Universitatea Constantin Brncoveanu Piteti

Facultatea de Finane-Contabilitate

MANAGEMENT IN AFACERI
ECONOMICE
PROIECT
- STUDIU DE CAZ PORCHE LEASING IFN

COORDONATOR:
Conf. univ. dr. Gnescu Cristina
STUDENT:
Bunea Florin-Dorin
CIG, II FR, Grupa 4251
Andrei Marian-Dragos
CIG, II FR, Grupa 4251
1

Piteti, 2016

CUPRINS

1. Prezentarea companiei Porsche Leasing Romnia S.R.L. 3

2. Derularea operatiunii de leasing intern financiar

3. Derularea operatiunii de leasing financiar extern

13

4. Evaluarea riscului de creditare n cadrul

operatiunilor de leasing

18

5. Concluzii: Leasing financiar intern sau extern?

20

6. Bibliografie

21

1. Prezentarea S.C. Porsche Leasing Romnia S.R.L.

Denumirea societatii

Societatea Comerciala "Porsche Leasing

Romnia" S.R.L.

Obiectul de activitate

nchirierea autoturismelor si utilitarelor de

capacitate mica

Forma juridica

Porsche Leasing Romnia este persoana

juridica cu capital privat strain, avnd
forma juridica de societate cu raspundere
limitata si functionnd conform Legii
societatilor comerciale nr.31/1990.

Sediul societatii

Str. Smaranda Braescu nr. 40, sector 1,

Bucuresti

Telefon

021/2330337

Fax

021/2330378

Pagina web

www.porscheleasing.ro

Scurt istoric
n mai 1966 concernul Porsche Bank International din Salzburg pune bazele unei
noi metode de finantare pentru achizitionarea de autoturisme prin introducerea
sistemului de leasing auto n Austria. Porsche Bank International a fost nfiintata dupa al
doile 111c222b a razboi mondial, detinnd din acel moment drepturile de import n
cinci tari, incluznd Romnia a celor mai importante autovehicule din Europa.
Politica firmei austriece este de a ncepe vnzarile n fiecare tara, iar dupa o
perioada n care se testeaza piata, se vizeaza introducerea unei companii de finantare,
care are rolul de a ntretine vnzarile de autovehicule ale importatorului, oferind o
finantare n leasing.
n Romnia, concernul austriac a intrat n 1997 iar dupa doi ani de dezvoltare
pozitiva, la jumatatea anului 1999, a fost nfiintata la Bucuresti Porsche Leasing

Romnia, una dintre primele firme internationale intrate pe piata romneasca de

leasing.
Operatia de finantare n sistem de leasing si are debutul n 1999, cu o echipa
formata din doi oameni de la Porsche Bank din Salzburg si doi romni. Succesul imediat
al noii companii a dus la o crestere rapida a resurselor umane, dar si la crearea unui
spirit de echipa si a unei culturi antreprenoriale care sa permita dezvoltarea ulterioara a
organizatiei n fata competitiei. Porsche Leasing Romnia a trebuit sa gaseasca solutii
prin care sa-si mentina produsul competitiv si sa detina o mare parte din livrarile
importatorului.
Evolutie si rezultate
Daca n anul 1999 Porsche Leasing Romnia acoperea aproape 40 % din totalul
autoturismelor livrate n Romnia de concernul Porsche Bank International, n anul 2000
s-a reusit livrarea n finantare a unui numar de 2221 autoturisme (aceasta reprezentnd
aprximativ 50% din totalul livrarilor), n anul 2001 s-a atins o cifra de peste 4000 de
autovehicule livrate, iar n 2002 s-a atins un numar de vnzari aproape dublu fata de
anul 2001.

1999

Numar contracte

Valoare contracte (mil

eur)

2000

2001

2002

1056

2221

4015

9774

14530

29013

50245

111497

Tab. 1 Evolutia numarului si a valorii contractelor de leasing ncheiate de Porsche Leasing Romnia n primii
4 ani

n acest moment Porsche Leasing Romnia este cea mai mare companie de
leasing a unui importator, finantnd achizitionarea autovehiculelor din grupul
Volkswagen si anume: Volkswagen, Audi, Seat si Skoda, precum si a automobilului
legenda - Porsche. Dealerii Porsche Leasing Romnia se gasesc n toata tara, numarul
acestora depasind n acest moment cifra de 60.
Produse financiare oferite
n vederea finantarii autovehiculelor Porsche Leasing Romnia pune la dispozitia
beneficiarilor diverse variante de leasing pentru a veni n ntmpinarea necesitatilor
acestora. Pna 2004 Porsche Leasing Romnia se adresa n exclusivitate firmelor prin
cele doua produse ale sale: leasing cross-border si leasing financiar intern. De atunci
portofoliul frmei s-a mbogatit cu un nou produs: leasing pentru persoane fizice.
1. Leasing intern financiar
4

- este un produs ce se adreseaza n special societatilor comerciale cu capital

integral romnesc;
- rata de leasing este calculata lunar n euro, plata ratei efectundu-se n lei la
cursul firmei n ziua facturarii;
- perioada de leasing este cuprinsa ntre 12 si 36 luni;
- avansul minim care trebuie platit este de 25%, avansul maxim fiind de 40 de
procente;
- asigurarea Casco este obligatorie;
- acest produs ofera o serie de avantaje, cum ar fi:

operatiuni vamale preluate de Porsche Leasing Romnia;

neobligativitatea obtinerii notificarii Bancii Nationale a Romniei;

scaderea costurilor legate de comisioanele bancare;

deducerea fiscala a amortizarii, a dobnzii si a asigurarii.

2. Leasing intern persoane fizice:

- este tot un leasing financiar, care se adreseaza unui segment n crestere al
populatiei;
- perioada de leasing este cuprinsa ntre 12 si 36 de luni;
- conditie prealabila: venit lunar pe familie: de 2 ori rata + cheltuieli fixe;
- acest produs ofera persoanelor fizice aceleasi avantaje ca si persoanelor
juridice;
- avansul minim acordat este de 25%, cel maxim de 40%;
- oferta prezentata este completa si avantajoasa att datorita conditiilor de
finantare ct si faptului ca asigurarea Casco este inclusa n rata de leasing.
3. Leasing extern financiar (cross-border):
- acest produs se preteaza n mod deosebit pentru societatile comerciale cu
capital mixt sau strain, care dispun de lichiditati n devize, adresndu-se si societatilor
mari care necesita un parc mare de autovehicule.
- ratele de leasing sunt calculate lunar n euro fiind platibile n aceeasi valuta;
- efectuarea operatiunilor de import temporar si nmatriculare a autoturismelor
revin n sarcina utilizatorului;
5

- perioada de leasing este cuprinsa ntre 12 si 36 de luni;

- avansul minim acordat este de 25% n timp ce avansul maxim care poate fi
platit este de 40%;
- asigurarea Casco este obligatorie;
- pentru contractele de leasing cu o durata mai mare de 12 luni este necesara
notificarea BNR pentru efectuarea de plati valutare externe.
Situatia economico-financiara
Datele economico-financiare sunt prezentate n tabelul urmator:

NR. CRT.

INDICATOR

U.M.

2014

2015

2014/2015

Active imobiliz.

ron

14.188.864

18.971.832

34%

Total active circ

ron

4.384.882

5.314.854

21%

Stocuri

ron

0%

Creante

ron

4.384.882

5.314.854

21%

Active totale

ron

18.723.535

24.730.601

16%

Capital social

ron

8.005.000

8.005.000

0%

Capital propriu

ron

11.777.220

13.090.977

11%

Total datorii

ron

5.456.739

5.409.231

-0,80%

Total venituri

ron

15.640.891

21.625.351

38%

10

Cifra de afaceri

ron

14.835.042

16.940.780

14%

11

Total cheltuieli

ron

6.647.573

13.367.591

101%

12

Rez
brut
exercitiului

al

ron

8.993.318

8.257.760

-8%

13

Rez
net
exercitiului

al

ron

5.257.475

5.840.167

11%

Analiza potentialului uman

Initial firma era alcatuita din doua persoane de origine austriaca, care controlau
evolutia financiara si prezentau periodic situatia firmei n cadrul sedintelor de consiliu
care aveau loc n Salzburg, si doua persoane de origine romna care se ocupau efectiv
de activitatea de leasing. Datorita cresterii continue a cererii de leasing a fost necesara
marirea potentialului uman din departamentul de vnzari si crearea unor noi
departamente pe masura dezvoltarii rapide a firmei si ocuparea unui loc important pe
piata romneasca a finantarii de autoturisme. Astfel, n timp, la departamentul de
vnzari s-a ajuns la un numar de opt persoane iar la departamentul de contabilitate
patru persoane. Pentru reducerea cheltuielilor cu analizele financiare (de bonitate) a
firmelor ce solicitau cumpararea unui autoturism prin leasing, s-a ajuns la dezvoltarea
unui departament de analiza interna n cadrul Porsche Leasing Romnia, n prezent
acesta fiind alcatuit din patru persoane. Necesitatea crearii unor sisteme informationale
de lucru mai performante si mai rapide a facut sa ia nastere un nou departament
reprezentat de o singura persoana, departamentul de IT. Numarul mare de clienti si de
dealeri raspnditi n toata tara a impus dezvoltarea unui departament de secretariat
alcatuit din doua persoane.
n ceea ce priveste pregatirea profesionala a personalului Porsche Leasing
Romnia majoritatea au o pregatire superioara fiind de profesie economisti.
Analiza cheltuielilor
Analiza cheltuielilor si evolutia acestora este prezentata n tabelul urmator:

Nr
crt

Indicator

U.M.

2014

2015

2014/2015

Chelt privind marfurile

Ron

Chelt cu materii prime

Ron

Chelt cu materiale cons

Ron

48.465

96.606

100%

Chelt cu energia si apa

Ron

19.790

16.127

- 19%

Alte chelt materiale

Ron

4.113

8.005

95%

Total chelt materiale

Ron

72.368

121.038

67%

Chelt cu serv exect de

terti

Ron

690.940

990.972

67%

Chelt cu imp,taxe si vars

asm

Ron

77.859

196.982

153%

Chelt
cu
personalului

1.482.770

2.302.086

55%

10

Chelt priv asig si protec

soc

Ron

509.585

779.385

53%

11

Total chelt cu personalul

Ron

1.992.355

3.081.471

54%

12

Alte chelt de epxploatare

Ron

435.013

3.959.386

810%

13

Chelt cu amortiz si proviz

Ron

1.686.938

1.465.548

-13%

14

Total chelt de exploatare

Ron

4.955.473

9.815.397

98%

15

Chelt priv
plasam

de

Ron

16

Chelt din
valutar

curs

Ron

882

17

Chelt priv dobnzile

Ron

18

Alte chelt financiare

Ron

remun Ron

titluri

dif

de

19

Chel cu amortiz si prov

Ron

20

Total chelt financiare

Ron

882

21

Total chelt extraordinare

Ron

1.692.100

3.551.312

109%

22

TOTAL CHELTUIELI

Ron

6.647.573

13.367.591

101%

Societatea comerciala SC Constructii Montaje SRL doreste achizitionarea unui

autovehicul de protocol care sa satisfaca necesitatile de imagine ale firmei. Dupa ce a
studiat toate ofertele existente pe piata a ales un autoturism Seat Leon, care depaseste
nsa posibilitatile financiare ale societatii. Conditia minimala pentru a putea sa se
achizitioneze acest autoturism n sistem leasing este aceea ca firma sa existe de cel
putin doi ani si sa aiba un rulaj de cel putin doua sute de mii de ron. Societatea Transfer
SA ndeplineste ambele conditii. Un reprezentant al acesteia se prezinta la dealerul Seat
din Bucuresti pentru a concepe mpreuna cu specialistii firmei oferta cea mai
avantajoasa de finantare pentru proiectul propus.

2. Derularea operatiunii de leasing intern financiar

Leasing financiar pentru persoane juridice
n operatiunea de leasing financiar intern sunt implicate trei parti:

Porsche Leasing Romnia n calitate de locator;

Clientul, care poate fi orice persoana juridica romna;

Furnizorul, ales de client dupa o activitate de prospectare a pietei.

Dupa studierea ofertelor existente pe piata, clientul se prezinta la Porsche

Leasing unde solicita o oferta standard pentru a putea sa decida asupra conditiilor
contractuale (avansul acordat si perioada de leasing). Clientul opteaza pentru avansul
minim posibil (25%) si o esalonare a ratelor de leasing pe trei ani.
Pentru modelul ales clientului i este prezentat autovehicului cu dotarile standard
si optionale pentru a se stabili pretul de achizitie al acestuia. Pretul masinii alese de
client este de 22.319 euro.
Urmatoarea etapa consta n completarea dosarului necesar pentru a ncheia
contractul cu Porsche Leasing Romnia. Clientul depune la dealer un dosar care trebuie
sa contina urmatoarele documente:
- formular de leasing;
- oferta semnata;
- informare asupra datelor personale si financiare;
- certificat constatator n original nu mai vechi de trei luni ( se elibereaza de catre
Camera de Comert si Industrie din raza judetului de domiciliu al clientului si atesta
faptul ca firma nu este urmarita fiscal si nu are datorii);
- certificat de nmatriculare la Registrul Comertului nsotit de codul fiscal (copie);
- act de identitate cu semnatura;
- ultimele doua bilanturi contabile nsotite de anexele la bilant;
- balanta aferenta ultimului bilant si ultima balanta.
Dealerul trimite dosarul la Porsche Leasing Romnia unde se verifica bonitatea
clientului care solicita achizitionarea automobilului n sistem leasing. Analiza datelor
economico-financiare dureaza n jur de patru zile lucratoare.

