Temele

Capitolul doi: Prezentare generală a economiei de proces

1. Un proces gaz-lichid (GTL) care produce 140.000 barili/zi are o investiție de

capital fix de 12 miliarde de dolari. Estimați investiția de capital fix a unei fabrici
similare GTL care produce 110.000 barili/zi.

Soluție:

Folosind regula celui de-al șaselea factor al zecelea:

FCI 110 = 12 miliarde $*(110,000/140,000)0,6 = $10,38 miliarde

2. Un proces produce etanol dintr-un deșeu celulozic. Debitul materiei prime pentru
deseuri celulozice este de 1.800 tone/zi. Randamentul procesului este de 90 de
galoane de etanol pe tona de deșeuri celulozice. În 2007, investiția de capital fix a
fabricii a fost estimată la 3,10 dolari / gal de producție anuală de etanol.
a. Care a fost FCI a fabricii în 2007?
b. Care este FCI-ul plantei acum?

Soluție:

Debitul etanolului produs = 1.800 tone porumb stover/zi*365 zile/an* 90 galoane

etanol/tonă deșeuri celulozice = 59.130.000 galoane etanol/an

Costul fix al fabricii în 2007 = 59,130,000 galoane etanol / an * $ 3.1 / gal de producție
anuală de etanol = $ 183MM

Costul fix al fabricii acum = $ 136 MM * (CE Plant Cost Index now / CE Plant Cost index
în 2007)
Soluția depinde de valoarea indicelui de cost al instalației CE. De exemplu, atunci când
indicele CE al costului instalației este 594 (mai 2012),
Costul fix al fabricii = 183 * (594/525.4) = 207 MM USD
 3. Pentru problema anterioară, utilizați raportul cifrei de afaceri pentru a estima costul
fix al instalației.

Soluție:
Soluția depinde de prețul de vânzare al etanolului. Dacă prețul de vânzare al etanolului este
de 3,50 USD / gal, atunci
Vânzări anuale = 59,130,000 galoane etanol / an * $ 3.50 / gal = $ 207 MM / an
Folosind un raport al cifrei de afaceri de 2, FCI = 207/2 = 104 MM USD

4. Costul echipamentului instalat în problema 2 este de 40 MM. Din tabelul Lang-

Factor, pentru instalațiile cu fluid solid, instalarea este de 39:100 din costul
echipamentului livrat. • Costul echipamentului livrat = 40/1.39 = $28.8
Folosind factorul Lang (revizuit de Peters et al., 2003), care este FCI al plantei?

Soluție:
Factorul Lang pentru instalațiile de prelucrare a fluidelor solide = 4.3. ^ FCI = 4.3 *
28.8 = 123.7 MM USD

5. Un proiect de modernizare a procesării fluidelor implică adăugarea mai multor

 unități. Tabelul 2.35. oferă tipul și costul acestor unități. În plus, sistemele de
instrumentație și control pentru acest proiect sunt estimate a avea un cost livrat de
4,0 MM USD. Estimați FCI folosind factorii Lang revizuiți de Peters et al. (2003)
și metoda Hand.

Tabelul 2.35. Unitățile și costurile proiectului de retehnologizare

Unitate Costul echipamentului livrat ($ MM)
Coloane de distilare 5.0
Încălzitor cu ardere 4.0
Schimbătoare de căldură 2.0
Rezervoare 1.0

Soluție:
Pentru o instalație de prelucrare a fluidelor, factorul Lang (revizuit de Peters et al., 2003)
pentru estimarea FCI din costul echipamentului livrat este de 5,0. Prin urmare
FCI (metoda Lang) = 5,0*(5,0 + 4,0 + 2,0 + 1,0)
= 60.0 dolari MM

