3

Cuvnt ntroductiv


Obiectivul primar al Proiectului BIZPRO Moldova este de a contribui la dezvoltarea
economic! a Moldovei prin sus"inerea ntreprinderilor mici #i mijlocii (IMM). Proiectul
are drept scop facilitarea accesului ntreprinderilor mici la metode moderne de afaceri #i
promovarea tehnicilor noi n implementarea unei politici investi"ionale coerente.
Leasingul constituie una din modalit!"ile eficiente de finan"are a procesului de renovare #i
modernizare a poten"ialului de producere a busnessului mic !i mijlociu.

Experien"a din domeniu, att a statelor dezvoltate, ct #i a celor n curs de dezvoltate,
demonstreaz! elocvent c! ntreprinderile mici #i mijlocii apeleaz! la leasing n finan"area
proiectelor investi"ionale de durat! medie #i lung!. Gama utilajului livrat prin tranzac"iile
de leasing este variat, ceea ce asigur! fiec!rui beneficiar o abordare individual! #i
posibilitatea alegerii concrete a obiectelor de leasing n dependen"! de necesit!"ile
tehnologice #i posibilit!"ile financiare.

n "!rile Europei Centrale #i de Est leasingul a devenit pentru busnessul mic #i mijlociu o
oportunitate unic! de renovare a utilajului #i a unit!"ilor de transport, deoarece este
rentabil, comod n realizare #i are avantaje evidente n compara"ie cu alte modalit!"i de
investi"ii, inclusiv cu creditul bancar. n ultimii ani leasingul n aceste "!ri a asigurat pn!
la un sfert din investi"iile totale n capitalul fix. La acest capitol Moldova nu este o
excep"ie, de#i situa"ia actual! a pie"ei de leasing nu corespunde poten"ialului s!u.

Prezenta lucrare este o sintez! a studiului efectuat de un grup de cercet!tori cu suportul
BIZPRO Moldova n cadrul Proiectului Dezvoltarea ntreprinderilor mici #i mijlocii n
Republica Moldova, finan"at de Agen"ia Statelor Unite pentru Dezvoltare Interna"ional!
(USAID). Scopul acestui studiu este de a oferi comunit!"ii de afaceri informa"ie
actualizat! pentru a facilita extinderea experien"ei interna"ionale n domeniul leasingului
#i de a estima oportunit!"ile de dezvoltare a leasingului n Moldova. Seminarele regionale
pe tematica leasingului, organizate n cadrul Proiectului BIZPRO Moldova pentru
antreprenori #i reprezentan"ii micului business, au demonstrat un interes deosebit fa"! de
leasing #i un excelent poten"ial de dezvoltare.

Ca urmare a interesului manifestat de reprezentan"ii busnessului mic #i mijlociu ai
Moldovei #i ca r!spuns la multiplele solicit!ri, BIZPRO Moldova public! acest studiu pe
tema Leasingul n Moldova: situa"ia real! #i oportunit!"i de dezvoltare n limbile
romn! #i rus!.




Proiect BIZPRO Moldova







4


CUPRINS

Cuvnt ntroductiv................................................................................................................ 3
Prefa"! .................................................................................................................................. 5
1. Esen"a #i bazele economice ale leasingului.................................................................. 7
1.1. Scurt! schi"! istoric! ............................................................................................ 7
1.2. Tipurile #i clasificarea raporturilor de leasing ..................................................... 8
1.3. Etapele #i func"iile p!r"ilor opera"iunii de leasing ............................................. 16
1.4. Avantajele #i dezavantajele leasingului ............................................................. 19
1.5. Pl!"ile de leasing ................................................................................................ 22
1.6. Algoritmul calcul!rii pl!"ilor de leasing ............................................................ 23
2. Particularit!"ile pie"ei mondiale ale serviciilor de leasing ......................................... 27
2.1. Estimarea pie"ei mondiale de leasing................................................................. 27
2.2. Istoricul dezvolt!rii leasingului n SUA............................................................ 27
2.3. Experien"a din domeniul leasingului n statele Europei de Vest ....................... 31
2.4. Dezvoltarea leasingului n "!rile Europei Centrale #i de Est.............................. 33
2.5. Apari"ia #i dezvoltarea leasingului n statele CSI .............................................. 34
3. Cadrul legal al opera"iunilor de leasing n Republica Moldova................................. 39
3.1. Caracterizarea general! a cadrului juridic existent ............................................ 39
3.2. Oportunit!"i #i impedimente legale n dezvoltarea leasingului .......................... 40
3.3. Structura contractului de leasing........................................................................ 42
4. Pia"a serviciilor de leasing #i problemele de func"ionare n Republica Moldova...... 45
4.1. Leasingul #i acumularea capitalului fix ............................................................. 45
4.2. Leasingul #i sfera bancar! .................................................................................. 46
4.3. Estimarea general! a pie"ei de leasing ............................................................... 48
4.4. Dezvoltarea leasingului n diverse sectoare ....................................................... 52
4.5. Asigurarea tranzac"iilor de leasing..................................................................... 54
4.6. Aspecte fiscale ale opera"iunilor de leasing....................................................... 55
4.7. Amortizarea obiectelor de leasing...................................................................... 56
5. Propuneri pentru dezvoltarea pie"ei serviciilor de leasing n Republica Moldova .... 59
5.1. Dezvoltarea pie"ei serviilor de leasing............................................................... 59
5.2. Consolidarea cadrului institu"ional al leasingului .............................................. 61
ncheiere............................................................................................................................. 62
Termeni de baz! ................................................................................................................. 63
Anexe ................................................................................................................................. 64
Bibilografie: ....................................................................................................................... 77













5

Prefa!"

n perioada tranzi"iei la economia de pia"! busnessul mic #i mijlociu mai devreme sau mai
trziu, este pus n dilema solu"ion!rii unei probleme complexe g!sirea unei surse sigure
de finan"are.

Atragerea surselor de credit cu o dobnd! acceptabil! este actual! pentru investi"iile
destinate extinderii #i moderniz!rii procesului de producere. n compara"ie cu
ntreprinderile mari, cele mici #i mijlocii ob"in cu greu credite de lung! durat! din cauza
lipsei unei asigur!ri suficiente. Ca urmare a limit!rii accesului la creditele bancare,
ntreprinderile mici #i mijlocii se pomenesc n situa"ii dezavantajoase fa"! de firmele mari.
Dobnzile bancare ridicate constituie obstacole suplimentare pentru busnessul mic #i
mijlociu n ob"inerea #i rambursarea creditelor. n aceste condi"ii cea mai eficient!
modalitate a politicii investi"ionale pentru scopurile businessului mic #i mijlociu poate
servi leasingul.

Oportunitatea leasingului n Moldova a devenit evident! chiar de la nceputul perioadei de
tranzi"ie la economia de pia"!. Uzura fizic! #i moral! a fondurilor fixe #i lipsa mijloacelor
proprii pentru modernizarea #i reutilarea procesului tehnologic constituie premisele
suficiente a extinderii tranzac"iilor de leasing. Cu toate acestea, n ultimii ani dezvoltarea
leasingului n "ar! a fost, n fond, limitat!. Una din barierele principale n calea dezvolt!rii
o constituie juridic! #i normativ! contradictorie #i controversat!, care nu reflect! esen"a
economic! a leasingului.

O consecin"! negativ! la extinderea pie"ei serviciilor de leasing n Moldova a avut #i criza
financiar! regional! din 1998, care a aruncat leasingul indigen cu c"iva ani napoi. Pentru
a-#i reveni de pe urma acestei crize financiare pia"a serviciilor de leasing din Moldova a
avut nevoie de aproape doi ani. O nviorare a num!rului #i volumului a tranzac"iilor de
leasing s-a nregistrat doar ncepnd cu anul 2000. Cu regret se constat! faptul c! sistemul
bancar din Moldova are o atitudine refractar! #i precaut! fa"! de leasing. Nici o banc!
comercial! din Moldova nu a fondat nici o companie de leasing afiliat!.

Num!rul companiilor de leasing independente n Moldova este relativ mic. Problema lor
principal! este deficitul surselor financiare pentru extinderea activit!"ii: ele func"ioneaz!
n mare parte din sursele mprumutate de la b!ncile comerciale #i, respectiv, sunt limitate
nu numai n volumul creditelor atrase, dar #i n termenii de rambursare a creditelor, ele nu
pot livra n leasing utilaje pe un termen mai mare de 3-4 ani.

Conform situa"iei din 1 ianuarie 2002 n Moldova erau nregistra"i 112 agen"i economici
cu activitate n domeniul leasingului, dintre care 75 de companii n domeniul leasingului
financiar. Dar, conform datelor Departamentului Statistic! #i Sociologie, doar activeaz!
doar 54%.

Rezultatele sondajelor, multiplelor #edin"e cu managerii companiilor de leasing #i
ntreprinderilor beneficiare ne demonstreaz! c! leasingul este n aria intereselor doar a
unor agen"i economici separa"i. Actualmente, marea majoritate a ntreprinderilor mici din
Moldova estimeaz! leasingul drept un factor pu"in accesibil pentru dezvoltarea afacerii
lor. Aceasta denot! faptul, c! pia"a serviciilor de leasing se afl! la stadiul ini"ial de
dezvoltare, dar #i de asemenea arat! liprsa informa"iei coerente n mediul antreprenorial
despre oportunit!"ile oferite de leasing n principiu. Aceasta denot! #i insuficien"a aten"iei
6

#i suportului acordat de companiile de leasing n sus"inerea micului business. Dar,
anume leasingul poate #i trebuie s! devin! factorul principal n renovarea #i modernizarea
capitalului fix n business.
Studiul, n baza c!ruia apare prezenta edi"ie referitor la starea actual!, oportunit!"ile #i
problemele pie"ei de leasing n Moldova, a fost efectuat n cadrul Proiectului BIZPRO
Moldova Dezvoltarea ntreprinderilor mici #i mijlocii n Republica Moldova. Scopul
este analiza nivelului de dezvoltare a leasingului #i majorarea aportului acestui sector n
dinamizarea busnessului n Moldova. Prezenta edi"ie este destinat! antreprenorilor, care
sunt interesa"i s! foloseasc! avantajele leasingului n politica investi"ional!, institu"iilor
statale, cercurilor de afaceri #i organiza"iilor non-guvernamentale, avnd menirea s!
contribuie la perfec"ionarea cadrului legislativ #i institu"ional al activit!"ii de leasing.



De la autori



























7

1. Esen!a #i bazele economice ale leasingului

1.1. Scurt! schi"! istoric!

Aristotel n lucrarea sa Retorica men"iona c! bog!"ia nu const! n de"inerea propriet!"ii
bunurilor, ci n felul n care sunt folosite. Ideea aceast! exprim! foarte concis esen"a
economic! a leasingului pentru a ob"ine profit nu este necesar s! de"ii n proprietate
utilaj sau alte bunuri, este suficient s! ai dreptul de folosin"! #i s! generezi venit.

Leasing cuvnt de provenien"! englez!, derivat de la verbul lease a lua #i a da bunuri
n folosin"! temporar!. Autorul englez T. Clark sus"ine c! leasingul era cunoscut nc!
pn! la Aristotel. Au fost g!site no"iunile men"iuni despre leasing n legile lui
Hammurapi, adoptate n anul 1760 pn! la e.n. Imperiul Roman a contribuit la dezvoltarea
ulterioar! a tranzac"iilor de leasing, care au fost reflectate n dreptul roman din timpul lui
Iustian. Savan"ii au m!rturii despre faptul c! ntre anii 400 !i 450 nainte e.n. n
mprejurimile Babilonului, n ora#ul Nippur, de c!tre familia Mura#u a fost deschis!
prima companie de leasing n istoria omenirii.

Cunoscu"i prin aptitudinile sale din domeniul comer"ului #i navlosirii, fenicienii acordau
n leasing navele lor maritime. Esen"a de baz! a tranzac"iilor de leasing cu navele
maritime din acele timpuri nu s-a schimbat n compara"ie cu cele de ast!zi. Anume
fenicienii #i-au adus aportul la formarea leasingului ca o tranzac"ie deosebit! de
nchiriere. Termenul de dare n folosin"! a navelor maritime era aproape egal cu termenul
lor de exploatare.

Istoricii dispun de documente care atest! c! prima tranzac"ie nregistrat! se referea la
anul 1066, cnd Wilgelm Cuceritorul pentru invazia sa pe insulele Britanice a nchiriat n
leasing nave maritime de la armatorii din Normanda. Aceast! experien"! a fost folosit! cu
succes de crucia"i mai bine de dou! secole, n anul 1248 pentru a nou! cruciad! prin
leasing au fost ob"inute armurile de le produc!tori. Cota pl!"ilor de leasing constituia n
medie un sfert din pre"ul de vnzare a armurilor.
Schema 1-1. Evolu"ia raporturilor de leasing










Concomitent cu progresul tehnic n secolul $$ leasingul a luat o amploare major!.
Astfel, construc"ia c!ilor ferate a impulsionat dezvoltarea leasingului ca industrie n SUA.
Odat! cu l!rgirea masiv! a re"elei de c!i ferate au fost fondate a#a numitele trusturi de

ncherierea

Leasing
financiar
simplu
Leasing
financiar
complex
Leasing opera"ional

Produse
noi

Pia"a
matur!
8

utilaje (equipment trusts), care se ocupau de atragerea surselor financiare #i de investirea
lor n procurarea materialului rulant #i celui conex.

Un nou impuls a fost dat industriei de leasing de c!tre produc!torii de utilaje care au
depistat avantajele leasingul ca modalitate de diversificarea a vnz!rilor. Majoritatea
produc!torilor au fost atra#i de leasing prin faptul, c! dreptul de proprietate asupra
utilajului le revenea lor pe parcursul perioadei de leasing, #i li se garanta dreptul de
prioritate asupra procesului tehnologic folosit. Ca exemplu poate servi compania
american! Bell, care din 1877 livra beneficiarilor aparate telefonice numai n baz! de
contracte de leasing.

Cu dezvoltarea industriei constructoare de automobile leasingul a devenit o parte
component! a vie"ii economice n SUA #i statele Europei de Vest. Primele tranzac"ii de
leasing al automobilelor au fost nregistrate n anul 1918. Dar p!rinte al tranzac"iilor de
leasing cu autoturisme a fost nominalizat Zoli Frank, agentul comercial din Chicago, care
a conceput #i a promovat leasingul la nceputul anilor 40 ai secolului XX pe termen lung
al parcurilor cu autoturisme .

Data apari"iei principiilor de leasing contemporan se consider! anul 1952, cnd
tranzac"iile de nchiriere clasic! au fost completate cu mecanisme noi, care au asigurat o
cre#tere spectaculoas! industriei de leasing n "!rile dezvoltate. Au fost implementate
posibilit!"i de folosire a amortiz!rii accelerate a obiectelor de leasing n scop de
impozitare pentru proprietari.

Toat! experien"a industriei de leasing din Occident demonstreaz!, c! amortizarea
accelerat! n scop de impozitare este indicele principial, care deosebe#te tranzac"ia de
leasing de arend!. Principiile arendei completate cu amortizarea accelerat! a obiectului de
leasing permite locatorilor s! transmit! conven"ional efectul economic al amortiz!rii
accelerate n favoarea locatarilor, ceea ce diminueaz! costul derul!rii tranzac"iei de
leasing financiar.

n majoritatea cazurilor nchirierea con"ine dreptul sau obliga"iunea utilizatorului de a
procura obiectul nchiriat la expirarea contractului de nchiriere. Amortizarea accelerat!
permite optimizarea impozit!rii pentru locatar pe toat! perioada contractului, iar la
expirarea contractului nu apar obliga"iuni fiscale suplimentare la transmiterea obiectului
de leasing n proprietatea locatarului, dat fiind faptul c! el a fost amortizat n totalitate.
Anume amortizarea accelerat! a pus baza economic! a extinderii leasingului #i a asigurat
competitivitatea necesar! fa"! de arenda clasic! sau creditarea bancar!.


1.2. Tipurile #i clasificarea raporturilor de leasing

Multitudinea de raporturi de leasing poate fi divizat! n mai multe grupe. n func"ie de
termenele de utilizare a obiectelor de leasing #i modalit!"ile de amortizare exist!
urm!toarele tipuri de leasing:

9

! Leasing cu recuperare total! #i, respectiv, cu amortizarea total! a valorii
obiectelor de leasing, cnd termenul de contract este egal cu termenul normativ
de exploatare a obiectului #i se efectueaz! achitarea complet! a costului
! Leasing cu recuperare par"ial! #i, respectiv, cu amortizate par"ial! a valorii
obiectelor de leasing, cnd termenul de contract este mai mic dect termenul
normativ de exploatare a obiectului #i pe parcursul func"ion!rii lui se recupereaz!
doar o parte din costul obiectului de leasing.

Indicii termenul contractului #i gradul de recuperare al obiectelor de leasing sunt
principalele criterii de divizare a leasingului n financiar #i opera"ional.

Dup! esen"a economic! raporturile de leasing se divizeaz! n:
! Leasing financiar, care se caracterizeaz! printr-un termen lung al contractului #i
prin amortizarea total! sau aproape total! a valorii obiectului de leasing.
Leasingul financiar poate fi asociat cu creditarea procur!rii pe termen lung. La
expirarea termenului leasingului financiar locatarul poate returna obiectul de
leasing, poete rennoi contractul #i poate procura obiectul de leasing la valoarea
rezidual!
! Leasing opera"ional, care presupune transmiterea multipl! a obiectului de
leasing pe un termen mai mic dect termenul lui de exploatare. Se caracterizeaz!
printr-un termen redus al contractului de leasing #i prin amortizarea incomplet! a
obiectului de leasing.

Leasingul financiar este cel mai r!spndit tip de tranzac"ii de leasing. El prevede livrarea
n leasing a obiectelor pe termen lung cu recuperarea total! a costului lor n perioada de
utilizare. Leasingul financiar este de fapt un credit pe termen lung sub form! de capital
activ. Realizarea tranzac"iei de leasing financiar se efectueaz! conform unei scheme, care
prevede: alegerea de c!tre poten"ialul beneficiar de leasing (locatar) a utilajului necesar;
coordonarea pre"urilor #i a termenelor de livrare cu furnizorul (produc!torul); achitarea
utilajului de c!tre locatar (companie de leasing).

Figura 1-1. Schema leasingului financiar















Locatar
Locator
(Compania de leasing)
Livrarea obiectului de leasing
%&'()*+) &,-.+() /01023)
Cont ract ul de leasing
Pl!"ile de leasing
Planul de afaceri pentru semnarea cont ractului de leasing
10


Principalele criterii ce caracterizeaz! leasingul financiar:
! Locatorul procur! utilaje nu pentru uz personal, dar special pentru a le transmite
n leasing
! Dreptul de alegere a utilajelor #i a furnizorului apar"ine locatarului
! Furnizorul este con#tient c! utilajele sunt procurate special pentru a fi transmise
n leasing, utilajele sunt furnizate direct n adresa locatarului #i sunt recep"ionate
de el spre utilizare
! Reclama"iile referitoare la calitatea utilajelor, integritatea livr!rii, nl!turarea
defectelor n perioada de garan"ie se transmit nemijlocit furnizorului
! Riscul pierderii sau al deterior!rii accidentale a utilajelor este transmis
locatarului dup! semnarea actului de primire-predare a utilajelor puse n
exploatare.

Leasingul financiar are cteva variet!"i care au scheme distinse de derulare. Leasingul
financiar clasic se caracterizeaz! prin caracterul trilateral al raporturilor de leasing #i prin
recuperarea complet! a costului bunurilor. La solicitarea locatarului locatorul procur! de
la furnizor utilajele necesare #i le transmite n leasing locatarului, recuperndu-#i costurile
financiare #i ob"innd venit din ncasarea pl!"ilor de leasing.

Leasingul opera"ional se utilizeaz! n cazul unor termine de nchiriere limitate, cnd
termenul de folosin"! al utilajelor dep!#e#te substan"ial termenul de leasing stabilit de
contract. n cadrul leasingului opera"ional utilajul nu se amortizeaz! complet pe parcursul
leasingului #i poate fi nchiriat din nou sau returnat locatorului. Acest tip de leasing
prevede o responsabilitate mai mare a locatarului pentru obiectul de leasing. Locatarul #i
asum! obliga"ia de a ncheia contracte direct cu furnizorul pentru repara"ia #i deservirea
tehnic! a utilajelor.

Figura 1-2. Schema leasingului opera"ional



Deci, conform contractului de leasing opera"ional (o variant! de alternativ! a defini"iei -
leasing cu amortizare par"ial!) utilajele sunt transmise locatarului pe un termen cu mult
mai mic dect termenul normativ de func"ionare, ceea ce permite locatorului s! transmit!
aceste bunuri n leasing de mai multe ori. Termenul de derulare a contractului de leasing
Locatar Locator
(Compania de leasing)
Livrarea obiectului de leasing
Cpnt ract ul de leasing
Pl!"ile de leasing
Planul de afaceri pentru semnarea contractului de leasing

Returnarea obiectului de leasing
4&1*5)( &,-.+() /01023)
11

opera"ional poate fi stabilit de c!tre p!r"i de la cteva zile pn! la trei ani. Din aceste
considerente drept obiecte de leasing din cadrul tranzac"iilor opera"ionale servesc bunurile
(automobile, avioane #i alt! tehnic!) necesare locatarului pentru efectuarea unor afaceri
de scurt! durat!, unice sau sezoniere, sau cu uzur! moral! rapid!. n cazul leasingului
opera"ional dreptul de alegere a bunurilor de asemenea l de"ine locatarul, ns! alegerea
este limitat! de sortimentul obiectelor de leasing existente la dispozi"ia locatorului.

Principalele criterii ce caracterizeaz! leasingul opera"ional sunt urm!toarele:
! Termenul de derulare a contractului de leasing este cu mult mai mic dect termenul
normativ de exploatare a obiectelor de leasing. Ca urmare, locatorul nu recupereaz!
costul bunurilor din contul pl!"ilor ob"inute dintr-un singur contract; bunurile sunt
transmise n leasing de mai multe ori. n tranzac"iile de leasing opera"ional se
transmit bunuri, nu special procurate la solicitarea locatarului, dar cele din posesia
curent! a companiei de leasing. Cu alte cuvinte, compania de leasing, procurnd
bunuri, nu cunoa#te cerin"ele locatarului concret. Deci, companiile de leasing,
specializate n derularea contractelor de leasing opera"ional, trebuie s! cunoasc!
foarte bine conjunctura pie"ei obiectelor de leasing, att a celor noi, ct #i a celor
uzate
! Obliga"iile privind deservirea tehnic!, repara"ia, asigurarea sunt asumate de
compania leasing
! Utilizatorul leasingului poate rezilia contractul dac! bunurile, din cauza unor
circumstan"e neprev!zute, sunt ntr-o stare ce pune n imposibilitate folosirea lor
! Riscul pierderii ntmpl!toare sau al deterior!rii bunurilor este asumat de locator
! M!rimea pl!"ilor leasing n cazul celui opera"ional sunt mai mari dect n leasingul
financiar, deoarece locatorul trebuie s! "in! cont de riscurile suplimentare, legate,
de exemplu, de lipsa clien"ilor pentru nchirierea repetat! a bunurilor, de
deteriorarea sau distrugerea bunurilor
! La expirarea termenului de valabilitate a contractului de leasing, de regul!, bunurile
sunt returnate locatorului.

La dorin"!, utilizatorul de leasing poate prelungi contractul n condi"ii noi sau chiar s!
ob"in! obiectul n proprietate. Dac! leasingul financiar, dup! esen"a sa economic!, poate
fi comparat cu finan"area de lung! durat! a investi"iilor capitale, n cazul leasingului
opera"ional pl!"ile de chirie pot fi comparate cu cheltuielile curente operative.

Dezvoltarea #i formarea acestui tip de leasing devine posibil! cu apari"ia pie"ei secundare
a utilajelor de leasing, deoarece n fa"a locatorului apare problema comercializ!rii
bunurilor la expirarea termenului de leasing. Aceast! problem! genereaz! necesitatea
mbun!t!"irii administr!rii bunurilor #i comercializarea repetat! a bunurilor, returnate
locatorului.

Locatorul este nevoit s! transmit! n folosin"! temporar! obiectul de leasing de mai multe
ori #i acest fapt duce la cre#terea riscului recuper!rii costului rezidual al obiectului n
cazul lipsei de cerere. Riscul legat de administrarea bunurilor, nu se limiteaz! la
incertitudinea soartei bunurilor la expirarea termenului leasingului. n caz de nchiriere
opera"ional!, termenul de valabilitate a contractului de leasing foarte rar poate fi m!surat
cu ciclul de via"! a bunurilor. Dezvoltarea pie"ei de nchiriere opera"ional! se datoreaz!
faptului c! locatorii caut! noi posibilit!"i n extinderea activit!"ii, protec"iei contra
12

riscurilor legate de costul rezidual #i de diminuarea pl!"ilor periodice. Sub presiunea
concuren"ei locatorii sunt nevoi"i s! calculeze volumul de pl!"i pe baza profitului r!mas
dup! impozitare #i s! transmit! facilit!"ile fiscale privind folosirea bunurilor utilizatorului
prin diminuarea pl!"ilor leasing.

