Sunteți pe pagina 1din 26

Fuziunea prin absorbie

CAP. 1 Fuziunea prin absorbie 1.1 Definiie, noiuni legate de fuziunea societilor comerciale
Fuziunea este operaiunea prin care dou sau mai multe societi comerciale hotrsc separate transmiterea elementelor de activ i de pasiv la una dintre societi sau nfiinarea unei noi societi comerciale n scopul comasrii activitilor. Dat fuziunii sau a divizrii reprezint dat nmatriculrii la registrul comerului a noii societi sau ultimei dintre ele n cazul constituirii uneia sau mai multor societi. O societate comercial nu i nceteaz existenta n cazul n care o parte din elementele de natur activelor i pasivelor ei se desprind i se transmit ctre una sau mai multe societi comerciale existente ori care iau fiin. Fuziunea societilor comerciale se realizeaz prin dou modaliti astfel : Fuziunea se realizeaz fie prin absorbirea unei societi de ctre o alt societate, fie prin contopirea a doua sau mai multe societi. (art.233 din Legea 31/1990, republicata ). A. Fuziunea prin absorbie are loc atunci cnd o societate este de acord s transfere patrimoniul altei societi. Transferarea patrimoniului se poate face n totalitate sau parial. Societatea care absoarbe dobndete att drepturile ct i obligaiile celei absorbite. B. Fuziunea prin contopire se realizeaz atunci cnd dou sau mai multe societi, prin transferarea patrimoniului, alctuiesc o nou sociatate. n acest caz drepturile i obligaiile vechilor societi se transfera celei nou nfiinate. Operaia de fuziune a societilor comerciale are ca efect dizolvarea, fr lichidarea societilor care i nceteaz existena. Fuziunea, tot mai des ntlnit astzi ntr-o economie de pia global fiind rezultatul unor obiective propuse de managementul ntreprinderii: - eliminarea concurenei i consolidarea poziiei pe pia; - integrarea pe verical a ntreprinderii (absorbirea unui principal furnizor); - supraveuirea unei ntreprinderi aflate n dificultate; - rentabilizarea unui grup de societi.

1. 2 Etapele realizrii fuziunii prin absorbie


Operaiunile cu ocazia fuziunii prin absorbie presupun urmtoarele etape: a) inventarierea i evaluarea elementelor de active i de pasiv ale societilor comerciale care fuzioneaz,nregistrarea rezultatelor inventarierii i ale evalurii,efectuate cu aceast ocazie. n bilan , un active trebuie recunoscut numai atunci cnd: - este probabil realizarea unor beneficii economice viitoare de ctre societate; - costul sau valoarea activului poate fi evaluat n mod credibil. b) ntocmirea situaiilor financiare nainte de fuziune de ctre societile comerciale care urmeaz s fuzioneze;ntocmirea situaiilor financiare nainte de fuziune de ctre societile comerciale care urmeaz s fuzioneze. Pe baza bilanului ntocmit nainte de fuziune se determina activul net contabil potrivit formulei: Activ net contabil = Total active Total datorii

c) evaluarea global a societilor,determinarea aportului net. Pentru evaluarea societilor intrate n fuziune se poate folosi una dintre urmtoarele metode : - metoda patrimonial sau metoda activului net - metoda bursier - metoda bazat pe rezultate(valoarea de rentabilitate,valoarea de randament,valoarea de supraprofit) - metode mixte - metoda bazat pe fluxul financiar sau cash-flow-ul. Valoarea global a societii stabilit printr-una dintre metodele menionate reprezint valoarea aportului net de fuziune al fiecrei societi intrate n fuziune. Pe baza acestei valori se stabilete raportul de schimb. Valoarea activului net contabil este egal cu valoarea aportului net numai n cazul n care s-a folosit metoda patrimonial de evaluare global a societii. n cazul n care cele dou valori nu sunt egale ,la societatea absorbit sau intrat n contopire ,diferenele sunt recunoscute ca elemente de ctiguri sau pierderi din fuziune,astfel: dac valoarea aportului net este mai mare dect activul net contabil,diferena este recunoscut c profit,n situaia invers ,diferena este considerat pierdere. d) determinarea raportului de schimb al aciunilor sau al prilor sociale, pentru a acoperi capitalul societilor comerciale absorbite. n cadrul acestei etape se efectueaz: - determinarea valorii contabile a aciunilor sau a prilor sociale ale societilor comerciale care fuzioneaz , prin raportarea aportului net la numrul de aciuni sau de pri sociale emise. Valoarea contabil a unei aciuni/pri sociale se poate obine i prin raportarea activului net contabil la numrul de aciuni/pri sociale; - stabilirea raportului de schimb al aciunilor sau al prilor sociale ,prin raportarea valoarii contabile a unei aciuni ori pri sociale a societii absorbite la valoarea contabil a unei aciuni sau pri sociale a societii absorbante,raport verificat i aprobat de experi. e) determinarea numrului de aciuni sau de pri sociale de emis pentru remunerarea aportului net de fuziune: A.N . , Numar actiuni, parti sociale

VC =

unde

VC valoarea contabil; AN aport net - determinarea numrului de aciuni sau de pri sociale ce trebuie emise de societatea comercial care absoarbe , fie prin raportarea capitalului propriu (activului net) al societilor comerciale absorbite la valoarea contabil a unei aciuni sau pri sociale a societii comerciale absorbante,fie prin nmulirea numrului de aciuni/pri sociale ale societii comerciale absorbite cu raportul de schimb; - majorarea capitalului social la societatea comercial care absoarbe,prin nmulirea numrului de aciuni/pri sociale care trebuie emise de societatea comercial care absoarbe cu valoarea nominal a unei aciuni sau a unei pri sociale de la aceast societate comercial; -calcularea primei de fuziune , c diferena ntre valoarea contabil a aciunilor sau a prilor sociale i valoarea nominal a acestora.

