FUZIUNEA I DIVIZAREA INTERN I FUZIUNEA TRANSFRONTALIER Andreea Rizea*1 Alexandru Nastasi**

Abstract The development of the economic areas in Romania met a remarkable evolution especially in the last two decades. Therefore, since Law 31/1990 came into force, a new ground with new perspective was set in our judicial system regarding the regulation of companies. From that point, Romania has expended his markets for international companies, and also national companies started trading on the outside markets. Along with all these facts, the domestic merger and division and the cross-border merger became a subject extremely open to debate due to vast extension of issues, that making it the purpose of study. Regarding the subject matter, the studys aim is to draw a parallel between the accounting side and the judicial aspects of the domestic merger and division and the cross-border merger. As well as the judicial aspects, it needs to be pointed out some other characteristics of the matter, such as taxing of the incomes and other similar financial facts, mostly on the cross-border merger. According to the adherence of Romania at the European Union, our legislation had to enforce some of the Unions directives, such as the Council Directive 2005/19/EC, in ord er to supply our financial system regulation. The monography tries to deal with all the controversial aspects of the subject, in order to bring forward a wide vision of the theme, but also structured opinions tagged by original reflections. Cuvinte cheie: fuziune , divizare , intern , transfrontalier , contabilitate

I.

Noiuni introductive

De-a lungul istoriei s-a demonstrat c economia reprezint un domeniu abstract, maleabil i imprevizibil. n ntmpinarea fluctuaiilor neateptate dar i pentru dezvoltarea unei activiti economice solide i competitive, legea ncurajeaz societile comerciale prin dou procedee de reorganizare tehnico-juridice: fuziunea i divizarea. Astfel c n cazul n care una sau mai multe societi ntmpin dificulti n execuia obiectului de activitate ele au opiunea de fuziune n scopul realizrii unei societi mai puternice, de asemenea i n cazul unei societi supradimensionate care are posibilitatea unei divizri n mai multe societi de dimensiuni mai mici. Fuziunea i divizarea sunt ns doar dou din modalitile de reorganizare judiciar, Decretul nr. 31/1954 artnd c mai exist nc dou astfel de procedee: cesiunea de societi sau de titluri de participare i retragerea i lichidarea de societi comerciale.

*Student, Facultatea de Drept, Universitatea Nicolae Titulescu din Bucuresti; andreeac.rizea@gmail.com ** Student, Facultatea de Drept, Universitatea Nicolae Titulescu din Bucuresti; qaswed_godstyle@yahoo.com Acest studiu a fost elaborat sub coordonarea Asist.univ. dr. Dan Alexandru Sitaru.

Prin astfel de metode de reorganizare se asigur o evaluare mult mai bun a costurilor , folosirea mai eficient a resurselor, diversificarea obiectelor de activitate, sporirea rentabilitii activitii i nu n ultimul rnd salvarea societilor aflate n situaii extrem de dificile sau chiar n prag de faliment. n legislaia intern, fuziunea i divizarea sunt reglementate de Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale republicat, cu modificrile i completrile ulterioare ( art. 238251), de Legea nr. 85/2006 privind procedura insolvenei (art. 103-106), dar i de prevederile art. 40 i urmtoarele din Decretul nr. 31/1954 care consacr principiile generale care guverneaz reorganizarea persoanelor juridice. Dei prin aceste prevederi legale se au n vedere fuziunile i divizrile societilor pe aciuni, aplicabilitatea lor se extinde i asupra operaiunilor de fuziune i divizare ce vizeaz celelalte forme juridice ale societii comerciale. 2 Aceste operaiuni sunt reglementate i la nivel european, prin Directiva Consiliului 78/855/CEE privind fuziunile societilor comerciale pe aciuni, Directiva Consiliului 82/891/CEE privind divizarea societilor comerciale pe aciuni, Directiva 2007/63/CE a Parlamentului European i a Consiliului Comunitii Europene de modificare a directivelor Consiliului 78/855/CEE i 82/891/CEE, cu privire la cerina ntocmirii unui raport de expertiz independent n cazul fuziunii sau al divizrii unor societi comerciale pe aciuni, Directiva 90/434/CEE privind regimul fiscal comun care se aplic fuziunilor, scindrilor, cesionrii de active i schimburilor de aciuni ntre societile din diferite state membre consiliului uniunii europene i Directiva 2005/19/CE a Consiliului privind modificarea acesteia, Directiva Parlamentului European i a Consiliului 2005/56/CE privind fuziunea transfrontalier a societilor de capitaluri, OMFP 1376/2004 privind reglementarea tratamentului contabil i fiscal al operaiunilor de reorganizare a ntreprinderilor. Neavnd pretenia c aceast enumerare este una exhaustiv, n doctrin s-a ajuns la concluzia c acestea sunt printre cele mai importante reglementri n contextul temei abordate. Fuziunea reprezint acea operaiune prin care dou sau mai multe societi comerciale, indiferent dac acestea au aceeai form juridic sau nu, pun n aplicare hotrrea luat, de fiecare n parte, de a se reuni pentru a forma o singur societate. Aceast nou societate se poate forma prin dou modaliti: absorbie sau contopire. a) Fuziunea prin absorbie se realizeaz prin dizolvarea uneia sau mai multor societi comerciale, fr a intra n lichidare i transferarea totalitii patrimoniului lor unei alte societi, n schimbul repartizrii ctre acionarii societii sau societilor absorbite de aciuni la societatea absorbant i, eventual, al unei pli n numerar de maxim um 10% din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate; Societatea absorbant dobndete astfel toate drepturile i obligaiile societii absorbite. b) Fuziunea prin contopire se realizeaz prin dizolvarea mai multor societi, fr a intra n lichidare, i transferarea totalitii patrimoniului lor unei societi pe care o constituie, n schimbul repartizrii ctre acionarii lor de aciuni la societatea nou-constituit i, eventual, al unei pli n numerar de maximum 10% din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate. Societatea nou-constituit preia toate drepturile i obligaiile societilor comerciale care i nceteaz existena. Dei legea prevede ca societile ce se dizolv s nu fi intrat n lichidare pentru a se putea realiza fuziunea, este posibil fuziunea sau divizarea i n cazul n care societile
2 Stanciu D. Crpenaru Tratat de drept comercial romn, Universul Juridic, Bucureti, 2011, p.303

