Aplicaii de fiscalitate corporativ n Excel

1. Calculul impozitului pe profit

n conformitate cu Codul fiscal romn, impozitul pe profit se calculeaz prin aplicarea unei cote unice (de 16%) asupra profitului impozabil. Sub ipoteza c veniturile sunt impozabile n totalitatea lor, iar cheltuielile sunt deductibile, de asemenea, n totalitatea lor, profitul impozabil pornete de la profitul contabil. Ulterior, profitul contabil se ajusteaz cu alte elemente deductibile fiscal (rezervele legale, dividende ncasate din participaii etc.) i cu alte elemente nedeductibile (cheltuieli cu reclama, publicitate i protocol peste limita legal, amenzi i penalizri etc.). Calculul impozitului pe profit se face uor n Excel prin funciuni simple ale operaiilor aritmetice de adunare i de scdere (SUM), de nmulire (*) i de mprire(/). Pe coloana K sunt prezentate formulele n Excel de calcul, n dou etape, a impozitului pe profitul ntreprinderii cu veniturile, cheltuielile i elementele de deductibilitate/nedeductibilitate exemplificate mai jos:
7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 B C D E F G H I J K L M ntreprinderea HIRAM S.A. prezint urmtoarea structur sintetic a veniturilor i cheltuielilor din anul fiscal 200N (n mii lei): Venituri din exploatare 180000 mii lei ='Analiza exec.'!E40 Cheltuieli pentru exploatare (monetare), din care: -148800 mii lei =-'Analiza exec.'!E42-'Analiza exec.'!E43 - cheltuieli cu reclam, publicitate, protocol peste limita legal 4500 - impozit pe venituri realizate n strintate 3700 - amenzi i penalizri 1400 - sponsorizri peste limita legal 3400 Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele -8000 mii lei =-'Analiza exec.'!E44 Venituri financiare, din care: 0 mii lei - dividende primite 0 - dobnzi ncasate 0 Cheltuieli financiare, din care: -6000 mii lei =-H19 ='Analiza exec.'!E45 - dobnzi pltite 6000

20 21 22 23 24 25

B C D E F G H I J K L n prima etap se calculeaz profitul total (contabil) al exerciiului, n ipoteza c veniturile se impoziteaz n totalitatea lor, iar cheltuielile sunt deductibile de asemenea n totalitatea lor: Profitul din exploatare = Rezultatul financiar = Profit total (contabil) = 23200 -6000 17200 mii lei mii lei mii lei = SUM(I8:I14) = I15+I18 = I23+I24

n etapa a doua, are loc mai nti ajustarea profitului contabil cu elementele deductibile/nedeductibile i apoi aplicarea cotei unice (de 16%) asupra profitului impozabil:
29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 B C a) Profit total (contabil) D E F G H I 17200 -860 860 0 10535 4500 0 1400 2400 2235 J mii lei K = I25 L M

Elemente deductibile fiscal, din care: - distribuirile din profit pentru rezerva legal : - dividendele primite din participaii la alte societi Elemente nedeductibile, din care: - cheltuieli cu reclam, publicitate i protocol peste limita legal - dobnzile pltite ce depesc pe cele ncasate, plus 20% din alte venituri : - amenzi i penalizri pltite - sponsorizri peste limita legal - impozit pe venituri realizate n strintate

mii lei =-H32+H33 =I25*0.05 =H16 mii lei =SUM(H35:H40) =H10 =IF(H19-(H17+(I8+I15)*0.2)>H19,H19-(H17+(I8+I15)*0.2),0)

B C D E F G H I J K L 42 b) Profit impozabil = 26875 mii lei = SUM(I29:I34) 43 44 n sfrit, mrimea impozitului datorat pe profit se obine prin aplicarea cotei unice de impozitare de 16% asupra 16% 45 bazei de impozitare: 46 c) Impozitul pe profit = mii lei = I42*D45 4300

2.

Deductibilitatea consumurilor materiale

Conducerea ntreprinderii poate alege diferite metode de evaluare a stocurilor finale n funcie de care se stabilete i valoarea consumurilor materiale, deductibile din profitul impozabil: 1. costul mediu ponderat (CMP): fiecare component de consumuri i de stoc se evalueaz la costul mediu ponderat al tuturor intrrilor de materiale din cursul anului; 2. primul intrat, primul ieit (FIFO = first input, first output, n englez): metoda presupune c fiecare consum de materiale (output), n cursul anului, va fi evaluat la preurile primelor intrri de materiale din care s-a alimentat respectivul consum. Componentele rmase n stoc vor fi evaluate la preurile ultimelor intrri de materiale n magazie; 3. ultimul intrat, primul ieit (LIFO = last input, first output, n englez): metoda presupune invers c fiecare consum de materiale (output), n cursul anului, va fi evaluat la preurile ultimelor intrri de materiale din care s-a alimentat respectivul consum. Componentele rmase n stoc vor fi evaluate la preurile primelor intrri de materiale n. Metoda aleas trebuie aplicat cu consecven pentru elemente similare de natura stocurilor i a activelor fungibile de la un exerciiu financiar la altul. Conform prevederilor IAS 2 Stocuri primele dou metode (CMP i FIFO) sunt considerate tratament de baz. Diferitele metode de evaluare a stocurilor pot avea inciden diferit asupra impozitului pe profit datorat de ntreprindere i-n consecin, asupra performanei financiare a acesteia. n condiiile unei economii inflaioniste, evaluarea stocurilor finale (din bilan) dup metoda FIFO conduce la un profit impozabil majorat (prin evaluarea stocurilor la preurile de la primele intrri n magazie, cheltuielile materiale vor fi diminuate) i la creterea impozitului pe profit, cu efecte negative pentru rezultatele financiare ale ntreprinderii, inclusiv pentru valoarea ntreprinderii. Dimpotriv, metoda LIFO determin, n aceleai condiii inflaioniste, diminuarea semnificativ a profitului impozabil, cu efecte benefice asupra profitului net i asupra performanei financiare a ntreprinderii. Alegerea acestei ultime metode poate avea avantaje fiscale dar IAS 2 nu permite utilizarea metodei LIFO, deoarece ea nu prezint cu fidelitate fluxurile stocurilor. Pentru exemplificarea n Excel a evalurii stocurilor i a consumurilor materiale, precum i a incidenei asupra impozitului pe profit am pornit de la o situaie simplificat 1 a aprovizionrii, consumurilor i stocurilor de materiale: n cursul anului, au avut loc 5 aprovizionri ( a cte un vagon) la urmtoarele costuri fiecare:
N 67 Aprovizionri 68 Costuri anuale 69 O 1 23000 P 2 21000 Q 3 24000 R 4 27000 S T 5 Total 30000 125000 =SUM(O68:S68)

La nceputul anului, stocul era zero. Datorit unor parametrii specifici, s-au consumat, pn la sfritul anului, doar loturile 1; 3 i 5 i au rmas n stoc 2 loturi. Care este valoarea stocurilor i a consumurilor materiale la sfritul anului dup cele trei metode: CMP, FIFO i LIFO ? Aplicaia Excel pornete mai nti de la evaluarea stocurilor finale, conform ipotezelor din fiecare metod (CMP, FIFO i LIFO) i apoi se determin valoarea consumurilor anuale ca diferen ntre costurile totale cu aprovizionarea loturilor de materiale i valoarea stocurilor finale:

Pentru situaiile complexe din practica ntreprinderilor s-au elaborat soft-uri specializate de evaluare a stocurilor prin toate metodele aplicabile n materie.

N 73 74 75 76 Metoda CMP FIFO LIFO

O Consumuri anuale 75000 68000 81000

=$T$68-R74 =$T$68-R75 =$T$68-R76

Q Stocuri anuale 50000 57000 44000

=2*AVERAGE(O68:S68) =R68+S68 =O68+P68

Influena asupra impozitului pe profit este dat de valoarea a consumurilor materiale, diferit de la o metod la alta de evaluare a stocurilor. Reamintim c valoarea consumurilor rezult ca diferen ntre costurile anuale cu aprovizionrile materiale i valoarea stocurilor finale.
52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 B C D E F G H I J K ntreprinderea HIRAM S.A. utilizeaz metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfritul anului. 125000 mii lei, n conformitate cu aceast procedur, consumurile sale materiale sunt n valoare total de 50000 mii lei. iar stocurile finale de materii prime i materiale nsumeaz Veniturile totale si celelalte cheltuieli deductibile/neductibile sunt prezentate mai jos. 16% impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este: La o cot unic de impozit de Stocurile finale de materii prime i materiale = Venituri din exploatare Cheltuieli pentru exploatare (monetare), din care: - consumurile materiale - alte cheltuieli pentru exploatare, din care, amortizare Rezultatul financiar din care, dobnzi Elemente nedeductibile Profitul total = Profitul impozabil = Impozitul pe profit = Profitul net = 50000 mii lei = I8 =I9 L

=Q74

-75000 -73800 -8000 -6000

180000 mii lei -148800 mii lei =-O74 =I61-H62 -8000 mii lei -6000 mii lei mii lei 9675 17200 26875 4300 12900 mii lei mii lei mii lei mii lei

=I14 =I18 =I31+I34 =SUM(I60:I65) =I68+I66 =I69*E56 =I68-I70

a. b. c. 71 d.

Alternativ, metoda FIFO va conduce la o alt mrime a impozitului pe profit, cu influene negative asupra rezultatelor financiare ale ntreprinderii.
B Metoda FIFO 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 C D E F G H I J 57000 K mii lei = I60 =H77+H78 L =Q75

Stocurile finale de materii prime i materiale = Venituri din exploatare Cheltuieli pentru exploatare (monetare), din care: - consumurile materiale - alte cheltuieli pentru exploatare, din care amortizare Rezultatul financiar din care dobanzi Elemente nedeductibile a. b. c. d. Profit total = Profit impozabil = Impozitul pe profit = Profitul net =

-68000 -73800 -8000 -6000

180000 mii lei -141800 mii lei =-O75 =H63 -8000 -6000 9675 24200 33875 5420 18780 mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei

= G64 =G65 =I66 =SUM(I75:I81) =I84+I82 =I85*E56 =I84-I86

Diferena de impozit pe profit ce s-ar plti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (n raport cu CMP) ar fi deci de 5.420 4.300 = 1.120 mii lei, respectiv cu 26% mai mult. Majorarea impozitului pe profit este egal cu cheltuiala material mai puin deductibil n metoda FIFO (75.000 68.000 = 8.000) nmulit cu cota de 16% de impozit pe profit : 8.000 16% = 1.120 mii lei.