Prima de fuziune. = ValoareaContabila / actiune, parte sociala. ValoareaNo min ala / actiune, parte sociala Societile comerciale care sunt absorbite se dizolv i i pierd personalitatea juridic o dat cu nregistrarea n registrul comerului de ncetare a existenei. f) evidenierea n contabilitatea societilor a operaiunilor efectuate cu ocazia fuziunii. Problematica financiar i contabil privind fuziunea prin absorbie Evaluarea societilor intrate n fuziune Principala problem care se ridic n cazul fuziunii este cea a evalurii aporturilor i a raportului de schimb . Pentru determinarea raportului de schimb se pleac de la premisa c fuziunea apare sub forma unei comparaii ntre dou sau mai multe entiti privite concomitent sub aspect economic, financiar i uman . Ca urmare este necesar o cunoatere prealabil a acestor entiti, cunoatere realizat sub trei aspecte : contabil (auditul contabil permanent), financiar (aspecte comerciale i financiare printr-un studiu economic) i tehnic( valoarea mijloacelor de producie). Referitor la criteriile utilizate pentru determinarea paritii, practica contabila face apel la criteriile comparative cum ar fi : cifra de afaceri, activul net corectat, valoarea bursier, profiturile nete, cash-flow, care s permit determinarea unei pariti de ansamblu, tradusa ulterior n raport de schimb . Documentul de baz n care sunt evideniate principale operaii financiare i contabile angajate ntre societile care fuzioneaz este proiectul de fuziune, care constituie totodat documentul justificativ pentru contabilizarea operaiei n societatea absorbant sau n noua societate. Proiectul de fuziune cuprinde un numr de indicaii destinate s evidenieze realitatea operaiei n plan economic i juridic i s permit traducerea contabil n societile care se reunesc. Aceste indicaii cuprind: - form, denumirea i sediul social al tuturor societilor participante la operaiune; -fundamentarea i condiiile fuziunii; - stabilirea i evaluarea activului i pasivului care se transmit societilor beneficiare; - modalitile de predare a aciunilor sau prilor sociale i data la care acestea dau dreptul la dividende; - raportul de schimb al aciunilor sau prilor sociale i, dac este cazul, - cuantumul primei de fuziune; - drepturile care se acorda obligatarilor i orice alte avnataje; - data bilanului contabil de fuziune care va fi aceeai pentru toate societile; Reguli particulare aplicate societatilor pe actiuni Dac societatea absorbant este o societate de capital (societate pe aciuni sau societate n comandita pe aciuni) adunarea general extraordinar este supus unor reguli particulare. Aceste reguli privesc: a) Raportul consiliului de administraie consiliul trebuie s ntocmeasc i s pun la dispoziia acionarilor un raport scris care s conin elementele eseniale ale operaiunii proiectate. b) Raportul cenzorilor cenzorii trebuie s se pronune tot printr-un raport scris asupra fuziunii proiectate i a condiiilor financiare de realizare a ei. c) Informarea acionarilor acionarii trebuie s fie ntiinai cu cel puin 15 zile nainte de data adunrii generale. Lor li se pun la dispoziie mai multe documente, dar cele strict necesare sunt:

- proiectul de fuziune - darea de seam a administratorilor n care se precizeaz i raportul de schimb al aciunilor sau prilor - raportul cenzorilor - bilanul contabil de fuziune - evidena contractelor de valoare mare n curs de executare - rapoartele de evaluare a societilor sau raportul unui expert care i va da avizul de specialitate asupa fuziunii Motivele pentru care firmele urmresc s fuzioneze sunt destul de numeroase dintre care putem aminti: a) oportunitate de a dobndi i de a dezvolta competene noi prin creterea puterii pe pia a firmei. Exist situaii in care firmele consider c nu au mrimea necesar pentru a profita de competenele eseniale de care dispun, fapt pentru care ele caut s-i mreasc dimensiunea i implicit poziia pe pia prin fuziunea cu o alt afacere concurent sau a unei afaceri dintr-o industrie puternic corelat. Pe de alt parte prin fuziune, o firm dobandete competene noi pe care nu le deinea pn in momentul respective, cum ar fi competene tehnice care ar fi mult mai costisitor de obinut pe alte ci, precum investiii proprii care necesit resurse financiare considerabile. Mai mult, fuziunea reprezint i un mijloc de imbogire a cunotinelor intru-ct aceasta presupune in etapele pregatitoare a fuziunii propriu - zise cercetri i studii att ale pieei ct i ale concurenei. b) nevoia de a realiza economii de scar aceast nevoie genereaz scderea costurilor pe termen lung ca urmare a creterii dimensiunii i a volumului produciei. n cazul economiilor de scar, raportul producie-cost se mrete atunci cnd crete nivelul produciei. Dac firma i propune s ptrund pe pia i are o structur de cost identic sau comparabil cu cea a firmelor existente atunci devine necesar realizarea unei dimensiuni importante a produciei pentru a obine costuri minime. c) creterea poziiei pe pia - o firm are putere pe pia dac reuete s -i vnd produsele/ serviciile sale in cantiti mai mari dect concurenii sau dac costurile activitilor primare sau de susinere sunt mai mici dect ale concurenilor. Prin aceast aciune firmele urmresc s devin lideri pe piaa pe care activeaz.

1.3 Publicitatea proiectului de fuziune


Oricnd se petrece un eveniment n viaa societii comerciale de natur s duc la modificarea actelor constitutive sau s duc la dispariia persoanei morale n cauz trebuie ndeplinite formalitile de publicitate prevzute de lege. Este i cazul restructurrii societilor comerciale prin fuziune sau divizare. Proiectul de fuziune sau divizare, semnat de reprezentanii societilor participante la operaiune, se depune la Camera de Comer i Industrie a Romniei unde este nmatriculata fiecare societate implicat. Se depune mpreun cu proiectul de fuziune sau divizare i o declaraie a societii care nceteaz a exista n care se menioneaz modul n care aceasta a hotrt s sting pasivul su. Proiectul de fuziune sau divizare se public i la Monitorul Oficial.

Pregtirea fuziunii

n condiiile n care economia de pia a Romniei este destul de tnr, operaiunile de fuziune nu au fost des ntlnite, cauz pentru care experiena companiilor este destul de mic.Dup experiena altor ri, o fuziune se desfoar dup un scenariu destul de lung. naintea fuziunii propriu-zise se distinge o etap pregtitoare care comport dou faze: 1. faza de cunoastere, studiere i negociere; 2. faza reglementat n care prile ntocmesc i semneaz proiectul de fuziune. Prima faz, cea de cunoatere, studiere i negociere are un caracter secret, mai ales la societile cotate, pentru a nu produce perturbaii pe burs.Aceast faz comport pregtiri n cadrul fiecrei societi i negocieri intense cu societile interesate. Negocierile se poart n special pentru evaluarea aporturilor i fixarea paritii de schimb.n aceast etap societile sunt diagnosticate financiar, se fac analize de pia i strategii de comercializare, iar n funcie de rezultatele acestora se decide dac fuziunea este oportun sau nu. Dac fuziunea se consider oportun urmeaz faza reglementat, unde societile urmeaz un calendar de fuziune i semneaz proiectul de fuziune.Proiectul de fuziune este documentul principal pe baza cruia se desfoar ulterior operaiile financiare i contabile angajate de ntreprinderile implicate n procesul de fuziune. Proiectul de fuziune este redactat sub semntur privat i este supus publicitii interne(acionarii ntreprinderilor care fuzioneaz) i externe(Bursa, Oficiul Registrului Comerului, etc). n literatura tiinific, dar i n practic, se ntlnesc patru categorii principale de fuziuni: * fuziunea orizontal are loc atunci cnd o firm se combina cu alt firm, din acelai domeniu de activitate; acestea sunt, aadar, companii concurente n acelai sector economic. Numrul acestora a crescut mult n ultimii ani, pe fondul restructurrii globale a multor sectoare industriale, ca rspuns la progresul tehnologic i liberalizarea pieelor. Prin consolidarea resurselor celor doi parteneri se obine un efect sinergic, att n termenii evalurii activelor astfel combinate, ct i ca cota de pia. Industriile vizate n mod tipic de acest tip de fuziuni sunt: industria farmaceutic, construcii de maini, prelucrarea petrolului i, recent, sectorul serviciilor industriale. Riscul de anihilare a concurentei determina, adeseori, ca fuziunile orizontale s fac obiectul interdiciilor prin lege, deoarece intra n conflict cu legislaia antitrust. * fuziunea vertical are loc atunci cnd o companie i unete patrimoniul cu cel al unui furnizor sau cumprtor al produselor sale: fuziuni n amonte (backward integration sau upstream vertical mergers) i fuziuni n aval (forward integration sau down vertical mergers). Este cazul, de exemplu, al unui productor de oel care achiziioneaz o mn de fier sau de crbune sau al unui productor de petrol care achiziioneaz o companie petrochimic. Opiunea pentru aceast form de fuziune vizeaz creterea valorii n lanul de producie, prin reducerea incertitudinii/riscurilor n aprovizionare sau desfacere, dar i a costurilor de vnzare cumprare (economies of scope). Companiile care opteaz, n general, pentru aceast form de fuziune sunt cele din industriile de maini electrice i automobile. * fuziunea concentric - implica ntreprinderi nrudite, dar care nu sunt productori ai aceluiai produs, ca n cazul fuziunilor orizontale, i nici nu au o relaie furnizor cumprtor, ca n cazul fuziunilor verticale; * fuziunea conglomerat are loc n momentul combinaiei unor ntreprinderi nenrudite din punctul de vedere al obiectului de activitate. Scopul lor principal consta n diversificarea internaional a riscului i creterea beneficiilor din economiile de scopuri (economies of scope). Economiile n exploatare, dar i efectele anticoncureniale depind, cel puin parial,de tipul de fuziune. Cele mai mari beneficii n exploatare sunt obinute prin fuziunile verticale i orizontale, dar acestea sunt i cele mai susceptibile a face obiectul analizei fezabilitii, putnd fi atacate sau interzise n cazul erodrii condiiilor de concuren corect, cu impact negative asupra consumatorilor. Din punct de vedere al analizei financiare, exist dou tipuri de fuziuni:

* fuziuni operaionale au loc atunci cnd activitile a dou companii suntintegrate pentru a obine efecte sinergice; * fuziuni financiare companiile care fuzioneaz nu vor fi operate ca o singur entitate i nu se preconizeaz obinerea obligatorie de economii operaionale semnificative. Absorbia presupune ca una din societi s subziste i s absoarb cealalt societate. Astfel,

Soc. A + Soc. B = Soc. A


Absorbia presupune: pentru societatea A (absorbant), operaia reprezint o cretere de capital ca aport n natur; pentru societatea B (absorbit), operaia reprezint o lichidare, un partaj, prin care are loc atribuirea de titluri sau de pri sociale create de societatea absorbant. Actele necesare pentru efectuarea operaiunilor de nregistrare a fuziunii 1. Vizarea proiectului de fuziune sau divizare de judectorul delegat spre publicare n Monitorul Oficial al Romniei 1.1. Cererea de depunere i/sau menionare acte (formular tip nr. 6 cod 11-10-62) - se depune la Biroul unic al camerei de comer unde este nregistrat fiecare societate comerciala participant la fuziune sau divizare. 1.2. Proiectul de fuziune sau divizare, semnat de reprezentanii fiecreia dintre societile participante 1.3. Declaraia societii care nceteaz a mai exista, despre modul cum a hotrt sa sting pasivul 1.4. Dovada plii taxelor legale 2. nscrierea meniunii de executare a fuziunii sau divizrii - se executa pentru fiecare societate participant . 2.1. 2.2. Cerere de nregistrare (cod 11-10-82) Hotrrea adunrii generale privind aprobarea fuziunii sau a divizrii

2.3. Actul adiional modificator al actului constitutiv al societii absorbante, vizat de judectorul delegat va fi supus publicrii n Monitorul Oficial al Romniei. n cazul fuziunii prin absorbie, se depune la Biroul unic al camerei de comer i industrie n raza creia se afla sediul societii absorbante. 2.4. Bilanul contabil de fuziune. Data bilanului contabil va fi aceeai pentru toate societile participante. 2.5. Darea de seama a administratorilor, n care se va preciza i raportul de schimb al aciunilor sau al prilor sociale . 2.6. Decizia de admitere a notificrii privind operaiunile de concentrare economica prin fuziune, emisa de Consiliul Concurentei - n situaiile prevzute de art. 11 alin. 2 din Legea concurentei nr. 21/1996. 2.7. Raportul unuia sau mai multor experi numii de judectorul delegat, care i vor da avizul asupra fuziunii sau divizrii - n cazul societilor pe aciuni, n comandita pe aciuni i cu rspundere limitata.

2.8. Dovada plii taxelor legale. 3. Operarea nregistrrii meniunii n registrul comerului - Se efectueaz dup expirarea termenului de 30 de zile de la publicarea n Monitorul Oficial al Romniei a proiectului de fuziune sau divizare, n cazul n care creditorii sociali nu au fcut opoziie sau dup ce hotrrea judectoreasca de soluionare a opoziiei a rmas definitiva i irevocabila. 3.1. nscrierea meniunii de majorare a capitalului social - n cazul societii absorbante la fuziunea prin absorbie. 3.1.1. Cerere de nregistrare (cod 11-10-82) 3.1.2. Actul adiional de majorare a capitalului 3.1.3. Dovada plii taxelor legale 3.2. nscrierea meniunii de reducere a capitalului social 3.3. nregistrarea i autorizarea funcionrii noii societi comerciale n cazul societii rezultate ca efect al fuziunii prin contopire 3.3.1. Cerere de nregistrare (cod 11-10-82) 3.3.2. Actul constitutiv 3.3.3. Declaraiile pe proprie rspundere ale fondatorilor, administratorilor, cenzorilor 3.3.4. Specimenul de semntur 3.3.5 Certificatul de depunere a garaniei de ctre administratori vizat de cenzori 3.3.6. Dovada disponibilitii firmei i/sau emblemei 3.3.7. Dovada de sediu 3.3.8. Documentaia pentru obinerea avizelor, autorizaiilor i/sau acordurilor de funcionare 3.3.9. Dovezile privind plata taxelor legale 3.4. Radierea societilor comerciale care i-au ncetat existenta ca efect al fuziunii sau divizrii se face cu data nregistrrii noii societi sau a ultimei dintre ele. 3.4.1. Cerere de radiere (formular tip nr. 5 cod 11-10-61) 3.4.2. Certificatul de nmatriculare i/sau certificatul de nregistrare n original

1.4 EFECTELE FUZIUNII


Absortia i fuziunea pot avea efect dect dup trei luni de la publicarea n Monitorul Oficial a nscrisului care a operat transformarea i a hotrrii judectoreti de autorizare. Termenul suspensiv de trei luni poate fi scurtat dac se ndeplinete una din condiiile: a) se justific plata datoriilor sociale cu acte obinute de la creditori. b) suma corespunztoare pasivului este depus la CEC sau la administraia financiar; certificatul constatator c s-a efectuat depunerea trebuie publicat. n acest caz este nevie de autorizarea judectoriei. c) exist acordul tuturor creditorilor pentru reducerea termenului suspensiv de trei luni, fiind necesar consimmntul n scris. Dup expirarea termenului de trei luni dac el nu a fost redus fuziunea poate fi executat, deci societatea va avea drepturile i va lua asupra sa obligaiile societii care i nceteaz activitatea . Drepturile creditorilor sociali

Pentru a-i ocroti, legea prevede c n cursul termenului suspensiv , pn la expirarea cruia fuziunea nu poate s produc efecte, oricare creditor al societilor care fuzioneaz are dreptul s introdica opoziie la instan judectoreasc. Opoziia suspend executarea fuziunii pn la rmnerea definitiv a sentinei pronunate n cauz (legea 31/1990 art.175 alin.3).