Pe de altă parte, metoda Hand atribuie multiplicatori de instalare diferiți pentru

diferitele tipuri de unități și consideră, de asemenea, că sistemul de instrumentație este o
unitate separată. Următorul tabel este foaia de lucru care arată estimarea FCI.
Utilizarea metodei mâinii pentru FCI
Echipament Livrat Factorul mâinii Instalat
Costul echipamentului Costul
($ MM) echipamentului ($
Coloane de distilare 5.0 4.0 20.0
MM)
Încălzitoare cu ardere 4.0 2.0 8.0
Schimbătoare de căldură 2.0 3.5 7.0
Instrumente 4.0 4.0 16.0
Recipiente sub presiune / 1.0 4.0 4.0
Prinrezervoare
urmare, folosind metoda Mână, obținem:
FCI (Metoda = 20.0 + 8.0 + 7.0 + 16.0 + 4.0
mâinii) = $55 MM

6. O instalație stover-etanol produce 40.000 tone / an de etanol și conține 8 unități

 funcționale: manipularea materiilor prime, pretratarea, zaharificarea simultană /
distilarea fermentației, separarea solidului / siropului, tratarea apelor uzate, cazane
și turbogenerare / utilități (McAloon et al., 2000). Estimați FCI a plantei folosind
corelația empirică bazată pe munca lui Bridgwater și Mumford (1979).

Soluție:
FCI = 458.000*N*F0.30 Pentru F < 60.000 tone/an (2,8b)
unde N este numărul de unități funcționale și F este cantitatea tonă/an de producție a
procesului.

FCI = 458.000*8*(40.000)0.30
= 88 dolari MM

7. O nouă fabrică va produce 500.000 tone/an de etilenă. Procesul are șase unități
funcționale și necesită un cost al echipamentului livrat de 110 MM. FCI al unei
fabrici similare cu o rată de producție de 600.000 tone / an este de 700 MM USD.
Estimați FCI pentru instalația de etilenă de 500.000 tone / an folosind următoarele
metode:

a. Factorul Lang (revizuit de Peters et al., 2003)

b. Regula factorului al șaselea zecime
c. Ecuație empirică bazată pe lucrarea lui Timm (1980)
d. Rata cifrei de afaceri (să presupunem o valoare de 2,0)
Comentează rezultatele.

Soluție:

Folosind un factor Lang de 5,0, FCI = 5,0 * 110 = 550 MM USD

Folosind regula factorului 0.6: FCI = 700*(500.000/600.000)^0.6 = $627 MM
Timm: FCI = 36.000*N*F 0.62 = 36.000*6*(500.000^0.62 ) = $738 MM
Cifra de afaceri: Pentru un preț de vânzare de 1.500 USD / tonă de etilenă )
500.000 * 1.500 / 2 = 375 MM USD

8. Un proiect de integrare a căldurii necesită utilizarea a 41,2 MM Btu / oră de utilitate

de încălzire sub formă de abur de presiune medie. Gazul natural este ars într-un
cazan pentru a produce aburul de presiune medie, care este utilizat pentru a furniza căldură
încălzitoarelor de proces. Eficiența termică a cazanului este de 65% și este definită ca:
Căldura furnizată de aburul din încălzitoare
 termal Căldura generată prin arderea gazelor naturale în cazan
Care este costul anual al utilității de încălzire?
Sugestie: vă rugăm să utilizați informațiile de pe site-ul web Energy Information
Administration www.eia.doe.gov și să căutați actualizarea săptămânală a gazelor
naturale.

Soluție:

Căldură generată de gaze naturale = 41,2/0,65 = 63,4 MM Btu/oră

http://tonto.eia.doe.gov/oog/info/ngw/ngupdate.asp

Pret (septembrie 2010) $4/MM

 NYMEX Natural Gas Futures preț de decontare
a contractelor pe aproape lună, West Texas Intermediate Crude Oil Spot Price și
Henry Hub Natural Gas Spot Price

Date de închidere Nymex

7/28/ 2010

Notă: Prețul țițeiului West Texas Intermediate (WTI), în dolari pe baril, este convertit în $/MMBtu folosind un factor conversit de
5,80 MMBtu pe baril. Datele marcate de linii verticale sunt data de decontare a contractului NYMEX de aproape lună Sursa:
Prețurile gazelor naturale, indicele zilnic al prețului gazelor naturale (http: iintelligencepress .com); Preț WTI, Reuters News Servi
(http://www.reuters.com).

