Matematici aplicate in economie

Calcule nanciare

Rodica Ioana LUNG

Facultatea de Studii Europene

Anuitati (Curs 2)

Dobanzi unitare echivalente in cazul operatiei de dobanda compusa

Consideram anul impartit in m subperioade; notam cu im dobanda unitara corespunzatoare unei subperioade. Denitie. Dobanzile unitare i si im se numesc echivalente daca pentru aceeasi suma initiala, pe acelasi interval de timp, conduc la aceeasi suma nala (aceeasi dobanda) in regim de dobanda compusa. Daca unui an ii corespund m subperioade, atunci la n ani corespund nm subperioade. Sumele nale se exprima sun si respectiv sunm. Exprimam egalitatea m dintre ele:

sun = sunm, m
Rodica Ioana LUNG 2 (Curs 2)

um = u, m im = m 1 + i 1.

(nu sunt proportionale)

Rodica Ioana LUNG

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile

Imprumuturi indivizibile
Notiuni introductive

Denitie. Prin imprumut intelegem un triplet de forma (s, p, t), unde s reprezinta suma initiala care se imprumuta debitorului de catre creditor, cu procentul anual p, pe durata de timp t. Rambursarea imprumutului se poate face in doua moduri: 1. prin plata unica - se ramburseaza suma+dobanda; 2. esalonat, prin plata unor sume la momente precizate dinainte anuitati.

Rodica Ioana LUNG

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Anuitati

Denitie si clasicari

Denitie. Se numeste anuitate ansamblul format din rate si mometele de timp la care se platesc ratele respective. (plati in rate, plati esalonate) Consideram ca se platesc n rate rk , k = 1, n la momentele de timp tk , k = 1, n.

Rodica Ioana LUNG

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Clasicari Anuitatile se pot clasica dupa mai multe criterii cum ar :

dupa rate
- cu rate constante: r1 = r2 = ... = rn; - cu rate oarecare;

dupa momentele de plata

- cu intervale constante: tk+1 tk = C ;

anuitate intreaga in cazul in care C = 1 an;

1 anuitate fractionata in cazul in care C = m ani, unde anul e impartit in m subperioade, m N, m 2.

- cu intervale oarecare;
Rodica Ioana LUNG 6 (Curs 2)

Imprumuturi indivizibile

dupa numarul platilor n

- anuitate temporara, daca n este nit; - anuitate perpetua, daca n are valoare foarte mare (teoretic ).

dupa momentul de evaluare t

- anuitate imediata, daca t = t1; - anuitate amanata, daca t < t1; - anuitate avansata, daca t > t1.

Rodica Ioana LUNG

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Evaluarea anuitatilor Denitie. Se numeste valuarea anuitatii la momentul t si se noteza V (t) suma tuturor ratelor actualizate la momentul t. Daca momentul t este intre tk1 si tk atunci ratele r1, r2, ..., rk1 de dinainte de t reprezinta sume initiale si vor deveni:

rj uttj = rj v tj t, j = 1, k 1,
iar ratele rk , rk+1, ..., rn de dupa momentul t al evaluarii reprezinta sume nale care vor trebui actualizate la momentul t: rj v tj t, j = k, n. Astfel avem:
n

V (t) =
j=1
Rodica Ioana LUNG 8

rj v tj t.
(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Anuitati constante

Denitie. Anuitatea se numeste constanta daca atat ratele, cat si intervalele de timp dintre plati sunt constante, adica avem urmatoarele relatii:

r1 = r2 = ... = rn
si

tk tk1 = const.

Rodica Ioana LUNG

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Anuitati constante intregi posticipate

Denitie. Anuitatea constanta se numeste intreaga si posticipata daca tk tk1 = 1 an si tk = k . Adica: intervalul dintre doua plati consecutive este de 1 an iar ratele se platesc la sfarsitul ecarui an. Avem: rk = r, tk = k, k = 1, n. si

V (t) =
j=1 n

r v jt r v j v t

V (t) =
j=1
Rodica Ioana LUNG 10

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile
n

V (t) = r v t
j=1

vj

V (t) = r ut(v + v 2 + v n) n t vv v V (t) = r u 1v n t v(1 v ) V (t) = r u 1 v( v 1) 1 vn V (t) = r ut u1 1 vn t V (t) = r u i

Rodica Ioana LUNG

11

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Cazuri particulare:

t = 0 - valoarea initiala IN a anuitatii constante intregi posticipate: 1 vn V (0) = IN = r i t = n - valoarea nala FIN a anuitatii constante intregi posticipate: 1 vn n un 1 V (n) = F IN = r u =r i i

Rodica Ioana LUNG

12

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Anuitati constante intregi anticipate

Denitie. Anuitatea constanta se numeste intreaga si anticipata daca tk tk1 = 1 an si tk = k 1. Adica: intervalul dintre doua plati consecutive este de 1 an iar ratele se platesc la inceputul ecarui an. O anuitate constanta intreaga anticipata cu rata r este echivalenta cu o anuitate constanta intreaga posticipata cu rata ru (o rata r platita la inceputul anului e echivalent cu o rata ru la sfarsitul anului). Inlocuind in formula de mai sus pe r cu ru avem:

1 vn t V (t) = ru u i
sau

1 v n t+1 V (t) = r u i
13 (Curs 2)

Rodica Ioana LUNG

Imprumuturi indivizibile Cazuri particulare:

t = 0 - valoarea initiala IN a anuitatii constante intregi anticipate: 1 vn V (0) = IN = r u i t = n - valoarea nala FIN a anuitatii constante intregi anticipate: 1 vn n un 1 V (n) = F IN = ru u = ru i i

Rodica Ioana LUNG

14

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Anuitati constante fractionate posticipate

Denitie. Anuitatea constanta se numeste fractionata si posticipata 1 daca daca tk tk1 = m ani si ratele se platesc la sfarsitul ecarei subperioade.
1 Adica: intervalul dintre doua plati consecutive este de m ani = 1 subperioada, anul ind impartit in m subperioade, m N, m 2. Notam cu rm rata corespunzatoare subperioadei.