CAP. 3 APLICAIE PRIVIND FUZIUNEA PRIN ABSORBIE. PROIECT DE FUZIUNE PRIN ABSORBTIE A SOCIET ILOR SC XXX SA SA I SC YYY SA SA

1. (i) (ii)

PREAMBUL Hotrrea Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor YYY SA S.A. nr. 7 din data de 16 septembrie 2005; Hotrrea Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor S.C. XXX SA S.A. nr. 4 din data de 16 septembrie 2005 Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 1066/17.11.2004, numit n cele ce urmeaz Legea nr. 31/1990 (r2); Legii contabilitii nr. 82/1991, republicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 629/2002, numit n cele ce urmeaz Legea nr. 82/1991; Ordinului Ministerului Finanelor Publice nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societilor comerciale i tratamentul fiscal al acestora, publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 1012/03.11.2004, numit n cele ce urmeaz Ordinul nr. 1376/2004; Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital, publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 571/29.06.2004 Legii concurenei nr. 21/1996 publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 88/1996, cu modificrile i completrile ulterioare; Legii nr. 571/2003 privind Codul Fiscal, publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 927/2003 cu modificrile i completrile ulterioare; Ordonanei de Urgen nr. 75/1999 privind activitatea de audit financiar, republicat n Monitorul Oficial nr. 22/2003, numit n cele ce urmeaz OUG nr. 75/1999; Codului Muncii, cu modificrile i completrile ulterioare, publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 72/2003,

Avnd n vedere:

n temeiul dispoziiilor (i) (ii) (iii)

(iv) (v) (vi) (vii) (viii)

Acionarii fiecreia dintre societile implicate n fuziune au hotrt i aprobat, de principiu, fuziunea prin absorbie a S.C. XXX SA S.A, n calitate de societate absorbit, de ctre S.C. YYY SA S.A., n calitate de societate absorbant i au mandatat administratorii cu ntocmirea prezentului Proiect de Fuziune. Consiliile de Administraie ale S.C. YYY SA S.A. i ale S.C. XXX SA S.A. au fost nsrcinate de ctre prin Hotrrile Adunrilor Generale Extraordinare din nr. 7 din 16 septembrie 2005 a S.C. YYY SA S.A., respectiv 4 din 16 septembrie 2005 a S.C. XXX SA S.A. s ntocmeasc proiectul de fuziune prin absorbie n conformitate cu art. 241 din Legea nr. 31/1990 (r2). Coninutul acestui proiect de fuziune prin absorbie a societii XXX SA de ctre societatea YYY SA a fost aprobat de ctre Consiliul de Administraie al S.C. XXX SA S.A. prin Decizia nr. 12 din data de 01.11.2005 i de ctre Consiliul de Administraie al S.C. YYY SA S.A. prin Decizia nr. 12 din data de 01.11.2005.

Dup avizarea de ctre judectorul delegat de la Oficiul Registrului Comerului i publicarea n Monitorul Oficial, Partea a IV-a, proiectul de fuziune va fi prezentat Adunrilor Generale Extraordinare ale societilor implicate n fuziune spre aprobare. 2. DEFINIII B.V.B. B.E.R. C.N.V.M. Data Fuziunii Fuziunea Societatea Absorbant Societatea Absorbit Societi Implicate n Fuziune Tere Persoane Bursa de Valori Bucureti Bursa Electronic Rasdaq Comisia Naional a Valorilor Mobiliare data la care are loc fuziunea, conform prevederilor din cadrul Capitolului 14 al prezentului Proiect de Fuziune operaiunea de fuziune prin absorbie prin care S.C. YYY SA S.A. va absorbi S.C. XXX SA S.A. YYY SA S.A. XXX SA S.A. Societatea Absorbant i Societatea Absorbit mpreun toate persoanele purttoare de drepturi juridice diferite de S.C. YYY SA S.A. i S.C. XXX SA S.A., precum persoane fizice, persoane juridice de drept privat i entiti de drept public.

Termenii definii n preambulul prezentului Proiect de Fuziune vor avea semnificaia stabilit n respectivul preambul. 3. Forma, Denumirea, Sediul Social i alte Elemente de Identificare ale Societilor Implicate n Fuziune 3.1 SOCIETATEA ABSORBANT YYY SA S.A. 3.1.1 Forma juridic societate pe aciuni (S.A), persoan juridic romn, societate admis la tranzacionare, aciunile emise de aceasta fiind nscrise la Cota B.V.B, n cadrul Sectorului valorilor mobiliare emise de persoane juridice romne, Categoria a II-a YYY SA S.A. Comuna Pantelimon, oseaua Cernica nr. 11, Judetul Ilfov J23/653/29.03.2005 1221611 R Nelimitat 27.617.141,60 RON subscris si integral vrsat, mprit n 276,171,416 aciuni nominative, dematerializate cu o valoare nominal de 0,1000 RON Fabricarea produselor de morrit - cod CAEN 1561

3.1.2 3.1.3

Denumirea Sediul social

3.1.4 3.1.5 3.1.6 3.1.7 3.1.8

Nr. de ordine n Registrul Comerului Cod unic de nregistrare Atribut fiscal Durata de functionare Capitalul social

3.1.9

Obiect principal de activitate

3.1.10 Structura acionariatului la data de 29 august 2005, respectiv la data de referin aferent adunrilor generale extraordinare care au aprobat, de principiu, fuziunea*

Nr

Denumire acionar

Nr. Deinere aci uni 243.855.2 90 2.998.463 276.171.4 16 88,29853 % 1,08573 % 100.0000 0%