Henry Hub Preț spot

Prețul de decontare a gazelor naturale NYMEX - WTI
Spot Price

) Costul anual de încălzire = 63.4 * 4.00 * 8760 = $ 2.22 MM / an

9. În problema anterioară, dacă gazul natural este înlocuit cu țiței și eficiența termică
este menținută la același nivel, care este costul anual al încălzirii?

Soluție:

De pe site-ul EIA: http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip_crude.html

Prețul petrolului (în septembrie 2012) ~ $ 100 / bbl
Trebuie să convertiți în $ / MM Btu ^ Aveți nevoie de căldură de ardere

Potrivit IRS http://en.wikipedia.org/wiki/Barrel_of_oil_equivalent

Barilul echivalent petrol (BOE) este o unitate de energie bazată pe energia
aproximativă eliberată prin arderea unui baril (42 galoane americane sau 158,9873 litri)
de țiței. Serviciul de venituri interne al SUA îl definește ca fiind egal cu 5,8 × 10 6 BTU
"

^ Prețulțițeiului = 100/(5,8*10 6) = $17*10-6/Btu sau $17/MM Btu

e> Costul anual de încălzire = 63.4 * 17 * 8760 = 9.44 USD MM / an

10. Un proces utilizează 63.400 SCF / oră de gaze naturale. Care este costul anual al
gazelor naturale utilizate în proces.
Sugestie: un SCF produce aproximativ 1.000 Btu de energie termică.

Soluție:
63,400 SCF / oră generează 63.4 MM Btu / oră 9 aceeași problemă ca # 8.
Ideea problemei este că $/1000 SCF pentru gaze naturale este aproximativ același cu $/MM
Btu de gaze naturale.

11. Un schimbător de căldură cu carcasă și tub cu foaie fixă are o suprafață de transfer
de căldură de 100 m2 și un cost instalat de 100.000 USD. Care este costul unui
schimbător de căldură similar care are o suprafață de transfer de căldură de 50 m 2.
Soluție:
Utilizați regula factorului al șaselea zecime:
Costul schimbătorului 50 m2 = 100.000* (50/100)0.6 = $66 k

12. Folosind o diagramă a costurilor, estimați costul curent achiziționat al unei pompe
centrifuge din oțel turnat care necesită 100 kW de putere. Care este costul dacă
pompa este fabricată din oțel inoxidabil 316?

Cost
($)

Puterea arborelui
(kW)
Soluție:

Costul unei pompe din oțel carbon de 100 kW = $45 k

Folosind un factor material de 1,2 pentru oțel turnat • costul pompei din oțel turnat = 1,2 *
45 = $ 54 k
Folosind un factor de materiale de 2,1 pentru 316 SS, costul pompei 316 SS = 2,1 * 45 = 95
k USD

13. Un proiect de integrare în masă necesită patru unități de separare a căror FCI este de
50,0 MM USD. Durata de viață utilă a unităților este considerată a fi de 10 ani.
Valoarea recuperată a unităților este de 10% din FCI. Care este taxa anuală de
 amortizare folosind metoda liniară?

Soluție:
Depreciere anuală = (50 – 5)/10 = $4.5 MM

14. Un proiect de modernizare are un FCI inițial de 28 MM USD și o valoare de salvare

proiectată de 3 MM USD. Perioada de recuperare a echipamentului este de 10 ani.
a. Folosind metoda DDB, calculați cheltuielile anuale de amortizare și valorile
contabile pe durata de viață a echipamentului.
b. Comparați valoarea contabilă a echipamentului pe durata de viață utilă utilizând
metoda DDB (cu ajustarea liniară în ultimul an utilizând metoda amortizării
combinate) față de metoda liniară.

