UNIVERSITATEA BABEȘ-BOLYAI CLUJ-NAPOCA

FACULTATEA DE BUSINESS
ADMINISTRAREA AFACERILOR
MASTERAT ANUL I, SEMESTRUL II
DISCIPLINA CONSULTANȚĂ ÎN AFACERI

Determinarea si analiza evolutiei anuale, la data listarii, la 31.12.18,

la 31.12.19, la 31.12.20, a multiplilor de EBITDA, Profit, Vanzari, si
a evolutiei capitalizarii bursiere, a Enterprise Value si a Activului
Net, pentru Purcari.

Student:
Adrian-Marian Pintea

Cluj-Napoca
2021
Pentru determinarea indicilor din cerința de lucru am folosit datele financiare din Rapoartele și
situațiile financiare consolidate pe anul 2019 (aici sunt afișate și cele relevante pentru anul 2018
prin comparație cu anul 2019), respectiv pe anul 2020, rapoarte afișate pe site-ul oficial al
companiei1.

1. Pentru determinarea EBITDA am folosit forumula:

EBITDA= Venituri operationale–Ch. Operationale+ Amortizare&Depreciere

Rezultând
EBITDA 2018= 170,039,802 lei(venituri operationale)-122,378,410 lei(cheltuieli
operationale)+6,565,039 lei(depreciere)+186,414 lei(amortizare) = 54,412,845
EBITDA 2019= 201,134,550 lei(venituri operationale)-145,342,114 lei(cheltuieli
operationale)+ -9,455,652 lei(depreciere)+112,754 lei(amortizare) = 65,360,842
EBITDA 2020=205,361,393 lei(venituri operationale)-156954,914 lei(cheltuieli
operationale)+11,923,776(depreciere)+168,550lei(amortizare)= 60,498,805

O evoluție de 20% in anul 2019 față de anul 2018 și o scadere de 7 procente în anul 2020 față de anul
2019.

1
https://purcari.wine/ro/page/rapoarte-anuale/
 2. Pentru determinarea multiplui de EBITDA am folosit urmatoarele formule:

Multiplu EBITDA = EV/EBITDA = (Cap. Bursiera + Net Debt)/EBITDA

Unde
Cap Bursieră 2018= 20,000,000(nr total de actiuni)* 17,85 lei (pretul unei actiuni
la 30.12.2018)= 357,000,000 lei
Cap Bursieră 2019= 20,000,000(nr total de actiuni)* 22,20 lei (pretul unei actiuni
la 30.12.2019)=444,000,000 lei
Cap Bursieră 2020= 20,000,000(nr total de actiuni)* 20,00 lei (pretul unei actiuni
la 30.12.2020)=400,000,000 lei

Net Debt 2018= 97,682,536(datorii purtatoare de dobanzi)-21,803,241(Cash)=

75,879,295
Net Debt 2019= 102,498,058(datorii purtatoare de dobanzi) -12,573,775(Cash)=
89,924,283
Net Debt 2020= 89,294,739 (datorii purtatoare de dobanzi)- 50,788,605(Cash)=
38,506,134

Multiplu EBITDA 2018= (357,000,000+ 75,879,295)/54,412,845= 7.9x

Multiplu EBITDA 2019= (444,000,000+ 89,924,283)/65,360,842= 8.1x
Multiplu EBITDA 2020= (400,000,000+ 38,506,134)/60,498,805= 7.2x