1 4 5

YYY SA INTERNATIONAL FOODS ENTERPRISES LIMITED ALI


ACIONARI

TOTAL

* Aciunile emise de YYY SA S.A. sunt liber transferabile i admise la tranzacionare n cadrul Bursei de Valori Bucureti, aceast structur a acionariatului fiind supus schimbrilor pn la data fuziunii. Efectele fuziunii se vor produce asupra acionarilor nregistrai la data de nregistrare, stabilit n conformitate cu prevederile art. 238 alin. 1 din Legea 297/2004 3.2 SOCIETATEA ABSORBIT - XXX SA S.A. 3.2.1 societate pe aciuni (S.A), persoan juridic romn, societate admis la tranzacionare, aciunile emise de aceasta fiind nscrise la Cota B.E.R., Categoria baz, n prezent translatat pe sistemul tehnic al B.V.B. 3.2.2 Denumirea XXX SA S.A. 3.2.3 Sediul social Bucureti, cu sediul n Bucureti, os. Pantelimon nr. 350, Bl. 4, Parter, Centrul Nr. 646, Sector 2 3.2.4 Nr. de ordine n Registrul Comerului J40/384/12.02.1991 3.2.5 Cod unic de nregistrare 744 3.2.6 Atribut fiscal R 3.2.7 Durata de funcionare Nelimitat 3.2.8 Capitalul social subscris 3,904,744.40 RON, din care 145.354,70 RON, 2.260.579 USD, mprit n 39.047.444 aciuni nominative cu o valoare nominal de 0,1000 RON 3.2.9 Obiect principal de activitate Comer cu amnuntul al pinii, produselor de patiserie i produselor zaharoase - cod CAEN 5224 3.2.10 Structura acionariatului la data de 29 august 2005, respectiv la data de referin aferent adunrilor generale extraordinare care au aprobat, de principiu, fuziunea* Forma juridic

Nr

Denumire acionar

Nr. aci uni 29.725.63 3

Deinere

1 3 4 5

YYY SA INTERNATIONAL FOODS ENTERPRISES LIMITED S.C. YYY SA S.A. ALTI ACTIONARI TOTAL

76,12696 %

2.564.505 6,56766% 2.748.927 7,04038% 39.047.44 4 100,0000 0%

* Aciunile emise de S.C. XXX SA S.A. sunt liber transferabile i admise la tranzacionare n cadrul Bursei Electronice Rasdaq, aceast structur a acionariatului fiind supus schimbrilor pn la data fuziunii. Efectele fuziunii se vor produce asupra acionarilor nregistrai la data de nregistrare, stabilit n conformitate cu prevederile art. 238 alin. 1 din Legea 297/2004. 4. FUNDAMENTAREA I CONDIIILE FUZIUNII. EFECTELE FUZIUNII 4.1 TEMEI LEGAL Prezentul Proiect de Fuziune a fost ntocmit n conformitate cu prevederile art. 241 i urmtoarele din Legea nr. 31/1990, n baza Hotrrii Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor S.C. YYY SA S.A. nr. 7 din data de 16 septembrie 2005 i a Hotrrii Adunrii Generale a Extraordinare a Acionarilor S.C. XXX SA S.A. nr. 4 din data de 16 septembrie 2005. 4.2 MODALITATEA DE REALIZARE A FUZIUNII. EFECTELE FUZIUNII Fuziunea se va realiza prin absorbia societii XXX SA de ctre societatea YYY SA. Efectele fuziunii se vor produce, n temeiul art. 240 i 249 lit. b din Legea 31/1990 (r2), la data nregistrrii n Registrul Comerului a meniunii privind majorarea capitalului social al Societii Absorbante. Fuziunea se face cu transmiterea integral a patrimoniului Societii Absorbite ctre Societatea Absorbant, cu toate drepturile i obligaiile pe care le are n starea n care se afl la Data Fuziunii. Societatea Absorbant va dobndi drepturile i va fi inut de obligaiile Societii Absorbite n cadrul procesului de fuziune. n cadrul procesului de fuziune, Societatea Absorbit i va nceta existena pierzndu-i personalitatea juridic i se va dizolva fr lichidare, urmnd a fi radiat din Registrul Comerului. n schimbul aciunilor deinute la Societatea Absorbit, acionarii acesteia vor dobndi aciuni la Societatea Absorbant. Dup realizarea fuziunii, Societatea Absorbant are obligaia de a solicita operarea n crile funciare a modificrilor intervenite n ceea ce privete titularul drepturilor de proprietate i a tuturor celorlalte drepturi care fac obiectul nscrierii n Cartea Funciar asupra imobilelor Societii Absorbite, respectiv nlocuirea denumirii Societii Absorbite cu denumirea Societii Absorbante.

Dup realizarea fuziunii societatea YYY SA va fi guvernat n continuare de legile din Romnia. 4.3 FUNDAMENTAREA ECONOMIC I CONDIIILE FUZIUNII

Societatea YYY SA este o societate cu tradiie n domeniul morritului i panificaiei, remarcndu-se nu numai pe plan local, ct i la nivel naional, cu att mai mult cu ct este o societate ale crei aciuni sunt nscrise la cota la B.V.B. La rndul su SC XXX SA SA activeaz n domeniul panificaiei, dispunnd de un potenial economic, tehnologic i de pia ridicat. Avnd n vedere c ambele Societi Implicate n Fuziune au ca obiect principal de activitate fabricarea produselor de morrit, activitatea acestora este pe deplin compatibil. Ambele Societi Implicate n Fuziune au acelai acionar majoritar, YYY SA International Foods Enterprises, acionar care deine controlul asupra celor dou societi, astfel nct motivaia fuziunii proiectate este aceea de a simplifica procesul decizional, de a fluidiza procesul de execuie i de a reduce costurile administrative, prin formarea unei structuri unice n care s fie angrenate toate forele societilor implicate. innd cont de faptul c YYY SA International Foods Enterprises deine controlul asupra celor dou Societi Implicate n Fuziune, structura economic a grupului de societi comerciale nu se va modifica. n urma fuziunii, societatea YYY SA i va consolida poziia pe piaa produselor de panificaie din Romnia, devenind astfel o prezen mai important pe piaa produselor de panificaie, putnd concura cu succes la nivel naional cu cele mai importante companii n domeniu. Alturi de motivaia fuziunii de mai sus, la baza acesteia au stat urmtoarele raiuni economice i de strategie comercial: (i) se va eficientiza actul de decizie managerial, datorit experienei profesionale i manageriale care exist n Societile Implicate n Fuziune i care va fi utilizat la un randament mai ridicat de ctre YYY SA; va determina o mai bun politic de marketing pentru cele dou Societi Implicate n Fuziune n schimbul aciunilor deinute la Societatea Absorbit acionarii acesteia vor primi aciuni la Societatea Absorbant, beneficiind astfel de avantajele listrii la B.V.B, determinate n primul rnd de sporirea gradului de lichiditate i atractivitate a YYY SA pe piaa de capital, precum i de creterea capitalizrii emitentului de valori mobiliare; o mai bun utilizare a facilitatilor i forei de munc existente sau o reducere a costurilor unitare de achiziie a materilor prime prin creterea volumului; va crete capacitatea de desfacere i nivelul vnzrilor, ceea ce va determina implicit creterea beneficiilor.. va crete puterea de negociere a societii YYY SA cu furnizorii, cu clienii i cu instituiile financiare i de credit; fuziunea va contribui la o mai bun alocare a resurselor la nivelul Societii Absorbante; se vor elimina paralelismele din cadrul structurilor administrative ale societilor care fuzioneaz;

(ii) (iii)

(iv) (v) (vi) (vii) (viii)

(ix)

unirea celor doua patrimonii va duce la mrirea puterii financiare necesar contractrii de credite bancare cu dobnzi mai mici, i indirect efectuarea de economii utile derulrii n bune condiii a activitilor. STABILIREA I EVALUAREA ACTIVULUI I PASIVULUI SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE

5.

