Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Băncile comerciale oferă diferite tipuri de credite pe termen lung, cum ar fi:
1. Credite pentru activitatea de leasing, ce sunt destinate achiziţionării de bunuri
imobile, precum şi bunuri mobile de folosinţă îndelungată, aflate în circuitul civil, noi sau
second- hand. Acestea se acordă societăţilor şi instituţiilor specializate în desfăşurarea
activităţii de leasing, pentru achiziţionarea activelor ce fac obiectul contractelor de
leasing încheiate cu utilizatorii. În general, volumul creditului pentru activitatea de
leasing nu depăşeşte 85% din preţul de achiziţiei (inclusiv TVA) a bunurilor ce urmează a
fi cumpărate şi închiriate în regim de leasing.
Se poate acorda prin contracte de credit distincte pe bază de contracte de leasing
prezente şi/sau viitoare, cu un singur utilizator; prin acorduri de creditare distincte pe
bază de contracte de leasing prezente şi/sau viitoare, cu diverşi utilizatori; prin acorduri
de creditare, în sistem revolving, pe baza contractelor de leasing prezente şi viitoare cu
diverşi utilizatori.
2. Credite pentru produse cu ciclu lung de fabricaţie, ce au ca beneficiari
întreprinderile care execută produse cu ciclu lung de fabricaţie cum ar fi: utilaje
tehnologice de toate tipurile şi părţi ale acestora. Aceste tipuri de credite au termene de
rambursare cuprinse între 12-36 luni, fără a depăşi însă ciclurile de execuţie stabilite prin
documentaţia tehnică şi cele înscrise în contractele de livrare. Volumul maxim al
creditului se determină pe baza mişcării stocurilor şi cheltuielilor aferente producţiei în
curs de fabricaţie estimate a exista în sold la finele fiecărei luni din cadrul perioadei de
creditare, precum şi a celorlalte elemente de cheltuieli aferente contractului/comenzii.
3. Credite pentru investiţii, care sunt destinate pentru finanţarea activităţii de
investiţii, în completarea surselor proprii ale clienţilor, pe total activitate de investiţii sau
pe obiective ( proiecte) de investiţii, pentru realizarea de noi capacităţi de producţie sau
dezvoltarea capacităţilor de producţie existente etc. . La aceste credite se poate acorda o
perioadă de graţie pentru plata ratelor de credit de până la doi ani. În general, nivelul
creditului este de maxim 85% din valoarea totală a investiţiei, 15% fiind sursele proprii
ale solicitantului. Este nevoie de aceeaşi documentaţie ca în cazul solicitării unui credit
pe termen scurt, la care se mai adaugă:
- planul de afaceri ( în cazul clienţilor cu o cifră anuală de peste 1 milion echivalent
Euro) sau studiu de fezabilitate în cazul proiectelor de investiţii cu valoare mai mare de
100.000 Euro.
- documentaţie tehnico-justificativă aferentă obiectivului de investiţii sau memorii
justificative privind necesitatea acestor investiţii cu devize estimative şi listele de utilaje
şi alte dotări care se vor ataşa planului de afaceri, în cazul proiectelor de investiţii la care
nu este necesar studiul de fezabilitate
- autorizaţia de construcţie cu avizele şi acordurile necesare
- lista cheltuielilor de capital pentru investiţie
- acte justificative privind situaţia juridică a terenului
- alte documente prevăzute în legile în vigoare
4. Creditul ipotecar, ce se acordă persoanelor juridice care au ca obiect de
activitate construirea, reabilitarea, consolidarea sau extinderea imobilelor cu destinaţie
locativă, industrială sau comercială sau persoanelor juridice române care doresc
construirea de locuinţe de serviciu pentru salariaţii proprii. În general, nivelul creditului
este de maxim 75% din valoarea imobilului şi/sau din valoarea devizului estimativ,
diferenţa fiind aportul propriu al solicitantului. Creditul poate acoperi şi finanţarea unor
cheltuieli legate de realizarea investiţiilor imobiliare, cum ar fi: cheltuieli pentru
realizarea de studii şi proiecte, pentru obţinerea avizelor etc.