10

n cazul n care se primeste acceptul societatii de leasing, se ntocmeste si se

semneaza de catre parti contractul de leasing. Acest contract se trimite apoi spre
semnare si la Porsche Leasing Romnia.
Din momentul achitarii avansului mai dureaza nca trei zile pna la confirmarea
platii la Porsche Leasing care la rndul sau face plata catre importatorul direct - Porsche
Romnia care va trimite masina.
La baza calculului ratelor de leasing stau urmatoarele date:
- valoare de intrare (conditii de livare CIP [1]) - Vi = 22.319 euro
- valoare reziduala - VR = 20% * 22.319 = 4.463,80 euro
- avans - A = 25% * 22.319 = 5.579,75 euro
- valoare finantata - VF = Vi - A = 16.739,25
- taxa de management (administrare) - TM = 2,30% * 22.319 = 513 euro
- rata dobnzii - d = 16%
- asigurarea obligatorie - AO = 5,5% * 22.319 / 12 = 102,3 euro/luna
- numar rate - N = 36 rate
Societatea de leasing a stabilit ratele de capital. Rata lunara de leasing va
fi de 484,63 euro, nsa la aceasta se va adauga asigurarea Casco obligatorie de 102,30
euro, ajungndu-se la o rata totala lunara de 586,93 euro.
Societatea care asigura autovehiculul este Generali Asigurari SA, careia clientul i
va plati o prima de asigurare de 5,5% pe an calculata la valoarea de intrare a bunului.
Asigurarea ncheiata acopera daunele partiale sau totale, nsa n cazul furtului se va
percepe o taxa de 10%. Suma totala platita de catre client catre societatea de leasing
pe parcursul celor trei ani este de 3.682,64 euro.
n momentul platii avansului (5.579,75 euro) clientul plateste prima rata (586,93
euro), precum si taxa de administrare a contractului (513 euro).
Rata 1
S = Vi - A - Tm = 22.319 - 5.579,75 - 513 = 16.226,25 euro
Unde S = suma ramasa dupa plata avansului si a taxei de administare
Rk = 484,63

unde Rk = rata de capital

D1 = 0 euro

unde D1 = dobnda aferenta primei rate

Ao = 102,3 euro

unde A0 = asigurarea Casco obligatorie

11

R1 = Rk +D1 + A0
R1 = 586,93 euro

unde R1 = suma totala de platit pentru prima luna

S1 = S - R1 = 16.226,25 - 586,93 = 15.639,32 euro

Unde S1 = suma ramasa de achitat dupa prima rata
Rata 2
D2 = Si * d/12 = (15.639,32 * 16) / (12 * 100) - 216,73 euro
Rk = 267,9 euro
Ao = 102,3 euro
R2 = Rk + D2 + Ao
R2 = 586,93 euro
S2 = Si - R2 = 15.639,32 - 586,93 = 15.052,39 euro
Modul de calcul al celorlalte rate este similar cu cel folosit pentru primele doua. n
continuare ratele de leasing sunt platite conform scadentarului stabilit si anexat
contractului. Dobnda se calculeaza la valoarea ramasa, pentru acest contract de
leasing financiar intern rata acesteia fiind de 16 procente.
Valoarea totala a contractului de leasing este data de urmatoarele elemente:
- pretul de vnzare: 22.319 euro
- dobnda totala: 5.171,23 euro
- asigurarea Casco totala: 3.682,64 euro
- taxa de administrare: 513 euro.
nsumnd aceste valori se obtine o valoare totala de 31.685,87 euro.
Ratele sunt calculate n euro nsa platile efective se realizeaza n moneda
nationala la cursul de schimb folosit si comunicat de Porsche Leasing Bank. Toate
sumele prezentate n scadentarul anexat contractului de leasing nu includ TVA. De fapt,
taxa pe valoarea adaugata se aplica avansului, valorii reziduale, taxei de administrare
precum si ratei de capital (nu se aplica sumei totale de plata pe luna pentru ca
asigurarea obligatorie si dobnda nu sunt purtatori de TVA).
La finalul contractului de leasing financiar, beneficiarul poate opta penrtu
achizitia autovehiculului, pentru restituirea lui sau pentru prelungirea contractului de
leasing ncheiat cu Porsche Leasing Romnia. Daca optiunea finala este achizitionarea

12

produsului care face obiectul contractului, beneficiarul are obligatia de a plati societatii
de leasing valoarea reziduala n valoare de 4.463,80 euro.
n cazul contractelor de leasing financiar sunt deductibile ratele la nivelul
cheltuielilor cu amortizarea corespunzatoare duratei de utilizare, cheltuielile cu
asigurarea bunului precum si a dobnzilor platite conform contractului.
Calculul amortizarii
Aanuala = 31.685,87/ 10 = 3.168,6 euro/an
Cheltuielile cu dobnzile
An 1 Chelt dob. 1 = 2.179,54 euro
An 2 Chelt dob. 2 = 1.811,37 euro
An 3 Chelt dob. 3 = 1.180,32 euro
Cheltuielile cu asigurarea bunului
An 1 Chelt asig 1 = 1.227,60 euro
An 2 Chelt asig 2 = 1.227,60 euro
An 3 Chelt asig 3 = 1.227,60 euro
Total chelt asig = 3.682,64 euro
Cheltuieli deductibile
An 1 Chelt deduct 1 = 3.168,60 + 2.179,54 + 1.227,60 = 6.575,74 euro
An 2 Chelt deduct 2 = 3.168,60 + 1.811,37 + 1.227,60 = 6.207,57 euro
An 3 Chelt deduct 3 = 3.168,60 + 1.180,32 + 1.227,60 = 5.576,52 euro
TOTAL CHELTUIELI DEDUCTIBILE = 18.359,83 EURO
La nivelul acestui contract de leasing financiar, societatea va putea sa-si deduca
fiscal suma de 18.359,83 euro dintr-o valoare totala a contractului de 31.685,87 euro.
Leasing financiar pentru persoane fizice
n cazul leasingului intern pentru persoane fizice etapele care trebuie parcurse
sunt identice cu ale leasingului pentru persoane juridice. Ceea ce evident difera sunt
documentele depuse la dosarul care se constituie pentru verificarea bonitatii clientului.
Exista o conditie prealabila care trebuie ndeplinita si anume venitul lunar pe
familie sa acopere de doua ori rata si cheltuielile fixe.
13

Actele necesare ntocmirii contractului de leasing sunt:

-formularele de leasing completate;
- copie dupa cartea de munca;
- copie dupa actul de spatiu;
- copie dupa actul de identitate;
- adeverinta de angajat cu specificarea functiei, a vechimii si a venitului anual
net;
- dovada altor venituri vizata de Fisc (daca este cazul);
- copie dupa certificatul de casatorie (daca este cazul).
Ratele de leasing se calculeaza si sunt platite de beneficiar n aceleasi conditii ca
si n cazul persoanelor juridice.

14

3. Derularea operatiunii de leasing financiar extern

Operatiunea de leasing financiar extern presupune existenta a trei parti impicate
n contract:
- Porsche Bank AG n calitate de societate de finantare, de locator;
- clientul, care poate fi orice persoana juridica romna sau straina;
-furnizorul, ales de client dupa o activitate de prospectare a pietei.
O conditie preliminara necesara pentrua ncheia un contract de leasing extern
este aceea a existentei unui cont n valuta deschis la banca, pentru ca platile n cadrul
acestui contract se vor efectua n valuta (euro), prin Dispozitii de Plata Valutare Externe
(DPVE).
Dupa studierea ofertelor existente pe piata, reprezentantul societatii Transfer SA
se prezinta la sediul dealerului Seat din Bucuresti pentru a solicita oferta pentru
achizitionarea unui autoturism n sistem leasing extern. Se opteaza pentru o perioada
de leasing de 36 de luni si un avans de 25%.
Clientul si alege autovehiculul, pretul acestuia fiind de 22.319 euro.
Pentru ca acest contract de leasing sa poata fi ncheiat, finantatorul trebuie sa se
asigure ca situatia financiara a clientului i permite acestuia plata ratelor de leasing. n
acest scop, pentru studierea bonitatii sale financiare, clientul trebuie sa ntocmeasca un
dosar care sa contina urmatoarele documente:

formular de leasing;

oferta semnata;

informare asupra datelor personale si financiare;

certificat constatator n original nu mai vechi de trei luni (se elibereaza de

catre Camera de Comert si Industrie din raza judetului de domiciliu al clientului si atesta
faptul ca firma nu este urmarita fiscal si nu are datorii);

certificat de nmatriculare la Registrul Comertului nsotit de codul fiscal (copie);

act de identitate cu semnatura (copie);

ultimele doua bilanturi contabile nsotite de anexele la bilant;

15

balanta aferenta ultimului bilant si ultima balanta.

Pentru ca acest contract este ncheiat pe o perioada mai mare de un an, clientul
trebuie sa faca o cerere catre BNR pentru autorizarea contractului de leasing cu Porsche
Bank AG. Porsche Bank ntocmeste dosarul BNR care trebuie sa contina urmatoarele
documente:

cerere semnata de client n atentia BNR pentru autorizarea contractului de

leasing cu Porsche Bank AG, n original, doua exemplare;

hotarrea Consiliului de Administratie sau a Adunarii Generale a Actionarilor

(daca sunt doi sau mai multi actionari) sau a actionarului privind achizitia automobilului
n sistem leasing, n original si doua exemplare copii;

certificatul de nmatriculare al societatii n Registrul Comertului, n copie 2

exemplare;

codul fiscal, n copie 2 exemplare;

ultima balanta si ultimul bilant, n copie 2 exemplare;

factura proforma vamala, n copie 2 exemplare (numai daca bunul este deja
intrat n tara);

declaratia vamala de import, n copie 2 exemplare (numai daca bunul este

deja intrat m tara).
Dupa verificarea bonitatii de catre Porsche Bank AG, n cazul unui raspuns
favorabil si dupa primirea notificarii din partea BNR se redacteaza contractul att n
limba romna ct si n limba engleza si se semneaza de catre parti. Din acel moment
Porsche Bank poate emite facturi, clientul putnd achita avansul, plata facndu-se n
valuta, prin dispozitii de plati valutare externe.
Din momentul achitarii avansului n trei zile lucratoare se poate face si livrarea
autovehiculului.
Pentru calcularea ratelor de leasing trebuie cunoscute urmatoarele elemente:

valoarea de intrare (conditii de intrare CIP) - Vi = 22.319 euro

valoarea reziduala - Vr = 20% * 22.319 = 4.463,80 euro

avansul - A = 25% * 22.319 = 5.579,75 euro

valoarea finantata - Vf = Vi - A = 16.739,25 euro

taxa de management (administrare) - Tm = 0,90% * 22.319 = 201 euro

rata dobnzii nete - Dn = 14,5%

16

taxa de redeventa pentru dobnda (Witholding tax): Trd = 10%

rata dobnzii brute - Db = Dn + Trd * Db

Db = Dn / (1 - Trd) = 14,5% / (1 - 10%) = 16,12%

asigurarea obligatorie - Ao = 5,5% * 22.319 / 12 = 102,3 euro/luna

numar rate - N = 36 rate

Taxa de redeventa se calculeaza la valoarea bruta a dobnzii si se plateste la

Bugetul Statului Romn, la cursul de schimb n vigoare la data respectiva.
Societatea Generali Asigurari SA asigura bunul care face obiectul contractului de
leasing. Prima de asigurare pe care trebuie sa o plateasca utilizatorul este de 5,5% din
valoarea de intrare a bunului. Asigurarea ncheiata acopera daunele partiale sau totale
nsa, n cazul furtului se percepe o taxa de 10%. Suma totala platita de catre client
catre societatea de asigurare pe parcursul celor trei ani este de 3.682,64 euro.
Societatea de leasing stabileste ratele de capital conform graficului de esalonare
a platilor inclus n contractul de leasing. Rata lunara de leasing va fi de 470,79 euro,
nsa la aceasta se va adauga asigurarea Casco obligatorie de 102,30 euro, ajungnduse la o rata totala de 573,09 euro.
Prima plata realizata reprezinta avansul stabilit (5.579,75 euro), taxa de
administrare (201 euro) precum si prima rata (573,79 euro).
Rata 1
S = Vi - A - Tm = 22.319 - 5.579,75 - 201 = 16.538,25 euro
unde S = suma ramasa dupa plata avansului si a taxei de administare
Rk = 470,79 euro

unde Rk = rata de capital

Db1 = 0 euro

unde Db1 = dobnda bruta aferenta primei rate

Dn1 = 0 euro

unde Dn1 = dobnda neta aferenta primei rate

Ao = 102,3 euro

unde Ao = asigurarea Casco obligatorie

R1 = Rk + Dn1 + Ao
R1 = 573,09 euro

unde R1 = suma totala de platit pentru prima luna

S1 = S - R1 = 16.538,25 - 573,09 = 15,965,16 euro

unde S1 = suma ramasa de achitat dupa prima rata
17

Rata 2
Db2 = S1 * Db / 12 = (15.965,16 * 16,12) / (12 * 100) = 218,42 euro
din care: Dn2 = 196,58 euro
Trd2 = 21,84 euro
Rk = 274,21 euro
Ao = 102,30 euro
R2 = Rk + Dn2 + Ao
R2 = 573,09 euro
S2 = S1 - R2 = 15.964,16 - 573,09 = 15.392,07 euro
Rata 3
Db3 = S2 * Db / 12 = (15.392,07 * 16,12) / (12 * 100) = 214,74 euro
din care: Dn3 = 193,27 euro
Trd3 = 21,47 euro
Rk = 277,52 euro
Ao = 102,30 euro
R3 = Rk + Dn2 + Ao
R3 = 573,09 euro
S3 = S2 - R3 = 15.392,07 - 573,09 = 14.818,98 euro
Dupa modelul prezentat pentru primele trei rate se vor calcula si restul, n
continuare ratele de leasing sunt platite conform graficului de plati esalonate stabilind
si anexa contractului.
Valoarea totala a contractului de leasing este data de urmatoarele elemente:

pretul de vnzare 22.319 euro

dobnda totala 4.672,99 euro

asigurarea Casco totala 3.682,64 euro

taxa de administare 201 euro

18

nsumnd aceste valori se obtine o valoare totala de 30.875,63 euro.

