Particulariti privind analiza poziiei financiare a unui grup de societi

La nivelul unui grup de societi considerm c poziia financiar poate fi caracterizat ndeosebi pe baza patrimoniului net, lichiditii i solvabilitii, precum i a gradului de ndatorare. Analiza patrimoniului net (situaiei nete) al unui grup de societi Patrimoniul net al unui grup de societi reflect activele grupului negrevate de datorii (o form a averii acionarilor societii-mam calculat din punct de vedere contabil). Poziia financiar a unui grup de societi se stabilete la modul general n acelai fel ca i n cazul ntreprinderilor individuale, i anume ca diferen ntre activele totale i datoriile totale, cu meniunea c valoarea titlurilor de participare deinute la societile din perimetrul de consolidare este nlocuit cu cota parte din capitalurile proprii ale acestor societi deinut de societatea-mam. Relaia de calcul este urmtoarea: Png = [(Atsm Tppc) Dtsm] + Cppc = [(2.851.224.991-19.566.950)2.535.270.097+479.608.663 = 775.996.607 2. Analiza echilibrului financiar la nivelul unui grup de societi Analiza clasic a echilibrului financiar pe baza corelaiei dintre fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net este mai puin relevant n cazul unui grup de societi. Acestei analize clasice i se prefer analiza modern care se bazeaz pe trei concepte: activ economic, fonduri proprii i ndatorarea neta. Analiza echilibrului financiar al grupului de societi poate fi apreciat pe baza: variaiei activului economic (active imobilizate nete + nevoia de fond de rulment), care exprim o nevoie de finanare n cazul creterii sau o resurs n cazul descreterii; capacitii de acumulare de fonduri proprii; nivelului dorit al ndatorrii nete (nevoia de diminuare a ndatorrii sau capacitatea de rendatorare). Analiza echilibrului financiar la nivelul unui grup de societi este axat pe importana i limitele ndatorrii financiare. Pentru aprecierea echilibrului financiar n cazul grupurilor se recomand urmtoarele 1 rate : a) rata ndatorrii financiare:
2.823.265 5.690.146 198.617.647 ndatorarea net = = -0.63 < 1 315.954.894 Capitaluri proprii

1.

Aceast rat este mai mic dect 1, caz n care datoriile financiare totale sunt acoperite pe seama capitalurilor proprii. ndatorarea net = ndatorarea brut (Investiii financiare + Disponibiliti) ndatorarea brut este reprezentat de datoriile financiare pe termen scurt, mediu i lung, care presupun plata unei dobnzi; b) durata medie de rambursare a datoriilor financiare:
2.823.265 5.690.146 198.617.647 ndatorarea net = = 2 ani 237.648.837 137.917.092 Capacitatea de autofinan are

Aceast rat reflect perioada n care datoriile financiare pot fi rambur sate n cazul n care ntreaga capacitate de autofinanare, format n principal din profitul net i amortizare, este alocat acestui scop. Mrimea normal a duratei medii de rambursare a datoriilor financiare este cuprins ntre trei i cinci ani, n funcie de intensitatea capitalizrii sectorului de activitate. c) ponderea cheltuielilor financiare cu dobnzile n excedentul brut al exploatrii (EBE):
cheltuieli cu dobnzile 100 EBE

n cazul acestei rate, se consider c o valoare mai mic de 33% este normal. Un alt indicator care capt o importan major n viaa grupurilor este denumit Capacitatea de mobilizare a resurselor (CMR) , numit i trezoreria de rzboi. CMR = Capitaluri proprii ndatorarea 2.823.265 5.690.146 198.617.647 ) = 517.439.422 net = 315.954.894 (

Indicatorul CMR reflect suma datoriilor financiare care poate fi mprumutat pentru finanarea activitilor. Grupurile au o mai mare capacitate de a atrage mprumuturi dect o ntreprindere, de asemenea o capacitate de a mri capitalurile proprii prin emisiunea de noi aciuni care au un grad ridicat de lichiditate pentru c societile-mam sunt n cea mai mare parte a cazurilor cotate la burs.