C D E F G H I J K 94 Diferenta de cheltuieli materiale deductibile = 7000 mii lei =H62-H77 95 Majorarea de impozit pe profit = mii lei =I94*E56 1120 Adic, exact mrimea de impozit pe profit pltit suplimentar la bugetul statului. 96

Aceast ieire suplimentar de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evideniaz n mrimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori.
A B C D E F G H 99 CFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1) Creterea activelor circulante nete 100 CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1) Creterea activelor circulante nete 101 CFD este exact mrimea de impozit pe profit pltit suplimentar la bugetul statului. I 25940 24820 1120 J mii lei mii lei mii lei K L M =I71+G64+G65*(1-E56)-J58+J58 =I87+G79+G81*(1-E56)-J73+J58 =I99-I100

Dac ducem analiza noastr mai departe, pentru a afla care este influena acestei evaluri FIFO asupra valorii ntreprinderii, vom afla c diminuarea valorii stocurilor i majorarea de impozit (la metoda FIFO) au condus la reducerea valorii ntreprinderii:
N O P 99 V0(CMP) = (CFD1 + AE1)/(1 + k) = 100 V0(FIFO) = idem = 101 V0 = 102 V0 = (Stoc1 - Impozit pe profit)/(1 + k ) = Q 126904 119843 -7061 5113 R S T U V =(I99+'Analiza exec.'!J30)/(1+'Analiza exec.'!E57) =(I100+'Analiza exec.'!J30-I94)/(1+'Analiza exec.'!E57) =Q100-Q99 =(J73-J58-I101)/(1+'Analiza exec.'!E57)

Influena asupra valorii ntreprinderii este egal cu valoarea actualizat (la costul capitalului ntreprinderii de 15%) a diminurii valorii stocurilor i a majorrii impozitului pe profit (la metoda FIFO). NOT: Nefiind permis de standardele internaionale de contabilitate, metoda LIFO nu a fost dezvoltat n contextul exemplificrilor din aceast lucrare. 3. Deductibilitatea amortizrii

Posibilitatea pe care o are ntreprinderea de a alege politica de amortizare cea mai adecvat obiectivelor gestiunii ei financiare decurge din caracterul amortizrii de a fi o cheltuial calculat (estimat, nemonetar i deci nepltibil la o scaden determinat). Estimarea mrimii anuale a amortizrii se face din dou perspective, una economic (contabil) i una fiscal. Amortizarea economic (contabil) se estimeaz i se calculeaz n funcie de ritmul de consumare a avantajelor economice relative la imobilizarea corporal, n principal, ca urmare a utilizrii respectivului activ. Aceast amortizare economic diminueaz valoarea respectivelor imobilizri corporale, iar cheltuiala cu amortizarea afecteaz contul de profit i pierderi (cu excepia cazurilor n care ea se ncorporeaz n valoarea contabil a unui alt activ). 2 Amortizarea fiscal se determin prin aplicarea prevederilor Codului fiscal referitoare la impozitul pe profit. Aceasta afecteaz numai profitul impozabil i-n consecin, mrimea impozituli pe profit, implicit a profitului net. Nu afecteaz valoarea contabil a imobilizrilor corporale i nici mrimea cheltuielilor cu amortizarea din contul de profit i pierdere. Pentru a evita calculul de dou ori a amortizrii, economice (pentru redarea valorii reale n situaiile financiare) i fiscale (pentru impozitarea profitului), gestiunea financiar calculeaz doar cu amortizarea fiscal. Cu aceast amortizare fiscal afecteaz att valoarea contabil a imobilizrilor corporale ct i contul de profit i pierdere, n detrimentul redrii realitii economice din situaiile financiare. 3 Diferenele n timp dintre amortizarea economic i cea fiscal vor genera diferene temporare impozabile sau deductibile ce vor fi analizate n procedurile de audit dup metoda impozitului amnat. n conformitate cu art. 24 Amortizarea fiscal din Codul Fiscal 2008-2009/TITLUL II Impozitul pe profit, se fac urmtoarele precizri:

2 3

Niculae Feleag i Liliana Malciu, Politici i opiuni contabile, Editura Economic, Bucureti, 2002, pag. 112. Idem.

Mijlocul fix amortizabil este orice imobilizare corporal care ndeplinete cumulativ urmtoarele condiii: a) este detinut i utilizat n producia, livrarea de bunuri sau n prestarea de servicii, pentru a fi nchiriat terilor sau n scopuri administrative;

b) are o valoare de intrare mai mare dect limita stabilit prin hotrre a Guvernului (n prezent, aceasta este de 1.500 lei); c) a) c) e) f) are o durata normal de utilizare mai mare de un an. terenurile, inclusiv cele mpdurite; fondul comercial; bunurile din domeniul public finanate din surse bugetare; orice mijloc fix care nu i pierde valoarea n timp datorit folosirii, potrivit normelor; Nu reprezint active amortizabile: b) tablourile i operele de art; d) lacurile, blile i iazurile care nu sunt rezultatul unei investiii;

