Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
$nde(
H05 F varia*ia valorii profit$l$i net fa*% de nivel$l s%$ ini*ial1
05
0
F m%rimea ini*ial% a profit$l$i net1
H" F varia*ia valorii factor$l$i de risc ,m%rimea pie*ei# cota de pia*%# pre*$l etc.- fa*% de
nivel$l s%$ ini*ial1
"
0
F m%rimea ini*ial% a factor$l$i de risc1
.D Fprocent$l de varia*ie a profit$l$i net la o varia*ie de $n procent a m%rimii factor$l$i de
risc.
Drept e.empl$# am calc$lat varia*ia factor$l$i de risc raport3nd$-m% la modific%rile
cotei de pia*% asol$t%# *in3nd cont de valorile aferente anilor 0 si 1.
e0 E51.7*3.3*> C *>.18*6 4 *>18*F 4 E513:<3; ( 1*:*8;6 4 1*:*8;F
e0 <07:8*;
2nfl$en*a risc$l$i economic 'i financiar as$pra performan*ei &ntreprinderii
0entr$ a st%p3ni risc$rile tre$ie mai &nt3i s% le c$noa'tem. 4ceste risc$ri s$nt
n$meroase 'i de nat$r% diferit%. :$nt do$% mari categorii de risc$ri(
@conomice ,ind$striale# comerciale# sociale# politice# nat$rale# risc$l de infla*ie-1
"inanciare ,risc$l de lic)iditate# de solvailitate# de sc)im# de rat% a do3n!ii-.
Iisc$l economic repre!int% incapacitatea &ntreprinderii de a se adapta la timp 'i c$
cel mai mic cost la varia*iile medi$l$i. Depinde de str$ct$ra cost$rilor 'i de comportament$l
acestora raportat la vol$m$l de activitate. En acest conte.t# &n teoria economic% s-a imp$s
D#
0
0
*
+
+
,-
,-
e =
=
49
anali!a cost-vol$m-profit# n$mit% 'i anali!a prag$l$i de rentailitate# ca o modalitate eficient%
'i opera*ional% de anali!% a risc$l$i.
,ragul de rentabilitate este nivel$l de activitate pentr$ care ansaml$l prod$selor
v3nd$te acoper% ansaml$l c)elt$ielilor. 9a acest nivel re!$ltat$l este !ero. 0rag$l de
rentailitate se poate determina cantitativ 'i valoric. 0entr$ a-l determina din p$nct de vedere
cantitativ# consider%m c% cifra de afaceri este egal% c$ totalitatea c)elt$ielilor 'i astfel#
&ntreprinderea n$ o*ine nici profit# nici pierdere.
C4FC"GCC FT 0v$ U Opr F C" G Cv$ U Opr
$nde(
C4 J cifra de afaceri1
C" J c)elt$ielile fi.e1
CC J c)elt$ielile variaile1
Opr J cantitatea &n prag$l de rentailitate1
0v$ J pre*$l de v3n!are $nitar1
Cv$ J cost$l variail $nitar1
m J mar+a as$pra cost$l$i variail $nitar.
*:11 2 H$r 0 <13.>1* = 1:0<1 2H$r
H$r0 <13.>1* 4 5*:11 C 1:0<160 <13.>1*41.0>@ 0 1>1.<@0:10
Dac% m F mar+a as$pra cost$l$i variail ,D-# prag$l de rentailitate valoric se determin%(
$nde( C4pr J cifra de afaceri &n p$nct$l de ec)ilir$
/ J mar+a as$pra cost$l$i variail e.primat% procent$al.
*:11 2 1>1.<@0:10 0 <13.>1* 4 E5*:11 C 1:0<164*:11F
>13.@81:110<13.>1*4 0:71
Ca$r0 >13.@81:11
m
C+
Cvu ,vu
C+
.pr =
=
M
C+
CApr
,vu
Cvu ,vu
C+
.pr ,vu =
=
50
@val$area risc$l$i de e.ploatare se face c$ a+$tor$l indicel$i de sig$ran*%# care
e.prim% aaterea cifrei de afaceri &nregistrat% de &ntreprindere &n raport c$ cifra de afaceri &n
p$nct$l de ec)ilir$. 4cest indice de sig$ran*% poate fi e.primat(
V &n valori asol$te( CA C CA$r 0 *.1@>.>8* C >13.@81:11 0 1.73*.100:38
V &n valori relative( F 1.73*.100:384>13.@81:11 0 1:81
2ndicator$l de sig$ran*% &n m%rime asol$t% mai este c$nosc$t 'i s$ den$mirea de
fle*ibilitate absolut# e.prim3nd capacitatea &ntreprinderii de a-'i modifica prod$c*ia 'i de a
se adapta la cerin*ele pie*ei. 2u c.t acest indicator este mai mare, cu at.t flexibilitatea
%ntreprinderii este mai ridicat, riscul de exploatare mai redus, iar %ntreprinderea %*i
menine o prezen ridicat pe pia, %ndeplinindu'se astfel o condiie esenial care
caracterizeaz %ntreprinderile performante3 prezena durabil pe pia.
$iscul financiar caracteri!ea!% variailitatea indicatorilor de re!$ltate s$ inciden*a
str$ct$rii financiare a &ntreprinderii. 4t$nci c3nd o &ntreprindere se &ndatorea!% ea tre$ie s%
s$porte cost$l aferent &ndator%rii# care antrenea!% o variailitate a re!$ltat$l$i ca $rmare a
risc$l$i financiar. /%rimea infl$en*ei politicii financiare 'i a str$ct$rii financiare as$pra
performan*ei &ntreprinderii a dat na'tere $n$i model de anali!% a risc$l$i financiar# model
c$nosc$t s$ den$mirea de efectul levierului financiar.
9evier$l financiar 0 0 7.*18.@>>4 1.<7<.<>3 0 1:7*
0e l3ng% o anali!% de rentailitate# manager$l ar tre$i s%-'i concentre!e aten*ia 'i
as$pra posiililor factori de risc ai investi*iei.
51