Bunurile transmise n leasing opera"ional, sunt foarte variate: de la automobile (anume
acest tip de bunuri dicteaz! n primul rnd crearea pie"ei secundare) pn! la computere
de care este legat riscul nvechirii tehnologice #i uzurii morale.

n func"ie de forma, organizarea #i tehnica desf!#ur!rii opera"iilor exist! urm!toarele
tipuri de leasing:
! Direct,
! Indirect,
! Returnabil,
! Leveraged.

Leasing direct este o tranzac"ie n care proprietarul (produc!torul de utilaje) de sine
st!t!tor, f!r! intermediari, ofer! bunuri n leasing. n aceast! form! tranzac"iile leasing nu
#i-au g!sit o aplicare larg!, deoarece la cre#terea num!rului de opera"ii leasing
produc!torul, de regul!, constituie o nou! companie de leasing.

Pentru efectuarea opera"iilor leasing, produc!torul de bunuri creeaz! n structura sa
subdiviziuni speciale de serviciu marketing. Activitatea f!r! intermediari nu numai c!
simplific! mecanismul tranzac"iei #i diminueaz! cheltuielile pentru realizarea ei, dar #i
permite produc!torului s! beneficieze de profitul din leasingul produc"iei sale #i s! o
utilizeze pentru extinderea #i renovarea tehnic! a procesului de produc"ie. Diversificarea
activit!"ii de marketing extinde pie"ele de desfacere a produc"iei #i contribuie la
stabilitatea financiar! a produc"iei principale.

Leasing indirect prevede transmiterea bunurilor n leasing cu implicarea mai multor
p!r"i. La baza majorit!"ii tranzac"iilor de leasing se afl! procedura leasingului indirect,
care n multe privin"e se aseam!n! cu vnzarea n rate. Intermediarul, fiind n acela#i timp
#i locator, de la nceput finan"eaz! bunurile produc!torului #i le transmite Utilizatorului de
leasing, iar apoi ob"ine de la el pl!"ile leasing. n leasingul indirect particip! minimum trei
persoane: furnizorul (produc!torul), locatorul #i locatarul, dar poate include #i un num!r
mai mare de participan"i.

Leasing returnabil (Lease-back) reprezint! o tranzac"ie bilateral!. Particularitatea
specific! a cestei tranzac"ii este faptul c!, locatarul #i furnizorul (produc!torul) este una
#i aceia#i persoan!: Locatarul (furnizorul) vinde companiei de leasing utilajele sale sau
ntreaga ntreprindere #i, concomitent, le ia n leasing, p!strndu-#i dreptul de proprietate
#i de utilizare. Banii, ob"inu"i din bunurile vndute companiei de leasing, locatarul i
poate folosi n orice scopuri productive sau pentru investi"ii, iar conform contractului de
leasing va achita pl!"ile leasing n modul stabilit.

Tranzac"ia are loc n urm!toarea consecutivitate:
! Se semneaz! contractul dintre compania de leasing #i furnizorul de utilaje (locatar)
! Compania de leasing cump!r. Utilajul de la furnizor (locatar)
13

! Locatarul achit! pl!"ile de leasing n conformitate cu graficul de pl!"i cu dreptul de
r!scump!rare la expirarea contractului de leasing

Leasingul returnabil permite utilizatorului s! atrag! surse financiare suplimentare ob"inute
din v!nzarea utilajului #i concomitent s!-l foloseasc! n procesul de producere cu drept de
locatar n cadrul tranzac"iei de leasing. De regul!, leasingul returnabil prezint! un interes
deosebit pentru ntreprinderile produc!toare de utilaje #i care nu posed! mijloace
circulante n volumul suficient pentru extinderea afacerii sale. Prin leasing returnabil
locatorul parc! acord! locatarului un mprumut cernd drept gaj utilajele fabricate. Dar
putem identifica n totalitate leasingul returnabil cu ob"inerea mijloacelor circulante prin
depunere de gaj, deoarece contractul de gaj nu se perfecteaz! coincide doar forma
extern!. ntreprinz!torii trebuie s! "in! cont de faptul c! n cazul leasingului returnabil are
loc pentru locatar (furnizor) pierderea temporar! a dreptului propriet!"ii asupra utilajelor .

Avantajele unei asemenea tranzac"ii pentru proprietarul primar, iar n continuare pentru
locatar sunt urm!toarele:
! Se poate apela la serviciile unei companii de leasing deja dup! procurarea
utilajelor, cnd constat! c! eliminarea mijloacelor financiare din circuit pentru
procurarea acestor utilaje a adus sau poate duce la nr!ut!"irea situa"iei lui
financiare
! Se ob"ine de la compania de leasing costul total al utilajelor, #i ntoarce
mijloacele cheltuite pentru procurarea lor, ob"innd dreptul de posesie #i de
utilizare al acestor utilaje
! Se poate negocia cu compania de leasing (uneori aceste negocieri pot dura destul
de mult), avnd deja utilajul necesar #i utilizndu-l n procesul de producere
! Pl!"ile de leasing le deduce venit pn! la impozitare ntreprinderii #i le
contabilizeaz! ca cheltuieli curente
! De la locatar ce cere prezentarea unei garan"ii suplimentare pentru asigurarea
tranzac"iei (ac"iuni, obliga"ii, garan"ii bancare sau alte forme de garan"ii), ns!
mai mici dect n cazul solicit!rii unui credit bancar.

Leveraged leasing (de creditare, de participare, separat) este una din cele mai
complicate forme de leasing, deoarece este legat de finan"area multipl! #i se utilizeaz!, de
regul!, la realizarea proiectelor costisitoare.

n func"ie de metoda de finan"are exist!:
! Leasing finan"at din sursele proprii ale locatorului
! Leasing finan"at din sursele atrase de la investitori
! Leasing finan"at mixt, par"ial din sursele locatarului.

Dup! volumul serviciilor de deservire #i men"inere a bunurilor transmise n leasing exist!:
! Net leasing
! Wet leasing.

Net leasingul reprezint! asemenea rela"ii, care prev!d c! locatorul #i asum! toate
obliga"iile de deservire a bunurilor. n acest caz toate cheltuielile referitoare la deservirea
utilajelor nu sunt incluse n pl!"ile leasing. n rela"iile de net leasing particip! b!ncile,
14

companiile de asigurare, fonduri de investi"ii #i alte institu"ii financiare, care practic!
businessul financiar.

Wet leasing prevede deservirea tehnic! obligatorie a utilajelor, repara"ia, asigurarea #i
alte opera"ii, care sunt n responsabilitatea locatorului. n afar! de aceste servicii, la
dorin"a utilizatorului de leasing, locatorul #i poate asuma responsabilitatea pentru
instruirea personalului calificat, marketing, furnizarea materiei prime #.a. Dac! deservirea
tehnic!, repara"ia, asigurarea #.a. "in de responsabilitatea locatorului, se poate vorbi de
leasing cu condi"ii suplimentare (wet leasing). Obiectul unei asemenea tip de leasing
este, de regul!, utilajul complex complicat. Wet leasingul se utilizeaz! de obicei de
c!tre produc!torii acestor utilaje sau de companiile comerciale angro de utilaje,
institu"iile financiare sau bancare apeleaz! rar la acest tip de leasing, deoarece le lipse#te
baza tehnic! adecvat!.

n func"ie de perioada derul!rii tranzac"iile de leasing exist!:
! Leasing de scurt! durat!, pn! la 1 an
! Leasing de durat! medie, de 1 an la 3 ani
! Leasing de durat! lung!, peste 3 ani.

n func"ie de condi"iile de amortizare a obiectelor de leasing exist!:
! Leasing cu amortizarea complet!
! Leasing cu amortizarea par"ial!.

n func"ie de caracterul raporturilor p!r"ilor implicate exist!:
! Leasing clasic (furnizor locator locatar)
! Leasing returnabil
! Subleasing.

n func"ie de num!rul de p!r"i exist!:
! Leasing direct
! Leasing indirect.

Leasingul direct presupune implicarea numai a dou! p!r"i: utilizator (locatar) #i locator,
acre este concomitent #i proprietarul obiectului de leasing.

Dar majoritatea tranzac"iilor se caracterizeaz! prin raporturi multilaterale dintre
participan"i, cnd n derularea tranzac"iei sunt impiica"i mai mul"i agen"i economici.

Leasingul indirect poate fi divizat:
! Leasing trilateral, cu o formul! clasic! a tranzac"iei (furnizor-locator-
utilizator)
! Leasing multilateral, cnd num!rul de participan"i la tranzac"ie este mai mare de
4 (tranzac"ii cu participarea institu"iilor financiare, companiilor de asigurare,
etc.)

15

Figura 1-3. Schema leasingului multilateral




















n dependen"! de apartenen"! exist!:
! Leasing na"ional
! Leasing interna"ional.

n cadrul leasingului na"ional toate p!r"ile implicate sunt indigene, reziden"i ai uni stat.

La tranzac"ii de leasing interna"ional se refer! acelea, n care m!car un participant nu
este rezidentul statului, unde se deruleaz! tranzac"ia, sau to"i participan"ii reprezint! "!ri
diferite. La astfel de tranzac"ii se atribuie #i acelea, n care locatorul sau utilizatorul
activeaz! cu participarea capitalului str!in.

Lesingul interna"ional se divizeaz! n:
! Leasing interna"ional de export
! Leasing interna"ional de import
! Leasing interna"ional de tranzit.


Leasing interna"ional de export reprezint! tranzac"ia n care toate opera"iile se
efectueaz! ntre participan"i din "!ri diferite. Specificul leasingului de export const! n
faptul, c! compania de leasing are posibilitate s! ob"in! un credit tehnic la exportul
bunurilor n "ara sa de re#edin"!, extinznd n asemenea mod pia"a de desfacere a
bunurilor #i serviciilor indigene. Locatarul de leasing prin prezentarea garan"iilor bancare
respective asigur! achitarea deplin! a costului acestor bunuri.

Locatar (Beneficiar) Furnizorul
de utilaje
Locator
(Compania de leasing)
Compani a de asi gur!ri
#$%&'()*
Insti tu"ia financiar! +,-./0.().
LLivrarea obiectului de
leasing
Contractul
de asigurare
Contractul
de
creditare
Contract
ul de
leasing
Contractu
l
de
vnzare-
cump!rar
e "#"$"%
&'()*-
(%"+,-*
Prima de
asigurare
Returnare
creditului
Achitar
ea
utilajul
ui
Pl!"ile de
leasing
Marketingul pie"ei obiectelor de
leasing
Planul de
afaceri pentru
ncheirea
contractului
de leasing
16

Diferen"a ntre leasingul interna"ional de export #i de import este determinat de "ara de
re#edin"! a locatorului #i a utilizatorului obiectului de leasing. n cazul leasingului de
import furnizorul (produc!torul) #i locatorul obiectului de leasing se afl! peste hotare, iar
obiectul de leasing se livreaz! n "ara utilizatorului n vaza contractului de import.

n practica interna"ional! se mai remarc! nc! o varietate de leasing interna"ional
leasing de tranzit, cnd locatorul, utilizatorul #i furnizorul obiectului de leasing prezint!
"!ri diferite. Leasingul de tranzit are loc n cazul, cnd locatorul dintr-o "ar! ia credit sau
procur! obiectele de leasing n alt! "ar! #i le livreaz! utilizatorului de leasing, ce se afl! n
ter"! "ara.

Dup! tipul obiectelor de leasing exist!:
! Leasingul de utilaje #i alte bunuri
! Leasingul de bunuri imobiliare, care la rndul s!u se divizeaz! n imobile n scop
productiv #i imobile n scop neproductiv.


1.3. Etapele #i func"iile p!r"ilor opera"iunii de leasing
Opera"iunile de leasing con"in urm!toarele patru etape importante:
Figura 1-4. Etapele tranzac"iei de leasing






La fiecare etap! p!r"ile contractuale ndeplinesc diferite func"ii.

Func"iile locatorului

La etapa de preg!tire a tranzac"iei de leasing :

! Conceperea #i preg!tirea prealabil! a tranzac"iei de leasing n comun cu ceilal"i
participan"i include efectuarea unei expertize referitor la realizarea tehnologic!
a tranzac"iei, unei argument!ri economico-financiare, analiza aspectului
organizatorico-administrativ, estimarea eventualelor riscuri de management,
evaluarea consecin"elor tehnico-economice #i financiare ale tranzac"iei de
leasing
! Analiza riscurilor tranzac"iei de leasing #i elaborarea schemei de realizare,
elaborarea schemei de asigurare financiar! a tranzac"iei, estimarea eficien"ei
economice a tranzac"iei de leasing; aprecierea #i evaluarea avantajelor/
dezavantajelor fiscale; expertizarea normelor juridice referitoare la leasing
Et apa preg!t it oare Et apa final!
Et apa de administrare
17

! Aprecierea solvabilit!"ii financiare a locatarului #i a gradului de asigurare a
tranzac"iei cu resurse financiare, organizatorice, legislative, umane #i tehnico-
materiale
! Elaborarea schemelor de asigurare #i prezentarea garan"iilor necesare pentru
tranzac"ia de leasing
! Selectarea #i preg!tirea tranzac"iei de leasing.

La etapa de organizare a tranzac"iei de leasing:
! Estimarea patrimoniului locatarului
! Estimarea veridicit!"ii eviden"ei contabile prezentate de locatar
! Coordonarea condi"iilor de cump!rare-vnzare a obiectului de leasing cu
furnizorul, coordonarea condi"iilor de exploatare a obiectului de leasing cu
furnizorul #i locatarul
! Participarea la negocieri cu furnizorul #i elaborarea condi"iilor acceptabile de
cump!rare a obiectului de leasing: m!rimea avansului, e#alonarea achit!rilor,
garan"iile suplimentare din partea furnizorului, posibilitatea de r!scump!rare a
obiectului de leasing de c!tre furnizor
! Alegerea intermediarului pentru efectuarea tranzac"iei
! Elaborarea pentru locatar a schemelor fiscale #i contabile ale tranzac"iei
! Elaborarea contractului de leasing ntre locator #i locatar, a acordurilor
adi"ionale la contract #i a contractelor conexe ale tranzac"iei: acordul general,
acordul de creditare, contractul de gajare a patrimoniului locatarului, garan"ia
bancar! pentru achitarea pl!"ilor de leasing, contractul de asigurare pe diverse
cazuri de asigurare, contractul de vnzare-cump!rare a obiectului de leasing,
contractul de cesiune a drepturilor #i alte tipuri de contracte n func"ie de
necesitate
! ncheierea contractului de leasing cu locatarul referitor la furnizarea obiectului
de leasing
! ncheierea contractului de creditare cu investitorul/creditorul referitor la
finan"area tranzac"iei
! Perfectarea comenzii de furnizare a obiectului de leasing
! ncheierea contractului de cump!rare/vnzare cu furnizorul
! Controlul livr!rii obiectului de leasing de c!tre furnizor n conformitate cu
condi"iile contractului de cump!rare/vnzare #i a contractului de leasing
! Perfectarea #i semnarea actului de primire a obiectului de leasing de la furnizor
! Achitarea pl!"ilor c!tre furnizor conform contractului de cump!rare/vnzare a
obiectului de leasing.

La etapa de administrare a tranzac"iei de leasing:
! Monitorizarea achit!rii pl!"ilor de leasing de c!tre locatar conform contractului
de leasing #i respectarea de c!tre locatar a acordurilor adi"ionale
! Analiza la necesitate a rapoartelor financiare (trimestriale #i anuale) ale
locatarilor #i a informa"iei curente #i financiare solicitate suplimentar de la
locatar
! Monitorizarea condi"iilor de exploatare a obiectelor de leasing de c!tre locatar
18

! Monitorizarea #i analiza indicilor economici ai tranzac"iei de leasing.

La etapa de finalizare a tranzac"iei de leasing:
! Monitorizarea final! a onor!rii obliga"iunilor contractuale de c!tre locatar
! Monitorizarea corespunderii sumei pl!"ilor de leasing achitate efectiv #i celor
preconizate, evaluarea sumei pl!"ilor de leasing cu termen expirat #i a amenzilor
conform condi"iilor contractuale
! Aprecierea obliga"iilor neonorate de c!tre locatar
! Monitorizarea achit!rii de c!tre locatar a obliga"iilor neonorate conform
contractului #i confirmarea contabil! a respectivelor achit!ri
! Perfectarea raporturilor juridice referitor la utilizarea ulterioar! a obiectului de
leasing la expirarea termenului contractului.

Func"iile furnizorului

La etapa de organizare a tranzac"iei de leasing:
! Informarea locatorului referitor la acceptarea comenzii de livrare a obiectului de
leasing #i coordonarea termenelor de referin"! a contractului de cump!rare-
vnzare cu locatorul
! Semnarea contractului de cump!rare-vnzare a obiectului de leasing cu
locatorul n baza condi"iilor comerciale #i tehnice, coordonate cu locatorul #i
utilizatorul
! Livrarea obiectului de leasing locatorului sau utilizatorului n conformitate cu
condi"iile contractului de cump!rare-vnzare
! Perfectarea #i semnarea actului de primire-predare a obiectului de leasing n
exploatare de c!tre locator #i utilizator.

La etapa de administrare a tranzac"iei de leasing furnizorul efectueaz! deservirea de
garan"ie #i alte tipuri de deservire a obiectului de leasing n conformitate cu condi"iile
contractului de cump!rare-vnzare.

La etapa de finalizare a tranzac"iei de leasing furnizorul r!scump!r! obiectul de leasing
dac! este prev!zut de contractul de vnzare-cump!rare.

Func"iile utilizatorului de leasing

La etapa de preg!tire a tranzac"iei de leasing:
! Perfectarea cererii de livrare a utilajelor n leasing
! Prezentarea extraselor contabile referitor la situa"ia economico-financiar! #i la
capacitatea juridic! de folosin"! n conformitate cu cerin"ele locatorului
! Prezentarea planului de afaceri pentru solicitarea obiectului de leasing.

La etapa de organizare a tranzac"iei de leasing:
! Semnarea contractului de leasing cu locatorul
19

! Semnarea contractului de asigurare a obiectului de leasing cu compania de
asigurare n folosul locatorului, dac! este prev!zut de contractul de leasing
! Semnarea actului de primire-predare a obiectului de leasing n exploatare de
c!tre furnizor #i locator.

La etapa de administrare a tranzac"iei de leasing:
! Exploatarea tehnic! #i men"inerea n stare func"ional! a obiectului de leasing n
conformitate cu recomand!rile #i instruc"iunile tehnice ale furnizorului,
men"inerea lui n starea func"ional! pe cont propriu, efectuarea repara"iilor
curente, asumarea tuturor riscurilor ap!rute n perioada de exploatare #i legate
de deteriorarea, pierderea, uzura nainte de termen
! Efectuarea pl!"ilor de leasing n conformitate cu graficul stabilit
! Prezentarea rapoartelor contabile #i financiare curente, precum #i a informa"iei
suplimentare solicitate de locator.

La etapa de finalizare a tranzac"iei de leasing dup! ndeplinirea tuturor obliga"iunilor
contractuale utilizatorul r!scump!r! obiectul de leasing, dac! aceasta este prev!zut! de
contractul de leasing.


1.4. Avantajele #i dezavantajele leasingului

Tranzac"iile de leasing acord! beneficiarilor un #ir de avantaje n compara"ie cu alte
modalit!"i de finan"are, inclusiv creditarea bancar!. Enumer!m principalele premise #i
avantajele, de care beneficiaz! subiec"ii raporturilor de leasing:

Avantajele leasingului pentru locatari:
! Acordarea finan"!rii n volum de sut! la sut! cu termen ndelungat de rambursare
! Asigurarea finan"!rii n dependen"! de necesit!"ile individuale. Este avantajoas!
pentru ntreprinderile mici #i mijlocii, care nu au acces la finan"area flexibil! sau
la creditele bancare, de care beneficiaz! ntreprinderile mari
! Majoritatea ntreprinderilor au planuri investi"ionale de lung! durat!, pe
parcursul realiz!rii c!rora posibilit!"ile financiare sunt restrnse. Leasingul
acord! mobilitate sporit! n previziunea investi"ional! #i financiar!
! Finan"area procur!rii #i livrarea efectiv! a obiectului de leasing are loc
concomitent
! Asigurarea regulii de aur a finan"!rii, conform c!reia sursele se aloc! treptat pe
toat! perioada de folosire a utilajului. Procurarea utilajului n baza creditului
bancar impune rambursarea banilor n termen mai restrns fa"! de termenul de
exploatare a utilajului
! Asigurarea locatarului a unei flexibilit!"i sporite n procesul de luare de decizii.
Dac! la cump!rarea utilajului exist! numai alternativa a nu cump!ra, leasingul
acord! locatarului un spectru mai larg de manevre decizionale. Din varietatea de
scheme de leasing de pe pia"! locatarul o alege pe cea mai adecvat! cerin"elor #i
posibilit!"ilor lui
! Periodicitatea pl!"ilor de leasing conform graficului stabilit acord! locatarului
posibilit!"i de a corela cheltuielile pentru finan"area investi"iilor cu ncas!rile de
20

la comercializarea produc"iei fabricate, asigurnd o stabilitate a previziunilor
financiare n compara"ie cu cump!rarea utilajului
! Includerea n procesul de producere un num!r mai mare de capacit!"i n
compara"ie cu cump!rare a utilajului, elibereaz! surse financiare suplimentare
care pot fi direc"ionate pentru alte cheltuieli
! Beneficierea de nlesniri fiscale la plata impozitului pe venit n cazul
profitabilit!"ii sc!zute a procesului de producere #i leasingului returnabil
! Procurarea la o valoare avantajoas! a obiectului de leasing la finele perioadei
contractuale ceea ce este un atu la alegerea n favoarea leasingului.

n afar! de cele enumerate utilizatorul (locatarul) ob"ine avantaje #i n eviden"a contabil!
a obiectelor de leasing:
! Pl!"ile de leasing efectuate sunt luate la eviden"! n totalitate la cheltuieli #i sunt
deductibile din venit pn! la impozitare
! Leasingul nu majoreaz! datoria de bilan" al locatarului #i nu modific! raportul
dintre resursele proprii #i cele atrase, nu limiteaz! posibilit!"ile locatarului de a
atrage mprumuturi suplimentare
! Eviden"a #i amortizarea obiectelor de leasing se efectueaz! n bilan"ul
locatorului. Termenul contractului de leasing, ca regul!, corespunde termenului
de amortizare a obiectului de leasing, iar n unele cazuri poate fi mai mic. Cu ct
este mai mare termenul de leasing #i respectiv valoarea rezidual! este mai mic!,
cu att mai lejere sunt condi"iile de exploatare a obiectelor de leasing #i utilizarea
lor ulterioar!.


Avantajele leasingului pentru companiile de leasing:
! ntruct obiectul de leasing r!mne n proprietatea locatorului pe toat! durata
tranzac"iei de leasing, locatorul poate folosi aceste bunuri n alte scopuri (de
exemplu, n calitate de gaj pentru creditele bancare atrase)
! Valoarea nalt! de lichidare a obiectului de leasing n cazul amortiz!rii
accelerate. Valorificarea obiectului de leasing returnat aduce locatorului un
beneficiu suplimentar
! Asisten"a acordat! de locator furnizorului obiectelor de leasing n majorarea
vnz!rilor. n baza acordului de colaborare furnizorul n numele locatorului
propune clien"ilor finan"area livr!rilor produc"iei sale prin tranzac"ii de leasing
! Investi"iile sub form! de bunuri, spre deosebire de creditele bancare,
diminueaz! riscul neramburs!rii, deoarece locatorul p!streaz! dreptul de
proprietate asupra obiectului de leasing
! Rolul principal n preg!tirea #i derularea tranzac"iei de leasing l de"ine
locatorul. Serviciile prestate de locator reprezint! o pondere considerabil! din
comisionul s!u
! Posibilit!"i de atragere a mijloacelor financiare suplimentare pentru extinderea
activit!"ii, gajnd utilajele livrate n leasing ori cesionnd crean"ele pentru
pl!"ile de leasing
! Tranzac"iile de leasing direc"ioneaz! sursele financiare direct c!tre furnizor,
evitnd utilizarea ira"ional! a creditelor atrase
! Investi"iile n utilajul de producere prin intermediul leasingului genereaz!
venituri, din care se achit! obliga"iunile utilizatorului la pl!"ile de leasing.

Avantajele leasingului pentru furnizorul obiectului de leasing:
21

! Apari"ia posibilit!"ilor suplimentare de comercializare a produc"iei
! Diminuarea riscului managerial al tranzac"iei pentru furnizor, deoarece
locatorul #i asum! riscul ramburs!rii costului obiectului de leasing prin pl!"ile
de leasing.

B!ncile participante n tranzac"iile de leasing pot avea urm!toarele facilit!"i:
! Facilit!"ile fiscale acordate institu"iilor financiare pentru credite de lung! durat!
diminueaz! costul tranzac"iei de leasing. Acest factor a contribuit la
dezvoltarea leasingului n "!rile occidentale. Costul mai redus al tranzac"iei
m!re#te probabilitatea finaliz!rii proiectului #i mic#oreaz! povara ramburs!rii
creditelor pentru locatori, asigur! o calitate mai bun! a procesului de creditare
bancar!
! P!strarea pentru banc! a dreptului de proprietate n procedura ncas!rii pl!"ilor
restante. Posibilitatea accentu!rii dreptului institu"iei financiare n ncasarea
arieratelor contribuie la mbun!t!"irea calitativ! a creditelor acordate, m!re#te
viabilitatea unui num!r mai mare de proiecte investi"ionale
! Livrarea n leasing a utilajului produs peste hotare, de regul! permite atragerea
unor credite mai ieftine din sectorul bancar al "!rii respective sau ob"inerea unor
credite tehnice din partea guvernelor din "!rile care subven"ioneaz! exportul
produc"iei industriei sale
! Asigurarea lichidit!"ii portofoliului de creditare la un nivel mai nalt.

