Click to edit Master title style

AEROSTAR S.A.
S T U D E N T: D R A G N E M A R I U S - A L E X A N D R U
G R U PA 2 – A U D I T F I N A N C I A R

1
Click to edit Master
Prezentarea title style
companiei

• Aerostar (denumită în trecut Uzina de Reparații Avioane și

Întreprinderea de Avioane Bacău) este o fabrică de avioane, înființată
în anul 1953 la Bacău. Compania activează în domeniul reparării și
modernizării avioanelor militare, fabricării și reparării de echipamente
hidraulice de aviație, avioane ușoare și echipamente militare terestre.
Un alt segment important al activității îl constituie realizarea de butelii
pentru GPL.
• În anii 1990 compania, în colaborare cu Elbit Systems din Israel, a
modernizat flota de avioane MiG 21 a Forțelor Aeriene Române.
• În prezent asigură mentenanța avioanelor F-16 Fighting Falcon.
• Forma legală a companiei AEROSTAR S.A este societatea pe acțiuni.
Este forma de societate la care obligatiile sociale sunt garantate cu • Numele companiei: AEROSTAR S.A.
patrimoniul social, iar actionarii raspund numai pana la concurenta • Forma legală a companiei: Societate pe
capitalului social subscris. acțiuni
• Activitatea companiei în prezent:
Mentenanța avioanelor F-16 Fighting
Falcon
2 2
Click to edit
Structura Master title
capitalului style
social al companiei
Valoarea capitalului social al companiei Date privind acțiunile emise și acționarii
companiei
Număr de acțiuni: 152.277.450 Tipuri de acțiuni emise de către
companie: acțiuni ordinare, sau comune,
care dau dreptul la dividende în limita
Valoare nominală: 0,3200 profitului net obținut de companie în
anul anterior, dau dreptul la vot în
Adunarea Generală a Acționarilor și la un
Capital social: 48.728.784,00 procentaj din suma rezultată în urma
unei eventuale lichidări a activelor
companiei, în funcție de numarul de
Data start tranzacționare: 10.02.1998 acțiuni deținute
Acționar Acțiuni Procent și de ponderea acestora
în totalul acțiunilor emise de companie
S.C. IAROM S.A. loc. BUCURESTI jud. 108.854.869 71,4846 %
SECTOR 1
EVERGENT INVESTMENTS S.A. loc. 15,1777 %
23.112.232
BACAU jud. BACAU
Alți acționari 20.310.349 13,3377 %
3 3
 Modelul de afaceri și strategia companiei
Click to edit Master title style

În contextul măsurilor de siguranţă şi protejare a stării de sănătate a populaţiei şi declararea stării de urgenţă în România începând cu data de 16 martie 2020, opţiunea AEROSTAR a fost pentru
implementarea planului de continuitate a activității şi luarea tuturor măsurilor necesare în scopul prevenirii şi combaterii efectelor infectării cu noul coronavirus-Covid 19. Afacerile de bază ale
AEROSTAR sunt din categoria activităţilor specifice din industria prelucrătoare, cu un grad semnificativ de digitalizare în administrarea resurselor întreprinderii. Valoarea propusă de Aerostar pe piaţă
este creată în afacerile de bază, în domeniul aviaţiei şi apărării, din producţie- industria prelucrătoare, cu principalele linii de afaceri:
• Fabricaţia de produse de aviaţie;
• Mentenanţă avioane comerciale;
• Sisteme pentru apărare, aviaţie, terestre şi navale.

Finalizarea investiției și începerea activității la hangarul de mentenanță aeronave civile de la Iași nu modifică modelul de afaceri, noul hangar făcând parte integrantă din Baza de mentenanță
autorizată Part 145 a Aerostar și funcționează ca punct de lucru. Conducerea a adoptat un model integrat de afacere, fundamentat pe abordarea procesual- sistemică şi pe gândirea bazată pe RISC.
AEROSTAR acţionează pe piaţă ca o companie independentă, respectând în totalitate legislaţia naţională şi internaţională aplicabilă. Activitățile de producție se derulează pe bază de contracte
comerciale încheiate cu clienții, aceștia fiind integratori şi /sau utilizatori/ beneficiari finali din industria aeronautică şi de apărare. După anii 1990, pe parcursul anilor, şi nici în 2020, nu au avut loc
modificări semnificative ale modelului de afaceri adoptat. Notele la Situațiile financiare descriu modul în care raportarea financiară reflectă modelul de afaceri adoptat de societate, conform
standardelor IFRS.
Acțiunea este de a dezvolta amprenta societății și de a acționa pentru determinarea și clarificarea cadrului decizional care ține de poziționarea strategică conform misiunii companiei; în același timp,
acționarea pentru diversificarea programelor de producție aeronautică pe care le poate accesa și implicarea chiar și în activități care nu sunt specifice AEROSTAR.