Patrimoniile fiecrei Societile Implicate n Fuziune sunt evideniate n situaiile financiare de fuziune ncheiate la data de 30.06.2005. 5.1 METODE Elementele de activ i de pasiv ale fiecreia dintre Societile Implicate n Fuziune au fost evaluate la valorile nscrise n bilanurile de fuziune, respectiv la data de 30.06.2005. Bilanul contabil de fuziune al S.C. YYY SA S.A., precum i cel al S.C. XXX SA S.A. au fost ntocmite potrivit Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, aprobate prin Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 1376/2004. Att bilanul de fuziune al S.C. YYY SA S.A., ct i bilanul de fuziune al S.C. XXX SA S.A. au fost auditate n conformitate cu dispoziiile OUG nr. 75/1999. 5.2 SITUAIILE FINANCIARE DE FUZIUNE Data bilanului situaiilor financiare de fuziune este 30.06.2005 pentru ambele Societi implicate n Fuziune. Situaia financiar de fuziune a S.C. YYY SA S.A. este prezentat n Anexa 4, iar situaia financiar de fuziune a S.C. XXX SA S.A. este prezentat n Anexa 5 la prezentul Proiect de Fuziune. 5.3 PATRIMONIILE SOCIETILOR IMPLICATE N PROCESUL DE FUZIUNE 5.3.1. Patrimoniul Societii Absorbante Patrimoniul reevaluat al Societii Absorbante se prezint dup cum urmeaz: Nr. Element patrimonial Valoare crt. 1 Total Active 2 Total Datorii 3 Capitaluri Proprii

227.253.835,4 RON 139.908.196,9 RON 87.345.638,5 RON

Elementele de detaliu privind activul Societii Absorbante sunt evideniate n bilanul contabil de fuziune al YYY SA, prezentat n Anexa nr. 4 la prezentul Proiect de fuziune. 5.3.2 Patrimoniul Societii Absorbite Patrimoniul reevaluat al Societii Absorbite se prezint dup cum urmeaz: Nr. Element patrimonial Valoare crt. 1 Total Active 2 Total Datorii 3 Capitaluri Proprii

49.397.436,5 RON 4.606.041,8 RON 44.791.394,7 RON

Elementele de detaliu privind activul Societii Absorbite sunt evideniate n bilanul contabil de fuziune al S.C. XXX SA S.A., prezentat n Anexa nr. 5 la prezentul Proiect de fuziune. Patrimoniul Societii Absorbite va fi predat Societii Absorbante de drept, ca efect al fuziunii, pe baza de proces verbal. 6. MODALITATEA DE PREDARE A ACIUNILOR I DATA DE LA CARE ACESTEA DAU DREPTUL LA DIVIDENDE 6.1 Noile aciuni emise de Societatea Absorbant i nregistrarea acionarilor.

n urma fuziunii Societatea Absorbant va emite noi aciuni la valoarea nominal de 0,1000 RON (1.000 ROL) i n numrul precizat la punctul 9 din prezentul Proiect de Fuziune. Acionarii Societii Absorbite vor primi aciuni ale Societii Absorbante conform raportului de schimb al aciunilor precizat la punctul 8 din prezentul Proiect de Fuziune. Aciunile emise de societatea YYY SA sunt tranzacionate n cadrul categoriei a II-a a B.V.B i sunt nregistrate i depozitate de ctre Registrul B.V.B. n aceste condiii, acionarii Societii Absorbite vor deveni titularii aciunilor nou emise de Societatea Absorbant la data nscrierii acestora n registrul acionarilor Societii Absorbante inut de Registrul B.V.B n conformitate cu reglementrile i procedurile B.V.B i cu reglementrile C.N.V.M. La data realizrii fuziunii, acionarii Societii Absorbite vor primi un numr ntreg de aciuni nou emise de Societatea Absorbant, determinat prin rotunjirea pn la cel mai apropiat numr ntreg a numrului rezultat din nmulirea numrului de aciuni deinut de acetia la Societatea Absorbit cu raportul de schimb. 6.2 Dreptul la Dividende Noile aciuni emise de Societatea Absorbant ca efect al fuziunii i distribuite acionarilor Societii Absorbite dau dreptul la dividende n condiiile prevzute de art. 238 din Legea nr. 297/2004. La data realizrii fuziunii, acionarii Societii Absorbite pierd dreptul la dividende n aceast societate i dobndesc dreptul la dividende n Societatea Absorbant, proporional cu cota de participare a fiecruia la capitalul social al Societii Absorbante. 7. VALOAREA CONTABIL A ACIUNILOR SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE Valoarea contabil a aciunilor Societilor Implicate n Fuziune a fost calculat prin raportarea activului net al fiecrei societi, evideniat n bilanurile contabile de fuziune ncheiate la data de 30.06.2005, la numrul de aciuni emise de acestea. n calculul activului net al Societii Absorbante se va ine cont i de plusul de valoare al aciunilor deinute de aceasta la Societatea Absorbit prin efectuarea urmtoarelor operaiuni: (i) (ii) se va determina activul net al Societii Absorbite i implicit valoarea contabil a unei aciuni; se va determina plusul de valoare al aciunilor deinute de Societatea Absorbant la Societatea Absorbit. Plusul de valoare al aciunilor deinute de Societatea Absorbant la Societatea Absorbit reprezint diferena pozitiv ntre valoarea contabil a aciunilor i valoarea de achiziie a acestora; (iii) n activul net al Societii Absorbante se va include i plusul de valoare al aciunilor deinute de aceasta la Societatea Absorbit. Valoarea contabil a aciunilor Societii Absorbante este de 0,32 RON/1 aciune iar valoarea contabil a aciunilor Societii Absorbite este de 1,15 RON /1 aciune. Modalitatea de calcul a valorii contabile a aciunilor societilor implicate n fuziune este prezentat n Anexa nr. 3 la prezentul Proiect de Fuziune. 8. RAPORTUL DE SCHIMB AL ACIUNILOR Raportul de schimb al aciunilor a fost stabilit prin raportarea valorii contabile a unei aciuni emis de Societatea Absorbit la valoarea contabil a unei aciuni emise de Societatea Absorbant. Raportul de schimb al aciunilor este de 3,63 aciuni YYY SA nou emise pentru 1 aciune XXX SA. Schimbul de aciuni se va face fr sult.

