UNIVERSITATEA COOPERATIST-COMERCIALA DIN

REPUBLICA MOLDOVA
FACULATEA MANAGMENT SI DREPT
SPECIALITATEA BUSINESS SI ADMINISTRARE

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA A
S.A. ZORILE

EFECTUAT: MIRZA VASILE

VERIFICAT: MELINTE CLAUDIA dr. Conf. Univer.

CHISINAU,2015
1

PLAN

ntroducere.....................................................................................................................2
Capitolul 1. Evoluia i caracteristica general a ntreprinderii......3
Capitolul 2. Structura de conducere a S.A Zorile...5
Capitolul 3. Analiza patrimoniului ntreprinderii...6
Capitolul 4. Analiza surselor de finanare..9
Capitolul 5. Eficiena activitii economico financiare..11
Capitolul 6. Concluzii generale privind situaia actual i perspectivele dezvoltri
ntreprinderii18
Bibliografie......................................................................................................................20

Introducere
Analiza situaiei patrimoniale i financiare, constituind o parte a notei explicative la
raportul anual financiar, urmrete scopul de a face informaia, coninut n aceasta, clar i
neleas de toate categoriile de utilizatori. Pentru atingerea scopului propus n procesul efecturii
calculelor i formulrii concluziilor analitice este necesar s ne conducem de urmtoarele cerine
generale.
n procesul pregtirii notei explicative pot fi analizai i calculai un ir de indicatori
financiari. Muli dintre ei snt reciproc substituibili, adic au un coninut economic asemntor i
reflect aceleai aspecte ale activitii ntreprinderii. Uneori din lipsa de experien n domeniul
analizei specialitii includ n nota explicativ doi sau mai muli indicatori interschimbabili. Ca
urmare, partea analitic devine voluminoas i complicat pentru nelegerea de ctre utilizatorii
rapoartelor financiare. n scopul de a le ajuta specialitilor-practicieni prezentele indicaii conin
blocuri de indicatori financiari grupai dup coninutul economic. Ca regul general, la
ntocmirea notei explicative este raional s fie analizat un singur indicator dintr-o grup de
indicatori reciproc substituibili.
Analiza rezultatelor financiare i a strii financiare a ntreprinderii are ca obiectiv aprecierea
strii de performan financiar a S.A. ,,Zorile.
Principalele scopuri urmrite sunt :
*Aprecierea rezultatelor financiare obinute;
*Evidenierea modalitilor de realizare a echilibrului financiar ;
*Examinarea randamentului capitalului investit ;
*Evaluarea riscurilor.
Rezultatele analizei pot fi utilizate pentru :
-fundamentarea deciziilor de gestiune;
-elaborarea unui diagnostic global strategic ;
-fundamentarea politicilor de dezvoltare.

Capitolul 1. Evoluia i caracteristica general a ntreprinderii.

Societatea pe aciuni (n continuare societate) este potrivit art. 3 din legea S.A, pe baza
definiiei generale a societaii comerciale i a dispoziiilor legale menionate, acea societatea
constituit prin asocierea mai multor persone, care contribuie la formarea capitalului social prin
anumite cote de participare reprezentate prin titluri, numite aciuni, pentru desfurarea unei
activiti comerciale, n scopul mpririi beneficiilor, i care rspund pentru obligaiile sociale
numai in limita aporturilor lor.
Societatea activeaz n conformitate Cu legea cu privire la S.A din Nr. 1134-XIII din 2 aprilie
1997 (Monitorul Oficial, 12 iunie 1997, nr.38-39, p. I, art. 332).Societatea pe Actiuni Zorile ,
nregistrat la Camera nregistrrii de Stat ,cod fiscal 1002600001349. Adresa juridic or.
Chiinu, str. Calea Ieilor 8.Genul de activitate,integral sau parial pentru a carui desfurare se
elibereaz licena este Fabricarea si Comercializarea nclmintei.
SA Zorile i ncepe activitatea n septembrie 1945 n baza unui mic atelier de confecionare
a nclmintei (S.Lazo) de pe str Frunze,74,care mai trziu,in 1963 mpreuna cu Fabrica de
inclminte elegant i comenzi individuale din Chiinu (f-ca nr.2),Fabrica din Bender ,Fabrica
de producere a pielei din Chiinu,sunt unite i formeaza Asociatia de producere a nclmintei
i a pielei Zorile.
n 1995 ntreprinderea a fost nregistrat ca Societate pe Actiuni de tip deschis.A fost creat
reeaua proprie de comer,care constau dintr-un centru comercial n or.Chiinu,str Calea Ieilor
8, si magazine de firma deschise in oraele i centrele raionale ale Republicii.Prin aceast re ea
anual este comercializat circa 40% de inclminte.La momentul nregistrrii,capitalul statutar a
constituit 19767645 lei i a fost mparit n 2196405 aciuni. Din numrul total de aciuni-60,3%
(care aparineau statului pina in 2008)apartin fondului american de investitii Done Invested
Limited, 20,0% aparin lucrtorilor ntreprinderii, 19,7% -fondurilor de investiii.
Numarul de angajati in anul curent este de aproximativ 3000 de angajati,care lucreaza in 6 sectii
de baza,fiecare secie avnd cite 7 benzi, organizatia functionnd ntr-un singur schimb de lucru.
Activitatea de baza a societatii este fabricarea si comercializarea nclmintei pentru
brbai,femei,copii pentru toate vrstele si toate anotimpurile.