4 4
 Riscurile la care este expusă compania
Click to edit Master title style

În Aerostar există un mod unitar de identificare, evaluare şi tratare a riscurilor de neatingere a ţintelor, pentru toate procesele implicate, de la
aprovizionare până la livrare. Riscurile şi actiunile de diminuare ale acestora sunt urmărite şi raportate. Verificarea riscurilor se face şi prin
auditurile interne efectuate în toată organizaţia. Din punct de vedere operaţional, aspectele de mediu sunt verificate şi prin controale
operaţionale efectuate de analiştii proprii pentru protecţia mediului.
• Asigurarea siguranței la locurile de muncă pentru angajații noştri este prioritară.
• AEROSTAR deține o evaluare de riscuri şi un plan de prevenire şi protecție pentru noul coronavirus.
• Au fost luate măsuri de reorganizare a muncii şi măsuri alternative de protecție.
• Au fost desemnate persoanele responsabile pentru implementarea, urmărirea, propunerea de noi măsuri și realizarea măsurilor
împotriva răspândirii, infecțiilor cu noul coronavirus. Acestea coordonează implementarea măsurilor suplimentare privind protecția
împotriva transmiterii Covid-19 și verifică eficacitatea lor. Au fost realizate listele de verificare a zonelor din societate cu privire la
măsurile implementate pentru prevenirea riscurilor de contaminare și pentru asigurarea continuității în contextul Covid-19.

5 5
 Guvernanță corporativă
Click to edit Master title style

Fiind o companie listată la Bursa de Valori Bucureşti, AEROSTAR urmăreşte conformarea cu principiile şi recomandările prevăzute în Codul de Guvernanţă Corporativă al Bursei de Valori Bucureşti
adoptat în 11 septembrie 2015. În acelaşi timp, Sistemul de Guvernanţă Corporativă al AEROSTAR este în conformitate cu prevederile actului constitutiv al companiei şi respectă dispoziţiile legilor nr.
31/1990 şi 24/2017, Regulamentului nr. 5/2018 al Autorităţii de Supraveghere Financiară. Implementarea regulilor de guvernanţă corporativă asigură un proces decizional transparent, fundamentat pe
reguli clare şi obiective menite să conducă la creşterea nivelului de încredere a acţionarilor în Societate. AEROSTAR acordă o importanţă deosebită guvernanţei corporative, analizând nivelul de
conformitate cu prevederile Codului de Guvernanţă Corporativă emis de Bursa de Valori Bucureşti, intrat în vigoare la 4 ianuarie 2016. În activitatea de nominalizare şi selectare a candidaților, actualul
Consiliu de administrație poate crea un Comitet de nominalizare care va avea în vedere cel puțin următoarele criterii: implicarea acționarilor semnificativi; expertiza şi experiența solide în domeniul
ingineriei aerospațiale, economic, juridic, mediului şi al gestionării aspectelor sociale; integritate profesională şi morală; independența. Politica de diversitate aplicată în legătură cu organele
administrative, de conducere şi de supraveghere ale entității, de ex: vârstă, gen, educație, experiență profesională, are ca obiectiv prioritar asigurarea performanței.
Structurile de guvernanţă corporativă sunt:
 Acţionarii - Adunarea Generală a Acţionarilor
 Consiliul de Administraţie Comitetul de audit
 Conducerea executive
Consiliul de Administraţie al AEROSTAR a fost reales pentru un nou mandat în Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor AEROSTAR din data de 9 iulie 2020. Alegerea s-a făcut prin vot exprimat
secret, durata noului mandat de 4 ani începând cu data de 11.07.2020 până la 10.07.2024. Consiliul de Administrație are următoarea componență:

6 6
 Guvernanță corporativă
Click to edit Master title style

Modul de administrare a societăţii este în sistem unitar. Preşedintele Consiliului de Administraţie este şi Directorul General al societăţii.
Conducerea executivă este asigurată de Directorul General şi Directorul Financiar.
În raport cu modul de organizare, cu sistemul de management din Aerostar, structura de conducere la nivel operaţional asigură conducerea
activităţilor în baza unei organizări de tip divizionar, având la bază centre de gestiune din sfera producţiei, a activităţilor auxiliare şi din sfera
activităţilor funcţionale.
Structura de conducere la nivel executiv-operațional este completată cu ceilalți directori de divizie şi direcții. Nu au existat modificări în
această structură în perioada ianuarie- septembrie din anul 2020. AEROSTAR îşi realizează obiectul de activitate utilizând în mod integrat
resursele comune ale organizaţiei. Structura organizatorică implementată de la începutul anului 2018 menţine principiile organizatorice şi de
utilizare a resurselor în mod unitar, competitiv şi integrat.
Această organizare a asigurat dezvoltarea capacităţilor în vederea realizării noilor programe din domeniul aviației civile şi al apărării, ca şi al
investiţiilor necesare în acest scop

7 7
 Politica de remunerare a managementului companiei
Click to edit Master title style

În Adunarea Generala Ordinara din 09 iulie 2020, acţionarii societăţii Aerostar au aprobat:
• formarea unui Consiliu de Administraţie compus din 5 (cinci) persoane fizice şi alegerea (prelungirea mandatului) , în calitate de membri ai Consiliului de Administraţie, pentru o
perioada de 4 ani, începand cu data de 11.07.2020 pana la 10.07.2024, a urmatoarelor persoane:
• FILIP Grigore

• 2. DAMASCHIN Doru

• 3. TONCEA Mihail-Nicolae

• 4. DOROŞ Liviu-Claudiu

• 5. VÎRNÁ Daniel
• menţinerea pentru fiecare membru ales al Consiliului de Administraţie a unei remuneraţii lunare, fixe nete de 4.750 lei, pentru exerciţiul financiar al anului 2020, începand cu
luna iulie 2020.
• un nivel maxim al remuneraţiilor suplimentare pentru membrii Consiliului de Administraţie care au şi atribuţii executive a unei sume lunare, fixe, de cel mult 10 (zece) ori
(inclusiv) remuneraţia fixă de 4.750 lei, aplicată individual, după cazul fiecăruia.
• împuternicirea Consiliului de Administraţie pentru negocierea acestora în limita plafonului aprobat. Suma indemnizaţiilor brute acordate membrilor Consiliului de Administraţie în
primele 9 luni ale anului 2020 , în virtutea responsabilitaţilor acestora, a fost de 1.271 mii lei. 8 8
 Numărul de angajați – Cheltuieli cu salariile
Click to edit Master title style

La data de 30.09.2020 AEROSTAR avea un număr efectiv de 1852 angajaţi, din care 6 prin agent de muncă temporară (AIRPRO CONSULT S.R.L.).
Din totalul de 1852 angajaţi, 177 se situează în poziţii de management. Gradul mediu de sindicalizare a societăţii pe primele 9 luni din 2020 este de 65%.
La data de 30.09.2020, vechimea medie a salariaţilor în AEROSTAR este de 11 ani conform datelor din sistemul Revisal iar vârsta medie a salariaţilor pe total AEROSTAR şi
AIRPRO CONSULT S.R.L. este de 46 ani. AEROSTAR a încheiat trimestrul III al anului 2020 cu un număr total de 1852 salariaţi, din care 6 angajaţi prin agent de muncă
temporară, înregistrând o fluctuaţie totală de personal de 8,4%. Faţă de sfârşitul anului 2019, efectivul de personal la data de 30.09.2020 a fost mai mic cu 5 salariaţi.
Cheltuielile medii cu salariații au fost, în anul 2020 de 87.445 mii lei (87.445.000 RON), rezultând de aici un salariu mediu BRUT pe angajat de 47.216,52 RON anual, adică un
salariu de 3.934,71 RON BRUT, exprimat lunar.