g) casele de odihn proprii, locuinele de protocol, navele, aeronavele, vasele de croazier, altele dect cele utilizate n scopul realizrii veniturilor. Regimul de amortizare pentru un mijloc fix amortizabil se determin conform urmtoarelor reguli: n cazul construciilor, se aplic metoda de amortizare liniar; n cazul echipamentelor tehnologice, respectiv al mainilor, uneltelor i instalaiilor, precum i pentru computere i echipamente periferice ale acestora, contribuabilul poate opta pentru metoda de amortizare liniar, degresiv sau accelerat; n cazul oricrui alt mijloc fix amortizabil, contribuabilul poate opta pentru metoda de amortizare liniar sau degresiv

n cazul metodei de amortizare liniar, amortizarea se stabileste prin aplicarea cotei de amortizare liniar la valoarea de intrare a mijlocului fix amortizabil. Cota de amortizare liniar se calculeaz raportnd numrul 100 la durata normal de utilizare a mijlocului fix (de exemplu, dac durata normal de via a mijlocului fix este de 5 ani, cota de amortizare va fi de 100/5 ani, deci 20%). n cazul metodei de amortizare degresiv , amortizarea se calculeaz prin multiplicarea cotelor de amortizare liniar cu unul dintre coeficienii urmtori: a) 1,5, dac durata normal de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este ntre 2 i 5 ani; b) 2,0, dac durata normal de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este ntre 5 i 10 ani; c) 2,5, dac durata normal de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este mai mare de 10 ani. n primul an, cota de amortizare se calculeaz aplicnd cota de amortizare multiplicat corespunztor la valoarea de intrare a mijlocului fix; n fiecare dintre anii urmtori aceeai cot se aplic la valoarea ramas dup scderea amortizrii anuale cumulate. Astfel, cotele de amortizare descresc de la an la an.4 n cazul metodei de amortizare accelerat, amortizarea se calculeaz dupa cum urmeaz: a) pentru primul an de utilizare, amortizarea nu poate depi 50% din valoarea de intrare a mijlocului fix;

Norme metodologice din 22/01/2004 de aplicare a Legii nr. 571/2003 privind Codul fiscal, publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 112 din 06/02/2004, pct. 71.

b) pentru urmtorii ani de utilizare, amortizarea se calculeaz prin raportarea valorii rmase de amortizare a mijlocului fix la durata normal de utilizare ramas a acestuia. n acest fel, amortizarea devine descresctoare. n consecin, pentru orice mijloc fix amortizabil (mai putin construcii), ntreprinderea poate opta pentru metoda de amortizare liniar sau degresiv (metoda accelerat nefiind dect o variant a amortizrii degresive). Utilizarea uneia sau alteia dintre metode este motivat de economiile de impozit obtenabile, constant sau variabil, prin deducerea cheltuielilor cu amortizarea din profitul impozabil. Dac amortizarea se calculeaz liniar, deducerea amortizrii anuale din profitul impozabil se face n cote egale (constante), an de an. Economiile fiscale sunt egale n timp i nu determin modificri ale valorii firmei. Dac ns amortizarea se calculeaz n cote degresive (mai mari n primii ani i compensatoriu mai mici n urmtorii ani), atunci valoarea ntreprinderii poate fi corespunztor mai mare. Creterile de economii fiscale din primii ani sunt mai importante n mrimea valorii firmei dect descreterile de economii fiscale din ultimii ani. n calculul valorii actuale, cash-flow-urile din primii ani sunt mai importante dect cele din ultimii ani (ca urmare a degresivitii factorului de actualizare n raport cu durata de exploatare a investiiilor a se vedea capitolul privind evaluarea investiiilor). Prin aplicaia n Excel intenionm sa relevm impactul politicilor de amortizare (degresiv i accelerat, n raport cu cea liniar) asupra impozitului pe profit i asupra performanei ntreprinderii prin intermediul cash flow-ului disponibil pentru investitori (acionari i mprumuttori). Metoda de amortizare liniar
108 109 110 111 112 B C D E F G Valoarea imobilizrilor corporale amortizabile este de : Durata normal de utilizare a echipamentelor de mai sus este de : Cota de amortizare liniar este de : iar cheltuielile totale cu amortizarea liniar au fost de : H I 64000 8 12,5% 8000 J mii lei, ani mii lei, K

=1/I109 =I108*I110

113 n baza datelor privind veniturile, cheltuielile, elementele deductibile i cele nedeductibile, 26875 114 - -> profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de : 4300,0 115 - -> iar impozitul pe profit a fost de :

mii lei, mii lei.

=I69 =I70

Dac admitem c echipamentele amortizabile de mai sus au intrat n funciune la nceputul anului, atunci putem analiza impactul metodelor de amortizare degresiv i accelerat asupra impozitului pe profit, asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori i asupra valorii ntreprinderii Metoda de amortizare degresiv
B C D E F G H I 124 Dac durata normal de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este ntre 5 si 10 ani, atunci 125 cota de amortizare se calculeaz prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 : J 25% K =I120*2

n primul an, amortizarea se calculeaz aplicnd cota de amortizare multiplicat corespunztor la valoarea de intrare a mijlocului fix. n urmtorii D/2 ani, aceeai cot se aplic la valoarea rmas dup scderea amortizrii anuale cumulate. n ultimii ani se menine amortizarea din anul D/2 + 1.