Modalitatea de calcul a raportului de schimb este prezentat n Anexa nr. 3.2 la prezentul Proiect de Fuziune. 9. CONVERSIA I SCHIMBUL DE ACIUNI. PATRIMONIUL NET AL SOCIETII ABSORBANTE La data realizrii fuziunii, toate aciunile Societii Absorbite existente anterior realizrii fuziunii se vor anula i n schimbul lor acionarii Societii Absorbite vor dobndi un numr total de 132.311.596,31 rotunjit la 132.311.597 aciuni nominative noi ale Societii Absorbante, avnd o valoare nominal de 0,1000 RON (1.000 ROL) fiecare, prin aplicarea raportului de schimb stabilit la punctul 8 de mai sus, cu respectarea regulilor stabilite conform punctului 6 din prezentul Proiect de Fuziune i n conformitate cu prevederile Ordinului nr. 1376/2004. Determinarea numrului de aciuni ce vor fi distribuite acionrilor Societii Absorbite se va face conform Anexei nr. 1, prin efectuarea urmtoarelor operaiuni: (i) determinarea numrului de aciuni ce vor fi emise de ctre Societatea Absorbant prin nmulirea numrului de aciuni ale Societii Absorbite cu raportul de schimb; (ii) anularea aciunilor pe care Societatea Absorbant ar fi trebuit s le primeasc n urma fuziunii n calitate de acionar al Societii Absorbite. De efectele fuziunii, precum i de aciunile nou emise vor beneficia persoanele care au calitatea de acionar la data de nregistrare, astfel cum va fi aceasta stabilit n cadrul adunrilor generale extraordinare ale acionarilor care aprob prezentul Proiect de Fuziune, n conformitate cu art. 238 din Legea 297/2004.. Patrimoniul net reevaluat al Societii Absorbante este 87.345.638,5 RON. 10. MAJORAREA CAPITALULUI SOCIAL AL SOCIETII ABSORBANTE n urma fuziunii Societatea Absorbant va emite un numr de 132.311.597 aciuni nominative noi, la valoarea nominal de 0,1 RON/aciune. Capitalul social al Societii Absorbante se va majora cu valoarea de 13.231.159,7 RON, de la 27.617.141,6 RON la 40.848.301,30 RON. Capitalul social al Societii Absorbante va fi de 40.848.301,30 RON, mprit n 408.483.013 aciuni nominative cu o valoare nominal de 0,1 RON/aciune. Participarea acionarilor la capitalul social al Societii Absorbante, dup executarea fuziunii este prezentat n Anexa nr. 2 la prezentul Proiect de Fuziune 11. CUANTUMUL PRIMEI DE FUZIUNE Prima de fuziune a fost stabilit pe baza activelor nete corectate ale Societilor Implicate n Fuziune i reprezint diferena dintre valoarea contabil a aciunilor alocate i valoarea nominal a acestora. La data bilanurilor contabile de fuziune, valoarea primei de fuziune este de 31.560.235 RON. Modalitatea de calcul a primei de fuziune este prezentat n Anexa nr. 3 la prezentul Proiect de Fuziune. 12. DREPTURILE CARE SE ACORD OBLIGATARILOR I ALTE AVANTAJE SPECIALE Nu se acord nici un fel de drepturi i avantaje speciale. 13. DATA SITUAIEI FINANCIARE DE FUZIUNE Pentru ambele Societi Implicate n Fuziune, data bilanului de fuziune este 30.06.2005 n conformitate cu prevederile art. 241 lit. h din Legea nr. 31/1990 (r2). 14. DATA FUZIUNII Fuziunea dintre YYY SA i XXX SA are loc la data nscrierii n Registrul Comerului a meniunii privind majorarea capitalului social al Societii Absorbante. 15. ALTE DATE CARE PREZINT INTERES PENTRU FUZIUNE Actul adiional modificator al actului constitutiv al Societii Absorbante va fi ntocmit n baza prezentului Proiect de Fuziune i a hotrrilor adunrilor generale extraordinare ale acionarilor Societilor Implicate n Fuziune privind aprobarea executrii fuziunii i va fi nregistrat la Oficiul

Registrului Comerului ILFOV dup aprobarea acestuia de ctre Adunarea General Extraordinar a Acionarilor. Toate cauzele aflate pe rolul instanelor n care Societatea Absorbit este parte vor continua prin preluarea calitii procesuale de ctre Societatea Absorbant. De asemenea, toate contractele n derulare, vor fi preluate de Societatea Absorbant. Administratorii Societilor Implicate n Fuziune declar c fuziunea nu are ca efect mrirea obligaiilor acionarilor nici uneia dintre societi. Drepturile i obligaiile izvorte din contractele individuale de munc ale salariailor Societii Absorbite vor fi transferate integral, n temeiul art. 169 din Codul Muncii, Societii Absorbante. Dup realizarea fuziunii contractele individuale de munc ale angajailor vor fi renumerotate. Personalul Societii Absorbite va fi redistribuit n Societatea Absorbant, cu sarcini concrete, n funcie de pregatirea i experiena profesional. Societatea Absorbant i va pstra sediul i obiectul de activitatea, precum i structura administrativ Cheltuielile necesare fuziunii vor fi suportate de Societatea Absorbant. Prezentul Proiect de Fuziune a fost ntocmit n baza mandatului dat administratorilor de ctre acionarii Societilor Implicate n Fuziune. S.C. YYY SA S.A. Preedintele Consiliului de Administraie S.C. XXX SA S.A. Preedintele Consiliului de Administraie

Cap . 4 CONCLUZII
Consecine ale fuziunii asupra salariailor Exist o serie de consecine fa de salariai, deoarece fuziunile i divizrile antreneaz adesea perturbri n situaia i condiiile de munc ale salariailor ntreprinderilor implicate n operaiune. Contractele individuale de munc ncheiate de societatea adsorbit sau divizat sunt transmise de plin drept la societatea absorbant sau nou care trebuie s le respecte msur. Aceste prevederi nu suprima ns dreptul societii absorbante sau noi de a determina nevoile sale reale de personal. Salariaii societii absorbite sau divizate nu au drept incontestabil la meninerea conveniei colective la care era supus societatea lor. Ei se vor conforma contractului colectiv de munc aplicabil lor de noul patron, care poate fi diferit de cel vechi. Atunci cnd societatea absorbant sau nou este supus obligaiilor rezultate dintr-un contract colectiv de munc, salariaii societii absorbite sau divizate pstreaz timp de un an sau durata contractului colectiv de munc avantajele lor din convenia anterioar. Dup expirarea acestei perioade ei pstreaz de asemenea, avantajele individuale dobndite ca urmare a aplicrii vechii convenii colective de munc.

ANEXA NR.1 NUMRUL NOILOR ACIUNI EMISE DE SOCIETATEA ABSORBANT I DISTRIBUITE FIECRUI ACIONAR AL SOCIETII ABSORBITE
A. Nr. de actiuni emise de societatea absorbanta: 132.311.597

B. Distributia actiunilor catre actionarii societatii absorbite:

ACTIUNI XXX SA INAINTE DE FUZIUNE Denumire acionar Nr. aciuni YYY SA INTERNATIONAL FOODS ENTERPRISES LTD KATSELIS SONS S.A. YYY SA SA XXX SA SA ALTI ACTIONARI Total 29.725.633 4.008.379 2.564.505 2.636 2.746.291 39.047.444

Deinere 76,13% 10,27% 6,57% 0,01% 7,03% 100%

ACTIUNI YYY SA PRIMITE DUPA FUZIUNE Nr de actiuni primite Rotunjit 107.812.865 14.538.120 107.812.865 14.538.120

