Calcul financiar

2. Plăţi eşalonate anual

Incursiune în partea teoretică:

Plăţi sau plasamente sau depozite eşalonate anual, adică efectuate anual:
anticipat (A) anual sau posticipat (P) anual pe durata a n ani:

Notaţii:

S = (valoarea constantă a plăţilor anuale sau valoarea constantă a celor n plăţi

anuale sau n plasamente anuale, anticipate sau posticipate).
↓ ↓
efectuate la început de an efectuate la sfârşit de an

Observaţie: plata anuală se mai numeşte şi anuitate.

p = (procentul anual constant al celor n operaţiuni de plată sau plasament).

i = (dobânda unitară anuală, corespunzătoare lui p, deci constantă pentru cele n

operaţiuni de plată sau plasament considerate) = (rata anuală unitară a
dobânzii, corespunzătoare lui p, deci constantă pentru cele n operaţiuni de plată
𝐩
sau plasament considerate) = .
𝟏𝟎𝟎
↓not. ↓not.
fin. = (momentul final, adică momentul n ani); „0” ani = (momentul inițial sau
actual sau prezent al celor n operaţiuni de plată sau plasament).

STOTfin, A = (valoarea finală a şirului de n plăţi anuale anticipate) =

(𝟏+𝐢)𝐧 −𝟏
= (valoarea finală totală astfel obţinută) = S(1 + i) .
𝐢
↓
prin cele n plasamente anuale anticipate

STOTfin, P = (valoarea finală a şirului de n plăţi anuale posticipate) =

(𝟏+𝐢)𝐧 −𝟏
= (valoarea finală totală astfel obţinută) = S .
𝐢
↓
prin cele n plasamente anuale posticipate
DTOTfin, A = (dobânda finală totală acumulată în cazul anticipat) = STOTfin, A - nS.

DTOTfin, P = (dobânda finală totală acumulată în cazul posticipat) = STOTfin, P - nS.

STOT”0”, A = (valoarea actuală, adică de la momentul „0 ani” pe axă a şirului de n

plăţi anuale anticipate) = (suma unică înlocuitoare a celor n plasamente anuale
anticipate, ce ar trebui plasată acum pentru a înlocui cele n plăți sau plasamente
fin,𝐀
𝐒𝐓𝐎𝐓
anuale anticipate) = (valoarea actuală totală astfel obţinută) = .
(𝟏+𝐢)𝐧
↓
prin cele n plasamente anuale anticipate

STOT”0”, P = (valoarea actuală, adică de la momentul „0 ani” pe axă a şirului de n

plăţi anuale posticipate) = (suma unică înlocuitoare a celor n plasamente anuale
posticipate, ce ar trebui plasată acum pentru a înlocui cele n plăți sau plasamente
fin,𝐏
𝐒𝐓𝐎𝐓
anuale posticipate) = (valoarea actuală totală astfel obţinută) = .
(𝟏+𝐢)𝐧
↓
prin cele n plasamente anuale posticipate

Observație: Dacă plățile sau plasamentele au loc la momentele 1, 2, ..., n

(ani) de pe axa timpului, atunci acestea sunt posticipate:

| | | | |
0 1 2 n – 1 n (ani)
S S S S

Observație: Dacă plățile sau plasamentele au loc la momentele 0, 1, 2, ...,

n-1 (ani) de pe axa timpului, atunci acestea sunt anticipate:

| | | | |
0 1 2 n – 1 n (ani)
S S S S

Aplicaţia1: O persoană depune într-un cont individual de pensii suma de

3.500 RON anual, la sfârşitul fiecărui an, timp de 17 ani până la pensie. Care
este valoarea viitoare finală a fondului, precum şi dobânda totală aferentă, dacă
rata anuală unitară a dobânzii este 3%? (regim de DC, cu capitalizare anuală)
şi dacă se cunosc: (1,04)6 = 1,265319; (1,05)6 = 1,340095; (1,03)17 = 1,652847;
(1,04)17 = 1,947900; (1,05)15 = 2,078928.