In acest caz:

nm 1 vm utm Vm(t) = rm m im unde n - numarul de ani, nm - numarul de subperioade, im dobanda unitara corespunzatoare unei subperioade, um = 1 + im, vm = u1 . m

Rodica Ioana LUNG

15

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Cazuri particulare:

t = 0 - valoarea initiala IN a anuitatii constante intregi anticipate: nm 1 vm Vm(0) = IN = rm im t = n - valoarea nala FIN a anuitatii constante intregi anticipate: nm 1 vm nm unm 1 V (n) = F IN = rm u = rm m im im

Rodica Ioana LUNG

16

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Anuitati constante fractionate anticipate

Denitie. Anuitatea constanta se numeste fractionata si anticipata 1 daca daca tk tk1 = m ani si ratele se platesc la inceputul ecarei subperioade.
1 Adica: intervalul dintre doua plati consecutive este de m ani = 1 subperioada, anul ind impartit in m subperioade, m N, m 2. Notam cu rm rata corespunzatoare subperioadei.

In acest caz:

nm 1 vm utm+1 Vm(t) = rm m im unde n - numarul de ani, nm - numarul de subperioade, im dobanda unitara corespunzatoare unei subperioade, um = 1 + im, vm = u1 . m

Rodica Ioana LUNG

17

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Cazuri particulare:

t = 0 - valoarea initiala IN a anuitatii constante intregi anticipate: nm 1 vm Vm(0) = IN = rm um im t = n - valoarea nala FIN a anuitatii constante intregi anticipate: nm 1 vm nm+1 unm 1 V (n) = F IN = rm u = rmum m im im

Rodica Ioana LUNG

18

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Principiul echilibrului nanciar: valoarea initiala a ratelor trebuie sa e egala cu suma imprumutata. Exemplu. O persoana doreste sa achizitioneze un bun in valoare de 5000 RON pe care doreste sa-i plateasca in 4 ani. I se ofera o doabanda anuala efectiva de 25%. Care este valoarea ratelor pe care trebuie sa le plateasca daca doreste sa o faca: 1. anual, la sfarsitul ecarui an; 2. anual, la inceputul ecarui an; 3. lunar, la sfarsitul ecarei luni; 4. lunar, la inceputul ecarei luni; 5. trimestrial, la sfarsitul ecarui trimestru; 6. trimestrial, la inceputul ecarui trimestru. Consideram ca dobanda unitara corespunzatoare unei suberioade nu e proportionala cu dobanda unitara anuala (suntem in cazul operatiei de dobanda compusa).
Rodica Ioana LUNG 19 (Curs 2)

Imprumuturi indivizibile Rezolvare Vom folosi principiul echilibrului nanciar: s = IN pentru ecare tip de anuitate corespunzator ecarui punct al problemei. 1. anuitate constanta, intreaga, posticipata:

1 vn s = IN = r i
de unde rezulta ca

Avem i =

p 100

si r= 1 vn = 0.25, u = 1 + i = 1.25, v =

1 u

= 0.8 deci

5000 0.25 r= = 2117.209 u.m. 1 0.84

Rodica Ioana LUNG

20

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile 2. anuitate constanta, intreaga, anticipata:

1 vn s = IN = r u i
de unde rezulta ca

si r= u(1 v n)

adica

5000 0.25 r= = 1693.767 u.m. 1.25(1 0.84)

Rodica Ioana LUNG

21

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile 3. anuitate constanta, fractionata, posticipata, m = 12. Avem

nm 1 vm s = IN = rm im

de unde

Calculam i12 =

12

s i12 r12 = 12n 1 v12 1 + i 1 = 0.018769 de unde: u12 = 1.018769 si

v12 = 0.981577 iar 5000 0.018769 = 158.9538 u.m. r12 = 1 0.98157748

Rodica Ioana LUNG

22

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile 4. anuitate constanta, fractionata, anticipata, m = 12. Avem

nm 1 vm s = IN = rm um im

de unde

Calculam i12 =

12

s i12 r12 = 12n u12(1 v12 ) 1 + i 1 = 0.018769 de unde: u12 = 1.018769 si

v12 = 0.981577 iar 5000 0.018769 = 158.9538 u.m. r12 = 1.018769(1 0.98157748)

Rodica Ioana LUNG

23

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile 5. anuitate constanta, fractionata, posticipata, m = 4. Avem

nm 1 vm s = IN = rm im

de unde

Calculam i4 =

s i4 r4 = 4n 1 v4 1 + i 1 = 0.057371 de unde: u4 = 1.057371 si

v4 = 0.945742 iar 5000 0.057371 = 485.8677 u.m. r4 = 1 0.94574216

Rodica Ioana LUNG

24

(Curs 2)

Imprumuturi indivizibile 6. anuitate constanta, fractionata, anticipata, m = 4. Avem

nm 1 vm s = IN = rm um im

de unde

Calculam i4 =

s i4 r4 = 4n u4(1 v4 ) 1 + i 1 = 0.057371 de unde: u4 = 1.057371 si

v4 = 0.945742 iar 5000 0.057371 = 459.5053 u.m. r4 = 1.057371(1 0.94574216)

Rodica Ioana LUNG

25

(Curs 2)