Universitatea Ștefan cel Mare Suceava

Facultatea de Drept și Științe Administrative

Administrație Publică
An III, Gr 2

Proiect la disciplina
Drept și Administrarea
Afacerilor

Student: Spoială Alexandru

1
Fuziunea și dizolvarea
societăților comerciale

2
 Noțiuni generale

Noţiunea şi formele fuziunii şi divizării sunt consacrate în cuprinsul art. 238 din Legea
nr. 31/1990.
Potrivit acestui text de lege, fuziunea este operaţiunea prin care:
a) una sau mai multe societăţi sunt dizolvate fără a intra în lichidare şi transferă totalitatea
patrimoniului lor unei alte societăţi în schimbul repartizării către acţionarii societăţii sau ai
societăţilor absorbite de acţiuni la societatea absorbantă şi, eventual, al unei plăţi în numerar de
maximum 10% din valoarea nominală a acţiunilor astfel repartizate (fuziunea prin absorbţie);
sau,
b) mai multe societăţi sunt dizolvate fără a intra în lichidare şi transferă totalitatea patrimoniului
lor unei societăţi pe care o constituie, în schimbul repartizării către acţionarii lor de acţiuni la
societatea nou-constituită şi, eventual, al unei plăţi în numerar de maximum 10% din valoarea
nominală a acţiunilor astfel repartizate (fuziunea prin contopire).
Aşa cum s-a remarcat în doctrina de specialitate, reglementarea legală are în vedere cele
două forme ale fuziunii: fuziunea prin absorbţie şi fuziunea prin contopire.
În conformitate cu prevederile aceluiaşi art. 238 din Legea nr. 31/1990, divizarea este
operaţiunea prin care:
a) o societate, după ce este dizolvată fără a intra în lichidare, transferă mai multor societăţi
totalitatea patrimoniului său, în schimbul repartizării către acţionarii societăţii divizate de acţiuni
la societăţile beneficiare şi, eventual, al unei plăţi în numerar de maximum 10% din valoarea
nominală a acţiunilor astfel repartizate;
b) o societate, după ce este dizolvată fără a intra în lichidare, transferă totalitatea patrimoniului
său mai multor societăţi nou-constituite, în schimbul repartizării către acţionarii societăţii
divizate de acţiuni la societăţile nou-constituite şi, eventual, al unei plăţi în numerar de maximum
10% din valoarea nominală a acţiunilor astfel repartizate.1
Potrivit legii, divizarea poate avea loc şi prin transferul simultan al patrimoniului
societăţii divizate către una sau mai multe societăţi existente şi una sau mai multe societăţi nou-
constituite.
De asemenea, fuziunea sau divizarea se poate face şi între societăţi de forme diferite.
După cum se observă din cele de mai sus, operaţiunea de fuziune şi de divizare se
realizează în faza dizolvării, însă trebuie reţinut că legea permite efectuarea fuziunii sau divizării
chiar dacă societăţile dizolvate sunt în lichidare, cu condiţia ca acestea să nu fi început încă
distribuirea între asociaţi a activelor ce li s-ar cuveni în urma lichidării [art. 238 alin. (4)].

1
art. 238 din Legea nr. 31/1990

3
Legea nr. 31/1990 reglementează şi desprinderea, ca operaţiune de restructurare a societăţilor
comerciale. Desprinderea este definită de art. 2501 ca fiind operaţiunea prin care o parte din
patrimoniul unei societăţi se desprinde şi este transferată ca întreg uneia sau mai multor societăţi
existente ori unor societăţi care sunt astfel constituite, în schimbul alocării de acţiuni sau părţi
sociale ale societăţilor beneficiare către:
a) acţionarii sau asociaţii societăţii care transferă activele (desprinderea în interesul acţionarilor
ori asociaţilor): sau
b) societatea care transferă activele (desprindere în interesul societăţii).
Am precizat în cele de mai sus că Legea nr. 31/1990 cuprinde reguli doar cu privire la
fuziunea şi divizarea societăţilor pe acţiuni.
în schimb, art. 250' reglementează desprinderea atât în cazul societăţilor pe acţiuni, cât şi a
societăţilor cu răspundere limitată. Concluzia se bazează pe faptul că textul de lege foloseşte
noţiunea de părţi sociale (fracţiuni ale capitalului societăţii cu răspundere limitată) şi termenul de
asociaţi, pe lângă cel de acţionari. Cu toate acestea, la fel ca şi în cazul fuziunii şi divizării,
regulile desprinderii îşi vor găsi aplicare tuturor formelor juridice de societate, nu doar
societăţilor pe acţiuni şi cu răspundere limitată.2