Societatea ocupa pozitia de leader in cadrul acestui segment de piata pe intreg teritoriul
Republicii Moldova,cumparatorii esentiali cit si cei potentiali fiind reprezentati atit de locuitorii
Republicii cit si de cei straini,ntreprinderea exportind produsele sale si in afara tarii.
Volumul productiei fabricate pentru anul 2011 a constituit peste 81393166lei.
Formarea

preului

de

determinrii,aprobarii,aplicrii

comercializare
tarifelor

este
de

determinat

vnzare.Aceast

baza

metodologie

metodologiei
n

cauz

stabilete:componenta consumurilor i chletuielilor,care se includ la calcularea tarifelor i modul

de determinare,aprobare i aplicare a tarifelor de producere a produciei i de comercializare a ei
ctre cumpratorii finali.Tarifele sunt aprobate la nivel mediu pentru ntreaga perioad a anului
calendaristic.
Evaluarea activitii economice de baz a S.A Zorile poate fi pus n aplicare prin calcularea
unui ir de indicatori purttoari de informaii generale privind asortimentul produciei fabricate
sau a volumului veniturilor nete,numarul mediu de angajai,totalul consumurilor i cheltuielilor
suferite de ntreprindere pe parcursul anilor 2009-2010-2011. Necesitatea analizei veniturilor din
vnzri rezult din importana informaiei analitice necesare pentru elaborarea strategiei de
dezvoltare i organizare activitii curente a ntreprinderii de ctre echipa de conducere.Pentru
desfurarea reuit a activitii economice este foarte important capacitatea ntreprinderii de a
genera venituri.

Capitolul 2. Structura de conducere a S.A.Zorile

Organigrama societii (vezi Anexa1)
Organul suprem de conducere este Adunarea Generala a Acionarilor,care are dreptul sa decid
asupra oricrei chestiuni in limitele stabilite de lege si care-i sunt atribuite in competenta.
Comisia de Cenzori are ca obiectiv supravegherea legalitatii bilantului si a contului de profit si
pierdere, controleaza daca evaluarea patrimoniului s-a facut conform regulilor stabilite de
Adunarea Generala a aActionarilor si prezinta o data pe an raportul asupra activitatii sale in fata
Adunarii Generale.
Consiliul Societatii este organul colectiv de conducere ales,care reprezinta interesele membrilor
in perioada dintre adunarile generale si care in limitele atributiilor sale exercita conducerea
generala si controlul asupra activitatii societatii.
Directorul general societatii (Comitetul de conducere) este persoana responsabila de organizarea,
stabilirea sau specificarea resurselor, planificarea si realizarea programului propus, asigurarea
resurselor, identificarea si controlul riscurilor, coordonarea cu sefii sectiilor si cu intreg colectivul
de angajati.
Intreprinderea include urmatoarele departamente:

Compartimentul financiar

Departamentul de producere

Departamentul dezvoltarii

Compartimentul Tehnic

Intreprinderea dispunde de urmatoarele sectii:

Sectie mecanica,electrica si aburi comprimati

Sectie de transport

Sectie de calapoade

Depozite de productie gata si materiale etc.

La intreprindere activeaza laboratorul de testari fizico-mecanice care asigura functionarea

sistemei de calitate la intreprindere si acorda servicii prestate altor organizatii.
Politica de investii a intreprinderii este indreptata la reutilarea si modernizarea tehnica ,creindu-se
astfel conditii de implementare a tehnologiilor performante ,crearea conditiilor de munca si
activitatii ritmice de productie.
6

Capitolul 3.Analiza patrimoniului (activului) ntreprinderii.

