desfoare o activitate eficient. Delimitarea obiectului de studiu, constituie o problem esenial a oricrei tiine sau discipline tiinifice i const in determinarea coninutului fenomenelor pe care le studiaz i a sferei lor de aciune, precum i n fixarea raporturilor de condiionare cu celelalte tiine care cerceteaz fenomene i procese din domenii de activitate conexe. Problema gestionrii i administrrii ntreprinderii, indiferent de obiectul de activitate i de scopul propus, este complex. Aprecierea diferenelor de performan depinde de natura ntreprinderii, de sistemul instrumentelor utilizate n gestionarea patrimoniului.

1.1.1. Definirea obiectului analizei economico-financiare Stabilirea obiectului de studiu al oricrei tiine este o problem component a clasificrii tiinelor. Potrivit clasificrii tiinelor, analiza activitii economico-financiare, funcie de obiectul su, face parte din grupa tiinelor sociale. Ca disciplin tiinific, analiza s-a afirmat n viaa social i economic, unde a contribuit i contribuie la progresul societii, inspirnd prin metoda sa ncredere n aciunile viitoare. De-a lungul timpului ca i alte tiine, analiza i-a revizuit conceptele i terminologia, modalitile de calcul i tehnicile aplicative, dar i-a pstrat nealterat construcia teoretic nchegat raional, avnd orizontul descis spre orice prefacere i nnoire.

J.E.T. Eldridge, A.D., Crombie, A sociology of organisations. Ed. Allan and Unwin 1974; G. Mouzelis, Organisations and Bureaucracy, Ed. Routledge 1967; C.B. Handy Understanding organisations, Ed. Penguin 1982; Beckhard, Organization development Strategies and Models, Ed. Addisson Wesley 1969; K. Legge, Evaluating Planned Organisational Change, Academic Press 1984.

1)

n ntregul ei coninut, analiza mbin armonios, teoria abstract cu realitatea fenomenelor studiate i furnizeaz informaii multiple asupra activitii economicofinanciare la nivel micro i macroeconomic. Analizei i revine sarcina, ca prin metodele, procedeele i tehnicile pe care le utilizeaz, s concure la descoperirea mecanismelor factoriale, a intimitilor cauzale ale fenomenelor cercetate i pe aceast baz s permit diagnosticarea strii acestora n scopul fundamentrii aciunilor de reglare i funcionare stabil i eficient a ntreprinderii n sistemul economiei de pia. ntreprinderea i desfoar activitatea fiind influenat de o serie de factori externi (economici, sociali, politici, tehnologici, ecologici etc.), asupra crora nu poate avea o influen direct, deoarece evoluia acestora nu este controlabil la nivel microeconomic. n schimb, ea poate aciona i influena asupra elementelor discreionare ale mediului economic (clieni, furnizori, competitori etc.), amortizndu-le ntr-o anumit msur efectele. Analiza activitii societilor comerciale cu caracter industrial, este o disciplin tiinific al crui obiect de studiu l constituie procesele i fenomenele economicofinanciare legate de activitatea industrial-productiv a acestora. Activitatea de producie i comercializare, reprezint pentru oricare firm, indiferent de forma de proprietate, raiunea de a exista, respectiv de a produce bunurile necesare satisfacerii unor nevoi sociale. n acest caz, sarcina analizei const n evidenierea gradului de realizare a sarcinilor programate privind indicatorii de rezultate i performan care caracterizeaz activitatea productiv-industrial a ntreprinderii, efectuarea de comparaii ntre indicatorii realizai de ntreprindere i cei ai ntreprinderilor care i desfoar activitatea n cadrul aceleiai ramuri, evidenierea cauzelor care au determinat anumite abateri, stabilirea msurilor ce se impun n vederea corectrii situaiilor nefavorabile, pe de o parte, concomitent cu evaluarea complex a activitii i a rezultatelor ntreprinderii n corelaie cu cerinele pieei, pe de alt parte. Capacitatea ntreprinderii de a rspunde cerinelor i reaciilor pieei este dependent de asigurarea cu resurse materiale, umane i financiare, dar fr a pierde din vedere aspectele privind eficiena utilizrii acestora. Asigurarea din punct de vedere cantitativ, calitativ i la termen cu produse i servicii, trebuie realizat pe baza identificrii corecte a solicitrilor i motivaiilor clienilor.

Aceasta constituie o modalitate de a rspunde cerinelor pieei, fiind expresia utilizrii eficiente a factorilor de producie (natura, munca i capitalul) ai ntreprinderii. Eficiena actului decizional, rezid nu numai din cunoaterea realitilor interne, ci i din cea a mediului economic n care acioneaz ntreprinderea. Asigurarea ntreprinderii cu personal, vizeaz pe lng latura cantitativ i aspecte de ordin calitativ, exprimate prin gradul de calificare a salariailor. Analiza economic are deci ca obiectiv, n acest caz, determinarea gradului de asigurare cu personal din punct de vedere cantitativ, pe structur, la termen i calitativ, precum i utilizarea acestuia prin prisma timpului de munc utilizat i al eficienei utilizrii. Existena bazei tehnico-materiale sau a potenialului material, constituie o condiie indispensabil a desfurrii activitii. Potenialul material, formeaz practic suportul real al capitalului fix (mijloace fixe, respectiv active fixe de exploatare) i al capitalului circulant (stocuri, respectiv active circulante de exploatare). n consecin, analiza urmrete pe de o parte, evoluia dinamicii i structurii capitalului fix, legtura cu dinamica i masa efectelor pe care le genereaz, eficiena utilizrii acestora, iar pe de alt parte, modul de gestionare i utilizare a capitalului circulant. Desfurarea oricrei activiti i cu att mai mult a unei activiti productive reclam, implicit, consumul dar i utilizarea factorilor de producie. Att consumul ct i utilizarea respectivilor factori, trebuie s se ncadreze n anumite niveluri considerate ca fiind obiectiv normale, care reprezint criterii de comparaie privind aprecierea comportamentului diferitelor categorii de cheltuieli. Analiza evoluiei costurilor trebuie fcut n strns dependen cu scopul propus, respectiv cu masa efectelor generate. Mecanismul formrii rezultatelor ntreprinderii ct i dimensiunea i structura acestora, constituie consecina fireasc a consumurilor de resurse circumscrise aceleiai sfere de cuprindere. Obiectul analizei l formeaz toate categoriile de cheltuieli care concur la desfurarea activitii ntreprinderii. Analiza urmrete s evidenieze cile i mijloacele privind reducerea cheltuielilor, n scopul meninerii in limitele de eficien care concur la performana economico-financiar a ntreprinderii. Analiza performanelor unei ntreprinderi, inclusiv a rentabilitii acesteia, sunt necesare pentru o corect apreciere i evaluare a eventualelor modificri eseniale privind resursele economice pe care le-ar putea controla n viitor. Importan deosebit prezint variaia performanei n viitorul previzibil, determinndu-se n acest scop aspectele legate de generarea de fluxuri de trezorerie n funcie de resursele existente. n ceea ce privete

orientarea ntreprinderii ctre noi resurse financiare, analiza performanei va trebui s furnizeze concluzii asupra impactului pe care l-ar avea utilizarea de resurse suplimentare. Totodat, analiza financiar urmrete s evidenieze modalitile de realizare ale echilibrului financiar pe termen mediu i lung (obiectiv al analizei pe baz de bilan) i treptele de acumulare bneasc, de rentabilitate ale activitii ntreprinderii (obiectiv al analizei pe baza contului de profit i pierdere). n cazul analizei situaiei financiar-patrimoniale, un rol deosebit l ocup stabilirea cilor de meninere a independenei financiare i de realizare a flexibilitii n acest domeniu. Scopul analizei financiare l constituie ntocmirea diagnosticului financiar al ntreprinderii, n vederea evidenierii punctelor forte i a punctelor slabe, adic a strii de sntate sau de slbiciune financiar a ntreprinderii, precum i a potenialului managementului financiar. Activitatea oricrei ntreprinderi trebuie apreciat att din punct de vedere social ct i din punct de vedere economic prin gradul de asigurare a unei oferte de produse i servicii adecvate care s asigure satisfacerea cerinelor clienilor. Raiunea ntreprinderii de a exista, este condiionat de capacitatea acesteia de a rspunde n mod stabil nevoilor pieei i de a desfura o activitate rentabil care s reflecte sintetic eficiena ntregii activiti economice. 1.1.2. Necesitatea analizei ca metod a cunoaterii i utilizatorii rezultatelor acesteia Cunoaterea mecanismului de formare i manifestare a fenomenelor i proceselor economico-financiare, precum i a legturilor cauzale dintre acestea, constituie in contextul economico-social dat o necesitate de prim rang. Realizarea practic a acestor deziderate reclam analiza, care constituie o metod de cercetare bazat pe descompunerea sau desfacerea unui ntreg (fenomen sau proces) n prile sale componente, n elementele sale simple. Stabilirea locului analizei economico-financiare n ansamblul tiinelor economice se face n funcie de particularitile acesteia n raport cu fenomenele din natur. Dac fenomenele din natur se manifest n afara activitii oamenilor, n domeniul socioeconomic ns, procesele i fenomenele nu pot avea loc dect ca urmare a aciunii factorului uman.

