PROIECT LA DISCIPLINA

EVALUAREA FIRMEI
Acest proiect are in vedere evaluarea unei companii listata la Bursa de Valori Bucuresti. Nota obtinuta la
acest proiect reprezinta rezultatul evaluarii semestriale la disciplina EVALUAREA FIRMEI (nota examen
final).

Proiectul va fi realizat in doua etape:

I. Diagnosticul financiar al companiei

II. Evaluarea companiei in baza metodei Discounted Cash Flow.

Proiectul se realizeaza in echipe formate din cate 2 studenti.

Proiectul se intocmeste in baza exemplului oferit de catre titularul de curs si a ipotezelor particulare
furnizate fiecarei echipe in parte ( nu vor fi doua proiecte identice). Proiectul fiecarei echipe se bazeaza
pe un caz particular-o companie anume.

Titularul de curs va primi un tabel completat cu urmatoarele date:

Nr.crt. Nume si prenume studenti din Companie analizata Email contact echipa
echipa echipa (email-ul unuia dintre
membrii echipei)
1 1. DINCA Mihai-Lucian
2. CUCU Nicoleta-Catalina SC MedLife SA mihailuciandinca@gmail.com

2 1.
2.
etc
!!! Trimiterea in timp util a celor doua parti componente a proiectelor da posibilitatea obtinerii unui
feedback, fiind posibila imbunatatirea acestora si obtinerea unei note mai bune.

Proiectul poate fi scris de mana sau tehnoredactat.

Pe proiect trebuie sa se regaseasca toate calculele realizate precum si cate un printscreen pentru fiecare
rezultat preluat de pe www.bvb.ro (conform modelului).

Partea I-Diagnosticul financiar al companiei

 Pentru compania de analizat aferenta fiecarei echipe se vor cauta informatiile financiare privind
bilantul si contul de profit si pierdere pe adresa www.bvb.ro.
 In baza informatiilor succinte, pentru ultiimii 2 ani, se vor calcula indicatorii specifici diagnosticului
financiar, analizandu-se evolutiv si comentandu-se pe scurt rezultatele:
 Indicatorii de pozitie financiara
 Indicatorii de lichiditate
  Indicatorii de solvabilitate
 Soldurile intermediare de gestiune ( ce este posibil, in baza informatiilor existente si a
ipotezelor regasite mai jos)
 Capacitatea de autofinantare
 Rentabilitatea economica, Rentabilitatea financiara, Rentabilitatea pentru creditori si Costul
relativ al creditelor, net de economia de impozit
 CFD pentru investitori; se considera ca investitiile sunt autofinantate 50%, pentru restul
apelandu-se la imprumuturi sau emisiune de actiuni
 Ratele de rotatie ale clientilor si ale furnizorilor exprimate in CA si explicarea situatie din
punct de vedere al lichiditatii companiei

o Ajustarile de valoare vor fi considerate in intregime amortizari

Partea a II-a- Evaluarea companiei in baza metodei Discounted Cash Flow.

 Calculul costului mediu ponderat al capitalului in anul de referinta, considerat constat

pentru toata perioada de prognoza
 Estimarea CFD pentru o perioada de 5 ani in conditiile:
o crestere anuala a CA nete cu 5%
o veniturile din expoatare nete de CA se mentin constante la nivelul anului de
baza
o cheltuielile fixe cu amortizarea si dobanzile constante pe tot parcursul analizei,
identice cu cele din anul de referinta
o variatia imobilizarilor nete constanta si egala cu cea aferenta anului de referinta
o durata de rotatie a ΔNFR se mentine constanta pe toata perioada analizata,
reprezentand 200 zile CA
 Identificarea VR5 a companiei, considerand obtinerea unui CFD crescator pe o perioada
nedeterminata, cu o rata de crestere identica cu variatia relativa CFD4 vs CFD5.
 Evaluarea companiei si compararea valorii pe actiune cu pretul pe piata inregistrat in anul
urmator celui de evaluare; luarea unei decizii din perspectiva investitorului( cumparare sau
nu) si a actionarului ( vanzare sau nu)