A

ACHIZITIE

Achizitia reprezinta procesul prin care o firma preia controlul total sau partial asupra
altei firme, in schimbul unui pret. Preluarea controlului asupra unei firme se realizeaza
prin cumpararea pachetului majoritar de actiuni. Astfel, cel care detine pachetul
majoritar are cea mai mare putere de decizie asupra a ceea ce se intampla in firma,
pentru ca are cel mai mare numar de voturi in AGA (Adunarea Generala a
Actionarilor). Achizitia se poate realiza in mod conventional (daca firma tinta accepta
sa fie preluata) sau ostil (cazul in care firma tinta nu accepta sa fie preluata).
Achizitorul va trebui in acest caz sa motiveze actionarii sa isi vanda actiunile detinute.
De cele mai multe ori, acest lucru se realizeaza prin acordarea unei prime fata de
pretul normal, de piata, al actiunilor. Astfel, actionarii vor fi motivati sa isi vanda
detinerea asupra firmei tinta pentru a incasa prima. Prima este cu atat mai mare cu
cat firma este perceputa ca fiind mai valoroasa de catre achizitor.

ACTIONAR SEMNIFICATIV

Un actionar semnificativ este o persoana fizica, persoana juridica sau grup de persoane
care actioneaza in mod concertat si care detine direct sau indirect o participatie de cel
putin 10% din capitalul social al unei societati comerciale sau din drepturile de vot, ori o
participatie care permite exercitarea unei influente semnificative asupra luarii deciziilor
in adunarea generala sau in consiliul de administratie.

ADANCIME DE PIATA

Adancimea pietei (market by price) - densitatea medie a numarului de ordine de

 vanzare si de cumparare existente in bursa, pe un anumit simbol. Aceasta asimileaza
variatiile de pret asociate executarii tranzactiilor, si reprezinta de asemenea un factor
important de explicare a lichiditatii pietei.

Adunarea Generala a Actionarilor (AGA)

AGA este organul suprem de deliberare a societatilor comerciale pe actiuni.

Actionarii care detin o parte semnificativa din capitalul social sunt convocati de
catre consiliul de administratie sau de catre directiune. Anuntul intalnirii trebuie
realizat cu minim 30 de zile inainte in Monitorul Oficial.
Exista 2 tipuri de intalniri generale:

ADUNAREA GENERALA ORDINARA ADUNAREA GENERALA EXTRAORDINARA

Se intruneste cel putin o data pe an. Se intruneste de fiecare data cand este
Se intruneste in maxim 5 luni dupa necesara luarea unei hotarari
incheierea exercitiului financiar. importante.
Teme abordate: situatii financiare, Teme abordate: mutarea sediului
stabilirea bugetului de venituri si societatii, schimbarea formei juridice a
cheltuieli, pronuntarea asupra societatii, schimbarea obiectivului de
gestiunii consiliului de administratie, activitate a societatii, infiintarea sau
fixarea remuneratiei membrilor desfiintarea unor sedii secundare,
consiliului de administratie; numirea conversia actiunilor nominative in
sau demiterea auditorului financiar, actiuni la purtator, conversia actiunilor la
gajarea, inchirierea sau desfiintarea purtator in actiuni nominative, mutarea
uneia sau mai multor unitati ale actiunilor dintr-o categorie in cealalta,
societatii. conversia unei categorii de obligatiuni in
Pentru ca deciziile luate sa fie valide, alta categorie sau in actiuni, emisiunea
este necesar ca cel putin un sfert din de obligatiuni, reducerea sau
 numarul actionarilor cu drept de vot
sa fie prezenti.
reintregirea capitalului social, fuziunea
cu alte societati, dizolvarea societatii;
oricare alta hotarare care are nevoie de
aprobarea adunarii generale
extraordinare.
Pentru ca deciziile luate sa fie valide, la
prima convocare, trebuie sa fie prezent
cel putin un sfert din numarul total de
drepturi de vot. La urmatoarele
convocari numarul actionarilor trebuie
sa prezinte minim o cincime din
numarul total de drepturi de vot.
Deciziile ce privesc fuziunea cu alte
societati sau dizolvarea societatii se iau
cu o majoritate de cel putin doua treimi
din numarul total de drepturi de vot.

APEL IN MARJA

Un apel in marja este cererea cu titlu de obligativitate, formulata de catre casa de

compensare/contrapartea centrala catre un membru compensator sau de un
membru compensator catre un client ori un membru noncompensator pentru
incadrarea in limitele impuse contului in marja.
ARBITRAJ
Arbitrajul reprezinta operatiunea prin care un instrument financiar se cumpara si se
vinde simultan pe piata pentru a profita de existenta unei diferente de pret. De obicei,
operatiunea se realizeaza pe diferite piete spot, sau pe o piata spot si pe una futures.
Din moment ce pe pietele futures se tranzactioneaza instrumente cu scadenta la un
moment dat din viitor, va exista si o diferenta intre pretul instrumentului pe piata spot
si cel de pe piata futures. Astfel, unul dintre preturi va fi mai mic, iar celalalt mai mare.
Tot ceea ce face arbitrajorul in acest caz este sa cumpere instrumentul pe piata cu
pretul mai mic si sa il vanda pe cea cu pretul mai mare.

ASF
Autoritatea de Supraveghere Financiara este autoritatea administrativa autonoma, cu
personalitate juridica care functioneaza conform Statutului sau (Ordonanta de
Urgenta a Guvernului nr. 25/2002, modificata si aprobata prin Legea nr. 514/2002,
modificata de Legea 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile
ulterioare) si legii pietei de capital (Legea 297/2004 privind piata de capital, cu
modificarile si completarile ulterioare). ASF reglementeaza si supravegheaza piata de
capital din Romania, precum si institutiile si operatiunile specifice acestora.
In baza Statutului propriu si a legii pietei de capital, ASF indeplineste rolul de:
a. Autoritate de reglementare
b. Autoritate de supraveghere

ASIF

Un ASIF este o persoana fizica aflata sub responsabilitatea deplina si neconditionata a

unui singur intermediar, care presteaza servicii de investitii financiare exclusiv in
numele intermediarului al carui angajat este.
ASK
Ask-ul reprezinta pretul pe care un investitor este dispus sa il primeasca pentru a
vinde un activ (actiune, contract futures, pereche FOREX etc.). Ask-ul va mentiona atat
pretul, cat si cantitatea pe care investitorul doreste sa o vanda la pretul respectiv. Ex:
Ask pentru actiunea Z: 100 x 0.05 RON --> Investitorul doreste sa vanda 100 de actiuni
Y la pretul 0.05. Daca cineva ofera pretul respectiv pentru actiunile pe care doreste sa
le cumpere (Bid), tranzactia se efectueaza.