ROMPETROL RAFINARE SA

PLANUL DE AFACERI PENTRU

ANUL 2005

referat.clopotel.ro
 SUMAR:

1. Sumarul conducerii

2. Sumarul companiei:

2.1. Scurta prezentare a companiei;

2.2. Structura actionariatului;
2.3. Scurt istoric

3. Strategia de marketing:

3.1. Portofoliul produselor si piata de

desfacere;
3.2. Cota de piata;
3.3. Concurenta;
3.4. Politica de preturi si vanzarile

4. Strategie si obiective

5. Analiza “SWOT”

6. Planul de productie

7. Programul de investitii

8. Informatii financiare

9. Concluzii.
referat.clopotel.ro
 1. SUMARUL CONDUCERII

In prezent, compania are strategii clare de dezvoltare vizand

extinderea activitatilor la toate nivelurile, de la productie pana la
marketing:

 Cresterea cantitatii de materie prima supusa de la 3,300 mii

tone, in anul 2004, la 3,500 mii tone in anul 2005;
 Furnizarea de produse petroliere in mediul de afaceri-tinta de
pe piata interna si din Europa de Est si Centrala (Olanda,
Elvetia, Bulgaria, Moldova, Albania).

Scopul acestui plan este cresterea semnificativa a cifrei de afaceri a

companiei cu 20% fata de anul precedent si a profiturilor din
vanzarea produselor petroliere.
Punctele principale sunt : veniturile din vanzari, marja bruta, EBITDA
si profitul net.

Cifra de afaceri bruta (mii $)

301,524 301,537
299,194

290,734 289,595 289,792 291,158

281,710 281,230
274,827
272,827
`

255,319

Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05

referat.clopotel.ro
 Date financiare (mii $)
Revizie prevazuta in luna octombrie

31,416

25,820 29,716
24,564 24,917 24,602 24,273 24,911 24,994 25,126
22,823
23,266 22,917 22,830 23,380
22,888 22,242 23,750 23,858
23,937 21,111
19,930
21,719
17,096 `
19,091

11,425 10,846 10,702 10,998

10,241 10,078 10,582 10,905
8,870
8,223

6,301

Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05

Marja bruta EBITDA Profit Net

2. SUMARUL COMPANIEI

2.1 Scurta prezentare a companiei:

referat.clopotel.ro
 Rafinaria Petromidia este cea mai moderna si complexa din
Romania si una dintre cele mai competitive din Europa Centrala si de
Est.
Amplasarea strategica la tarmul Marii Negre, renumele si capacitatea
de prelucrare fac din Petromidia cea mai reprezentativa rafinarie din
tara si reprezinta un punct de legatura intre Regiunea Marii Caspice si
Europa.
Platforma Petromidia are o arie de 480 ha unde functioneaza peste 20
de companii, cele mai multe activand in constructii civile si
industriale.
Petromidia are o capacitate anuala de prelucrare de 5.1 mil. tone
materie prima.
Aprovizionarea cu titei se face atat prin Portul Constanta, prin
intermediul conductei Oil TERMINAL S.A, pe o distanta de aprox. 40
km, cat si prin Portul Midia
, in care pot descarca nave de pana la 30,000 tdw.
In vederea desfacerii produselor petroliere, compania utilizeaza
multiple facilitati de incarcare: vagoanele-cisterna, terminalele
portuare, cisterne-auto.

2.2. Structura actionariatului:

Structura actuala a actionariatului companiei este :

Structura consolidata si
sintetica a actionariatului SC
Procent Nr de actiuni
Rompetrol Rafinare SA la data
de 21 decembrie 2004
The Rompetrol Group NV 63.20% 13,603,951,355
Rompetrol SA 10.89% 2,344,098,580
Persoane juridice care detin
individual mai putin de 10% din
capitalul social 18.36% 3,952,033,970
Persoane fizice care detin
individual mai putin de 10% din
capitalul 7.55% 1,625,155,581
TOTAL 100.0000% 21,525,239,486

2.3 Scurt istoric:

 Complexul Petrochimic Midia-Navodari (prima denumire) actual

societatea Rompetrol Rafinare SA a facut parte din marile
referat.clopotel.ro
 centre de prelucrare a titeiului, aparute in perioada de dupa
1975;
 In 1991, se trasforma in societate comerciala pe actiuni, prin
preluarea integrala a patrimoniului vechii unitati. Noua societate
SC Petromidia SA a fost constituita in temeiul HG
nr.1176/1990, in baza Legii nr.15/1990;

 In februarie 2001, este preluata de The Rompetrol Group NV,

principalul actionar al rafinariei;

 Rafinaria isi modifica denumirea in baza Hotararii Extraordinare

AGA din data de 26 februarie 2001 si a Actului Aditional la Actul
Constitutiv al Societatii, in SC Rafinare-Complex Petromidia SA;

 In anul 2003, prin Rezolutia nr.54259, societatea preia numele

de ROMPETROL Rafinare SA.

3. STRATEGIA DE MARKETING

3.1 Portofoliul produselor si piata de desfacere:

SC Rompetrol Rafinare produce si comercializeaza o gama variata de

produse petroliere, de calitate ridicata pentru un domeniu larg de
consumatori, de la persoane fizice la companii mari.

Avand multa experienta in acest domeniu, compania poate vinde o

mare varietate de produse care includ :

 Benzina Euro
 Motorina Euro
 Gaze
 Propilena
 Petrol Reactor Jet
 Gaz Petrolier Lichefiat
 Cocs petrolier

SC Rompetrol Rafinare are o oferta unica de produse care se

adreseaza tuturor segmentelor de consumatori. Societatea se va
concentra, totusi, pe segmentul de clienti–firme mari, atat pe piata
interna cat si cea externa, deoarece acestea confera un potential de
profitabilitate ridicat. SC Rompetrol Rafinare SA se va adresa si
referat.clopotel.ro
persoanelor fizice, in special, dupa pornirea instalatiei de Brichetare
Cocs.

Urmatoarele companii reprezinta partenerii traditionali pentru

exportul realizat de Rompetrol Rafinare:

1. The Rompetrol Group NV

2. Kronos Worldwide LTD

3. Vitol SA

4. Glencore International AG

5. Litasco

6. Rompetrol Moldova

7. Rompetrol Bulgaria

Proiectele de expansiune regionala ale Grupului Rompetrol in:

Bulgaria, Republica Moldova, Turcia, Albania, vor asigura cresterea
portofoliului de parteneri pe piata Balcanilor.

3.2 Cota de piata :

Rompetrol Rafinare acopera aproximativ 30% din cererea

interna si este o prezenta importanta pe piata din regiunea Balcanilor.

Rompetrol Rafinare se impune prin:

 Modernizari tehnologice care permit obtinerea unor produse de

calitate superioara si constanta in timp;
 Capacitatea de a produce carburanti in conformitate cu
specificatiile europene, chiar daca prelucreaza in exclusivitate
titei importat, cu continut ridicat de sulf;
 Comportament de afaceri orientat spre client.

Rompetrol Rafinare S.A. va produce, incepand cu luna februarie

2005, motorina Euro5, standard care va deveni obligatoriu in Uniunea
Europeana in anul 2007, iar in Romania incepand cu anul 2009.

3.3 Concurenta:
referat.clopotel.ro
Principalii concurenti ai rafinariei Petromidia sunt rafinariile Petrom,
Lukoil si Rafo.

Alaturi de Rompetrol Rafinare, cele 3 rafinarii concurente au un grad

de complexitate ridicat si aprovizioneaza piata interna cu produse
petroliere.

Rafo, de asemenea, proceseaza titei de import, avand dezavantajul

unor costuri de transport mult mai mari decat Petromidia, atat in
cazul materiei prime, cat si in cel al exporturilor de produse finite prin
Oil Terminal Constanta. In plus, nu dispune de o retea proprie de
distributie.
Rafinariile Petrom, prelucreaza in proportii importante titei autohton,
avand acces facil la materii prime. Cu toate acestea, prognozele de
specialitate indica o diminuare a resurselor interne de titei, ceea ce va
duce la reorientarea in anii urmatori, catre titei importat, ca urmare a
scaderii resurselor de materie prima interna.

3.4 Politica de preturi si vanzarile:

Pentru estimarea cat mai corecta a preturilor utilizate in anul

2005 si pentru evitarea riscurilor, s-au utilizat instrumentele puse la
dispozitie de pietele bursiera si extrabursiera. Ca si in cazul pietelor
monetare si a altor industrii din sistemul energetic, si in industria
petroliera se manifesta variatii semnificative ale preturilor, atat pe
perioade medii de timp cat si in cursul aceleiasi zile.

Politica adoptata de SC Rompetrol Rafinare SA consta in recalcularea

periodica a preturilor carburantilor in functie de: pretul petrolului,
cursul de schimb leu/USD si mediul concurential.

Din punct de vedere al destinatiei produselor rezultate pentru anul

2005, s-a urmarit realizarea politicii de expansiune regionala a
Groupului (63%-piata interna, 36%-piata externa), cu o medie lunara
de 185.000 tone/105.000 tone.

Produse Vanzari pe piata Export Total vanzari

interna (mii tone) (mii tone)
(mii tone)
Total Produse 2,515.83 1,609.32 4,125.15
Benzine 646.77 547.15 1,193.92
Reactor Jet 134.75 52.25 187.00
Motorine 830.51 619.59 1,450.10
Combustibil lichid usor 90.27 52.25 142.52
Pacura 134.82 0.00 134.82
referat.clopotel.ro
Gaze 125.98 0.00 125.98
Propilena 130.71 0.00 130.71
Gaz petrol lichefiat 180.19 99.59 279.78
COCS 241.83 79.75 321.58
Sulf 0.00 82.38 82.38

Venituri din vanzari

93% 92%
87%
80%
77%
69% 71%
66% 65%
53% 56% 55%
47% 44% 45%
31% 34% 35%
29%
20% 23%
13%
7% 8%

Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05

Vanzari-intern Export

4. STRATEGIE SI OBIECTIVE

Strategia viitoare de dezvoltare a SC Rompetrol Rafinare SA este

dictata de urmatoarele obiective majore:

 Consolidarea pozitiei de lider de piata ca furnizor de produse

petroliere;
 Cresterea cantitatii de produse obtinute, conform normelor de
calitate europene;
 Cresterea gradului de incadrare in normele de mediu actuale si
de perspectiva;
 Continuarea procesului de extindere a retelei de depozite de
distributie en-gross;

Obiectivele pot fi atinse prin:

referat.clopotel.ro
  Modernizarea instalatiei «Hidrofinare Petrol Motorina»
(HPM). Ea este proiectata sa prelucreze un amestec de
motorina de Distilare Atmosferica, motorina de Cocsare si
motorina de Cracare Catalitica, la un grad crescut de
desulfurare pentru obtinerea motorinelor Euro 4 si Euro 5.
Intregul flux tehnologic este computerizat si urmarit din
Centrul de Comanda si Control al rafinariei;
 Modernizarea instalatiei «Hidrofinare Petrol Reactor» (HPR),
care va influenta cresterea calitatitii si flexibilitatii intregii
productii. Astfel, cantitatile de motorina Euro 4 si Euro 5 vor
fi stabilite in functie de conditiile de piata.
 Implementarea tehnologiei pentru Fabrica de Hidrogen si
Instalatia de Izomerizare a fractiilor C5-C6;
 Modernizarea instalatiei de Desulfurare Gaze Recuperare Sulf
(DGRS) si instalarea unor sisteme pentru: monitorizarea
integrata pentru emisiile de gaze arse in atmosfera si
monitorizarea pentru apa epurata.

5. ANALIZA SWOT

Puncte tari Puncte slabe

 Pozitie strategica  Costuri de operare mai

 Grad inalt de mari comparativ cu alte
automatizare si capacitate rafinarii vest-europene
ridicata de prelucrare
 Scurt istoric in domeniul
 Logistica si retea
petrolier.
nationala de disstributie en-gross
 Calitatea produselor
conform standardelor U.E.
 Management participativ,
prin obiective
 Integrarea fluxurilor cu
rafinaria Vega, prin prelucrarea
subproduselor

Oportunitati Riscuri

 Proces amplu de  Nu exista riscuri majore

modernizare a tehnologiei
rafinariei, factor de crestere a
volumului productiei si de
diminuare a pierderilor
tehnologice
referat.clopotel.ro
  Expansiunea retelei de
distributie retail si wholesale
carburanti a grupului
 Liberalizarea pietei

referat.clopotel.ro
 6. PLANUL DE PRODUCTIE

Planul de Year
productie 5-Jan 5-Feb 5-Mar 5-Apr 5-May 5-Jun 5-Jul 5-Aug 5-Sep 5-Oct 5-Nov 5-Dec 2005

  mii tone

MATERII PRIME 334.53 304.07 333.94 323.94 328.16 317.92 328.06 328.17 317.9 325.17 334.46 3524.21
Titei 320.59 291.52 320.21 310.86 315.21 305.21 315.21 315.21 305.21 310.86 320.51 3378.49
Alte materii prime 19.15 17.76 18.94 18.29 18.16 17.92 18.06 18.17 17.9 19.52 19.16 150.92
PRODUSE
FINITE 308.08 280.19 307.5 298.36 302.28 292.87 302.18 302.28 292.84 299.6 308.02 3242.11
Benzine 108.24 98.35 108.44 104.88 104.23 101.05 104.31 104.27 101.03 104.33 107.61 1094.63
Jet 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 12.71 87.71
Motorine 129.8 117.47 129.9 125.75 130.53 126.36 130.52 130.59 126.36 125.74 129.88 1350.81
Combustibil lichid
usor 8.71 8.71 8.27 8.71 8.71 8.71 8.71 8.71 8.71 8.71 8.66 43.23
Pacura 13.21 13.21 13.21 13.21 12.31 11.91 12.26 12.24 11.91 13.21 13.21 87.78
Aromate 7.73 7.5 7.73 7.66 7.1 7.06 7.09 7.12 7.04 7.66 7.73 29.32
Gaze 12.39 11.75 12.03 12.28 11.71 11.56 11.68 11.7 11.5 12.13 12.31 78.94
Propilena 12.61 11.9 12.6 12.37 12.35 12.13 12.35 12.35 12.13 12.37 12.6 83.67
Gaz petrol lichefiat 21.1 19.56 20.96 20.09 21.62 21.1 21.61 21.62 21.16 22.02 21.75 180.49
COCS 25.65 23.36 25.71 24.87 25.12 24.51 25.07 25.1 24.51 24.87 25.63 222.29
Sulf 8.03 7.76 8.03 7.94 7.98 7.89 7.97 7.98 7.89 Revizie 7.94 8.03 35.34
                           

Programul de functionare al rafinariei pentru anul 2005, prevede prelucrarea unei cantitati de 3,518,996 tone
materii prime(319,909 tone/medie lunara), din care 3,373,284 tone titei si 145,712 tone alte materii prime.
In luna octombrie 2005, toate instalatiile din rafinarie s-au considerat oprite din cauza reviziei generale.

referat.clopotel.ro
Supus - cantitate medie zilnica (mt) 10,250
Titei - cantitate medie zilnica (mt) 10,000
Pacura - cantitate medie zilnica (mt) 250
nr. zile functionare 334

Capitalul de lucru necesar achizitionarii de materii prime se va

asigura din surse proprii si din surse atrase, respectiv:HVB-
110,000,000 $, CITI- 25,000,000 $, BRD- 40,000,000 $ .
Costul CIF Constanta al materiilor prime este de 925,075,000 $, ceea
ce inseamna ca 84% din plata acestora se va suporta din surse
proprii.

Costul previzionat in anul 2005 al productiei de produse petroliere

este de 80,294,331 USD, reprezentand 25,55 USD/tona materie
prima procesata.

Previziunile pentru elementele de cheltuieli au fost facute luand in

considerare:

 normele de consum, trendul ascendent al tarifului utilitatilor,

planurile de productie si anotimpurile;
 contractele incheiate cu furnizorii pentru 2005.

Descriere $/tona prelucrata

Total costuri de prelucrare 25.55
Cheltuieli cu personalul 2.25

Utilitati 13.15
Reparatii preventive si mentenanta 5.75
Alte cheltuieli variabile 0.45
Alte cheltuieli fixe 3.95

referat.clopotel.ro
 Strucura cheltuielilor de prelucrare exprimate
procentual
16% 9%
23%

52%

Cheltuieli cu personalul
Utilititati
Reparatii preventive si mentenanta
Cheltuieli fixe

7. PROGRAMUL DE INVESTITII

Programul de investitii tehnologice are ca principale obiective: *

cresterea capacitatii de prelucrare anuala a rafinariei Petromidia la 5
milioane tone titei cu continut ridicat de sulf (1,7%), in conditiile
producerii de la inceputul anului 2007, de produse compatibile cu
standardele Euro 5 (ex: 10 ppm continut de sulf);
* maximizarea productiei de diesel precum si conformarea cu
standardele de protectia mediului, din ce in ce mai severe, care vor fi
aplicabile si in Romania, candidata, in prezent, la admiterea in
Uniunea Europeana.

Studiile si proiectele propuse pentru investitiile anului 2005 au avut

in vedere :

 Cresterea gradului de siguranta in exploatarea instalatiilor

din rafinarie;
 Realizarea cerintelor programului de conformare, anexa la
autorizatia de protectie a mediului;
 Respectarea tuturor limitelor admise pentru poluantii
monitorizati, cuprinsi in autorizatia de mediu;
 Certificarea tuturor produselor Euro comercializate, de
organismele abilitate din Romania, in scopul garantarii
calitatii produselor obtinute si asigurarea conditiilor de
trecere la biofuels;
 Mentinerea si integrarea sistemelor de management ale
mediului si calitatii conform standardelor ISO 14001 si ISO
9001;
 Reducerea consumurilor specifice si a celor energetice prin
marirea capacitatii de prelucrare la 5 milioane tone/an;
 Know-how modern;
 Functionarea fara opriri accidentale.

referat.clopotel.ro
 Nr. Titlul proiectului Buget 2005
crt.   (USD)
A PROGRAM INVESTITII RAFINARIE 2005 - PROIECTE IN DERULARE 25,200,000
     
B RAFINARIE 45,100,000
  Investitii tehnologice majore 38,000,000
1 Modernizarea instalatiei HDV 2,500,000
2 In-line blending motorina 5,000,000
3 Eliminarea precursorilor de benzen 900,000
Instalatie noua de izomerizare a fractiilor C5-C6 (si alte modernizari
7,900,000
4 necesare pentru integrare in flux Rafinarie)
5 Modernizarea fabricilor de hidrogen & purificare hidrogen 2,100,000
6 Fabrica noua de hydrogen 6,000,000
7 Transformarea instalatiei HDV in mild-hydrocracking 1,500,000
8 Instalatie noua HPM 2,450,000
Hidrosulfurare benzina Cracare (CD-Hydro & TAME & alte modernizari
5,000,000
9 necesare )
10 Modernizarea HPR 2,000,000
11 Uscare in vid motorina 1,050,000
12 Modernizarea instalatiei cocsare 500,000
13 Amenajari Dana 9 & Spatii depozitare 1,100,000
  Stay in business – HSE 4,600,000
14 Modernizarea instalatiei DGRS 1,800,000
15 Modernizare statie Epurare finala (echipamente) PURAC 1,900,000
16 Incinerare gaze stripare ( DGRS ) 400,000
17 Amenajare platforma ecologica de spalat schimbatoare caldura 250,000
18 Amenajare platforma ecologica depozitat deseuri solide 250,000
     
  Inlocuiri/reabilitari echipamente 2,500,000
19 Reabilitare rezervoare rafinarie ( T4 & B85 & ILB MOTORINA) 2,500,000
     
C Investitii Long-term Stay in business 8,500,000
20 Instalatie de brichetare cocs 5,000,000
21 Instalatie biodiesel 3,500,000
     

referat.clopotel.ro
D UTILITATI 9,000,000
D.1 Sectia Electrica 4,800,000
D.2 Sectia Termo-Hidro 4,200,000
  TOTAL 87,800,000

Suportul financiar al proiectelor pentru 2005 va fi structurat

astfel: 51% din surse proprii si 49% din surse atrase pe termen
mediu/lung.
Pentru anul 2005, previzionam ca investitiile prezentate mai sus sa
fie achizitionate din surse atrase pe termen mediu sau lung.

referat.clopotel.ro
                          MII $
  Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 2005

CIFRA DE AFACERI BRUTA

281,710 274,827 290,734 289,595 289,792 291,158 299,194 281,230 272,827 255,319 301,524 301,537 3,429,447

TAXE AFERENTE VANZARII

(55,091) (59,329) (68,384) (73,744) (71,252) (75,440) (76,940) (80,576) (80,846) (79,278) (80,169) (79,609) (880,658)

CIFRA DE AFACERI NETA

226,619 215,498 222,350 215,851 218,540 215,718 222,254 200,654 191,981 176,041 221,355 221,928 2,548,789

COSTUL VANZARII
(200,799) (190,934) (190,934) (190,934) (193,938) (191,445) (197,343) (177,766) (169,739) (156,111) (196,361) (196,802) (2,253,106)

MARJA BRUTA
25,820 24,564 31,416 24,917 24,602 24,273 24,911 22,888 22,242 19,930 24,994 25,126 295,683

SG&A
(7,218) (7,209) (7,208) (7,236) (7,309) (7,136) (7,268) (7,026) (7,011) (6,767) (7,182) (7,210) (85,780)
ALTE CHELTUIELI
(690 (627 (625 (593 (599 (572 (574 (505 (521 (518 (563 (574
OPERATIONALE
) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) (6,961)

EBIT/
Profit din exploatare
17,912 16,728 23,583 17,088 16,694 16,565 17,069 15,357 14,710 12,645 17,249 17,342 202,942
AJUSTAREA
deprecierii &amortizarii 6,025 6,095 6,133 6,178 6,223 6,265 6,311 6,362 6,401 6,446 6,501 6,516 75,456

EBITDA
23,937 22,823 29,716 23,266 22,917 22,830 23,380 21,719 21,111 19,091 23,750 23,858 278,398

VENITURI/CHELTUIELI
FINANCIARE
(6,492) (6,492) (6,492) (6,492) (6,492) (6,492) (6,492) (6,492) (6,492) (6,349) (6,349) (6,349) (77,475)
VENITURI
din asocieri/subsidiare 5 5 5 250 500 5 5 5 5 5 5 5 800
PROFIT NET 11,425 10,241 17,096 10,846 10,702 10,078 10,582 8,870 8,223 6,301 10,905 10,998 126,267

8. INFORMATII FINANCIARE

referat.clopotel.ro
 Indicatori de analiza - Anul 2005

Denumire Valoare Descriere

Indicatori de solvabilitate

Rata acoperirii dobanzilor 261.94%Profit din exploatare/Cheltuieli cu dobanzile

Indicator de investitii 72.93%Cash din exploatare/CAPEX

Indicatori de profitabilitate

Rata marjei brute 11.60%Marja bruta/ Cifra de afaceri neta

ROA (Eficienta activelor 24.75%Profit net*100/Active totale

totale)

ROE (Rentabilitatea 37.14%Profit net*100/Capitaluri proprii

financiara)

Indicatori de lichidate

Lichidate curenta 1.92 Active curente/Datorii curente

Lichidate imediata 1.43 Active curente-Stocuri/Datorii curente

Capitaluri proprii (mii $)

780,291
760,291 760,291 753,239
735,291 721,766 727,238
687,968

Q1 Q2 Q3 Q4

Capitaluri proprii Capital social

referat.clopotel.ro
 EVOLUTIA FLUXURILOR DE NUMERAR 2002 – 2005

Evolutia fluxului de numerar pentru anul 2003

(mii $)

50,000 35,447
27,247 33,084
18,793
30,000 19,541 13,084
13,084
10,000 24,006 12,009
16,038
-10,000 -5,153
Q1 Q2 Q3 1,199 Q4

-30,000
-28,623 -32,087 -31,180
-50,000 -34,958
-70,000

-90,000

-110,000

-130,000

Cash generat din activitatea de exploatare Cash generat din activitatea de investitii
Cash generat din activitatea financiara Disponibil

Evolutia fluxului de numerar pentru anul 2004

(mii $)

50,000
37,001
33,243
28,451
21,041
30,000 20,698
14,745
13,989 25,556
17,585 13,483
10,000

2,590 -3,418
Q1 Q2 Q3 Q4
-10,000

-30,000
-27,352 -30,654 -29,189
-33,916
-50,000

Cash generat din activitatea de exploatare Cash generat din activitatea de investitii
Cash generat din activitatea financiara Disponibil

referat.clopotel.ro
 Evolutia fluxului de numerar pentru anul 2005
(mii $)

50,000 38,780
36,417
30,580
22,126
30,000 22,874
16,417
16,417 27,339
19,371 15,342
10,000

4,532 -1,820
-10,000 Q1 Q2 Q3 Q4

-30,000
-25,290 -28,754 -27,847
-31,625
-50,000

Cash generat din activitatea de exploatare Cash generat din activitatea de investitii
Cash generat din activitatea financiara Disponibil

9. CONCLUZII

Managementul companiei a previzionat ca societatea va avea

un business profitabil, cu o valoare relativ mica a cheltuielilor. Pentru
anul 2005, s-a planificat un profit net in valoare de 32,353 mii USD.
Afacerea este fezabila din punct de vedere:
 Comercial – avand in vedere obiectivele de marire ale
productiei nu numar tot mai mare de clienti atat interni, cat si
externi vor putea fi satisfacuti.
 Financiar - compania indeplineste conditiile de bonitate; din
calculul indicatorilor rezulta ca nu exista riscuri majore pentru
rambursarea ratelor si a dobanzilor.
Afacerea este credibila datorita:
 profitabilitatii sale
 fluxului ridicat de lichiditati

referat.clopotel.ro