9 9
 Situațiile financiare
Click to edit Master title style

AEROSTAR întocmeşte situațiile financiare individuale în conformitate cu standardele internaționale de raportare financiară IFRS. Situaţiile financiare individuale
întocmite la data de 30 septembrie 2020 sunt auditate de auditorul intern al societății. Comitetul de audit este numit pentru perioada cuprinsă între data de 13
august 2020 și 12 august 2022 și este format din următorii membri: Grigore HOROI, Mihai DEJU, Daniel BOTEZ.
Verificarea riscurilor se face şi prin auditurile interne efectuate în toată organizaţia. Din punct de vedere operaţional, aspectele de mediu sunt verificate şi prin
controale operaţionale efectuate de analiştii proprii pentru protecţia mediului.
În urma auditului efectuat de către reprezentanții Organismului Militar de Certificare, Acreditare și Supraveghere (OMCAS), s-a obținut recertificarea sistemului de
management al calității. De asemenea, în urma auditurilor de supraveghere efectuate de către echipele de auditori ale organismelor de certificare, au fost menținute
certificările sistemului integrat de management al calității și mediului. În urma auditului de verificare pe linie de management al emisiilor de gaze cu efect de seră
(GES) nu au fost documentate neconformități, emisiile aferente anului 2019 fiind validate.
Recertificarea obţinută după auditul extern pentru fiecare dintre aceste certificări şi autorizări confirmă preocuparea şi practica bună instituită în AEROSTAR pentru
managementul riscurilor.

1010

Click to edit Master title style
Fondul comercial este diferenta dintre costul de achizitie si
valoarea justa la data tranzactiei, a partii din activele nete
achizitionate de catre o entitate.
Fondul comercial al companiei AEROSTAR este 0 (potrivit datelor
extrase de pe site-ul BVB.ro).
Compania nu prezintă cheltuieli de cercetare sau de dezvoltare.
Cheltuielile sunt grupate după natura acestora, spre exemplu în
situația raportată pe site-ul Bursei de Valori București, regăsim:
- Cheltuieli efectuate pentru activitatea de cercetare – dezvoltare
- Cheltuieli de inovare
- Cheltuieli cu salariile
- Cheltuieli curente
- Cheltuieli de capital
etc.
Metoda folosită pentru calculul fluxului net de trezorerie din
activitatea de exploatare este cea indirectă, deoarece aceasta are
ca finalitate elaborarea unui tabel în cadrul căruia fluxurile de
numerar și trezorerie (atât intrări, cât și ieșiri) sunt grupate pe trei
activități.
Câștigurile recunoscute direct în capitalul propriu și prezentate
în situația rezultatului global, în cadrul indicatorului „Alte
elemente de capitaluri proprii” sunt de 16.148.360 RON.
11
 Politici contabile
Click to edit Master title style

Metodele folosite de companie pentru evaluarea stocurilor - nu sunt informaţii disponibile în raportul anual
Cheltuielile cu amortizarea sunt recunoscute în contul de profit şi pierdere utilizând metoda liniară de calcul. Imobilizările necorporale aflate în sold la 30.09.2020 nu
sunt depreciate şi nu s-au constituit ajustări pentru deprecierea acestora. La determinarea valorii contabile brute a imobilizărilor necorporale societatea foloseşte
metoda costului istoric. Amortizarea unui activ începe când acesta este disponibil pentru utilizare (adică atunci când se află în amplasamentul şi starea necesară
pentru a putea funcţiona în maniera dorită de conducere) şi încetează la data când activul este reclasificat în altă categorie sau la data la care activul este de
recunoscut. Amortizarea nu încetează atunci când activul nu este utilizat.
Imobilizarile necorporale sunt in valoare de 643 mii RON la 30 septembrie 2020 (aproximativ 0,116% din totalul activelor inregistrate la acea data), inregistrand o
scadere fata de valoarea la 31 decembrie 2019, cand acestea erau de 888 mii RON (aproximativ 0,16% din totalul activelor).
La sfârşitul fiecărei perioade de raportare, societatea estimează dacă există indicii a deprecierii. Daca sunt identificate astfel de indicii, se estimează valoarea
recuperabilă activului pentru a stabili mărimea deprecierii (dacă există). Societatea revizuieşte durata de viaţă estimată a activelor imobilizate corporale şi
necorporale cel puţin la fiecare sfârşit de exerciţiu financiar, pentru a stabili gradul de adecvare.
Evaluarea investitiilor imobiliare - nu sunt informaţii disponibile în raportul anual
Evaluarea altor tipuri de active semnificative pentru companie - nu sunt informaţii disponibile în raportul anual
De asemenea, societatea utilizeaza estimari si pentru crearea de ajustari pentru deprecierea sau aprecierea stocurilor de materii prime si materiale