dizolvate sunt n lichidare, condiia care se pune este aceea ca acestea s nu fi nceput distribuirea ntre asociai a prilor care li s-ar cuveni n urma lichidrii.3 Ulterior dizolvrii are loc transmiterea tuturor elementelor de activ i de pasiv ctre societatea beneficiar. Divizarea const n dizolvarea fr lichidare a unei societi i transmiterea patrimoniului acesteia ctre dou sau mai multe societi: a) Existente, n schimbul repartizrii ctre acionarii societii divizate de aciuni la societile beneficiare i, eventual, al unei pri n numerar de maximum 10% din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate; b) Nou-constituite, n schimbul repartizrii ctre acionarii societii divizate de aciuni la societile nou-constituite i, eventual, al unei pri n numerar de maximum 10% din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate. Legea d ns posibilitatea ca divizarea s poat avea loc i prin transferu l simultan al patrimoniului unei societi ctre una sau mai multe societi existente i ctre una sau mai multe societi nou-constituite.4 II. 1. Fuziunea i divizarea intern. Fuziunea transfrontalier Participanii

Legea prevede c la procesul de fuziune sau de divizare pot participa numai societile comerciale care au dobndit personalitate juridic, per a contrario nu se pot constitui participani la aceste procedee persoanele fizice, asociaii fr personalitate juridic, ageniile, sucursalele unei societi comerciale, grupurile de interes economic .a.m.d. De asemenea, continund acelai raionament juridic, este de precizat faptul c societile comerciale participante pot fi societi de forme juridice diferite, considernd valide oricare dintre posibilitile de fuziune sau de divizare, indiferent dac societile comerciale implicate sunt societi de capitaluri sau societi de persoane. Dintr-o interpretare gramatical a textului de lege reiese c legiuitorul a avut n vedere numai societile pe aciuni sau societile n comandit pe aciuni, deoarece textul de lege face referire numai la "aciuni". Se poate remarca ns c aceast lacun legislativ este acoperit ulterior n art. 250 din LSC care prezint efectele produse de fuziune respectiv de divizare, fcnd referire att la aciuni ct i la pri sociale, incluznd astfel n sfera de aplicare a legii societile de capitaluri i societile de persoane. Legea permite participarea la procedeele de reorganizare chiar i societilor comerciale aflate n lichidare, cu condiia ca, dup deschiderea procedurii de lichidare, s nu se fi recurs la repartizarea de activ ntre asociai respectiv acionari. Mai mult dect att, n literatura de specialitate s-a precizat c e posibil participarea la fuziune respectiv divizare numai societilor aflate n curs de lichidare , nu i celor aflate n insolven. Legat de acest aspect, n doctrin s-au formulat dou teze contrarii. Astfel c ntr-una din opinii s-a afirmat c societatea dizolvat aflat n insolven poate fi supus operaiunilor de fuziune respectiv divizare numai dac prin aceast participare starea de insolven a respectivei societi va nceta i numai dac judectorul sindic a aprobat aceast operaiune. Conform tezei contrarii, societatea comercial aflat n insolven nu poate participa sub nicio form la operaiunile de fuziune sau divizare, datorit mai multor argumente solide. n primul rnd, procedura insolvenei reprezint situaia excepional n care oricare alte msuri de stingere a pasivului
3 Stanciu D. Crpenaru op. cit. , p. 304 4 Legea nr.31/1990 privind societile comerciale ,actualizat 18 mai 2011, art.238 Noiunea de divizare utilizat n cuprinsul Legii 31/1990 corespunde divizrii totale, n cazul unei divizri pariale folosind noiunea de " desprindere "(art. 2501)

societii prin continuarea activitii acesteia, chiar i prin reorganizare, nu pot fi aplicate sau nu pot da rezultatul urmrit. Tot aici putem invoca i diligena societii tocmai de a evita aceast procedur, sau de a decide cu privire la procedurile de reorganizare naintea pronunrii hotrrii judectorului sindic privind intrarea societii comerciale n procedura falimentului. Nu n ultimul rnd, efectele specifice procedurii insolvenei precum ridicarea dreptului de administrare, de dispunere a bunurilor proprii mpiedic societatea n atingerea unui astfel de scop precum fuziunea sau divizarea. De asemenea, prima msur pe care lichidatorul trebuie s o ia dup nceperea procedurii insolvenei este sigilarea bunurilor ce fac parte din patrimoniul societii, prin urmare, societatea dizolvat aflat n insolven ar putea fi supus unei proceduri de reorganizare numai dup redobndirea dreptului de administrare a patrimoniului. 2. Formele