Rezolvare:

↓numărul total al anilor considerați în problemă

S = 3.500 RON; n = 17 ani; depozitele sunt anuale posticipate pe durata
p 𝟑
celor n = 17 ani; p(%) = 3(%) ⇒ i = = = 0,03; 1 + i = 1 + 0,03 = 1,03.
100 𝟏𝟎𝟎

(𝟏+𝐢)𝐧 −𝟏 (𝟏,𝟎𝟑)𝟏𝟕 −𝟏 𝟏,𝟔𝟓𝟐𝟖𝟒𝟕−𝟏

STOTfin, P = S = 3.500 = 3.500 = 76.165,48(3) RON.
𝐢 𝟎,𝟎𝟑 𝟎,𝟎𝟑

DTOTfin, P = STOTfin, P – nS = 76.165,48(3) - 17 x 3.500 = 76.165,48(3) – 59.500 =

= 16.665,48(3) RON.

Observație: ? = (valoarea actuală totală a fondului acumulat) = (suma

unică înlocuitoare a celor n = 17 plasamente anuale posticipate, ce ar trebui
plasată acum pentru a înlocui cele n = 17 plăți anuale sau plasamente anuale
𝑺fin,𝐏 𝟕𝟔.𝟏𝟔𝟓,𝟒𝟖(𝟑) 𝟕𝟔.𝟏𝟔𝟓,𝟒𝟖(𝟑)
posticipate) = STOT”0”,P = 𝐓𝐎𝐓
= = = 46.081,387 RON
(𝟏+𝐢)𝐧 (𝟏,𝟎𝟑)𝟏𝟕 𝟏,𝟔𝟓𝟐𝟖𝟒𝟕
(suma unică ce ar trebui plasată acum (desigur dacă persoana ar dispune de ea
la momentul inițial) pentru a înlocui cele n = 17 plasamente anuale posticipate).

Aplicaţia2: Pentru a face o investiţie peste 6 ani, o firmă realizează depozite

de 3.500 EUR anual, la începutul fiecărui an, timp de 6 ani, cu rata anuală
unitară a dobânzii de 4%. Determinaţi valoarea finală a şirului de plăţi, astfel
eşalonate (regim de DC, cu capitalizare anuală), precum şi dobânda totală
aferentă, dacă se cunosc: (1,04)6 = 1,265319; (1,05)6 = 1,340095; (1,03)17 =
= 1,652847; (1,04)17 = 1,947900; (1,05)15 = 2,078928.

Rezolvare:
↓numărul total al anilor considerați în problemă
S = 3.500 EUR; n = 6 ani; depozitele sunt anuale anticipate pe durata celor
p 𝟒
n = 6 ani; p(%) = 4(%) ⇒ i = = = 0,04; 1 + i = 1 + 0,04 = 1,04.
100 𝟏𝟎𝟎
 (𝟏+𝐢)𝐧 −𝟏 (𝟏,𝟎𝟒)𝟔 −𝟏 𝟏,𝟐𝟔𝟓𝟑𝟏𝟗−𝟏
STOTfin, A = S(1 + i) = 3.500(1,04) = 3.500(1,04) =
𝐢 𝟎,𝟎𝟒 𝟎,𝟎𝟒
= 24.144,029 EUR.

DTOTfin, A = STOTfin, A – nS = 24.144,029 - 6 x 3.500 = 24.144,029 – 21.000 =

= 3.144,029 EUR.

Observație: ? = (valoarea actuală totală a fondului acumulat) = (suma

unică înlocuitoare a celor n = 6 plasamente anuale anticipate, ce ar trebui
plasată acum pentru a înlocui cele n = 6 plăți anuale sau plasamente anuale
𝑺fin,𝐀 𝟐𝟒.𝟏𝟒𝟒,𝟎𝟐𝟗 𝟐𝟒.𝟏𝟒𝟒,𝟎𝟐𝟗
anticipate) = STOT”0”, A = 𝐓𝐎𝐓
= = = 19.081,377 EUR (suma
(𝟏+𝐢)𝐧 (𝟏,𝟎𝟒)𝟔 𝟏,𝟐𝟔𝟓𝟑𝟏𝟗
unică ce ar trebui plasată acum (desigur dacă firma ar dispune de ea la
momentul inițial) pentru a înlocui cele n = 6 plasamente anuale anticipate).

Autor: prof. de matem. Atanasiu Virginia