B 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140

Anul 1 Anul 2 Anul 3 Anul 4 Anul 5 Anul 6 Anul 7 Anul 8

C Amortizarea anual 16000 12000 9000 6750 5063 5063 5063 5063 64000

=I108*J125 =($I$108-C132)*$J$125 =($I$108-$C$132-C133)*$J$125 =($I$108-$C$132-$C$133-C134)*$J$125 =($I$108-$C$132-$C$133-$C$134-C135)*$J$125 =$C$136 =$C$137 =$C$138 =SUM(C132:C139)

Este evident faptul c i prin aceast metod de amortizare se recupereaz ntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64.000 mii lei) dar cu o distribuie descresctoare n timp. Impactul pozitiv al amortizrii degresive asupra economiei de impozit pe profit i asupra cash flow-ului disponibil pentru investitori provine din valoarea timp mai mare a elementelor de cash flow (amortizare suplimentar, profit net cu ncorporare de economie de impozit etc.) din primii ani n raport aceleai elemente din ultimii ani.
B C D E F G H I J 8000 142 Amorizarea anual suplimentar (si deductibil) fa de metoda liniar este de: mii lei 18875 mii lei 143 -> profitul impozabil (prin deducerea amortizrii suplimentare) este acum de : 3020 144 - -> iar impozitul pe profit este de : mii lei 6180 145 In consecin, profitul net este de : mii lei 146 -1280 mii lei 147 Se obtine deci o economie de impozit n primul an de : 148 149 Aceast economie de impozit se va regsi n mrimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD): 150 25940 mii lei 151 CFD (metoda de amortizare liniar) = PN + Amo + Dob (1) Crest. Ec. = 27220 mii lei 152 CFD (metoda de amortizare degresiv) = Idem = 1280 153 CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei, 154 1280 155 adic, amortizarea suplimentar multiplicat cu cota de impozit ( Amo ) : mii lei. K =C132-I109 =I112-I141 =I142*E56 =I68-I141-I143 =I143-I113 L M

=I71+G64*-1+G65*-1*(1-E56) =I145+G64*-1+I142+G65*-1*(1-E56) =I152-I151 =I142*E56

Admind c amortizarea degresiv din anul 1 (de 16.000 mii lei) nu este nsoit de modificarea valorii rmase (reziduale) a activului economic de la sfritul anului (de 120.000 lei), atunci economia de impozit pe profit obinut prin amortizarea accelerat se va regsi i n creterea valorii ntreprinderii :
N O P V0(liniar) = (CFD1 + AE1)/(1 + k) = V0(degresiv) = idem = V0 = V0 = (- Impozit pe profit)/(1 + k) = Q 126904 128017 1113 1113 R S T U V =(I151+'Analiza exec.'!J30)/(1+'Analiza exec.'!E57) =(I152+'Analiza exec.'!J30)/(1+'Analiza exec.'!E57) =Q152-Q151 =I155/(1+'Analiza exec.'!E57)

151 152 153 154

Influena asupra valorii ntreprinderii este egal cu valoarea actualizat (la costul capitalului ntreprinderii de 15%) a majorrii economiei de impozit pe profit (obinut prin metoda degresiv). Este evident faptul c n ultimii ani amortizarea mai mic (de 5.063) va conduce la descreteri ale economiei de impozit pe profit dar aceast descretere actualizat (cu factorul de discontare de 1/(1+0,15)^8) este semnificativ mai mic dect creterea economiei de impozit din primul an actualizat (cu factorul de discontare de 1/(1+0,15)^1). Anii 4 7 produc acelai efect ca i anii 2 3. Metoda de amortizare accelerat n primul an, amortizarea se calculeaz aplicnd cota de amortizare liniar, multiplicat cu coeficientul 3, la valoarea de intrare a mijlocului fix.

B C D E F G H 159 Pentru primul an, cota amortizare liniar se multiplic cu 3, deci cu un procent de : 160 din valoarea de intrare a echipamentelor n sum de : 161 deci amortizarea anual este egal cu :

I 37,5% 64000 24000

J mii lei mii lei

K =I108 =I160*I159

Pentru urmtorii ani de utilizare, amortizarea se calculeaz prin raportarea valorii rmase de amortizare a echipamentelor la durata normal de utilizare ramas.
B 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 C Amortizarea anual 24000 5714 5714 5714 5714 5714 5714 5714 64000 D E F G H I J