Dinamica valorii i structurii activelor ntreprinderii, lei (mii lei)

2009
2010
2011
Abaterea
2011-2010

%
1. Active
pe 135430684 129361 126054 - 3307548 termen lung
886
338
0,9744
1.1. Active
540200
475563 659270 183707
nemateriale
1,3862
1. 2. Active
134298984 128293 122664 - 5628985 materiale pe
971
986
0,9561
termen lung
1. 3 Active
591500
592352 273008 2137730
financiare pe
2
4,6088
termen lung
2. Active curente 36766025
604241 492912 42
14
11132928 0,8157
2.1 Stocuri de 17997739
399295 334004 - 6529089 mrfuri
i
48
59
0,8364
materiale
2.2. Creane pe 4869993
128068 108639 - 1942925 termen scurt
53
28
0,8482
2.3. Investiii pe 0
0
0
0
0
termen scurt
2.4.
Mijloace 13739641
731071 437392 - 2936787 bneti
0
3
0,5982
2.5 Alte active 158652
377031 652404 275373
0,1730
curente
Total Activ (1+2) 172196709 189786 175345 -14440476 028
552
0,9239
Sursa: Elaborat n baza Raportului financiar al SAZorile

Tabelul 4.1
Abaterea
2011-2009

%
-0,9307
9376346
119070
1,2204
1342989
84
2138582

-0,9133

1252518
9
1540272
0

1,3406

4869993
0

-2,2307

9365718
493752

-0,3183

3148843

1,0182

4,6155

1,8558

1,7303

Concluzii:
Pe baza informaiei relatate n tabelul de mai sus se observ c la ntreprindere patrimoniul
la valoarea real a sczut in 2010 fa de anul precedent cu 14440476 lei si in anul 2011 acesta a
crescut cu 3148843 lei comparativ cu anul 2009 . Micorarea patrimoniului la valoarea real a
fost condiionat de o diminuare a Activelor Curente in dinamic care s-au micorat cu o cot de
circa 0.8157% n anul 2010 fa de anul precedent , dar care nregistreaz o cretere n anul

urmtor cu o cot de 1.3406% ,astfel constatndu-se o cretere aproximativ cu o cot de

2.2163% ceea ce a contribuit la creterea patrimoniului n anul 2011 fa de anul 2008.
O importan deosebit n creterea patrimoniului au avut-o Alte active curente care au
nregistrat o cot de circa 0.1730% n anul 2010 fa de anul 2009 iar in 2011 fa de 2009
acestea au crescut semnificativ cu o cot de 1.7303%. Deasemenea, la creterea patrimoniului n
anul 2011 fa de anul 2009 au contribuit mijloacele bneti cu o cot de 4.6155% ,care n
perioada 2009-2010 au dus la o diminuare a patrimoniului cu o cot de 4.6088% . Factorii care au
influenat la scaderea patrimoniului au fost Activele materiale pe termen lung cu o cot de
0.9744% n anul 2010 n raport cu anul 2009 si respectiv cu o cot de 0.9307% n anul 2011 fa
de anul 2010. Deasemenea se observ c n 2011 fa de anii precedeni la fel se nregistrez o
scdere a Creanelor pe termen scurt care constituie o cot de 2.2307%.
Celelalte modificri intervenite n structura patrimoniului S.A. Zorile nu sunt att de
semnificative n baza tabelului analizat , ns au o importan major n ceea ce privete
desfurarea activitii economico-financiare rentabile ale ntreprinderii pe viitor.
Tabelul 4.2
Analiza structurii activelor ntreprinderii, %
Indicatori
2009
2010
2011
1. Active pe termen lung
78.6488
1.1. Active nemateriale
0.3989
1. 2. Active materiale pe termen lung
99.1643
1. 3 Active financiare pe termen lung
0.4367
2. Active curente
21.3512
2.1 Stocuri de mrfuri i materiale
48.9521
2.2. Creane pe termen scurt
13.2459
2.3. Investiii pe termen scurt
0
2.4. Mijloace bneti
37.3704
2.5 Alte active curente
0.4315
Total Activ (1+2)
100
Elaborat n baza raportului financiar al SA Zorile

68.1620
0.3677
99.1745
0.4579
31.8380
66.0281
21.1949
0
12.0989
0.6240
100

71.8891
0.5230
97.3112
2.1658
28.1109
67.7615
22.0403
0
8.8736
1.3236
100

Abaterea, p.p
201120112010
2009
3.7271
-6.7597
0.1553
0.1241
-1.8633
-1.8531
1.7079
1.7291
-3.7271
6.7597
1.7334
18.8094
0.8454
8.7944
0
0
-3.2253
-28.4968
0.6996
0.8921
0.053
0.001