2
https://legeaz.net/dictionar-juridic/fuziune-divizare-sc

4
 Fuziunea si divizarea societatilor
comerciale

Fuziunea si divizarea reprezinta, de principiu, modalitati de reorganizare a unei societati

comerciale. In consecinta, atat fuziunea cat si divizarea apar ca rezultat al vointei asociatilor si
conduc la modificarea societatilor implicate in astfel de operatiuni.
Prin exceptie, exista situatii in care intervine o incetare a societatii comerciale, respectiv
in cazul fuziunii prin contopire si in cazul divizarii totale.
De principiu, fiind vorba despre o modificare a societatii, fuziunea sau divizarea se
hotaraste de fiecare societate in parte, in conditiile stabilite pentru modificarea actului
constitutiv. In cazul societatilor in lichidare, fuziunea sau divizarea este posibila pana la
momentul in care incepe repartitia intre asociati a partilor ce se cuvin prin lichidare. Actul
principal al procedurii de fuziune sau de divizare il reprezinta proiectul de fuziune sau, dupa caz,
divizare.3

Formele fuziunii
Fuziunea se poate realiza prin absorbtie sau prin contopire.

a) Fuziunea prin absorbtie

Fuziunea prin absorbtie presupune absorbirea de catre o societate a unei alte societati,
astfel incat isi inceteaza existenta numai societatea absorbita. In cazul fuziunii prin absorbtie, se
considera ca fuziunea a intervenit la data inscrierii in registrul comertului a mentiunii privind
majorarea capitalului social al societatii absorbante. Societatea absorbanta dobandeste toate
drepturile societatii absorbite si este tinuta de obligatiile societatii pe care o absoarbe.

b) Fuziunea prin contopire

Pe scurt, aceasta operatiune juridica si economica se caracterizeaza prin reducerea la o
singura unitate a doua sau mai multe entitati deosebite anterior. Aceasta alianta care duce la
crearea unei noi entitati, presupune punerea in comun a aporturilor societatilor care au fuzionat,
asemanandu-se astfel cu contractul de societate. Cel mai bun instrument de realizare a acestei
3
David M., Dreptul afacerilor, Ed. Europolis, 2005

5
intelegeri perfecte este crearea unei societati noi. In cazul fuziunii prin contopire, se considera ca
fuziunea a intervenit la data inmatricularii in registrul comertului a noii societati rezultate.

Formele divizarii
Divizarea se poate realiza prin divizare totala, caz in care societatea supusa divizarii isi
inceteaza existenta sau prin divizare partiala, caz in care societatea initiala ce se divizeaza se
reorganizeaza si, alaturi de aceasta, se infiinteaza noi societati rezultate din divizarea societatii
initiale, sau partea divizata se transmite catre alte societati existente. Divizarea presupune practic
impartirea, in tot sau in parte, a patrimoniului.

a) Divizarea totala
Divizarea totala presupune transmiterea patrimoniului integral al societatii divizate catre
alte societati existente sau catre societati care se constituie.

b) Divizarea partiala
Divizarea partiala presupune transmiterea unei parti din patrimoniu catre o alta societate
existenta sau care se constituie, in schimbul unui asemenea aport, societatea divizata primind
parti sociale ce se atribuie asociatilor societatii reorganizate prin divizare. In cazul in care prin
divizare se infiinteaza alte societati comerciale, divizarea se considera ca a intervenit la
momentul inmatricularii in registrul comertului a ultimei societati rezultate ca urmare a divizarii.
In cazul in care prin divizare patrimoniul societatii divizate, in tot sau in parte, se
absoarbe de catre o alta societate existenta se considera ca divizarea a avut loc la data inscrierii
in registrul comertului a mentiunii privind majorarea capitalului social al societatii absorbante.4

Transmisiunea patrimoniului
Atat in cazul divizarii totale, cat si in cazul divizarii partiale, transmisiunea patrimoniului
se poate face cu titlu universal sau cu titlu particular.
Efectul principal al fuziunii, cat si al divizarii totale, il reprezinta dizolvarea fara lichidare
a societatii care astfel isi inceteaza existenta. O data cu dizolvarea fara lichidare, patrimoniul
societatii care inceteaza se transmite universal catre societatea sau societatile beneficiare, in
starea in care se gaseste la momentul fuziunii sau divizarii.
In schimbul transmiterii universale, societatea care a preluat, va atribui asociatilor
societatilor care isi inceteaza existenta actiuni sau parti sociale. Este posibil ca asociatii de la
societatea sau societatile care isi inceteaza activitatea prin fuziune sau divizare totala sa
beneficieze, in schimbul transmisiunii universale a patrimoniului, si de sume de bani, care insa
4
Miff A., Paun C., Dreptul afacerilor, Ed. Imprimeriei Ardealul, 2006

6
nu pot depasi 10% din valoarea nominala a actiunilor sau partilor sociale pe care le-au primit de
la societatea in favoarea careia s-a transmis. Totodata, asociatii societatii care dispar prin fuziune
sau divizare totala dobandesc calitatea de asociati ai societatii beneficiare, in conditiile
determinate prin contractul de fuziune.
Atat in cazul fuziunii prin contopire, cat si al fuziunii prin absorbtie societatea care se
constituie, ori societatea absorbanta este tinuta de toate obligatiile societatii absorbite care nu
sunt achitate in timpul fuziunii. Cocontractantii societatii absorbite au calitatea de terti fata de
societatea absorbanta, fiind astfel in drept sa invoce o simulatie, ce poate fi dovedita prin orice
mijloc de proba.5

Procedura de fuziune si de divizare

Fuziunea si divizarea presupun urmatoarele momente principale:
- hotararea privind intocmirea proiectului de fuziune sau de divizare;
- hotararea adunarii generale cu privire la fuziune sau divizare.

Proiectul de fuziune sau de divizare

Intocmirea proiectului de fuziune sau de divizare se hotaraste de catre adunarea generala a
actionarilor de la nivelul fiecarei societati supuse fuziunii sau divizarii.
Proiectul de fuziune sau de divizare se semneaza de reprezentantii societatii si se depune la
Oficiul registrului comertului unde este inmatriculata fiecare societate participanta la operatiune.
In cazul in care intervine o divizare totala sau o fuziune prin contopire, proiectul de
fuziune sau de divizare va fi insotit de o declaratie a societatilor in cauza cu privire la modul in
care acestea inteleg sa-si stinga pasivul. Proiectul de fuziune sau de divizare astfel intocmit se
vizeaza pentru legalitate de catre judecatorul delegat de la Oficiul Registrului Comertului.
Proiectul de fuziune sau de divizare se publica in Monitorul Oficial al Romaniei, pe
cheltuiala partilor. Publicitatea trebuie sa intervina cu cel putin 30 de zile inaintea datei la care
urmeaza sa aiba loc adunarea generala a societatilor supuse fuziunii sau divizarii, si care vor
hotari cu privire la fuziune sau divizare.
Obligatia de informare ce revine administratorilor, prin punerea la dispozitie a datelor,
trebuie executata de catre administratori cu cel putin o luna anterior datei de desfasurare a
adunarii generale extraordinare ce va hotari cu privire la fuziune sau divizare.
Practic, astfel actionarii se pot informa cu privire la:
- continutul proiectului de fuziune sau de divizare;
- situatia financiara a societatii, inclusiv rapoartele de gestiune pe ultimele trei exercitii
financiare si situatia financiara existenta cu trei luni inainte de data intocmirii proiectului de
fuziune sau de divizare;