n ceea ce privete fenomenele din natur, graie posibilitilor oferite de cercetarea tiinific n domeniu (metode, tehnici, tehnologii, instrumentar, aparatur etc.), sunt create premisele ptrunderii n structura intern a acestora prin microanaliz. n aceste condiii, obiectul analizei poate fi redus la dimensiuni de laborator, dar fr ca astfel s fie afectate concluziile analizei. Caracterul particular al experimentului n domeniul fenomenelor din natur, nu are relevan atunci cnd este vorba de analiza fenomenelor socio-economice. Cercetarea fenomenelor socio-economice, avnd n vedere caracterul complex al acestora, face imposibil utilizarea n aceast scop a instrumentarului de laborator i nici nu permite depirea dificultilor legate de generalizarea concluziilor. n analiza fenomenelor economice, un rol nsemnat revine puterii de abstracie, ceea ce exclude posibilitatea experienelor pure n scopul desprinderii aciunii izolate a unui factor, aa cum este posibil n domeniul tiinelor naturii. Meritul revine logicii, al crei demers este hotrtor n asigurarea unei gndiri coerente n procesul analizei economice. Analiza economic, presupune cercetarea unui fenomen sau proces din punct de vedere economic, ceea ce implic corelativ, evidenierea eforturilor dimensionate prin consumul de resurse materiale, umane i financiare, ct i a efectelor, circumscrise rezultatelor ca valori sociale utile. Determinativul economic fixeaz caracterul analizei, care poate avea ca obiect nu numai o activitate economic, ci i una medical, politic, social etc. Putem asocia cuvntului analiz, fie termeni care s indice caracterul analizei (analiz economic, analiz contabil, analiz statistic, analiz static, analiz dinamic, analiz matematic etc.), fie obiectul analizei (analiza activitii de producie i comercializare a ntreprinderii, analiza asigurrii i utilizrii potenialului uman, analiza productivitii marginale, analiza costurilor de producie, analiza rentabilitii etc.). Se utilizeaz i formulri n care apar att caracterul, ct i obiectul analizei, n cazul n care caracterul analizei este diferit de obiectul acesteia (analiza static a unor fenomene chimice, analiza dinamic a unor fenomene sociale etc). Sunt i situaii cnd caracterul analizei se suprapune cu obiectul ei (se utilizeaz de exemplu denumirea de analiz chimic sau analiz biologic, ceea ce presupune, pe de o parte analiza fenomenelor chimice, iar pe de alt parte analiza fenomenelor biologice utiliznd o metodologie corespunztoare). Ca metod a cunoaterii, analiza este proprie oricrei tiine. Ca activitate practic, analiza utilizeaz, n scopul realizrii obiectivelor sale, un ansamblu de concepte, metode, tehnici i procedee care asigur culegerea, verificarea i prelucrarea informaiilor n

vederea formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia unui agent economic (nivelul i calitatea performanelor, competitivitatea produselor, poziia pe pia, gradul de risc etc.). Relevarea specificului cercetrii fenomenelor economico-financiare la nivelul ntreprinderii este de natur s sublinieze primatul analizei calitative n raport cu studiul cantitativ. Corelativul analizei l reprezint sinteza, care definete procesul prin care are loc reunirea ntr-un tot unitar a prilor i a elementelor disparate ale unui obiect sau fenomen cercetat. Dac analiza presupune descompunerea unui fenomen n elementele sale simple (inclusiv determinarea relaiilor structural-funcionale i a celor cauz-efect), sinteza const n examinarea acestora n unitatea lor. Cunoaterea deplin a proceselor sau fenomenelor economico-financiare necesit mbinarea ntr-o unitate a analizei i sintezei, ca mijloace ale cunoaterii. Tendinele actuale din economia romneasc, vizeaz realizarea programului complex de reforme menit s conduc la desvrirea privatizrii ntreprinderilor, restructurarea economiei n ansamblul su, lrgirea cadrului concurenial, dinamizarea activitii pieei financiare, reducerea rolului statului n economie, toate acestea avnd ca scop creterea flexibilitii i deschiderea ctre realizrile altor ri. Procesul continuu de perfecionare a tiinelor n general i al analizei economicofinanciare, n special, are loc pe principii de finaliate. Rolul analizei economico-financiare, poate fi considerat ca fiind esenial, deoarece prin rezultatele sale permite satisfacerea cerinelor diferiilor utilizatori. Orice analiz strategic i financiar constituie o surs privilegiat de informaii care concur la fundamentarea deciziilor cu caracter economic ale utilizatorilor. Dar cum activitatea din domeniul economic are repercusiuni asupra domeniului financiar, tot aa n contextul deciziilor de natur economic, informaia financiar servete susinerii deciziilor legate de anagajarea unor proiecte investiionale sau contractarea unui credit bancar. Informaia financiar, reprezint potrivit opiniei exprimate de Lauzon1), numai un mijloc care permite utilizatorilor luarea celor mai bune decizii i de a ajunge la cea mai bun alocare a resurselor. Informaiile de ordin general privind cunoaterea pieelor, tehnologiilor, mediului politic i social, climatul existent n ntreprindere, vin s ntregeasc imaginea asupra contextului n care s-a efectuat analiza.
1)

Leo-Paul Lauzon, Fondements conceptuel de la comptabilite financiere; expose critique, Gaeton Marin Editeur, 1990.

Beneficiind de rezultatele analizei economico-financiare, subordonat scopului utilizatorilor, se formeaz i mecanismul operaional concret al diagnosticului privind starea de performan a ntreprinderii.

1.1.3. Tipologia analizei economico-financiare Diversitatea activitilor desfurate de ctre o ntreprindere i varietatea situaiilor ntlnite privind coninutul, nivelul i caracteristicile performanelor economico-financiare ale acesteia, reclam necesitatea utilizrii mai multor tipuri de analiz, care pot fi structurate dup mai multe criterii: a) n funcie de raportul dintre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenului, distingem: Analiza post-factum, post-operativ sau analiza activitii, constituie un instrument de supraveghere i reglare a modului de funcionare a unei ntreprinderi, ceea ce presupune cercetarea rezultatelor acesteia potrivit relaiilor cauzal-funcionale i implicit relevarea gradului de realizare a obiectivelor programate (ncadradrea n limitele stabilite de managementul firmei). Post-factum, ca sens noional, definete o activitate, proces sau eveniment care a avut loc sau care s-a ncheiat, analiza acestuia efectundu-se ulterior producerii lui. Analiza post-factum i dovedete utilitatea n activitatea practic a ntreprinderii prin aceea c furnizeaz informaii privind ncadrarea sau nencadrarea rezultatului obinut n limitele estimate ca fiind normale (inclusiv n nivelurile programate). Aprecierea n sine nu poate fi considerat ca fiind i suficient, dac nu sunt luate n considerare i msurile menite a contribui la remedierea unor situaii nefavorabile pentru ntreprindere. Analiza activitii privete prezentul i trecutul, n timp ce analiza previzional privete viitorul. Dac separm prezentul de trecut, se poate crea o nou categorie i anume analiza concomitent sau curent. Acest tip de analiz const n secionarea unui fenomen i presupune urmrirea sa pe fragmente, cu condiia meninerii unitii fenomenului. Raportarea analizei la fiecare fragment urmrit, indiferent de fraciunea de timp considerat, readuce n actualitate tipul de analiz post-factum. Ca tip de analiz post-factum care se poate mbina i cu analiza prospectiv menionm analiza diagnostic, care permite aprecieri asupra performanelor economicofinanciare ale unei ntreprinderi, asupra unei structuri de tipul funciilor acesteia, asupra centrelor de responsabilitate sau a unui segment al activitii ntreprinderii. Analiza previzional sau prospectiv, presupune determinarea evoluiei viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor (a relaiilor de cauzalitate), a

aciunii lor n perspectiv (inclusiv cu luarea n considerare i a altor factori dect cei cunoscui). Analiza previzional constituie o etap premergtoare n elaborarea strategiei activitii economico-financiare a ntreprinderii. Ea este utilizat de ctre centrele de decizie pentru stabilirea obiectivelor ce trebuie atinse n perioada viitoare. n condiiile economiei de pia angajarea unei investiii solicit n mod obligatoriu elaborarea de scenarii prin care se prefigureaz rezultatele viitoare ale realizrii acesteia. ntre cele dou tipuri de analiz, analiza post-factum i analiza previzional, exist o serie de particulariti generate de faptul c analiza activitii se bazeaz pe variabile certe, cunoscute, n timp ce analiza previzional se bazeaz pe variabile incerte, presupuse. De aici rezult deosebiri de ordin metodologic datorate faptului c analiza activitii economico-financiare studiaz o singur variant a fenomenului i anume cea de execuie, prevalnd legturile de tip determinist, n timp ce analiza prospectiv studiaz mai multe variante i apar frecvent legturi de tip stohastic. b) Din punct de vedere al urmririi nsuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale fenomenelor, deosebim: Analiza calitativ, urmrete esena fenomenului, nsuirile sale eseniale, factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat. n procesul de analiz, potrivit principiului descompunerii n trepte, se trece de la o esen mai puin profund ctre alta mai profund, avnd, deci, loc un proces de purificare prin tercerea de la factori calitativi mai puin puri ctre factori mai puri. Rolul analizei calitative const n elaborarea modelelor de analiz n care sunt surprinse elementele eseniale ale fenomenului. Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinri comensurative exprimate prin greutate, volum, suprafa, numr, durat etc. n determinarea modificrii fenomenelor i cuantificarea (msurarea) influenei factorilor asupra fenomenelor analizate, sunt utilizate metodele matematice. Subliniem primatul analizei calitative, care prin modelarea proceselor economice creaz premisele aplicrii metodelor matematice n analiza variabilelor unui fenomen economico-financiar. Viabilitatea soluiilor oferite, urmare utilizrii metodelor matematice, este condiionat de rigurozitatea modelrii proceselor economice, ca efecte ale analizei calitative. c) Dup nivelul la care se desfoar analiza, distingem: Analiza microeconomic cerceteaz fenomenele economico-financiare la nivelul ntreprinderii sau al compartimentelor funcionale din cadrul structurii sale