Datorit complexitii operaiunilor ct i dezvoltrii rapide , procedeele de reorganizare juridic cunosc mai multe forme bine determinate. Fuziunea poate fi intern i transfrontalier. Din interpretarea ad litteram a prevederilor art. 238 alin. 1 LSC reies dou tipuri de fuziune intern: fuziunea prin absorbie i fuziunea prin contopire. n literatura de specialitate s-a precizat faptul c divizarea este tot de dou feluri: divizare total i divizare parial. Potrivit art. 271 alin. 4 Cod Fiscal actualizat conform OUG nr. 125/2011 i HG 50/2012, operaiunile de fuziune i divizare nu sunt transferuri impozabile pentru diferena dintre preul de pia al elementelor din activ i pasiv transferate i valoarea lor fiscal. Trebuie precizat c aceste norme se aplic dup data aderrii Romniei la Uniunea European i sunt valabile n cazul operaiunilor de fuziune i divizare n care sunt implicate dou sau mai multe state membre ale Uniunii. Prezint o importan deosebit n contextul temei abordate prevederile art. 271 alin. 101 Cod Fiscal ce se refer la dreptul de impozitare a sediului permanent situat ntr-un alt stat membru, dar care este inclus n activele sau pasivele societii cedente din Romnia care sunt tranferate printr-o operaiune de fuziune sau divizare, drept de impozitare ce revine statului membru n care este situat societatea beneficiar. a) Fuziunea intern

Fuziunea intern reprezint o operaiune juridic complex n urma creia se produc efecte specifice. Fuziunea poate fi de dou feluri : fuziune prin absorbie i fuziune prin contopire. Astfel c n urma fuziunii societile participante se dizolv fr lichidare, sau chiar intrate n lichidare cu condiia ca niciun element de activ s nu fi fost distribuit asocia ilor sau proprietarilor. Se realizeaz astfel transmiterea totalitii drepturilor i obligaiilor ntre societile dizolvate i societatea nou format sau societatea absorbant, prin urmare societatea care preia activul i pasivul societilor dizolvate devine rspunztoare pentru neexecutarea contractelor deja ncheiate. Societatea absorbant sau nou format atribuie aciuni sau pri sociale acionarilor sau asociailor n schimbul transmiterii drepturilor patrimoniale ntr-un rapot de schimb stabilit de pri. n cele din urm, capitalul societii absorbante se mrete corespunztor valorii noilor aciuni sau pri sociale emise. n conformitate cu art. 238 LSC asociaii sau acionarii societii care i nceteaz existena pot primi pe lng aciunile sau prile sociale emise i o sum de bani reprezentnd maxim 10% din valoarea nominal a aciunilor sau prilor sociale repartizate.

 Fuziunea prin absorbie mai este denumit i fuziunea prin anexare sau comasare. Aceast form a fuziunii interne presupune includerea a uneia sau mai multor societi comerciale ntr-o alt societate comercial, avnd drept consecin ncetarea existenei societilor absorbite. Fuziunea prin absorbie reprezint procedeul cel mai des utilizat, etapele acestui procedeu fiind ceva mai simple, dar i pentru c n cea mai mare parte din situaii societile participante sunt de anvergur diferit, iar cea mai mare le absoarbe pe celelalte. n urma acestui procedeu societile absorbite i nceteaz existena, dizolvndu-se fr lichidare, iar societatea absorbant i mrete patrimoniul cu patrimoniul societilor absorbite. Fuziunea prin contopire reprezint operaiunea juridic de alipire a dou sau mai multor societi comerciale care i nceteaz existena prin dizolvare n scopul constituirii unei societi comerciale noi. Prin dizolvare, patrimoniile societilor participante vor constitui patrimoniul societii comerciale noi. Este de precizat c n aceast situaie transmiterea patrimoniului va avea un caracter universal, deoarece operaiunea de fuzionare presupune transferul ntregului patrimoniu, adic totalitatea drepturilor i obligaiilor care au aparinut societilor dizolvate. b) Divizarea

Divizarea este procedeul de reorganizare juridic care se poate realiza n dou moduri : divizarea total sau divizarea parial. Divizarea total reprezint situaia n care o societate aflat n dizolvare mparte ntregul su patrimoniu ntre dou sau mai multe societi. n cazul n care societile beneficiare sunt societi deja existente, patrimoniul acestora se va mri cu partea cuvenit din patrimoniul societii divizate, astfel c aceast modalitate se mai numete i divizare prin absorbie. Dac societatea se dizolv n favoarea unor societi noi, patrimoniul acesteia se mparte n dou sau mai multe pri pentru a constitui noi societi comerciale. Se poate spune ns c cele dou modaliti pot fi i combinate, n sensul c din patrimoniul societii dizolvate se pot constitui noi societi comerciale sau poate fi distribuit unor societi deja existente. Divizarea parial sau desprinderea reprezint separarea unei pri din patrimoniul unei societi i repartizarea ei unor societi deja existente sau care iau astfel fiin. Prin aceast modalitate societatea nu i nceteaz existena, mai mult dect att ea nu intr n dizolvare, ci sufer numai o diminuare a patrimoniului n favoarea altei sau altor societi. Asemntor divizrii totale, putem ntlni o combinaie de modaliti n realizarea acestui procedeu, n sensul c prin fraciunea patrimoniului se pot constitui noi societi sau se poate mri patrimoniul unor societi deja existente. Caracteristic divizrii pariale sunt destinatarii aciunilor sau prilor sociale emise (art. 250 LSC). Legea prevede dou posibiliti: situaia n care aciunile sau prile sociale se atribuie acionarilor sau asociailor (divizare parial n interesul acionarilor sau asociailor) sau situaia n care aciunile sau prile sociale se atribuie societii divizate (divizare parial n interesul societii). Acest text de lege a ridicat dezbateri n literatura de specialitate, n sensul c las loc de confuzie ntre desprindere i aportul de activ sau aportul n natur. nsa desprinderea reprezint o divizare i cuprinde toate efectele ei specifice, pe cnd aportul de activ este guvernat de alte reguli. Astfel c, n urma divizrii, se pot observa mai multe efecte: dizolvarea fr lichidare a unei societi care i nceteaz astfel existena i transmite totalitatea patrimoniului ctre societi deja existente sau care iau astfel fiin (divizarea total); n schimbul drepturilor patrimoniale, societile beneficiare emit i atribuie asociailor sau acionarilor societii
1

divizate aciuni sau pri sociale ntr-un anumit raport de schimb, cu posibilitatea retribuirii unei sume de maxim 10% din valoarea nominal a aciunilor, respectiv prilor sociale emise; capitalul unei societi beneficiare deja existente se mrete corespunztor cu fraciunea din patrimoniu primit; capitalul unei societi divizate parial se reduce. Asemntor fuziunii, divizarea unei societi comerciale presupune transmiterea patrimoniului acesteia ctre mai multe societi beneficiare, nsa transmiterea nu va mai avea un caracter universal, ci un titlu universal. c) Fuziunea transfrontalier

