C5

3.2 PLĂŢI ANUALE EŞALONATE

A.1. Anuităţile posticipate temporare imediate sunt plăţi efectuate anual, la sfârşit de an,
pe o durată finită de timp şi imediat după momentul fixat pentru începerea plăţilor.
Notăm: n durata operaţiunii, Sk suma plătită în anul k; ik dobânda anuală unitară din anul
𝑃
k, 𝑘 = 1, 𝑛, 𝑆 valoarea finală a şirului de anuităţi posticipate temporare imediate.
𝑛ȁ

Însumând valorile finale ale celor n anuităţi, obţinem:

𝑃
𝑆 = 𝑆1 1 + 𝑖2 1 + 𝑖3 . . . 1 + 𝑖𝑛 + 𝑆2 1 + 𝑖3 . . . 1 + 𝑖𝑛 +. . . +𝑆𝑛−1 1 + 𝑖𝑛 + 𝑆𝑛
𝑛ȁ
 𝑃
Notăm cu 𝐴 ȁ valoarea actuală a şirului de anuităţi posticipate temporare
𝑛
imediate.

Însumând valorile actuale ale celor n anuităţi, obţinem:

𝑃 𝑆1 𝑆2 𝑆𝑛−1 𝑆𝑛
𝐴 ȁ = + +. . . + +
𝑛 1+𝑖1 1+𝑖1 1+𝑖2 1+𝑖1 1+𝑖2 ... 1+𝑖𝑛−1 1+𝑖1 1+𝑖2 ... 1+𝑖𝑛
Caz particular. Dacă S1= S2=….=Sn= S şi i1= i2=….=in= i, atunci:

𝑃 1+𝑖 𝑛 −1 𝑃 𝑢𝑛 −1
𝑆 ȁ =𝑆 ; dacă notăm 1 + 𝑖 = 𝑢, rezultă: 𝑆 ȁ =𝑆
𝑛 𝑖 𝑛 𝑖

𝑃 1− 1+𝑖 −𝑛 −1 𝑃 1−𝑣 𝑛
𝐴 ȁ =𝑆 ; dacă notăm 1 + 𝑖 = 𝑣, rezultă: 𝐴 ȁ =𝑆
𝑛 𝑖 𝑛 𝑖
A.2. Anuităţile posticipate perpetue imediate sunt operaţiuni de plată
efectuate anual, la sfârşit de an, pe o durată infinită de timp şi imediat după
momentul fixat pentru începerea plăţilor.
Notăm: Sk suma plătită în anul k; ik dobânda anuală unitară din anul k, k ≥1.

Valoarea actuală a sirului de anuităţi posticipate perpetue imediate este

𝑃 𝑃
𝐴 = 𝑙𝑖𝑚 𝐴
∞ȁ 𝑛→∞ ∞ȁ

𝑃 𝑆
Caz particular. Dacă Sk= S şi ik= i, ∀𝑘 = 1, 𝑛, atunci: 𝐴 =
∞ȁ 𝑖
B.1. Anuităţile anticipate temporare imediate sunt operaţiuni de plată efectuate
anual, la început de an, pe o durată finită de timp şi imediat după momentul fixat
pentru începerea plăţilor.
Notăm: n durata operaţiunii, Sk suma plătită în anul k; ik dobânda anuală unitară
din anul k, 𝑘 = 1, 𝑛.
𝐴
Notăm cu 𝑆 valoarea finală a şirului de anuităţi anticipate temporare imediate.
𝑛ȁ

Însumând valorile finale ale celor n anuităţi, obţinem:

𝐴
𝑆 = 𝑆1 1 + 𝑖1 1 + 𝑖2 . . . 1 + 𝑖𝑛 + 𝑆2 1 + 𝑖2 . . . 1 + 𝑖𝑛 +. . . +𝑆𝑛 1 + 𝑖𝑛
𝑛ȁ
 𝐴
Notăm cu 𝐴 ȁ valoarea actuală (actualizată în momentul fixat pentru
𝑛
începerea plăţilor) a şirului de anuităţi anticipate temporare imediate.

Însumând valorile actuale ale celor n anuităţi, obţinem:

𝐴 𝑆2 𝑆3 𝑆𝑛
𝐴 ȁ = 𝑆1 + + +. . . +
𝑛 1+𝑖1 1+𝑖1 1+𝑖2 1+𝑖1 1+𝑖2 ... 1+𝑖𝑛−1
Caz particular. Dacă S1= S2=….=Sn= S şi i1= i2=….=in= i , atunci:

𝐴 1+𝑖 𝑛 −1 𝐴 𝑢𝑛 −1
𝑆 ȁ =𝑆 1+𝑖 ; dacă notăm 1 + 𝑖 = 𝑢, rezultă: 𝑆 ȁ =𝑆 ⋅𝑢
𝑛 𝑖 𝑛 𝑖

𝐴 1− 1+𝑖 −𝑛 −1 𝐴 1−𝑣 𝑛
𝐴 ȁ =𝑆 1+𝑖 ; dacă notăm 1 + 𝑖 = 𝑣, rezultă: 𝐴 ȁ =𝑆 ⋅𝑢
𝑛 𝑖 𝑛 𝑖
B.2. Anuităţile anticipate perpetue imediate sunt operaţiuni de plată
efectuate anual, la început de an, pe o durată infinită de timp şi imediat după
momentul fixat pentru începerea plăţilor.
Notăm: Sk suma plătită în anul k; ik dobânda anuală unitară din anul k, k ≥1.
Valoarea actuală a sirului de anuităţi posticipate perpetue imediate este
𝐴 𝐴
𝐴 = 𝑙𝑖𝑚 𝐴
∞ȁ 𝑛→∞ ∞ȁ
𝐴 𝑆
Caz particular. Dacă Sk= S şi ik= i, ∀𝑘 = 1, 𝑛, atunci: 𝐴 = ⋅ 𝑢
∞ȁ 𝑖
APLICAȚII
O persoană depune anual posticipat, timp de patru ani,
următoarele sume: 800, 1.000, 600 şi 1500 euro. Ştiind că
procentele anuale corespunzătoare celor patru ani sunt 4%, 3%,
4% şi 3,5%, să se determine:
a) fondul total acumulat la sfârşitul ultimului an de plasament;
b) ce sumă ar trebui depusă o singură dată la începutul
primului an cu procentele menţionate pentru a realiza după patru
ani aceeaşi valoare finală;
Rezolvare:
a) Reprezentăm schematic operaţiunile care se realizează.
Notăm cu S1, S2, S3, S4 valorile celor patru plăţi şi cu i1, i2, i3, i4 dobânzile anuale unitare corespunzătoare celor
patru ani.
Avem: S1= 800 euro, S2= 1.000 euro, S3= 600 euro, S4= 1.500 euro;
i1= 0,04; i2 = 0,03; i3= 0,04; i4= 0,035.

Fondul total acumulat la sfârşitul ultimului an de plasament este dat de valoarea finală a celor patru plăţi
eşalonate.
Folosind schema de mai sus sau aplicând formula din breviarul teoretic, avem:
𝑃
𝑆 = 𝑆1 1 + 𝑖2 1 + 𝑖3 1 + 𝑖4 + 𝑆2 1 + 𝑖3 1 + 𝑖4 + 𝑆3 1 + 𝑖4 + 𝑆4,
4ȁ
𝑃
𝑆 = 800 ⋅ 1,03 ⋅ 1,04 ⋅ 1,035 + 1.000 ⋅ 1,04 ⋅ 1,035 + 600 ⋅ 1,035 + 1.500 = 4.084,3536 euro.
4ȁ
b) Notăm cu S0 suma care trebuie depusă o singură dată la începutul primului an.

𝑃
Scriem relaţia dintre S0 şi 𝑆 :
4ȁ
𝑃 4.084,3536
𝑆 = 𝑆0 1 + 𝑖1 1 + 𝑖2 1 + 𝑖3 1 + 𝑖4 ⇒ 𝑆0 = = 3.542,24
4ȁ 1,04⋅1,03⋅1,04⋅1,035
euro