organizatorice. Acest tip de analiz centrat la scara ntreprinderii, vizeaz relevarea comportamentului acesteia privind realizarea produselor, lucrrilor i prestrilor de servicii, potrivit obiectului de activitate, n raport cu obligaiile asumate prin contarctele ncheiate cu beneficiarii, performanele economico-financiare realizate etc. Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivelul sectorului sau al ramurii de activitate n scopul evidenierii poziiei firmei pe pia, a capacitii concureniale a acesteia etc. Analiza macroeconomic presupune studierea fenomenelor la nivelul economiei naionale sau al economiei mondiale (conjunctura intern i internaional, legislaie i reglementri, factori demografici, de cultur i credin, nivel de dezvoltare, probleme sociale, factori climaterici etc.), opernd preponderent cu mrimi globale sau agregate ca de exemplu produs naional brut, produs intern brut etc. d) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, distingem: Analiza static studiaz fenomenele, precum i elementele i factorii care influeneaz asupra acestora la un moment dat, relevnd pe baza relaiilor existente ntre acestea, o anumit poziie a fenomenului supus analizei. Noiunea de static este legat de modul de efectuare a analizei i nu de natura fenomenului, deoarece fenomenele, prin natura lor, nu pot fi statice. Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economice n micare, relevnd poziia lor ntr-un ir de momente. Evidenierea legturii dintre diferitele poziii succesive ale fenomenelor economice se face pe baza cercetrii factorilor care au determinat aceste schimbri. e) Dup orizontul de timp pe care se cerceteaz fenomenul, distingem: Analiza pe termen scurt servete managementului ntreprinderii pentru conducerea operativ a activitii pe perioade de timp de pn la un an de zile. Acest tip de analiz opereaz preponderent cu modele de tip determinist. Analiza pe termen lung opereaz cu date care depesc termenul de un an, utiliznd n acest scop modele de tip statistic sau stocastic. n rile cu economie de pia, se opereaz frecvent, la nivel microeconomic cu modele n care intervalul de timp analizat este de 3-5 ani. f) Dup criteriile de studiere a fenomenelor, distingem: Analiza tehnico-economic mbin caracterul tehnic cu cel economic. Aciunea de cretere a produciei fizice este rezultatul unei analize tehnico-economice efectuate de specialiti cu cunotine tehnice i economice (n mod similar, pot fi tratate i

aciunile care vizeaz la nivel de produs reducerea costului sau cele privind creterea rentabilitii pe produs). Analiza economico-financiar trateaz corelaiile dintre activitatea economic (de exploatare) i cea financiar (analiza riscului financiar trebuie corelat cu analiza riscului de exploatare). Analiza financiar vizeaz cu predilecie fluxurile financiare care se formeaz la nivelul ntreprinderii, modul de gestionare i plasare a capitalului etc. g) n funcie de poziia analistului, distingem: Analiza intern are un caracter parctic, facilitatea efecturii acesteia rezid din faptul c analistul are o poziie privilegiat deoarece beneficiaz de o serie de informaii despre ntreprinderea analizat. Pe baza acestor informaii, analistul poate detecta strile de dezechilibru din diferite domenii ale activitii ntreprinderii, precum i cauzele acestora, stabilind totodat msurile care se impun n vederea remedierii. Elaborarea acestor analize servesc conducerii ntreprinderii, att pentru cunoaterea strii de fapt reflectat prin nivelul performanelor economico-financiare i exercitarea pe aceast baz a controlului privind modul de realizare a sarcinilor programate, ct i pentru fundamentarea activitii viitoare. Diferitele categorii de utilizatori folosesc informaiile financiare, precum i alte informaii oferite de evidena contabil, statistic i operativ a ntreprinderii n vederea diagnosticrii activitii acesteia, iar pe aceast baz s-i poat fundamenta deciziile economice i financiare. Analiza extern se efectueaz de partenerii externi. n fundamentarea deciziilor lor, partenerii externi ai ntreprinderii se bazeaz pe informaiile furnizate de analiza financiar (diagnosticul financiar extern). Exemplul clasic l constituie procedura utilizat de bnci pentru studierea cererilor ntreprinderilor privind acordarea de credite, care urmresc capacitatea acestora de a-i achita obligaiile. n acelai mod, partenerii de afaceri (furnizori, clieni etc.), statul reprezentat prin autoritile locale, guvern i organizaiile cvasiguvernamentale, precum i organele de urmrire penal sau instanele de judecat, sunt interesate n a-i forma o imagine asupra dezvoltrii viitoare a afacerilor ntreprinderii, situaiei economico-financiare i securitii financiare a acesteia.

1.1.4. Coninutul procesului de analiz economico-financiar Drumul parcurs de analiz este inversul evoluiei reale a fenomenului. Analiza pornete de la rezultatele procesului ncheiat ctre elemente i factori. Coninutul procesului de analiz economico-financiar, inclusiv mbinarea acesteia cu sinteza, presupune parcurgerea urmtoarelor etape: a) Delimitarea obiectului analizei, const n identificarea anumitor fapte, fenomene, rezultate, care se exprim sub forma indicatorilor economico-financiari. Delimitarea obiectului se face n timp i spaiu, cantitativ i calitativ, utiliznd anumite metode de evaluare i calcul. b) Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat. Descompunerea n elemente presupune o analiz structural. Factorii se stabilesc n mod succesiv, trecnd de la cei cu aciune direct la cei care acioneaz indirect, prin intermediul celor cu aciune direct, pn la stabilirea cauzelor finale. Potrivit principiului descompunerii n trepte, procesul cunoaterii este adncit de la o esen mai puin profund, ctre alta mai profund. c) Stabilirea relaiilor de condiionare dintre fiecare factor i fenomenul analizat pe de o parte, ct i dintre diferiii factori care acioneaz asupra acestuia, pe de alt parte. n acest scop este necesar a se determina relaia cauz-efect, respectiv raporturile de condiionare. Parcurgerea acestor trei etape conduce la elaborarea modelelor de analiz ale proceselor i fenomenelor analizate. d) Msurarea (cuantificarea) influenelor diferitelor elemente sau factori asupra fenomenului analizat. n aceast etap intervine analiza cantitativ, care pe baza unei metodologii proprii permite msurarea influenelor, dimensionarea rezervelor interne i aprecierea ct mai exact a rezultatelor. e) Sinteza rezultatelor analizei, constituie etapa stabilirii concluziilor i aprecierilor asupra activitii desfurate (n funcie de obiectul analizei). Elaborarea msurilor, respectiv al deciziilor menite a contribui la utilizarea optim a factorilor de producie, la obinerea unor randamente maxime ale utilizrii acestora n vederea asigurrii marjei concureniale, a viabilitii ntreprinderii. Caracterul tiinific al analizei ca metod a cunoaterii, este condiionat de parcurgerea acestor etape. Respectarea etapelor este obligatorie, iar parcurgerea lor se impune cu ocazia analizei oricrui fenomen economico-financiar.

n afara acestor etape, pentru a se asigura caracterul tiinific al analizei este necesar s se respecte urmtoarele cerine: - analiza nu trebuie s conin contradicii (n procesul analizei trebuie respectate legile gndirii); - analiza trebuie s fie complex i s mbrieze toate laturile activitii economico-financiare a ntreprinderii, avnd n vedere i implicaiile pe care le pot determina; - analiza trebuie s fie operativ i sistematic ceea ce presupune c trebuie efectuat n mod periodic i la momentul oportun; - orice analiz trebuie s se ncheie cu un program de msuri concrete, operaionale, fundamentate, care s vizeze mbuntirea activitii economico-financiare a ntreprinderii. Desfurarea procesului de analiz este prezentat n figura 1.1. care permite evidenierea relaiilor dintre fenomen, elemente, factori i cauzele finale, fixnd totodat conceptul ordine de analiz, fa de evoluia real a fenomenului.

Fenomenul x 1 2 3 Elemente

Factori de gr. I (direci) Factori de gr. II (indireci)

Cauze finale

Fig. 1.1. Schema desfurrii procesului de analiz economico-financiar Schema mai sus prezentat, permite, pe de o parte, sesizarea condiiilor n care acioneaz un fenomen precum i a elementelor sau factorilor care influeneaz asupra acestuia, iar, pe de alt parte, pune n eviden dou tipuri principale de analiz: analiza structural (prin elemente) i analiza factorial (prin factori). Elementele reprezint pri componente ale fenomenului analizat (de exemplu costul produsului pe articole de calculaie sau pe elemente primare de cheltuieli), n timp

ce factorii reprezint forele motrice care provoac sau determin un fenomen (de exemplu numrul mediu scriptic fa de cifra de afaceri). n ceea ce privete cauzele, acestea reprezint fenomene care, n anumite condiii, provoac i respectiv explic apariia unui fenomen (fie fenomenul analizat, fie un factor care acioneaz asupra acestuia). Termenul de factori este utilizat n general pentru fenomene mai complexe dect cauzele. Cauzele finale reprezint ultimele cauze descoperite n procesul de analiz, avnd n vedere limitele sferei de cercetare ale analizei respective. n procesul de analiz, acestea apar drept cauze finale deoarece procesul de analiz reprezint inversul evoluiei reale a fenomenului. Din punct de vedere al apariiei i dezvoltrii oricrui fenomen, ele sunt cauze primare.