Fuziunea transfrontalier este operaiunea de reorganizare juridic similar fuziunii interne, dar care presupune ca cel puin una din societile participante s fie guvernate de legea unui stat membru diferit. n pofida similitudinii dintre fuziunea intern i fuziunea transfrontalier, exist i cteva diferene consacrate. n cadrul fuziunii transfrontaliere nu au acces dect un numar limitat de societi, mai exact sunt excluse societile n nume colectiv i n comandit simpl. Fuziunea transfrontalier cunoate i o nou modalitate, anume fuziunea prin absorbia filialei de ctre societatea mam. Un alt element de extraneitate l reprezint respectarea dreptului de implicare a angajailor n activitatea societilor europene dac acestea au calitatea de societate absorbant sau nou-nfiinat. Fuziunea transfrontalier se poate realiza prin trei modaliti: fuziunea prin absorbie, fuziunea prin contopire i fuziunea prin absorbia filialei de ctre societatea mam. Fuziunea prin absorbie este atunci cnd una sau mai multe societi, dintre care cel puin dou sunt guvernate de legislaia a dou state membre diferite, sunt dizolvate fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei alte societi n schimbul repartizrii ctre acionarii respectiv asociaii societii absorbite de aciuni, respectiv pri sociale la societatea absorbant i eventual a unei pli n numerar de maximum 10% din valoarea nominal a aciunilor respectiv prilor sociale astfel repartizate. Fuziunea prin contopire este atunci cnd mai multe societi dintre care cel puin dou sunt guvernate de legea a doua state membre diferite sunt dizolvate fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei societi pe care o constituie astfel, n schimbul repartizrii ctre acionari respectiv asociai de aciuni la societatea nou nfiinat i eventual, a unei pli n numerar de maximum 10% din valoarea aciunilor, prilor sociale astfel repartizate. Fuziunea prin absorbia filialei de ctre societatea mam este o modalitate nou, n sensul c o societate este dizolvat fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului su unei alte societi, care deine totalitatea aciunilor sau prilor sociale ale sale sau a altor titluri conferind drepturi de vot n adunarea general. III. 1.1. Etape. Interese ocrotite. Nulitate Etapele fuziunii i divizrii interne

n ceea ce privete etapele ce este necesar a fi urmate pentru realizarea unei fuziuni sau a unei divizri, n doctrin s-a conturat ideea c aceste etape, n cazul fuziunilor i divizrilor interne sunt aproximativ aceleai, motiv pentru care le vom trata mpreun. a) O prim etap este aceea a ntocmirii proiectului de fuziune sau divizare

Proiectul de fuziune sau divizare este un act juridic de natur contractual, ntocmit de ctre administratorii respectiv membrii directoratului societilor comerciale ce urmeaz a participa la fuziune sau divizare, act ce urmeaz a-i produce efectele dup adoptarea de ctre adunarea general a unei hotrri finale n ceea ce privete fuziunea sau divizarea.

Potrivit art. 241 LSC, acest proiect de fuziune sau divizare trebuie s conin anumite elemente: - forma, denumirea i sediul social ale tuturor societilor comerciale implicate n fuziune sau divizare; - fundamentarea i condiiile fuziunii sau divizrii; - condiiile alocrii de aciuni la societatea absorbant sau la societile beneficiare; - data de la care aciunile sau prile sociale alocate dau deintorilor dreptul de a participa la beneficii i orice condiii speciale care afecteaz acest drept; - rata de schimb a aciunilor sau prilor sociale i cuantumul eventualelor pli n numerar; - cuantumul primei de fuziune5 sau de divizare; - drepturile conferite de ctre societatea absorbant sau beneficiar deintorilor de aciuni care confer drepturi speciale i celor care dein alte valori mobiliare n afar de aciuni sau msurile propuse n privina acestora; - orice avantaj special acordat experilor6 i membrilor organelor administrative sau de control ale societilor implicate n fuziune sau divizare; - data situaiilor financiare ale societilor participante, care au fost folosite pentru a se stabili condiiile fuziunii sau ale divizrii; - data de la care tranzaciile societii absorbite sau divizate sunt considerate din punct de vedere contabil ca aparinnd societii absorbante sau uneia ori alteia dintre societile beneficiare. Este de precizat c atunci cnd este vorba despre un proiect de divizare, n plus fa de elementele enumerate anterior sunt necesare a fi cuprinse n proiect i descrierea i repartizarea exact a activelor i pasivelor care urmeaz a fi transferate fiecreia dintre societile beneficiare, dar i repartizarea ctre acionarii sau asociaii societii divizate de aciuni, respectiv pri sociale la societile beneficiare, precum i criteriul pe baza cruia se face aceast repartizare. 7 Evideniind aspectul contabil al acestor operaiuni, trebuie menionat c potrivit Legii 82/1991 republicate ( legea contabilitii), societile comerciale care se divizeaz sau fuzioneaz au obligaia de a efectua inventarierea elementelor de activ i pasiv, evaluarea elementelor deinute cu ocazia inventarierii i prezentarea acestora n situaiile financiare fcndu-se n conformitate cu normele i reglementrile contabile. n doctrin s-a evideniat c n cazul evalurii contabile pentru fuziuni sau divizri trebuie s avem n vedere urmtoarele reguli principale: - Evaluarea ntreprinderilor se face prin mai multe metode, punndu-se accent pe evaluarea patrimonial; - n mod obligatoriu se evalueaz fondul comercial al societilor intrate n fuziune sau divizare. - Activele fictive8 se consider nonvalori; - Stocurile, creanele i alte active incerte se provizioneaz; - Aciunile, titlurile din patrimoniu se evalueaz, de regul, pe baza valorii patrimoniale a ntreprinderii n care am investit; - Pe baza ANC (activului net corijat)9 se determin valoarea intrinsec a unei aciuni
5 Prima de fuziune reprezint diferena dintre valoarea aportului rezultat din fuziune i valoarea cu care a crescut capitalul social al societii absorbante 6 Experilor la care se face referire n art. 2433 LSC Raportul de expertiz 7 Art. 241 LSC republicat, cu modificrile i completrile ulterioare 8 Putem considera cheltuieli fictive cheltuielile de nfiinare, cheltuielile efectuate n avans i unele elemente necorporale 9 Activul net corijat poate fi determinat prin dou metode: Metoda substractiv : diferena dintre totalul activ reevaluat corijat i totalul datoriilor societii

pentru fiecare din societile participante la fuziune sau divizare; Uzual sunt dou tipuri de evaluri ntr-o fuziune sau divizare: evaluarea aciunilor fiecrei societi participante si evaluarea aportului adus de societile absorbite n absorbant sau transmise de societatea divizat.10 b) Avizarea i publicarea proiectului de fuziune sau divizare

Dup ntocmirea proiectului de fuziune sau divizare acesta, odat semnat de reprezentanii societilor participante la operaiune, nsoit de o declaraie a societii care i nceteaz existena n care se evideniaz modul n care se va stinge pasivul su, se depune la oficiul registrului comerului la care este nmatriculat fiecare societate. Ca urmare a acestei aciuni, proiectul vizat de persoana desemnat sau de nsui directorul registrului comerului se va publica, integral sau n extras, n Monitorul Oficial, inndu -se cont ca publicarea s se efectueze cu cel puin 30 de zile naintea datelor edinelor n care urmeaz ca adunrile generale extraordinare ale societilor s hotrasc asupra operaiunii de fuziune sau divizare. c) Opoziia asupra proiectului de fuziune sau divizare

Opoziia se face de ctre orice creditor al uneia din societile ce iau parte la operaiunea de fuziune sau divizare, n termen de 30 de zile de la data publicrii n Monitorul Oficial a proiectului de fuziune sau divizare. Este de precizat c acel creditor ce face opoziie trebuie s fie deintor al unei creane certe, lichide i anterioar datei publicrii proiectului de fuziune sau divizare n Monitorul Oficial, nescadent la data publicrii i care are n vedere mpiedicarea producerii unui prejudiciu prin fuziune sau divizare dac ar avea loc. Opoziia se depune la oficiul registrului comerului, care o nregistreaz, apoi o nainteaz spre soluionare instanei judectoreti competente, urmnd a fi judecat de urgen i cu precdere. Instana poate admite sau poate respinge opoziia, putnd obliga societatea debitoare, respectiv societatea succesoare n drepturile i obligaiile societii debitoare la plata creanei de ndat sau ntr-un termen stabilit.11 d) Informarea asociailor asupra fuziunii sau divizrii

Pentru ca asociaii s poat lua o decizie n privina operaiunii de fuziune sau divizare, acetia trebuie s fie informai n privina condiiilor pe care le presupune aceasta i n privina consecinelor pe care le atrage o astfel de operaiune. Pentru realizarea acestui scop, art. 244 din LSC prevede obligaia organelor de conducere ale societilor participante la fuziune sau divizare de a pune la dispoziia asociailor sau acionarilor, cu cel puin o lun nainte de data adunrii generale extraordinare ce urmeaz a se pronuna n privina operaiunii,a urmtoarelor documente: - Proiectul de fuziune sau divizare - Raportul ntocmit de administratori sau membrii directoratului (conform art.2432 LSC)12 - Situaiile financiare anuale i rapoartele de gestiune pentru ultimele 3 exerciii financiare ale societilor ce iau parte la fuziune sau divizare
Metoda aditiv : totalul capitalurilor proprii la care se adaug sau se scad influenele din reevalurile tuturor elementelor de activ. 10 Marin Toma Iniiere n evaluarea ntreprinderii , Editura CECCAR, Bucureti, 2009, p.156 11 Stanciu D. Crpenaru op.cit. , p. 307 12 Acest raport trebuie s explice proiectul de fuziune sau divizare i s precizeze fundamentul juridic i economic al acestuia, n special cu privire la rata de schimb a aciunilor, artndu -se totodat i orice dificulti speciale ntmpinate n realizarea evalurii. Raportul trebuie s fie scris i detaliat. -

- Raportul cenzorilor sau, dup caz, raportul auditorului financiar - Raportul experilor, dac este cazul ( conform art. 2433 LSC) - Evidena contractelor cu valori depind 10.000 lei fiecare i aflate n curs de executare, precum i repartizarea lor n caz de divizare a societii Asociaii sau membrii directoratului societii absorbite i ai societii care este divizat, precum i experii care ntocmesc raportul pe seama societii absorbite sau divizate rspund civil fa de asociaii acestor societi pentru neregularitile comise n pregtirea i realizare fuziunii sau divizrii, respectiv pentru neregularitile comise n ndeplinirea ndatoririlor lor.13 Experii ce vor examina proiectul de fuziune sau divizare i vor ntocmi raportul scris ctre asociai sunt desemnai de judectorul delegat. e) Hotrrea adunrii generale asupra fuziunii sau divizrii

Aceasta reprezint etapa final a realizrii operaiunii de fuziune sau divizare i numai adunarea general extraordinar a societii poate lua aceast hotrre, neputnd delega aceast atribuie consiliului de administraie, respectiv directoratului. Adunarea general a asociailor, innd cont de complexitatea unei operaiuni de acest fel, ia hotrrea fuziunii sau divizrii n dou etape: - n prima etap se ia o hotrre de principiu privind operaiunea de fuziune sau divizare i se mputernicesc administratorii societii s ntocmeasc proiectul de divizare; - Dup ntocmirea proiectului i ndeplinirea tuturor formalitilor cerute de lege, adunarea general va hotr n cunotin de cauz asupra fuziunii sau divizrii14 nainte de a lua orice decizie, societile comerciale participante la operaiunea de fuziune sau divizare au n vedere anumite aspecte pentru a determina valoarea economic pentru fiecare societate. Dintre aceste aspecte amintim istoricul societilor, situaia financiar, fondul de rulment, mprumuturile, dividendele, politicile manageriale, profitul brut, costurile generale i administrative, dar i alte venituri sau cheltuieli.15 Pentru adoptarea hotrrii privind fuziunea sau divizarea, legea cere respectarea condiiei de cvorum prevzut de lege pentru adunarea general extraordinar, ns hotrrea se ia cu o majoritate de cel puin dou treimi din drepturile de vot deinute de acionarii prezeni sau reprezentai.16 Excepie de la aceast prevedere legal face situaia n care prin adoptarea hotrrii de fuziune sau divizare se mresc obligaiile asociailor uneia dintre societile participante, efect ce atrage obligativitatea de a adopta hotrrea de fuziune sau divizare cu unanimitate de voturi.17 Hotrrea n privina fuziunii sau divizrii trebuie adoptat n termen de 2 luni de la data expirrii termenului de opoziie(30 de zile), iar n cazul n care a existat o cerere de opoziie, hotrrea se va lua n termen de 2 luni de la data rmnerii definitive a hotrrii judectoreti de respingere a cererii de opoziie sau de la data la care societatea debitoare a semnat un acord de plat a datoriilor ctre creditori sau a achitat datoriile sau a oferit creditorilor garanii pe care acetia le-au acceptat. Legea nu prevede sanciuni pentru cazul depirii acestui termen de adoptare a hotrrii de fuziune sau divizare, ns n doctrin s-a evideniat posibilitatea anulrii unei hotrri adoptate cu depirea termenului prevzut de lege, n condiiile art.132 LSC, dar asta numai dac se face dovada c acea hotrre luat dup expirarea termenului a

13 Conform art. 245 LSC 14 n temeiul art. 113 lit. h) LSC 15 Marin Toma op.cit. , p. 150 16 n temeiul art. 115 LSC 17 In temeiul art. 247 LSC

produs prejudicii n contextul schimbrii condiiilor economico-financiare avute n vedere la momentul iniierii operaiunii de fuziune sau divizare.18 1.2. Etapele fuziunii transfrontaliere

n ceea ce privete fuziunile transfrontaliere, etapele ce se parcurg sunt urmtoarele: a) ntocmirea proiectului comun de fuziune

Spre deosebire de procedura intern n cazul fuziunilor, atunci cnd avem cde realizat un proiect de fuziune transfrontalier trebuie s inem cont, acolo unde este cazul, i de forma, denumirea i sediul social al societii nou nfiinate, de efectele fuziunii asupra locurilor de munc ale angajailor societilor participante i avem nevoie i de informaii privind evaluarea patrimoniului transferat societii beneficiare( fie ea existent sau nou nfiinat), iar acolo unde este cazul proiectul trebuie s cuprind i informaii privind mecanismele de implicare a angajailor n definirea drepturilor acestora de a participa la activitatea societii absorbante sau nou nfiinate. Se poate spune c la proiectul comun de fuziune este necesar anexarea proiectului actului constitutiv al societii nou nfiinate, respectiv proiectul actului modificator al actului constitutiv al societii absorbante. Se poate observa c nu se impune prin lege introducerea n proiectul comun de fuziune a fundamentrii i condiiilor fuziunii i nici mentionarea cuantumului primei de fuziune.19 b) Verificarea legalitii operaiunilor de fuziune

Dup ntocmirea proiectului de fuziune, acesta va fi depus la oficiul registrului comerului unde sunt nregistrate societile participante n vederea controlului legalitii procedurilor. Dac acesta mplinete toate cerinele de validitate, va fi vizat de ctre judectorul delegat . c) Publicitatea operaiunii de fiziune

n urma avizrii judectorului delegat, proiectul de fuziune va fi publicat n Monitorul Oficial, partea a IV-a , pe cheltuiala prilor. d) Opoziia la operaiunea de fuziune

Orice creditor persoan juridic romn sau societate european cu sediul n Romnia care are o crean cert, lichid i anterioar datei publicrii proiectului de fuziune, nescadent la data publicrii proiectului i care nu deine deja garanii sau privilegii pentru satisfacerea creanei sale poate face opoziie . e) Informarea asociailor asupra fuziunii

Legea impune asigurarea unei informri corespunztoare a asociailor sau acionarilor. Administratorii trebuie s ntocmeasc un raport scris n care s explice proiectul de fuziune, precum i unul sau mai muli experti desemnai pentru fiecare parte participant trebuie s ntocmeasc un raport de evaluare privind proiectul de fuziune, rapoarte pe care asociaii sau acionarii le pot consulta la sediul societilor, cu cel putin 30 de zile nainte de data adunrii generale extraordinare ce urmeaz a hotr privind operaiunea de fuziune.