1212
 Politici contabile
Click to edit Master title style

Compania a inregistrat pe parcursul anilor diverse deprecieri, atat in randul imobilizarilor corporale, cat si in randul celor necorporale. La
sfârşitul fiecărei perioade de raportare, societatea estimează dacă există indicii a deprecierii. Daca sunt identificate astfel de indicii, se
estimează valoarea recuperabilă activului pentru a stabili mărimea deprecierii (dacă există).
La determinarea recuperabilităţii unei creanţe comerciale s-au luat în calcul schimbările intervenite în bonitatea clientului de la data acordării
creditului comercial până la data raportării.
Fondul comercial este inregistrat ca o imobilizare necorporabila in bilantul companiei achizitoare in contul de active pe termen lung. Conform
principiilor contabile general acceptatesi Standardelor internationale de raportare financiara (IFRS), companiile sunt obligate sa evalueze
valoarea fondului comercial din situatiile financiare cel putin o data pe an si sa inregistreze orice deprecieri. Fondul comercial este
considerat un activ intangibil (sau non-curent), deoarece nu este un activ fizic precum cladirile sau echipamentele.

Tipurile de active pentru care compania foloseste valoarea justa si stabilirea acesteia - nu sunt informaţii disponibile în raportul anual

1313
 Analiza financiara
Click to edit Master title style

Din calculele de mai sus se poate deduce ca valul epidemic din anul 2020 a afectat drastic rata rentabilitatii financiare, aceasta fiind pentru
anul 2020 cu 44,35% mai mica decat in anul 2019.

 Scaderi observate in rata rentabilitatii economice de 44,08%.

1414
 Analiza financiara
Click to edit Master title style

 Datoriile companiei au scazut, un lucru remarcabil pentru perioada dificla prin care a trecut economia la nivel global.

  Lichiditatea companiei a crescut cu 83,27% in anul 2020, fata de anul 2019.

1515
Analiza financiara
Click to edit Master title style

1616
 Decizie si Concluzii
Click to edit Master title style

Aţi accepta sa efectuaţi un audit al situaţiilor financiare la această companie? Unde v-ati concentra atentia si de ce? Argumentati.
 As accepta sa efectuez un audit al situatiilor financiare la aceasta companie, si mi-as concentra cel mai mult atentia pe partea de
amortizare si depreciere/apreciere de imobilizari si de active deoarece compania prezinta diferente majore de la an la an privind valorile
acestor elemente.
Aţi investi aici? Argumentati
 Din punctul meu de vedere, investirea intr-o companie ce activeaza in domeniul fabricarii si repararii de echipamente pentru avioane si
aeronave este un lucru destul de complicat pentru un investitor incepator, dat fiind faptul ca industria poate suferi schimbari majore in
functie de contextul politic, economic sau chiar militar in care se afla tara. Prin urmare, nu as incerca sa investesc in aceasta companie
deoarece consider ca riscul de esec este prea mare.
CONCLUZIE
Un asemenea studiu este util pentru ca poate aduce viitorilor investitori informatii importante despre companie, informatii ce le pot influenta
deciziile cu privire la investire. Totodata, consider ca studiul este util deoarece m-a ajutat sa vad mai bine lucrurile ce trebuiesc studiate cu
mare atentie inainte de a lua o decizie de investire intr-o companie si consider ca acest lucru ma va ajuta pe viitor.
1717
Click to edit Master title style

Va multumesc!

18