Anul 1 Anul 2 Anul 3 Anul 4 Anul 5 Anul 6 Anul 7 Anul 8

=I161 =($I$160-C167)/($I$109-1) =($I$160-$C$167-C168)/($I$109-2) =($I$160-$C$167-$C$168-C169)/($I$109-3) =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-C170)/($I$109-4) =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-C171)/($I$109-5) =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-C172)/($I$109-6) =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-$C$172-C173)/($I$109-7) =SUM(C167:C174)

i prin aceast metod de amortizare accelerat se recupereaz ntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64.000 mii lei) dar cu o cot nsemnat (37,5%) n primul an i n cote egale n ceilali ani ai duratei normale de utilizare. Impactul pozitiv al amortizrii degresive asupra economiei de impozit pe profit i asupra cash flow-ului disponibil pentru investitori provine din aceeai valoare timp mai mare a amortizrii suplimentare i a profitului net cu ncorporare de economie de impozit mai mare n primul an n raport aceleai elemente din ani urmtori.
B C D E F G H I J 16000 mii lei 177 Amorizarea anual suplimentar (si deductibil) fa de metoda liniar este de: 10875 mii lei 178 -> profitul impozabil (prin deducerea amortizrii suplimentare) este acum de : 1740 179 - -> iar impozitul pe profit este de : mii lei -540 180 In consecin, profitul net este de : mii lei 181 -2560 mii lei 182 Se obtine deci o economie de impozit n primul an de : 183 184 Aceast economie de impozit se va regsi n mrimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD): 185 25940 mii lei 186 CFD (metoda de amortizare liniar) = PN + Amo + Dob (1) Crest. Ec. = 28500 mii lei 187 CFD (metoda de amortizare accelerat) = Idem = 2560 188 CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei, 189 2560 190 adic, amortizarea suplimentar multiplicat cu cota de impozit ( Amo ) : mii lei. K =C167-G79 =I114-I177 =I178*E56 =I68-I177-I179 =I179-I115 L M

=I71+G64+G65*(1-E56) =I180+G64+I177+G81*(1-E56) =I187-I186 =I177*E56

Ca i la metoda degresiv, admitem c amortizarea accelerat din anul 1 (de 24.000 mii lei) nu este nsoit de modificarea valorii rmase (reziduale) a activului economic de la sfritul anului (de 120.000 lei), atunci economia de impozit pe profit obinut prin amortizarea accelerat se va regsi i n creterea valorii ntreprinderii :
N O P V0(liniar) = (CFD1 + AE1)/(1 + k) = V0(accelerat) = idem = V0 = V0 = (AE1 - Impozit pe profit)/(1 + k) = Q 126904 129130 2226 2226 R S T U V =(I186+'Analiza exec.'!J30)/(1+'Analiza exec.'!E57) =(I187+'Analiza exec.'!J30)/(1+'Analiza exec.'!E57) =Q187-Q186 =I190/(1+'Analiza exec.'!E57)

186 187 188 189

Influena asupra valorii ntreprinderii este egal cu valoarea actualizat a majorrii economiei de impozit pe profit (obinut prin metoda accelerat). n ani 2 8, amortizarea mai mic (de 5.714) va conduce la descreteri ale economiei de impozit pe profit dar valoarea actualizat a acestei descreteri este mai mic dect valoarea actualizat a creterii de economie de impozit din primul an.

4.

Deductibilitatea dobnzii

O asimetrie de impozitare diferit a profitului n raport cu dobnda (ambele fiind forme de remunerare a capitalurilor investite) determin influene specifice asupra costului capitalului i asupra valorii firmei. Pe scurt, ntreprinderea ndatorat poate avea o valoare proporional mai mare n funcie de gradul de ndatorare, ca urmare a caracterului deductibil al cheltuielilor cu dobnzile din profitul impozabil. Faptul c dobnzile se scad din profit nainte de calculul impozitului (n timp ce dividendele nu) conduce la obinerea de economii fiscale cu att mai mari cu ct mprumuturile i rata dobnzii sunt mai mari, precum i cota de impozit este mai mare. Se nelege c acest avantaj se pierde n totalitate dac firma nregistreaz pierderi. Aplicaia Excel va pune n eviden economia de impozit obinut de ntreprinderea ndatorat n raport cu cea ne ndatorat. Aceast economie de impozit va determina majorarea profitului net al ntreprinderii ndatorate. n unele dintre capitolele viitoare vom aborda repercursiunea acestei economii de impozit asupra valorii ntreprinderii ndatorate i asupra costului capitalului acesteia. O ntreprindere concurent celei analizate mai sus (SOIZA S.A.), dar nendatorat, obine aproximativ aceleai rezultate economico-financiare,
B 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 C D E F =I202 12% G Concurena 102000 102000 I68+G65 = I82 = G204-G205+G206 = G207*$E$56 = G204-G205-G208 = 23200 0 9675 32875 5260 17940 H I HIRAM 52000 50000 102000 23200 6000 9675 26875 4300 12900 J mii lei mii lei K L

Capitaluri proprii Datorii pe termen lung TOTAL Profit nainte de dobnzi Dobnzi Elemente nedeductibile Profit impozabil Impozit pe profit Profit net

Rata de dobnd =

='Analiza exec.'!I9 ='Analiza exec.'!I11 =I200+I201 =I68+G65 =I201*F201 =I82 =I204-I205+I206 =I207*$E$56 =I204-I205-I208

mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei

Diferena de impozit pe profit

0 -960 mii lei =I208-G208 = > o economie de impozit pentru ntreprinderea indatorat