5
Miff A., Paun C., Dreptul afacerilor, Ed. Imprimeriei Ardealul, 2006

7
- o evidenta care sa cuprinda toate contractele in curs de executare a caror valoare depaseste
100.000.000 lei, in cazul in care se urmareste divizarea societatii.
Totodata, administratorii trebuie sa intocmeasca o dare de seama la dispozitia actionarilor
– asociatilor, prin care sa justifice economic si juridic necesitatea fuziunii sau divizarii si in care
sa stabileasca raportul de schimb al actiunilor, respectiv partilor sociale, in functie de expertiza
realizata de expertii desemnati de judecatorul delegat cu privire la raportul de schimb.
In cazul fuziunii prin absorbtie, legea stabileste o raspundere in sarcina administratorilor
si expertilor cu privire la orice eroare comisa in cadrul operatiunii de fuziune.
Publicitatea proiectului de fuziune se impune si pentru a da posibilitate creditorilor
societatii sa intervina. Astfel acestia sunt in drept sa formuleze opozitie in conditiile legii, in
masura in care detin o creanta anterioara publicarii proiectului de fuziune sau de divizare.
Introducerea opozitiei suspenda executarea fuziunii sau a divizarii pana la data ramanerii
irevocabile a hotararii judecatoresti.
Prin exceptie, suspendarea se inlatura in masura in care societatea debitoare dovedeste
plata obligatiilor sau ofera garantii acceptate de creditori. De asemenea, este posibila inlaturarea
suspendarii si in cazul in care creditorii sunt de acord sa accepte un angajament pentru plata
datoriilor de la societatea debitoare.6

Hotararea adunarii generale de fuziune sau divizare

Fiecare dintre societatile participante la fuziune sau divizare hotaraste cu privire la

fuziune sau divizare intr-un termen de maximum 2 luni. Termenul incepe sa curga:
- de la data scurgerii termenului pana la care se putea face opozitie si o astfel de opozitie nu
a intervenit (respectiv 2 luni ulterioare scurgerii termenului de 30 de zile de la momentul
publicarii proiectului de fuziune sau de divizare), sau, dupa caz,
- de la momentul ramanerii irevocabile a hotararii cu privire la opozitia creditorilor
societatii, in cazul in care opozitia a suspendat executarea fuziunii sau a divizarii, dar prin
hotarare irevocabila s-a respins opozitia.
In cazul in care, prin fuziune sau divizare, se constituie o societate noua, in cadrul acestei
adunari generale se aproba si actele constitutive ale societatii nou infiintate.
Cand fuziunea sau divizarea are ca efect marirea obligatiilor pentru asociatii din oricare
din societatile participante, legea impune reguli specifice legate de adoptarea hotararii, respectiv
se impune unanimitate de voturi.7

Perioada intermediara
Realizarea fuziunii necesita indeplinirea unor formalitati complexe intr-un interval de
timp relativ lung. Se poate scurge un interval de cateva luni intre data cand se evalueaza
6
David M., Dreptul afacerilor, Ed. Europolis, 2005
7
Miff A., Paun C., Dreptul afacerilor, Ed. Imprimeriei Ardealul, 2006

8
patrimoniul transferat, stabilirea raportului de schimb al partilor sociale si data realizarii
definitive a fuziunii. Or, in timpul acestei perioade intermediare, existenta si pasivul societatii
care urmeaza a-si inceta existenta se modifica, in asa fel incat situatia patrimoniala din momentul
realizarii definitive a fuziunii nu mai coincide cu cea existenta in momentul depunerii bilantului
de fuziune. Valoarea titlurilor emise de societatea absorbanta in beneficiul societatii absorbite
poate evolua, dar nu neaparat in acelasi sens. Rezulta ca evaluarea aporturilor si calculul partilor
sociale sau actiunilor emise risca sa fie din nou facuta in raport de valoarea lor la momentul
realizarii operatiei definitive de fuziune.
Patrimoniul societatii absorbite este transmis societatii beneficiare in starea in care se
gaseste la data realizarii definitive a operatiunii de fuziune, cu exceptia hotararii contrare a
adunarii generale a asociatilor. Drepturile asociatilor, stabilite in proiectul de fuziune raman
neschimbate, chiar daca activul net al societatilor in cauza s-a modificat in timpul perioadei
intermediare.8

8
Miff A., Paun C., Dreptul afacerilor, Ed. Imprimeriei Ardealul, 2006

9
 Bibliografie

 art. 238 din Legea nr. 31/1990

 Miff A., Paun C., Dreptul afacerilor, Ed. Imprimeriei Ardealul, 2006
 David M., Dreptul afacerilor, Ed. Europolis, 2005
 https://legeaz.net/dictionar-juridic/fuziune-divizare-sc

10