Soluție:

Valoarea
Amortizare contabilă la
Anul recuperării anuală ($) sfârșitul anului ($)
0 28000000
1 5600000 22400000
2 4480000 17920000
3 3584000 14336000
4 2867200 11468800
5 2293760 9175040
6 1835008 7340032
7 1468006 5872026
8 1174405 4697620
9 939524.1 3758096
10 758096.4 3000000

Pentru metoda liniară:

Valoarea
Amortizare contabilă la
Anul recuperării anuală ($) sfârșitul anului ($)
0 28000000
1 2500000 25500000
2 2500000 23000000
3 2500000 20500000
4 2500000 18000000
5 2500000 15500000
 6 2500000 13000000
7 2500000 10500000
8 2500000 8000000
9 2500000 5500000
10 2500000 3000000

15. Folosind metoda MACRS, calculați cheltuielile anuale de amortizare pentru o

unitate cu un cost inițial de 100,00 USD și o perioadă de recuperare de:
a. 5 ani pentru care se utilizează metoda DDB
b. 10 ani pentru care se utilizează metoda DDB

Comentează rezultatele.

Soluție:

MACRS pe cinci ani:

Să urmărim calculele pentru o unitate cu un cost inițial de 100.00 USD și o durată de viață
de clasă de 5 ani pentru care se utilizează metoda DDB. În primul an, metoda DDB oferă o
taxă anuală de amortizare de (2/5) * 100 = 40,00 USD. Cu toate acestea, metoda MACRS
permite doar amortizarea a jumătate din aceasta în primul an. Prin urmare, prima taxă
anuală de amortizare folosind metoda DDB este de 20,00 USD. Dacă se utilizează
amortizarea liniară, taxa de amortizare este (100,00/5) = 20,00 USD pentru primul an
complet. Prin urmare, se utilizează taxa de amortizare DBB de jumătatede an în primul an.
Valoarea contabilă la sfârșitul primului an este de 100,00 – 20,00 = 80,00 USD. Pentru al
doilea an, metoda DDB oferă o taxă anuală de amortizare de (2/5) * 80,00 = 32,00 USD.
Deoarece în primul an, deprecierea a fost efectuată peste 0, 5 ani, atunci pentru metoda
liniară, timpul rămas este de 4, 5 ani. Taxa anuală de amortizare pentru valoarea contabilă
este (80/4,5) = 17,78 USD. Deoarece metoda DDB produce o taxă de amortizare mai mare,
este selectată. Prin urmare, valoarea contabilă la sfârșitul celui de-al doilea an este de 80,00
- 32,00 = 48,00 USD. În al treilea an, taxa de amortizare folosind metoda DDB este (2/5) *
48,00 = 19,20 USD, în timp ce deprecierea liniară a valorii contabile pentru restul de 3,5 ani
este (48,00 / 3,5) = 13,71 USD. Metoda DDB produce încă o taxă de amortizare mai mare
decât metoda liniară. Prin urmare, valoarea contabilă la sfârșitul celui de-al treilea an este de
48,00 – 19,20 = 28,80. În al patrulea an, taxa de amortizare bazată pe DDB este (2/5) *
28,80 = 11,52 USD, iar taxa de amortizare liniară este, de asemenea, aceeași: (28,80 / 2,5) =
11,52 USD. Prin urmare, valoarea contabilă la sfârșitul celui de-al patrulea an este de 28,80
– 11,52 = 17,28 USD. În al cincilea an, taxa de amortizare calculată prin metoda DDB este
(2/5) * 17,28 = 6,91 USD, în timp ce amortizarea liniară oferă o taxă anuală de (17,28 / 1,5)
= 11,52 USD. Prin urmare, trecerea se face de la metoda DDB la metoda amortizării liniare.
Valoarea contabilă la sfârșitul celui de-al cincilea an este de 17,28 – 11,52 = 5,76 USD. Au
mai rămas 0,5 ani în viața de clasă. Deoarece MACRS atinge deprecierea completă a
capitalului până la sfârșitul duratei de viață a clasei, atunci taxa anuală de amortizare în
ultimul an este de 5,76 USD (egală cu valoarea contabilă la sfârșitul celui de-al cincilea an).