Modalitatea de garantare a creditelor contractate de către întreprinderi diferă în
funcţie de tipul de credit, în general tipurile de garanţii acceptate de către bancă fiind cele
reale mobiliare, cele reale imobiliare( depozit bancar, titluri de ordin şi nominative etc.),
respectiv garanţiile personale (scrisori de garanţie bancară, garanţii emise de statul român
etc.).
Cb = Cc + Co (%)
Cursul cuponului (Cc) se determină după relaţia:
Cc =
unde:
D = cuponul, exprimat în procente;
nz= numărul de zile de la data plăţii ultimului cupon
În sumă absolută, cursul bursier se determină prin înmulţirea cursului bursier (Cb)
exprimat în procente cu valoarea nominală a obligaţiunii (VN).
Un împrumut obligatar poate fi rambursat în următoarele modalităţi:
a) la finele perioadei (rambursarea capitalului se face o singură dată,
la finele duratei de viaţă a împrumutului. Singura cheltuială pentru emitent o
constituie plata periodică a dobânzilor.). Această modalitate de rambursare
presupune cel mai ridicat cost al procurării împrumutului şi este însoţită adeseori
de constituirea unui fond de rambursare.
b) Prin amortizări constante (în fiecare an se rambursează tranşe egale
din împrumut, la care se adaugă dobânda aferentă. Amortizarea anuală se
determină prin împărţirea mărimii împrumutului la durata sa de viaţă, iar dobânda
se determină în fiecare an prin aplicarea ratei dobânzii la valoarea rămasă de
rambursat);
c) Prin anuităţi constante (întreprinderea plăteşte anual acelaşi volum
de anuităţi). Pentru ca anuităţile să fie constante este necesar ca amortizările
anuale ale împrumutului să varieze crescător, în paralel cu variaţia descrescătoare
a dobânzilor. Mărimea anuităţilor se determină după relaţia:
a = V0 , în care a= anuitatea
V0= valoarea împrumutului
i= procentul de dobândă anuală
n= durata împrumutului (ani)
d) Răscumpărarea prin bursă prezintă interes atunci când cursul
bursier al obligaţi-
nilor este inferior valorii de rambursat. Reglementările bursiere fixează însă
anumite limite legale în ceea ce priveşte numărul obligaţiunilor ce pot fi
răscumpărate.
2.1.2.1 Costul împrumutului obligatar
Piaţa leasingului este una dintre cele mai dinamice atât pe plan mondial cât şi în
România. Indicii anuali de creştere au depăşit frecvent procentul de 200% ajungându-se
ca, în cifre absolute, în cursul anului trecut cifra de afaceri să atingă recordul de 2,2
miliarde euro. O astfel de piaţă nu poate exista fără prezenţa simultană a celor doi mari
actori: societăţile de leasing şi utilizatorii.
Leasingul reprezintă un mod de finanţare particular care poate fi analizat sub formă
de împrumut. Costul acestei surse de finanţare poate fi evaluat sub forma unei rate
actuariale. Se aplică principiul egalităţii valorilor actuale ale echivalentului sumei de
finanţare (costul de achiziţie şi de montaj al echipamentului= E) şi ale ieşirilor de
trezorerie pentru plăţile viitoare privind chiria anuală (CH) şi valoarea reziduală (VR).
La egalitatea, în prezent, a celor două fluxuri de trezorerie ( de intrare echivalentă şi de
ieşire efectivă) se calculează costul actuarial al leasingului ca o rată internă de
rentabilitate (K1).
Costul leasingului integrează în mod firesc şi efectele fiscale ale acestei finanţări.
Chiria este o cheltuială deductibilă de la plata impozitului pe profit. Partea reprezentând
amortizarea echipamentului închiriat nu mai constituie o economie fiscală pentru
utilizatorul leasingului, ci pentru “furnizorul” leasingului. În consecinţă, utilizatorul
leasingului nefiind proprietarul bunului închiriat înregistrează un cost de oportunitate,
determinat de pierderea economiei de impozit aferentă amortizării echipamentului
închiriat.
, în care: