Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Studiu de caz
FUZIUNEA DINTRE TYMBARK ȘI ARNOS
Bucureşti
2015
Cuprins
1
1. Caracterizarea generală a fuziunii
1
http://legeaz.net/dictionar-juridic/fuziune, accesat în data de 15.04.2015
2
http://www.tribunaeconomica.ro/index.php?
id_tip_categorie=1&id_categ=3&id_revista=992&id_nr_revista=35&mode=revista&mod=arhiva, accesat în
data de 15.04.2015
2
Etapa a treia implică aprobarea propriu-zisa a fuziunii care are loc în cadrul Adunării
generale extraordinare a acționarilor din fiecare societate participantă la fuziune, în condițiile
prevăzute de lege. Hotărârea trebuie luată în cel mult două luni de la finalizarea formalităților
prevăzute.
Etapa finală constă în majorarea capitalului social al societății rezultate și a radierii
societății/societăților absorbite total.3
Prin urmare administratorii societăților care urmează a participa la fuziune vor întocmi
un proiect de fuziune, care cuprinde:
a) forma, denumirea și sediul social ale tuturor societăților implicate în fuziune;
b) fundamentarea și condițiile fuziunii;
c) condițiile alocării de acțiuni la societatea absorbantă sau la societățile beneficiare;
d) data de la care acțiunile sau părțile sociale prevăzute la lit. c) dau deținătorilor
dreptul de a participa la beneficii și orice condiții speciale care afectează acest drept;
e) rata de schimb a acțiunilor sau părților sociale și cuantumul eventualelor plăti în
numerar;
f) cuantumul primei de fuziune;
g) drepturile conferite de către societatea absorbantă sau beneficiară deținătorilor de
acțiuni care conferă drepturi speciale și celor care dețin alte valori mobiliare în afară
de acțiuni sau măsurile propuse în privința acestora;
h) orice avantaj special acordat experților și membrilor organelor administrative sau de
control ale societăților implicate în fuziune;
i) data situațiilor financiare ale societăților participante, care au fost folosite pentru a
se stabili condițiile fuziunii;
j) data de la care tranzacțiile societății absorbite sunt considerate din punct de vedere
contabil ca aparținând societății absorbante sau uneia ori alteia dintre societățile
beneficiare;4
Trăsături distinctive în raport cu alte tipuri de tranzacţii: spre deosebire de celelalte
forme, fuziunea are drept consecințe: crearea unei noi societăți cu personalitate juridical
distinctă, reuniunea patrimoniului societăților participante la fuziune și nu transferal de
lichidități ori active imobilizate la societățile aflate în diferite forme de asociere5.
3
http://www.tribunaeconomica.ro/index.php?
id_tip_categorie=1&id_categ=3&id_revista=992&id_nr_revista=35&mode=revista&mod=arhiva, accesat în
data de 15.04.2015
4
http://www.raportdebonitate.ro/docs/legislatie/LEGEA%2031%20DIN%201990%20PRIVIND
%20SOCIETATILE%20COMERCIALE.pdf, accesat în data de 15.04.2015
3
2. Cadrul legal al fuziunii
Inventarul actelor normative aplicabile: Toate dispozițiile prezentului Proiec de
Fuziune sunt în conformitate cu legislația în vigoare, în special cu:6
Legea nr. 31/1990 privind societățile comerciale, republicată, cu modificările și
completările ulterioare;
Legea contabilității nr. 82/1991, republicată, cu modificările și completările ulterioare;
Ordinul nr. 1376/2004 privind reflectarea în contabilitate a principalelor operațiuni de
fuziune, divizare, dizolvare și lichidare a societăților comerciale, precum și retragerea sau
excluderea unor asociați din cadrul societăților comerciale și tratamentul fiscal al acestora;
Ordinul nr. 3055/2009 privind aprobarea reglementărilor contabile cu directivele
europene;
Legea nr. 571/2003 privind Codul Fiscal;
Legea nr. 67/2007 privind protecția drepturilor salariaților în cazul transferului
întreprinderii, al unităților sau al unor părți ale acestora;
Ordinul nr. 2861/2009 privind organizarea, efectuarea inventarierii elementelor de natura
activelor, datoriilor și capitalurilor proprii.
Caracterizarea condiţiilor legale de principiu:7 Condițiile fuziunii:
a).Obiectul de activitate al societăților participante la fuziune
Societatea Tymbark are ca principal obiect de activitate producția de băuturi răcoritoare
nealcolice, producția de ape minerale și alte ape îmbuteliate – cod CAEN 1107.
Societatea Arnos are ca principal obiect de activitate fabricarea macaroanelor, tăițeilor, cuș-
cușului și a altor produse făinoase similare – cod CAEN 1073.
b).Structura asociaților societăților participante la fuziune
Societatea Tymbark are ca asociat unic pe Maspex-GMW Societate cu răspundere limitată în
comandită, cu sediul în Wadowice, str. Chopin nr. 10, Polonia, aceasta este deținătoare a unui
număr de 3.134.015 părți sociale, reprezentând 100% din capitalul social al societății
Tymbark.
5
http://www.preferatele.com/docs/economie/noi/fuziunea--prin--abso24624477.php, accesat în data de
15.04.2015
6
http://www.onrc.ro/documente/proiecte/fuziuni/proiect%20fuziune-tymbark.pdf, accesat în data de 21.04.2015
7
http://arnos.ro/newsite/fuziune/Proiectul%20de%20fuziune.pdf, accesat în data de 21.04.2015
4
Societatea Arnos are ca asociat unic pe Lubella societate cu răspundere limitată societate în
comandită, având sediul social în Str. Wrotkowska nr. 1, 20-469 Lublin, Polonia, deținând un
număr de 100 părți sociale, reprezentând 100% din capitalul social al societății Arnos.
c).Modalitatea fuziunii
În cadrul procesului de fuziune, societatea Arnos, în calitate de societate absorbită, își va
înceta existența, pierzându-și personalitatea juridică, și se va dizolva fără lichidare, urmând a
fi radiată din registrul comerțului.
Patrimoniul societății absorbite, așa cum acesta este descris din punct de vedere contabil în
cele ce urmează, va fi transmis în universalitatea sa, cu activ și pasiv, creanțe și datorii,
drepturi și obligații, în statea în care se află la data fuziunii, către societatea Tymbark, în
calitatea sa de societate absorbantă. Societatea Tymbark va dobândi drepturile și va fi ținută
de obligațiile societății absorbite în cadrul procesului de fuziune.
În schimbul părților sociale deținute la societatea absorbită, asociatul acesteia va dobândi
drept contraărestație părți sociale la societatea absorbantă. Efectele fuziunii se vor produce
asupra asociaților la data de înregistrare astfel cum urmează a fi stabilită prin hotărârea
adunării generale a asociaților ce urmează să aprobe fuziunea în conformitate cu prevederile
din Legea nr. 31/1990.
Cadrului legal aplicabil în România comparativ cu cadrul legal european8
Inființarea societăților europene se bazează pe legislația comunitară (Regulamentul
Consiliului Europei nr. 2157/ 2001 privind statutul societății europene, care a intrat în
vigoare; Directiva 86/ 2001 privind facilitățiile în a efectua fuziuni trasfrontaliere) și pe cea
națională (Legea nr. 31/1990). Transpunerea în legislația din România a regulilor europene
privind constituirea societăților europene a început odată cu Hotărârea de Guvern 187/2007
privind procedurile de informare, consultare și alte modalități de implicare a angajaților în
activitatea societăților europene.
Prin urmare, Societățile europene pot fi înființate prin fuziunea unor firme anonime
sau cu raspundere limitată, care au sediul social și administrația centrală pe teritoriul
Comunității Europene, care cel puțin două firme fiind din țări diferite. Societățile europene se
pot înființa în România de la sfârșitul lunii aprilie 2008. Sunt patru moduri în care se pot
constitui societățile europene: fuziune, holding, filiala și transformare. Capitalul social al unei
societăți europene este de minim 120.000 de euro sau echivalentul în moneda națională.
Societățile europene pot fi numai societăți pe actiuni, indiferent de forma firmelor care
participă la constituirea lor. Avantajele societăților europene sunt înlăturarea barierelor din
8
http://www.startups.ro/analize/cand-sa-infiintezi-o-societate-europeana, accesat în data de 21.04.2015
5
comerț, adaptarea structurilor de producție la dimensiunea comunitară și faptul că societățile
din diferite state membre pot fuziona, ceea ce le crește potențialul economic.
6
solubile utilizate la prepararea băturilor pe bază de cafea şi cacao, alte produse instant si paste
fainoase.
Maspex are în protofoliu mărci puternice precum Tymbark, Kubuś, Lubella, Puchatek,
Ekland, DecoMorreno, Cremona, La Festa şi Plusssz, pe piaţa din Polonia şi în alte ţări din
Europa Centrală şi de Est. Prin intermediul filialelor sale Tymbark Maspex România şi
Maspex-GMW Polonia, grupul Maspex dobândeşte controlul asupra unei părţi a activităţii
desfăşurată, anterior concentrării economice, de către Pan Group, şi anume producţia şi
comercializarea biscuiţilor dulci şi săraţi şi a prăjiturilor ambalate.
Dobândirea controlului se realizează prin achiziţionarea de active, constând în liniile
de producţie a biscuiţilor şi prăjiturilor şi în portofoliul de mărci utilizate pentru
comercializarea acestora. Conform părţilor notificatoare, tranzacţia are drept scop extinderea
portofoliului de produse comercializate de grupul Maspex pe piaţa din România.
În România, grupul Maspex este activ, prin filialele sale Tymbark România şi Arnos,
pe piaţa producţiei şi comercializării de produse din următoarele categorii: băuturi
nealcoolice, respectiv sucuri, nectaruri şi băuturi necarbogazoase; produse solubile utilizate la
prepararea băuturilor pe bază de cafea şi cacao; băuturi energizante; înălbitori. De asemenea,
grupul Maspex desfăşoară, prin Tymbark România, şi activitatea de comerţ cu ridicata către
marile lanţuri de magazine sau către alţi redistribuitori al produselor alimentare; în general,
Tymbark România realizează distribuţia produselor din portofoliul de mărci deţinute de
grupul Maspex. Conform părţii notificatoare, Tymbark România nu este activ pe piaţa
producţiei de prăjituri. Totuşi, Tymbark România distribuie în prezent un singur tip de
prăjituri, respectiv produsul Kavis Rolls, care este produs de o terţă parte şi nu este
comercializat sub marca niciunei societăţi aparţinând grupului Maspex. Partea notificatoare
apreciază că, indiferent de modalitatea de definire a pieţei prăjiturilor, nu există nicio
îngrijorare cu privire la afectarea pieţei producţiei de prăjituri. De asemenea, partea
notificatoare a precizat că Tymbark România nu deţine o exclusivitate în ceea ce priveşte
distribuţia de produse Kavis/Kovis în România. Piaţa gustărilor sărate constituie o piaţă
distinctă de alte produse pentru gustare, cum ar fi nuci şi alune, chips-uri, produse obţinute
prin extrudare, popcorn.
Datele furnizate de partea notificatoare, pe baza unui studiu de piaţă realizat de
compania de cercetare Nielsen, includ în piaţa de gustări sărate (salted snacks) diferite
aperitive ambalate, tip biscuiţi săraţi, covrigei, sticks-uri şi combinaţii ale acestora. De
asemenea, toate produsele menţionate sunt preambalate. Pan Group a fost prezent pe
7
segmentele de biscuiţi săraţi (cu marca Salatini) şi de covrigei (cu marca Capollini). Grupul
Maspex a fost prezent cu produsul Arnos Sărăţele.
Prin urmare, operaţiunea propusă nu ridică obstacole semnificative în calea
concurenţei efective pe piaţa românească sau pe o parte substanţială a acesteia, în special prin
crearea sau consolidarea unei poziţii dominante pe pieţele declarate.
5. Descrierea generală a cazului
9
http://www.tymbark.ro/despre,o_firmie.html, accesat în data de 29.04.2015
http://www.ecruvt.ro/conferinte_ecr/al_3_simpozion_ecr_ecr_academic_partnerschip/prezentari/14.55_15.10_
10
8
Fuziunea a fost decisă de către asociații societăților implicate, considerându-se că
existența unei singure entități, care va include patrimoniile celor doua societăți participante,
va servi mai bine scopurilor economice ale asociaților. Cele doua societăți comerciale fac
parte din același grup de firme (Maspex Wadowice Group) , fiind deținute, în mod indirect, de
către același titular (Fondul de Investiții SEZAM INVESTMENT FUND – Polonia), după
cum rezultă din extrasul Diagramei Grupului Maspex Wadowice, prezentă în anexa nr.5 la
Proiectul de Fuziune dintre Tymbark si Arnos.
Un alt motiv al tranzacției, este acela că fuziunea prin absorbție a societății ARNOS va
răspunde noii strategii Tymbark de diversificare a activității de producție prin adoptarea de
noi tehnologii de lucru și de creștere a numărului de clienți.
Printre obiectivele fuziunii dintre cele două societăți, se numără:
- Eliminarea structurilor manageriale și administrative paralele ale celor două societăți
implicate în fuziune, având ca efect direct și imediat eficientizarea procesului
decizional și abordarea unei strategii unitare
- Simplificarea și îmbunătățirea procedurilor de monitorizare și raportare în relația cu
autoritățile române
- Simplificarea procedurilor contabile și financiare
- Reducerea numărului mare de documente și gestionare mai eficientă a fondurilor
- Reducerea costurilor administrative și operaționale (întreținerea spațiului pentru sediul
social, reducerea numărului de administratori și personal și crearea unei structuri unice
în care vor fi angrenate forțele ambelor entități)
- Consolidarea activităților celor două societăți, prin dezvoltarea și eficientizarea
activităților
- Optimizarea procesului de negociere cu furnizorii și clienții interni și externi.
Derularea efectivă a tranzacției
Societăți participante la fuziune: Societatea Absorbantă: TYMBARK
Societatea Absorbită ARNOS
Data efectivă a fuziunii: 01.06.2014
Data de referință: 31.12.2013
1. Sociatatea ARNOS, în calitate de societate absorbită, își va înceta existența,
pierzandu-și personalitatea juridică, și se va dizolva fără lichidare, urmând a fi radiată
din registrul comerțului.
9
2. Patrimoniul societății absorbite, va fi transmis în universalitatea sa, cu activ și pasiv,
creanțe și datorii, drepturi și obligații, in starea în care se află la data fuziunii, către
societatea TYMBARK, in calitatea sa de societate absorbantă.
3. TYMBARK va dobandi drepturile și va fi ținută de obligațiile societății absorbite în
cadrul procesului de fuziune.
4. Sociatatea Absorbită transmite către Societatea Absorbantă întregul ei patrimoniu cu
toate drepturile și obligațiile, cu toate raporturile contractuale. Sunt transmise inclusiv
bunurile economice care nu sunt evidențiate in Situațiile Financiare de Fuziune.
5. La data efectivă a fuziunii, obligațiile reciproce dintre societățile TYMBARK și
ARNOS se vor stinge prin confuziune11.
10
celor doua societati participante va servi mai bine scopurilor economice ale asociatilor.
Difersificarea activitatii de productie prin adaptarea unor noi tehnologii de lucru si de crestere
a numarului de clienti este un al motiv de motivatie a fuziunii.
11
Inainte de fuziune, totalul activelor era de 272.936.588, iar dupa fuziune totalul activelor a
crescut 283.975.419. Dupa fuziune totalul datoriilor a crescut cu 2%, iar capitalurile proprii au
scazut in urma fuziunii la 122.898.122.
Efecte generate de fuziune:
-eliminarea structurilor manageriale si administrative paralel
- eficientizarea procesului decizional si abordarea unei strategii unitare
- simplificarea procedurilor raportarilor contabile si financiare
- reducerea volumului mare de documente si gestionarea mai eficienta a fondurilor
- reducerea costurilor administrative si operationale
- consolidarea activitatilor celor doua societati, prin dezvoltarea si eficientizarea activitatilor
Rata autonomiei financiare globale creste de la 41,63% la 43,28%, ceea ce denota
faptul ca entitatea este autonoma din punct de vedere financiar, gradul de independenta
financiara a entitatii crescand cu aproximativ 4%. Rata indatorarii globale scade de la 58,74%
la 56,72%, ceea ce reprezinta o situatie favorabila, societatea absorbanta fiind dependenta din
punct de vedere financiar.
8. Autoevaluarea
Prima etapă urmată pentru lucrarea proiectului a fost cu privire la informarea temei
alese de către fiecare membru al echipei, urmată de culegerea datelor, informațiilor necesare,
12
referințelor bibliografice precum și împărțirea sarcinilor membrilor echipei în mod egal. În
ceea ce priveste volumul de muncă, pentru fiecare membru au fost necesare aproximativ un
număr de 10-12 ore. De asemenea, membrii echipei au colaborat foarte bine în cele două
întalniri care au avut loc pentru realizarea proiectului. Prin urmare în ceea ce privește sarcinile
fiecăruia au fost împărțite astfel: Ilie Cristina Viorela – Caracterizarea generală a tipului de
tranzacții, Cadrul Legal; Papa Laura Maria Cadrul instituţional, Descrierea generală a
cazului; Niculae Maria Mădălina – Piața specifică; Marinescu Loredana – Analiza
aprofundată a tranzacţiei studiate; Huhulea Ana Maria – Concluzii şi soluţii de urmat.
Considerăm că în ceea ce privește evaluarea generală a proiectului pe o scală de la 0 la 10,
acordăm nota 8.
9. Referinţe bibliografice
13