Concluzii:
n urma efecturii calculelor n tabelul 4.2 observm c ponderea Activelor pe termen lung
n structura activului se majoreaz cu 3.7271 p.p. n anul 2011 fa de 2010. Aceasta cretere a
fost influenat de creterea valorii Activelor financiare pe termen lung cu 1.7079 p.p. i a
8

Activelor nemateriale cu 0.1553 p.p. n perioada analizat. Activele curente au influenat negativ
valoarea real a Activelor manifestnd o diminuare cu circa 3.7271 p.p. fapt explicat prin
micorarea Mijloacelor bneti cu 3.2253 p.p. Deasemenea, Stocurile de mrfuri i materiale,
Creanele pe termen scurt au avut o pondere de 1.7334 p.p. i respectiv 0.8454 p.p. n structura
Activului.
n comparaie cu perioada 2011-2010, n anul 2011 fa de 2009 ponderea Activelor pe
termen lung scade cu 6.7597 p.p. modificnd astfel valoarea reala a Activului i structura acestuia
iar Activele curente se majoreaz cu 6.7597 p.p. n anul 2011 ponderea Mijloacele bneti
diminueaz semnificativ nregistrnd o valoare de 8.8736 p.p. cu 28.4968 p.p. mai pu in dect n
anul 2009 iar Stocurile de Mrfuri i materiale cresc cu 18.8094 p.p. ceea ce poate fi interpretat
ca o scdere a vnzrilor in aceast perioad.

Capitolul 4. Analiza surselor de finanare

Evoluia valorii i structurii capitalului ntreprinderii, lei (mii lei)
2009

2010

2011

Tabel 4.3

Abaterea

Abaterea

2011-2010

2011-2009

1.Capital
propriu total
1.1Capital
statutar
1.2 Rezerve
1.3 Profit
nerepartizat
1.4 Capital
secundar
2.Datorii pe
termen lung
2.1
Datorii
financiare pe
termen lung
2.2
Datorii
calculate
pe
termen lung
3. Datorii pe
termen scurt
3.1
Datorii
financiare pe
termen scurt
3.2
Datorii
comerciale pe
termen scurt
3.3
Datorii
calculate
pe
termen scurt
Total General
Pasiv (1+2+3)

167338597

166343699

168448698

39535290

39535290

39535290

35344392

38999620

3655228

2104999

1.2654

1110101

0,6633

38088623

-910997

-2,3359

2744231

7,7642

910997

2844605

1933608

212,2518

-810623

-22,177

88803687

88719786

87980180

-739606

-0,8336

-823507

-0,9273

18092427

-18092427

-100

18092427

-18092427

-100

4858112

5349902

6896854

1546952

28.9155

2038742

41,9657

14699

9667

-9667

-100

-14699

-100

1154282

1095197

1517228

422031

38,5347

362946

31,4434

3689131

4245038

5379626

1134588

26,7273

1690495

45,8236

172196709

189786028

175345552

-14440476

-7,6088

3148843

1,8286

Elaborat n baza raportului financiar al SA Zorile

Concluzii:
Din datele din tabelul 4.3 se observ componena surselor mprumutate de S.A Zorile.fiind
foarte variat : totalitatea ntreprinderii cuprinde diferite elemente componente, care se deosebesc
considerabil att dup coninutul economic ct i dup cota lor n totalul pasivului. O deosebit
atenie atrage instabilitatea structurii datoriilor, astfel nct dac la nceputul anului de gestiune o
cot preponderent au avut-o datoriile calculate pe termen scurt, atunci la sfritul perioadei de
10

gestiune o pondere mai mare le revine datoriilor comerciale pe termen scurt. Informaia con inut
n tabelul 4.3 ne demonstreaz ca S.A Zorile dispune de o mrire pozitiv a Capitalului propriu
pe parcursul anilor 2009-2010 determinat de creterea continu a Profitului nerepartizat n cazul
ntreprinderii analizate ceea ce ne indic existena unor tendine favorabile n dezvoltarea
ntreprinderii, adic societatea obine profit, fiind considerat rentabil. ns n 2011 Capitalul
propriu a suferit diminuri din cauza scderii Capitalului nerepartizat al ntreprinderii ceea ce ne
indic existena unor tendine nefavorabile pentru ntreprindere, adic obinerea de pierderi.
Dac comparm indicele de cretere se observ c n anul 2010-2011 fa de perioada 2009-2011
Datoriile pe termen scurt (28.9155%) cresc ntr-un ritm mai mare dect Capitalul propriu
(1.2654% ). La fel i n anul 2011 fa de anul 2009 asupra Capitalului Propriu(0.6633%) se
observ o scdere i o cretere a datoriilor pe termen scurt(41.9657%) ceea ce demonstreaz nc
o dat faptul c ntreprinderea nu a fost rentabil n acest an.