Avantajele leasingului pentru "ara utilizatorului (locatarului):
! Leasingul m!re#te concuren"a ntre sursele de finan"are
! Leasingul m!re#te volumul total al investi"iilor n economie
! Valoarea tranzac"iilor de leasing interna"ional nu se ia n considerare la
contabilizarea datoriei externe #i m!re#te limita datoriei externe stabilite de FMI
pentru "ar!.

Al!turi de avantajele men"ionate tranzac"ia de leasing con"ine #i neajunsuri condi"ionate
de nesolu"ionarea problemelor de eviden"! contabil! #i de complexitatea afacerii n cazul
implic!rii mai multor participan"i.

Pentru locatar tranzac"ia de leasing poate avea urm!toarele neajunsuri:
! n cadrul tranzac"iei de leasing financiar pl!"ile de leasing nu se ntrerup pn! la
expirarea termenului de referin"!, chiar dac! realiz!rile progresului tehnico-
#tiin"ific amortizeaz! moral obiectul de leasing.
! Locatarul nu c#tig! de la majorarea costului rezidual al obiectului
! Tranzac"iile de leasing interna"ional nu exclud riscurile valutare.

Priorit!"ile enumerate fa"! de neajunsurile leasingului sunt suficiente de a presupune c!
leasingul este o form! eficace de investi"ii.


22

1.5. Pl!"ile de leasing

Elementul de importan"! major! n derularea tranzac"iilor de leasing l constituie
argumentarea economic! a pl!"ilor de leasing.

Pl!"ile de leasing plata pentru utilizarea obiectelor livrate prin contractul de leasing
efectuat! de c!tre locatar. Pl!"ile de leasing sunt achitate de locatar sub form! de rate
separate. n contractul de leasing p!r"ile coordoneaz!: suma total! a pl!"ilor de leasing,
forma lor, modalitatea de calculare, periodicitatea #i modalit!"ile de achitare. Formele
pl!"ilor de leasing sunt prezentate n tabela 1-1.

Tabela 1-1. Clasificarea pl!"ilor de leasing

Forma
De achitare
Metoda
de calculare
Periodicitatea
achit!rii
Modalitatea
de achitare
Financiar! Investi"ional! Periodice Cote egale
Compensatorie
Cu avans Simultane Cote cresc!toare
Mixt! Minimal! Cote descresc!toare
Flotant!

Toate pl!"ile efectuate de locatar dup! esen"a lor economic! pot fi divizate n pl!"i de
leasing nemijlocit #i alte pl!"i. Pl!"ile de leasing pl!"ile efectuate de locatar n favoarea
locatorului pentru obiectele de leasing.

Pl!"ile de leasing pot fi clasificate n patru grupe:

Dup! forma de achitare:
! Financiar! - achit!rile au loc cu mijloace financiare n diferite modalit!"i
! Compensatorie achit!rile au loc prin livr!ri de m!rfuri sau prest!ri de servicii
n favoarea locatorului
! Mixt! achit!rile au loc par"ial cu mijloace b!ne#ti #i livr!ri de produse sau
prest!ri de servicii.

n dependen"! de metoda de calcul distingem urm!toarele pl!"i de leasing:
! Investi"ional!
! Cu avans
! Minimal!
! Flotant!.
23

Pl!"ile de leasing dup! metoda investi"ional! includ suma cotei de amortizare a obiectelor
de leasing, cheltuielile de atragere a creditelor bancare, suma comisionului locatorului
pentru gestionarea tranzac"iei de leasing #i pl!"ile pentru alte servicii, legare de asisten"a
#i deservirea tehnic!.

n cazul pl!"ilor cu avans utilizatorul la momentul semn!rii contractului de leasing achit!
locatarului un avans n m!rimea stabilit!, dup! semnarea actului de primire-predare a
obiectului de leasing pe parcursul valabilit!"ii contractului achit! periodic pl!"ile conform
graficului convenit.

Pl!"ile minimale includ suma tuturor achit!rilor pe care le efectueaz! locatarul pe toat!
perioada derul!rii contractului #i suma achitat! pentru valoarea rezidual! a obiectului de
leasing n caz de transmitere n proprietate la expirarea termenului de leasing.

Pl!"ile flotante se calculeaz! dup! principiile sau indicii de referin"! conveni"i la semnarea
contractului de leasing. n baza calculelor poate fi pus rata de refinan"are a B!ncii
Na"ionale, profitabilitatea produselor fabricate cu obiectele de leasing, rata dobnzii
pentru creditele atrase la derularea tranzac"iei de leasing sau al"i parametri economici.

Dup! periodicitate pl!"ile se divizeaz! n pl!"i periodice .i simultane.

Pl!"ile periodice (anuale, semestriale, trimestriale, lunare) se efectueaz! n conformitate
cu graficul convenit., care este parte component! a contractului de leasing. Pl!"ile
simultane formeaz! o combina"ie ntre pl!"ile cu avans #i cele periodice.

Dup! modalitatea de achitare pl!"ile se divizeaz! n:
! Cote egale
! Cote cresc!toare
! Cote descresc!toare.

Pl!"ile de leasing n cote egale presupun achitarea n m!rimi identice pe toat! perioada de
derulare a contractului de leasing.

Pl!"ile de leasing n cote cresc!toare sunt folosite n special de companiile de leasing cu o
situa"ie financiar! stabil! care le permite s! acorde utilizatorilor facilit!"i suplimentare. La
etapa ini"ial! a tranzac"iei utilizatorului i este mai convenabil s! achite pl!"ile n cote mai
mici #i pe parcursul dezvolt!rii afacerii s! achite n cote mai mari.

Pl!"ile de leasing n cote descresc!toare (pl!"i accelerate) sunt folosite, n special, de
locatarii cu o situa"ie financiar! stabil!, care le permite la etapa ini"ial! a tranzac"iei s!
achite ponderea cea mai mare a pl!"ilor de leasing.

6innd cont de starea financiar! #i de solvabilitatea locatarului n contractul de leasing
pot fi stabilite diverse metode de efectuare a pl!"ilor de leasing.


1.6. Algoritmul calcul!rii pl!"ilor de leasing

24

Algoritmul calculului pl!"ilor de leasing este dependent de complexitatea tranzac"iei. n
cazurile atragerii de credite bancare pentru procurarea obiectelor de leasing cu livrarea lor
ulterioar! n adresa utilizatorului, locatorul stabile#te pl!"ile de leasing n dependen"! de
aceste costuri suplimentare. Calculul poate fi efectuat n urm!toarea modalitate:
1. Se calculeaz! m!rimea pl!"ilor de leasing pentru fiecare an al perioade de
valabilitate a contractului.
2. Se calculeaz! m!rimea pl!"ilor de leasing pentru toat! perioada contractului ca
suma pl!"ilor de leasing anuale.
3. Se calculeaz! pl!"ile de leasing n dependen"! de periodicitatea stabilit! de
contract. La tranzac"ia de leasing opera"ional termenul contractului poate fi mai mic de un
ani #i pl!"ile se calculeaz! lunar.

Calculul sumei totale a pl!"ilor de leasing
Se calculeaz! dup! formula:
PL = 1 SM
t
+ CR +CL + CS + S
TVA
(1)
unde: PL suma total! a pl!"ilor de leasing;
SM
t
suma amortiz!rii obiectului de leasing n anul respectiv;
CR costurile de atragere a creditelor bancare pentru procurarea obiectului de
leasing;
CL comisionul locatorului pentru serviciile de leasing acordate;
CS plata pentru serviciile suplimentare acordate de locator n conformitate cu
prevederile contractului;
S
TVA
suma TVA aferent! opera"iunii de leasing.

Amortizarea se calculeaz! dup! formula:
SM
t
= (F
t
2 N
a
) / 100 (2)
unde: F
t
valoarea de bilan" a obiectului de leasing;
N
a
cota de amortizare, %.
Valoarea de bilan" a obiectului de leasing se stabile#te n conformitate cu normele
eviden"ei contabile.

Calculul deservirii creditelor bancare
Costurile locatarului de atragere #i de deservire a creditelor bancare se calculeaz! dup!
formula:
CR = (S
cr
2 N
cr
) / 100 (3)
unde: S
cr
valoarea creditelor bancare atrase;
N
cr
cota dobnzii bancare, %.

La deservirea creditelor bancare se ia n considera"ie fie valoarea creditului nerambursat,
fie valoarea medie de bilan" a obiectului de leasing:
S
cr
= Q 2 (FO
t
+ FO
t+1
) / 2 (4)
unde: S
cr
valoarea creditelor bancare atrase pentru procurarea obiectului de
leasing;
25

FO
t
#i FO
t+1
valoarea de bilan" a obiectului de leasing la nceputul #i
sfr#itul anului;
Q coeficientul care indic! raportul ntre surselor proprii #i atrase la procurarea
obiectului de leasing. n cazul creditelor bancare atrase coeficientul Q=1.

Calculul comisionului locatorului

Comisionul locatorului la n"elegerea p!r"ilor se apreciaz! ca cot! de la valoarea de bilan"
al obiectului de leasing sau de la valoarea medie de bilan" al obiectului de leasing.
Calcul comisionului se efectueaz! dup! formula:
CL

= ( 2 F
t
) / 100 (5)
unde: cota comisionului de leasing stabilit! la valoarea de bilan" al obiectului de
leasing, %.
F
t
valoarea de bilan" a obiectului de leasing ;
sau dup! formula (5-)):
CL

= (3 x ((FO
t
+ FO
t+1
)/ 2)) / 100 (5-))
unde: FO
t
#i FO
t+1
valoarea de bilan" a obiectului de leasing la nceputul #i
sfr#itul anului;
3 cota comisionului de leasing stabilit! la valoarea medie de bilan" al
obiectului de leasing, %.

Calculul serviciilor suplimentare acordate de locator

Serviciile suplimentare acordate de locator n conformitate cu prevederile contractului de
leasing se calculeaz! dup! formula:
CS = ( P
1
+ P
2
. + P
n
) / T (6)
unde: CS plata serviciilor suplimentare n anul respectiv;
R
1
. R
n
cheltuielile locatorului pentru acordarea fiec!rui serviciu;
4 perioada contractului, ani.

Calculul TVA

TVA de la serviciile de leasing acordate se calculeaz! dup! formula:
S
tva
= ( V 2 N
tva
) / 100 (7)
unde : S
tva
suma TVA ;
V ncas!rile din tranzac"ia de leasing ;
N
tva
cota TVA, %.

Calculul pl!"ilor de leasing cu periodicitatea stabilit!

Pl!"ile de leasing pentru o perioad! se calculeaz! dup! formula:
PL
a
= PL / 4 (8)
26

unde: PL
a
pl!"ile de leasing anuale;
PL pl!"ile de leasing totale;
4 termenul contractului, ani.

Rezumat

Leasingul reprezint! o activitate de investire a unor mijloace temporar disponibile sau
mprumutate, desf!#urat! pe baz! de contract, conform c!ruia locatorul procur! cu titlu de
proprietate echipamentul indicat de locatar de la un furnizor stabilit de locatar #i l acord!
n posesiune #i folosin"! temporar! locatarului contra plat!.

Prima tranzac"ie de leasing a fost nregistrat! la nceputul mileniului doi #i se refer! la
nchirierea unor nave maritime de la armatorii din Normanda pentru desf!#urarea
activit!"ilor militare.

Diversitatea raporturilor comerciale clasific! leasingul n maai multe tipuri #i grupe. Dup!
esen"a economic! se deosebe#te leasing financiar #i cel opera"ional. n func"ie de forma,
organizarea #i tehnica desf!#ur!rii opera"iilor exist! leasingul direct, indirect, returnabil #i
de creditare. Dup! volumul serviciilor de deservire #i men"inere a bunurilor transmise
exist! net #i wet leasing.

Tranzac"iile de leasing acord! att utilizatorilor ct #i companiilor de leasing un #ir de
avantaje n compara"ie cu alte modalit!"i de finan"are, inclusiv creditarea bancar!.
Principalele avantaje de care beneficiaz! subiec"ii raporturilor de leasing sunt acordarea
finan"!rii n volum integral pentru un termen ndelungat de rambursare, asigurarea
finan"!rii n func"ie de necesit!"ile individuale, finan"area procur!rii #i livrarea
concomitent! efectiv! a obiectului de leasing, beneficierea de nlesniri fiscale la plata
impozitului pe venit n cazul leasingului returnabil etc.

Prin intermediul tranzac"iilor de leasing businessul mic #i mijlociu ob"ine posibilitatea cu
costuri mai mici s! modernizeze baza tehnic! pentru extinderea afacerii. n compara"ie cu
creditul bancar leasingul se prezint! ca o modalitate mai accesibil! de investi"ii, fiind c!
nu necesit! asigur!ri patrimoniale suplimentare, iar ntreprinderea devine proprietarul
obiectului numai la expirarea contractului #i la achitarea deplin! a costului bunului de
leasing.

Pl!"ile de leasing se claasific! n mai multe grupe. Dup! forma de achitare exist! pl!"i de
leasing financiare, compensatorii #i mixte. n dependen"! de metoda de calcul se disting
pl!"i de leasing investi"ionale, cu avans, minimale #i flotante.











27

2. Particularit"!ile pie!ei mondiale ale serviciilor de leasing

2.1. Estimarea pie"ei mondiale de leasing

n ultimele decenii nivelul mondial al leasingul se caracterizeaz! printr-o dinamic!
ascendent! de dezvoltare, avnd o structur! flexibil! n ceea ce prive#te domeniile de
aplicare.

Figura 2-1. Volumul pie"ei interna"ionale a serviciilor de leasing n anii 1990-2000
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
m
l
r
d
.

U
S
D
1980 1985 1990 1995 2000


Un factor important care a asigurat dezvoltarea intensiv! a pie"ei serviciilor de leasing n
anii 90 a fost adoptarea la 28 mai 1988 n Ottava a Conven"iei UNIDRUA cu privire la
leasingul financiar interna"ional (la care a aderat pn! n prezent majoritatea "!rilor din
lume).

Paralel cu dezvoltarea leasingului financiar n volumul mondial al tranzac"iilor de leasing
n ultimii ani a crescut importan"a #i ponderea leasingului returnabil (avioane, nave
maritime #i petroliere, containere pentru calea ferat!, computere, etc.) #i a leasingului
opera"ional (unit!"i de transport auto, utilaj poligrafic).

n deosebi se eviden"iaz! cre#terea n volum a tranzac"iilor de leasing opera"ional n
domeniul aviatic f!r! acordarea unor facilit!"i fiscale. Pia"a mondial! a tranzac"iilor de
leasing cu avioane a crescut de la cota zero n 1982 pn! la 10% din volumul total al pie"ei
de leasing.


2.2. Istoricul dezvolt!rii leasingului n SUA

Rela"iile de nchiriere se dezvolt! n SUA pe parcursul ultimelor trei sute de ani. n
agenda personal! a lui G.Washington sunt trimiteri la desf!#urarea n anii 90 a sec. XVIII
a opera"iunilor de leasing cu bunuri pentru compania de naviga"ie Potomac, n
activitatea c!reia pre#edintele american a avut o participa"ie financiar!.

28

Prin intermediul leasingului de la sfr#itul sec. XIX au nceput s! se solu"ioneze nu numai
problemele major!rii volumului de vnz!ri, dar #i de ap!rare know-how la
comercializarea de c!tre compania Bell a aparatelor de telefonie fix! din anul 1877, #i
de compania Hughins a unui burghiu de 11 laturi.

La nceputul sec. XX cteva companii americane specializate n livrarea utilajelor pentru
c!ile ferate au sesizat avantajul afacerilor de leasing cu dreptul de r!scump!rare #i au
nceput s! ofere contracte pe termene mai reduse. La expirarea contractelor, utilajele se
returnau locatorului, care #i p!stra dreptul de proprietate asupra acestora. Astfel de
tranzac"ie au nceput s! se numeasc! leasing opera"ional.

Concomitent a ap!rut ideea de a livra n aceea#i procedur! autoturisme. La nceput acest
serviciu se numea Drive-Your-Self ca #i prima companie n domeniu al lui Wolter
Gecobson din Chicago n 1918. La pu"in timp, n anii 40 ai sec. XX agentul comercial din
Chicago Zoli Frank a propus un nou tip de leasing pentru autoturisme pe termen lung.

n timpul celui de al doilea r!zboi mondial leasingul a devenit un mijloc r!spndit pentru
finan"area livr!rilor de utilaje #i echipament militare n cadrul contractelor
guvernamentale conform legii cu privire la lend-lease. Volumul livr!rilor americane c!tre
alia"ii s!i pe principii de lend-lease a constituit peste 49 miliarde USD.

Mul"i anali#ti au convenit c! leasingul classic este o inven"ie american!, transferat! de
ntreprinz!torii americani peste ocean n Europa la nceputul anilor 40 ai sec. XX.

n 1952 Henry Shonfeld n San-Francisco a fondat o companie cu denumirea United
States Leasing Corporation prima companie modern!, avnd drept activitate de baz!
tranzac"ii n leasing. Extinderea activit!"ii sale #i crearea filialelor n alte "!ri (Canada
1959, Marea Britanie - 1960), a dat via"! unei no"iuni importante n domeniu cum ar fi
leasing interna"ional. Din acel moment compania a nceput s! se numeasc! United
States Leasing International.

O revolu"ie adev!rat! n rela"iile de leasing a avut loc n SUA la nceputul anilor 50.
Aceasta a nceput cu livrarea n leasing, n volume tot mai mari, a mijloacelor de
producere: utilaje tehnologice, autoturisme , nave maritime, avioane etc.

De men"ionat, c! Guvernul SUA chiar de la apari"ia primelor tranzac"ii de leasing
apreciat la justa valoare acest fenomen. Pe parcurs, destul de rapid a fost elaborat #i
implementat un program de stat privind stimularea leasingului. Pe parcursul ultimilor 50
de ani leasingul a fost recunoscut #i promovat strategic n domeniul politicii economice
de stat a SUA

Istoria dezvolt!rii leasingului a cunoscut etape de succes #i de criz!. De exemplu, n anii
60 un num!r mare de companii de leasing independente au nceput s! se ocupe activ de cu
furnizarea n leasing a calculatoarelor firmei IBM. Cincizeci de companii mari de leasing
preferau tranzac"ii de leasing cu calculatorul IBM-360, drept activitate principal! n
business. O bun! parte din utilizatori erau interesa"i n procurarea unui asemenea utilaj
deoarece la produc!tor costul era mai mare dect la companiile de leasing independente.
Dar lansarea de c!tre produc!tor a unui calculator mai performant IBM-370 a cauzat
pierderea major! a valorii comerciale al predecesorului s!u IBM-360 livrat n leasing. S-a
nceput returnarea calculatoarelor moral uzate. Neachit!rile pl!"ilor de leasing au luat
propor"ii ngrijor!toare. Ca rezultat o mare parte dintre companiile de leasing au
29

falimentat. Companiile de asigurare, care au asigurat valoarea rezidual! a calculatoarelor,
de asemenea au nregistrat mari pierderi financiare. Aceasta a fost prima lec"ie nefast!
pentru locatori la capitolul Leasingul tehnicii de calcul.

Un adev!rat impuls n dezvoltarea masiv! a acestei industrii s-a nregistrat dup!
adoptarea n 1970 a Legii cu privire la companiile de holding bancare (Banc Holding
Company Act). Pn! la adoptarea acestei legi b!ncile nu aveau dreptul s! se ocupe direct
cu tranzac"ii de leasing. Legea adoptat! a permis institu"iilor financiare s! fondeze
companii de holding, c!rora li s-a autorizat concomitent #i efectuarea tranzac"iilor de
leasing. B!ncile au avut o atitudine plin! de responsabilitate fa"! de opera"iunile de
leasing, care au bulversat practic pia"a.

Factorii decisive, care au asigurat o dinamic! rapid! pentru pia"a de leasing a fost
acordarea de facilit!"i fiscale, au fost - amortizarea accelerat! #i facilit!"ile fiscale pentru
investi"ii (pn! la 10% din valoarea investi"iilor era dedus! din suma impozitelor). Ca
exemplu, pentru cheltuieli la procurarea utilajului n sum! de 100 mii USD, facilitatea
fiscal! de 10% constituie 10 mii USD #i se deduce din suma impozitului. Dar de dreptul
la aceste facilit!"i se putea beneficia numai atunci cnd contractul de leasing corespundea
reglement!rilor stabilite pentru opera"iuni de leasing de c!tre Ministerul Finan"elor al
SUA:

! Termenul contractului de leasing s! fie mai mic de 30 de ani
! Cump!rarea obiectelor de leasing s! se fac! la un pre" nu mai mic de cel stabilit
pe pia"!
! Graficul pl!"ilor de leasing s! nu aib! o dinamic! descresc!toare
! Leasingul s! asigure locatorilor un profit normal
! Prelungirea contractelor de leasing trebuie s! se fac! la un pre" optim al
utilajului.

Num!rul asocia"iilor de breasl! - 15, care reunesc operatorii pie"ei de leasing, vorbe#te de
la sine despre nivelul dezvolt!rii rela"iilor de leasing n SUA

Din ziua fond!rii primei companii de leasing n SUA, acest domeniu de activitate a
devenit o industrie profitabil!, care a atins n anul 2001 o cifr! de afaceri anual! n sum!
de 260 mlrd. USD. Ponderea SUA constituie peste 90 la sut! din pia"a serviciilor de
leasing pe continentul nord american #i peste 50 la sut! din volumul mondial. Prin
intermediul tranzac"iilor de leasing n SUA se finan"eaz! mai mult de 30 la sut! din
investi"iile totale n capitalul fix.

30

Figura 2-2. Profitabilitatea tranzac"iilor de leasing n SUA
13
1
15
2
15
1
22
2
0
5
10
15
20
25
%
1998 1999 2000 2001
Profitabilitatea capitalului
propriu
Profitabilitatea activelor


Conform studiului efectuat de Asocia"ia american! de profil (ELA), n condi"iile
economice dificile prin care trece SUA, leasingul r!mne unul din cele mai profitabile
instrumente financiare. Astfel n 2001 raportul dintre profit pn! la impozitare #i cifra de
afaceri a constituit 19,1%, n mediu pe ramur! indicele ROE (raportul profitului la
valoarea capitalului) a constituit 21,8%, iar indicele ROA (raportul profitului la valoarea
activelor) a constituit 1,9%.

Indicii principali ai dezvolt!rii pie"ei americane de leasing n anul 2001:

! Majoritatea tranzac"iilor de leasing s-au nregistrat n segmentul de pia"! cu
valoarea medie mai mare de 5 mln. USD (cu o pondere de 35% de la volumul
total al pie"ei n anul 2001). Tranzac"iile cu volum mediu de la 250 mii USD
pn! la 5 mln. constituie 26%, cu volum mediu de la 25 mii USD pn! la 250 mii
USD 12% #i cu volum mai mic de 25 mii USD respectiv - 27%
! Suma pierderilor financiare n mediu pe ramur! a constituit 0,8% de la valoarea
cifrei de afaceri
! Mai mult de 97% din datoriile la pl!"ile de leasing pe parcursul anului se calific!
ca datorii curente (cu termeni dep!#it de scaden"! mai mic de 30 zile)
! Cea mai r!spndit! metod! este remarketingul utilajului la expirarea termenelor
de leasing (54% la sut! de tranzac"ii se finalizeaz! cu r!scump!rarea utilajului de
c!tre utilizator)
! 71% din cererile naintate pentru procurarea n leasing au fost acceptate, dintre
care 54% au fost finan"ate ori cesionate c!tre alte surse de finan"are.


n prezent operatorii pie"ei de leasing din SUA pot fi grupa"i n trei segmente de baz!:
companiile independente de leasing, companiile de leasing fondate de institu"iile
financiare #i companiile de leasing fondate de produc!torii de utilaje. Ponderea
companiile independente constituie peste 36 % din volumul total al pie"ei, ponderea
companiilor afiliate b!ncilor 38% #i ponderea companiilor afiliate produc!torilor de
utilaje respectiv 26%.



31

2.3. Experien"a din domeniul leasingului n statele Europei de Vest

n "!rile Europei de Vest cota opera"iunilor de leasing n anul 2001 a constituit 14% din
volumul total al investi"iilor n capital fix. n Irlanda, Fran"a, Elve"ia, Germania, Olanda,
Marea Britanie, Italia aceast! cot! dep!#e#te media european!, iar n Belgia, Danemarca,
Spania, Portugalia, Finlanda cota deviaz! de la 3 la 10%. Pia"a european! a serviciilor de
leasing se caracterizeaz! printr-o concentrare teritorial! major!. Astfel 80% din volumul
total al industriei de leasing revin urm!toarelor "!ri: Marea Britanie, Germania, Italia #i
Fran"a.