Ratele sunt calculate si platite n euro, plata efectundu-se prin dispozitii de plata
valutare externe. Toate platile (din graficul de esalonare) pe care le face beneficiarul
contractului de leasing nu includ TVA. Taxa pe valoarea adaugata se aplica avansului,
valorii reziduale, taxei de administrare precum si ratei de capital (pentru dobnda si
asigurare nepercepndu-se aceasta taxa).
Taxa de redeventa n valoare de 201 euro se vireaza la bugetul de stat la cursul
de schimb comunicat de BNR n ziua respectiva.
La sfrsitul contractului, n cazul n care se opteaza pentru achizitionarea
autovehiculului, Transfer SA va trebui sa achite Porsche Bank valoarea reziduala n
valoare de 4.463,80 euro.
Pentru ca este un contract de leasing financiar, si n cazul acestui contract de
leasing extern societatea comerciala poate sa deduca fiscal anumite cheltuieli.
Deducerea se refera la cheltuielile cu amortizarea corespunzatoare duratei de utilizare a
autovehiculului, cheltuielile cu asigurarea bunului precum si dobnzile platite
contractului.
Calculul amortizarii
Aanuala = 30.875,63 / 10 = 3.087,50 euro / an
Cheltuielile cu dobnzile
An1 Chelt dob.1 = 1.973,41 euro
An2 Chelt dob.2 = 1.634,32 euro
An3 Chelt dob.3 = 1.065,26 euro
Total chelt cu dob = 4.672,99 euro
Cheltuieli cu asigurarea bunului
An1 Chelt asig.1 = 1.227,60 euro
An2 Chelt asig.2 = 1.227,60 euro
An3 Chelt asig.3 = 1.227,60 euro
Total chelt cu asig. = 3.682,64 euro
Cheltuieli deductibile
An1 Chelt deduct.1 = 3.087,50 + 1.973,41 + 1.227,60 = 6.288,51 euro
An2 Chelt deduct.2 = 3.087,50 + 1.634,32 + 1.227,60 = 5.949,42 euro
19

An3 Chelt deduct.3 = 3.087,50 + 1.065,26 + 1.227,60 = 5.380,36 euro

TOTAL CHELTUIELI DEDUCTIBILE = 17.618,29 EURO
Din valoarea totala de 30.875,63 euro societatea comerciala Transfer SA poate
deduce o suma de 17.618,29 euro ceea ce reprezinta un procent mai mare de 55%.
Aceasta posibilitate de a deduce o parte din cheltuieli este poate, la nivelul societatii
comerciale, cel mai mare atu pe care l detine leasingul n comparatie cu celelalte forme
de finantare.

4. Evaluarea riscului de creditare n cadrul operatiunilor de

leasing
Ca toate activitatile de finantare si operatiunile de leasing implica si existenta
unui risc, materializarea acestuia fiind constituita de posibilitatea aparitiei unei pierderi,
pierdere generata de nerespectarea platilor ratelor de leasing de catre utilizator.
Motivele unei asemenea situatii sunt numeroase, ele variind de la un prost
management al cash-flow-ului pna la falimentul utilizatirului, sau poate fi chiar
rezultatul fraudei deliberate.
Evaluarea riscului nu este o stiinta precisa, analiza acestuia facndu-se pe baza
rezultatelor antorioare ale firmei, ncercndu-se sa se prevada evolutia viitoare a
acesteia. Viitorul nu respecta nsa ntotdeauna evolutia trecutului, chiar daca climatul
economic ramne neschimbat.
nainte de angajarea intr-o operatiune de leasing finantatorul trebuie sa se
asigure ca utilizatorul:
- este capabil sa respecte termenele ratelor de leasing - un test al capacitatii sale
financiare;
- este dispus sa efectueze platile la termenele stabilite - un test al sinceritatii si
reputatiei;
- are perspectiva continuarii activitatii pe toata perioada derularii contractului un test al stabilitatii si soliditatii.
n cadrul operatiunilor de leasing finantatorul este rareori si furnizorul bunului, de
aici putnd aparea si alte riscuri, generate de incapacitatea furnizorului de a livra bunul
la termenul stabilit si n conditiile contractuale prevazute. Cum nsa aceste conditii sunt
negociate adesea de catre utilizator, si conform prevederilor legale ce l exonereaza pe
locator de raspundere, aceste riscuri cad n seama utilizatorului, cu exceptia cazului n
care contractul prevede altfel.
20