11

Capitolul 5. Eficiena activitii economico-financiare

Performana economic a ntreprinderii ,numit i eficien economic are o sfer larg de
cuprindere care sintetizeaz la nivelul ntreprinderii rezultatele obinute n gestionarea
patrimoniului a tuturor resurselor n vederea maximizrii profitului.
Rezultatele financiare, lei
Indicatori
1. Profitul brut

Abaterea absolut
2009
2010
2011
201120112010
2009
2368875 2601848 232972 1736117
8657301
1
0
9
9

Tabel
4.4
Ritmul creterii
2011/
2011/
2010
2009
200.53
9.8347
80
-5.7014 54.517
3
49.208
299.9013
8
134,7733 68.894
4
163.1705
1.4130

2. Rezultatul din activitatea

operaional

2248649 1084583 1022747

-61836 -1225902

3. Rezultatul din activitatea

de investiii

1569826

585724 2342318

175659
4

4. Rezultatul din activitatea

financiar

3110659

412138

555452 -2143069

2431836

910997 2397475

148647
8

-34361

2431836

910997 2397475

148647
8

-34361 163.1705

1.4130

2431836

910997 2844605

193360
8

412769 212.2519

16.973
5

5. Rezultatul din activitatea

economico financiar
6. Rezultatul excepional
7. Profitul (pierderea)
perioadei de gestiune pn la
impozitare
8. Profitul net(pierderea net)

967590

772492

Sursa: Rapoartele finaciare ale S.A Zorile

Concluzii:
Reeind din datele din tabel putem constata c S.AZorile a nregistrat n anul 2010 comparativ
cu anii 2009 i 2011 un rezultat mai sczut pn la impozitare. Urmrind n dinamic evolu ia
profitului pn la impozitare se observ o majorare a lui n perioada curent fa de 2010 cu
1486478 lei, acest cretere a fost condiionat de rezultatul din activitatea de investiii respectiv
cu 1756594 lei n anul 2010 i cu 772492 lei n anul 2009.
Negativ asupra profitului a influenat rezultatul din activitatea operaional ceea ce a mrit suma
pierderilor.
12

Rezultatul obinut din activitatea financiar i respectiv din activitatea economico-financiar n

2011 s-a majorat fa de 2009 i 2010 ceea ce a permis ntreprinderii sa-i micoreze pierderile.
Astfel putem cocluziona c majorarea PPGI n perioada curent fa de cele precedente se
consider a avea un aspect pozitv al activitii economico- finaciare a S.A Zorile. ns calculele
atest faptul precum c firma n cauz dispune de rezerve interne cu privire la sporirea Profitului
Perioadei de Gestiune Pn la Impozitare pe viitor.
Analiza rentabilitii
n conformitate cu sistemul actual de eviden contabil, indicatorii eficienei utilizrii
potenialului tehnico economic i financiar sunt reprezentai de indicatorii rentabilitii,
structurai n trei grupe: rentabilitatea economic, rentabilitatea vnzrilor, rentabilitatea
financiar. Pe baza acestui sistem de indicatori, pot fi identificate domeniile de activitate n care
s-au nregistrat rentabiliti sczute sau nerentabilitate, iar prin descompunerea rentabilitii n
componente structurale de formare pot si identificai factorii cu impact nefavorabil, fiind posibil
astfel de dirijare raional a msurilor de lichidare a cauzelor de rentabilitate sczut.
Rentabilitatea vnzrilor (RVV) caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a obine profit n
urma desfacerii.
Rvv =

Profit brut (rd.030 F2)

*100%
Valoarea medie a venitui din vinzari

Rentabilitatea economic (activelor) (Rec) arat ci bnui profit sau pierdere obine
ntreprinderea de la fiecare leu investit n activitatea acesteia, indiferent de sursele proveninei
acestui leu (att proprii ct i mprumutate).
Rec =

Profitul perioadei de gestiune pina la impozitare (rd.030 F2)

*100%
Valoarea medie a activului

Situaia se apreciaz pozitiv dac rentabilitatea economic este mai mare dect rata medie a
dobnzii pe piaa creditelor. n calculul acestui indicator sunt cointeresai creditorii ntreprinderii.
Rentabilitatea financiar (Rfin) caracterizeaz eficiena utilizrii capitalului propriu. Aceasta
arat ci bnui profit sau pierdere obine ntreprinderea de la fiecare leu investit n capitalul
propriu al societii date
Rfin =

Profit net (rd.150 F2)

*100%
Valoarea medie a capitalului propriu

13

Desfurarea reuit ai activitii economico-financiare prevede obinerea nivelului

rentabilitii financiare nu mai jos de 15%. Valoarea acestui indicator cointereseaz acionarii
ntreprinderii, deoarece reprezint remunerarea acestora.

14

Date iniiale pentru analiza ratelor de rentabilitate

Indicatori

2009

2010

1.Valoarea medie a
venitului din vnzri
2.Valoarea medie a
capitalului propriu
3.Valoarea medie a
patrimoniului
4.Profit brut

59948565
.5
12180845
3
12710995
3
8657301

56177460
.5
16684114
8
18099136
8.5
23688751

5.Profit pn la
impozitare

2431836

910997

6.Profit net

2431836

910997

Abaterea
2011-2010

%
76089150 19911690
.5
16739619 555050.5
8.5
18256579 1574421.
0
5
26018480 2329729 9.834
7
2397475 1486478 163.1
705
2011

2844605

1933608

Tabelul 4.5
Abaterea
2011-2009

%
1614058
5
1552153
53.5

212.2
519

1736117
9
-34361
412769

200.5
380
1.413
0
16.97
36

Sursa: Elaborat n baza Raportului financiar al SA Zorile

Principalele rate de rentabilitate

2009
2010
2011
1.Rentabilitatea vnzrilor 14.4412
42.1677
34.1947
2.Rentabilitatea economic 1.9132
0.5033
1.3132
3.Rentabilitatea financiar 19.9644
0.5460
1.6993
Sursa: Elaborat n baza Raportului financiar al SA Zorile

2011-2010
-7.973
0.8873
1.141

Tabelul 4.6
2011-2009
11.1405
-0.0449
0.2355

Concluzii:
Rentabilitatea vnzrilor exprim eficiena valorificrii produselor oferite de unitate. Reeind
din calculele tabelului observm c acest indicator nregistreaz o scdere considerabil n anul
2011 fa de 2010 nregistrnd o cot de 7.973p.p, rezultat influenat de rata ridicat a
rentabilitii vnzrilor obinut n 2010 care a constituit 42.1677%. Aceasta s-a datorat creterii
puternice a vnzrilor, fapt ce atest precum c societatea a aplicat o politic de reducere a
preului de vnzare n scopul cuceririi unui nou segment de pia.
Respectiv, n 2011 fa de 2009 rentabilitatea vnzrilor crete cu circa 11.1405 p.p. ceea ce ne
permite s constatm c ntreprinderea analizat i-a majorat rezervele de cretere a ratei
rentabilitii vnzrilor ,a sporit vnzrile, a gestionat eficient cheltuielile, a maximizat preul de
vnzare i altele.
Rentabilitatea economic reprezint remunerarea brut a capitalurilor investite pe termen lung
15

att proprii ct i mprumutate. Rata rentabilitii economice nregistreaz un nivel relativ constant
n perioada analizat avnd ns att valori sporite ct i reduse n perioada curent fa de cea
pecedent.
n urma calculelor efectuate s-a nregistrat o cretere a acestui indicator in anul curent fa de anii
precendeni respectiv cu 0.8873% fa de 2010 iar fa de 2009 s-a diminuat cu 0.0449%. Aceasta
fiind considerat un aspect negative, deoarece societatea i va putea rennoi capitalurile angajate
prin profitul obinut ntr-o perioad de timp mai ndelungat.
Rentabilitatea finaciar msoar randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Rata rentabilitii
finaciare trebuie sa fie superiar ratei medii a dobnzii.
Observm c cea mai bun situaie la S.A Zorile. a fost nregistrat n anul 2009 de 19,9644%
respectiv pe parcursul anilor urmtori s-a diminuat atingnd o valoare de 0.5460% n anul 2010 i
respectiv 1.6993% pe parcursul anului 2011.Astfel, ntreprinderea pentru a-i mri rentabiliatea
finaciar poate s sporeasc profitul net pe seama creterii volumului de activitate, s-i
sporeasc rezultatele pe fiecare tip de activitate precum i s sporeasc eficient organizarea
intern, gestiunea stocurilor, calitatea produselor i serviciilor,gestiunea comercial. De
asemenea,mai poate s foloseasc intensiv mijloacele fixe i s reduc nevoia de fond de rulment.
Analiza lichiditii
Prin lichiditate se nelege capacitatea ntreprinderii de a transforma activele sale n bani, iar
gradul de lichiditate caracterizeaz capacitatea de plat a ntreprinderii.
Solvabilitatea caracterizeaz gradul n care ntrerpiderea poate face fa datoriilor pe termen
scurt.Ca un factor pozitiv se apreciaz creterea lichiditii, dar pn la nivelul maximal
recomandat.Cu alte cuvinte creterea excesiv a coeficienilor nu este binevenit.Depirea
nivelului maximal recomandat relect o structur iraional a activelor ntreprinderii,iar nivelul
insuficient al coeficienilor lichiditii poate cauza un ir de consecine negative la caracteriastica
formrii fondului de rulment net n comparaie cu normaltivul acestuia.