18 I. Bcanu - Noua reglementare a fuziunii i divizrii societilor comerciale, R.D.C. nr. 5/1999, p. 30 19 Art. 2515 LSC

f)

Hotrrea adunrii generale a acionarilor/asociailor

Votarea adoptrii proiectului de fuziune se va face de fiecare adunare general n parte, n cel mult 3 luni de la data publicrii proiectului n Monitorul Oficial, nerespectarea acestui termen nefiind sancionat de lege. g) nregistrarea n registrul comerului

Dac n urma fuziunii se constitutie o nou societate, aceasta este supus formalitilor de publicitate prevazute de lege. De asemenea, actul constitutiv modificator va fi la rndul lui supus condiiilor de publicitate. Dac este cazul, instana poate verifica i caracteristicile mecanismelor de implicare a angajailor n activitatea societii absorbante sau nou nfiinate. h)
14

Publicitatea prin Monitorul Oficial al Romniei

Formalitile de publicitate privind fuziunea transfrontalier sunt reglementate de art. 251 LSC; n cazul n care prin fuziune se nfiineaz o nou societate european, cu sediul n Romnia, Oficiul Naional al Registrului Comerului avnd obligaia de a comunica Jurnalului Oficial al Uniunii Europene un anun privind constituirea acelei societi europene, n vederea publicrii acestuia. 2. Interese ocrotite

Procedeele de fuziune sau divizare reglementate de lege au ca prim scop nlesnirea realizrii obiectivelor economice desfurate de societile comerciale prin prezentarea unor opiuni de reorganizare juridic ca modaliti de relansare n domeniul competiiei economice. Adiacent acestei prerogative, legea garanteaz ocrotirea intereselor prilor ct i intereselor terilor, fie c vorbim de stat, fie c vorbim de particulari. n aceast subseciune vor fi expuse interesele ocrotite pe care le-a avut n vedere legiuitorul la momentul redactrii normelor juridice, precum: interesele societilor participante, interesele acionarilor respectiv asociailor, interesele creditorilor, interesele angajailor, i nu n ultimul rnd controlul legalitii procedurilor sau altfel spus interesele statului. Dup cum au fost prezentate n subseciunea anterioar, etapele operaiunilor de reorganizare juridic gzduiesc i norme juridice care garanteaz legalitatea desfurrii procedurilor, pentru a proteja interesele societilor participante. Astfel ntlnim diverse situaii n care legea prevede n mod expres o anumit conduit a prilor . Interesele societilor: a) Votarea proiectului comun de fuziune sau divizare se va face de ctre fiecare adunare n parte, iar n cazul n care aciunile sunt de mai multe categorii , votarea va fi fcut pe categorii. b) Proiectul de fuziune sau divizare ntocmit de administratori va fi explicat ntrun raport scris, n care administratorii sunt obligai s precizeze i s detalieze fundamentul juridic i economic, n special rata de schimb a aciunilor. De asemenea, administratorii trebuie s menioneze orice dificulti aprute n realizarea evalurii, ct i orice modificare substanial a activelor i pasivelor aprut ntre data ntocmirii proiectului i data adunrii generale care urmeaz s decid asupra proiectului.

 Interesele acionarilor: a) Legea prevede c cu cel puin 1 lun nainte de adunarea general extraordinar acionarii sau asociaii vor avea la dispoziie o serie de documente precum proiectul de fuziune, raportul ntocmit de administratori, etc.20 b) Votul se face ntotdeauna pe categorii de aciuni acolo unde este cazul.21 c) n situaia n care apar efecte de mrire a obligaiilor acionarilor sau asociailor votul se va lua prin unanimitate. (derogare de la art. 115 LSC) d) Persoanelor cu drepturi mobiliare, altele dect aciuni sau pri sociale, trebuie s li se distribuie drepturi cel puin egale. Interesele creditorilor: a) Proiectul comun va fi publicat n Registrul Comerului i n Monitorul Oficial. b) Proiectul de fuziune sau divizare va fi obligatoriu nsoit de o hotrre de stingere a pasivului societii. c) Creditorii au la dispoziie aciunea n opoziie la Registrul Comertului. d) n cazul n care un element de pasiv nu este repartizat n proiectul de divizare i dac interpretarea proiectului nu permite repartizarea lui, societile beneficiare rspund solidar pentru elementul de pasiv. e) Dac creditorul nu a obinut realizarea creanei sale de la societatea creia i este repartizat creana prin divizare, toate societile particiapante la divizare rspund pentru obligaia n cauz, pn la concurena valorii activelor primite, cu excepia societii creia i -a fost repartizat obligaia respectiv, care raspunde nelimitat. Interesele angajailor: n cazul fuziunii transfrontaliere, dac societatea absorbant sau nou-nfiinat este o societate european cu sediul social n Romnia, aceasta trebuie s se supun reglement rilor HG nr. 187/2007; dac societatea absorbant sau nou-nfiinat este o persoan juridic romn, aceasta poate s se supun, fr o negociere prealabil, dispoziiilor art. 12-23 din HG nr. 187/2007 privind procedurile de informare, consultare i alte modaliti de implicare a angajailor n activitatea societii europene. Interesele statului: Interesele statului sunt exprimate prin nsi definiiile fuziunii i divizrii. Adiacent acestui scop, statul garanteaz legalitatea procedurilor. 3. Nulitate

Fuziunea i divizarea sunt operaiuni juridice complexe, care necesit n realizarea lor ndeplinirea unor formaliti impuse de lege. Normele juridice actuale reglementeaz att nulitatea actelor juridice constitutive ale fuziunii i divizrii ct i nulitatea fuziunii i divizrii ca procedee juridice complexe, care produc efecte specifice operaiunilor de restructurare a societilor comerciale. Regimul juridic al nulitii fuziunii sau divizrii derog de la principiile nulitii din dreptul comun. Nulitatea fuziunii sau divizrii privete operaiunea de restructurare devenit
20 Art. 244 alin.1 LSC 21 Art. 115 LSC

efectiv, iar nu operaiunea n procesul ei de realizare. De asemenea, nulitatea fuziunii sau divizrii are ca int procedeul n sine i nu societile participante la fuziune sau divizare. Nulitatea poate interveni numai n cele dou cazuri expres prevzute de lege i numai prin hotrre judectoreasc. Primul caz de nulitate a fuziunii sau divizrii are n vedere nendeplinirea formalitilor de control judiciar asupra operaiunii, control care se execut de un judector del egat. Mai exact, proiectul de fuziune sau de divizare semnat de reprezentanii societilor participante i depus la oficiul registrului comerului trebui nsoit de o declaraie a societii care nceteaz a mai exista n urma operaiunii despre modul n care s-a decis s sting pasivul su. Astfel proiectul de fuziune sau divizare va fi vizat de judectorul delegat n vederea publicrii n Monitorul Oficial. n cel de-al doilea caz al nulitii fuziunii sau divizrii ntlnim situaia n care hotrrea uneia dintre adunrile generale care au votat proiectul de fuziune sau divizare este nul ori anulabil. Hotrrea adunrii generale din fiecare societate participant reprezint n fapt etapa de finalizare a proiectului. Dac una din aceste hotrri este nul ori anulabil , atunci ntreaga operaiune de fuziune sau divizare va fi lovit de nulitate. De menionat este faptul c nulitatea fuziunii sau divizrii se produce indiferent dac hotrrea general a fost lovit de nulitate relativ sau nulitate absolut. Aciunea n anularea fuziunii sau divizrii poate fi exercitat n termen de 6 luni de la data la care fuziunea sau divizarea a devenit efectiv. Hotrrea definitiv a instanei de declarare a nulitii fuziunii sau divizrii va fi naintat din oficiu oficiului registrului comerului de la sediile societilor implicate n operaiunea de restructurare. n urma declarrii nulitii fuziunii sau divizrii, actul juridic se desfiineaz cu efect retroactiv, societile fiind repuse n situaia anterioar fuziunii sau divizrii. IV. 1. Concluzii i propuneri de lege ferenda Concluzii

n opinia noastr, legea a reacionat ntr-un mod eficient la nevoile economice ale persoanelor juridice din Romnia preconiznd eventualele situaii dificile impuse de fluctuaiile economice si acoperind marea lor majoritate prin modalitile de reorganizare judiciar. Iar cnd spunem marea majoritate ne referim la acoperirea reglementrilor legale prin diversitatea formelor fuziunii i divizrii. Mai mult dect att, pe plan fiscal, Romnia a transpus integral n Codul Fiscal Directiva 90/434/EEC (amendat de Directiva 2005/19/CE), evitnd astfel dubla impozitare n ceea ce privesc tranzaciile sau fuziunile din cadrul Uniunii Europene. 2. Propuneri

1) Art. 2501 Considerm c redactarea textului las de dorit, deoarece se poate face usor confuzia ntre desprindere ca operaiune de divizare parial i transferul aportului de activ sau aportul n natur, motiv pentru care propunem modificarea acestuia. 2) Propunem interzicerea participrii la metodele de reorganizare juridic a societilor aflate n insolven, conform argumentelor prezentate n lucrare. Considerm c o societate comercial aflat n insolven nu poate participa sub nicio form la operaiunile d e fuziune sau divizare, n primul rnd pentru c i s-a suspendat dreptul de administrare a propriilor bunuri ( adic a patrimoniului), motiv pentru care nu mai poate adopta singur

hotrri, acesta nefiind singurul argument. Ne raliem opiniei doctrinare conform creia scietatea aflat n insolven ar putea fi supus unei proceduri de reorganizare numai dup redobndirea dreptului de administrare a patrimoniului. 3) Reglementarea divizrii transfrontaliere

Referitor la actuala reglementare, ne pronunm cu privire la lacuna legislativ n ceea ce privete divizarea transfrontalier, form nereglementat n legislaia n vigoare. Admitem complexitatea fuziunii transfrontaliere (n special forma absorbiei filialei de ctre societatea mam, care este o modalitate specific), ns considerm de necesitate includerea divizrii transfrontaliere n operaiunile de reglementare juridic. Divizrile transfrontaliere ar putea fi de forma unei desprinderi clasice, anume o divizare parial cu nfiinarea unei societi noi ntr-un stat membru al Uniunii Europene diferit, nfiinarea acestei noi societi fcndu-se prin transferul unei fraciuni din patrimoniul societii donatoare. Referine bibliografice
Legea Societilor Comerciale ( nr. 31/1990) Legea nr. 31/1990 Comentariu pe articole - Stanciu D. Crpenaru, Ctlin Predoiu, Sorin David, Gheorghe Piperea ed. a4a, editura C.H.Beck, 2009 Legea Societilor Comerciale. Comentarii i Explicaii I. Adam, C. N. Savu editura C.H.Beck, 2010 Legea Contabilitii (nr. 82/1991) Tratat de drept comercial romn Stanciu D. Crpenaru ed. a2a, editura Universul Juridic, 2011 Iniiere n evaluarea ntreprinderii Marin Toma - editura CECCAR, Bucureti, 2009 Noua reglementare a fuziunii i divizrii societilor comerciale - I. Bcanu R.D.C. nr. 5/1999