Economia de impozit se regsete n remunerarea investitorilor firmei HIRAM (ndatorat). n cele din urm, aceasta este egal cu dobnda deductibil nmulit cu cota de impozit (6.000 16%) :
216 217 218 219 220 B C D E F G PN + Dob (1 - ) (Concurena) PN + Dob (1 - ) (HIRAM) (PN+Dob) = economia de impozit pe profit ce revine SOIZA S.A. = adic, dobnda deductibil multiplicat cu cota de impozit (Dob ) : H 17940 17940 0 960 I mii lei mii lei mii lei, mii lei. J K =G209+G205*(1-E56) =I209+I205*(1-E56) =H217-H216 =I205*E56

n cele din urm, economia de impozit se regsete n profitul net al firmeiHIRAM care, dei mai mic (12.900 mii lei, fa de 17.940 mii lei la Concuren), este obinut cu un volum de capitaluri proprii aproape pe jumtate (52.000/50.000).
L M N O V0(nendatorat) = (CFD1 + AE1)/(1 + k) = V0(ndatorat) = idem + Ec.impozit/(1 + k DAT) = V0 = V0 = (Ec.impozit pe profit)/(1 + k DAT) = P 119948 120805 857 857 Q R S T U =(H216+'Analiza exec.'!J30)/(1+'Analiza exec.'!E57) =P216+H220/(1+'Analiza exec.'!D45) =P217-P216 =H220/(1+'Analiza exec.'!D45)

216 217 218 219

Influena asupra valorii ntreprinderii este egal cu valoarea actualizat (la costul capitalului ntreprinderii de 15%) a economiei de impozit pe profit (din deductibilitatea dobnzii).

A. Aplicaii de rezolvat 1. Impozitul pe profit. ntreprinderea COMPA S.A. are nregistrate n contul de profit i pierderi din anul fiscal analizat urmtoarele elemente:
3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 B C D E F G Venituri din exploatare : Cheltuieli pentru exploatare, din care: - amortizri i provizioane - reclam, publicitate, protocol peste limita legal - impozit pe venituri realizate n strintate - amenzi i penalizri - sponsorizri peste limita legal - pierderi din surse externe Venituri financiare, din care: - dividende primite - dobnzi ncasate Cheltuieli financiare, din care: - dobnzi pltite H I 17653 -15520 J mii lei mii lei

1110 450 350 40 85 15 77 66 10 -330 310 mii lei mii lei

Economia de impozit se regsete n remunerarea investitorilor firmei SOIZA S.A. (ndatorat). n cele din urm, aceasta este egal cu dobnda deductibil nmulit cu cota de impozit (50 16%) :
B 16 Se cer: 17 18 19 20 21 22 C D E F G H I J mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei

a) profitul total (contabil); b) elementele deductibile fiscal; c) elementele nedeductibile fiscal; d) profitul impozabil = e) impozitul pe profit; f) profitul net.

16%

I3+I4+I11+I14 = I17*0,05+H12 = H6+H7+H8+H9+H10 = I17-I18+I19 = I20*F21 = I17-I21 =

2.

Impozitul pe profit (deductibilitatea cheltuielilor materiale). n cursul anului, au avut loc 5 aprovizionri la urmtoarele costuri fiecare:
L 30 Aprovizionri 31 Costuri anuale 32 M 1 2400 N 2 2800 O 3 3200 P 4 3600 Q R 5 Total 4000 16000 =SUM(M31:Q31)

La nceputul anului, stocul era zero. Datorit unor parametrii specifici, s-au consumat, pn la sfritul anului, doar loturile 1; 3 i 5 i au rmas n stoc 2 loturi. Care este valoarea stocurilor i a consumurilor materiale la sfritul anului dup metoda CMP i FIFO ?
L 36 37 38 Metoda CMP FIFO M Consumuri anuale N O Stocuri anuale P Q R

=$R$31-O37 =$R$31-O38

=2*AVERAGE(M31:Q31) =P31+Q31

ntreprinderea COMPA S.A. utilizeaz metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfritul anului. La o cot unic de impozit de 16% impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este:

B C D E F G H I Stocurile finale de materii prime i materiale = 31 32 33 Venituri din exploatare 17653 mii lei -15520 mii lei 34 Cheltuieli pentru exploatare, din care: 35 - consumurile materiale -M37 = -9600 -H5 = -1110 36 - amortizri i provizioane -4810 37 - alte cheltuieli de exploatare 38 Rezultatul financiar -253 mii lei 39 40 41 Elemente deductibile 160 mii lei 42 Elemente nedeductibile 940 mii lei 43 44 Se cer: a. Profitul total mii lei 45 b. Profitul impozabil mii lei 46 c. Impozitul pe profit mii lei 47 d. Profitul net mii lei

J 6400

K =O37

=I3 =G35+G36+G37

=I11+I14

=I18 =I19 =SUM(H33:H38) =H44-H41+H42 =H45*E29 =H44-H46

Alternativ, metoda FIFO va conduce la o alt mrime a impozitului pe profit, cu influene negative asupra rezultatelor financiare ale ntreprinderii.
B Metoda FIFO C D E F G H Stocurile finale de materii prime i materiale = 17653 -14320 -M38 = -H5 = -8400 -1110 -4810 -253 160 940 mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei mii lei H63-H46 = % =I11+I14 =I18 =I19 =SUM(H51:H56) =H61-H58+H59 =H62*E29 =H61-H63 =H66/H46 I J 7600 K =O38

49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66

Venituri din exploatare Cheltuieli pentru exploatare, din care: - consumurile materiale - amortizri i provizioane - alte cheltuieli de exploatare Rezultatul financiar Elemente deductibile Elemente nedeductibile Se cer : a. Profitul total b. Profitul impozabil c. Impozitul pe profit d. Profitul net

mii lei mii lei

=I3 =G53+G54+G55

Diferena de impozit pe profit

Care este: a) diferena de cheltuieli materiale deductibile i b) diferena de impozit pe profit ce s-ar plti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (n raport cu CMP) ?
C D E F G H I J 71 Diferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35 72 Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71*E29 73 Adic, exact mrimea de impozit pe profit pltit suplimentar la bugetul statului.