Rata lichiditii immediate (LI) permite s facem judeci asupra capacitii de rambursare
instantanee a debitorilor, innd cont de disponibilitile existente. O valoare pertinent a
raportului este dificil de stabilit. Excepional ar fi daca mijloacele bneti ar fi suficiente
pentru a alimenta integral fluxurile monetare de ieire. Se calculeaz conform formulei:

Li = Mijloace Bneti / Datorii pe Termen Scurt

16

Rata lichiditii relative(Lr), pune n eviden capacitatea ntreprinderii de a-si achita

datoriile devenite scadente fara a fi obligaia sa-i vnd stocurile.

Lr = Mijloace Bneti + Creane / Datorii pe Termen Scurt

Rata lichiditii curente (Lc), relev posbilitile ntreprinderii de a-i transforma ntr-un
termen scurt,bunurile patrimoniale curente n mijloace bneti, pentru a efectua plile
exigibile.

Lc = Active Curente / Datorii pe Termen Scurt

Astfel cu scopul de a examina nivelul coeficienilor lichiditii sub aspect dinamic,efectum
urmatoarele calcule n tabelul urmtor:
Analiza lichiditii
Tabel 4.7
Abaterea
2011-2010

Indicatori

Lichiditate
a imediat
Lichiditate
a relativ
Lichiditate
a curent

Abaterea
2011-2009

2009
2.8282

2010
1.3665

2011
0.0634

-1.3031

%
-95.3604

-2.7648

%
-97.7583

3.8306

3.7604

1.6386

-2.1218

-56.4248

-2.192

-57.2234

7.5679 11.2944

7.1469

-4.1475

-36.7217

-0.421

-5.5630

Calculele efectuate n tabel atest c la S.A. Zorile a survenit o perioad de insuficien a

mijloacelor bneti disponibile pentru achitare datoriilor scadente . Aceast afirmaie deriv din
nivelul sczut al coeficienilor lichiditii imediate, relative i curente.
n decursul perioadei anilor 2011-2009 se evideniaz scderea coeficientului Lichiditii
imediate n perioada anului de gestiune fa de anul precendent. Cel mai sczut n comparaie cu
intervalul optim

(0,2-0,25), se situeaz coeficientul lichiditii imediate. Este de men ionat c

acest coeficient,la fel ca i coeficientul lichiditii relative (perioada curent) nu corespunde la fel
ca i coeficietul lichiditii current e(2009-2010) cerinelor, avnd o evoluie negativ n urma
diminurii sumei mijloacelor bneti disponibile n condiiile creterii datoriilor pe termen scurt.
Pentru ca s existe o bun lichiditate trebuie ca valoarea activelor curente, s fie cel pu in de 2
ori mai mare dect datoriile pe termen scurt ceea ce nu se respect n cadrul societii n anul
17

curent.
Valoarea sczut a ratei lichiditii imediate nu constituie, ns o criz de solvabilitate, deoarece
societatea deine stocuri, creane ce pot fi uor transformate n mijloace bneti n concordan cu
termenele de plat obligatorii.
Indicatorul Lichiditatea curent, pune n eviden importana i calitatea produciei deinute de
ntreprindere la care ea poate face apel atunci cnd este nevoie sa-i achite, la scaden datoriile
contractate pe termen lung. Nivelul trebuie s fie mai mare dect 1, condiie care este ndeplinit
n fiecare an ceea ce red faptul c ntreprindere nu are nevoie de a contracta credite.
Pentru a se evita apariia unor situaii nedorite, este necesar ca ntreprinderea s dispun de un
nivel optim al mijloacelor bneti care s permit evitarea blocajului n circuitul financiar,
insolvabilitii i implicit a falimentului.