An 5 ani 10 ani
1 20.0 10.0
2 32.0 18.0
3 19.2 14.4
4 11.5 11.5
5 11.5 9.2
6 5.8 7.4
7 6.6
8 6.6
9 6.5
10 6.5
11 3.3
16. Un proces are o investiție de capital fix de 500 MM. Perioada de viață utilă a
procesului este considerată a fi de 10 ani. Valoarea recuperată a procesului este de
50 MM USD. Alte taxe fixe pentru proces (impozite pe proprietate, asigurări, salarii
etc.) sunt de 30 MM / an. Costul de operare al procesului este de 250 USD/tonă.
Capacitatea maximă de producție a procesului este de 300.000 tone/an. Prețul de
vânzare al produsului este de 1.000 USD/tonă. Care este rata de rentabilitate a
producției (tonă / an).

Soluție:

Cost fix anualizat (amortizare) = (500 MM – 50 MM)/10 = $45 MM => Taxe fixe
anuale = 45 MM + 30 MM = $75 MM/an
Fie x rata de producție a punctului de rentabilitate (tonă/an)
 La pragul de rentabilitate:
Cheltuieli variabile anuale = 250x
Vânzări anuale = 1000x
cheltuieli fixe anuale + cheltuieli variabile anuale = vânzări anuale
75*106 + 250x = 1000x > x = 100.000 tone/an

17. Un proces a fost conceput pentru a produce un nou produs P. Pe baza calculelor dvs.
de proiectare, investiția de capital fix a procesului este estimată la 500 MM USD.
Perioada de viață utilă a procesului este considerată a fi de 10 ani. Valoarea
recuperată a procesului se presupune a fi de 10% din investiția de capital fix. Alte
taxe fixe pentru proces (impozite pe proprietate, asigurări, salarii etc.) sunt de 30
MM / an. Capacitatea maximă de producție a procesului este de 300.000 tone/an de
produs P. Costul de operare al procesului este de 250 USD/tonă. Se dorește ruperea
chiar și la o rată de producție de 33,3% din capacitatea maximă a procesului. Care ar
trebui să fie prețul de vânzare al produsului?
Soluție:
Cost fix anualizat (amortizare) = (500 MM – 50 MM)/10 = 45 MM USD
^ Taxe fixe anuale = 45 MM + 30 MM = 75 USD / an
La pragul de rentabilitate: producția este de 33,3% din capacitatea maximă > =
100.000 tone/an Taxe variabile anuale la pragul de rentabilitate = 250*100.000 =
25 MM/an Vânzări anuale la pragul de rentabilitate = C * 100.000 (unde C este
prețul de vânzare al produsului $ / tonă)
La pragul de rentabilitate:
cheltuieli fixe anuale + cheltuieli variabile anuale = vânzări anuale
75*106 + 25*106 = 100.000C > x = 1.000$ tonă 18 19

18 Luați în considerare un depozit de 10,000 USD într-un cont bancar care câștigă 6%
din dobânda anuală
19rată. Câți bani vor fi disponibili în acel cont după 10 ani?
Soluție:
F = 10.000(1+0,06)10
= $17,909