Aceast ieire suplimentar de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evideniaz n mrimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori. Care este: a) cash-flow-ului disponibil dup metoda CMP, b) cash-flow-ului disponibil dup metoda FIFO, c) diferena de cash-flow-u disponibil i cum se explic ?

A B C D E F G 76 CFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1t) Creterea activelor circulante nete = 77 CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1t) Creterea activelor circulante nete = 78 CFD este exact impozitul pe profit pltit suplimentar la bugetul statului.

H 604,8 412,8 192,0

I J K L mii lei =H47+G36+H15*(1-F21)-J31+J31 mii lei =H64+G54+H15*(1-F21)-J49+J31 mii lei =H76-H77

3.

Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizrii). Metoda de amortizare liniar

86 87 88 89 90 91

B C D E F G La ntreprinderea analizat anterior (aplicaia 2), Valoarea imobilizrilor corporale amortizabile este de : Durata normal de utilizare a echipamentelor de mai sus este de : n consecin, se cer : a) cota de amortizare liniar : b) cheltuielile totale cu amortizarea liniar :

I 5100 6

J mii lei, ani

=1/I88 mii lei, =I87*I89

92 n baza datelor privind veniturile, cheltuielile, elementele deductibile i cele nedeductibile, 2660 93 - -> profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de : 425,6 94 - -> impozitul pe profit a fost de : 1454,4 95 - -> iar profitul net a fost de :

mii lei, =I20 mii lei. =I21 mii lei. =I22

Dac admitem c echipamentele amortizabile de mai sus au intrat n funciune la nceputul anului, atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit i asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori. Metoda de amortizare degresiv Dac durata normal de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este ntre 5 si 10 ani, atunci :
B C D E F G H 104 cota de amortizare se calculeaz prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 : I J 33% K =I89*2

n primul an, amortizarea se calculeaz aplicnd cota de amortizare multiplicat corespunztor la valoarea de intrare a mijlocului fix. n urmtorii D/2 ani, aceeai cot se aplic la valoarea rmas dup scderea amortizrii anuale cumulate. n ultimii ani se menine amortizarea din anul D/2 + 1.
C Amortizarea Se cere : anual n anul 1 n anul 2 n anul 3 n anul 4 n anul 5 n anul 6 B D E F G

110 111 112 113 114 115 116 117

=I87*J104 =($I$87-C111)*$J$104 =($I$87-$C$111-C112)*$J$104 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)*$J$104 =$C$114 =$C$114 =SUM(C111:C116)

Pornind de la noua mrime a amortizrii din anul nti,

118 Se cer : 119 a) amorizarea anual suplimentar (si deductibil) fa de metoda liniar : 120 b) profitul impozabil (prin deducerea amortizrii suplimentare) : 121 c) impozitul pe profit : 122 d) profitul net : 123 124 e) economia de impozit din primul an :

mii lei =C111-I88 mii lei =I91-I119 mii lei =I120*E29 mii lei =H44-I119-I121 mii lei =I121-I92

Aceast economie de impozit se va regsi n mrimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD).
B C D E F G H n consecin, se cer : a) CFD (metoda de amortizare liniar) = PN + Amo + Dob (1) Crest. Ec. = b) CFD (metoda de amortizare degresiv) = Idem = c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = d) adic, amortizarea suplimentar multiplicat cu cota de impozit (Amo ) : J K L M

127 128 129 130 131 132

mii lei =I93+H5+H15*(1-F21)-J31+J31 mii lei =I122+H5+I119+H15*(1-F21)-J31+J31 mii lei, =I129-I128 mii lei. =I119*F21

4.

Impozitul pe profit (deductibilitatea dobnzii).

O ntreprindere concurent celei analizate mai sus (aplicaia 1), dar nendatorat, obine aproximativ aceleai rezultate economico-financiare,
B 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 C G H I J K Concurena COMPA S.A. 6200 3100 mii lei 10% 0 3100 Rata de dobnd = mii lei 6200 6200 G140+G141= mii lei =I140+I141 D E F L

Capitaluri proprii Datorii pe termen lung TOTAL

2190 Profit nainte de dobnzi I17+H15 = 2190 mii lei =I17+H15 0 310 Dobnzi mii lei =I141*F141 160 160 Elemente deductibile I18 = mii lei =I18 940 940 Elemente nedeductibile I19 = mii lei =I19 Se cer : a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149*$F$21 = mii lei =I149*$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150 0 mii lei =I150-G150 d) diferena de impozit pe profit = > o economie de impozit pentru ntreprinderea ndatorat

Economia de impozit se regsete n remunerarea investitorilor firmei COMPA S.A. (ndatorat). n cele din urm, aceasta este egal cu dobnda deductibil nmulit cu cota de impozit :