18

Capitolul 6. Concluzii generale privind situaia actual i perspectivele

dezvoltrii ntreprinderii
Fiecare antreprenor n ntreprinderea sa opteaz pentru nite rezultate optime, pentru
obinerea profitului i maximizarea acestuia pe viitor, pentru c prezint sursa principal de
finanare ulterior.
Efectund practica n cadrul S.A Zorile i analiznd toi indicatorii economici pot spune c pe
parcursul anului 2009 ntreprinderea i-a gestionat eficient capitalul propriu obtinind rezultate
foarte bune n comparatie cu perioada 2010-2011 cind rezultatele realizate au atins un nivel foarte
scazut ceea ce se justific prin utilizarea ineficient a capitalului propriu iar pentru a-i mri
rentabiliatea finaciar i s ating un nivel favorabil, ntreprinderea trebuie s sporeasc profitul
net pe seama creterii volumului de activitate, s-i sporeasc rezultatele pe fiecare tip de
activitate precum i s sporeasc eficient organizarea intern, gestiunea stocurilor, calitatea
produselor i serviciilor,gestiunea comercial. De asemenea,mai poate s foloseasc intensiv
mijloacele fixe i s reduc nevoia de fond de rulment.
n anul anul 2011 situaia a revenit la normal i ntreprinderea nregistreaz profit care i-a permis
s efectueze cheltuielile necesare pentru procurarea tehnologiilor noi. Acest fapt este demonstrat
de obtinerea unei valori ridicate a profitului obtinut in urma desfacerii care acoper rezultatul
obtinut din ineficiena utilizrii capitalului propriu.
Ca puncte slabe n ntreprindere ar fi tehnologia i utilajele vechi care trebuie nlocuite cu mai
moderne i mai calitative, din aceast cauz a sczut productivitatea muncii i a calitii
procesului de munc.
Indiferent de utilizatorul informaiei, fie persoana respectiva este un potential investitor,
fie un potential creditor, sau unul dintre angajatii analisti ai societatii supuse analizei, obiectivul
final este acelasi - furnizarea / asigurarea unei baze care s ajute la luarea de decizii intr-un mod
rational. Decizii precum cea de a aproviziona sau de a lichida un stoc, a acorda sau nu un
mpumut sau a alege ntre a continua prin aceleai metode sau a trece la noi proceduri depind de
rezultatele unei analize financiare competente. Tipul deciziei avute n vedere va fi principalul
scop determinant al obiectului analizei de aceea,n urma a vrea s accentuez cteva propuneri
pentru societate:

Creterea calitii activitii.n acest sens se impun luarea urmtoarelor msuri:

-selecionarea cu atenie a forei de munc

19

-asigurare cu calitate superioar a reparaiilor i ntreinerii utilajelor

-aplicarea unui managment prin obiective eficient
-stabilirea de obiective care duc la sporirea productivitii muncii,maximizarea profitului.

Alegerea noilor consumatori prin implimentarea unor poriecte investiionale

Alegerea partenerilor de afaceri stabili i credibili.

Aplicarea de strategii de marketing pentru atragerea mai multor clieni i pentru creterea

venitului i aduceri de profit n ntreprindere.

n vederea diminurilor pierderilor la societate ar trebui s se ridice n faa conducerii
ntreprinderii i anume s gaseasc metode i soluii pentru dimensionarea consumurilor i
cheltuielilor, pe acest baz s rspund cerinelor rentabilitii i economisirii resurselor.

20

Bibliografie:
Acte normative : Legea Cu legea cu privire la S.A din Nr. 1134-XIII din 2 aprilie 1997
(Monitorul Oficial, 12 iunie 1997, nr.38-39, p. I, art. 332).
Manuale,carti.
1.Nadejda BotnaruFinanele ntreprinderii,,1999
2.Robu V.Anliza economico-finaciar, Ase, 2001
3.Analiza rapoartelor financiare iriulnicova Natalia.
4.Ion Stancu Finaele ntreprinderii
5. Btrncea I Analiza finaciar, Editura Dacia,Cluj-Napoca,2000.
6.Rapoartele financiare de la S.A Zorile
7.Contul 811 pe anii 2008,2009,2010 de la S.A Cariera de Granit i Pietri.
8.Licena S.A Zorile

21