Figura2-3. Pia"a serviciilor de leasing n statele Europei de Vest (mln. EURO)
46300
33401
32261
26876
9661
5691
5276
4421
4292
3794
3219
2744
2436
1842
839
0 10000 20000 30000 40000 50000
ml n . EURO
Fi nlanda
Irlanda
Norvegia
Danemarca
Belgia
Port ugalia
Aust ria
Olanda
Elve"ia
Suedia
Spania
Fran"a
It alia
M.Brit anie
Germania
1999
2000
2001

Conform statisticii Asocia"iei Europene de Leasing, n 2001 ponderea leasingului
autoturismelor n volumul total al opera"iunilor de leasing constituie 27,4%, al utilajului
industrial 20,4%, al obiectelor imobiliare 17,1%, al biroticii #i tehnicii de calcul 11,4%,
al avioanelor #i al altor tipuri de transport - 3,2%.

Prioritatea tranzac"iilor de leasing cu autoturisme n statele vest-europene se datoreaz!
faptului c! produc!torii europeni confer! o mare importan"! leasingului la elaborarea
conceptelor de marketing.

Extinderea rapid! a leasingului n "!rile Europei Occidentale de la nceputul anilor 60 se
explic! prin condi"iile benefice macroeconomice #i sus"inerea considerabil! acordat! de
c!tre stat businessului privat, care s-a bazat n politica investi"ional! pe mecanismul
tranzac"iilor de leasing.



32

Figura2-4. Volumul tranzac"iilor de leasing dup! tipul obiectelor pe pia"a vest-european!
n anii 1998-2001.

n unele din "!rile Europei de Vest (Marea Britanie, Germania, Danemarca) nu au fost
adoptate legi speciale cu privire la leasing. Aceste reglement!ri au fost ncadrate n
limitele legisla"iei comerciale n vigoare. Pe cnd Fran"a, Portugalia, Suedia au legi
speciale, care stipuleaz! drepturile principiale ale locatorului #i ale utilizatorului de
leasing, rela"iile lor cu furnizorul bunurilor transmise n leasing.

Unele "!ri din Europa de Vest, de exemplu Fran"a, Belgia, Italia, sunt adepte ale
concep"iei proprietarului economic (de regul!, op"iunea este condi"ia obligatorie a
leasingului). Alte "!ri ca Marea Britanie, Irlanda, Olanda, stabilesc rela"iile de leasing
plecnd de la concep"ia proprietarului juridic. n afar! de aceasta, unele "!ri vest-europene
ocup! o pozi"ie de mijloc sub aspect juridic. Astfel legisla"ia lor cuprinde elemente
caracteristice ambelor concepte.

n Belgia, Italia, Fran"a una din condi"iile obligatorii pentru contractul de leasing este
comercializarea bunurilor dup! expirarea termenului valabilit!"ii contractului contra unui
cost prealabil acceptat (op"iune). n acela#i timp, n Marea Britania op"iunea nu este
condi"ia obligatorie pentru contractul de leasing care prevede nchirierea - vnzarea
obiectului. n aceste condi"ii leasingul are form! de tranzac"ie financiar!, folosit! n
paralel cu creditarea bancar! #i cu alte tipuri de mprumuturi.

Legisla"ia Germaniei #i a Elve"iei prevede op"iunea care transform! leasingul n contract
de cump!rare-vnzare n rate de tip special: n cazul leasingului proprietar al bunurilor
r!mne locatorul, iar n cazul vnz!rii-cump!r!rii n rate, dreptul de proprietate trece la
utilizator odat! cu ncheierea contractului. Tranzac"ia de leasing difer! de tranzac"ia de
nchiriere-vnzare, de tranzac"ia de cump!rare-vnzare n rate, de tranzac"ia prin garan"ie
30,2
14,8
19,1
6, 3
40
19,8
8,1
32,7
17,1
19,6
7
46, 3
25
9
33, 8
18,8
22, 8
6,6
44,9
25,7
8
35, 6
19,9
24,3
5,5
47,8
29,9
9,4
0%
20%
40%
60%
80%
100%
m
l
r
d
.

E
U
R
O
1998 1999 2000 2001
Altele
Imobiliare
Autoturis me
Avioane, vapoare #.a.
Utilaj rutier
Birotica #i tehnica de calcul
Utilaj industrial
33

n general prin m!rimea pl!"ilor, argumentate economic. Contractul de leasing, n esen"!,
se bazeaz! nu pe criterii economice, ci pe form! care corespunde normelor juridice.

n mai multe "!ri vest-europene exist! o mare varietate de rela"ii economice. De exemplu,
legisla"ia Germaniei, Fran"ei interpreteaz! multe din tranzac"ii drept leasing, n timp ce n
Germania asemenea tranzac"ii pot fi considerate drept tranzac"ii n rate. n Fran"a
contractele de leasing, care prev!d la expirare op"iunea (dreptul de r!scump!rare contra
costului rezidual) sunt considerate tranzac"ii de creditare. Ceea ce este principial,
tranzac"iile de acest tip sunt reglementate de c!tre stat prin alte metode. Legisla"ia
francez! nu permite produc!torului de bunuri s! efectueze tranzac"ii de leasing.

n fiecare "ar! reglementarea activit!"ii de leasing are particularit!"ile sale. Acolo unde
leasingul este o func"ie specific! a b!ncilor (Italia, Fran"a), acestea reglementeaz! nu
numai activitatea bancar!, dar ele controleaz! #i tranzac"iile de leasing. n Marea Britanie,
n Germania b!ncile controleaz! doar tranzac"iile de leasing, care sunt efectuate de
structurile afiliate sau subordonate departamental. n Fran"a ntreaga activitate de leasing
este strict reglementat! de c!tre stat de rnd ca #i activitatea bancar!. n alte "!ri gestiunea
activit!"ii de leasing, n compara"ie cu opera"iunile bancare, este simplificat! considerabil.

Legisla"ia Italiei, Fran"ei prevede condi"ii speciale pentru mecanismul de leasing.
Contractele de leasing trebuie nregistrate n institu"iile judiciare n scopul inform!rii unor
persoane, specificate de legisla"ia cu privire la proprietatea bunurilor, date n leasing.

n Marea Britanie, Germania, Danemarca, Olanda activitatea de leasing, de regul!, nu se
reglementeaz! #i nu se limiteaz!.

Experien"a european! demonstreaz!, c! existen"a unei legisla"ii specifice nu este un factor
determinant pentru dezvoltarea leasingului. Primordiali sunt factorii macroeconomici din
economia "!rii, suportul din partea statului pentru activitatea de investi"ii #i de leasing.
Cele mai favorabile condi"ii pentru pia"a serviciilor de leasing sunt create n Marea
Britanie, Germania, Irlanda, Norvegia #i n alte "!ri europene. De exemplu, n Irlanda,
pentru stimularea leasingului statul acord! companiilor de leasing subven"ii, d!
posibilitate de a folosi regimul accelerat de amortizare #.a. Toate aceste au avut un impact
benefic asupra pie"ei de leasing. Astfel Irlanda a devenit centrul mondial al leasingului de
avioane. n Irlanda activeaz! de asemenea Centrul Interna"ional de Servicii Financiare #.a.

Exist! "!ri n care dezvoltarea leasingului este supus! unor restric"ii. De exemplu, n
Grecia este interzis leasingul imobiliar, al mijloacelor pentru transportul de m!rfuri #i al
autobuzelor. Ca o frn! ac"ioneaz! #i normele de amortizare reglementate de stat.


2.4. Dezvoltarea leasingului n "!rile Europei Centrale #i de Est

La nceputul anilor 90, n perioada trecerii la economia de pia"!, Ungaria, Cehia, Polonia,
Romnia, Slovacia #i alte "!ri ale Europei Centrale #i de Est, precum #i statele CSI au
descoperit posibilit!"ile businessului de leasing.

Dezvoltarea leasingului n aceste "!ri n ultimii ani se caracterizeaz! printr-o cre#tere
stabil!, care dep!#e#te acest indice n alte sectoare ale economiei na"ionale.
34

Figura2-5. Dezvoltarea pie"ei serviciilor de leasing n "!rile Europei de Est #i Centrale
n anii 1999-2001

n Cehia, Romnia, Slovacia, Estonia, tranzac"iile de leasing sunt reglementate de acte
normative. n Ungaria #i Polonia acestea sunt reglementate de codul civil.

n aceste "!ri este divers! #i structura companiilor de leasing. Dup! forma de constituire:
n Ungaria 19 din 33 de companii sunt constituite de b!nci, n Estonia, corespunz!tor 4
din 5, n Polonia corespunz!tor 24 din 34. n alte "!ri predomin! companiile de leasing
neafiliate. De exemplu, n Cehia 61 din 93 de companii sunt independente, n Slovacia 19
din 31, n Slovenia 19 din 32.

Pia"a leasingului n aceste "!ri se caracterizeaz! prin participarea masiv! a capitalului
str!in n derularea tranzac"iilor de leasing interna"ional prin intermediul filialelor celor
mai mari companii de leasing sau al companiilor mixte n calitate de operatori ai acestor
pie"e. De exemplu n Estonia, ponderea lor constituie 100%, n Ungaria 88% #i n
Polonia mai mult de 76%.


2.5. Apari"ia #i dezvoltarea leasingului n statele CSI

n "!rile CSI serviciile de leasing au ap!rut n anii 90 n condi"iile perioadei de tranzi"ie la
economia de pia"!.

Avnd n vedere noutatea fenomenului pentru statele CSI, IFC (International Finance
Corporation), membr! al World Bank, ini"iaz! n anii 1997-2001 implementarea unor
proiecte de dezvoltare a leasingului n Federa"ia Rus! #i Ucraina. n 2001 a fost ini"iat un
proiect de dezvoltare a leasingului n "!rile Asiei Mijlocii: Krgztan, Tadjikistan,
Turkmenistan, Uzbekistan. Scopul principal al acestor proiecte este contribu"ia pentru
utilizarea leasingului ca mecanism financiar pentru amplificarea businessului privat n
"!rile CSI #i crearea unui climat mai atractiv pentru investi"iile externe #i interne n pia"a
leasingului.

2990
439
828
573
960
2081
1921
100 600 1100 1600 2100 2600 3100
mln. EURO
Cehia
Estonia
Slovacia
Slovenia
Romania
Polonia
Ungaria
2001
2000
1999
35

n Federa"ia Rus!, dup! estim!rile IFC la finele anului 2002 volumul pie"ei de leasing va
atinge cifra de 2,3 mlrd. USD, cu 35% mai mult dect n anul 2001. Ponderea
tranzac"iilor de leasing n volumul total al investi"iilor n capitalul fix va constitui nu mai
mult de 3%. De#i acest indice este destul de modest, se poate aprecia n general o
dinamic! pozitiv!. Dac! n 1999 ponderea leasingului constituia n totalul investi"iilor
1,5%, n prezent ea s-a m!rit, practic, de 2 ori.

Pn! n februarie 2002, licen"! de activitate n domeniul leasingului au avut 2224 de
companii dintre care 2083 reziden"i #i 141 nereziden"i, cu toate acestea doar din to"i
de"in!torii de licen"! au desf!#urat activit!"i de leasing, avnd ncheiate mai multe
contracte de leasing. Dup! februarie 2002 a fost sistat! obligativitatea licen"ierii activit!"ii
de leasing n Rusia.

Dinamica pozitiv! a dezvolt!rii pie"ei serviciilor de leasing n Rusia este condi"ionat! n
primul rnd de mbun!t!"irea condi"iilor de creditare a opera"iunilor de leasing de c!tre
sectorul bancar. Ponderea creditelor de durat! mijlocie #i lung! n volumul total de
credite, acordate de cele mai importante b!nci comerciale ruse a atins cota de 28,3%.
Acesta a fost cel mai nalt indice n ultimii 10 ani. Plus la aceasta, unele b!nci au nceput
s! ofere companiilor de leasing credite de lung! durat! pentru 4-5 ani nu numai n valuta
forte, dar #i n ruble.

n afar! de sus"inerea financiar! din partea sectorului bancar la dezvoltarea leasingului au
contribuit schimb!rile pozitive #i modific!rile legislative adoptate n 2001. Prin
amendamentele la Legea cu privire la leasing #i la Codul fiscal, p!r"ile contractului de
leasing au ob"inut urm!toarele priorit!"i fiscale n compara"ie cu procurarea fondurilor
fixe #i folosirea resurselor creditare:

! Posibilitatea lu!rii obiectului de leasing la balan"a locatorului ori a utilizatorului
conform deciziei proprii
! Includerea de c!tre utilizator a pl!"ilor de leasing n m!rime total! (dac!
bunurile sunt la eviden"a locatorului) ori a sumei de amortizare (dac! bunurile
sunt la eviden"a utilizatorului) n cheltuielile de producere sau prest!rilor de
servicii
! Posibilitatea utiliz!rii mecanismului de amortizare accelerat! cu un coeficient
de accelerare de cel mult de 3 fa"! de amortizarea normal!
! Posibilitatea att a locatorului (n componen"a pl!"ilor de leasing) ct #i a
utilizatorului de a deduce din venit cheltuielile legate de achitarea dobnzilor
bancare (la locator cheltuielile la dobnd! se deduc din venit n m!rime nu mai
mare dect dobnda B!ncii Centrale a Rusiei m!rit! cu 3 puncte pentru creditele
n ruble #i dobnda LIBOR m!rit! cu 3 puncte (dar nu mai mare de 15%) la
creditele valutare atrase de locator pentru procurarea obiectelor de leasing.

Structura pie"ei de leasing a Rusiei se caracterizeaz! prin ponderea utilajului de producere
la cota de 32,8% din volumul total, iar ponderea tehnicii destinate agriculturii #i
telecomunica"iilor constituie respectiv 21,9% #i 18,9%.





36

Figura2-6. Structura pie"ei de leasing a Rusiei n anul 2001
32,8
5,7
18,9
2,9
21,9
5,2
11,5
1,1
Utilaj industrial
Utilaj pentru construc"ii
Utilaj pentru telecomunica"ii
Tehnic! de birou
Tehnic! agricol!
Tehnica medical!
Unit!"i de transport auto
Alt utilaj


Peste 35% din locatorii din Rusia sunt companii mici, ai c!ror clien"i sunt ntreprinderile
mici #i mijlocii. n acela#i timp 20 de companii lideri care au ncheiat contracte n sum!
de 10 mln. USD #i mai mare reprezint! cota de 54% din pia"a serviciilor de leasing din
Rusia. Iar primele 3 companii lideri au ncheiat contracte n sum! de 346 mln. USD.

n Ucraina legea despre leasing a fost adoptat! n 1997, iar partea leasingului n volumul
total de investi"ii n capitalul fix nu dep!#e#te 1.52%. Tranzac"iile de leasing financiar n
Ucraina se deosebesc prin urm!toarele particularit!"i:
! Procurarea obligatorie de c!tre locator a obiectului de leasing n proprietate
pentru livrarea lui ulterioar! n leasing
! Coinciderea termenului contractului de leasing cu termenul de amortizare al
obiectului
! Transmiterea obiectului de leasing n proprietatea utilizatorului la expirarea
termenului contractului de leasing
! Luarea la eviden"! contabil! la utilizator a obiectului de leasing.

n general volumul opera"iunilor de leasing n Ucraina este modest. Aceasta se explic!
printr-un #ir de cauze, principala fiind lipsa actelor normative adecvate #i benefice
activit!"ii de leasing. n conformitate cu Codul fiscal al Ucrainei toate pl!"ile de leasing,
inclusiv achitarea total! a costului obiectului de leasing se consider! venit total al
locatorului #i este supus impozitului pe venit.

B!ncile-rezidente din Ucraina au dreptul de a efectua opera"iuni de leasing numai din
sursele proprii #i pentru realizarea lor este necesar! autorizarea din partea B!ncii
Na"ionale a Ucrainei. n leg!tur! cu aceasta, companiile de leasing independente #i
ntreprinderile produc!toare de ma#ini #i utilaj indigene ntmpin! mari greut!"i n
atragerea de surse sigure de finan"are.

n prezent este n proces de examinare proiectul legii despre leasing care are menirea s!
mbun!t!"easc! climatul macroeconomic. Pentru opera"iunile de leasing sunt prev!zute un
#ir de facilit!"i fiscale #i vamale:
! Scutirea locatorilor de plata TVA pentru serviciile de leasing
37

! ntroducerea unei cote preferen"iale de impozitare a venitului cu 10 puncte mai
mici dect cota de baz! a impozitului pe venit pentru locatori #i creditori ce
finan"eaz! opera"iunile de leasing
! Simplificarea procedurii de plat! a taxelor vamale #i a TVA la impozitarea
obiectelor de leasing. Taxele #i impozitele corespunz!toare se vor pl!ti la
momentul transmiterii utilizatorului a dreptului de proprietate asupra obiectului
de leasing, reie#ind din valoarea reziduale.

Serviciile de leasing n Ucraina sunt propuse att reziden"ilor ct #i nereziden"ilor n a
c!ror calitate particip! b!ncile, companiile de leasing #i ntreprinderile produc!toare de
ma#ini #i utilaje. Cele mai r!spndite, n Ucraina au devenit tranzac"iile de leasing
interna"ional #i, n primul rnd, leasingul autovehiculelor, navelor maritime #i aeriene,
tehnici de calcul.

n Kazahstan legea cu privire la leasing a fost adoptat! n anul 2000 care determin!
leasingul financiar ca o modalitate de activitate investi"ional!. n Kazahstan activitatea de
leasing nu se licen"iaz!, cu excep"ia cazului cnd locatorul este o banc!.

Spre deosebire de multe alte "!ri din CSI n Kazahstan este prev!zut! prin lege
transmiterea n leasing a loturilor de p!mnt care a contribuit la dezvoltarea leasingului
imobiliar. Pentru majorarea eficien"ei economice a leasingului n compara"ie cu alte
forme de procur!ri de bunuri n Codul fiscal al Kazahstanului sunt prev!zute
urm!toarele facilit!"i.

! Scutirea companiile de leasing de plata impozitului pe venit ob"inut din
tranzac"iile de leasing cu termenul contractului mai mare de 3 ani
! Scutirea locatarilor de plata TVA pentru serviciile de leasing
! Suma de baz! a creditului #i dobnda primit! de locator la procurarea bunurilor n
leasing se refer! la cheltuielile activit!"ii locatorului #i se deduc din venitul
locatorului pn! la impozitare
! Deducerea din venitul companiilor de leasing a cheltuielilor totale legate de
atragerea #i rambursarea creditelor bancare. Se deduc cheltuielile locatorului la
plata dobnzii bancare n limitele ratei de refinan"are a B!ncii Na"ionale a
Kazahstanului m!rit! cu 50 % pentru creditele acordate n valuta na"ional! #i n
limitele dobnzii LIBOR m!rit! cu 100% pentru creditele acordate n valut! liber
convertibil!
! Aplicarea normei de amortizare cu un coeficient de multiplicare de pn! la 3,
indiferent de metoda de amortizare liniar! sau ne liniar!.

Majoritatea companiilor de leasing n Kazahstan sunt create de b!nci care dispun de
mijloace pentru finan"area proiectelor #i clientela de baz! a acestor companii sunt clien"ii
corporativi ai b!ncilor Furnizorii utilajului sunt ntreprinderile din Kazahstan #i cele
str!ine, inclusiv din Rusia. Utilizatorii de baz! ai serviciilor de leasing n Kazahstan sunt
termoenergetica, metalurgia, transportul, comer"ul, agricultura.

n "!rile Asiei Mijlocii leasingul ca mecanism de finan"are a businessului se afl! la etapa
ini"ial! de dezvoltare. Actualmente numai Uzbekistanul are o legisla"ie n domeniu #i
cteva companii de leasing care func"ioneaz! pe pia"!. ns!, pia"a leasingului n
Uzbekistan nu se dezvolt! intens din cauza imperfec"iunii reglement!rii valutare, care
ngreuneaz! convertirea monedei na"ionale n valut! liber convertibil!. Din cauza lipsei
stimulentelor efective n legisla"ia vamal! #i fiscal! a "!rii, multe companii care activeaz!
38

n domeniul leasingului aproape c! au fost nevoite s! renun"e la aceast! activitate sau au
pierdut credibilitatea partenerilor str!ini.

n Turkmenistan, Krgizstan 5i Tadjikistan legisla"ia despre leasing se afl! n proces de
elaborare !i adoptare, iar pia"a de leasing este n stare ini"ial! de dezvoltare. Cteva
afaceri de leasing au fost ncheiate n Turkmenistan, ns! ca #i n Uzbekistan, deficien"ele
reglement!rii valutare constituie o piedic! serioas! n dezvoltarea industriei de leasing.
Cu toate acestea conform aprecierii IFC n Asia Mijlocie are o pia"! a serviciilor de
leasing cu un poten"ial mare de dezvoltare pentru businessul mic, n special n sectorul
agrar.

Rezumat

Leasingul ca factor economic modern a nceput s! se dezvolte ncepnd cu anii 50 ai
secolului trecut. n prezent, volumul mondial al pie"ei de leasing dep!#e#te 50 mlrd. USD
#i n diferite "!ri leasingul asigur! aproape o treime din investi"iile n capitalul fix.

Dezvoltarea leasingului n SUA #i n "!rile Europei Occidentale demonstreaz! c! pia"a
serviciilor de leasing consolideaz! sectorul real al economiei, creeaz! condi"ii favorabile
pentru dezvoltarea accelerat! a ramurilor strategice. n prezent pia"a de leasing din SUA
se constituie din trei segmente de baz!: companiile independente de leasing, companiile
de leasing fondate de institu"iile financiare #i companiile de leasing fondate de
produc!torii de utilaje.

Facilit!"ile fiscale orientate spre dezvoltarea leasingului reprezint! un stimul puternic
pentru dezvoltarea industriei leasingului. Reglementarea rela"iilor de leasing n unele "!ri
europene se efectueaz! prin intermediul unei legi speciale. n alte "!ri baza legislativ! a
leasingului este determinat! de Codul civil #i de legi ce reglementeaz! activitatea de
antreprenoriat. n plan institu"ional companiile de leasing n fiecare "ar! european! se
reunesc n asocia"ii na"ionale de leasing, iar la nivel continental n Asocia"ia European! de
leasing fondat! n anul 1973.

Liberalizarea economiei "!rilor Europei Centrale #i de Est #i dorin"a lor de a deveni parte
component! a circuitului economic mondial au asigurat un ritm nalt de dezvoltare a
pie"ei de leasing #i un flux constant de capital str!in n acest sector. Dup! m!rimea pie"ei
na"ionale de leasing lideri sunt: Cehia, Polonia, Ungaria. Aceast! activitate se dezvolt! cu
succes #i n Romnia, Slovenia, Slovacia etc.

Din statele CSI pia"a serviciilor de leasing este mai puternic! n Rusia, unde statul acord!
o asisten"! #i sprijin bugetar dezvolt!rii acestui sector. Peste o treime din locatorii din
Rusia sunt companii mici, ai c!ror clien"i sunt ntreprinderile mici #i mijlocii. n acela#i
timp mai mult de jum!tate din pia"a serviciilor de leasing este de"inut! de 20 de companii
mari.








39


3. Cadrul legal al opera!iunilor de leasing n Republica
Moldova

3.1. Caracterizarea general! a cadrului juridic existent

Republica Moldova este unul din primele state membre ale CSI care a legiferat leasingul
printr-un act normativ-legislativ distinct. A#a "!ri ca Fran"a, Canada, Australia, Rusia au
adoptat legi separate care reglementeaz! opera"iunile de leasing.

Baza cadrului legal care reglementeaz! opera"iunile de leasing l constituie Legea cu
privire le leasing Nr. 731-XIII din 15.02.96. Adoptarea legii nominalizate a fost
condi"ionat! de necesitatea elabor!rii #i implement!rii unui mecanism eficient de
reglementare statal! a activit!"ii de leasing n Moldova pe perioada tranzi"iei la economia
de pia"!. n compara"ie cu cadrul legislativ din alte "!ri, legea este mai restrns!,
cuprinznd 21 de articole, care reflect!: no"iunile de baz! #i domeniile de aplicare ale
leasingului; aspectele juridice #i economice ale opera"iunilor de leasing financiar;
obiectul de leasing; formele #i tipurile de leasing; baza juridic! a opera"iunilor de leasing;
drepturile, obliga"iunile #i r!spunderea locatorului #i locatarului; clauzele contractului de
leasing; apreciaz! modalitatea de transmitere a riscului accidental asupra obiectului de
leasing #i dreptul de restituire necondi"ionat! a obiectelor de leasing, alte aspecte. Legea
nu specific! aspectele ce "in de impozitarea, reglementarea valutar! #i vamal!, care se
reglementeaz! de alte acte normative.

Conform articolul 3 din legea nominalizat! leasingul n esen"a sa reprezint! o activitate
antreprenorial! de investire a unor mijloace temporar disponibile sau mprumutate, ce se
desf!#oar! pe baza de contract, conform c!ruia locatorul (creditorul finan"ator) procura
cu titlu de proprietate echipamentul indicat de locatar de la vnzatorul (furnizorul)
stabilit de acesta si l acord! contra plata locatarului n posesiune #i folosin"! temporar!
n scopuri de ntreprinz!tor.

Conform legii, n calitate de subiec"i ai raporturilor de leasing pot fi att persoanele fizice
sau juridice autohtone, indiferent de tipul de proprietate #i forma de organizare juridic!,
ct #i persoanele fizice sau juridice str!ine (rezidente sau nerezidente ale Republicii
Moldova).

Obiecte ale leasingului pot fi mijloacele de transport, ma#inile, complexele tehnologice si
echipamentul care, potrivit clasifica"iei in vigoare, se raporta la fondurile fixe, cu excep"ia
celor interzise sau limitate pentru libera circula"ie pe pia"! in conformitate cu legisla"ia n
vigoare.

Opera"iunile de leasing se pot derula n toate domeniile economiei, cu excep"ia celor
interzise de legisla"ia n vioare #i cuprind toate tipurile de activitate antreprenorial!.


Raporturile juridice aferente leasingului se reglementeaz! #i de alte acte normative, ca:
! Codul civil
! Codul fiscal
! Legea cu privire la arend! nr. 861-XII din 14.10.1992
40

! Legea cu privire la antreprenoriat #i ntreprinderi nr. 845-XII din 03.01.1992


Codul Civil al Republicii Moldova include n sine un #ir de prevederi care
reglementeaz! rela"iile de leasing. Avem n vedere Titlul III, capitolul 26 nchirierea de
bunuri, etc. Noul Cod civil (n vigoare de la 1 ianuarie 2003) prevede n Titlul III,
capitolul 21, articolele 902-920, dispozi"ii ce au tangen"! la opera"iunile de leasing.

Codul fiscal al Republicii Moldova stabile#te principiile generale ale impozit!rii #i
reglementeaz! rela"iile ce "in de executarea obliga"iilor fiscale. Evident c! aceste
dispozi"ii au o influen"! direct! asupra rela"iilor de leasing, care, ca #i orice alt! activitate
de antreprenoriat, sunt supuse controlului din partea mecanismului respectiv al statului.

Legea cu privire la antreprenoriat 5i ntreprinderi reglementeaz! activitatea de
producere, de executare a lucr!rilor #i de prestare a serviciilor, desf!#urat! de cet!"eni #i
de asocia"iile acestora n mod independent, din proprie ini"iativ!, n numele lor, pe riscul
propriu #i sub r!spunderea lor patrimonial! cu scopul de a-#i asigura o surs! permanent!
de venituri, aceast! reglementare fiind aplicabil! integral #i rela"iilor de leasing.



3.2. Oportunit!"i #i impedimente legale n dezvoltarea
leasingului
Analiza legisla"iei Republicii Moldova cu privire la leasing relev! existen"a att a unor
oportunit!"i ct #i a unor impedimente care contribuie sau mpiedic! dezvoltarea
leasingului ca form! de activitate investi"ional!.

Tabelul 3-1. Oportunit!"i #i impedimente legale

Oportunit!"i Impedimente
! Existen"a unei legi organice privind
leasingul
! Acordarea unor facilit!"i de natur! fiscal!
#i a altor stimulente pentru ntreprinderile
mici #i mijlocii n cazul achizi"ion!rii
unor utilaje #i tehnologii moderne #i de
import
! Existen"a unor acte normative care
protejeaz! interesele patrimoniale ale
p!r"ilor #i care prentmpin! posibilele
fraude ale p!r"ilor prin utilizarea
opera"iunilor de leasing
! Neconcordan"a ntre unele acte
normative n vigoare
! Insuficienta (inexacta) aplicare a legilor
! Instabilitatea legislativ!
! Complica"ii n cazul perceperii for"ate
(executare silit!) scadente de leasing
! Neaderarea la Conven"ia de la Ottava,
care genereaz! anumite rezerve din
partea companiilor str!ine de a ncheia
opera"iuni de leasing interna"ional

Din punct de vedere juridic rela"iile de leasing sunt reglementate de cteva acte
normative. Dar diferitele regimuri juridice, determinate de aceste acte normative, conduc
la o interpretare neunitar! a opera"iunilor de leasing. Astfel, legisla"ia nu determin! clar
deosebirea ntre no"iunile de leasing financiar #i cel opera"ional, ceea ce conduce la
diverse interpret!ri ale acestora. Este necesar a concretiza #i denumirea ns!#i a legii,
deoarece ea trebuie s! reflecte raporturile de natur! financiar! ntre p!r"i #i, n consecin"!,
41

natura raporturilor lor juridice, de aceea ar fi fost corect ca n titlul legii s! se specifice
cu privire la leasingul financiar.

Ar fi oportun a se prezenta no"iunea de leasing ca form! de activitate investi"ional!
privind achizi"ionarea bunurilor #i transmiterea lor n temeiul contractului de leasing
financiar persoanelor fizice #i juridice contra plat!, pe un termen limitat #i n anumite
condi"ii stipulate n contract, cu drept de r!scump!rare a bunului de c!tre utilizator.

Principalele divergen"e ntre locator #i utilizator apar n cazul neefectu!rii pl!"ilor
contractuale. n asemenea situa"ii locatorului trebuie s! i se asigure prin lege dreptul de a
prelua (ridica) bunul de la partea care se face vinovat!.

Legisla"ia din Moldova prevede dou! modalit!"i de asemenea preluare:
! Restituirea voluntar! de c!tre utilizator a obiectului leasingului n temeiul
prevederilor contractuale
! Executarea silit! conform dispozi"iilor Codului de procedur! civil!.

Practica judiciar! privind executarea silit! a obliga"iilor debitorilor dovede#te c! se
apeleaz! la sechestrarea #i vnzarea bunurilor debitorului. n asemenea situa"ii este
important pentru locator s! preia (ridice) obiectul leasingului #i, de asemenea, s! solicite
desp!gubiri pentru prejudiciul creat, reprezentnd profitul nerealizat #i prejudiciul moral
exprimat n bani. Deoarece reglementarea actual! este deficitar!, o asemenea preluare
poate dura destul de mult, ceea ce conduce la folosirea abuziv! a obiectului leasingului #i
pierderi financiare importante din partea locatorului.

Este necesar! clarificarea n legisla"ie #i a situa"iei n care bunurile utilizatorului sunt
sechestrate la cererea organelor de stat ca urmare a execut!rii silite a crean"elor bugetare
sau la cererea altor creditori n contul datoriilor utilizatorului. Adeseori, organele fiscale
al!turi de bunurile proprii ale utilizatorului sechestreaz! #i bunurile de"inute n leasing.

Legea cu privire la leasing prevede n art.5 posibilitatea pentru nereziden"i de a fi subiec"i
ai opera"iunilor de leasing, dar aceast! dispozi"ie este una de trimitere, deoarece n
conformitate cu Legea privind nregistrarea de stat a ntreprinderilor, companiile str!ine
pentru a putea activa pe pia"a leasingului din Republica Moldova trebuie s! se nregistreze
ca subiec"i de antreprenoriat sub form! de ntreprinderi mixte cu capital str!in. Pe de alt!
parte, potrivit Legii privind licen"ierea unor activit!"i pentru desf!#urarea opera"iunilor de
leasing nu este necesar! ob"inerea licen"ei.

Regulamentul n vigoare privind reglementarea valutar! pe teritoriul Moldovei
delimiteaz! cazurile de transfer peste hotare al mijloacelor valutare de c!tre locatorii
nereziden"i, determinnd dreptul nerezidentului de a transfera mijloacele valutare peste
hotare n urm!toarele cazuri:
! Nerezidentul este o institu"ie bancar!
! Mijloacele respective au fost nregistrate n cont la prezentarea declara"iei
vamale privind introducerea n Moldova a valutei sau au fost transferate n
contul acestuia de c!tre alt nerezident.
42


Aceste dispozi"ii limiteaz! posibilit!"ile companiilor str!ine de leasing n efectuarea
opera"iilor de leasing. n acest context este necesar! delimitarea n lege a raporturilor de
leasing, n cazul n care nereziden"ii sunt companii de leasing sau furnizori de bunuri ce
formeaz! obiectul leasingului.

n perspectiva ader!rii Republicii Moldova la Conven"ia de la Ottawa cu privire la
leasingul financiar interna"ional #i cre!rii premiselor pentru dezvoltarea leasingului
interna"ional sunt aplicabile trei variante:
! Lex voluntatis se aplic! dac! p!r"ile au convenit la ncheierea tranzac"iei sau
ulterior ncheierii acesteia. n acest sens nu exist! nici o restric"ie. Legea
convenit! de p!r"i poate fi legea "!rii locatorului, legea "!rii utilizatorului sau
legea oric!rui alt stat
! Conven"ia de la Ottava cu privire la leasingul financiar interna"ional se aplic! n
cazul n care locatorul #i utilizatorul nu au stabilit legea aplicabil! iar una din
p!r"i se afl! ntr-un stat membru al conven"iei sau contractul de leasing ori
livrarea obiectului leasingului sunt reglementate de dreptul unui sat membru al
conven"iei
! Dreptul statului locatorului se aplic! n cazurile n care tranzac"ia nu face
obiectul reglement!rii Conven"iei de la Ottava #i p!r"ile nu au convenit asupra
legii aplicabile.

Una din sarcinile actuale o constituie armonizarea Legii cu privire la leasing cu
dispozi"iile Codului civil, Codului fiscal #i Codului vamal ale Republicii Moldova. Toate
modific!rile #i complet!rile legislative privind activitatea de leasing trebuie efectuate n
strict! concordan"! cu prevederile Conven"iei de la Ottava cu privire la leasingul financiar
interna"ional.


3.3. Structura contractului de leasing

Contractul de leasing este actul juridic ce reglementeaz! raporturile de leasing, obiectul
#i subiec"ii leasingului, #i reprezint! acordul de voin"! al p!r"ilor, prin care locatorul
(proprietarul obiectului de leasing) transmite locatarului (utilizatorului) n posesiune #i
folosin"! temporar! obiectul de leasing, comandat la alegerea acestuia din urm!.

De regul!, contractul de leasing con"ine un #ir de clauze care se ntlnesc n majoritatea
contractelor. n Legea cu privire la leasing sunt indicate clauzele obligatorii:
! P!r"ile contractante
! Destina"ia #i denumirea echipamentului, caracteristica lui, termenul furniz!rii
(transmiterii) #i locul de aflare la locatar
! Partea c!reia i se acord! dreptul de a alege echipamentul #i vnz!torul
(furnizorul) lui
! Drepturile #i obliga"iile p!r"ilor privind transportarea, recep"ia, p!strarea,
montarea #i exploatarea echipamentului
! Partea care va suporta riscul distrugerii, pierderii sau deterior!rii
accidentale a echipamentului
43

! Durata contractului care corespunde cu termenul de amortizare a
echipamentului sau este aproximativ! acestui termen
! Cuantumul chiriei pentru ntreaga perioada a leasingului, care include costul
integral (sau aproximativ) al echipamentului la preturile valabile la data
ncheierii tranzac"iei, ordinea, modul, forma #i termenul pla"ii ei, sanc"iunile
pentru neefectuarea sau efectuarea tardiva a acestei pl!"i
! Posibilitatea de cesiune c!tre ter" a drepturilor de folosin"! a echipamentului
! Modul si condi"iile de asigurare a echipamentului
! Modul de folosire a echipamentului la expirarea contractului
! R!spunderea par"ilor pentru neexecutarea sau executarea neadecvat! a
contractului, modul de solu"ionare a litigiilor
! Condi"iile de modificare sau de reziliere a contractului
! Sediul, datele referitoare la b!ncile p!r"ilor #i semnaturile par"ilor
! Alte clauze convenite de par"i, ce nu contravin legisla"iei.

R!spunderea p!r"ilor n contractul de leasing, se prezint! sub forma unor m!suri de
sanc"ionare, obliga"iei de a repara prejudiciile cauzate #i modului de aplicare a acestor
sanc"iuni fa"! de participan"ii la tranzac"ie n vederea satisfacerii intereselor lor legale #i
patrimoniale.

n conformitate cu legisla"ia n vigoare contractul de leasing poate fi reziliat prin acordul
p!r"ilor, iar in caz de litigiu prin hot!rrile instan"elor de judecat! competente.

La ini"iativa locatorului contractul de leasing poate fi reziliat, iar obiectul de leasing se
returneaz! din contul locatarului n urm!toarele cazuri:
! Locatarul nu respecta clauzele contractului
! Locatarul decide s! se lichideze ori instan"a de judecat! a intentat mpotriva lui
o procedura falimentar!.

La ini"iativa locatarului contractul de leasing poate fi reziliat, iar obiectul de leasing
returnat din contul locatorului n urm!toarele cazuri:
! Obiectul de leasing nu a fost furnizat in termenul stipulat n contract
! Obiectul de leasing nu corespunde calit!"ii, ansamblului de piese #i accesorii
sau altor condi"ii de furnizare (transmitere) ori clauzelor din contract.
n afar! de cele enumerate locatorul are dreptul de a cere de la locatar returnarea
necondi"ionat! a obiectul de leasing n urm!toarele cazuri:
! Folosirea obiectului de leasing de c!tre locatar are loc n condi"ii neadecvate
celor stipulate n contractul de leasing
! Locatarul limiteaz! accesul locatorului la obiectul de leasing
! Locatarul nu achite pl!"ile de leasing n dou! termene consecutive de plat! n
conformitate cu prevederile contractului de leasing.
Locatarul nu este n drept s! depun! n gaj obiectul de leasing, s! cesioneze obliga"iunile
sale din contractul de leasing ter"ilor p!r"i f!r! acordul locatorului.
44

Conform legisla"iei, suma totala a chiriei se constituie din:
! Suma care recupereaz! integral (sau aproximativ) valoarea echipamentului la
momentul achizi"ion!rii lui
! Suma pl!tit! de locator pentru rambursarea creditelor bancare cu o rat! a dobnzii
fixe sau fluctuante folosite la achizi"ionarea echipamentului
! Comisionul locatorului
! Suma pl!tit! pentru asigurarea echipamentului, cu condi"ia c! asigurarea a fost
f!cut! de c!tre locator
! Alte cheltuieli suportate de locator, prev!zute de contractul de leasing


Rezumat

n compara"ie cu alte state, unde leasingul are o dezvoltare continu! #i permanent!, n
Republica Moldova, cu toate c! exist! de jure legea cu privire la leasing #i oportunit!"i
reale, pia"a serviciilor de leasing nu are dinamica de dezvoltare preconizat!.

Contractul de leasing constituie documentul de baz! ce necesit! includerea tuturor
clauzelor care reglementeaz! toate aspectele raporturilor dintre p!r"i. n dependen"! de
modul n care va fi definitivat con"inutul contractului, riscul apari"iei divergen"ilor sau
neexecut!rii lui va fi diminuat. Indiferent de sfera de aplicare, contractul de leasing
con"ine clauze standarde, care reflect! interesele p!r"ilor implicate #i protejaz! drepturile
proprietarului obiectului de leasing.

Principalele impedimente juridice n dezvoltarea leasingului n Republica Moldova sunt
neconcordan"a ntre actele normative n vigoare, instabilitatea legislativ! #i insuficien"a
aplic!rii legilor, neaderarea la Conven"ia de la Ottava, care genereaz! anumite rezerve din partea
companiilor str!ine de a ncheia opera"iuni de leasing interna"ional.











45

4. Pia!a serviciilor de leasing #i problemele de
func!ionare n Republica Moldova

4.1. Leasingul #i acumularea capitalului fix

Dinamica extinderii serviciilor de leasing se afl! ntr-o corelare direct! cu starea
fondurilor fixe. Potrivit datelor Centrului de reforme #i cercet!ri strategice, n anii 90 n
Moldova n leg!tur! cu sc!derea activit!"ii investi"ionale fondurile fixe sau uzat fizic #i
moral, iar la o serie de ntreprinderi acestea au fost completamente excluse din ciclu de
produc"ie. n anul 2002 comparativ cu anul 1990 volumul investi"iilor s-a redus de peste
10 ori.

Structura investi"iilor n fondurile din 2001 denot! mic#orarea ponderii sectorului public
cu 66% fa"! de n anul 1990 #i cu 18% fa"! de anul 2000. Cea mai mare parte a
investi"iilor este generat! n prezent de sectorul privat, inclusiv de ntreprinderile cu
proprietate mixt! #i cu participarea capitalului str!in. Investi"iile str!ine directe pe
parcursul anilor au constituit anual suma medie de 40-80 ml. USD. Doar n anii 2000-
2001 acestea s-au majorat pn! la 143 #i 149 mln. USD.

Rennoirea fondurilor fixe are loc n prec!dere la ntreprinderile orientate spre export
(industria de vinuri #i b!uturilor, industria alimentar!, industria u#oar!), iar n ultimii ani
#i n infrastructur! (energetic!, transport, telecomunica"ii).

Diagrama 4-1 Acumularea capitalului fix n Produsul intern brut al Republicii Moldova
n anii 1995-2001
16
19,7
19,9
22,1
18,4
15,4
13,5
0
1000
2000
3000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
m
l
n
.

l
e
i
0
5
10
15
20
25
%

n

P
I
B
Acumularea
total! a
capitalului fix
Cota acumul!rii
capitalului fix
n PIB, %


n cazul n care pn! n anul 2005 procesul investi"ional nu se va activiza (fluxul de
capital str!in, atragerea acumul!rilor din sectorul particular #i de la popula"ie, dezvoltarea
leasingului, reorientarea creditului bancar spre sectorul real) structura industriei va c!p!ta
tot mai mult o nf!"i#are de economie periferic!, iar ntr-un #ir de ramuri (electricitate,
transport) va cre#te probabilitatea unor catastrofe tehnogene. ntr-un cuvnt Moldova #i
va confirma statutul de "ar! agrar! (#i s!rac!) cu o baz! intern! pentru inova"ii extrem de
limitat! (#tiin"!, tehnic!, cadre) #i cu o competitivitate redus! a m!rfurilor.

46

Sursele financiare pentru nf!ptuirea proiectelor investi"ionale n Moldova sunt
mijloacele propriii ale ntreprinderilor (profitul nedistribuit #i capitalul investit n ac"iuni),
mijloacele de mprumut (de preferin"! sub form! de resurse creditare) #i investi"iile
str!ine. Or, n prezent realit!"ile din sectorul bancar sunt de a#a natur! nct interesele
b!ncilor #i necesit!"ile sectorului real ntr! n mod firesc ntr-o anumit! contradic"ie, ce
rezid! n riscul nalt pe care l prezint! pentru creditor creditarea pe termen lung #i n
costul prohibitiv al capitalului de mprumut pentru debitori, ceea ce duce la restrngerea
pie"ei credit!rilor pe termen lung.

Apari"ia schemelor de leasing, care prezint! adesea o modalitate de intermediere #i
asigurare a unei tranzac"ii creditare este o etap! fireasc! a dezvolt!rii mprumutului
investi"ional pe termen lung. n prezent, n condi"iile caracterului limitat al credit!rii pe
termen lung n Moldova leasingul poate fi considerat ca fiind o alternativ! a asigur!rii cu
resurse financiare a procesului investi"ional.

Nivelul dezvolt!rii pie"ei de leasing se determin! pe baza ponderii relative ce i revine
tranzac"iilor de leasing n volumul total al investi"iilor (a acumul!rilor totale) #i n
Produsul intern brut (PIB).

Analiza datelor din ultimii ani arat! c! n Moldova ponderea a acumul!rii totale n PIB se
afl! ntr-o sc!dere nencetat! dup! criza financiar! regional! din 1998, astfel cota
acumul!rii a sc!zut de la 22,1% n 1998 pn! la 13.5% n anul 2001. Ponderea ce i revine
leasingului n volumul total al investi"ii n capitalul fix din Moldova pentru anii 1996
2001 nu a atins nici valoarea de 0,5%. Conform statisticii anului 2001, cota leasingului a
atins doar 0,2% n compara"ie cu acela#i indice de 18-25% n "!rile Europei Centrale #i de
Est sau de 2-4% n Rusia #i Ucraina.

O asemenea discrepan"! considerabil! dovede#te nu doar o stagnare a pie"ei de leasing
din Moldova n compara"ie cu alte "!ri, ci #i un poten"ial de cre#tere al acestei pie"e pentru
anii urm!tori.


4.2. Leasingul #i sfera bancar!

Potrivit datelor publicate de Banca Na"ional! a Moldovei, evolu"ia volumului de credite
oferite n lei diferitelor sectoare ale economiei nregistreaz! o dinamic! pozitiv! pentru
anii 1996-1997, dup! aceea urmnd o sc!dere brusc! n anii 1998-1999 (generat! de criza
regional!) #i o anumit! ameliorare a situa"iei ncepnd cu anul 2001. Creditele acordate n
valut! str!in! n anii 1997 2000 au avut o tendin"! similar!.










47

Figura 4-2 Suma creditelor acordate de b!ncile din Moldova n anii 1997 - 2001
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
m
l
n
.

l
e
i
1997 1998 1999 2000 2001
n lei
n valut! liber
convertibil!

Trebuie de men"ionat faptul c! n ultimul timp n structura creditelor acordate n lei #i n
valut! str!in! cea mai mare parte le revine creditelor avnd termenul maxim de restituire
de 12 luni, respectiv peste 8,1% #i 66,7% din volumul total al credit!rii.
Diagrama 4-3 Structura creditelor acordate n lei dup! termenele de restituire.

0%
20%
40%
60%
80%
100%
1997 1998 1999 2000 2001

mai mult de 12 luni
de la 6 la 12 luni
de la 3 la 6 luni
de la 1 lun! la 3 luni
pn! la 1 lun!


Situa"ia creat! influen"eaz! negativ asupra poten"ialului de atragere de credite bancare al
sectorului real destinat rennoirii fondurilor fixe #i frneaz! participarea b!ncilor la
creditarea opera"iunilor de leasing.

A#a cum arat! experien"a, b!ncile comerciale din Republica Moldova lucreaz! cu
leasingul financiar doar n interesul marilor lor ac"ionari corporativi. Dar #i astfel de
tranzac"ii de leasing financiar sunt foarte pu"ine.

Potrivit estim!rilor, pe parcursul anilor 2000-2002, tranzac"ii de leasing financiar au
efectuat doar Moldova Agroindbank, Victoriabank, Unibank, Business Bank,
48

Petrol Bank. Sumele anuale ale tranzac"iilor de leasing din cadrul b!ncilor variaz! n
limitele de 700 900 mii de lei pn! la 7 mln.de lei. Banca Moldova Agroindbank,
fiind ac"ionarul companiei Moldova Airlines, a creditat tranzac"ia de leasing a
companiei n cauz! la chiria avioanelor de produc"ie brazilian! Embraer.
Victoriabank, de regul! ofer! n leasing bunurile gajate n cazurile neramburs!rii de
c!tre debitori a creditelor contractate sub form! de utilaj (de exemplu, linia de fabricare
a ferestrelor cu termopan) #i de bunuri imobiliare (apartamente). Unibank a devenit
creditor al construc"iei a trei benzin!rii de c!tre ac"ionarul s!u compania Lukoil
Moldova. n afar! de aceasta au fost ncheiate cteva contracte de leasing a tehnicii
agricole. Business Bank s-a confruntat cu acelea#i probleme ca #i Victoriabank -
debitorul (compania Business Leasing) nu a rambursat creditul luat pentru o linie de
producere a cimentului, pe care banca a preluat-o ulterior n contul stingerii creditului.


4.3. Estimarea pie"ei de leasing

Conform datelor Departamentului Statistic! #i Sociologie, la data de 1 ianuarie 2002 n
Moldova existau 112 agen"i economici avnd ca obiect de activitate declarat nchirierea
ma#inilor #i a echipamentului, dintre care 75 de companii au efectuat tranzac"ii de
leasing financiar, ceea ce constituie 67% din num!rul total al companiilor de leasing.
Figura 4-4 Ponderea companiilor de leasing care func"ioneaz! n Moldova

46%
54%
companii ce nu prezint! raporturi anuale companii ce act iveaz!


ns! potrivit datelor oficiale prezint! raportul de activitate numai 60 de firme nregistrate,
inclusiv 8 companii din domeniul leasingului financiar.
n Moldova n-au fost fondate nici companii de leasing afiliate grupurilor financiar-
industriale
1
. Ca exemplu poate fi nominalizat! numai compania Tehagroleasing,
fondat! n anul 1996 de cele mai importante ntreprinderi indigene produc!toare de
tehnic! agricol! #i utilaje pentru industria alimentar!.

1
n Federa"ia Rus!, Kazakstan, Ucraina grupurile financiar-industriale dispun de companii de leasing afiliate.
Astfel, n Rusia cteva companii de leasing de"ine Concernul GazProm, cte o companie de leasing de"ine
Concernele Lukoil #i Norilskii Nikel, etc.

49

Analiza statisticii activit!"ii celor 60 de companii de leasing din Moldova pentru anii
1997-2001 #i a datelor selective privind companiile care practic! activitatea de leasing
permite de a face unele concluzii.
Dinamica sporului investi"ional pentru anii 19972001 a ar!tat clar insuficien"a surselor
financiare, investi"iile pe termen scurt fiind foarte mici (n anii 2000-2001 100 mii lei
anual, sau n medie la o companie de leasing - 1670 lei), iar volumul investi"iilor pe
termen lung a constituit pentru toate companiile de leasing n perioada respectiv! suma de
2,12,3 mln. lei.

Figura 4-5 Investi"iile pe termen lung #i scurt ale companiilor de leasing din Moldova
pentru anii 1997-2001 (mii lei)











Capitalizarea companiilor de leasing din Moldova (Figura 4-6) pentru anii 1997-2001 ca
urmare a crizei financiare din anul 1998 a sc!zut aproape cu 1/3. Raportul capitalului
propriu fa"! de suma total! a datoriilor a sc!zut de la 52% n 1997 pn! la 34% n 2001.
Figura 4-6 Capitalizarea companiilor de leasing din Moldova n anii 1997-2001
42,3
34,6
30,1 31,2
30,4
0
10
20
30
40
50
m
l
n
.

l
e
i
1997 1998 1999 2000 2001

Evaluarea capitaliz!rii companiilor de leasing luate selectiv a ar!tat c! un spor al
capitalului propriu s-a constatat doar n cadrul companiei de leasing Tehagroleasing (de
exemplu, din 1997 pn! n 2001 capitalul propriu a crescut aici de 2,6 ori ), pe cnd alte
companii fie c. nu au reu#it s!-#i m!reasc! capitalizarea (Centrul Frigorifer n limitele
sumei de 320 mii lei), fie c! aceasta s-a redus considerabil.

50

Evaluarea indicilor financiari a demonstrat c!, din cauza pierderilor, nregistrate de
companiile de leasing analizate n anii 1999 #i 2001 s-a eviden"iat o fluctua"ie
considerabil! la ace#ti indici. (tabelul 4-1). n special la indicele ROA (raportul profitului
net la active) fluctua"ia a constituit de la 2,4 pn! la 5,8, iar la indicele ROE (raportul
profitului net la capital) fluctua"ia a constituit de la 7,6 pn! la 1,5.

Tabelul 4-1 Dinamica indicilor ROA #i ROE pentru companiile de leasing din
Moldova n anii 1998-2001 (%)

1998 1999 2000 2001
ROA 5,8 -2,4 0,3 -0,7
ROE 1,5 -7,6 0,9 -2,1

Analiza managementului financiar la companiile de leasing selectate a demonstrat faptul
c! ele fie c! nu investesc deloc n dezvoltare, fie c! se limiteaz! doar la investi"iile pe
termen scurt.
Politica investi"ional! a companiilor de leasing private confirm! o dat! n plus lipsa de
ncredere fa"! de politica economic! a statului #i nedorin"a acestora de a-#i asuma riscuri
financiare.

Dup! anul 1999 s-a nr!ut!"it starea financiar! a companiilor de leasing, n afara efectelor
negative ale devaloriz!rii monedei na"ionale, au fost anulate nlesnirile, #i a#a pu"ine,
prev!zute ini"ial n legea cu privire la leasing. Experien"a anilor 1999-2001 a ar!tat c!
legisla"ia n vigoare n Moldova nu ofer! prioritate leasingului ca formei eficiente de
investi"ii. Avantajele tranzac"iilor de leasing ca variantei de alternativ! de investi"ii n
capitalul fix, pe parcursul a 7 ani nu au condi"ionat o cererea constant! pentru serviciile
de leasing. Totodat! constat!m faptul c! dup! 1999 cei mai activi participan"i ai
tranzac"iilor de leasing au devenit companiile mici #i mijlocii din Moldova.

Spre deosebire de multe "!ri ale Europei Centrale #i de Est, din anul 1996 (anul adopt!rii !
Legii cu privire la leasing) nici o companie de leasing str!in! nu #i-a manifestat prezen"a
sau interesul de pia"a de leasing a Moldovei.

n anii 1997-2001, IFC a procedat la selectarea unui partener strategic pentru activizarea
pie"ei de leasing din Moldova, ca #i n celelalte state CSI, #i promovarea investi"iilor
private n sectorul de leasing. Unul din criteriile de selectare a companiei str!ine doritoare
de a veni pe pia"a de leasing a Moldovei a fost efectuarea unei investi"ii de cel pu"in 1
mln. USD. Ca poten"ial partener al CFI a fost selectat! compania turceasc! Finance
Denis Leasing. Analiznd mediul macroeconomic din Moldova, legisla"ia n vigoare,
climatul investi"ional #i experien"a de leasing acumulat!, compania ajuns la concluzia c!
pia"a de leasing nc! nu este format! #i are riscuri majore de func"ionare. n condi"iile
crizei financiare declan#ate n Turcia acest proiect al CFI nu a avut #anse de
implementare.

Experien"a desf!#ur!rii tranzac"iilor de leasing n Moldova, pe lng! avantaje, presupune
o serie de neajunsuri #i riscuri:

51

AVANTAJE DEZAVANTAJE
! Avantajele fiscale ale leasingului n compara"ie cu
creditarea bancar! (amortizarea accelerat!,
inclusiv atribuirea pl!"ilor de leasing la cheltuieli
de produc"ie etc.)
! Modalitatea accesibil! de finan"are a achizi"iei
de fonduri fixe
! Riscuri moderate pentru vnz!torii de utilaje
fabricate de produc!torii autohtoni

! Caract erul contradictoriu al cadrului normativ
#i legislativ ale leasingului
! Costul tranzac"iilor de leasing , n special al
tranzac"iilor de leasing interna"ionale poate fi
majorat ca urmare a aplic!rii TVA #i taxelor
vamale
! Lipsa unei concep"ii ample privind leasingul #i
beneficiile acestuia pentru economie
! Subdezvoltarea infrastructurii de asigur!ri ale
activit!"ii de leasing
OPORTUNIT67I RISCURI
! Promovarea exporturilor de m!rfuri indigene
determin! necesitatea recondi"ion!rii #i
moderniz!rii fondurilor fixe
! Produc!torii de utilaje din "!rile Europei #i ale CSI
caut! c!i de promovare a produselor lor pe pia"a
intern! a Moldovei
! Cre#terea aporturilor ntreprinderilor mici #i
mijlocii n PIB spore#te cererea de leasing al
utilajelor
! Poten"ialul companiilor de leasing nu corespund
cererii (pia"a nu este nc! saturat!)
! Criza de lichidit!"i n Moldova lipsa finan"!rii
accesibile companiilor de leasing
! Fragilitatea situa"iei macroeconomice #i
financiare din Moldova
! Eventualitatea unei devalori z!ri bru#te a leului.

Leasingul ca afacere ar putea fi considerat drept cel mai p!timit domeniu de activitate din
Moldova. Intervievarea selectiv! a managerilor companiilor de leasing din Moldova a
permis, printre altele, determinarea spectrului celor mai grave probleme ale afacerilor de
leasing:
! Necesitatea unor surse de finan"are mai ieftine #i mai durabile
! Incertitudinea regulilor #i normelor impozit!rii, eviden"ei contabile ale
tranzac"iilor de leasing
! Necesitatea unor mecanisme eficiente de selectare a clien"ilor solvabili
! Lipsa protec"iei necesare n cazurile nc!lc!rii contractelor, durata lung! a
procedurilor judiciare n cazul litigiilor
! Complexitatea #i durata lung! a formalit!"ilor vamale
! Lipsa total! de n"elegere din partea institu"iilor abilitate a beneficiilor
leasingului ca unui mecanism de finan"are a achizi"iilor de bunuri
! Lipsa pie"ei secundare a utilajului.
! Mediul investi"ional nefavorabil, instabilitatea financiar! #i blocajul financiar din
economia Moldovei.

Perspectivele leasingului n Moldova, ca gen de activitate profitabil, pornind de la
experien"a mondial!, pot fi totu#i punctate.



52

4.4. Dezvoltarea leasingului n diverse sectoare

n statele CSI ponderea cea mai mare pe pia"a opera"iunilor de leasing o de"ine domeniul
transportului auto. Aceea#i situa"ie este caracteristic! #i pentru Moldova, att referitor la
leasingul autoturismelor #i unit!"ilor auto de transport de marf!, ct #i la leasingul
ma#inilor #i utilajelor agricole.

Pia"a leasingului unit!"ilor de transport auto n Moldova este apreciat! ca avnd o
capacitate de absorb"ie destul de mare n perspectiv!. Pe acest segment al pie"ei activeaz!
mai multe companii de profil. n marea lor majoritate acestea sunt importatori sau dealeri
oficiali ai produc!torilor mondiali de autoturisme #i camioane. Printre ei: Euro Leasing,
DAAC Hermes, Euro Service, Continent, EastAutoLada, Auto SpaceBMW.

Pe pia"a serviciilor de transport auto de m!rfuri n Moldova activeaz! mai mult de 100 de
operatori. n condi"iile n!spririi cerin"elor tehnice #i ecologice fa"! de mijloacele de
transport, n special n cazul efectu!rii transportului pe rute interna"ionale, leasingul
camioanelor produse de firme cu renume mondial, ce se ncadreaz! n cerin"ele
Comunit!"ii Europene, devine o #ans! pentru transportatorii indigeni de a-#i renova parcul
existent al mijloacele de transport.

Compania Euro Service, afiliat! la Asocia"ia Interna"ional! a Transportatorilor Auto
AITA, este reprezentantul concernului olandez DAF #i activeaz! n Moldova din
1996. Produc!torul olandez de camioane DAF este locatorul principal #i activeaz! pe
pia"a Moldovei prin intermediul companiei Euro Service. Condi"iile de livrare a
camioanelor DAF prev!d o plat! n avans n m!rime de 30% din costul total al
vehiculului, restul costului achitndu-se pe parcursul a 4 ani. Asigurarea camioanelor este
efectuat! de Concernul DAF n urm!torul mod: asigurarea CASCO n Olanda 2,5
mii EURO n primul an #i cte 1,25 mii EURO n urm!torii 3 ani. Politica concernului
DAF n domeniul asigur!rii obiectului de leasing este urm!toarea asigurarea pe 4 ani
acoper!: n primul an 100% din riscuri, n al doilea an 75%, n al treilea an 50% #i
n al patrulea an 25%. Pl!"ile de leasing n conformitate cu prevederile contractului
ncheiat sunt efectuate direct n contul concernului DAF n cuantum de 7% anual din
costul total al camionului (100 mii USD). La expirarea termenului contractului camionul
poate fi r!scump!rat la valoarea rezidual!.
Amortizarea accelerat! a obiectului de leasing se efectueaz! conform urm!torului mod:
pentru perioada de patru ani 25% anual sau pentru perioada de trei ani - 33% anual. Pe
perioada contractului de leasing camioanele DAF se nregistreaz! n vam! sub regimul
de import temporar. n anii 1997-2001 n Moldova locatari ai camioanelor DAF au
devenit Baza auto din Str!#eni Termotransavto (10 camioane) #i Societatea de transport
din Tiraspol Tiras Transservice (6 camioane).

Compania Continent este dealerul oficial al concernului japonez Toyota n
Moldova. n anul 1989 compania se numea Moldleasing #i se ocupa cu nchirierea
frigiderelor #i a tehnicii agricole. ncepnd din anul 1995 compania Continent
desf!#oar! o ac"iune de amploare privind oferirea n leasing a autoturismelor japoneze.
Obiectivele companiei la momentul actual sunt - extinderea serviciilor de leasing #i
vnz!ri n rate a autoturismelor Toyota (din 2001 a fost elaborat #i implementat
sistemul de vnzare n rate pe termen de 1-2 ani). Partenerul financiar al opera"iunilor de
leasing este banca Fincombank. Termenul leasingului este limitat de termenul
creditului max. 2 ani. n total au fost livrate n leasing 15 automobile Toyota.
Avansul constituie 25-50% din costul total. Conform condi"iilor contractuale, la
53

expirarea termenului contractului de leasing locatarul r!scump!r! autoturismul la costul
lui rezidual 5-10% din costul ini"ial. Marja comisioanelor de leasing constituia 5-10%
de la costul total al obiectului de leasing. Asigurarea CASCO constituie de la 7,5% pn!
la 8,5% n func"ie de clasa autoturismului.


Compania Euro Leasing propune un sistem de finan"are pentru achizi"ionarea n
leasing a autoturismelor produse de cei mai prestigio#i produc!tori mondiali, a utilajelor
sau altor bunuri. La semnarea contactului de leasing utilizatorul achit! n avans 40% din
costul total al bunului de leasing, restul sumei se achit! pe parcurs de 12-36 luni n
dependen"! de termenul contractului.

Din punctul de vedere al managerilor companiilor din domeniu, leasingul autoturismelor
n Moldova nu este avantajos nici pentru companii #i nici pentru utilizatori. Cauza
principal! a acestei situa"ii o reprezint! aplicarea TVA la pl!"ile de leasing, aceasta fiind
#i cauza inactivit!"ii b!ncilor n finan"area tranzac"iilor de leasing.

Leasingul tehnicii agricole

n timpul de fa"! leasingul tehnicii agricole este tipul cel mai frecvent de opera"iuni de
leasing efectuat n Moldova. n condi"iile gradului avansat de uzur! fizic! #i moral! a
parcului de ma#ini #i tractoare #i posibilit!"ilor financiare limitate a majorit!"ii
produc!torilor agricoli, leasingul a devenit practic unica #ans! de completare #i rennoire
a parcului de ma#ini.

Compania de leasing Tehagroleasing a fost nfiin"at! n anul 1996 de cei mai
importan"i produc!tori autohtoni de tehnic! agricol!. n baza creditului tehnic de stat,
compania a livrat n leasing pentru un termen de 5 ani 540 de tractoare #i peste 1275
unit!"i de sem!n!toare, pluguri #i alt! tehnic! agricol!. Conform datelor Ministerului
agriculturii #i industriei alimentare, n anii 1997-1998 partea revenind companiei
constituia 50% din num!rul total de tractoare furnizate.

Proiectul moldo-nipon 2KR se implementeaz! n Moldova cu concursul Agen"iei
Japoneze Japan International Cooperation Agency. Potrivit acordului
interguvernamental ntre Japonia #i Republica Moldova guvernul Japoniei a alocat surse
financiare necesare pentru procurarea #i furnizarea diversei tehnici agricole. Pe parcursul
anilor 2001-2002 au fost livrate 44 de combine SAMPO 2075 (fabricate n Finlanda),
44 de tractoare cu pluguri reversibile Massey Ferguson 4270 (fabricate n Marea
Britanie), 21 de tractoare Landini Legend 115 (fabricate n Iralia), 141 de tractoare
MTZ 82.1 (fabricate n Belarusi). Toat! tehnica este livrat! c!tre produc!torii agricoli
priva"i pentru un termen de 3 ani, urmnd a fi ulterior r!scump!rat!.

Leasingul avi oanelor

Din diferite motive tehnice #i financiare transportatorii aerieni autohtoni prefer! s!
foloseasc! la cursele interna"ionale avioane de produc"ie occidental!.

54

Companiile aeriene din Moldova au reu#it s! constituie un parc modest de tehnic! aviatic!
de produc"ie occidental! (n special de produc"ie suedez! SAAB #i de produc"ie
brazilian! - Embraer ). Tehnica aviatic! nou! este costisitoare, de aceea, de regul!,
sunt aplicate schemele de leasing. Parcul autohton de avioane are stringent! necesitate de
completare #i modernizare, cel mai mare interes existnd fa"! de avioane medii cu
posibilit!"i de procurare prin leasing. n prezent companiile aeriene autohtone i
examineaz! ofertele mai multor produc!tori, un deosebit interes l prezint! avioanele
americane Cessna la pre"ul de 1,5 mln. USD. Companiile sper! s! procure aceste
avioane prin leasing cu posibilitatea r!scump!r!rii ulterioare. Ca urmare a evenimentelor
tragice din septembrie 2001, cotele mondiale de leasing pentru tehnica aviatic! au devenit
mai accesibile, oferta dep!#ind cererea. De aceea companiilor aeriene autohtone li se
ofer! ocazia s! se includ! n aceast! pia"!.


4.5. Asigurarea tranzac"iilor de leasing

O component! important! a tranzac"iei de leasing o constituie asigurarea. Asigurarea
riscului locatorului de leasing n cazul imposibilit!"ii recuper!rii bunurilor sale #i
asigurarea riscului insolvabilit!"ii utilizatorului devin practici obi#nuite n cadrul
tranzac"iilor de leasing.

Experien"a mondial! a raporturilor de drept privind leasingul arat! c! la ncheierea
contractelor de leasing utilizatorul #i asum! responsabilitatea de a asigura transportarea,
montarea #i punerea n func"iune a utilajului primit n leasing, precum #i a diversele
riscuri materiale. Obligativitatea asigur!rii bunurilor transmise n leasing este stipulat! n
conven"ia de la Ottawa Cu privire la leasingul financiar interna"ional.

n Legea cu privire la leasing nu exist! o norm! special! privind condi"iile de asigurare a
obiectelor tranzac"iilor de leasing. n articolul 7 se indic! doar partea care #i asum! riscul
n cazul deterior!rii sau distrugerii eventuale a obiectului #i condi"ia includerii n acord a
prevederilor clauzelor referitoare la asigurarea obiectului.
Prin acordul de asigurare a bunurilor pot fi, ntre altele, asigurate urm!toarele interese
patrimoniale:
! Riscul pierderii, lipsei sau deterior!rii bunurilor de leasing
! Riscul responsabilit!"ii pentru obliga"iunile care apar n urma daunelor aduse
ter"elor persoane, iar n cazurile prev!zute de lege al responsabilit!"ii conform
contractelor - riscul r!spunderii civile
! Riscul pagubelor survenite pe parcursul derul!rii contractului ca urmare a
nc!lc!rii obliga"iilor de c!tre utilizator sau a clauzelor de for"! major!, inclusiv
riscul venitului ratat.

Aceste tipuri de asigurare sunt tradi"ionale pentru Moldova. Factorul decisiv care ar fi de
natur! s! complice asigurarea activit!"ilor de leasing, este costul primei de asigurarea a
bunurilor livrate n leasing sau a tranzac"iei, n multe cazuri fiind necesar mecanismul de
reasigurare. De cele mai dese ori la mecanismul de reasigurare se apeleaz! n cazul
livr!rilor de bunuri costisitoare fabricate n str!in!tate #i n cazul condi"iei impuse de
partenerul str!in referitor la participarea la tranzac"ia de asigurare a unei importante
companii de asigur!ri de peste hotare.

55

Experien"a de colaborare a companiilor de leasing din Moldova cu partenerii vest-
europeni denot! c! una din condi"iile obligatorii ale dezvolt!rii pie"ei de leasing
interna"ional din Moldova este colaborarea companiilor autohtone de asigurare cu
prestigioasele companii occidentale din domeniu n baza acordurilor de reasigurare.

n anul 2002 pe pia"a asigur!rilor din Moldova au activat 46 de companii de asigurare.
Lund n considera"ie faptul c! asigurarea tranzac"iilor de leasing n Moldova constituie
un domeniu de risc major, pu"ine companii de asigurare ofer! servicii n acest business.

Or, pe m!sura dezvolt!rii pie"ei de leasing companiile de asigur!ri vor fi nevoite s!
elaboreze #i s! implementeze programe complexe de asigurare a riscurilor ce survin la
efectuarea tranzac"iei de leasing.

Drept exemplu vom aduce datele privind compania de asigurare Donaris Group care #i
desf!#oar! activitatea pe pia"a asigur!rilor din Moldova ncepnd cu anul 1998. Compania
a asigurat bunurile de leasing din cadrul proiectului moldo-nipon 2KR, folosind
mecanismul de reasigurare. n anul 2001 primele totale de asigurare ale companiei
Donaris Group ncasate din asigurarea direct! au constituit 10756 mii lei, iar primele
transmise pentru reasigurare au constituit 2403 mii lei.


4.6. Aspecte fiscale ale opera"iunilor de leasing

Unul din principalele impedimente pentru afacerile de leasing indigene l constituie lipsa
nlesnirilor fiscale #i a stimulentelor pentru institu"iile financiare la creditarea tranzac"iilor
de leasing. De men"ionat c! legea cu privire la leasing, n redac"ia anului 1996, prevedea
scutirea locatorilor de plata impozitului pe venit, scutirea serviciilor de leasing de TVA,
scutirea institu"iilor financiare de plata impozitului pe venitul ob"inut de la acordarea
creditelor pe un termen de peste trei ani, etc. Dar aceste mecanisme stimulatorii #i
eficiente au fost abrogate n anul 1999 prin Legea nr. 493-XIV.
Din anul 1999, tranzac"iilor de leasing li se aplic! o cot! standard a TVA de 20%.
Respectiv, utilizatorul pl!te#te TVA de la suma total! a pl!"ilor de leasing, inclusiv #i de
cheltuielile locatorului pentru atragerea creditelor bancare la procurarea obiectelor de
leasing. n cazul aplic!rii dobnzilor pentru credite de pn! la 23% la cele n lei #i pn! la
12% la cele n valut! liber convertibil! eficien"a economic! a tranzac"iilor de leasing
scade brusc.

n anul 2002 cota impozitului pe venit a fost redus! n Moldova de la 28% pn! la 25%.
Doar reducerea cotei pe impozit nu a prezentat un stimulent economic pentru extinderea
pie"ei de leasing, lipse#te facilitatea privind mic#orarea impozitului pe venitul folosit la
investi"iile n capitalul fix.

n cazul tranzac"iilor de leasing interna"ional aplicarea taxelor #i procedurilor vamale
obiectelor de leasing nu prezint! nici ea un stimulent eficace al dezvolt!rii opera"iunilor
de leasing. n Codul vamal nu sunt stipulate situa"iile ce pot surveni la importul obiectelor
de leasing. Conform art. 17 al legii cu privire la leasing, utilajul importat n cadrul
contractelor de leasing nu este supus taxelor vamale, dar n practic! aceast! dispozi"ie este
interpretat! n mod diferit de c!tre organele vamale.
56


Este posibil! importul obiectelor de leasing n regim de import temporar (capitolul 11 al
Codului Vamal) cu scutirea total! sau par"ial! de taxele vamale. n acest caz termenul de
aflare a obiectului de leasing pe teritoriul vamal este limitat la trei ani. Dup! expirarea
acestui termen, utilizatorul poate opta pentru orice regim admisibil. De men"ionat c! n
perioada afl!rii obiectului de leasing n regim de import temporar utilizatorul nu poate fi
schimbat.

Ca consecin"! putem face concluzia c! legisla"ia n vigoare a Republicii Moldova spre
deosebire de experien"a interna"ional!, nu prevede nlesniri pentru stimularea fiscal! a
derul!rii tranzac"iilor de leasing.


4.7. Amortizarea obiectelor de leasing

Politica de amortizare a fondurilor fixe n Moldova are o importan"! primordial! pentru
activitatea de leasing, dat fiind faptul c! majoritatea contractelor de leasing se ncheie pe
o perioad! egal! cu termenul de amortizare a obiectelor de leasing. Referitor la
amortizarea accelerat! a obiectului de leasing se face doar o referin"! n articolul 17 al
legii cu privire la leasing.

Baza juridic! n cazul dat o constituie contractul, n care se stabile#te cota de amortizare
pe perioada contractual! #i metoda de calcul. Condi"ia obligatorie const! n informarea
organelor fiscale cu privire la existen"a raporturilor contractuale. Un dezavantaj al acestei
situa"ii este faptul c! lipse#te specificarea cotei de amortizare minime #i maxime pentru
evitarea unei trat!ri arbitrare din partea organelor fiscale.

Metodica de calcul al amortiz!rii fondurilor fixe n scop de impozitare are att puncte
forte, ct #i puncte slabe. Analiza situa"iei existente a demonstrat c! metodica de calcul a
amortiz!rii fondurilor fixe, valabil! #i pentru obiectele de leasing, devine un impediment
n extinderea #i dezvoltarea activit!"ii de leasing n Moldova.

n conformitate cu Standardul Na"ional de Contabilitate (SNC) Nr. 16 n Moldova sunt
recomandate patru metode de calcul al amortiz!rii fondurilor fixe:
1. Metoda liniar! valoarea amortizabil! (costul) fondurilor fixe se repartizeaz!
uniform pe durata de func"ionare. Cota de amortizare de calculeaz! prin mp!r"irea
num!rului 100 la num!rul de ani de func"ionare util!.
2. Metoda produc"iei propor"ional volumului produc"iei, cnd valoarea amortiz!rii
acumulate depinde de volumul produc"iei fabricate, costul de bilan" al fondurilor
fixe se mic#oreaz! cu m!rimea sumei calculate de amortizare pn! cnd va atinge
costul rezidual presupus.
3. Metoda cumulativ! suma unor numere, cnd amortizarea se determin! ca
produsul unui coeficient cu costul amortizat al obiectului. Coeficientul se
calculeaz! din raportul num!rului de ani r!ma#i pn! la sfr#itul duratei de
func"ionare a obiectului (n ordine invers!) la num!rul de ani din durata func"ion!rii
obiectului (num!r cumulat).
57

4. Metoda restului mic5orat suma amortiz!rii fondurilor fixe se calculeaz! n baza
cotei de amortizare, prev!zute n metoda liniar!, care poate fi m!rit! nu mai mult de
2 ori.

Fiecare agent economic din Moldova #i alege de sine st!t!tor una din metodele
prezentate mai sus, care corespunde mai bine intereselor #i situa"iei financiare a
ntreprinderii. Ultimele dou! metode sunt considerate metode accelerate de amortizare.
Pentru afacerile de leasing posibilitatea utiliz!rii metodei de amortizare accelerate este
unul din avantaje.

Codul Fiscal #i Standardele Na"ionale de Contabilitate n Moldova stabile#te amortizarea
accelerat! prin metoda restului mic#orat, iar toate activele amortizabile se mpart n 5
grupe (articol 26, Cod Fiscal)
2
:

Cat egorie de
propriet at e
Cot ! de
amort izare, %
I 5
II 8
III 10
IV 20
V 30

De exemplu, n grupul mijloacelor de transport au fost incluse #i automobilele #i
avioanele cu aceea#i rat! a uzuri. Conform estim!rilor noastre, la aplicarea unor asemenea
norme de amortizare bunurile de leasing din grupul ma#ini #i utilaje vor fi amortizate
pe parcurs de 10 ani, iar din grupul mijloace de transport pe parcurs de 7 ani.

Metodica existent! de calculare a uzurii mijloacelor fixe are #i neajunsuri, n special
legate sub aspectul impozit!rii:

! Se reliefeaz! func"ia fiscal! a metodologiei existente: n primii 3 ani de
exploatare a fondurilor fixe, de regul!, m!rimea uzurii n scop de impozitare
dep!#e#te uzura din eviden"a financiar!, fapt ce mic#oreaz! baza de impozitare
! Fondurile sunt luate n eviden"! sub dou! aspecte diferite. Aceasta se refer! att
la costul de contabilitate al fondurilor fixe (costul ini"ial #i baza valoric!), ct #i la
m!rimea uzurii calculate
! Nu este argumentat! limita n cazul eviden"ei uzurii autoturismelor #i costului lor
- 100 mii lei (la cursul de schimb de 13,88 lei/USD costul autoturismului
constituie numai 7205 USD), iar ceea ce dep!#e#te aceast! limit! se finan"eaz!
din contul profitului net al ntreprinderii. Nu se admite trecerea complet! a
costului uzurii la cheltuielile de exploatare
! Nu exist! o formul! unic! pentru determinarea bazei valorice #i a normelor de
uzur! n caz de schimbare n categoriile de proprietate.

Sistemul existent al amortiz!rii fondurilor fixe nu permite trecerea la cheltuieli a
fondurilor fixe n perioada de exploatare, deoarece n Moldova
3
amortizarea se calculeaz!

2
categoriile de proprietate sunt descrise detaliat n Hot!rrea Guvernului Nr. 1218 din 31 decembrie 1997 Cu privire la
clasificarea fondurilor fixe dup! categoriile de proprietate n scopul impozit!rii #i Regulamentului Ministerului de
Finan"e Nr. 5 din 29 ianuarie 2001 Cu privire la eviden"a #i calcularea uzurii fondurilor fixe n scopul impozit!rii.

58

din baza valoric! de la nceputul anului curent cu aplicarea tarifelor stabilite, ceea ce duce
la existen"a unui sold pe parcursul a mai multor zeci de ani, pn! cnd m!rimea lui va fi
mai mic! de 1000 lei. Eviden"a fondurilor fixe separat n eviden"a financiar! #i n scopul
impozit!rii duce la necorespunderea datelor din timpul exploat!rii curente cu cele de la
vnzarea lor. n aceste condi"ii costul activelor conform bilan"ului contabil este unul, iar
din datele calculate pentru impozite cu totul altul. Aceasta genereaz! o mul"ime de
situa"ii nestandarde, de exemplu n eviden"a mijlocul fix este demult trecut la cheltuieli,
iar n datele pentru impozitare amortizarea nc! se mai calculeaz!.

La calcularea pl!"ilor de leasing evaluarea amortiz!rii de la costul ini"ial al utilajelor sau
altor obiecte de leasing n condi"iile persisten"ei tendin"elor infla"ioniste n economie nu
permite formarea unui fond de reproducere; evaluarea amortiz!rii de la costul rezidual al
obiectelor de leasing prin metoda restului mic#orat cu un coeficient insuficient de
accelerare (n Moldova coeficientul nu este mai mare de 2) aduce la amortizarea
incomplet! a utilajului.




Rezumat

Leasingul constituie o activitate relativ nou! pentru economia Moldovei #i cu toate c!
primele afaceri din domeniu au fost nregistrate nc! n anii 90, iar legea cu privire la
leasing a fost adoptat! n 1996, aportul leasingului n PIB este nesemnificativ.
Un stimulent important pentru tranzac"iile de leasing l constituie cadrul legal #i fiscal
propice. Anularea facilit!"ilor fiscale n 1999 a condi"ionat mic#orarea cifrei de afaceri n
acest sector al economiei. Din aceste considerente stabilirea facilit!"ilor la impozitare n
sectorul de leasing constituie o direc"ie strategic! care va condi"iona dinamizarea
dezvolt!rii leasingului n Moldova.
Factorii stimulatorii a dezvolt!rii leasingului constituie avantajele fiscalei n compara"ie
cu creditarea bancar! (amortizarea accelerat!, inclusiv atribuirea pl!"ilor de leasing la
cheltuieli de produc"ie etc.), modalitatea accesibil! de finan"are a achizi"iei de fonduri
fixe, precum #i riscurile moderate pentru vnz!torii de utilaje fabricate de produc!torii
autohtoni. Totodat! barierele principale pentru extinderea acestor afaceri sunt caracterul
contradictoriu al cadrului normativ #i legislativ ale leasingului, costul nalt al tranzac"iilor
de leasing, ca urmare a aplic!rii TVA #i taxelor vamale, subdezvoltarea infrastructurii de
asigur!ri ale activit!"ii de leasing.
Principalele sectoare al aplic!rii leasingului n Moldova sunt transporul #i leasingul
agricol. Oportunit!"ile principale pentru dezvoltarea industriei de leasing sunt legate de
promovarea exporturilor de m!rfuri indigene determin! necesitatea recondi"ion!rii #i
moderniz!rii fondurilor fixe, cre#terea sectorului IMM #i sporirea cererii de leasing al
utilajelor.

3
De exemplu, n Rusia #i Romnia n scop de impozitare se folosesc metodele aplicate n eviden"a financiar!. Drept
restric"ii servesc normele maximale de amortizare #i termenii normativi de exploatare. n Rusia, n special, se utilizeaz!
un clasificator al fondurilor fixe cu 10 grupuri de amortizare, iar termenul normativ de exploatare poate fi corectat n
func"ie de condi"iile de exploatare.
59

Metodele existente de calculare a amortiz!rii n condi"iile costului mare al obiectelor de
leasing #i costul relativ ridicat pentru achitarea dobnzii la credite cu o rata major!, chiar
#i f!r! a "ine cont de tendin"ele infla"ioniste, limiteaz! sferele de aplicare a leasingului n
Moldova #i capacitatea lui de a deveni un factor investi"ional la renovarea tehnicii,
utilajelor #i a tehnologiilor din sectorul real al economiei.












5. Propuneri pentru dezvoltarea pie!ei serviciilor de
leasing n Republica Moldova

5.1. Dezvoltarea pie"ei serviciilor de leasing

Pornind de la experien"a mondial! putem confirma c! leasingul este o component! a
fluxului investi"ional. n condi"iile perioadei de tranzi"ie la economia de pia"a n
Moldova pentru dezvoltarea leasingului este necesar ca leasingul s! fie perceput ca o
activitate investi"ional!.

Leasingul ca o component! a fluxului investi"ional trebuie s! fie sus"inut din partea
statului. Ac"iunile #i m!surile de sus"inere a leasingului n Moldova n majoritatea
cazurilor poart! un caracter declarativ, de aceea pentru elaborarea #i implementarea lor
este oportun elaborarea unui program complex n domeniul dat #i adoptarea unor acte
legislative #i normative, ce ar facilita derularea afacerilor de leasing #i ar prevedea
finan"area bugetar! pentru unele domenii prioritare.

Elaborarea #i implementarea unui cadru propice fiscal #i amortizarea accelerat! nu trebuie
s! fie percepute numai sub aspectul acord!rii unor facilit!"i, dar ca ni#te premise
obiective, f!r! de care extinderea leasingului devine imposibil!. Amortizarea accelerat!
care este conceput! ca o metod! de diminuare a bazei de impozitare n economia real!
este de fapt profitabil! pentru stat. Permi"nd ntreprinderilor s! mic#oreze baza
impozit!rii #i s! nvesteasc! sumele economisite n capitalul fix, statul, de fapt, asigur! o
dezvoltare economic! durabil!.

n afar! de amortizarea accelerat! o metod! eficient! de sus"inere statal! a extinderii
pie"ei serviciilor de leasing n multe "!ri constituie a#a numitul discount investi"ional,
care mic#oreaz! povara impozitar! n cazul reinvestirii profitului agen"ilor economici n
60

utilaje #i alte active productive. Discountul investi"ional se acord! ca o cot! din
volumul total al investi"iilor n procurare, renovare sau modernizare a utilajului.

Pentru a contribui la dezvoltarea sectorului de leasing n Moldova tranzac"iile de leasing
trebuie s! beneficieze de un regim preferen"ial de impozitare. Pentru locator este mai
convenabil! aplicarea amortiz!rii accelerate a obiectelor de leasing, deoarece se
mic#oreaz! baza lui de impozitare. Din aceast! cauz! sunt necesare explica"ii transparente
cu privire la aplicarea mecanismului de amortizare accelerat!, care ofer! oportunit!"i de
ob"inere a facilit!"ilor fiscale. Concomitent este necesar de a stabili prin lege termenul
minim al contractului de leasing pentru a evita ncheierea contractelor pentru a beneficia
abuziv de facilit!"i fiscale

Examinnd starea curent! a pie"ei serviciilor de leasing din Moldova #i analiznd cadrul
legislativ existent, datele statistice #i sondajele referitor la unele aspecte ale activit!"ii de
leasing, se pot definitiva m!surile #i ac"iunile de importan"! primordial! pentru
perfec"ionarea mecanismului tranzac"iilor de leasing n Moldova.

n domeniul legislativ:

! Definirea leasingului ca o component! a activit!"ii investi"ionale
! Acordarea locatorilor a drepturilor, nlesnirilor si a altor avantaje de care
beneficiaz! locatarii (utilizatorii)la achitarea tuturor impozitelor, taxelor #i altor
pl!"i pentru m!rfurile primite de la locatar (utilizator) in limitele #i n contul
pl!"ilor pentru obiectele de leasing
! nl!turarea disensiunilor dintre Legea cu privire la leasing #i actele normative
din domeniul vamal #i valutar, dat fiind faptul c! prevederile legii cu privire la
leasing (articolul 17, punct 2 importul utilajelor n baza contractului de
leasing #i punct 3 cu privire la exportul m!rfurilor de c!tre locator), nu sunt
aplicabile deoarece contravin altor acte normative
! Prevederi n legisla"ie cu privire la suportul bugetar n finan"area opera"iunilor
de leasing n domeniile prioritare: sectorul agrar, ocrotirea s!n!t!"ii #i
nv!"!mnt.

n domeniul form!rii unui regim preferen"ial de impozitare:
! Scutirea locatorilor de plata impozitului pe venit, ob"inut de la realizarea
contractelor de leasing cu o durata de cel pu"in 3 ani
! Scutirea institu"iilor financiare de plata impozitului pe venit, ob"inut din
acordarea de credite companiilor de leasing pentru derularea tranzac"iilor de
leasing cu o durata de cel pu"in 3 ani
! Scutirea de taxe vamale #i de alte impozite pentru importul temporar al
utilajului #i al altor bunuri n cadrul contractelor de leasing interna"ional
! Excluderea opera"iunilor de leasing interna"ional din nomenclatorul de
opera"iuni valutare ce "in de fluxul capitalului #i se aprob! de c!tre Banca
Na"ional! a Moldovei.


61

5.2. Consolidarea cadrului institu"ional al leasingului

Experien"a mondial! demonstreaz! c! premisa institu"ional! de formare #i promovare a
afacerilor de leasing ca o component! a activit!"ii investi"ionale este fondarea unei
asocia"ii na"ionale de profil. n majoritatea "!rilor membrii unor astfel de asocia"ii de
breasl! de"in o pondere mai mare de 95 la sut! din pia"a serviciilor de leasing.

Din aceste considerente oportunitatea fond!rii n Moldova a Asocia"iei na"ionale a
companiilor de leasing este evident!. De o astfel de asocia"ie are nevoie #i
antreprenoriatul mic #i mijlociu, dat fiind faptul c! leasingul n Moldova nu are suportul
necesar nici din partea statului nici din partea cercurilor de afaceri.

Asocia"ia na"ional! a companiilor de leasing, cu statut de organiza"ie non-guvernamental!
#i necomercial!, va avea urm!toarele direc"ii principale de activitate:

! Promovarea #i ncurajarea dezvolt!rii afacerilor de leasing n Moldova
! Reprezentarea #i ap!rarea intereselor #i drepturilor membrilor Asocia"iei n
institu"iile de stat #i organiza"iile ob#te#ti din Moldova precum #i de peste
hotare
! Contribuirea la elaborarea programului strategic de extindere a leasingului #i la
mbun!t!"irea cadrului legal existent, nclusiv a legii cu privire la leasing
! Contribuirea la elaborarea proiectelor de legi, de acte juridice #i legislative care
reglementeaz! tranzac"iile de leasing intern #i interna"ional n conformitate cu
prevederile Conven"iei de la Ottava cu privire la leasingul financiar
interna"ional
! Coordonarea activit!"ii companiilor firmelor, membre ale Asocia"iei,
organizarea tranzac"iilor de leasing comune, rela"iilor de afaceri
! Transmiterea companiilor de leasing a tehnicilor moderne de derulare a
tranzac"iilor de leasing, acordarea managerilor companiilor de leasing a
suportului #i a consulta"iilor profesionale n diferite probleme de interes
reciproc
! Asigurarea membrilor asocia"iei cu actele legislative, normative #i de alt gen
! Organizarea seminarelor, conferin"elor, reuniunilor de afaceri pentru
popularizarea leasingului, schimbului de experien"!, inclusiv instruirea #i
reciclarea angaja"ilor n domeniu leasingului
! Stabilirea #i men"inerea rela"iilor de colaborare cu Asocia"ia european! de
leasing, cu asocia"iile na"ionale de profil din statele Europei Centrale #i de Est,
din SUA, Federa"ia Rus!, Ucraina #i din alte "!ri.












62

























ncheiere

Experien"a evolu"iei pie"ei de leasing n "!rile cu economia dezvoltat! ne demonstreaz! c!
factorii de baz! care asigur! o ascensiune continu! a serviciilor de leasing sunt
amortizarea accelerat! a bunurilor care formeaz! obiectul leasingului #i sus"inerea
complex! a acestor activit!"i din partea statului.

Reglementarea raporturilor de leasing n unele state europene se efectueaz! printr-un
cadru legislativ distinct. n alte "!ri cadrul legal este determinat de Codul civil #i de legile
care reglementeaz! activitatea antreprenorial!. n plan institu"ional companiile de leasing
sunt constituite n asocia"ii na"ionale de leasing, iar n plan continental n Asocia"ia
European! de Leasing, fondat! n anul 1973.

Liberalizarea economiilor statelor Europei Centrale #i de Est amplificat! de dorin"a lor de
a se integra n circuitul economic mondial a asigurat o dinamic! ascendent! a pie"ei de
leasing atr!gnd investi"ii str!ine semnificative n acest sector. n ultimii ani aportul
tranzac"iilor de leasing a constituit pn! la 20% din investi"iile totale n capitalul fix din
aceste "!ri.

La acest capitol Moldova nu este o excep"ie, dar nivelul actual de dezvoltare al pie"ei de
leasing nu corespunde poten"ialului s!u. Ritmul de cre#tere comparativ modest de
dezvoltare a pie"ei serviciilor de leasing n Moldova este condi"ionat, n bun! parte, nu
numai de declinul investi"ional din economie, dar #i de absen"a unui interes permanent din
partea institu"iilor statale n promovarea acestui sector al economiei. Aceasta se manifest!
n discordan"a cadrului legislativ existent din domeniu #i ineficien"a ac"iunilor de
sus"inere a leasingului din partea statului. n consecin"! leasingul n-a ob"inut o larg!
63

extindere n businessul mic #i mijlociu #i nu beneficiaz! de un lobby din partea cercurilor
de afaceri.

Amendarea prevederilor legii cu privire la leasing trebuie orientat! c!tre acordarea unor
stimulente eficiente pentru companiile de leasing cu prioritate prin facilit!"i #i avantaje n
domeniul impozit!rii, reglement!rii valutare #i vamale.

n scopul cre#terii atractivit!"ii pie"ei serviciilor de leasing n Moldova pentru companiile
interna"ionale #i majorarea volumului tranzac"iilor de leasing interna"ional este necesar!
aderarea Moldovei la Conven"ia de la Ottawa cu privire la leasingul financiar
interna"ional #i armonizarea legisla"iei valutare #i vamale cu prevederile conven"iei
nominalizate.

Analiza problemelor existente #i ac"iunile propuse pentru redresarea situa"iei actuale a
pie"ei de leasing vor favoriza atragerea unor importante investi"ii str!ine, fapt ce va avea
un impact pozitiv nu numai asupra mediului de afaceri, dar #i asupra nivelului de trai al
popula"iei din Moldova.







Termeni de baz"


Leasingul reprezint! o activitate de investire a unor mijloace temporar disponibile sau
mprumutate, desf!#urat! pe baz! de contract, conform c!ruia locatorul procur! cu titlu de
proprietate echipamentul indicat de locatar de la un furnizor stabilit de locatar #i l acord!
n posesiune #i folosin"! temporar! locatarului contra plat!.

Locator persoana fizic! sau juridic! (institu"ie financiar!, alt agent economic) care
practic! activitate de ntreprinz!tor #i care procur! cu titlu de proprietate echipament de la
un anumit furnizor pentru a-1 transmite n leasing.

Utilizator (Locatar) persoana fizic! sau juridic! care practic! activitate de
ntreprinz!tor #i care prime#te n posesiune #i folosin"! temporar!, n baz! contractului de
leasing, echipamentul de la furnizorul stabilit.

Tranzac"iile de leasing reprezint! o opera"ie de procurare special! a unor bunuri n
proprietate cu transmiterea lor ulterioar! n posesie #i utilizare temporar! pe un termen
apropiat de termenul de exploatare #i de amortizare a costului total sau a celei mai mari
p!r"i din costul bunurilor. Pe parcursul termenului de valabilitate a contractului locatorul
#i recupereaz! costul total al bunurilor din contul pl!"ilor de leasing #i ob"ine profit din
tranzac"ia financiar!.

Leasing financiar livrarea n leasing a bunurilor pe o perioad! ndelungat! cu
amortizarea total! a valorii bunurilor pe perioada de derulare a contractului.

64

Leasing opera"ional livrarea n leasing a bunurilor pe o perioad! scurt! cu amortizarea
par"ial! a valorii bunurilor pe perioada de derulare a contractului.

Leasing returnabil tranzac"ia n care utilizatorul #i furnizorul de bunuri este una #i
aceia#i persoan!, utilizatorul vinde locatorului utilajul s!u #i concomitent ncheie
contractul de leasing, p!strndu-#i dreptul de proprietate #i de folosin"!.

Wet leasing tranzac"ia care prevede deservirea tehnic! obligatorie a utilajelor, repara"ia,
asigurarea #i alte opera"ii care sunt n responsabilitatea locatorului.

Net leasing tranzac"ia prin care locatorul #i asum! toate obliga"iile de deservire a
bunurilor, cheltuielile referitoare la acest capitol nefiind incluse n pl!"ile de leasing.












Anexe
Anexa 1

Indicii pie"ei servi ciil or de leasing
n "!rile europene n anii 1999-2001



7ara
Volumul serviciilor de leasing
(mln. EURO)
Ritmul de
cre5tere
(%)
Volumul
investi"iilor
n capitatul
fix
(mln.
EURO)
Ponderea
lesingului
n investi"iile
totale de
capital fix
Includerea
companiilor de
leasing n
asocia"iile
na"ionale de
profil
1999 2000 2001 2001/2000 2001 2001 2001

Austria
3867 4530 4292 -5,3 48610 8,8 93.0
Belgia
2834 3081 3219 4,5 32000 10,1 99.0
Elve"ia
3657 4405 5276 19,8 29332 18,0 90.0
Cehia
2180 2497 2990 19,7 15271 19,6 95.0
Germania
37659 38200 46300 21,2 288834 16,0 96.0
Danemarca
2172 2914 2744 -5,8 35091 7,8 85.0
Spania
8049 8489 9661 13,8 161402 6,0 95.0
Estonia
209 384 439 14,3 1500 29,3 99.0
65

Fran"a
22602 24856 26876 8,1 160800 16,7 97.0
Finlanda
654 742 839 13,1 26700 3,1 70.0
Ungaria
1217 1334 1921 44,0 11959 16,1 85.0
Italia
21879 26742 32261 20,6 240960 13,4 95.0
Irlanda
1672 1842 1842 0,0 8939 20,6 94.0
Norvegia
1489 1785 2436 36,5 34741 7,0 95.0
Olanda
3772 3583 4421 23,4 30300 14,6 85.0
Portugalia
3457 3797 3794 -0,1 28475 13,3 98.0
Polonia
2162 2050 2081 1,5 40123 5,2 76.0
Suedia
3430 5116 5691 11,2 39826 14,3 80.0
Slovacia
390 553 828 49,7 7097 11,7 97.0
Slovenia
373 480 573 19,4 5368 10,7 90.0
Turcia
975 1834 851 -53,6 21108 4,0 95.0
Marea Britanie
35422 34704 33401 -3,8 269849 12,4 95.0

Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.










Anexa 2


Li vr!rile de leasi ng dup! ti pul de utilaje
n "!rile europene n anul 2001



Utilaj
industrial
Birotica 5i
calculatoare
Unit!"i de
transport
Autoturisme
Avioane,
nave maritime,
material rulant,
etc.
Alte
utilaje
7ara
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
Austria
342 10,7 222 6,9 547 17,0 1543 48,1 288 9,0 268 8,3
Belgia
684 23,6 822 28,4 473 16,3 685 23,7 35 1,2 195 6,7
Elve"ia
616 11,9 251 4,8 618 11,9 3382 65,2 202 3,9 117 2,3
Cehia
499 17,7 68 2,4 835 29,6 1329 47,1 5 0,2 83 2,9
Germania
4000 10,7 5500 14,7 3000 8,0 19000 50,7 1500 4,0 4500 12,0
Danemarca
406 17,1 507 21,3 641 27,0 541 22,8 107 4,5 175 7,4
Spania
3148 39,3 222 2,8 2387 29,8 1257 15,7 642 8,0 350 4,4
Estonia
95 27,0 7 2,0 56 15,9 151 42,9 18 5,1 25 7,1
Fran"a
7724 36,0 2864 13,4 6091 28,4 4375 20,4 0 0,0 375 1,7
Finlanda
130 15,8 312 37,8 84 10,2 195 23,6 0 0,0 104 12,6
Ungaria
211 11,4 38 2,1 404 21,9 1153 62,5 0 0,0 38 2,1
66

Italia
10204 53,9 1392 7,4 3337 17,6 3673 19,4 326 1,7 0 0,0
Irlanda
313 17,0 203 11,0 331 18,0 958 52,0 37 2,0 0 0,0
Norvegia
658 27,4 458 19,1 509 21,2 700 29,2 37 1,5 3,6 1,5
Olanda
856 21,3 1172 29,1 943 23,4 262 6,5 235 5,8 557 13,8
Portugalia
1116 38,7 133 4,6 554 19,2 748 25,9 39 1,4 296 10,3
Polonia
553 32,1 99 5,7 867 50,3 53 3,1 77 4,5 73 4,2
Suedia
486 8,6 996 17,5 316 5,6 2848 50,2 536 9,4 496 8,7
Slovacia
133 16,7 19 2,4 241 30,3 379 47,6 0,0 0,0 24 3,0
Slovenia
63 13,9 9 2,0 111 24,4 209 46,0 5,0 1,1 57 12,6
Turcia
477 61,7 148 19,1 34 4,4 56 7,2 3,0 0,4 55 7,1
Marea Britanie
7074 21,2 6745 20,2 4749 14,2 10038 30,1 2061 6,2 2687 8,1


Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.













Anexa 3


Repartizarea livr!rilor de leasing
dup! sectoarele economice n anul 2001



Agricultura.
Silvicultura,
pescuitul
Industria 5i
construc"iile
Servicii
private
Servicii
publice
Comer"ul
Alte
sectoare
7ara
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
ponde-
rea n
total
mln.
EURO
Ponde-
rea n
total
mln.
EURO
Ponde-
rea n
total
Austria 23 0,7 1510 47,0 778 24,2 81 2,5 818 25,5 0 0
Belgia 23 0,8 876 30,3 1424 49,2 71 2,5 31 1,1 469 16,2
Elve"ia 40 0,8 1099 21,2 1365 26,3 151 2,9 1544 29,8 987 19,0
Cehia 89 3,2 714 25,3 1349 47,9 140 5,0 475 16,8 52 1,8
Germania 250 0,7 11500 30,7 20500 54,7 500 1,3 4500 12,0 250 0,7
Danemarca 73 3,1 510 21,5 882 37,1 225 9,5 33 1,4 654 27,5
Spania 801 10,0 2562 32,0 3763 47,0 880 11,0 0 0 0 0
Estonia 28 8,0 56 15,9 183 52,0 21 6,0 46 13,1 18 5,1
Fran"a 1086 5,1 6850 32,0 10048 46,9 1677 7,8 1689 7,9 79 0,4
Finlanda 3 0,4 255 30,9 286 34,7 197 23,9 6 0,7 78 9,5
Ungaria 0 0,0 92 5,0 184 10,0 369 20,0 1199 65,0 0 0
67

Italia 1066 5,6 9483 50,1 8155 43,1 76 0,4 152 0,8 0 0
Irlanda 203 11,0 313 17,0 755 41,0 221 12,0 350 19,0 0 0
Norvegia 165 6,9 845 35,2 1054 44,0 109 4,5 37 1,5 188 7,8
Olanda 79 2,0 869 21,6 2288 56,8 204 5,1 0 0 585 14,5
Portugalia 51 1,8 1107 38,4 896 31,0 80 2,8 379 13,1 373 12,9
Polonia 25 1,5 650 37,7 992 57,6 31 1,8 22 1,3 2 0,1
Suedia 279 4,9 1267 22,3 1454 25,6 900 15,9 173 3,0 1605 28,3
Slovacia 46 5,8 180 22,6 398 50,0 10 1,3 154 19,3 8 1,0
Slovenia 2 0,4 149 32,8 106 23,3 43 9,5 108 23,8 46 10,1
Turcia 9 1,2 321 41,5 402 52,0 0 0 0 0 41 5,3
Marea Britanie 328 1,0 7360 22,1 23618 70,8 2048 6,1 0 0 0 0


Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.










Anexa 4



Repartizarea leasingului de utilaje
dup! durata contractelor n anul 2001



pn! la 2 ani de la 2 la 5 ani de la 5 la 10 ani mai mult de 10 ani
7ara
mln.
EURO
ponderea
n total
mln.
EURO
ponderea
n total
mln.
EURO
ponderea
n total
mln.
EURO
ponderea
n total
Austria
322 10.0 2 452 76.4 356 11.1 80 2.5
Belgia
265 9.2 2 312 79.9 312 10.8 5 0.2
Elve"ia
1 202 23.2 3 474 67.0 401 7.7 109 2.1
Cehia
68 2.4 2 696 95.6 55 2.0 0 0.0
Germania
5 500 14.7 26 500 70.7 4 000 10.7 1 500 4.0
Danemarca
150 6.3 1 695 71.3 514 21.6 18 0.8
Spania
175 2.2 7 502 93.7 329 4.1 0 0.0
Estonia
119 33.8 176 50.0 46 13.1 11 3.1
Fran"a
64 0.3 18 815 87.8 2 143 10.0 407 1.9
Finlanda
154 18.7 562 68.1 106 12.8 3 0.4
Ungaria
553 30.0 1 291 70.0 0 0.0 0 0.0
Italia
900 4.8 17 700 93.5 332 1.8 0 0.0
68

Irlanda
0 0.0 1 750 95.0 92 5.0 0 0.0
Norvegia
73 3.0 2 172 90.6 152 6.3 1 0.0
Olanda
0 0.0 4 025 100.0 0 0.0 0 0.0
Portugalia
163 5.6 2 569 89.0 133 4.6 21 0.7
Polonia
292 17.0 1 271 73.8 159 9.2 0 0.0
Suedia
683 12.0 4 070 71.7 480 8.5 445 7.8
Slovacia
15 1.9 768 96.5 13 1.6 0 0.0
Slovenia
81 17.8 332 73.1 34 7.5 7 1.5
Turcia
193 25.0 580 75.0 0 0.0 0 0.0
Marea Britanie
7 041 21.1 19 413 58.2 3 160 9.5 3 740 11.2


Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.













Anexa 5


Repartizarea leasingului imobiliar
dup! sectoare economice n anul 2001



Cl!diri
industriale
Cl!diri
comerciale
Cl!diri de
oficii
Hoteluri
Cl!diri
publice
Alte
cl!diri
7ara
mln.
EURO
ponde-
rea
n total
mln.
EURO
ponde-
rea
n total
mln.
EURO
ponde-
rea
n total
mln.
EURO
ponde-
rea
n total
mln.
EURO
ponde-
rea
n total
mln.
EURO
ponde-
rea
n total
Austria
41 3.8 543 50.2 168 15.5 18 1.7 272 25.1 40 3.7
Belgia
206 63.4 58 17.8 15 4.6 35 10.8 2 0.6 9 2.8
Elve"ia
1 1.1 0 0.0 89 98.9 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Cehia
49 28.7 99 57.9 11 6.4 3 1.8 0 0.0 9 5.3
Germania
1200 13.6 1800 20.5 2600 29.5 500 5.7 500 5.7 2200 25.0
Danemarca
159 43.3 5 1.4 128 34.9 0 0.0 60 16.3 15 4.1
Spania
137 8.3 83 5.0 778 47.0 364 22.0 116 7.0 177 10.7
Estonia
10 11.5 7 8.0 15 17.2 0 0.0 0 0.0 55 63.2
Fran"a
2527 46.4 1032 18.9 1084 19.9 475 8.7 274 5.0 55 1.0
Finlanda
0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 14 100.0
Ungaria
8 10.4 8 10.4 38 49.4 19 24.7 4 5.2 0 0.0
Italia
4500 33.8 4200 31.5 4000 30.0 0 0.0 53 0.4 576 4.3
69

Irlanda
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Norvegia
0 0.0 0 0.0 37 97.4 0 0.0 0 0.0 1 2.6
Olanda
274 69.2 24 6.1 94 23.7 0 0.0 4 1.0 0 0.0
Portugalia
98 10.8 238 26.2 109 12.0 11 1.2 11 1.2 441 48.6
Polonia
25 7.0 199 55.4 103 28.7 20 5.6 1 0.3 11 3.1
Suedia
11 84.6 0 0.0 2 15.4 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Slovacia
0 0.0 28 87.5 0 0.0 0 0.0 0 0.0 4 12.5
Slovenia
10 8.4 17 14.3 62 52.1 15 12.6 0 0.0 15 12.6
Turcia
0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 78 100.0
Marea Britanie
16 34.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 31 66.0


Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.











Anexa 6


Repartizarea leasingului imobiliar
dup! durata contractelor n anul 2001



pn! la 8 ani
de la 8
la 16 ani
de la 16
la 20 de ani
mai mult
de 20 ani
7ara
mln.
EURO
ponderea
n total
mln.
EURO
ponderea
n total
mln.
EURO
ponderea
n total
mln.
EURO
ponderea
n total
Austria
50 4.6 401 37.1 491 45.4 140 12.9
Belgia
1 0.3 305 93.8 10 3.1 9 2.8
Elve"ia
0 0.0 90 100.0 0 0.0 0 0.0
Cehia
14 8.2 21 12.3 135 78.9 1 0.6
Germania
1000 11.4 2600 29.5 2600 29.5 2600 29.5
Danemarca
196 53.4 105 28.6 21 5.7 45 12.3
Spania
0 0.0 1407 85.0 248 15.0 0 0.0
Estonia
84 96.6 3 3.4 0 0.0 0 0.0
Fran"a
545 10.0 4902 90.0 0 0.0 0 0.0
Finlanda
14 100.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Ungaria
77 100.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Italia
13329 100.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Irlanda
0 - 0 - 0 - 0 -
70

Norvegia
0 0.0 0 0.0 38 100.0 0 0.0
Olanda
0 0.0 396 100.0 0 0.0 0 0.0
Portugalia
81 8.9 812 89.4 11 1.2 4 0.4
Polonia
71 19.8 101 28.1 18 5.0 169 47.1
Suedia
5 38.5 8 61.5 0 0.0 0 0.0
Slovacia
0 0.0 4 12.5 28 87.5 0 0.0
Slovenia
30 25.2 60 50.4 29 24.4 0 0.0
Turcia
78 100.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Marea Britanie
0 0.0 0 0.0 47 100.0 0 0.0


Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.



71
Anexa 7

Indicii integra"i ale companiilor de leasing din "!rile europene n anul 2001


Num!rul de compani i
dup! domeniile de apl icare
Num!rul de compani i
dup! ti pul de fondare
Num!rul de compani i
dup! apartenen"!
7ara
auto-
turisme
imobiliar utilaje universal independente asociative
afiliate
b!ncilor
cu statut de
institu"ie
financiar!
na"ional! mixt!
filialele
compani ilor
interna"ionale
Total
Num!rul
de
angaja"i
Austria 9 1 2 25 2 7 21 7 24 0 13 37 2455
Belgia 6 2 2 20 6 11 12 1 13 8 9 30 n.a.
Elve"ia 22 0 7 2 9 14 4 4 17 13 1 31 952
Cehia 15 4 8 66 61 9 23 0 54 2 37 93 2100
Germania 25 5 20 165 145 25 45 0 170 0 45 215 12000
Danemarca 9 2 1 23 3 7 21 4 21 0 14 35 500
Spania 4 1 0 38 1 5 20 17 41 0 2 43 7000
Estonia 0 0 0 5 0 1 4 0 0 4 1 5 220
Fran"a 0 94 84 1 25 22 18 114 139 0 40 179 0
Finlanda 0 0 0 4 0 0 4 0 4 0 0 4 924
Ungaria 6 2 0 25 5 7 19 2 4 12 17 33 1200
Italia 23 2 7 70 16 52 13 21 78 1 23 102 6724
Irlanda 2 0 0 17 0 0 11 8 18 0 1 19 1485
Norvegia 2 0 3 23 6 4 18 0 21 0 7 28 1750
Olanda 4 3 2 19 0 8 20 0 27 1 0 28 0
Portugalia 4 3 9 9 0 4 15 6 15 1 9 25 870
Polonia 4 1 0 29 4 6 24 0 8 5 21 34 1200
Suedia 8 0 5 9 10 4 7 1 13 3 6 22 2000
Slovacia 5 1 0 25 19 3 9 0 20 4 7 31 822
Slovenia 3 1 0 28 19 3 10 0 21 2 9 32 300
Turcia 1 0 1 39 10 2 28 1 34 3 4 41 886
Marea Britanie 21 0 21 32 29 19 26 0 28 46 0 74 n.a.

Total 173 122 172 683 371 213 380 186 777 107 266 1150 43588

Sursa: Leas Europe Annual Report s for 1999, 2000 and 2001.


72
Anexa 8

Modelul contractului
de livrare n leasing a bunurilor

mun.Chisinau


Prezentul contract de leasing este ncheiat la _______ 200__ intre _______________,
nregistrat n calitate de persoan! juridic! la , denumita in continuare Locator, #i
_______________ nregistrat n calitate de persoan! juridic! la , n conformitate cu
solicitarea Locatarului Locatorul este de acord s! livreze bunuri Locatarului n leasing n
conformitate cu condi"iile #i termenii prezentului contract P!r"ile au convenit la urm!toarele:


1. Obiectul contractului

2.1.Locatorul n conformitate cu prevederile prezentului contract se oblig! s! procure n proprietate
obiectul de leasing de la Furnizorul, indicat de Locatar, #i s! transmit! contra plat! n posesiune
#i folosin"! temporar! n scop de antreprenoriat.


2. Drepturile si obliga"iunile p!r"ilor

2.1. Locatarul se oblig! s! ntre"in! obiectele de leasing primite n conformitate cu condi"iile
tehnice, recomandate de Furnizor, #i s! efectueze repara"ia curent! #i deservirea tehnic! n
termenii recomanda"i din contul s!u.
2.2. Locatorul este n drept s. verifice starea tehnic! a obiectului de leasing !i condi"iile lui de
exploatare pe tot parcursul contractului.
2.3. Locatorul este n drept s! efectueze reconstruc"ia sau modernizarea obiectului de leasing, ce nu
este prev!zut! de documenta"ia tehnic! a Furnizorului, numai cu acordul n scris a Locatorului.
Dac! Locatarul a efectuat reconstruc"ia sau modernizarea sus numit! f!r! acordul n scris al
Locatorului este obligat s! aduc! obiectul de leasing la starea lui ini"ial! pe cont propriu.
2.4. Locatarul este n drept s! transmit! obiectul de leasing ter"ei persoane n subleasing numai cu
acordul n scris al Locatorului.
2.5. Locatarul este obligat s! informeze n scris Locatorul despre toate circumstan"ele, care
amenin"! integritatea fizic! a obiectului de leasing.


3. Pl!"ile de leasing

3.1. Locatarul se obliga sa achite pla"ile de leasing pentru bunurile transmise num!rul de unit!"i,
costul, moneda de achitarea, adresa de p!strare indicate n anexa __ la prezentul contract.
Pl!"ile de leasing se achit! n strict! conformitate cu graficul de pl!"i din anexa _ la prezentul
contract.
3.2. Achitarea pla"ilor de leasing se efectueaz! de Locatar lunar, n termen de 10 zile de la ultima zi
a lunii curente, prin recalcularea sumei n lei la cursul de referin"! al B!ncii Na"ionale a
Moldovei din data efectu!rii pl!"ii. Plata se confirm! prin dispozi"ia de plat! bancar!.
3.3. n caz de ne achitare la timp a pl!"ilor de leasing Locatarul achit! Locatorului penalit!"i n
m!rime de __ % de la suma neachitat! conform graficului de pl!"i pentru fiecare zi ntrziere.
73
3.4. Locatarul se oblig! se achit! din cont propriu toate taxele #i procedurile vamale, legate de
importul obiectului de leasing, dac! p!r"ile nu au convenit la alt! n"elegere.
n cazul achit!rii de c!tre Locatar a taxelor #i procedurilor vamale Locatarul se oblig! s! le
achite la prezentarea documentelor bancare #i vamale. n caz de neachitare obiectul de leasing
nu se transmite Locatarului.


4. Termenul leasingului 5i dreptul de proprietate asupra obiectului

4.1 Termenul de valabilitate a prezentului contract este de _____ ani.
4.2 Locatorul p!streaz! dreptul de proprietate asupra obiectului de leasing pe tot parcursul
valabilit!"ii contractului pn! la achitarea a sumei totale a pl!"ilor de leasing.
4.3 La achitarea n totalitate a pl!"ilor de leasing de c!tre Locatar obiectul de leasing trece n
proprietatea lui prin ntocmirea actului de transmitere de la Locator la Locatar.
4.4 Locatarul are dreptul s! achite pl!"ilor de leasing Locatarului nainte de termenii stabili"i #i s!
procure obiectul de leasing pn! la expirarea contractului de leasing.
4.5 Dac! Locatarul nu achit! pl!"ile de leasing n conformitate cu graficul de pl!"i #i n
conformitate cu prevederile prezentului Contract, Locatarul este obligat s! returneze n termen
de ___ zile de la data primirii reclama"iei Locatorului la adresa indicat! #i s! transmit! obiectul
dup! actul de transmitere. Toate riscurile #i cheltuielile adiacente la returnarea obiectului le
suport! Locatarul.
In cazul refuzului Locatarului de a returna obiectul de leasing Locatorul este n drept s! ntre
n posesia obiectului prin for"!, s!-l demonteze #i s!-l transporte din contul Locatarului sub
responsabilitatea Locatarului pentru toate riscurile legate de demontare #i transportare.
Reprezentan"ii legali ai Locatarului sunt n drept s! inspecteze teritoriul (nc!perile), unde se
afl! obiectul de leasing pentru demontarea #i transportarea obiectului.
Toate cheltuielile adiacente indicate n prezentul articol le suport! Locatarul.
4.6 La lichidarea sau reorganizarea Locatarului, rezilierea nainte de termen a prezentului contract
termen Locatorul este n drept s! cear! de Locatar returnarea obiectului de leasing n baza
dreptului de proprietate, achitarea tuturor restan"elor #i penalit!"ilor la pl!"ile de leasing,
achitarea prejudiciului material adus, inclusiv #i venitul ratat, cu drept de ncasare for"at! #i
urm!rire a bunurilor, propriet!"ii imobiliare #i surselor b!ne#ti ale debitorului.


5. Rezilierea contractului nainte de termen

5.1 Locatorul are dreptul la rezilierea prezentului contract in urm!toarele cazuri:
! contractul de livrare cu Furnizorul sau/#i prezentul contract nu a intrat in vigoare sau a
fost anulat din anumit motiv pn! la livrarea obiectului de leasing c!tre Locatar;
! furnizorul nu este in stare sa livreze obiectul de leasing n termenii stabili"i. In aceste
circumstan"e Locatorul si Locatarul se scutesc de angajamentele reciproce conform
prezentului contract;
! locatarul n timp de ___________ luni nu achita suma restant! la pl!"ile de leasing n
conformitate cu prevederile prezentului contract #i/ sau nu achit! penalit!"ile aferente;
! locatarul admite #i nu elimin! nc!lcarea altor obliga"iuni n termen de _______ zile de
la recep"ia reclama"iei locatorului referitor la nc!lc!rile depistate;
! in perioada valabilit!"ii prezentului contract locatarul se lichideaz!.
5.2 Locatarul are dreptul la rezilierea prezentului contract n cazul depist!rii unor defecte tehnice
la obiectul de leasing la recep"ie, care se confirm! prin documente atestate n modul stabilit, #i
74
care exclud utilizarea normal! a obiectului de leasing #i eliminarea c!rora este imposibil!.
Referitor la rezilierea prezentului contract locatarul informeaz! n scris locatorul n termen de
____ de la recep"ia obiectului de leasing.



6. Li vrarea si recep"ionarea obiectului leasingului

6.1 Furnizorul obiectului de leasing este _________________. Data livr!rii _________________.
Locul livr!rii ______________.
6.2 Toate cheltuielile de livrare, ce nu sunt specificate n prezentul contract, sunt suportate de
locatar.
6.3 Locatarul este obligat la livrarea obiectului de leasing la locul amplas!rii sa-l examineze si sa
semneze Actul de recep"ie a obiectului leasingului n termen de ______ zile de la livrare #i
setul de documente adiacent.
6.4 n cazul depist!rii defectelor de producere la obiectul de leasing ce exclud utilizarea lui
normal!, locatarul este obligat s! informeze n scris locatorul n termen de__ zile despre
defectele depistate cu anexarea actelor corespunz!toare.
Dac! n termenii stabili"i locatarul nu informeaz! n scris locatarul referitor la defectele
depistate, se consider! recep"ia obiectului de leasing n stare func"ional!, iar locatarul este
lipsit de dreptul de a nainta reclama"ii referitoare la calitatea obiectului de leasing.
Locatorul nu poart! r!spundere pentru defectele de producere ale obiectului de leasing #i
transmite locatarului dreptul la naintarea reclama"iilor c!tre furnizor.
6.5 Locatorul transmite locatarului drepturile referitor la naintarea reclama"iilor fa"! de Furnizor
legate de defec"iunile tehnice, caracterul complet al obiectului livrat, termenii de livrare #i
obliga"iunile de instalare a obiectului.


7. Returnarea obiectului de leasing

7.1 Dac! la expirarea prezentului contract obiectul de leasing nu se transmite n proprietatea
locatarului #i el refuz! s! returneze obiectul de leasing n conformitate cu prevederile
prezentului contract, locatarului i se aplic! o penalitate in m!rimea de __ de la valoarea
rezidual! a obiectului de leasing pentru fiecare zi de ntrziere pn! la data de returnare.

8. Solu"ionarea litigiilor

8.1 P!r"ile prezentului contract vor depune efort la solu"ionarea litigiilor care rees din prezentul
contract pe cale amiabil!, prin consult!ri bilaterale #i tratative.
8.2 Dac! litigiile nu pot fi solu"ionate pe cale amiabil!, ele se nainteaz! spre solu"ionarea
judiciar! Judec!toriei Economice a mun. Chi#in!u.


9. For"a major!

9.1 Nici una dintre p!r"i nu va fi r!spunz!toare pentru executarea necorespunz!toare sau
neexecutarea, total! sau par"ial!, a oric!reia dintre obliga"iile asumate n contract, dac!
executarea necorespunz!toare sau neexecutarea a fost cauzat! de un eveniment de for"! major!
conform legisla"iei n vigoare .
n acest caz termenii prezentului contract se extind pe durata evenimentului de for"! major!.
75
9.2 Partea interesat! este obligat! s! informeze n scris alt! parte referitor la data producerii sau la
data ncet!rii evenimentului de for"! major!, n termen de cel mult ____zile de la data
producerii evenimentului.
9.3 n cazul producerii evenimentului de for"! major! Camera de Comer" #i Industrie a Moldovei
este institu"ia abilitat! s! confirme producerea evenimentului de for"! major!.
9.4 n caz de for"! major! pe o durat! mai mare de _____ luni, p!r"ile se reunesc pentru a decide
ce m!suri vor fi luate.
Dac! n urm!toarele ____ luni dup! reuniune p!r"ile nu convin la o n"elegere comun!, fiecare
parte este n drept de a rezilia contractul cu solu"ionarea tuturor problemelor materiale #i
financiare


10. Dispozi"ii finale

10.1 Toate modific!rile si complet!rile la prezentul contract sunt valabile numai n cazul
efectu!rii lor in scris si semn!rii de ambele p!r"i.
10.2 Orice n"elegere ntre p!r"i se perfecteaz! n scris ca anex! sau acord adi"ionale la prezentul
contract.
10.3 Dup! semnarea prezentului contract toate n"elegerile anterioare #i pierd valabilitatea
juridic!.
10.4 Toate anexele la prezentul contract sunt p!r"i componente ale prezentului contract.
10.5 Nici o parte nu este n drept s! transmite drepturile #i obliga"iile sale ce rees din prezentul
contract ter"ii p!r"i.
10.6 Achitarea sanc"iunilor pecuniare sau restituirea pagubelor directe nu scute#te p!r"ile de
obliga"iunile privind respectarea prezentului contract.


Adresele juridice ale p!r"ilor:


Locatorul Locatarul



















76
Anexa 9


Setul de documente necesare
pentru ncheierea contractului de leasing:

1. Cerere pentru livrarea n leasing cu indicarea tipului de bunuri solicitat.
2. Copiile documentelor de fondare, cu toate modific!rile #i complet!rile.
3. Pentru societ!"i pe ac"iuni #i cu r!spundere limitat! listele ac"ionarilor/fondatorilor,
care de"in mai mult de 10 la sut! din ac"iuni/ capital statutar.
4. Copiile extraselor de numire n func"ie a directorului #i contabilului #ef.
5. Lista persoanelor mputernicite s! semneze contractul de leasing.
6. Copiile documentelor contabile (bilan"ul, raportul financiar, fluxul de numerar pentru
fiecare trimestru al anului curent #i pentru ultimii doi ani).
7. Copia raportului de audit pe anul trecut pentru societ!"i pe ac"iuni #i ntreprinderi
mixte.
8. Raport privind eviden"! datoriilor debitoare #i creditoare cu prezentarea contractelor
respective #i indicarea datelor form!rii datoriilor.
9. Descrierea fondurilor fixe.
10. Copiile licen"elor privind desf!#urarea activit!"ii curente.
11. Copiile contractelor de chirie a imobilelor #i unit!"ilor de transport, #i contractelor de
comercializare a produc"iei ntreprinderii.
12. Certificatul inspectoratului fiscal cu privire la lipsa restan"elor fiscale.
13. Copiile contractelor de creditare bancar!.
14. Copiile buletinelor de identitate persoanelor mputernicite s! semneze contractul de
leasing.
15. Alte documente pertinente care ar confirma solvabilitatea ntreprinderii.



















77


Bibliografie:

1. Amembal, Deane & Associates, Leasing - A Euromoney/DC Gardner Self-Study Workbook.
2. 750'(&(./8 90(&50+), +203) 1, 3/)*) V.
3. :./&;' 7.%. <01023: =05&*&> &?@(, ;5&+0 A/B 9&''00 - C., 2000.
4. Boobyer Christopher (Editor). Leasing Finance, 3rd ed., Euromoney Publications,1997.
5. Carter Laurence, Leasing in Emerging Markets, Publisher: World Bank, 1996.
6. Carpediem Consulting, An Introduction to Leasing, 1998.
7. Chance Clifford, Cross Border Aircraft Leasing, 1999.
8. Clark Tom. Leasing Finance, 2nd ed., 1990.
9. Clocotici Dorin Opera"iuni de leasing, 1998.
10. D)1=)2 4. E. 9@2&+ /01023&*@F ;'/;3. - C.: G&2A %5)*&*)B +;/8(;5), 1999.
11. D&/&*202) <.7., H'(5)A) I.:. <01023 +)+ =.(&A 02*.'(05&*)20B - C., 2001.
12. Gure#oae Ion Contractul de leasing, 1998.
13. J5.=0F02 :.C., K32)(;L.2+& 4. M., N),)2&*) M.M. <01023 A/B ?5.A?5020=)(./B.
%5)+(0O.'+&. ?&'&,0.. - C., 735&+&2')/(,1998.
14. P)5? C.4., C)F=;(&* 9.7., N),)/02 J.C.. G02)2'&*@> /01023 2) ?5.A?50B(00. - C.,1998.
15. P&/.'20+&* 7.C., C)+)5&*) M.Q. I.&50B 0 ?5)+(0+) /01023) -R%,, 1996.
16. Leasing Source Book, 1990-1991: A Directory of the U. S. Capital Equipment Leasing Industry.
17. Leasing, Publisher: Glenlake Publishing Company Limited, 2000.
18. Leasing Services in Russia: A Strategic Entry Report, 1997.
19. Leader's Equipment Leasing Newsletter. 2001.
20. Leasing Life, 2001-2002.
21. Leasing Sourcebook, 2001.
22. <.L.2+& C.K. S'2&*@ /01023) - C.: G02)2'@ 0 '()(0'(0+), 2001.
23. C)+..*) 4.D. <01023 - C., 2000.
24. C)5(@2&* 7.Q. :)2+0 0 /01023 - C.: C7PR %5.'', 2001.
25. R;T=,).*) 9.7. <01023 +)+ U&5=) 02*.'(0V0> * ?.5.F&A2&> W+&2&=0+. -C.: C)+'-%5.'',
2000.
26. Nevitt, P. K. and F. J. Fabozzi, Equipment Leasing, Dow-Jones, Irwin, Homewood, IL, 1988.
27. US Department of Commerce, Economics and Statistics Administration. - Bureau of Economic
Analysis and Equipment Leasing Association of America. - N-Y., 2000.
28. World Leasing Yearbook, 2001.