EXERCIII PREGTIRE STAGIARI SISTEM COLECTIV ANUL I CATEGORIA IV : Evaluarea ntreprinderilor (3 exerciii)

1. De ce uzura scriptic a bunurilor de natura imobilizrilor corporale nu poate fi acceptat n cazul unei evaluri economice? Deoarece valoarea imobilizarilor corporale nu coincide cu valoarea contabila si in acest caz si uzura se recalculeaza.

2. Precizati cnd este recomandabil s fie folosit rata de evaluare Curs bursier/Cash-flow. Cnd profitul nu este un indicator semnificativ pentru

ntreprindere (cazul ntreprinderilor cu marj de profit mic sau cu investiii mari) este recomandat s se utilizeze cash-flow-ul drept determinant al valorii ntreprinderii. n acest mod, relaia de calcul pentru determinarea valorii ntreprinderii este:
V = CB0 CF CF0

n care: CF0 CF

CB0

- cursul bursier pe aciune aferent momentului n

care se face evaluarea (la valoarea de referin); cash-flow-ul pe aciune, la valoarea de referin; - cash-flow al anului, mediu sau previzionat;

3. Prezentati trei dintre corectiile care se aplic rezultatului contabil pentru a-l transforma ntr-un beneficiu reproductibil, recurrent (capacitate beneficiar). Pentru determinarea capacitii beneficiare se pornete de la profitul din bilanul contabil, cruia i se aduc dou categorii de corecii: - corecii pe orizontal, ntre exerciii, scondu-se n eviden influenele tuturor modificrilor din legislaia fiscal i contabil; de regul, contul de rezultate din anii anteriori se retrateaz n funcie de reglementrile contabile i fiscale n vigoare la data elaborrii situaiilor financiare cele mai recente; - corecii pe vertical, adic, de la cifra de afaceri i pn la profitul net, sunt analizate i corectate toate marjele din contul de rezultate al unui exerciiu, n funcie de constatrile din diagnosticul de evaluare i din analiza fundamental. Principalele corecii ale profiturilor din bilanurile contabile se refer la: - amortizri i diferite alte deprecieri; se ajusteaz profitul net prin nlturarea din costuri a oricrui exces de amortizare i adugarea oricrei insuficiene de amortizare, referina constituind-o standardele profesionale sau studiile efectuate de experii tehnici asupra duratelor de via util ale activelor amortizabile; - salarii i asimilate salariilor; se ajusteaz profitul net prin nlturarea din costuri a exceselor de salarizare i adugarea insuficienei de salarizare, referina constituind-o standardele sau studiile efectuate pe piaa muncii de ctre experi independeni n munc i protecie social; - corecii legate de sinergiile descoperite n cadrul diagnosticului de evaluare. Efectele sinergice presupun complementaritate de activiti ale cror rezultate sunt superioare celor reieite din nsumarea algebric a rezultatelor individuale