19. Luați în considerare un depozit de 10.000 USD într-un cont bancar care câștigă
0,5% din rata dobânzii compusă lunar. Câți bani vor fi disponibili în acel cont după
10 ani? Comentați rezultatele acestei probleme în comparație cu cele ale problemei
anterioare.
Soluție:
F = 10.000(1+0,005)12*10
= $18,194
0,5% compus lunar este mai mult de 6% anual.
> Prețul maxim al casei = 236.000 USD + avansul (20.000)
= 256.000 USD

p
1
SumAnuitate
. 24,000 (1+0.08)20- 120
0.08(1+ 0.08)
= $236,000
 21. Un proiect propus necesită o investiție totală de capital de 40 MM USD și oferă un profit
net anual (după impozitare) de 10 MM USD / an. Care este ROI-ul proiectului?
Presupunând că investiția capitalului circulant al proiectului este de 15% din investiția
totală de capital a proiectului, care este perioada de rambursare a proiectului.
Soluție:

Profit net anual (după impozitare)

ROI = Investiții totale de capital
ROI = 10 MM/40MM *100% = 25%
TCI = FCI + WCI > FCI = 85% din TCI = 0.85*40 = $34 MM

Investiții în capital fix

Perioada de rambursare (ani) = - ------—--------------—------------------------
Fluxul anual de numerar după impozitare
> Perioada de amortizare – 34 MM/10 MM = 3,4 ani

22. Un proiect de integrare a căldurii are ca rezultat economisirea a 5 MM Btu / oră de utilitate
de încălzire și 14 MM Btu / oră de utilitate de răcire. Prețurile utilităților de încălzire și
răcire sunt de 8 USD / MM Btu și, respectiv, 10 USD / Btu. Procesul funcționează timp de
8.000 de ore pe an. Proiectul necesită instalarea a trei schimbătoare de căldură, pompe și
conducte. Investiția de capital fix a proiectului este de 4,0 MM USD. Investiția de capital
circulant este considerată ca 15/85 din investiția de capital fix. Costul anual de operare al
proiectului (pentru pomparea fluxurilor integrate) este de 0,5 MM / an. Amortizarea se
calculează pe o perioadă de 10 ani, fără valoare recuperată. Rata impozitului pe profit
pentru proiect este de 25% din profitul brut anual impozabil. Care este perioada de
rambursare a proiectului?
Soluție:
Economii anuale = 5 MM Btu / oră * 8.000 oră / an * $ 8 / MM Btu
+ 14 MM Btu / oră * 8,000 oră / an * $ 10 / MMBtu = $ 1.44 MM / an

FCI = 0.85*TCI ^ TCI = 4.0 MM/0.85 = $4.7 MM

Amortizare (cost fix anualizat) = (4,0 - 0)/10 = 0,4 MM/an

> Cost total anualizat = cost fix anualizat + cost anual de exploatare
 =$ 0.4 + 0.5 = 0.9 MM/an
Profitul net anual (după impozitare)
= (Venit anual – Cost total anualizat)*(1-Rata impozitării) + Amortizare
= (1.44 MM – 0.9 MM)*(1 – 0.25) + 0.4 MM = $0.81MM/an
Perioada de rambursare = 4.0/0.81= 4.9 an

23. Un proiect de recuperare a solvenților are următoarele caracteristici:

• Investiție în capital fix: $4.0 MM

• Investiție de capital circulant: 400.000 USD (complet recuperabilă la 400.000
USD la sfârșitul duratei de viață utilă a proiectului)
• Durata de viață utilă: 10 ani
• Valoarea salvată: $500,000
• Solvent recuperat: 5 MM lb/an
• Valoarea solventului: $0.2/lb
• Cost anual de operare: $ 200,000 / an
• Rata impozitului pe profit pentru proiect este de 30% din profitul brut anual
impozabil
Calculați VAN a proiectului pentru două valori ale ratei anuale de actualizare: 10% și
15%. Comentează rezultatele.