1.1.5. Rolul analizei economico-financiare n realizarea funciilor manageriale Procesul de conducere este caracterizat ca un ansamblu de intervenii prin care se prevede, organizeaz i coordoneaz activitatea ntreprinderii, considerat ca fiind un sistem complex socio-economic, dinamic i deschis, se iau decizii i se controleaz activitatea acesteia n vederea realizrii obiectivelor curente i de perspectiv, respectnd criteriile de eficien economic i de utilitate social. Realizarea principalelor funcii (atribute) ale conducerii, implic analiza de stare a sistemului n diferite momente ale funcionrii sale. A prevedea nseamn a scruta viitorul, respectiv a ntocmi un program de aciune care vizeaz atingerea obiectivelor propuse. Realizarea acestui program presupune ns a lua n considerare att activitatea trecut, dar i cea prezent. Dac ne referim la procesul de organizare, n sensul de a construi dublul organism material i social al ntreprinderii, acesta presupune, pe de o parte, asigurarea ntreprinderii cu resursele necesare funcionrii sale, iar pe de alt parte, ansamblul de aciuni privind utilizarea eficient a acestora. Funcionarea oricrui sistem, nu poate fi conceput fr coordonarea sau armonizarea tuturor elementelor sale (faptelor, eforturilor, actelor etc.) n scopul ndeplinirii n mod eficient a rolului pe care l au. Una din funciile conducerii al crei coninut se realizeaz n mod implicit cu ajutorul analizei economico-financiare este controlul. Controlul reprezint un atribut al conducerii, care const n urmrirea sistematic a modului de realizare a programelor pe sectoare de activitate ct i la nivel de ntreprindere, stabilirea abaterilor i a cauzelor acestora,

respectarea obligaiilor asumate prin contractele ncheiate, utilizarea eficient a resurselor, confruntarea dintre situaia faptic i cea scriptic etc. Realizarea obiectului de activitate al ntreprinderii se nfptuiete prin desfurarea unei multitudini de operaiuni, care au loc sub impulsul continuu al factorilor endogeni i exogeni, care mbrac o diversitate de forme, fiecare dintre ele fiind expresia autonomiei funcionale a ntreprinderii. n acest sens, se poate afirma c domeniile concrete n care se exercit autoritatea formeaz funciile ntreprinderii. Ca atare, fiecare funcie reprezint un ansamblu de atribuii specializate i omogene. Funciile ntreprinderii (cercetare i dezvoltare, producie, comercial, personal, financiar-contabil), indiferent de forma de proprietate, mbrieaz totalitatea aspectelor activitii economico-financiare ale acesteia, fiecare fiind att o condiie, ct i o rezultant a celorlalte. Intercondiionarea tuturor aspectelor activitii economico-financiare este rezultatul manifestrii tuturor funciilor ntreprinderii ntr-o strns interdependen. Manifestarea unei funcii implic i manifestarea celorlalte n sensuri i ritmuri bine determinate. Dei sunt deopotriv ca importan i corelate n mecanismul lor intim de manifestare, funciile ntreprinderii prezint totui grade diferite de generalitate. Astfel, funcia financiarcontabil, prin capacitatea de reflectare a tuturor modificrilor ce au loc n mecanismul ntreprinderii, precum i prin tipul de exprimare valoric a aciunii sale, are o putere foarte mare de sintetizare. Aceast funcie constituie numitorul comun pentru nsumarea tuturor aspectelor activitii ntreprinderii. Lund n considerare faptul c obiectivele activitii oricrei intreprinderi se circumscriu n funciunile ei, iar asupra lor se exercit atributele conducerii, rezult c analiza se afl la confluena acestora constituindu-se ntr-un instrument al realizrii tuturor atributelor, sau chiar ntr-o funcie autonom cuprinztoare1). Realizarea oricrei funcii a ntreprinderii, are loc prin exercitarea tuturor atributelor conducerii, iar fiecare din aceste atribute se realizeaz prin intermediul unui anumit tip de analiz. Analiza economico-financiar are un loc bine definit n structurile funcionale ale conducerii. Analiza economico-financiar intr sub incidena perfecionrii, constituindu-se ntr-un instrument al centrelor de decizie n amplul proces de sporire a eficienei oricrei activiti. Analiza economico-financiar realizeaz, prin ea nsui, n procesul conducerii o serie de funcii:

a) funcia informaional, asigur valorificarea datelor furnizate de ntregul sistem de eviden economic, n scopul informrii centrelor de decizie asupra modului de realizare a performanelor economico-financiare, precum i a cauzelor care au generat eventuale dereglri, n vederea reglrii lor n perioada urmtoare, poziionarea unor stri comparativ cu standardele normative, niveluri ale concurenei pe diferite piee etc. b) funcia de evaluare a potenialului tehnico-economic al ntreprinderii, dei definit ca avnd caracter autonom, rolul su const n a transpune n practic cerinele funciei anterior prezentate. Aceast funcie capt contur i se materializeaz prin cele dou laturi ale sale, care se individualizeaz i ntreptrund ntr-un proces simbiotic: diagnostic i respectiv reglare, n accepiunea de echilibrare a funcionrii sistemului ntreprindere. Diagnosticul, subscris funciei de evaluare, presupune reflectarea modului de valorificare a potenialului tehnico-economic al ntreprinderii, n accepiunea de potenial circumscris n nivelele maxime sau minime ordonate de sistemul de conducere al acesteia. Nu trebuie ns omis vectorul privind perfecionarea funciei analizei de evaluare i de dezvoltare a capacitii de diagnoz, care are ca obiectiv i procesul de distilare a sistemului de indicatori, care trebuie s reflecte mai fidel fenomenele economico-financiare, s satisfac cerinele definite, compatibile cu capacitatea cognitivinformaional a fiecreia, s contribuie la dinamizarea funciilor sistemului, s armonizeze interesele individuale i generale etc. Reglarea funcionrii sistemului ntregete de fapt bucla analiz-diagnostic i se realizeaz n raport cu parametrii de funcionare, atunci cnd acetia reprezint limiterestricii sau valori poteniale, sau n situaia n care interesele i echilibrul macrosistemului admit acest lucru. c) funcia de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien, reprezint o cerin obiectiv a desfurrii activitii n oricare domeniu al vieii economico-sociale. n structurile decizionale ale ntreprinderii, prezint interes modul de desfurare al oricrei activiti n scopul satisfacerii unor nevoi sociale. Este cunoscut faptul c oricare ar fi aceast activitate, ea presupune, pe de o parte, un efort economic, iar, pe de alt parte, este generatoare de efecte. Nimeni nu este dispus a investi fr a obine o eficien scontat a respectivei investiii. Decizia n acest domeniu se bazeaz pe calculul economic de eficien, care presupune punerea alternativ n balan a eforturilor necesare pentru obinerea unor
1)

Prof. dr. D. Mrgulescu, coordonator, Analiza economico-financiar a intreprinderii, Supliment la Revista Tribuna

efecte sau viceversa, viznd dup caz minimizarea eforturilor, lund n considerare caracterul limitat al resurselor sau maximizarea efectelor. Efortul presupune consumul de resurse, care n ultim instan nseamn timp de munc, iar efectele sunt reprezentate de funciile utile omului i societii. Utilitatea practic a acestei funcii, i dovedete aplicabilitatea att n faza de estimare a capacitii de ofertare a ntreprinderii, ct i post-factum, ca msur a verificrii modului de utilizare eficient a resurselor intrate n circuitul economic, prin nivelul efectelor obinute n raport cu acestea. d) funcia de reflectare a gestionrii eficiente a patrimoniului i de evaluare a performanelor managementului se realizeaz cu ajutorul contabilitii. Contabilitatea reprezint un bun universal, ea fiind temeiul cunoaterii prezentului n economie, dar i un consilier indispensabil al viitorului. Sistemul informaional trebuie s oglindeasc veridic circuitul valorilor n stadiile lor de transformare, s reflecte performanele economico-financiare realizate precum i dezechilibrele manifestate n realizarea acestora, constituind un instrument de analiz permanent a gestionrii valorilor patrimoniale n condiii de eficien. Analiza are rolul de a cuantifica aspectele de ordin cantitativ i calitativ privind performanele economico-financiare realizate, de a reflecta pstrarea puterii i autonomiei financiare a ntreprinderii, ceea ce conduce la realizarea respectivelor performane. De asemenea, ea are rolul de a semnala deficienele de ordin financiar privind degradarea rentabilitii i creterea riscului, de a evalua calitatea managementului prin nivelul performanelor obinute, de a dezvlui raporturile dintre fenomenele produciei, schimbului i consumului i de a oferi pe aceste baze informaii certe privind modul de gestionare a patrimoniului, prefigurnd totodat cerinele supravieuirii n viitor a ntreprinderii. n condiiile economiei de pia, ntreprinderile trebuie s se adapteze cerinelor i legitilor acesteia, s-i desfoare activitatea potrivit criteriilor de eficien, respectiv ale concordanei activitilor economice cu nevoile reale ale consumatorilor. Analiza condiiilor economice i financiare n care i desfoar activitatea ntreprinderea n raport cu cerinele i legitile pieei, concur la pstrarea puterii i autonomiei financiare ale acesteia, prevenind situaia de ncetare a plilor i de faliment. Capacitatea ntreprinderii de a fi solvabil i de a nvinge riscul de faliment, ocup un loc central n analiza financiar. Pentru oricare ntreprindere, realizarea echilibrului financiar

Economic, Bucureti, 1994, pg. 21.

reprezint un obiectiv permanent prin aceea c meninerea solvabilitii constituie condiia financiar de baz n ceea ce privete supravieuirea ntreprinderii. e) funcia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economico-financiar, presupune analiza relaiilor cu: furnizorii de capital (acionarii i consultanii acestora, investitorii n obligaiuni, bncile i ali investitori, bursa de valori), partenerii de afaceri (furnizorii, clienii etc.), statul (fiscul, guvernul i organizaiile cvasi-guvernamentale, autoritile locale), ali utilizatori (organizaiile profesionale, analitii i consultanii externi, auditorii, organele de urmrire penal sau instanele de judecat, publicul). Satisfacerea cerinelor acestei funcii este condiionat de furnizarea de ctre ntreprindere a informaiilor economico-financiare ca expresie a activitii desfurate. Informaiile n cauz, constituie suportul necesar efecturii analizei financiare externe orientat spre formularea diagnosticului asupra condiiilor de echilibru financiar, a solvabilitii i a structurii financiare a ntreprinderii. Diagnosticarea activitii ntreprinderii servete ca baz pentru fundamentarea deciziilor economico-financiare. 1.1.6. Factorii care determin schimbri de stare n funcionarea sistemelor microeconomice Factorii, ca fore motrice ale dezvoltrii, determin formarea i modificarea unui fenomen economic, a unui rezultat. Ei, de regul, nu acioneaz izolat, ci interdependent, ntr-un sistem de legturi cauzale bine definit. Cunoaterea factorilor, a naturii acestora i a legturilor prin intermediul crora concur la formarea i respectiv la modificarea unui fenomen, precum i stabilirea posibilitilor de mbuntire a activitii ntreprinderii ca sistem, reprezint un element definitoriu al obiectului analizei economico-financiare. Identificarea factorilor necesit cunoaterea modului de formare a rezultatului (n accepiunea de fenomen analizat), a relaiilor de condiionare dintre acetia, precum i dintre factori i fenomenul analizat. Factorii care explic rezultatele economico-financiare pot fi grupai dup mai multe criterii, astfel: a) Dup coninutul (natura) lor, distingem urmtoarele categorii de factori: tehnici, tehnologici, organizatorici, economici, social-politici, demografici, psihologici, biologici, naturali etc.

