Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
flow-urilor
Eficacitat
ea unui
proiect
de
investiii
Evaluare
just a
cash
flowurilor
n
faza
iniial
Cash
flowurile pot
fi
estimate
:
La finele
exploat
rii
n
perioada
exploat
rii
investiie
i
Aceste
a
CFexpl = PN + DobEBT
+ Imp = PN
Amo
Profitul net
EBITDA Amo =
EBIT
EBT Imp = PN
PN = CA CV CF Amo Dob
Imp
Rr=
Rn = Ri
+Rn(1+Ri)
Investiiile de
capital
AIMOB = AIMOBnete + Amo = (AIMOB1 AIMOB0)
+ Amo1
Pornind de la
egalitatea:
= 360
ACRnete =
Dupa
origine:
Dupa
destinai
e:
Aplicaia 1
O ntreprindere realizeaz o cifr de afaceri de 200.000 RON, cu o rat
brut a rentabilitii veniturilor de 10%. Cota de impozit pe profit, conform
legislaiei n vigoare este de 16%. Amortismentul anual este de 12.000 RON.
S se determine cash-flow-ul net din exploatarea anual att din punct de
vedere contabil ct i din punct de vedere financiar.
Rezolvare
Din punct de vedere contabil
CFn= PNE+ A
PNE= PBE- IP
Rv= PBE/ CA=> PBE=Rv * CA= 10% * 200.000= 20.000 RON
IP= PBE*T= 20.000*16% = 3.200 RON
Deci
PNE= 20.000- 3.200 = 16.800 RON
CFn= 16.800 + 12.000= 28.800 RON
Aplicaia 2
La o ntreprindere excedentul brut din exploatare este de 20.500
RON, iar amortismentul anual este de 3,100 RON.Cota de impozit pe
profit este de 16%.S se determine cash-flow-ul net din punct de vedere
contabil si financiar.
Rezolvare
Din punct de vedere contabil
CFn= PNE+ A,unde
PNE= PBE- IP= PBE- PBE*T= PBE*(1-T)
PBE= EBE-A=20.500- 3.100= 17.400RON
PNE= PBE*(1-T)=17.400*(1-0,16)= 14.616RON
CFn= 14.616+ 3.100= 17.716RON
Din punct de vedere financiar
CFn= EBE*(1-T)+T*A
CFn= 20.500*(1-0.16)+ 0.16*3.100= 17.220+ 496= 17.716RON
Aplicaia 3
O ntrepindere realizeaz o producie vndut n sumde 90.000RON
i venituri din vnzarea mrfurilor n sum de 36.000RON.Rata net a
rentabilitii veniturilor este de 20%.Cota de impozit pe profit,conform
legislaiei n vigoare este de 16%.Amortismentul anual este de
13.000RON.S se determine cash-flow-ul net din exploatarea anual att
din punct de vedere contabil ct i dim punct de vedere financiar.
Rezolvare
Din punct de vedere contabil
CFn= PNE+ A
CA=QV+Vvn
CA= 90.000+ 36.000= 126000 RON
Rnv= PNE/ CA =>PNE= Rnv*CA= 20% * 126.000= 25.200
RON
CFn= 25.200+13.000= 38.200 RON