Soluție:
Depreciere anuală = (4,000,000 - 500,000) / 10 = $ 350,000 / an
Flux de numerar anual după impozitare = (5.000.000 lb / an * $ 0.2 / lb - 200.000 -
350.000) (1
0.3) + 500,000 = $665,000/an
 -4.000.000 (FCI)
-400,000
Suma
(capital circulant) anuității
Flux de
numerar uniform după 500.000 (salvare)
impozitare 665,000
USD / an timp de 10 400.000 (capital de lucru)
ani, i = 10%

SumAnnuitv= 665.000 —-I-1

Sumannuit ' 0.10(1+0.10)10

= $4,086,000

Valoarea actuală a valorii recuperate de 900.000 și a capitalului circulant = 900.000*(1+0,1)-

10
= $347,000
NPV = -4.400.000 + 4.086.000 + 347.000 = 33.000 USD

Flux de numerar uniform după impozitare 665,000 USD / an timp de 10 ani i = 15%

put = 665.000 (1+0.15)10-1 _________________

Suma anuității ‘ 0.15+0.15)10

= $3,338,000

Valoarea actuală a celor 900.000 valoare recuperată și capital de lucru = 900.000*(1+0,15)-10

= $223,000
NPV = -4.400.000 + 3.338.000 + 223.000 = $ - 839.000

Un proiect perdant!
24. Un proiect de decongestionare are următoarele caracteristici: ■ Investiție totală de capital: 3,6
MM USD
 ■ Flux de numerar anual după impozitare = $1 MM/an
■ Durata de viață utilă a proiectului = 10 ani
■ Valoarea recuperată și capitalul circulant la sfârșitul proiectului = 400.000 USD
Calculați rentabilitatea fluxului de numerar actualizat pentru proiect. În cazul în care
compania are o rentabilitate minimă acceptabilă a investiției de 15%, care ar fi
recomandarea pentru companie?

Soluție:

1.000.0001.000.0001.000.000 1.000.000 A 400.000 (salvare + lucru) 1.000.000

1 2 3 4 5

-3,600,000,,

Flux de numerar uniform după impozitare $ 1,000,000 / an timp de 10 ani

Anuitate Psum = 1.000.000

Valoarea actuală a valorii recuperate de 200.000 și a capitalului circulant = 400.000*(1+i)-10

NPV _0 _ -3.600.000 +1.000.000 a+1)"0-1 +

i(i+0 0+0
Rezolvarea pentru i (rezolvitor de ecuații sau încercare și eroare): i = 25% (> 15% 7
recomandă)

25. Luați în considerare un proces pentru producerea unui produs chimic de specialitate.
Terenul este achiziționat pentru 40 de milioane de dolari. FCI este cheltuit în următorii doi
ani pentru un total de 660 MM USD. WCI (70 MM) este cheltuit spre sfârșitul celui de-al
doilea an. Operațiunea începe la începutul celui de-al treilea an. Tabelul 2.35 prezintă
producția anuală estimată, prețul de vânzare al produsului și costul anual de exploatare
(care reprezintă materii prime, utilități, forță de muncă, întreținere etc.). Proiectul are o
durată de viață utilă anticipată de 10 ani de la începerea funcționării. Se utilizează o
depreciere liniară pe o perioadă de 10 ani. La sfârșitul proiectului, WCI și valoarea
recuperată sunt estimate la 70 MM USD și, respectiv, 60 MM USD. Se aplică o cotă de
impozitare de 35%. Compania utilizează o rată de actualizare de 15%. Calculați NPV, DCF
ROI și PBP actualizat pentru proiect.

