Finanțarea afacerilor – surse de

finanțare
Principalele surse de finanțare interne (endogene)

Termen scurt Termen lung

Reducerea
Reinvestirea
nivelului de
profitului
stocuri

Întârzieri la plata Finantare

furnizorilor endogena

Control strict
asupra creanțelor
Principalele surse de finanțare externa (exogena)

Emiterea de Leasing
acțiuni

Emiterea de Termen
acțiuni
Securitisation of
preferențiale lung assets (SPV)

Împrumuturi

Finantare totala

Factoring

Overdraft Termen
scurt Discounting
(Clienti)
“Covenants”

Exemple:

Raportari financiare

Alte imprumuturi

Distribuire dividende

Lichiditate
Imprumuturi - forme

Imprumuturi bancare

Obligatiuni

Eurobonds

Convertible loans

Imprumuturi ipotecare
 Leasing - beneficii

Ușurința

Beneficii Îmbunătățește
Cost
cash flow-ul

Flexibilitate
 The securitisation process

Assets Asset-backed
transferred bonds issued

SPV
Income from Interest paid
assets on bonds
 Factoring

Bunuri livrate pe
credit
Furnizor (1) Client
(firma)

Factor Factor
plateste factureaza Clientul
Factor-ul plateste imediat 80% suma plătește
20% din suma clientului intreaga
firmei catre firma (2) suma
(furnizorului) (mai (3) factor-ului
putin comisioane) (4)

(5) Factor
(Banca)
Discount vs factoring, 2010−2014 Discount
Factoring
180
Vanzari

1,790,901
1,630,407
1,590,526

1,750,019
140

1,450,063
120

100

80

60
20,311

19,378
19,083

17,933
16,394
40

20

0
2010 2011 2012 2013 2014
 Finantare pe termen scurt si lung

Finantare
- total Finantare pe
Capital circulant -
fluctuant termen scurt

Finantare pe
Active circulante termen lung
– perioada mai
lunga

Active
imobilizate

Timp
 Emisiunea de actiuni

Modalitati
Rights issue
Placing
Drepturi

Bonus issue Offer for Public issue

sale
Finantare pe termen lung pentru companii mici

Venture capital

Business angels

Ajutor guvernamental
 Finantarea afacerilor mici

Venture Actionari si
capital parteneri
4% 7%
Bănci Factoring, s.a.
21%
57%

11%
Altii

Source: British Enterprise: Thriving or Surviving?, A. Cosh and A. Hughes, Centre for Business Research, University of Cambridge, 2007.