Riscuri in afaceri

Astzi, noiunea de risc pare a fi sinonim cu cea de activitate. Dei omniprezent

n mediul de afaceri, i nu numai, riscul este adesea, relativ dificil de detectat sau
anticipat. Evenimentele ce pot afecta veniturile i performanele ulterioare investiiei
sunt att de numeroase i variate nct identificarea lor reprezint o provocare chiar i
pentru cei mai abili i experimentai investitori, fiindc viitorul este n mare msur
necunoscut. Multe decizii n afaceri se iau plecndu-se de la estimri asupra viitorului.
Luarea unei decizii n baza unor estimri, prezumii, ateptri, previziuni, prognoze
asupra evenimentelor viitoare implic o doz bun de risc, uneori destul de dificil de
definit i, n cele mai multe cazuri, imposibil de msurat cu precizie, dat fiind natura
abstract a conceptului.
Generalmente, conceptul este folosit pentru a descrie situaii sau evenimente cu
rezultate sau consecine incerte. n domenii precum statistica, managementul financiar i
managementul investiiilor, riscul, ca noiune, face trimitere la posibilitatea i
probabilitatea unor variaii ale rezultatelor fa de valorile sau nivelurile estimate iniial.
n alte situaii, pe piaa asigurrilor spre exemplu, noiunea de risc este asociat cu cea
de pierdere.unii intreprinzatori Riscul fiind considerat ca avnd atribute cuantificabile, n
timp ce incertitudinea nu, fiind asociat acelor situaii sau evenimente despre care exist
informaii insuficiente pentru a putea nelege i anticipa schimbrile ce vor avea loc. Prin
urmare, atunci cnd informaiile necesare nelegerii i anticiprii evoluiilor,
schimbrilor ce pot avea loc ntr-un anumit context sunt fie insuficiente, fie indisponibile,
situaia este catalogat ca fiind una incert
. Gradul de incertitudine este dat de numrul factorilor care pot afecta cursul unei aciuni
i de frecvena i amplitudinea schimbrilor aferente lor .Gradul ridicat de
incertitudine induce operatorilor de pe pia un comportament de adaptare la
modificrile intervenite n mediul de afaceri sau, dup caz, un comportament de
influenare a acestora
Incertitudinea a fost i este utilizat pentru a descrie situaii sau evenimente
crora nu le pot fi asociate probabiliti privind o potenial producere a lor.
Incertitudinile nu sunt asigurabile, dat fiind faptul c nu este posibil, din punct de
vedere actuarial, s se stabileasc nivelul primei necesare pentru a acoperi ceva ceea ce
este calificat ca fiind incert i indefinibil. Riscurile, prin urmare, tind s fie asigurabile.
Pornind de la aceast logic, riscul asumat poate fi cuantificat n maniera urmtoare:
Risk= p e_I ap/c
Unde pe_I-probabilitatea producerii evenimentului I
Ap/c -amplitudinea pierderii sau castigului in cazul producerii evenimentului I
Exist numeroase controverse n practic privind aceast distincie, dat fiind
faptul c cea mai mare parte a deciziilor n afaceri se iau fr a dispune de date statistice
i calcule matematice. Distincia are, totui, o oarecare valoare conceptual .
Riscul este indisolubil legat de prile implicate n derularea afacerii, de
motivaiile acestora, de natura activitii ce face obiectul investiiei, de resursele

referat.clopotel.ro

necesare iniierii, meninerii i dezvoltrii afacerii, precum i de anvergura acesteia.

Indiscutabil, n analiza, evaluarea i estimarea riscului este foarte important
clarificarea naturii riscului, ale crei surse pot fi extrem de diverse: definirea afacerii,
modalitatea de finanare aleas, sistemul logistic utilizat, condiiile locale de pia,
resursele estimate, relaiile comerciale, comunicarea, i altele. Totui, unele categorii de
risc acioneaz n strns interdependen, n sens convergent sau divergent, n timp ce
altele tind s opereze independent. Gruparea riscurilor i criteriile folosite n acest scop
difer, de la un autor la altul, n funcie de propria perspectiv asupra analizei riscului:
riscuri pure, riscuri de pre i de dobnd riscuri directe i riscuri virtuale, riscuri
obiective i riscuri subiective,riscuri interne si riscuri externe,riscuri globale si riscuri
locale,macro sau microriscuri,riscuri de tara ,de firma sau de proiect
1 Riscul de pia este propriu unei afacerii, investiii sau categorii de afaceri.
Tocmai din acest considerent, riscul de pia difer de la o industrie la alta dar i n
interiorul aceleiai industrii
2 Riscul de pre este asociat schimbrilor posibile, n structura i nivelul preului
bunurilor i serviciilor oferite pe pia de ctre o firm, ca urmare a variaiilor preului
resurselor utilizate. Analiza riscului de pre joac un rol central n managementul
strategic. Riscul de pre are ca surse preurile produciei industriale, cursul de schimb i
rata dobnzii. Preurile produciei industriale sunt rezultatul fluctuaiilor preului energiei
electrice, combustibililor, gazului natural etc. care reprezint intrri pentru
unele firme i ieiri pentru altele. Cursul de schimb i rata dobnzii afecteaz, de
asemenea, intrrile i ieirile unei entiti. Spre exemplu, creterea ratei dobnzii
are impact att asupra consumului (scade), ct i asupra costului de finanare a firmei
(crete).
3. Riscul de credit este ntlnit, cu predilecie, n cazul instituiilor financiare
(bncile comerciale, spre exemplu). Este tipic naturii operaiunilor desfurate de ctre
entitile din acest domeniu, nefiind altceva dect o particularizare a riscului operaional
inerent oricrei afaceri, risc care difer ns prin structur i amploare, de la un sector
economic la altul.
4 Riscul pur este asociat pierderilor (daunelor), fizice sau financiare, posibile sau
probabile cu care s-ar putea confrunta o firm
n parte, riscul inerent unei afaceri poate fi diminuat de ctre investitor prin
diversificarea portofoliului afacerii (diversificare operaional). Riscul diversificabil
este n strns legtur cu evenimentele sau fenomenele specifice unui domeniu de
activitate sau unei firme date. Acest tip de risc poate fi ntlnit i sub denumirea de firmspecific-risk, idiosyncratic risk sau nonsystematic risk.
Distincia ntre riscul la care se expune investitorul i cel la care este expus
firma este important, n special, n cazul investiiilor strine directe. Investiiile directe
sunt o categorie a investiiilor internaionale, ce reflect obiectivul unei entiti rezidente
ntr-o ar (investitor direct) de a obine profituri permanente, trainice, n urma unei
aciuni ntreprinse ntr-o alt ar. Un profit permanent implic existena unor relaii pe
termen lung ntre investitorul direct i ntreprindere. O relaie de investiie direct este
creat atunci cnd investitorul strin fie deine 10% sau mai mult din aciuni fie acesta
deine puterea de vot n ntreprinderea n care a investit direct. Investiiile strine directe
reprezint investiiile nerezidenilor sub forma aporturilor de capital vrsat n numerar i
n natur, inclusiv mprumuturile acordate de firmele nerezidente filialelor lor.

referat.clopotel.ro

n general, distincia ntre proiectele performante i cele neperformante depinde

de resursele i/sau capabilitile firmei de a i le asuma. Ceea ce pentru o firm poate fi
inacceptabil este dezirabil pentru alta. Distinciile enunate i dovedesc utilitatea n
selectarea metodelor de estimare i control al riscului .
n concluzie, elaborarea unui set de alternative realiste de diminuare i control al
riscului depinde, n primul rnd, de o analiz comprehensiv i riguroas, dar i de
atitudinea decidentului, a celor implicai n derularea afacerii la nivel decizional. Dei
necesit consum mare de timp i reclam un demers sistematic, identificarea i
cuantificarea riscurilor este util. Problema cuantificrii ns este prilej de dispute ntre
adepii tiinelor exacte, care trateaz riscul ca pe ceva care poate fi obiectiv msurat, n
ideea c orice tip de risc poate fi redus la o cifr, un numr matematic, i partizanii
tiinelor sociale, care trateaz riscul din perspectiva reflexivitii. Nu sunt adepta unor
absolutizri n domeniul analizei (cuantificrii) riscului, cu att mai puin a ideii
promovate de adepii tiinelor exacte, dat fiind faptul c n economie lucrurile sunt
relative economia este format din participani contieni ale cror raionamente au o
component pasiv i una activ (vezi subcapitolul 1.3). De altfel, clasificarea riscurilor
n diversificabile i nediversificabile mi pare mult mai adecvat, din perspectiva celor
enunate anterior. Aceast tipologie se va regsi i n structurarea prezentei lucrri.
Particularitile branei din care face parte firma au influen, de asemenea,
asupra conceptualizrii, interpretrii, asumrii i controlul riscului. Cultura
organizaional are un rol decisiv n ceea ce privete direciile de aciune ntr-un context
macro i microeconomic dat. Procesul difer de la un sector economic la altul, dat fiind
eterogenitatea criteriilor ce stau la baza lurii deciziilor

referat.clopotel.ro