Analiza tuturor categoriilor de factori este absolut necesar n abordarea fenomenelor economice, deoarece conexiunile care exist ntre acetia se reflect n rezultatele activitii economico-financiare. b) Dup caracterul lor n cadrul unei relaii cauzale, distingem: factori cantitativi, care sunt purttorii materiali ai celor calitativi, reprezentnd condiia preliminar i indispensabil a aciunii acestora; factori calitativi, care sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat, deosebindu-se de acesta prin gradul de extensie; factori de structur, care intervin n situaia n care rezultatul analizat se refer la mrimi agregate (compuse din mai multe elemente). De regul, factorii de structur sunt coninui de factorii cantitativi, dar acioneaz prin intermediul celor calitativi (ei reprezint raporturile dintre componentele fenomenului analizat). Utilitatea teoretico-practic a acestei grupri este condiionat de cunoaterea procesului de formare a fenomenului analizat ct i a modului de combinare a factorilor care influeneaz asupra acestuia. c) Dup modul cum acioneaz, deosebim: factori cu aciune direct, sunt acei factori care i exercit nemijlocit influena asupra fenomenului analizat; factori cu aciune indirect (factori de gradul 2, 3, ..., n), sunt cei care acioneaz asupra fenomenului analizat prin intermediul primei categorii. d) n funcie de efortul propriu al ntreprinderii, distingem: factori dependeni de efortul propriu, sunt acei factori care i au originea n eforturile depuse de ntreprindere privind utilizarea eficient a patrimoniului su; factori independeni de efortul propriu, sunt n principal provenii din mediul n care ntreprinderea i desfoar activitatea. e) Dup gradul de sintetizare, distingem: factori simpli, sun cei care nu mai pot fi descompui avnd n vedere sfera de desfurare a analizei: factori compleci, sunt cei care sunt determinai de o serie de ali factori simpli sau compleci, dar cu un grad redus de complexitate. f) Dup izvorul aciunii lor, distingem: factori interni (endogeni), care i au originea n interiorul ntreprinderii (organizarea intern a produciei, ritmicitatea produciei, calitatea produciei etc.);

 factori externi (exogeni), care i au originea n mediul exterior ntreprinderii (modificarea cursului de schimb, inflaia, concurena, nivelul dobnzii etc.). g) Dup stadiul circuitului economic, se disting factori specifici aprovizionrii, produciei i vnzrii produciei. h) Dup posibilitile de previziune, distingem: factori previzibili (ceri sau determinabili), care acioneaz n cadrul unor procese controlabile, fr a implica anumite riscuri; factori imprevizibili (aleatori), sunt cei acre acioneaz necontrolat ca urmare a unor abateri de la desfurarea normal a proceselor economice sub impulsul unor factori exteriori necontrolabili (piaa extern, forele naturii etc.). i) Dup intensitatea aciunii lor, distingem: factori dominani (cheie) a cror influen este hotrtoare n obinerea rezultatelor. n teoria economic se utilizeaz noiunea de factori cheie ai succesului n analiza portofoliului de produse i a mediului concurenial. Aceti factori difereniaz firmele ntre ele din punct de vedere al performanelor realizate ntr-un mediu concurenial dat; factori secundari a cror influen nu este decisiv n obinerea rezultatelor. Criteriile de clasificare ale factorilor nu au caracter limitativ, cele menionate avnd ns o deosebit utilitate practic n analiza economico-financiar.

1.1.7. Sistemul de informaii, premis a efecturii analizei economicofinanciare Pornind de la nelegerea analizei ca metod a cunoaterii se poate deduce c analiza economico-financiar reprezint un instrument eficient de diagnoz i reglare a activitii ntreprinderii. Aceasta presupune cunoaterea modului n care funcioneaz ntreprinderea ca sistem i stabilirea pe aceast baz a direciilor de aciune asupra acestuia n sensul reglrii i determinrii schimbrilor de stare, n concordan cu obiectivele parametrizate n timp i spaiu. Toate acestea reclam existena unui sistem de informaii care s reflecte complex strile funcionale ale sistemului i s permit pe aceast baz decidenilor cunoaterea i implicit asigurarea condiiilor de aciune. Informaia economic reprezint una din formele de baz ale informaiei n general, iar pentru analiza economico-financiar constituie materia prim de baz deoarece analiza

se bazeaz pe informaii i furnizeaz la rndul ei informaiile necesare procesului managerial. Cele dou mari categorii de surse n baza crora se formeaz informaia economic la nivelul ntreprinderii sunt: a) Sursele interne, reprezentnd informaiile generate de procesele interne de combinare i utilizare a factorilor produciei. Informaiile interne reflect funciunea propriu-zis a sistemului, strile acestuia n anumite momente, inclusiv ca stri probabile (prognozate sau programate). Principalele informaii interne de natur financiar sunt furnizate de documentele de sintez: bilanul contabil, contul de profit i pierdere i anexele la bilan. Toate celelalte categorii de informaii privind producia, distribuia, calitatea, cantitatea, costurile, utilizarea factorilor de producie etc. sunt constituite n blocul informaional intern al ntreprinderii. n cadrul acestui bloc, informaiile pot fi grupate pe baza criteriului funcional n: - informaia care reflect performanele economico-financiare, ca efect al exercitrii atribuiilor manageriale; - informaia care reflect strile de fapt ale performanelor menionate; - informaia normativ care reglementeaz diferite procese sub form de norme, reguli etc.; - informaia de evaluare a elementelor patrimoniale. b) Sursele exterioare ntreprinderii ca sistem, care includ informaiile privind conjunctura pieei interne i internaionale, performanele concurenei, progresul tehnic n respectiva ramur de activitate etc. Informaiile externe servesc ntreprinderii n ceea ce privete orientarea activitii acesteia i n dimensionarea obiectivelor ntr-un anumit context concurenial. Aceste informaii pot fi structurate astfel: - dup natura lor, distingem urmtoarele categorii de informaii: tiinifice, tehnologice i tehnice; economice i financiare; juridice; politice; de marketing; sociale i sociologice etc.; - dup legalitatea lor1), distingem informaii legale (care pot fi deschise i respectiv nchise) i informaii nelegale. Specialitii apreciaz c aproape 90% din informaii sunt informaii legale, iar dintre acestea, 70% sunt informaii deschise.

1)

J. Villan, Lentreprise aux aquets, Paris, 1992, pg. 27-30.

Din categoria informaiilor deschise fac parte cele furnizate de: reviste, cotidiene, magazine, periodice; colocvii, conferine, congrese; saloane, expoziii, trguri; centre de documentare; brevete de invenie; organisme furnizoare de documente de sintez. Informaiile nchise sunt cele obinute prin: vizite, ntlniri, relaii cu clienii, furnizorii i concurenii; cumprarea i analiza de eantioane; reeaua proprie a ntreprinderii. Pentru ca informaia s fie valorificat eficient n procesul managerial, ea trebuie s satisfac urmtoarele cerine: - utilitatea informaiei se verific prin modul n care aceasta servete conducerii n procesul de cunoatere i reglare a funciunii sistemelor; - exactitatea informaiilor reprezint cerina de baz privind reflectarea obiectiv i corect a fenomenului analizat; - profunzimea informaiei presupune reflectarea complex a relaiilor cauz-efect n contextul analizei fenomenelor economice contribuind astfel la creterea capacitii de cunoatere n procesul de analiz i de diagnostic i implicit pe aceast baz la fundamentarea i eficiena deciziilor; - vrsta (vechimea) informaiei condiioneaz operativitatea i calitatea deciziei (pentru a aciona operativ n vederea reglrii funciunii sistemului este necesar, uneori, o informaie zilnic, ca de exemplu, derularea contractelor pe piee i pe clieni); - valoarea informaiei se atest prin crearea condiiilor pentru managementul ntreprinderii de a lua cele mai eficiente decizii privind funcionarea sistemului (obiectului) condus; costul informaiei, reprezint elementul n funcie de care se stabilete limita de eficien a informaiei (exceptnd informaiile obligatorii solicitate pentru a satisface cerinele fiscalitii, organizarea celorlalte categorii de informaii rmne la latitudinea ntreprinderii).

1.1.8. Tehnica organizrii activitii practice de analiz economico-financiar

Organizarea activitii practice de analiz economico-financiar este dependent, n principal, de subiectul i scopul urmrit. n organigrama oricrei ntreprinderi exist un compartiment distinct de analiz al crui obiect de activitate este circumscris unor anumite probleme dar, fr a viza ansamblul activitii acesteia.

Avnd n vedere complexitatea activitii de analiz economico-financiar, precum i semnificaia pe care o prezint n cadrul mecanismelor manageriale ale ntreprinderii, pot fi evideniate mai multe posibiliti de organizare i realizare practic a acesteia. n principal, activitatea de analiz trebuie s se realizeze la nivelul fiecrui compartiment funcional din cadrul ntreprinderii, pe problemele care intr n sfera de competen a acestora i a cror soluionare este considerat ca imperios necesar. n contextul realitilor concrete ale economiei de pia, este necesar ca la nivelul fiecrui compartiment s se depeasc stadiul de nregistrator al fenomenelor i s devin cea mai important verig n soluionarea disfuncionalitilor i promovarea unei activiti eficiente i benefice pentru societate. Intensificarea competiiei interne i internaionale ridic pentru fiecare ntreprindere n ansamblul su, ct i la nivelul fiecrui compartiment funcional, o serie de probleme noi legate de studierea i evaluarea mediului concurenial. n acest sens, eficiena actului decizional este condiionat, pe de o parte, de cunoaterea operativ a realitilor interne privind modul cum s-a desfurat activitatea n perioadele anterioare, msurile care au fost adoptate, realizarea acestora i efectele pe care le-au generat, iar, pe de alt parte a mediului economic n care i desfoar activitatea ntreprinderea. n al doilea rnd, la nivelul ntreprinderii se efectueaz, prin intermediul compartimentului financiar contabil, analiza pe baz de bilan care se prezint n Consiliul de Administraie i respectiv n Adunarea General a Acionarilor. Aceast analiz are, n general, caracter de raportare n vederea descrcrii gestiunii administratorilor. La nivelul ntreprinderii pot fi efectuate de ctre organisme special create, analize tematice sau de ansamblu avnd ns un caracter temporar, n funcie de scopul urmrit (de exemplu: promovarea unor noi produse; ncheierea unor contracte de asociere sau cooperare n vederea realizrii anumitor produse; studierea concurenei la anumite produse pentru stabilirea strategiei viitoare; extinderea sau reducerea unor activiti etc.). Trebuie menionat faptul c analizele pot fi efectuate nu numai de ctre analiti din cadrul ntreprinderii, ci i de analiti i respectiv firme specializate n domeniu din afara acesteia. Sunt create astfel premisele obiectivitii i caracterului independent al analizei economico-financiare. Raportul dintre obiectivitate i subiectivitate n formularea concluziilor este influenat de un complex de factori, n care interesul material personal nu trebuie neglijat. n al treilea rnd, un alt sistem organizaional care trebuie luat n considerare este cel care se refer la analiza extern realizat de partenerii externi (bnci, investitori

instituionali, puterea public, furnizori, clieni etc.). De remarcat c analizele externe au un caracter temporar i sunt efectuate de ctre firme specializate, ele fiind declanate n vederea soluionrii unor probleme specifice momentului sau care privesc activitatea viitoare. Analizele cu caracter permanent sunt efectuate de compartimentele funcionale sau special constituite n acest scop.

1.2. Metodologia analizei economico-financiare ntreprinderea privit ca sistem, permite reliefarea legturilor dintre subsistemele componente, relaiile cauzale sau generale dintre elementele structurale, componente ale ntregului. Trebuie, de asemenea, subliniat c sistemul ntreprindere are i o finalitate, iar din acst punct de vedere, interaciunile dintre elementele sale sunt concepute n funcie de aceast finalitate. Analizarea n ansamblu a activitii ntreprinderii, n funcie de natura performanelor economico-financiare, sau pe structuri organizatorice, presupune utilizarea unui complex de metode, tehnici i procedee, respectiv a unei metodologii de analiz. Metoda, reprezint un proces teoretico-abstract prin care se stabilete calea ce trebuie urmat privind modul de studiere al unui proces sau fenomen, n scopul obinerii de informaii asupra formei i coninutului acestuia. Analiza economico-financiar utilizeaz o serie de metode, tehnici i procedee specifice sau mprumutate din domeniul altor tiine menite s contribuie la realizarea obiectului ei. n acest sens, se poate face o grupare a metodelor n funcie de cele dou laturi fundamentale ale analizei i anume latura calitativ i respectiv, cea cantitativ.

1.2.1. Metode ale analizei calitative

Metodele analizei calitative se bazeaz n mare msur pe abstracia tiinific i au ca obiect de baz stabilirea elementelor i relaiilor lor structurale, a factorilor i cauzelor care explic fenomenul, a relaiilor de condiionare dintre fiecare factor (element) i fenomenul studiat, precum i dintre factorii (elementele) care acioneaz. Construirea modelelor, proceselor i fenomenelor economice are la baz analiza calitativ.

Principalele metode calitative care formeaz metodologia de diagnosticare a activitii economico-financiare a ntreprinderii, este format din: diviziunea i descompunerea rezultatelor, gruparea i comparaia. 1.2.1.1. Diviziunea sau descompunerea rezultatelor Rezultatele activitii economico-financiare a ntreprinderilor sunt reflectate cu ajutorul unor indicatori care se divid i se descompun pentru a asigura profunzimea studierii acestora, a constitui un suport concret al diagnozei fenomenelor petrecute n activitatea ntreprinderii, a se localiza rezultatele i cauzele lor n timp i spaiu. Diviziunea i descompunerea rezultatelor, precum i a abaterilor acestora sunt de mai multe feluri i anume: - diviziunea dup timpul de formare al rezultatelor, permite evidenierea abaterilor de la tendina general de desfurare n timp a fenomenului, de la ritmicitatea proiectat pentru un anumit indicator (de exemplu, asigurarea cu materii prime i materiale la intervale optime, realizarea produciei i distribuiei pe decade, luni, trimestre etc.); - diviziunea dup locul de formare al rezultatelor, decurge n mod necesar din funcia analizei de semnalare a locurilor unde efectul obinut nu corespunde condiiilor create, unde exist posibiliti de mbuntire a activitii, unde se nregistreaz att rezultate bune ct i deficiene (disfuncionaliti). Practic, aceasta presupune necesitatea stabilirii concrete a compartimentelor funcionale unde s-au nregistrat rezultate pozitive sau negative i determinarea contribuiei pe care fiecare dintre acestea i-au adus-o la modificarea general a rezultatului; - diviziunea pe pri sau elemente componente, permite aprofundarea laturilor eseniale ale formrii i dezvoltrii fenomenelor economico-financiare. Aceast metod constituie o condiie pregtitoare stabilirii legturilor factorial-cauzale ce se reflect n starea i micarea fenomenului. 1.2.1.2. Gruparea n procesul de analiz a fenomenelor aceast metod are un rol deosebit i const n separarea colectivitii cercetate n categorii omogene de uniti, dup variaia uneia sau multe caracteristici. Alegerea caracteristicilor de grupare se face n funcie de scopul cercetrii, de esena fenomenului studiat i presupune o analiz multilateral a acestuia. Importana alegerii caracteristicii de grupare deriv din rolul pe care aceasta l are n separarea tipurilor calitative conturate n cadrul colectivitii cercetate.

Criteriile dup care se alctuiesc gruprile difer dup coninut, form de exprimare i variaia caracteristicii de grupare. 1.2.1.3. Comparaia Orice rezultat al activitii ntreprinderii se analizeaz i apreciaz prin prisma unui criteriu de referin. Performanele economico-financiare ale ntreprinderii pot fi analizate i apreciate, nu prin ele nsele, ci n raport de o baz de comparaie, stabilind nivelurile, proporiile i ritmurile de dezvoltare ale acestora. n cadrul oricrei ntreprinderi se utilizeaz mai multe categorii de comparaii: - comparaii n timp, care se efectueaz ntre valoarea efectiv a fenomenului sau informaia de stare i valoarea de referin, considerat ca baz de comparaie, n diferite momente ale evoluiei; - comparaii n spaiu, care pot fi efectuate ntre rezultatele centrelor de responsabilitate din cadrul ntreprinderii, precum i ntre rezultatele obinute de ntreprinderea analizat cu cele ale altor ntreprinderi cu activitate similar; - comparaii mixte, reprezentnd acele comparaii care se bazeaz pe ambele criterii (timp i spaiu); - comparaii n funcie de un nivel prestabilit (programe, norme, standarde, valori de normalitate stabilite de instituii specializate etc.); - comparaii cu caracter special, care se realizeaz pe baza altor criterii dect cele mai sus menionate. Cele mai frecvente comparaii de acest tip privesc determinarea eficienei unor msuri sau soluii tehnico-economice (compararea variantelor n vederea alegerii variantei optime). Condiia esenial care determin caracterul tiinific al comparaiei, o constituie asigurarea comparabilitii datelor, att din punct de vedere al omogenitii coninutului, ct i al modului de exprimare ntr-un etalon unic care s fie determinat dup o metodologie unitar.

1.2.2. Metode ale analizei cantitative Metodele cantitative de analiz au rolul de a msura contribuia factorilor i elementelor componente asupra modificrii fenomenului studiat.

Principalele metode ale analizei cantitative sunt: metoda balanier, metode substituiilor n lan, metoda ratelor, metoda analizei regresionale, metoda scorurilor etc. 1.2.2.1. Metoda balanier Metoda balanier sau metoda input-output este folosit n analiza economic n situaia n care ntre elementele fenomenului analizat exist relaii de sum i/sau diferen, ea dovedindu-i utilitatea n elaborarea programelor privind activitatea curent i de perspectiv a ntreprinderilor. Prin aplicarea metodei balaniere se urmrete asigurarea unor proporii, a unui echilibru ntre resursele i necesitile din diferite domenii de activitate (de exemplu: balana consumurilor de materiale, balana forei de munc, balana veniturilor i cheltuielilor n accepiunea prezent a contului de profit i pierdere etc.). Legturile existente ntre elementele fenomenului analizat, permit evidenierea contribuiei pe care fiecare dintre acestea o au asupra modificrii fenomenului, explicnd astfel, n limitele date, cauzele respectivei modificri. Modelul de principiu care surprinde acest tip de relaii este urmtorul: F=a+b-c n care: F reprezint fenomenul analizat; a, b, c - elementele care influeneaz asupra fenomenului analizat. Analiza oricrui fenomen se poate face att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative, cu ajutorul indicilor cu baz fix, cu baz n lan sau prin intermediul ritmurilor medii. a) Analiza fenomenului n mrimi absolute Modificarea oricrui fenomen (F), se stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv sau informaia de stare (F1) i valoarea de referin a acestuia, considerat ca baz de comparaie (F0), astfel: F = F1 - F0 Msurarea (cuantificarea) influenei fiecrui element asupra modificrii fenomenului analizat, se stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv i valoarea de referin a respectivului element, dar innd cont de semnul algebric al elementului din modelul fenomenului cercetat. Deci, modificarea fenomenului analizat fa de baza de comparaie, este rezultatul: 1. Influenei modificrii elementului a: F a = a1 a 0

2. Influenei modificrii elementului b: F a = b1 b0 3. Influenei modificrii elementului c: F a = (c1 c0 ) Suma influenei elementelor explic sporul absolut (modificarea fenomenului analizat):
F F F a + b + c = F

Aceast metod se utilizeaz frecvent n cazul analizei structurale a fenomenelor economico-financiare. b) Analiza fenomenului n mrimi relative Indicele unui fenomen (IF) se determin ca raport ntre valoarea efectiv i valoarea de referin a acestuia, astfel:
IF = F1 100 F0

n mod similar se determin i indicii elementelor care concur la modificarea fenomenului analizat, dup cum urmeaz:
ia = a1 b c 100 ; ib = 1 100 ; i c = 1 100 a0 b0 c0
I F = I F 100

Modificarea n mrime relativ a fenomenului analizat, se determin astfel:

Aprofundarea analizei poate presupune i determinarea contribuiei n mrime relativ pe care modificarea fiecrui element i-o aduce asupra sporului absolut (modificrii fenomenului care constituie obiectul analizei), astfel: 1. Contribuia modificrii elementului a:
F % a =

a 100 F0 b 100 F0 c 100 F0

2. Contribuia modificrii elementului b:

F % b =

3. Contribuia modificrii elementului c:

F % c =

1.2.2.2. Metoda substituirilor n lan Aceast metod i are aplicabilitatea n procesul de analiz, atunci cnd ntre factorii care determin mrimea unui fenomen exist relaii de tip determinist care mbrac forma matematic de produs sau raport (proporionalitate direct sau invers). Substituirile n lan reprezint un procedeu tehnic de baz al metodei analizei economice, care se aplic n anumite condiii pentru msurarea influenei factorilor asupra fenomenelor supuse cercetrii. a) Utilizarea metodei substituirilor n lan cnd ntre factorii care influeneaz asupra unui fenomen sunt relaii de produs. n mod concret, legtura de condiionare direct dintre factori i fenomenul analizat mbrac forma unei funcii de tipul: Y = f (x) Cnd ntr-o relaie sunt trei factori, rezultatul reprezint o funcie de genul Y = f (x1, x2, x3) sau F = f (a, b, c). Analiza fenomenului (F) o putem efectua att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative. a1) Analiza fenomenului n mrimi absolute. Modificarea fenomenului analizat (F) se determin comparnd valoarea efectiv a acestuia (F1) cu valoarea de referin (F0), astfel:
F = F1 F0

n care:
F1 = a1b1c1 F0 = a 0b0 c0

sau:
F = (a1b1c1 ) (a 0b0 c0 )

n ceea ce privete msurarea influenelor factorilor asupra fenomenului cercetat trebuie avute n vedere urmtoarele principii: ntr-un model de analiz factorii se aeaz n ordinea condiionrii economice (se substituie mai nti factorul cantitativ i apoi cel calitativ, iar n situaia n care analiza se efectueaz la nivelul fenomenelor agregate, ordinea n care se substituie factorii este urmtoarea: factorul cantitativ, de structur i calitativ); substituirile se fac succesiv, respectiv factor dup factor; un factor odat substituit, rmne ca atare n operaiile ulterioare.

Lund n considerare principiile menionate, msurarea influenei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat, mbrac urmtoarele forme de exprimare: 1. Influenei modificrii factorului a: F a = ( a1b0 c0 ) (a 0 b0 c0 ) = (a1 a 0 )b0 c0 2. Influenei modificrii factorului b: F b = ( a1b1 c0 ) (a1b0 c0 ) = a1 (b1 b0 )c0 3. Influenei modificrii factorului c: F c = ( a1b1 c1 ) ( a1b1 c0 ) = a1b1 ( c1 c0 ) i de aceast dat suma influenelor factorilor explic sporul absolut (F):
F F F a + b + c = F

a2) Analiza fenomenului n mrimi relative Analiza fenomenului n mrimi relative, pe baz de indici, permite generalizarea i ofer baze certe pentru efectuarea de comparaii n timp i spaiu. Indicele fenomenului analizat (IF) se poate scrie potrivit relaiei:
IF = ia ib ...in 100 n 1

n care: ia, ib, ..., in reprezint indicii factorilor care influeneaz asupra fenomenului. Deoarece n exemplul de fa sunt trei factori care influeneaz asupra fenomenului, indicele acestuia se prezint sub forma:
IF = i a ib i c 100 2

Modificarea n mrimi relative a fenomenului (IF) se poate scrie;

I F = I F 100

Procednd la msurarea n mrimi relative a influenelor celor trei factori, rezult: 1. Influenei modificrii factorului a:
F Iia = ia 100

2. Influenei modificrii factorului b:

F Iib =

i a ib i (i 100) i a sau a b 100 100

3. Influenei modificrii factorului c:

F Iic =

i a ib i c i a ib i i (i 100) sau a b c 2 100 100 100

b) Utilizarea metodei substituiilor n lan cnd ntre factori sunt relaii de raport. Aplicarea metodei substituiilor n acest caz, mbrac dou forme de prezentare n funcie de locul unde este situat factorul cantitativ (la numitor sau la numrtor). b1) Cnd factorul cantitativ a se afl la numrtor. Vom nota: F1 =
a1 a i F0 = 0 b1 b0

De unde rezult c modificarea fenomenului analizat (F) poate fi scris de maniera:

F = F1 F0 sau a1 a 0 b1 b0

Msurarea influenei factorilor asupra modificrii fenomenului analizat se face pe baza raionamentului: 1. Influenei modificrii factorului a:
F a = a1 a 0 b0 b0

2. Influenei modificrii factorului b:

F b = a1 a1 b1 b0

Ceea ce n mrimi relative, pe baz de indici, nseamn:

IF = F1 100 , iar I F = I F 100 F0

din care, datorit: 1. Influenei modificrii factorului a

F Iia = ia 100

2. Influenei modificrii factorului b

F Iib =

ia i 100 ia = a (100 ib ) ib ib

b2) Cnd factorul cantitativ b se afl la numitor. Se respect i n acest caz notaiile precum i modul de determinare a modificrii fenomenului analizat de la pct. b, ns n ceea ce privete msurarea influenei factorilor, se procedeaz dup cum urmeaz: 1. Influenei modificrii factorului b:

F b =

a0 a0 b1 b0

2. Influenei modificrii factorului a:

F a = a1 a 0 b1 b1

n mrimi relative, modificarea fenomenului analizat se explic prin: 1. Influenei modificrii factorului b:

100 F Iib = 100 100 ib

2. Influenei modificrii factorului a:

i 100 F = a 100 100 Iia ib ib

1.2.2.3. Metoda ratelor Ratele reprezint un raport ntre dou mrimi comparabile din punct de vedere logico-economic. Dincolo de forma matematic de exprimare, ratele au o ncrctur informaional i o semnificaie deosebit n teoria i practica economic. Ele reprezint instrumente redutabile de analiz utilizate pentru cunoaterea anumitor fenomene economice i financiare, din punct de vedere istoric sau previzional, precum i a elementelor i factorilor care le determin. Pentru toate categoriile de analiz economic i financiar (post-factum, curent, previzional, static, dinamic, cantitativ, calitativ, micro i macroeconomic etc.), ratele constituie corelaii de eficien economic, fie a activitii, fie a structurilor. n analiza diagnostic se recomand a se construi un tablou de bord care s conin un set de rate pertinente n raport cu obiectivele procesului decizional. Metoda ratelor constituie un instrument operaional n procesul de analiz i evaluare intern a ntreprinderii, servind totodat i scopului analizei financiare externe. Dei n teorie se utilizeaz un numr mare de rate, n practic, fiecare ntreprindere utilizeaz o gam relativ restrns care reflect mai bine realizarea intereselor sale economice i financiare. Analiza financiar pe baza ratelor este un perimetru n care mai mult nu nseamn neaprat mai bine, deoarece utilizarea unui numr mai mare de rate nu determin implicit o cretere a relevanei analizei. n diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii pot fi utilizate urmtoarele categorii operaionale de rate ale potenialului i echilibrului financiar:

 ratele de lichiditate i solvabilitate, exprim capacitatea ntreprinderii de a-i

onora obligaiile de plat pe termen scurt, cu o perioad de maturitate mic;

ratele de echilibru financiar evideniaz anumite proporionaliti care se stabilesc

n cadrul i ntre diferite fluxuri financiare;

ratele de gestiune, msoar eficiena cu care ntreprinderea i utilizeaz activele

de care dispune;

ratele privind managementul datoriei, explic n ce msur ntreprinderea este

finanat prin credite;

ratele de rentabilitate, msoar eficacitatea echipei manageriale, aa cum rezult

ea din veniturile obinute i din rentabilitatea investiiilor. Exist o gam foarte larg de utilizatori ai informaiilor oferite de analiza pe baza ratelor financiare n general i de profilul financiar al ramurii de activitate n special. Existena acestor radiografii financiare poate fi considerat cel puin la fel de important n diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii, ca i analizele i radiografiile din domeniul medical. Cu toate c analiza ratelor financiare ofer informaii utile asupra condiiilor financiare i operaionale dintr-o ntreprindere, exist, totui, probleme inerente i limite ale analizei pe baza acestora, care trebuie luate n considerare cu toat atenia. 1.2.2.4. Metoda analizei regresionale (corelaiei) Aceast metod se folosete n cazul relaiilor de tip stocastic dintre fenomenul analizat i factorii care influeneaz asupra acestuia. Caracterul practic al acestei metode, justific utilitatea sa att n analiza postfactum, ct i n analizele previzionale, cu scopul declarat de a extrapola tendinele de evoluie ale unor fenomene economice n viitor. Folosirea metodei corelaiei n analiza economic, presupune parcurgerea urmtoarelor etape: a) Identificarea legturilor de cauzalitate dintre fenomenul supus analizei y i factorii care influeneaz asupra acestuia (x1, x2, ..., xn); b) cunoaterea legturilor de cauzalitate dintre fenomen i factorii de influen i alegerea pe aceast baz a ecuaiei de regresie care s exprime fidel corelaia existent ntre acetia.

n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n calcul, corelaia poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) sau multipl (multifactorial sau multidimensional). Dac lum n considerare sensul legturii dintre fenomenul analizat (variabila dependent) i factorii care influeneaz asupra acestuia (variabilele independente), corelaia poate fi direct sau invers, dup cum modificarea variabilei independente determin o modificare n acelai sens sau de sens contrar a variabilei dependente. Dup natura sau forma legturii dintre fenomen i factorii care influeneaz, apreciat n funcie de alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate fi liniar sau neliniar. n practic se utilizeaz urmtoarele ecuaii de regresie de tip:

liniar, exprimate prin funcia: y = a + bx

n care: y reprezint valoarea variabilei dependente; x - variabila independent; a, b- parametrii ecuaiei de regresie (au caracter de mrimi medii) i arat la ce nivel ar fi ajuns variabila dependent, dac toi factorii ar fi avut o aciune constant; Sistemul de ecuaii normale care st la baza determinrii celor doi parametrii a i b este urmtorul:
y = na + b x 2 2 xy = a x + b x

Pentru rezolvarea acestui sistem de ecuaii i calcularea parametrilor a i b, se poate utiliza metoda determinanilor obinndu-se:

y x xy x a= n x ( x )
2 2 2

b=

n xy x y n x 2

( x )

Dup determinarea parametrilor a i b i rezolvarea sistemului de ecuaii normale, pot fi calculate valorile teoretice ale variabilei dependente y pentru fiecare valoare concret a factorului x, ceilali factori fiind considerai constani. Pe baza valorilor teoretice ale ecuaiei de regresie se pot face aprecieri cu privire la modificarea i tendina evoluiei fenomenului analizat sub influena variaiei factorului determinant, precum i n

legtur cu existena i direcia corelaiei dintre cele dou variabile studiate (n funcie de mrimea i sensul coeficientului de regresie).

parabolic, exprimat prin funcia: y = a + bx + cx2

n care: a i b reprezint parametrii ecuaiei care au aceeai semnificaie ca i n cazul funciei liniare; c - coeficientul de regresie care determin inflexiunea curbei. Pentru calcularea parametrilor a, b i c se utilizeaz metoda celor mai mici ptrate, care implic rezolvarea sistemului:

y = an + b x + c x 2 2 3 yx = a x + b x + c x yx 2 = a x 2 + b x 3 + c x 4
pe baza cruia rezult urmtoarele relaii:

a=

x yx x n x ( x )
4 2 4 2 2 2

y an c x b= x
c= n x 4

n x 2 y x 2 y

( x )

2 2

hiperbolic, exprimate prin funcia: y = a +

urmtorului sistem de ecuaii normale:
1 y = na + b x x 1 1 = a + b 2 x x y

b , ceea ce presupune rezolvarea x

exponenial, exprimat prin funcia: y = a + bx

n toate cazurile, rezolvarea funciilor neliniare se bazeaz pe metoda celor mai mici ptrate, folosindu-se o metodologie asemntoare ca n cazul funciei liniare. Pentru determinarea intensitii legturii dintre variabila independent ca factor de influen i caracteristica rezultativ (variabila dependent), este necesar s se calculeze coeficientul de corelaie pe baza formulei:

ry =

n xy x y n x 2

( x )

n y
2

( y )

Utilizarea n procesul de analiz a metodei corelaiei vizeaz cu precdere elaborarea prognozelor privind dezvoltarea fenomenelor. Cu ajutorul corelaiei se pot exprima, sub forma indicatorilor sintetici, nu numai intensitatea i direcia legturii, dar i gradul de influen a diferiilor factori. Aplicarea corelaiei n cercetarea fenomenelor economice nu este o operaie simpl, experiena evideniind o complexitate de probleme, care privesc baza teoretic, premisele calculelor de corelaie, limitele de cunoatere, semnificaia indicatorilor de corelaie. Eficiena aplicrii metodei corelaiei depinde de rezolvarea problemelor menionate, ceea ce solicit cunoaterea temeinic a fenomenelor i proceselor studiate, precum i a bazelor matematice i logice ale corelaiei. 1.2.2.5. Metoda scorurilor (scoring) Metoda scorurilor este o tehnic de analiz discriminant. Acest demers al analizei financiare exist de cteva decenii i beneficiaz de un interes deosebit din partea teoreticienilor i practicienilor, graie studiilor efectuate de diverse organisme. n literatura de specialitate, primele funcii scor au fost elaborate de economistul american Altman n anul 1968 i de economitii francezi Connan i Holder n anul 1978. Inclus de teoreticieni n aplicaiile profesionale ale analizei financiare1) sau de practicieni n alte metode de analiz financiar2), analiza discriminant poate fi apreciat ca o metod care aparine etapei de maturizare a analizei economico-financiare ca disciplin tiinific. Prefaat de instituionalizarea prezentrii indicatorilor economico-financiari pe ramuri de activitate (Dun & Bradstreet, reprezint prima banc de indicatori din lume care a fost nfiinat n anul 1931 n S.U.A.), funcia scor permite aprecierea vulnerabilitii unei ntreprinderi. Scorul constituie o metod de diagnostic extern care const n msurarea i interpretarea riscului la care se expune investitorul (creditorul ntreprinderii), dar i ntreprinderea ca sistem n activitatea viitoare. Funcia scor se nscrie n intervenia preventiv, avnd caracterul unui instrument de previziune i se bazeaz pe elaborarea

1) 2)

Cohen E., Sauriel A., Analyse financiere-Outils et applications, Ed. Economica, Paris, 1990. Barbier A., Proutat J., Traite practique de lanalyse financiere a lusage des banques, La revue banque, Paris, 1990.

unei judeci de valoare combinnd liniar un grup de rate financiare (sau variabile) semnificative. Din perspectiva aplicabilitii metodei, forma general pe care o mbrac funcia scor (Z) este: Z = ax1 + bx2 + ... + zxn n care: x1 , ..., xn reprezint ratele implicate n calcul; a, b, ..., z reprezint coeficieni de ponderare (de semnificaie) ai fiecrei rate. Indicatorii financiari inclui n modelele de previzionare a falimentului conin aproape toate ratele financiare relevante. Ele deriv din conceptele de venituri, cheltuieli, active, datorii, cash-flow i sunt construite pe baza contului de rezultate, a situaiei patrimoniului i a tabloului de cash-flow. n prezent, dintre funciile scor utilizate se evideniaz, ca fiind mai elaborat, metoda Centralei Bilanurilor din Banca Franei. Obiectivul esenial al acestei metode l constituie stabilirea unei sinteze a principalelor aspecte ale capacitii unei ntreprinderi de a face fa falimentului prin utilizarea unei combinaii de rate. Sistemului i este asociat o probabilitate de faliment, de normalitate sau de risc, aceasta neavnd un caracter determinist. El indic numai faptul c ntreprinderea aparine unei anumite grupe din cele trei precizate, cu un anumit grad de siguran, prin analogie cu alt categorie de ntreprinderi. Funcia elaborat de Banca Franei ia n considerare o baterie de rate care se refer la structura financiar, dinamica activitii, rezultatul financiar i gestiunea curent, avnd aplicabilitate n cazul firmelor industriale pltitoare de impozit pe profit care au cca. 500 salariai. Numeroi practicieni (bancheri, asiguratori, analiti financiari) au cercetat i dezvoltat i alte funcii dect cea elaborat de Banca Franei, ns informaiile de care au beneficiat nu le-au permis, n toate cazurile, s respecte n totalitate condiiile de aplicare ale acestei metode. 1.2.2.6. Metoda cercetrilor operaionale Perfecionarea continu a activitii unei ntreprinderi, necesit luarea n considerare a unui numr mare de factori n momentul adoptrii deciziilor. Procesul de conducere are un caracter continuu i cuprinde toate laturile i momentele activitii umane. Conducerea poate fi definit, n sens larg, ca fiind un proces

de prelucrare a informaiei i de adoptare a celei mai bune decizii n vederea realizrii unui anumit scop. n cadrul acestui proces utilizarea metodelor matematice i a tehnicii electronice de calcul i gsesc o aplicabilitate efectiv n studierea proceselor care au un obiectiv precis, urmrind obinerea unor efecte optime cu minimum de cheltuial. Cercetarea operaional reprezint unul din capitolele matematice, care cuprinde totalitatea metodelor tiinifice de analiz cantitativ a celor mai variate activiti umane care au un scop bine determinat. Rezultatul final al unei astfel de analize se prezint sub forma unei recomandri cu caracter practic pentru conducerea ntreprinderii care se refer la anumite obiective concrete i la o anumit perioad de timp real. Varietatea problemelor studiate prin metodele cercetrii operaionale este tot att de mare ca i cea a activitilor societii umane, care pot fi grupate, astfel: - probleme de alocare, care pot fi rezolvate cu ajutorul programrii liniare (optimizarea produciei i organizarea optim a transporturilor); - programarea activitilor complexe, care presupune alegerea din ansamblul programelor posibile a acelora care optimizeaz durata, costul sau pe amndou. Procedeele sunt cunoscute sub denumirea general de metoda drumului critic (Pert, Pergo, Pert/cost); - probleme de ateptare care vizeaz minimizarea costurilor aferente att ateptrii consumatorilor ct i timpului neutilizat al staiilor de servire, probleme care se rezolv potrivit teoriei firelor de ateptare; - decizii secveniale asupra unor sisteme a cror evoluie n timp este supus unor transformri care necesit o succesiune de decizii. Prin elaborarea unei succesiuni de decizii optime se realizeaz programarea dinamic utilizat, n mod frecvent, n controlul stocurilor rennoite. Utilizarea acestor tehnici n analiza activitii economice a ntreprinderilor i dovedete actualitatea i importana prin aceea c permite stabilirea efectului optim al aciunii mai multor factori, ntre care exist legturi funcionale, asupra unui rezultat.