9.960.612 132.311.597

9.960.612 132.311.597

ANEXA NR.2 STRUCTURA ACIONARIATULUI S.C. YYY SA S.A. DUP FUZIUNE

ACTIUNI YYY SA DUPA FUZIUNE Denumire acionar Nr actiuni YYY SA INTERNATIONAL FOODS ENTERPRISES LIMITED KATSELIS SONS S.A. Ali acionari Total

351.668.155 41.153.712 15.661.146 408.483.013

Detinere 86,09% 10,07% 3,83% 100,00%

ANEXA NR.3 MODALITATEA DE CALCUL A VALORII CONTABILE A ACIUNILOR SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE, A RAPORTULUI DE SCHIMB I A PRIMEI DE FUZIUNE
XXX SA - Societate absorbita Valoarea contabila la 30.06.2005 Valoarea reevaluata la 30.06.2005 Valoarea contabila la 30.06.2005 YYY SA - Societate absorbanta Valoarea reevaluata la 30.06.2005

370.035.849.0 Activ net (ROL) Nr actiuni Val/actiune (Va) respectiv 37.003.5 Activ net (RON) Nr actiuni Val/actiune (Va) Raport de schimb (Rs) Nr actiuni de anulat Numar actiuni ce tb emise de YYY SA (Nr act. emise L) 32.099.540 39.047.444 0,82 3,63 2.567.141 44.791.395 39.047.444 1,15 85 276.171.4 16 0, 13 0,32 276.171.416 87.345.639 320.995.402.000 39.047.444 8.220,65 447.913.947.000 39.047.444 11.471,02 00 276.171.4 16 1.339, 88 3.162,73 276.171.416 873.456.385.000

actiuni YYY SA pentru o actiune XXX SA actiuni YYY SA in XXX SA si XXX SA in XXX SA 132.311.5

132.311.596,31

rotund

97 0,

VN actiuni YYY SA Majorare Ks YYY SA

1.000 132.311.597.000

ROL respectiv ROL respectiv

10 13.231.159, 70 31.560.235,

RON RON

Prima de fuziune (Pf)

315.602.350.000

ROL respectiv

00

RON

ANEXA NR.4 SITUAIA FINANCIAR DE FUZIUNE A S.C. YYY S.A


mii ROL Valoarea contabila la 30.06.2005 Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare Total imobilizari Stocuri Creante Disponibilitati Investitii pe termen scurt Total active curente Chelt in avans Total activ 5.275.157 1.382.020.176 12.020.834 1.399.316.167 195.086.782 153.943.322 17.379.336 366.409.440 3.392.211 1.769.117.818 Valoarea reevaluata la 30.06.2005 5.275.157 1.885.440.712 12.020.834 1.902.736.703 195.086.782 153.943.322 17.379.336 366.409.440 3.392.211 2.272.538.354 RON Valoarea reevaluata la 30.06.2005 527.516 188.544.071 1.202.083 190.273.670 19.508.678 15.394.332 1.737.934 36.640.944 339.221 227.253.835

Ajustari

503.420.536 503.420.536

Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an Total pasive curente Provizioane pentru riscuri si cheltuieli Capital social Prime de capital Rezerve Rezerve din reevaluare Rezultat reportat Rezultatul exercitiului Total capitaluri proprii Total pasiv

1.334.613.101 63.525.505 1.398.138.606

1.334.613.101 63.525.505 1.398.138.606

133.461.310 6.352.551 139.813.861

943.363 276.171.416 97.093.555 8.961.783 54.743.176 43.620.894 23.313.187 370.035.849 1.769.117.818

503.420.536 503.420.536

943.363 276.171.416 97.093.555 8.961.783 558.163.712 43.620.894 23.313.187 873.456.385 2.272.538.354

94.336 27.617.142 9.709.356 896.178 55.816.371 4.362.089 2.331.319 87.345.639 227.253.835

Activ net (ROL) Nr actiuni Val/actiune (Va)

370.035.849.000 276.171.416 1.340

873.456.385.000 276.171.416 3.163

87.345.638.500 276.171.416 0,32

ANEXA NR.5 SITUAIA FINANCIAR DE FUZIUNE A S.C. XXX S.A


mii ROL Valoarea contabila la 30.06.2005 Ajustari Valoarea reevaluata la 30.06.2005 RON Valoarea reevaluata la 30.06.2005

Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare Total imobilizari

153.213 221.010.989 215.223 221.379.425 126.918.545 126.918.545

153.213 347.929.534 215.223 348.297.970

15.321 34 .792.953 21.522 34 .829.797

Stocuri Creante

3.740.398 76.147.447

3.740.398 76.147.447

374.040 7 .614.745 6

Disponibilitati Investitii pe termen scurt Total active curente Chelt in avans Total activ

65.788.550

65.788.550

.578.855 14

145.676.395

145.676.395

.567.640 49

367.055.820

126.918.545

493.974.365

.397.437

Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an Total pasive curente Provizioane pentru riscuri si cheltuieli

4 43.492.799 43.492.799 .349.280 4 43.492.799 43.492.799 .349.280

2.567.619

2.567.619

256.762 3

Capital social Prime de capital Rezerve Rezerve din reevaluare Rezultat reportat Rezultatul exercitiului Total capitaluri proprii Total pasiv -

39.047.444 97.122.137 9.390.500 227.235.760 51.717.408 83.031 320.995.402 367.055.820 126.918.545 126.918.545 126.918.545 -

39.047.444 97.122.137 9.390.500 354.154.305 51.717.408 83.031 447.913.947 493.974.365

.904.744 9 .712.214 939.050 35 .415.431 5.171.741 8.303 44 .791.395 49 .397.437

44 Activ net (ROL) Nr actiuni Val/actiune (Va) 320.995.402.000 39.047.444 8.221 447.913.947.000 39.047.444 11.471 .791.395 39 .047.444 1,15

Bibliografie
Dorel Mates - Normalizarea Contabilitatii si fiscalitatea intreprinderii , Editura Mirton Timisoara 2003 Dorel Mates - Contabilitatea intreprinderii,aplicatii practice,Editura Mirton,Timisoara 2004 Ministerul Finantelor Publice Norme metodologice privind reflectarea in contabilitate a principalelor operatiuni de fuziune,divizare,dizolvare si lichidare a societatilor comerciale, Editura Ceccar, Bucuresti 2004 Legea nr. 31/1990 http://facultate.regielive.ro/seminarii/economie/proiect-fuziune-25380.html http://www.startups.ro/tutoriale/cum-sa-faci-fuziunea-sau-divizarea-unei-companii http://www.manager.ro/articole/management/principalele-etapele-ale-intocmiriiproiectului-de-fuziune--1320.html

Cuprins

CAP. 1 Fuziunea prin absorb ie....1 1.1 Defini ie, no iuni legate de fuziunea societ ilor comerciale...1 1. 2 Etapele realizrii fuziunii prin absorb ie....3
1.3 Publicitatea proiectului de fuziune....4

1.4. Efectele fuziunii...........................................................................................7 CAP. 2 Aplicaie privind fuziunea prin absorbie ..........................................8 CAP.3 CONCLUZII......... Bibliografie........ Anexe ..............................................................................................................