Decizia finantarii trebuie sa tina cont att de cstigurile aferente contractului

precum si gradul de risc generat de contract. Cstigurile sunt cele directe - cstigurile
imediate, cunatificabile - reprezentate de dobnzi si comisioane, alaturi de care mai
apar si niste cstiguri indirecte, potentiale, greu cuantificabile si incerte - generate de
posibilitatea unor contracte viitoare.
Alaturi de riscul de insolvabilitate al clientului exista ntotdeauna si riscul de
frauda. n cazul sistemului bancar un credit este aproape ntotdeauna acordat n urma
unui istoric al clientului cu banca iar n cazul emisiunilor publice de obligatiuni acestea
sunt supuse unor reguli stricte iar emitentul nu poate spera la o reusita fara existenta
unui raport de audit.
Societatile de leasing nsa sunt supuse ntr-o mai mare masura riscului de frauda
(cel putin a aceluia facut fara complicitatea personalului), fiind adesea n situatia de a
nu avea nici o informatie despre client sau furnizor, cu exceptia celor aduse de acestia.
Frauda este cel mai adesea rezultatul actiunii conjugate a clientului si furnizorului
si poate mbraca diferite forme - cele mai obisnuite fiind acelea ale finantarii multiple a
aceluiasi bun, inexistenta acestuia, o valoare "umflata" a acestuia.
Finantarea multipla presupune emiterea mai multor facturi de catre furnizor
asupra aceluiasi bun avnd ca rezultat depunerea acestuia ca garantie n cadrul mai
multor contracte de leasing. Acest tip de frauda este foarte dificil de depistat, ca de
altfel si emiterea unor facturi pentru bunuri inexistente. "Umflarea" valorii bunurilor
este o metoda foarte comuna de fraudare pe piata second-hand.
n Romnia, chiar n conditiile unor dobnzi extrem de reduse la principalele
valute, ratele dobnzilor n cadrul leasingului sunt foarte mari.
Astfel, n cazul leasingului imobiliar chiar si dobnda oferita de ANL este de 7%
(euro), iar n cazul leasingului financiar de automobile aceasta se gaseste n general
peste nivelul de 9% (euro), crescnd pentru leasingul operational sau cel de
echipamente.
Aceste rate sunt peste nivelul ratei dobnzii la creditele n valuta (8-9%) n
conditiile n care sunt necesare avansuri de cel putin 20%, ce ofera o siguranta ridicata.
n acest timp nca de la sfrsitul anului 2003 n SUA principalii producatori de
automobile ofereau dobnda de 0% pentru achizitionarea propriilor automobile. Desigur
acest nivel mascheaza un discount acordat de producatori n conditiile unei piete
stagnante si al nivelului foarte redus al dobnzii; dar el este un indicator al gradului
scazut de risc pe care l implica leasingul n cazul automobilelor.
Pentru a analiza gradul de risc aferent operatiilor de leasing comparativ cu
formele clasice de creditare vom utiliza unele studii n acest sens efectuate la nivelul
Europei n cadrul operatiunilor de leasing si la nivel international aferente sistemului
bancar si pietei de titluri de valoare.

21

Studiul efectuat de asiciatia LeasEurope cuprinde date ncepnd cu anul 1976

pna n anul 2014, cvasitotalitatea acestora fiind cuprinse n intervalul 1990-2010
(89%).
Scopul sau este evaluarea riscului de creditare n cadrul operatiei de leasing prin
masurarea procentului de recuperare al creantei n situatia nerealizarii contractului.
Studiul este realizat n sase tari europene, datele fiind culese de la 12 institutii
financiare si analizate folosind instrumente statistice, pe un esantion de 37.259 de
contracte nerealizate.
Un contract este considerat nerealizat (neterminat) atunci cnd utilizatorul nu si
plateste la timp ratele de leasing.
n cazul n care lessorul primeste bunul napoi la sfrsitul contractului acesta este
considerat ca derulat n mod normal.

5. Concluzii: Leasing financiar intern sau extern?

Care dintre cele doua variante de leasing financiar ar fi mai eficienta pentru SC
Constructii Montaje SRL?
Analiznd oferta de pret pentru cele doua tipuri de leasing oferite de Porsche
Leasing Romnia respectiv Porsche AG, beneficiarul are de ales ntre o suma totala de
31.685,87 euro n cazul leasingului financiar intern si suma de 30.875,63 euro pe care
trebuie sa o plateasca daca alege varianta leasingului financiar extern.
Daca singurul criteriu de alegere a variantei optime este pretul, evident se va
alege varianta leasingului financiar extern. Totusi aceasta varianta este mai complexa,
necesita ntocmirea unei documentatii mai ample si cel mai important - fluxurile de
numerar n valuta.
n functie de gradul de deductibilitate al cheltuielilor cele doua tipuri de finantari
sunt practic echivalente: 57,95% pentru leasingul financiar intern fata de 57,07% n
cazul leasingului financiar extern.

22

innd cont ca SC Constructii Montaje SRL are capital integral romnesc si

datorita faptului ca accesul la leasingul financiar intern este mai facil va opta pentru
acest tip de finantare.

6. Bibliografie

Prof. Univ. Dr. PUIU Alexandru-coordonator, Dr. Geanina Ciorasteanu, Dr.

Cristina Ganescu, Dr. Denisa Parpandel, Drd. Mihaela Maracine, Dr. Carmen
Pirnea, Drd. Iuliana Talmaciu: Management in afaceri economice curs
aplicativ, 2014

http://www.porschebank.ro/

http://www.mfinante.gov.ro/

http://www.wall-street.ro/tag/piata-de-leasing.html

http://infotva.manager.ro/articole/legislatie/leasing-operational-sifinanciar-extern-ce-implicatii-fiscale-apar-8679.html

http://www.diamant2000.ro/tipuri-leasing/leasing-financiar-extern.htm
23

24