Tabelul 2.35. Date pentru problema 2.25

Capăt Estimat Estimat Estimat

de Anual Vânzare Anual

An Producție Preț Operare

(MM tonă/an) de Cost

Produs ($ MM / an)

($/tonă)

3 1.5 400 230

4 2.5 410 380

5 2.5 410 380

6 2.5 410 380

7 2.5 440 390

8 2.5 440 390

9 2.0 460 390

10 2.0 470 390

11 2.0 480 390

12 1.5 500 400

 Soluție: -326.9
1 -330 0.15 0.869565 -286.957
-629.4
2 -400Capăt Estimat
0.15 0.756144
Estimat Estimat Flux de -302.457
numerar -457.4
3 261.5 0.15 0.657516 171.9405 -205.7
anual după
4 440.25
de 0.15
Anual 0.571753
Vânzare Anual 251.7144 13.122
5 440.25 0.15 0.497177 impozitare218.8821 = 203.45
6 An
440.25 Producție
0.15 Preț 0.432328
Operare (producție 190.3322 384.84
7 482.5 0.15 0.375937 181.3896 542.57
(MM tonă/an) anuală*preț de 646.47
8 482.5 0.15 de Cost
0.326902 157.7301
vânzare – cost anual 740.03
9 365.5 0.15 Produs
0.284262 103.8979
($ MM / an) 824.18
10 378.5 0.15 0.247185 de exploatare – 60
93.55941 894.92
($/tonă)
11 391.5 0.15 0.214943 84.15027
12 378.5 0.15 0.186907 70.74436
MILIMETRU
^ NPV = 894.92 MM
3 1.5 400 230
261.5
4 2.5 410 380
440.25
5 2.5 410 380
440.25
6 2.5 410 380
440.25
7 2.5 440 390
482.5
8 2.5 440 390
482.5
9 2.0 460 390
365.5
10 2.0 470 390
378.5
11 2.0 480 390
391.5
12 1.5 500 400 248.5
Cheltuieli non-FCI actualizate = -40 + (-70)/(1.15)^2 = -92.93 ^ + 70 (WCI) + 60
DCFPBP ~ 4.5 ani (Salvare) = 378.5

Numerar
Fluxul anului i Factor de reducere Flux de numerar actualizat Flux de numerar
0I -40 I 0.15 1 -40 cumulat
-
ROI DCF = 39.5%
26. Un studiu de conservare a energiei a produs un caz de bază, care este un proiect de
recuperare a căldurii. Investiția totală de capital este de 5,0 MM USD, iar
proiectul oferă un profit net anual de 1,0 MM USD an. Două alternative
suplimentare sunt propuse ca posibile modificări ale cazului de bază:
- Alternativa i. Adăugarea unui schimbător de căldură suplimentar, care va costa
încă 2,0 MM de TCI și va avea ca rezultat un profit net anual total de 1,8 MM / an
pentru carcasa combinată și schimbătorul de căldură suplimentar.
- Alternativa ii: Adăugarea unei turbine cu abur pentru cogenerarea de energie
termică și electrică. Turbina cuplată cu rețeaua de recuperare a căldurii și
schimbătorul de căldură suplimentar. Turbina va costa 4,0 MM în plus față de TCI
a rețelei de recuperare a căldurii și a schimbătorului de căldură suplimentar.
Aceasta va avea ca rezultat un profit net anual total de 2,2 MM / an pentru carcasa
combinată, schimbătorul suplimentar și turbina.

Compania are o rată minimă de obstacol de 15%. Ce proiecte ar trebui să

recomandați?

Soluție:

ROI pentru proiectul de bază = (1/5)*100% = 20%

Pentru alternativa i, ROI incremental = ((1,8 – 1,0)/2)*100% = 40% atractiv Pentru

alternativa ii, ROI incremental = ((2,2 - 1,8)/4)*100% = 10% mai mic decât obstacolul
ROI de 15% > neatractiv
20. Un inginer chimist ar dori să cumpere o casă utilizând un sistem de anuități
plătit la sfârșitul fiecărui an pentru următorii 20 de ani la o rată anuală a
dobânzii de 8%. Inginerul poate plăti 20.000 de dolari astăzi ca avans și este
dispus să plătească o anuitate de până la 24.000 pe an (plătită la sfârșitul
fiecărui an). Care este prețul maxim al casei accesibil de către inginer?
Soluție: