INTRODUCERE

Activitatea unei ntreprinderi nu poate fi conceput n afara mediului n care ea

funcioneaz i evolueaz. Din acest mediu ea i procur mijloacele de care are nevoie,
i valorific produsele i serviciile, efectueaz ncasri i pli etc.
Sub acest aspect, informaia cuprins n rapoartele financiare nu este suficient,
de aceea este necesar de cunoscut ntregul complex de cauze i factori care determin
mrimea profitului. Aceasta se poate realiza numai prin intermediul analizei financiare,
care va fi realizat pe parcursul acestei lucrri la ntreprinderea D!A"#$!% S!&.
'nfiinat n anul ())*, +irma de ,roducie i #omer D!A"#$!% S!& a fost
de la nceput fiind unul dintre liderii pieii moldoveneti n domeniul producerii
ng-eatei din lapte, rmnnd i n continuare un reper al industriei de profil.
Scopul practicii de licen este de a.mi dezvolta abilitile practice n baza
materialului teoretic nsuit pe parcursul anilor de studii.
!ealizarea acestui scop a condiionat stabilirea urmtoarelor sarcini/
. nsuirea practic a cunotinelor obinute la disciplinele generale i cele de
specialitate0
. acumularea deprinderilor de lucru pe specialitate0
. studierea i analiza situaiei financiare, patrimoniale, organizaionale la
nivel de unitate economic0
. acumularea deprinderilor de cercetri tiinifice n materie.
1nformaia i datele despre ntreprindere sunt veridice i au fost extrase din
documente ce aparin +#, D!A"#$!% S!&.
!aportul de practic cuprinde introducerea, opt capitole, concluzii, bibliografie i
anexe.
'n capitolul I -2Structura organizatoric a ntreprinderii% 3 se caracterizeaz, n
general, activitatea ntreprinderii D!A"#$!% S!&, red4nd istoria ntreprinderii, tipul
i forma organizatorico.juridic. 'n acelai timp, aici sunt prezentate sortimentul
produciei, principalii concureni a ntreprinderii.
5
Capitolul II 2Structura financiar a ntreprinderii. +ormarea i repartizarea
capitalului%3 este prezentat forma de proprietate i mrimea capitalului statutar, n
acela timp snt efectuate calcule referitoare la gradul de ndatorare a ntreprinderii,
levierul financiar, capacitatea de ndatorare, gradul de autofinanare a activelor precum
i gradul de acoperire a dobnzilor.
Capitolul III 2Structura activelor pe termen lung i a modului de finanare%3
este analizat structura activelor ntreprinderii i modul lor de finanare.
Capitolul IV 2Structura activelor curente i metodele de gestiune a lor.%3 este
studiat structura activelor curente si eficiena utilizrii acestora. De asemenea este
analizat clientela i principalii furnizori de materie prim a ntreprinderii.
Capitolul V 2Structura veniturilor i c-eltuielilor ntreprinderii, formarea i
utilizarea profitului la ntreprindere.%3 este analizat structura veniturilor i c-eltuielilor,
de asemenea sunt se calculeaz profitul brut , rezultatul activitii economico.financiare
a ntreprinderii si profitul net a ntreprinderii efectund concluziile de rigoare.
Capitolul VI 2$rganizarea circulaiei bneti la ntreprindere%3 este studiat
forma i modalitile de plat utilizate de ntreprindere, n acelai timp este analizat
registrul de cas i registrul dispoziia de ncasri i pli, calculnd gradul de asigurare a
ntreprinderii cu disponibiliti bneti i trezoreria net.
Capitolul VII 26valuarea situaiei financiare a ntreprinderii%3 sunt calculai
indicatorii care determin situaia economico.financiar a ntreprinderii i anume/
indicatorii rentabilitii, lic-iditii, solvabilitii precum i indicii valorii de pia.
Capitolul VIII 2,lanul strategic al ntreprinderii i analiza executrii bugetelor
funcionale.%3 sunt identificate obiectivele i scopurile ntreprinderii cu privire la
desfacerea produciei, sursele de finanare, efectuarea investiiilor n te-nologia utilizat
n producie. De asemenea se studiaz modul de elaborare a bugetelor funcionale.
7
Capitolul I. Structura organizatoric a ntreprinerii
+irma de ,roducie i #omer D!A"#$!% S!& a fost nfiinat n anul ())*,
fiind organizat din punct de vedere juridic ca societate cu rspundere limitat cu capital
integral privat.
'nc din momentul constituirii, ntreprinderea deinea o cot esenial pe piaa
auto-ton n domeniul producerii ng-eatei din lapte, totodat rmnnd i n continuare
un reper al industriei de reper. "oiunea de ng!e"at reprezint un produs alimentar
dulce btut congelat, fabricat dintr.un mix 8amestec complex9, ce conine n anumite
raporturi materii prime lactice i:sau nelactice, inclusiv vegetale, za-r i:sau
nlocuitorii lui, stabilizatori, substane gustative i aromatice cu adugarea altor
ingrediente i substane.
'n anul ;<<7 a fost utilizat o secie de producere a semifabricatelor de patiserie
congelate. #a rezultat ntreprinderea i.a diversificat sortimentul cu produse ce sunt mai
puin afectate de sezon, la moment rata semifabricatelor de patiserie constituie (< = din
totalul produselor fabricate.
'ncepnd cu anul ;<<* s.au efectuat investiii masive de rennoire a utilajului de
producie i comercial. 'n special a fost sc-imbat utilajul de producere a ng-eatei n
p-rue cu ec-ipament produs de >6?"$.1#6.
Astfel proiectat iniial s produc ng-eat din lapte, pe parcurs 2D!A"#$!%
S!& i.a extins profilul de fabricaie, producnd semifabricate de patiserie congelate,
produse de cofetrie, margarin. ,rocesul de producere a ng-eatei este automatizat, iar
utilajele au o capacitate de producere de 7@< tone lunar. +abrica are o varietate de
produse care numr pn la )< tipuri de ng-eat, printre care ng-eat clasic, de
lapte, de fric, lacto.vegetal, glazurat etc.
'n conformitate cu documentele de constituire , genurile e acti#itate practicate
de ntreprindere sunt urmtoarele/
producerea i realizarea ng-eatei0
producerea i realizarea produselor de patiserie congelate0
producerea i realizarea glazurii de ciocolat0
@
comer cu ridicata al produselor alimentare i buturilor0
activitatea comercial de export.import.
,rintr.o reea de distribuie de circa 5<<< de frigidere, deservite de ;< de maini
specializate moderne, produsele 2D!A"#$!% S!& sunt prezente n toate regiunile
rii.
Principalii concureni ai FPC DRANCOR SRL:
&a moment nu exist o statistic oficial care ar arta cu certitudine cotele de pia
deinute de diferii productori pe piaa de ng-eat din !epublica Aoldova. 'ns
analiznd prezena produselor de ng-eat din unitile comerciale repartizate pe ntreg
teritoriul rii se poate afirma ca )<=.)@= din cotele de pia snt deinute de +,#
2D!A"#$!% S!&, 2B&#% SA i 2SA"D!1&1"$"A%
Structura organizatoric a ntreprinderii DRANCOR SRL
Structura organizatoric a firmei reprezint modul de alocare a personalului
angajat, n ansamblul compartimentelor de munc 3 constituite n funcie de natura
activitilor ce le sunt atribuite i grupate pe baza legturilor ce se stabilesc ntre ele 3 n
dou planuri/ n plan vertical, pe diferite nivele ierar-ice, n raport cu gradul de
subordonare n plan orizontal, pe acelai nivel ierar-ic, n raport cu funciunea deservit.
Sc-ema.(.(. Structura organizatoric a +,# 2D!A"#$!% S!&
*
D i r e c t o r g e n e r a l 8 C n i c u l a s o c i a t 9
Serviciul de
securitate
Director Secretariat
Serviciul de
aprovizionar
Serviciul
resurselor
umane
#ontabilitatea Serviciul
financiar
Secia
mecanic
&abora.
torul
Secia
juridic
Secia de
reparaie a
frigiderelor
Secia de
transport
Secia de
construcii
Secia
comercial
Depozitul de
materie prim
Secia te-nologic
Secia de producere
a ng-eatei
Secia de producere
a glazurii
Secia de producere
a margarinei
Secia de producere a
produselor de patiserie
congelate
Secia de producere
a p-ruelor
'n prezent la ntreprinderea 2D!A"#$!% S!& sunt angajai peste ;<< de
muncitori calificai, care merg anual la stagiere n Dermania i 1talia.
'ncadrarea n 2D!A"#$!% S!& se face n modul stabilit de legislaie. &a
angajare, administraia l face cunoscut pe noul angajat cu /
!egulamentul 1ntern
&ocul de munc i obligaiunile
!emunerarea muncii
#ondiiile de munc.
#onform !egulamentului 1ntern al 2D!A"#$!% S!& obligaiile salariatului
sunt/
S lucreze cinstit i struitor, s respecte disciplina muncii, s
ndeplineasc la timp i calitativ obligaiunile de serviciu0
S se cluzeasc n exercitarea atribuiilor de legislaia n vigoare i s fie
obiectiv.
$bligaiile administraiei sunt/
S organizeze corect i eficient munca lucrtorilor0
S asigure remunerarea muncii n termenii stabilii0
S supraveg-eze i s controleze respectarea de ctre funcionar a
obligaiunilor acestuia.
E
Capitolul II. Structura $inanciar a ntreprinerii. %or&area 'i repartizarea
capitalului
+,# 2D!A"#$!% S!& a fost nfiinat prin Fotrrea Adunrii Denerale a
Asociailor din ;G.((.;<<* proces verbal nr.( i nregistrat la #amera 'nregistrrii de
Stat de pe lng Ainisterul Bustiiei al !epublicii Aoldova sub numrul (<*<7;G(@,
ulterior numrul de nregistrare a fost modificat/ (<<5*<<E);7*.
+orma juridic/ Societate cu !spundere &imitat, cu capitalul integral privat.
Durata societii este nelimitat. #apitalul statutar constituie 7<((;*@ AD&, subscris i
integral vrsat, format dintr.o cot unic de participare.
#onform documentelor de constituire fondatorii +,# 2D!A"#$!% S!& au fost
persoane fizice. 'n ultimul exerciiu financiar ;<<* unicul asociat al societii devine
Drangoi Hasile.
Desfurarea eficient i ritmic a activitii ntreprinderii impune adaptarea
continu la mediul competiional, ceea ce presupune adaptarea la sc-imbrile
te-nologice, anticiparea frecvenelor sc-imbrii n preferinele consumatorilor,
identificarea activitilor pe care ntreprinderea le poate desfura mai bine dect
concurenii ei,adaptarea continu a structurii financiare pentru ca costul mediu ponderat
al capitalului s nu fie superior rentabilitii estimate.
,entru rezolvarea acestor aspecte importante, aparatul managerial trebuie s fac o
apreciere just, real a strii financiare a ntreprinderii, trebuie s cunoasc modificrile
ce se petrec n societate, cerinele consumatorilor interni i externi.
Structura financiar a ntreprinderii reprezint, ansamblul complex i coordonat al
diverselor surse de finanare folosite de managerul financiar pentru acoperirea
necesarului de finanat. 'n alte opinii se consider c structura financiar exprim
raportul existent ntre finanrile pe termen scurt i cele pe termen lung. Alegerea unei
anumite structuri financiare reprezint un aspect important al politicii financiare a
G
ntreprinderii. Decizia de structur financiar depinde de obiectivele ntreprinderii, de
nivelul rentabilitii scontate i de riscurile pe care i le asum.
,entru a determina ponderea capitalului propriu n raport cu capitalul mprumutat se
calculeaz devierile absolute i procentuale intervenite pentru o anumit perioad.
>abelul ;.(
Analiza structurii financiare la FCP DRANCORSRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota
,=
Suma,lei #ota,
=
Suma,lei
#ota,
=
#apital propriu
#apital mprumutat
E757;**
7;E55;GG
(7,G(
G@,(G
(E;)7GE7
;E(@<7(@
5G,)(
*(,<G
I)G*<*<G
.(@@G;GE5
I;7,(
.;7,(
#apital total @<(*E@@7 (<< 7777@;G) (<< .@E;;;*@
Din calculele efectuate putem constata c capitalul propriu pe perioada ;<<G.
;<<) s.a majorat cu )G*<*<G lei, iar capitalul mprumutat n anul ;<<) s.a redus cu
(@@G;GE5 lei. Astfel, n structura surselor de finanare n anul ;<<G s.a constatat o
pondere mai sczut de (7,(G= a capitalului propriu n raport cu capitalul mprumutat
ce deinea o cot de G@,(G= n capital total. Clterior n anul ;<<) observm o majorarea
a ponderii a capitalului propriu cu ;7,( puncte procentuale. 'n structura surselor de
finanare a ntreprinderii pe perioada ;<<G.;<<) predomin capitalul mprumutat cu o
pondere de peste *<=.
Crmtorii indicatori prezint structura financiar a +,# 2D!A"#$!% S!&/
(. (raul e natorare a ntreprinerii) reprezint ponderea datoriilor totale ale
ntreprinderii pe termen lung i scurt n suma total a patrimoniului ei. De regul
aceast rat trebuie s fie subunitar. #u ct aceasta este mai mic cu att
securitatea financiar a ntreprinderii este mai stabil.
Capital &pru&utat
Total *cti#
>abelul ;.;
Analiza "radului de #ndatorare la FCP DRANCORSRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
)
(
+
I,. ;<<G ;<<)
(. Datorii pe termen scurt
;. Datorii pe termen lung
5. Activ pasiv
55)*EE**
GE*@@;;
@<(*E@@7
()E(@E(*
E757*))
7777@;G)
.(7;@;<@<
.(55<G;5
.@E;;;*@
Dradul de ndatorare a ntreprinderii <,G@ <,*( .<,;7
Din analiza indicatorului pe anul ;<<G i ;<<) putem deduce faptul c structura
financiar a ntreprinderii este favorabil, deoarece n ambii ani nivelul ratei de
ndatorare a ntreprinderii are o mrime mai mic comparativ cu limita maxim a
normativului, ceea ce determin ncrederea creditorilor i creterea autonomiei
financiare a acesteia.
Astfel n anul ;<<G ponderea global n patrimoniul total era de <,G@ ca n anul
urmtor s se micoreze cu <,;7 puncte procentuale i s ajung la <,*(. Descreterea
indicatorului n ;<<) este datorat diminurii volumului de datorii pe termen scurt 8cu
@G=9.
;. Capacitatea &a,i& e natorare) reprezint capacitatea ntreprinderii de.a
primi credite, care s fie garantate i a cror rambursare, inclusiv plata
dob4nzilor, s nu creeze greuti financiare de nesuportat.
'n stabilirea capacitii de ndatorare sunt interesai/
. ntreprinderea care, dorind s se mprumute n vederea finanrii
unui proiect, trebuie s.i stabileasc garaniile disponibile precum i
fluxurile financiare pozitive viitoare, astfel nct rambursarea
creditelor i plata dob4nzilor s poat fi fcut fr dificulti.
. #reditorul, care acordnd mprumuturi i asum anumite riscuri i
prin urmare este interesat de situaia economico.financiar a
viitorului debitor, pentru a decide dac accept cererea de credit sau
o respinge.
Datorii totale
Capital propriu
#apacitatea maxim de ndatorare se calculeaz conform formulei/
Capacitatea &a,i& e natorare + -. Capital /ropriu
1ar capacitatea de ndatorare efectiv, la un anumit moment, este/
Capacitatea e natorare e$ecti# + -. Capital /ropriu - Datorii Totale
(<
(
+
>abelul ;.5
Analiza capacit$%ii de #ndatorare la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
(.#apitalul propriu
;.Datorii pe termen lung
5.Datorii pe termen scurt
E757;**
GE*@@;;
55)*EE**
(E;)7GE7
E757*))
()E(@E(*
I)G*<*<G
.(55<G;5
.(7;@;<@<
Dradul de ndatorare global
#apacitatea maxim de ndatorare
#apacitatea de ndatorare efectiv
@,E7
(7G*G@5;
.;EG*7E@*
(,@*
57@G)E7G
E75)555
.7,(E
I()E;(;(*
I5@5<7<G)
Dac societatea comercial aduce valori maxime ale indicatorilor, limita fiind J ;,
nseamn c are capacitatea de ndatorare saturat i nu mai poate primi credite, aceast
situaie fiind prezent i la 2D!A"#$!% S!&, unde normativul este depit n anul
;<<G cu 5,E7 puncte procentuale, pe cnd n anul ;<<) , indicatorul se ncadreaz n
limitele normativului constituind (,@*, acest rezultat datorndu.se micorrii datoriilor la
termen cu (@=, si majorrii capitalului propriu, astfel indicatorul studiat se micoreaz
cu <,E@ fa de anul precedent, ceea ce nseamn o cretere a capacitii de rambursare
i o premis esenial pentru obinerea altor surse de finanare pe termen lung. Acest
fapt a contribuit la creterea capacitii maxime de ndatorare cu ()E;(;(* lei i a
capacitii de ndatorare efective cu 5@5<7<G) lei.
0. (raul e auto$inan"are a acti#elor) reflect aportul capitalului propriu la
finanarea tuturor elementelor patrimoniale ale ntreprinderii i se calculeaz dup
formula/
Capitalul propriu
Total *cti#
>abelul ;.7
Analiza "radului de autofinan%are a acti&elor la FCP DRANCOR SRL pe perioada
2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
(.#apiatlul propriu
;.>otal Activ
E757;**
@<(*E@@7
(E;)7GE7
7777@;G)
I)G*<*<G
.@E;;;*@
((
(a
K
Dradul de autofinanare a activelor <,(7 <,5G I<,;7
'n condiiile normale de activitate mrimea acestui indicator se consider suficient n
cazul cnd este J <,@. Aceast mrime nefiind respectat att n anul ;<<G cnd
indicatorul nregistreaz o valoare de <,(7, ct i n anul ;<<) , cnd indicatorul crete cu
<,;7 puncte procentuale, totui valoarea obinut nu contribuie la sporirea independenei
financiare a ntreprinderii.
5. 1e#ierul %inanciar) mai este cunoscut i sub denumirea de 2rat de levier% , care
exprim ndatorarea total a ntreprinderii n raport cu capitalul propriu.
!ezultatul trebuie s fie subunitar, o valoare supraunitar semnific un grad de
ndatorare ridicat. $ valoare ce depete ;,55 exprim un grad foarte ridicat de
ndatorare, ntreprinderea afl4ndu.se n limita n stadiul de faliment iminent dac
rezultatul depete de c4teva ori pragul de ;,55.
Datorii totale
Capitaluri proprii
>abelul ;.@
Analiza le&ierului financiar la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
(.Datorii pe termen scurt
;.Datorii pe termen lung
5.#apitalul propriu
55)*EE**
GE*@@;;
E757;**
()E(@E(*
E757*))
(E;)7GE7
.(7;@;<@<
.(55<G;5
I)G*<*<G
&evierul financiar @,E7 (,@* .7,(E
Din rezultatele obinute n ultimii ; ani de gestiune putem concluziona c n anul ;<<G
levierul financiar a atins un nivel foarte ridicat, cauza fiind datoriile majore, ceea ce
conform regulilor, S!& se putea afla c-iar n stadiul de faliment. 'n urmtorul an
indicele a sczut simitor situ4ndu.se la nivelul de (,@*. #eea ce reprezint o evoluie
pozitiv pentru autonomia societii , precum i creterea ncrederii creditorilor i
partenerilor de afaceri.
E$ectul e le#ier) exprim sporul rentabilitii capitalului propriu pe seama recurgerii la
mprumuturi.
Datorii totale
(;
1$
K

E
l.$.
+ 2R
ec
-R

3 ,
Capital propriu
6fectul de levier este cu att mai mare, cu ct rentabilitate economica este superioara
ratei dob4nzii capitalurilor mprumutate.
R
ec
+ /ro$it pn la i&pozitare 4 Total acti# . 5667
D + C!eltuial cu o89na 4 Datorii pentru care s-a pltit o89n
7. (raul e acoperire a o89nzilor arat ct de stabil este capacitatea entitii de
a.i onora obligaiile de plat privind dob4nda
(raul e acoperire a o89nzii + /ro$it 8rut 4 C!eltuieli cu o89na
>abelul ;.*
Analiza efectului le&ierului financiar la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008
200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
(.Datorii pe termen scurt
;.Datorii pe termen lung
5.#apitalul propriu
7.>otal Activ
@.,rofit pn la impozitare
*.!ata medie a dob4nzii
55)*EE**
GE*@@;;
E757;**
@<(*E@@7
8();;)E59
),<7=
()E(@E(*
E757*))
(E;)7GE7
7777@;G)
)G5@*<<
((,G5=
.(7;@;<@<
.(55<G;5
I)G*<*<G
.@E;;;*@
I((E@G@E5
I;,E)=
&evierul financiar
!entabilitatea economic
@,E7
.5,G5=
(,@*
;;,(;=
.7,(E
I;@,)@=
6fectul levierului financiar
Dradul de acoperire a dob4nzilor
.<,E5
5,;*
<,(*
E,@7
I<,G)
I7,;G
'n anul ;<<G n urma utilizrii neeficiente a capitalului mprumutat ntreprinderea
a obinut un efect de ndatorare negativ astfel rentabilitatea financiar a ntreprinderii s.
a micorat cu <,E5 pe cnd n anul ;<<) ca rezultat a utilizrii eficiente a capitalului
mprumutat ntreprinderea a obinut un efect pozitiv n mrime de <,(*.
'n condiiile normale de activitate mrimea gradului de acoperire a dob4nzilor
trebuie s fie supraunitar, aceast condiie este respectat n ambii ani. Astfel n anul
;<<G, acest indicator msoar 5,;*, pe cnd n anul ;<<) are loc o majorare a acestui
indicator cu 7,;G uniti.
+actorii care influeneaz formarea structurii financiare/
Stabilitatea v4nzrilor
(5
Structura activelor
!ata de cretere
Strategia dezvoltrii ntreprinderii
Capitolul III .Structura acti#elor pe ter&en lung 'i a &oului e $inan"are.
Activul este definit ca fiind o resurs controlat de ntreprindere ca rezultat al unor
evenimente anterioare sau de la care se ateapt s genereze beneficii economice
viitoare pentru ntreprindere.
Activele pe termen lung mai sunt numite i active imobilizate i reprezint bunuri
economice caracterizate prin/
Durata de folosin ndelungat n activitatea ntreprinderii0
&ic-iditatea mai mare de un an0
,articip la mai multe circuite economice0
'i transmit valoarea asupra produselor noi obinute.
Activele imobilizate se difereniaz la r4ndul lor n raport cu unele trsturi specifice
care determin regruparea n raport de forma pe care o mbrac i de destinaia
economic.
>abelul 5.(
Analiza structurii acti&elor pe ter'en lun" la FCP DRANCOR SRL pe
perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota
,=
Suma,lei #ota,
=
Suma,lei
#ota,
=
(.Active nemateriale
;.Active materiale n curs de
execuie
5.>erenuri
7.Aijloace fixe
@.Haloarea de bilan a activelor
materiale pe termen lung
*.Active financiare pe termen
lung
57@5
7(G@G@;
5(7G<(
;*@<GE5)
5(<<)5);
<
<.<(
(5,7)
(,<(
G@,7E
)),)
<
E<<
7E<(;;E
5(*5)(
;@5@*G5<
5<5E777G
<
<,<<;
(@,7E
(,<7
G5,7E
)),)
<
.;E@5
I@(@5E@
I(@)<
I;G<<7<
.*57)77
<
.<,<<G
I(,)G
I<,<5
.;,<<*
<
<
(7
>otal Activ pe termen lung 5(<(;G7@ (<< 5<5E@(7G (<< .*5E*)E
1nformaia coninut n tabelul 5.( atest faptul c n structura activelor pe termen
lung prevaleaz activele materiale pe termen lung care dein o cot de )),)=, pe cnd
ponderea activelor nemateriale constituie <,<(=. $ pondere esenial n total activ pe
termen lung o deine mijloacele fixe. >otodat, se observ reducerea absolut i relativ
a acestei grupe de active, dac la n anul ;<<G mijloacele fixe au constituit G@,7E=,
atunci n anul ;<<) cota mijloacelor fixe a alctuit G5,7E= , adic cu ;,<<* puncte
procentuale mai puin.
Asigurarea eficienei i viabilitii financiare a ntreprinderii presupune existena
unui potenial te-nic corespunztor care s ofere ntreprinderii posibilitatea realizrii
unei producii competitive pe piaa intern i extern. "ivelul de eficien a mijloacelor
fixe se gsete n direct dependen cu structura acestora, cu capacitatea de producie,
cu disponibilitatea ntreprinderii de rennoire permanent a utilajului.
,entru a exprima eficiena utilizrii mijloacelor fixe se studiaz trei grupe de
indicatori/
. indicatori de structura
. indicatori ce caracterizeaz gradul de folosin a mijloacelor fixe
. randamentul mijloacelor fixe
(. Rata io!ilizrilor, msoar gradul de investire a capitalului n active pe termen
lung.
acti#e pe ter&en lung : -40
total acti#
;. Rata i"loacelor #i$e, mrimea acestui indicator este determinat de natura
activitii ntreprinderii.
&i;loace $i,e
acti#e pe ter&en lung
5. copoziia i"loacelor #i$% cu ct este mai mare ponderea mijloacelor fixe active
n totalul mijloacelor fixe, cu att este mai puternic influena exercitat asupra
unor indicatori de eficien ai acestora.
&i;loace $i,e acti#e
(@
R
i&
K
<
=%
+

<
&$acti#.
K
&i;loace $i,e total
7. coe#icientul de utilitate
#aloarea e in#entar-uzura acu&ulat
#aloarea e in#entar a &i;loacelor $i,
@. coe#icientul de uzur acuulat, , un grad de uzur mai mare de @<= indic
asupra necesitii reparaiilor capitale.
uzura acu&ulat
#aloarea e in#entar a &i;loacelor $i,e
*. coe#icientul de rennoire a &F
#aloarea =% intrate pe perioaa raportat
#aloarea =% la s$9r'itul perioaei
E. randaentul i"loacelor #i$e, care exprim eficiena mijloacelor fixe
>
N
>abelul 5.;
Analiza eficien%ei utiliz$rii 'i(loacelor fi)e la FCP DRANCOR SRL pe perioada
2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
!ata imobilizrilor
!ata mijloacelor fixe
#ompoziia mijloacelor fixe
#oeficientul de utilitate
#oeficientul de uzur acumulat
#oeficientul de rennoire a A+
L
ng-eat
, tone
L
produse de patiserie congelate
, tone
L
margarin
, tone
L
ciocolat
, tone
"r. de linii de producere a ng-eatei
"r. de linii de producere a produselor de
patiserie
"r. de linii de producere a margarinei
"r. de linii de producere a produselor de
cofetrie
!andamentul
(
!andamentul
;
!andamentul
5
<,*(
(,@7
<,@@
.
.
.
(<5E,<
5@7,)
@<,(
;*,5
5
5
(
(
57@,*E
((G,5
@<,(
<,*G
(,@G
<,@;
<,G7
(@,*;=
<,<G
(55<,G
5G(,(
)5,<
(*,@
5
5
(
(
775,*
(;E,<5
)5,<
I<,<E
I<,<7
.<,<5
.
.
.
I;)5,G
I;*,;
I7;,)
.),G
.
.
.
.
I)E,)5
IG,E5
I7;,)
(*

<+

<
uz
K

<
ren
+
R
=%
K
!andamentul
7
;*,5 (*,@ .),G
Din rezultatele obinute n ultimii ; ani de gestiune putem concluziona c n anul
;<<G rata imobilizrilor constituie <,*(, rezultat ce se ncadreaz n limitele normative,
iar n anul ;<<) se observ o majorare nesemnificativ a acestui indicator cu <,<E
puncte procentuale, ns aceasta nu creeaz dificulti de trezorerie la ntreprindere.
!ata mijloacelor fixe n anul ;<<G constituie (,@7, iar n anul ;<<) acest coeficient se
majoreaz cu <,<7 puncte procentuale. #ompararea coeficientul de rennoire a
mijloacelor fixe cu rata medie de acumulare a uzurii denot faptul ca ntreprinderea n
anul ;<<) nu a utilizat dup destinaie sursele de finanare pentru mbuntirea
potenialul te-nic. ,rocesul de rennoirea mijloacelor fixe nu a fost suficient pentru
compensarea procesului de nvec-ire, uzura acumulat n anul ;<<) constituind (@,*;=.
Din calculele efectuate observm o majorare a r
ng-eatei
n anul ;<<) cu )E,)5 fa
de ;<<G, aceasta s.a datorat creterii valorii produciei cu ;)5.G tone. De asemenea
r
patiserie congelat
n anul ;<<)

nregistreaz o majorare uoar cu G,E5, pe cnd r
ciocolat
n anul
;<<) s.a redus cu ),G datorit diminurii volumului de producie. !andamentul
utilajelor de producere a margarinei de asemenea a nregistrat o cretere de 7;,) n anul
;<<).
Dup intrarea n funciunea a mijloacelor fixe, urmare a exploatrii acestora, se
creeaz necesitatea unor investiii menite s nlocuiasc mijloacele care i.au pierdut
calitile productive, uzate moral.
'ntreprinderea calculeaz uzura lunar sau anual n conformitate cu urmtoarele
acte normative/
Fotr4rea Duvernului nr. 55G din ;(.<5.;<<5 2#u privire la aprobarea
#atalogului mijloacelor fixe i activelor nemateriale%0
Fotr4rea Duvernului nr. 5G) din (7.<5.;<<E 2#u privire la aprobarea
regulamentului privind calcularea i evidena uzurii n scopuri fiscale%.
(E
Astfel, n scopuri financiare ntreprinderea utilizeaz metoda liniar de calcul a
uzurii, care presupune includerea uniform n costul v4nzrilor a unor sume fixe
stabilite proporional cu numrul de ani ai duratei de funcionare util a mijloacelor fixe.
+ormula de calcul a uzurii anuale este/
Uzura+V
uz
. N
uz
, unde H
uz
. valoarea uzurabil a mijlocului fix, "
uz
. norma de uzur.
Capitolul IV. Structura acti#elor curente 'i &etoele e gestiune a lor
Activele curente constituie o component esenial a mijloacelor economice ale
ntreprinderii ce au menirea s asigure funcionalitatea curent a acesteia. 6le se
manifest, n viaa ntreprinderii, prin avansuri i recuperri succesive. ,ornind de la
faza iniial de capital bnesc, acestea se transform, n procesul de aprovizionare, n
stocuri de mrfuri i materiale, care constituie potenialul productiv al ntreprinderii.
,rocesul de formare i transformare a activelor curente poate fi prezentat
sc-ematic, dup cum urmeaz/
#reane
Activele curente se caracterizeaz prin transformarea permanent a formelor
funcionale, prin consumarea complet a stocului intrat in circuitul de producie.
!eflectate n activul bilanului, activele curente cuprind n structura lor/
>abelul 7.(
(G
Stoc de materii
prime
Stoc n curs de
execuie
,roduse
finite
Hnzri
Aijloace
bneti
Ac-iziii
Henit din
vnzri
Analiza structurii acti&elor curente la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
Din datele din tabel rezult c stocurile au ponderea cea mai mare n structura activelor
curente in jur de EE=. 'n anul de gestiune ;<<) se observ o cretere a stocurilor cu
7<(@G)( lei, ceea ce indic o evoluie pozitiv a situaiei patrimoniului ntreprinderii.
$dat cu v4nzarea produselor finite, elementele de active circulante nu dispar,
valoarea lor transform4ndu.se n creane, pn la ncasarea contravalorii sub form de
bani. Astfel n anul ;<<G creanele au atins nivelul de 7;;@)(; lei, iar n anul ;<<)
ec-ivalentul lor era de 5()G<(@.
6lementul fundamental al activitii l reprezint mijloacele bneti, care asigur
ac-iziionarea de materii prime i materiale necesare procesului e producie. &a +#,
2Drancor% S!& n anul ;<<G au fost nscrise mijloace bneti n sum de G(G() lei, ca
urmtorul an s ating indicele de G@*)E lei.
+olosirea eficient a activelor curente presupune existena la ntreprindere a unui
stoc optim de materii prime i materiale, asigurarea ritmicitii produciei, optimizarea
duratei de transformare a acestui n mijloace bneti.
1ndicatorii de eficien a activelor curente sunt/
(. Nu&rul e rota"ii ale acti#elor curente, se calculeaz ca raportul dintre
volumul v4nzrilor i valoarea activelor curente. !ezultatul obinut indic de c4te
ori activele curente au parcurs ciclul ntreg bani . marfa . bani.
N+#enit in #nzri4*cti#e curente
;. Viteza e rota"ie? formula de calcul este urmtoarea/
Viteza e rota"ie+ 0@64nr. e rota"ii
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota
,=
Suma,lei #ota,
=
Suma,lei
#ota,
=
Stocuri de mrfuri i materiale
#reane pe termen scurt
1nvestiii pe termen scurt
Aijloace bneti
Alte active curente
(7E)<77;
7;;@)(;
<
G(G()
@*@5*
EE,;(
;;,<*
<
<,7;
<,;)
(<EE7@@(
5()G<(@
<
G@*)E
((GEG
E*,@E
;;,E;
<
<,*<
<,<G
.7<(@G)(
.(<;EG)E
<
I5GEG
.77*@G
.<,*7
I<,**
<
I<,(G
.<,;(
>otal active curente ()(@7E<) (<< (7<E<(7( (<< .@<G7@*G
()
5. E$ectul accelerrii sau ncetinirii #itezei e rota"ie a acti#elor curente?
rezultatul obinut cu semnul minus nseamn eliberri de active curente, iar cel
cu semnul plus nseamn imobilizri de resurse financiare.
E+VV
5
40@6.2Dz
5
-Dz
6
3
7. Durata e ncasare a crean"elor? cu c4t termenul de ncasare este mai mic, cu
at4t mai favorabile sunt consecinele pentru situaia financiar a ntreprinderii.
$rice ntreprindere trebuie s tind spre o performan maxim a acestui
indicator, care conform standardelor internaionale este egal cu 5< zile. #reterea
perioadei de ncasare a creanelor indic despre calitatea sczut a serviciilor
financiare i limitarea desfacerii produciei.
Dr.
crean"elot
+Crean"e4Venituri in Vnzri. 0@6
@. Durata e rota"ie a stocurilor e &r$uri 'i &ateriale? caracterizeaz eficiena
activitii ntreprinderii n aa direcii cum sunt aprovizionarea, producerea i
desfacerea. #u ct nivelul acestui indicator este mai mic, cu at4t ntreprinderea i
organizeaz mai eficient relaiile sale cu furnizorii, cu clienii.
D
st
+ Valoarea stocurilor4 Costul #9nzrilor .0@6
>abelul 7.;
Analiza 'odului de utilizare a acti&elor curente la FCP DRANCOR SRL pe
perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Active curente
Henit din Hnzri
#reane
Haloarea stocurilor
#ostul v4nzrilor
"umrul de rotaie
Hiteza de rotaie
()(@7E<)
57G*5(;E
7;;@)(;
(<<<7E7(
;@@(<7@@
(,G;
()E,G
(7<E<(7(
77E@5(<E
5()G<(@
E@77(;E
;G@)5)@@
5,(G
((5,;
.@<G7@*G
.)GG))G<
.(<;EG)E
.;7*<*(7
I5<G5@<<
I(,5*
.G7,*
6fect de accelerare .(<@(*)G<,(7
Durata de ncasare a creanelor 75,*5 ;@,E; .(E,)(
Durata de rotaie a SAA (7(,(G )7,)G .7*,;
&a +#, 2Drancor% S!& n urma ncetinirii vitezei de rotaie n perioada de
gestiune curent cu G7,* zile, ntreprinderea a nregistrat eliberri de resurse financiare
n valoare de (<@(*)G<,(7 lei.
;<
Din calculele efectuate rezult c durata de ncasare a creanelor n anul ;<<G a
constituit 75,*5 zile, iar n anul ;<<) a constituit ;@,E; zile mrime ce se ncadreaz n
standardele naionale.
Din calculele efectuate rezult c ntreprinderea a depus eforturi pentru a reduce
perioada de rotaie a stocurilor. Astfel n anul ;<<G, durata de rotaie a stocurilor a atins
valoarea de (7(,(G zile, pe cnd n anul ;<<) mrimea acestuia s.a diminuat pn la
)7,)G zile.
#aracterul continuu al procesului de producie, nsoit de cel al v4nzrilor, apare
necesitatea unor nevoi permanente de resurse financiare pentru acoperirea c-eltuielilor
determinate de volumul de activitate desfurat de ntreprindere. +inanarea activelor
curente se efectueaz prin urmtorii indicatori/
(. %onul e rul&ent? desemneaz acea parte din capitalurile unei
ntreprinderi care este destinat finanrii activelor curente necesare
nfptuirii n practic a obiectului de activitate al acesteia, contribuind la
nfptuirea ec-ilibrului financiar pe termen scurt.
%R+ *cti#e Curente - Datorii pe ter&en scurt
;. Ne#oia e $on e rul&ent? desemneaz nevoile financiare generate de
executarea unor operaiuni respective care compun ciclul de exploatare
curent a ntreprinderii al crui total trebuie acoperit cel puin parial de
resursele stabile, adic banii ce trebuie virai n ntreprindere pentru a asigura
funcionarea acesteia.
N%R + stocuri A crean"e Datorii pe ter&en scurt
5. Trezoreria net ? formula de calcul este urmtoarea/
TN+ %R-N%R
7. Rata e $inan"are a acti#elor curente, permite supraveg-erea evoluiei
fondului de rulment n raport cu cea a capitalurilor circulante , valoarea
optim a acestui indicator este situat ntre <,@ i (.
R
$in.
+%on e rul&ent4*cti#e curente
>abelul 7.;
Analiza ec*ili+rului financiar la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
;(
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Active curente
#reane
Stocuri
D>S
()(@7E<)
7;;@)(;
(7E)<77;
55)*EE**
(7<E<(7(
5()G<(@
(<EE7@@(
()E(@E(*
.@<G7@*G
.(<;EG)E
.7<(@G)(
.(7;@;<@<
+ondul de rulment
"+!
.(7G(5<@E
.(7)@(7(;
.@*7@@E@
.@E75(@<
I)(*E7G;
I);<G;*;
>rezoreria net
!ata de finanare a A#
(5G5@@
.<,EE
)E@E@
.<,7
.7<EG<
I<,5E
Din calculele efectuate rezult c "+! n anul ;<<G valoarea acestuia constituia
.(7)@(7(; lei, iar n anul urmtor acest indicator se majoreaz cu )(*E7G; lei. ,e
parcursul perioadei analizate indicatorul "+! a avut o valoare negativ, ceea ce
semnific un surplus de resurse temporare n raport cu nevoile corespunztoarea de
capitaluri circulante. Aceast situaie a fost cauzat de utilizarea creditelor bancare i
mprumuturilor pe termen scurt pentru finanarea imobilizrilor. Dei creditele la acel
moment erau scumpe, ntreprinderea a decis s utilizeze aceste oportuniti. 'n
consecin aceast surs de finanare a avut un efect pozitiv asupra vitezei de rotaii a
activelor curente, ntreprinderea nregistr4nd eliberri de resurse financiare. 'ns
ntreprinderea trebuia s fie atent pentru c aceast situaie influeneaz negativ
ec-ilibrul financiar pe termen scurt i totodat n unele situaii ntreprinderea poate s
fie dependent de creditorii si.
De asemenea n ambii de gestiune valoarea ratei de finanare a activelor curente
este inferioar limitei care atest faptul c societatea are capacitate de a.i finana
activitatea curent din surse proprii, fr s fac apel la credite. #reterea fondului de
rulment n anul ;<<) cu )(*E7G; lei, a influenat creterea ratei de finanare a activelor
curente cu <,5E n ultimul an de gestiune.

;;
Capitolul V. Structura #eniturilor 'i c!eltuielilor ntreprinerii? $or&area 'i
utilizarea pro$itului la ntreprinere
Analiza structurii veniturilor i c-eltuielilor influeneaz mrimea, direcia i
ritmul de evoluie n timp a profitului.
Heniturile determin sensul activitii unei ntreprinderi i este rezultatul
eforturilor depuse. $bservarea dinamicii veniturilor orienteaz firma ctre acele
modaliti i strategii de a.l obine, care permit nregistrarea unei rentabiliti i,
respectiv, a unui profit ct mai ridicat. Astfel, veniturile se studiaz aparte pe fiecare tip,
dup sursele de formare.
'n funcie de sursele de intrare la ntreprindere, veniturile se divizeaz n patru
grupe/ venituri din activitatea operaional, venituri din activitatea investiional,
venituri din activitatea financiar i venituri excepionale.
>abelul @.(
Analiza structurii &eniturilor la FCP DRANCORSRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota
,=
Suma,lei #ota,
=
Suma,lei
#ota,
=
(.Henituri din activitatea
operaional/
. venituri din vnzri
. alte venituri operaionale
;. Henituri din activitatea
investiional
5. Henituri din activitatea
57G*5(;E
;**)777
7<@;<
75*(<)<
G5,(5
*,5*
<,<)
(<,5)
77E@5(<E
@5;@;*;
(<E*;5<
*<7)5<*
EG,;5
),5
(,GG
(<,@E
I)GG))G<
I;*@@G(G
.(<5@E(<
I(*GG;(*
.7,)
I;,)7
I(,E)
I<,(G
;5
financiar
7. Henituri excepionale . . . .
>otal venituri 7()57(G( (<< @E;<5)<@ (<< I(@;*)E;7
1nformaia coninut n tabelul @.( atest faptul c n structura veniturilor o
pondere esenial o deine veniturile din vnzri. >otodat, se observ o reducerea
relativ a acestui indicator, dac n anul ;<<G veniturile din vnzri au constituit
G5,(5=, atunci n anul ;<<) cota a acestui indicator este de EG,;5= , adic cu 7,)
puncte procentuale mai puin, ns n ultimul an de gestiune se observ o majorarea
absolut a veniturilor din vnzri cu )GG))G< lei.
Heniturile din activitatea de investiii dein o pondere nesemnificativ n structura
veniturilor. 'n dinamic se observ o reducere a acestui indicator cu (<5@E(< lei.
Heniturile din activitatea financiar dein o pondere de (<= n structura veniturilor, iar
n dinamic observm o majorare a acestui indicator cu (*GG;(* lei.
#-eltuielile reprezint resursele utilizate i pierderile care apar ca rezultat al
activitii economico.financiare i nu sunt legate nemijlocit de procesul de producie.
#-eltuielile se divizeaz, la ntreprindere, pe tipuri de activiti/
. c-eltuieli din activitatea operaional
. c-eltuieli din activitatea investiional
. c-eltuieli din activitatea financiar
. pierderi excepionale
. c-eltuieli privind impozitul pe venit.
>abelul @.5
Analiza structurii c*eltuielilor co'erciale la FCP DRANCORSRL pe perioada
2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota
,=
Suma,lei #ota,
=
Suma,lei
#ota,
=
;7
#-eltuieli comerciale
inclusiv/
. de transport privind
desfacerea
. privind reclama
. privind datoriile dubioase
. alte c-eltuieli comerciale,
inclusiv/
. retribuia muncii
. #AS
. #AA
5)E(G55
;((<E*5
(7*E()
@<*7G
(**5E<5
)*G55(
;7;<G5
;7;<G
(<<
@5,(7
5,*)
(,;E
7(,GG
@G,;
(7,@@
(,7@
7**<)(5
;@(*E7(
(<(;*)
7E*(
;<5G(7;
(;E7)(*
5<@)G<
5G;7E
(<<
@5,))
;,(E
<,(
75,E;
*;,@@
(@,<(
(,GE
I*G)<G<
I7<@)EG
.7@7@<
.7@GGE
I5E775)
I5<*@G@
I*5G)E
I(7<5)
.
I<,G@
.(,@;
.(,(E
.(,G7
I7,5@
I<,7*
I<,7;
#-eltuielile comerciale sunt aferente desfacerii produselor, mrfurilor i prestrii
de servicii. ,e perioada ;<<G.;<<) la +#, 2Drancor% S!& observm o tendin de
cretere a c-eltuielilor de transport cu 7<@)EG lei, ceea ce poate avea un efect negativ
asupra ntreprinderii, dac c-eltuielile vor crete i mai mult n dinamic. >otodat
observm o reducere a c-eltuielilor pentru reclam cu 7@7@< lei. Astfel ntreprinderea
suport c-eltuieli mai mici pentru reclam, ns ntreprinderea trebuie sa acorde o
atenie deosebit publicitii, pentru c aceasta poate aduce ntreprinderii beneficii mai
mari n viitor. 'n anul ;<<) se observ o reducere a c-eltuielilor privind datoriile
dubioase cu 7@GGE lei, aceasta influen4nd pozitiv rezultatul obinut de ntreprindere. De
asemenea observm la sf4ritul anului de gestiune o majorarea a c-eltuielilor privind
retribuia muncii cu 5<*@G@ lei ce a avut ca efect creterea salariilor angajailor
ntreprinderii +#, 2Drancor% S!&, fapt ce s.a expus pozitiv morarului i motivrii
acestora.
6ste de menionat faptul c la +#, 2Drancor% S!& cea mai mare ponderea din
totalul c-eltuielilor comerciale o constituie anume c-eltuielile privind retribuia muncii
nregistr4nd o pondere de peste @G=.
'n continuare vom analiza structura c-eltuielilor generale i administrative pentru
a determina influena acestora n dinamic asupra ntreprinderii.
>abelul @.7
Analiza structurii c*eltuielilor "enerale ,i ad'inistrati&e la FCP DRANCORSRL
pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota Suma,lei #ota, Suma,lei #ota,=
;@
,= =
#-eltuieli generale i
administrative, total/
. reparaia mijloacelor fixe
. de ntreinere a personalului
administrativ i de conducere
. impozite, taxe i pli, cu
excepia impozitului pe venit
. pentru donaii i n scopuri
de binefacere
. privind protecia muncii
. de repartizare
. de deplasare
. alte c-eltuieli generale i
administrative
*;5G(;*
;)57;);
(5))EG5
@7<G*
;()5E
7(5;E
;(;(E
@;<(;G
(;7@5@*
(<<
7E,<5
;;,75
<,G*
<,5@
<,**
<,57
G,55
(),)*
@<@@@E7
;<7@G;@
(E*<7;(
7@(@G
5*<@)
(()5G
(@<
(7)57;
(<<**G(
(<<
7<,7*
57,G;
<,G)
<,E(
<,;5
<,<<;
;,)@
(),)(
.((G;@@;
.GGG7*E
I5*<*5G
.G);G
I(7(;;
.;)5G)
.;(<*E
.5E<EG*
.;5G*E@
.*,@E
I(;,5)
I<,<5
I<,5*
.<,75
.<,55G
.@,5G
.<,<@
#-eltuielile generale i administrative cuprind c-eltuielile privind deservirea i
gestiunea ntreprinderii n ansamblu, nregistrnd la sf4ritul perioadei de gestiune o
scdere cu ((G;@@; lei. Aceast scdere se datoreaz reducerii la sf4ritul perioadei de
gestiune a c-eltuielilor pentru reparaia mijloacelor fixe cu GGG7*E lei, fapt ce s.a
manifestat pozitiv pentru ntreprindere. De asemenea observm o reducere a
c-eltuielilor pentru impozite i taxe , precum i a c-eltuielile de deplasare i repartizare,
ceea ce avut un efect pozitiv asupra rezultatului operaional obinut de +#, 2Drancor%
S!&. #reterea n anul ;<<) a c-eltuielilor de ntreinere a personalului administrativ i
de conducere cu 5*<*5G lei a condus la motivarea personalului de a realiza procesele de
munc ntr.un mod ct mai eficient. 'n ansamblu, managerii financiari au gestionat
raional i eficient c-eltuielile generale i administrative, nregistrnd n anul ;<<) o
reducere semnificativ a acestora, ceea ce a condus la majorarea rentabilitii
ntreprinderii.
'n continuare vom analiza structura altor c-eltuieli operaionale i influena
acestora asupra ntreprinderii.
>abelul @.@
Analiza structurii altor c*eltuieli opera%ionale la FCP DRANCORSRL pe perioada
2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota Suma,lei #ota, Suma,lei #ota,=
;*
,= =
Alte c-eltuieli operaionale,
total/
. privind arenda curent
. sub form de amenzi,
penaliti, despgubiri
ac-itate
. din modificarea metodelor
de evaluare a activelor
curente
. aferente plii dob4nzilor,
pentru credite i mprumuturi
. lipsuri i pierderi din
deteriorarea valorilor
. alte c-eltuieli operaionale
7*5*)*@
(G5E7
)E<G(
(7;7<
;G*5;)@
7)7<7
(@)7@E(
(<<
<,5)
;,<)
<,5
*(,E7
(,<*
57,5G
;5)GEE<
(5(;E
5E*<G
7G7(
;(7;@G*
;)@55
(E(<E@
(<<
<,@7
(,@*
<,;
G),5;
(,;5
E,(5
.;;5G()@
.@;7E
.@)7E5
.)5))
.E;<E<)
.()GE(
.(7;57)*
.
I<,(@
.<,@5
.<,(
I;E,@G
I<,(E
.;E,;@
,e parcursul perioadei ;<<G.;<<) se observ o reducere a altor c-eltuieli operaionale
cu ;;5G()@ lei, aceasta s.a datorat reducerii semnificative a c-eltuielilor aferente plii
dob4nzilor pentru credite i mprumuturi cu E;<E<) lei, ceea ce a influenat pozitiv
stabilitatea financiar a ntreprinderii. De asemenea observm la sf4ritul perioadei de
gestiune o reducere a c-eltuielilor sub form de amenzi, penaliti i despgubiri cu
@)7E5 lei, ceea ce se manifest ca un indice al profesionalismului i competenei al
ec-ipei de manageri ce se ocup cu gestiunea ntreprinderii. >otodat ca efect a acestui
gestionri eficiente, ntreprinderea dispune de oportuniti de a direciona aceste surse
financiare n alte scopuri financiare. 6ste de menionat faptul c la +#, 2Drancor% S!&
cea mai mare ponderea din totalul c-eltuielilor operaionale o constituie anume
c-eltuielile aferente plii dob4nzilor pentru credite i mprumuturi nregistr4nd n anul
;<<G o pondere de *(,E7=, iar n anul ;<<) se observ se majorare a acesteia cu G),
5;=.
#onsumurile reprezint resursele utilizate pentru fabricarea produselor i
prestarea serviciilor n scopul obinerii veniturilor. Acestea sunt legate de procesul de
producie. #onsumurile spre deosebire de c-eltuieli se includ n costul v4nzrilor.
'n costul v4nzrilor se includ urmtoarele articole/
. consumuri materiale directe0
. consumuri directe privind retribuirea muncii, inclusiv contribuiile
pentru asigurrile sociale0
. consumuri indirecte de producie.
;E
>abelul @.*
Analiza 'odului de for'are a costului &-nz$rilor la FCP DRANCORSRL pe
perioada 200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada
;<<)
Suma, ponderea, =
(. #onsumuri directe de materiale
. materie prim
. gaze
. energie electric
. ap
;. #onsumuri privind retribuirea muncii
. remunerarea muncii
. contribuii #AS
. contribuii #AA
5. #onsumuri indirecte de producie
. uzura activelor pe termen lung
. reparaia mijloacelor fixe
. alte consumuri
2./002.1
;<5;*;)<
;@G*@(
G<)(77
E;(5;
/.0.2304!
5;E**@5,G
EG*5)E,@
)G;)),*
0!82!00
5)*;*)<
(7*;*;
;GE7<<G
03482
)7,*
(,;
5,E*
<,55
.2410
EG,E7
(G,G)
;,5*
2.4/.
@*,E7
;,<)
7(,(@
>otal 220.03214! (<<
Din calculele efectuate la +#, 2Drancor% S!& rezult c n anul ;<<) au fost
nregistrate costuri a vnzrilor n sum de 5;*(<@;E lei. ,onderea cea mai mare din
costul v4nzrilor o deine consumurile directe de producie cu o cota de *@,G;= , dup
care urmeaz consumurile indirecte de producie cu o pondere de ;(,7(= i consumuri
privind retribuirea muncii cu (;,E*= din costul v4nzrilor.
'n cele ce urmeaz vom analiza structura c-eltuielilor pe fiecare categorie de
c-eltuieli, pentru c de ele depinde dimensiunea activitii ntreprinderii ct i mrimea
profitului.
>abelul @.E
Analiza structurii c*eltuielilor la FCP DRANCORSRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Suma,lei #ota
,=
Suma,lei #ota,
=
Suma,lei #ota,=
;G
#ostul v4nzrilor
#-eltuieli comerciale
#-eltuieli generale i
administrative
Alte c-eltuieli operaionale
#-eltuieli din activitatea de
investiii
#-eltuieli din activitatea
financiar
;@@(<7@@
5)E(G55
*;5G(;*
7*5*)*@
G)7@@
5555<5@
@G,;*
),<E
(7,;7
(<,@)
<,;
E,*(
;G@)5)@@
7**<)(5
@<@@@E7
;5)GEE<
(77(<)E
@;(E))*
*<,5*
),G5
(<,*E
@,<*
5,<7
((,<(
I5<G5@<<
I*G)<G<
.((G;@@;
.;;5G()@
I(5@(*7;
I(GG7)*(
I;,(
I<,E*
.5,@E
.@,@5
I;,G7
I5,7
>otal c-eltuieli 75EE)G*) (<< 7E5*G5<@ (<< I5@GG75*
Din calculele efectuate la +#, 2Drancor% S!& la sf4ritul perioadei de gestiune
observm o cretere a c-eltuielilor cu 5@GG75* lei, aceast majorare a fost influenat n
primul rnd de creterea costului vnzrilor cu 5<G5@<< lei, ca urmare a majorrii
costurilor de materie prim i a altor factori de producie, ns ntreprinderea a reuit
totodat s realizeze i majorarea veniturilor din vnzri. De asemenea la sf4ritul
perioadei de gestiune observm o majorare i.a c-eltuielilor comerciale cu *G)<G< lei,
datorit majorrii c-eltuielilor pentru transport precum i c-eltuielile privind retribuia
ce a avut ca efect creterea salariilor angajailor fapt ce s.a expus pozitiv asupra
motivrii acestora. 'ns acest efect de majorarea a c-eltuielilor a fost parial compensat
de reducerea n perioada curent a c-eltuielile generale i administrative cu ((G;@@; lei,
aceast scdere se datoreaz reducerii la sf4ritul perioadei de gestiune a c-eltuielilor
pentru reparaia mijloacelor fixe, precum i a c-eltuielilor pentru impozite i taxe, ceea
ce avut un efect pozitiv asupra rezultatului operaional obinut de ntreprindere. 'n anul
;<<), putem constata o reducere i.a altor c-eltuieli operaionale cu ;;5G()@ lei,
aceasta s.a datorat reducerii semnificative a c-eltuielilor aferente plii dob4nzilor
pentru credite i mprumuturi, ceea ce a influenat pozitiv stabilitatea financiar a
ntreprinderii. #-eltuielile din activitatea de investiii s.au majorat cu (5@(*7; lei n
perioada curent, ca urmare a ieirii activelor materiale pe termen lung, totodat i
c-eltuielile din activitatea financiar a nregistrat o majorare cu (GG7)*( lei.
6ste de menionat faptul c la +#, 2Drancor% S!&, la sf4ritul perioadei de
gestiune cea mai mare ponderea din totalul c-eltuielilor o constituie anume costul
vnzrilor cu o pondere de *<,5*= , care este urmat de c-eltuielile din activitatea
financiar cu o cot de ((=, precum i c-eltuielile generale i administrative cu (<,
;)
*E= din total c-eltuieli. ,utem meniona faptul c ntreprinderea i gestioneaz
corecte c-eltuielile, iar resursele financiare care au fost economisite n urma reducerii
unor categorii de c-eltuieli au fost direcionate spre alte scopuri financiare.
,entru a aprecia nivelul de dezvoltare a ntreprinderii, precum i modalitatea de
utilizare a resurselor economice i financiare, se recurge la calcularea indicatorilor de
exprimare a rezultatelor financiare i anume/
(. Profit +rut 8,M9, reprezint rezultatul obinut n urma v4nzrii produselor, prestrii
serviciilor.
,MK Henit fin vnzri . #ostul vnzrilor
;. rezultatul acti&it$%ii opera%ionale 8!
op
9
!
op
K,MIalte venituri operaionale 3 c-eltuieli comerciale 3 c-eltuieli generale i
administrative 3 alte c-eltuieli operaionale
5. rezultatul acti&it$%ii in&esti%ionale 8!
inv
9
!
inv
K venituri din activitatea investiional 3 c-eltuieli din activitatea
investiional
7. rezultatul acti&it$%ii financiare 8!
fin
9
!
fin
K venituri din activitatea financiar 3 c-eltuieli din activitatea financiar
@. rezultatul acti&it$%ii econo'icofinanciare 8!
ec.fin
9
!
ec.fin
K !
op
N !
inv
N !
fin
*. rezultatul e)cep%ional
!ezultatul excepionalK venituri excepionale 3 c-eltuieli excepionale
E. profitul 5pierderea6 perioadei de "estiune p#n$ la i'pozitare
,rofit 8pierderea9 perioadei de gestiune p:n la impozitareK rezultatul activitii
economico.financiare N rezultatul excepional
G. profitul 5pierderea6 net4 rezultatul obinut reprezint principala surs de cretere
economic/
,rofit8pierderea9 netK profitul 8pierderea9 perioadei de gestiune p:n la impozitare
N c-eltuieli privind impozitul pe venit
>abelul @.G
5<
Analiza indicatorilor de e)pri'are a rezultatelor financiare la FCP DRANCOR
SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Henituri din vnzri
#ostul vnzrilor
,rofit brut
Alte venituri operaionale
#-eltuieli comerciale
#-eltuieli generale i administrative
Alte c-eltuieli operaionale
!ezultatul din activitatea operaional/
profit8pierdere9
57G*5(;E
;@@(<7@@
)5@;*E;
;**)777
5)E(G55
*;5G(;*
7*5*)*@
8;G;7G<G9
77E@5(<E
;G@)5)@@
(*(@)(@;
@5;@;*;
7**<)(5
@<@@@E7
;5)GEE<
)5*)(@E
I)GG))G<
I5<G5@<<
I*G<*7G<
I;*@@G(G
I*G)<G<
.((G;@@;
.;;5G()@
I(;()5)*@
!ezultatul din activitatea de investiii/
profit 8pierdere9 87G)5@9 85*7G*E9 .5(@)5;
!ezultatul din activitatea financiar/ profit
8pierdere9
(<;G<@* G5(5(< .()*E7*
!ezultatul din activitatea economico .
financiar/ profit 8pierdere9 8(G7@*GE9 )G5@*<< ((*G(;GE
!ezultatul excepional/ profit 8pierdere9 . . .
,rofitul8pierderea9 perioadei de gestiune
pn la impozitare
8(G7@*GE9 )G5@*<< I((*G(;GE
#-eltuieli 8economii9 privind impozitul pe
venit
EE;G* . . EE;G*
,rofitul net 8pierdere9 8();;)5E9 )G5@*<< I((E@G@5E
Din calculele efectuate la +#, 2Drancor% S!& constatm c n anul ;<<G
ntreprinderea a nregistrat o pierdere net n mrime de ();;)5E lei, aceasta s.a datorat
n primul rnd rezultatului negativ din activitatea operaional de . ;G;7G<G lei precum
i pierderii din activitatea de investiii n mrime de . 7G)5@ lei, ca urmare a ieirii
activelor materiale pe termen lung. 'n anul ;<<) observm o mbuntire a situaiei,
ntreprinderea obine un profit net cu o valoare de )G5@*<< lei. Aceasta majorarea a fost
cauzat de obinerea unui rezultat pozitiv din activitatea economico.financiara de
)G5@*<< lei. Aceasta majorarea a fost influenat de creterea veniturilor din vnzri
precum i scderea unor categorii de c-eltuieli. 'n linii generale putem spune c dei,
ntreprinderea, n perioada precedent, se afla ntr.o situaie dificil din punct de vedere
al rezultatelor financiare, la sf4ritul perioadei de gestiune, managerii financiari reuesc
s stabileasc un ec-ilibru ntre venituri i c-eltuieli astfel nct sa obin i un beneficiu
economic.
5(

Capitolul VI. Organizarea circula"iei 8ne'ti la ntreprinere
'n procesul desfurrii activitii curente, ntreprinderile elibereaz facturi
cumprtorilor n vederea ac-itrii produselor livrate i serviciilor prestate, totodat la
ntreprindere apar datorii fa de furnizori pentru bunurile materiale, materie prim etc.
De aceea n cadrul relaiilor nominalizate mai sus, ntreprinderea necesit aplicarea
mijloacelor bneti. Aceasta din urm sunt active cu cel mai nalt grad de lic-iditate.
'n condiiile actuale, managerii financiari trebuie s cunoasc te-nicile de
utilizare a disponibilitilor bneti ale ntreprinderii pentru maximizarea profitului
concomitent cu meninerea lic-iditii ntreprinderii totodat s asigure o gestionare
eficient ntre ncasri i pli.
Destiunea ncasrilor cuprinde ansamblul de metode i te-nici prin intermediul
crora se asigur derularea, ntr.un mod ct mai eficient a fluxurilor bneti ce converg
spre ntreprindere. ,e cnd, gestiunea plilor implic cunoaterea modului n care se
ordoneaz n timp toate datoriile bneti, ca s fie posibil o mai bun corelare a
ncasrilor.
Din punct de vedere legislativ organizarea circulaiei bneti este reglementat
prin &egea instituiilor financiare nr. @@<.O111 din ;( iulie ())@, raportul privind fluxul
5;
mijloacelor bneti, aprobat prin $rdinul Ainisterului +inanelor al !. Aoldova nr. (E7
din ;@ decembrie ())E, "ormele pentru efectuarea operaiunile de cas n economia
naional A !epublicii Aoldova, aprobate prin Fotr4rea Duvernului !epublicii
Aoldova nr. E*7 din ;@ noiembrie ());, &egea cu privire la antreprenoriat i
ntreprinderi nr. G7@.O11 din 5 ianuarie ());.
&a +#, 2Drancor% S!& sunt utilizate urmtoarele modaliti de plat/
Pl$%i #n nu'erar #n 'oned$ na%ional$ 7 &alut$ str$in$ 8 numerarul permite
cumprarea imediat a oricror bunuri, servicii fr costuri de negociere. 'n
activitatea ntreprinderilor, efectuarea plilor n numerar este reglementat prin
lege, fiind stabilite careva limite valorice pn la care ntreprinderea poate
efectua ncasri i pli. ,strarea mijloacelor bneti n casierie n sume mai
mari dect limita stabilit se permite n perioada ac-itrii salariilor i
indemnizaiilor pentru incapacitatea temporar de munc.
Dispozi%ia incasso document de plat pentru ncasarea incontestabil a
mijloacelor bneti din conturile bancare a debitorilor. Dispoziia 1ncasso se
prezint nu mai t4rziu de ( zi lucrtoare din momentul elaborrii, cu anexarea
originalului actului de executare.
De+itarea direct$ 8 este acea ordine de plat care consist din debitarea Mncii
8n calitate de banc . pltitoare9 a contului bancar a pltitorului pentru suma
indicat de ctre beneficiar n dispoziia de plat i creditare de ctre Manc8n
calitate de banc 3 beneficiar9 a contului beneficiarului. Debitarea de ctre banc
a contului pltitorului se efectueaz n baza dispoziiilor de debitare direct, iar
creditarea contului bancar al beneficiarului 3 n baza obligaiei de debitare
direct.
Dispozi%iile de de+itare direct$ 8 sunt documente juridice prin intermediul crora
pltitorul mputernicete beneficiarul concret s prezinte cerinele de plat, iar
Manca pltitoare este investit cu dreptul de a debita contul su cu sumele
indicate n cerinele de plat.
55
An"a(a'entul de de+itare direct$ 8 acord nc-eiat ntre beneficiar i Manca
beneficiarului care stipuleaz obligaiile ce apar n procesul utilizrii
mecanismului de debitare direct.
Decont$ri prin &ira'ent sunt cele mai des utilizate i implic folosirea
dispoziiilor de plat. ,e teritoriul !A se efectueaz n baza urmtoarelor norme
stabilite de M"A /
. mijloacele bneti proprii i mprumutate de agenii economici se
pstreaz la banc n conturile curente0
. entitatea economic deservete i dirijeaz cu mijloace bneti aflate
n cont0
. plile din cont se permit numai n limita sumei disponibile0
. nscrierea mijloacelor bneti n contul beneficiarului se efectueaz
numai dup ce ele au fost trecute la scdere din contul pltitorului0
,entru decontrile n valut naional sunt prevzute urmtoarele criterii/
. decontrile ntre persoane juridice se efectueaz doar prin virament0
. actele de decontare se ndeplinesc doar n limba de stat0
. decontrile ntre rezidenii !epublicii Aoldova de efectueaz doar n
valut naional0
. dispoziiile de plat, care sunt prezentate i executate de ctre Manc,
nu pot fi revocate.
'n continuare vom analiza fluxul mijloacelor bneti la +#, 2Drancor% S!& pentru a
constata dac exist un ec-ilibru ntre ncasri i pli.
>abelul *.(
Analiza structurii flu)ului 'i(loacelor +$ne,ti la FCP Drancor SRL pe perioada
2008200!
57
Analiznd raportul privind fluxul mijloacelor bneti pentru anul ;<<), observm c la
+#, 2Drancor% S!& s.a nregistrat un flux net pozitiv al mijloacelor bneti n mrime
de (G;(7 lei. Aceast valoare nesemnificativ s.a datorat n primul rnd fluxului net
negativ al mijloacelor bneti din activitatea financiar n mrime de 3 (5()*;@7 lei ca
urmare a contractrii de ctre ntreprindere a unor credite i mprumuturi.
'n activitatea oricrei ntreprinderi o importan major revine existenei i
micrii mijloacelor bneti. Disponibilitatea mijloacelor bneti ale unei ntreprinderi
deseori este legat de faptul dac activitatea acesteia este rentabil. ,entru a determina
gradul de asigurare a ntreprinderii cu mijloace bneti vom utiliza urmtoarea relaie de
calcul/
?
DM
K Aijloace bneti:>otal activP(<<=.
>abelul *.;
Analiza "radului de asi"urare a #ntreprinderii cu disponi+ilit$%i +$ne,ti la FCP
DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
1ndicatori 2Drancor% S!&
,erioada
;<<)
Acti&itatea opera%ional$9
. 'ncasri bneti din vnzri
,li bneti furnizorilor i antreprenorilor
. ,li bneti salariailor, #am, #AS
. ,lata dob4nzilor
. ,lata impozitului pe venit
. Alte ncasri ale mijloacelor bneti
. Alte pli ale mijloacelor bneti
Flu)ul net al 'i(loacelor +$ne,ti din acti&itatea opera%ional$
@((;(((G
;*5G*7<G
@EG;7(@
;(5)E@(
;E);;57
5*<5(@
((E<<GE
(5;(<@5G
Acti&itatea de in&esti%ii
. 'ncasri bneti din ieirea activelor pe termen lung
Flu)ul net al 'i(loacelor +$ne,ti din acti&itatea in&esti%ional$
Acti&itatea financiar$
. 'ncasri bneti sub form de credite i mprumuturi
. ,li bneti privind creditele i mprumuturile
Flu)ul net al 'i(loacelor +$ne,ti din acti&itatea financiar$
5)5<
5)5<
@5<7<E5
(G@<<5;E
8(5()*;@79
Flu)ul net al 'i(loacelor +$ne,ti din acti&itatea econo'ico
financiar$ p#n$ la articolele e)cep%ionale
%lu, net total
. Diferenele de curs favorabile8nefavorabile9
. Soldul mijloacelor bneti la nceputul anului
Soldul 'i(loacelor +$ne,ti la sf-r,itul perioadei de "estiune
(G;(7
(G;(7
8(755*9
G(G()
G@*)E
5@
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Disponibiliti bneti
>otal activ
G(G()
@<(*E@@7
G@*)E
7777@;G)
I5GEG
.@<G7@*G
Dradul de asigurare a ntreprinderii cu
disponibiliti bneti
<,(* <,() <,<5
Din calculele efectuate la +#, 2Drancor% S!& observm c ntreprinderea
dispune de un grad redus a mijloace bneti. 'n anul ;<<G rata disponibilitilor bneti
constituia <,(*=, iar la sf4ritul perioadei de gestiune se observ o majorarea a acestuia
cu <,<5 puncte procentuale. 'n sc-imb nivelul redus al gradului de asigurare cu
disponibiliti bneti reflect o nt4rziere a ncasrilor, reducerea capacitii de plat a
ntreprinderii. De aceea managerii financiari trebuie s acorde o atenie deosebit
mijloacelor bneti pentru a nu crea condiii dificile de rambursare a datoriilor pe
termen scurt.
Capitolul VII. E#aluarea situa"iei $inanciare a ntreprinerii
Analiza financiar const ntr.un ansamblu de instrumente i metode care permit
aprecierea situaiei financiare i a performanelor unei ntreprinderi. ,e baza acestui
diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de meninere i dezvoltare n mediul
specific economiei locale.
,rincipalele scopuri ale analizei financiare sunt/
. aprecierea rezultatelor financiare obinute0
. evidenierea modalitilor de realizare a ec-ilibrului financiar0
5*
. examinarea randamentului capitalului investit0
. evaluarea riscurilor.
+unciile analizei financiare sunt/
. de informare0
. de evaluare a potenialului te-nico.economic0
. de apreciere a eficienei patrimoniului ntreprinderii.
&a nivelul de ntreprindere, sistemul de informaii necesare analizei se formeaz din
dou categorii de surse/
surse interne i anume/ bilanul contabil, raportul privind rezultatele
financiare, raportul fluxului mijloacelor bneti, raportul fluxului capitalului
propriu.
Surse externe sunt necesare orientrii activitii ei la modificrilor ce se pot
produce n mediul economic i financiar n care activeaz ntreprinderea.
,entru efectuarea analizei financiare se utilizeaz cei mai semnificativi indicatori,
capabili s caracterizeze starea financiar a ntreprinderii.
'( Ratele de lic)iditate: ,rin lic-iditate se nelege capacitatea ntreprinderii de a
transforma activele sale n bani, iar gradul de lic-iditate caracterizeaz
capacitatea de plat a ntreprinderii.
Rata lic*idit$%ii curente5L
c
6 . se determin ca raport ntre activele curente i
datoriile pe termen scurt i reflect de c4te ori datoriile pe termen scurt se acoper
cu active curente. Cnele surse apreciaz c rata lic-iditii curente este
satisfctoare dac este cuprins ntre (,; i (,G0 altele apreciaz pentru a fi
satisfctoare rata lic-iditii curente trebuie sa fie cuprins ntre ; i ;,@. 'n tot
cazul, un raport apropiat de ; poate fi considerat satisfctor.
1
c
+ *cti#e curente 4 Datorii pe ter&en scurt
Acest indicator pune n eviden importana i calitatea bunurilor deinute de
ntreprindere la care ea poate face apel atunci c4nd este nevoit s.i ac-ite, la scaden,
datoriile contractate pe termen scurt. 6xistena unui grad sczut al lic-iditii este
provocat de creterea ponderii activelor pe termen lung n totalul plasamentelor
financiare.
5E
Rata lic*idit$%ii inter'ediare5L
i
6 . pune n eviden capacitatea ntreprinderii de
a.i ac-ita datoriile devenite scadente fr a fi obligat s.i v4nd stocurile. 'n
mod normal rezultatul obinut trebuie s fie n limita <,E.<,G i se aplic n cazul
cererii de mprumut sau credit pe termen scurt.
6xist dou formule de calcul care dau acelai rezultat/
1
i
+ 2=i;loace 8ne'tiAIn#esti"ii pe TS A Crean"e pe TS34Datorii pe ter&en scurt
1
i
+ 2*cti#e curente - Stocuri e &r$uri 'i &ateriale - *lte *C34Datorii pe ter&en
scurt
Rata lic*idit$%ii a+solute5L
a+s:
6 . arat cota datoriilor pe termen scurt care pot fi
ac-itate imediat. !ezultatul obinut se compar cu intervalul optim care se
situeaz ntre <,;.<,;@. Se aplic n cazul cererii creditelor pe termen foarte scurt
8Q@ zile9 sau la nc-eierea contractelor cu contraagent puin cunoscut.
1
a8s
+ =i;loace 8ne'ti 4 Datorii pe ter&en scurt
Din pruden, pentru a se evita astfel de situaii delicate i nedorite este necesar ca
ntreprinderea s dispun de un nivel optim de disponibiliti, care s permit evitarea
blocajului n circuitul financiar. Astfel pentru determinarea capacitii de plat a
ntreprinderii se calculeaz gradul de asigurare cu disponibiliti bneti
?
m.b.
K Aijloace bneti: >otal activ
>abelul E.(
Analiza ratelor de lic*iditate la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Aijloace bneti
1nvestiii pe termen scurt
#reane pe termen scurt
Active curente
>otal Activ
Datorii pe termen scurt
G(G()
.
7;;@)(;
()(@7E<)
@<(*E@@7
55)*EE**
G@*)E
.
5()G<(@
(7<E<(7(
7777@;G)
()E(@E(*
I5GEG
.
.(<;EG)E
.@<G7@*G
.@E;;;*@
.(7;@;<@<
&ic-iditatea curent
&ic-iditatea intermediar
&ic-iditatea absolut
#oeficientul mijloacelor bneti
<,@*
<,(;
<,<<;
<,<<(*
<,E(
<,(*
<,<<7
<,<<()
I<,(@
I<,<7
I<,<<;
I<,<<5
'n concluzie putem deduce c +#, 2Drancor% S!& respect mai puin limitele optime a
indicatorilor de lic-iditate. 'n privina lic-iditii curente, care a constituit <,@* n anul
5G
;<<) i s.a majorat cu <.(@ puncte procentuale fa de anul ;<<G, putem deduce c
aceast rat se afl la limita de jos i ca rezultat ntreprinderea poate nt4mpina careva
dificulti n cazul deciziei de contractare a unui credit pe termen lung. Ri n cazul
lic-iditii intermediare ne confruntm cu o situaie asemntoare. Acest indicator
constituie <,(* la sf4ritul perioadei de gestiune, pe cnd de regul el ar trebui sa unitar,
deci rezult un deficit de lic-iditi la ntreprindere. $ situaie dificil se constat i n
cazul lic-iditii absolute care s.a majorat cu <.<<5 puncte procentuale fa de anul ;<<G
i constituie n prezent doar <.<<7, ceea ce este cu mult sub limita normala de <.;. 'ns
valoarea sczut a ratei lic-iditii absolute nu constituie o criz de solvabilitate,
deoarece ntreprinderea deine stocuri i creane care pot fi uor transformate n
mijloace bneti n concordan cu termenele de plat a obligaiunilor. 'ntreprinderea de
asemenea dispune de un grad redus a mijloacelor bneti. 'n anul ;<<G rata
disponibilitilor bneti constituia <,<<(, iar la sf4ritul perioadei de gestiune se
observ o majorarea a acestuia cu <,<<5 puncte procentuale. Aceast situaie poate
conduce la o nt4rziere a ncasrilor, o reducere a capacitii de plat a ntreprinderii.
Din analiza efectuat se observ ca ntreprinderea dispune de un nivel redus al
disponibilitilor bneti, i se poate confrunta cu unele dificulti n ceea ce privete
onorarea obligaiilor de plat pe termen scurt.
*( Ratele de +ol,a!ilitate( Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a face
fa obligaiilor scadente care rezult din angajamentele anterioare contractate, fie din
operaii curente a cror realizare condiioneaz continuarea activitii, fie din prelevri
obligatorii.
Solvabilitatea ntreprinderii se exprim cel mai des prin intermediul urmtorilor
indicatori /
a6 Rata sol&a+ilit$%ii patri'oniale
+6 Rata sol&a+ilit$%ii "enerale
a9 !ata solvabilitii patrimoniale 8!
sp
9 se calculeaz ca raport ntre capitalul propriu i
suma dintre acesta i creditele totale/
R
sp
+ Capital propriu 4 2Capital propriu A Creite totale3
5)
Acest indicator este calculat n cele mai multe situaii de bnci, n studiile de
bonitate efectuate n cazul solicitrii de credite valoarea minim a ratei solvabilitii
patrimoniale trebuie s se ncadreze n limitele <,5 .<,@, peste limita de <,@ situaia este
considerat normal.
b9 !ata solvabilitii generale 8!
sg
3 se determin ca raport ntre activele totale i datoriile
totale.
R
sg
+ *cti#e totale 4 Datorii totale
!ata solvabilitii generale indic gradul de acoperire a datoriilor totale de ctre
activele totale ale ntreprinderii i exprim sigurana de care se bucur creditorii pe
termen lung i scurt, precum i marja de creditare a ntreprinderii0 valoarea critic a
acestei rate este de (,@.
>abelul E.;
Analiza sol&a+ilit$%ii la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
>otal Activ
#apital propriu
>otal credite
>otal datorii
@<(*E@@7
E757;**
5(**;7((
7;E55;GG
7777@;G)
(E;)7GE7
(G(<GE@(
;E(@<7(@
.@E;;;*@
I)G*<*<G
.(5@@5**<
.(@@G;GE5
!ata solvabilitii patrimoniale
!ata solvabilitii generale
<,()
(,(E
<,7G
(,*5
I<,;)
I<,7*
Din analiza efectuat la +#, 2Drancor% S!& observm c rata solvabilitii
patrimoniale n anul ;<<) a ajuns la limita acceptabil i anume <,7G. >otodat, rata
solvabilitii generale n anul precedent a constituit (,(E, iar n anul ;<<) se observ o
majorare a acestui indicator constituind (,*5, astfel depind limita stabilit de (,@. Deci
ntreprinderea are capacitatea de a.i onora obligaiunile de plat scadente.
-(Rate de +tructur a capitalului. 'n scopul aprecierii compoziiei capitalului conform
destinaiilor n practic se calculeaz o serie de indicatori de structur a pasivelor i
activelor ntreprinderii, care presupun luarea n considerare a ponderii fiecrui tip de
resurs n totalul capitalului. Studiul ratelor de structur permite evaluarea politicii
financiare a unitii patrimoniale, evideniind stabilitatea, autonomia financiar i gradul
ei de ndatorare precum i obinerea de informaii privitoare la modul de asigurare a
7<
ec-ilibrului financiar al ntreprinderi.
#oeficientul capitalului propriu 8#
sc
9 calculat prin raportul/
C
sc
+ Capital propriu 4 Capital per&anent
"ivelul coeficientului trebuie s fie mai mare de <,@. Acest indicatorul pune n eviden
proporiile dintre fondurile avansate n circuitul economic i fondurile mprumutate pe
termen mediu i lung.
!ata de ndatorare la termen 8!
tl
9 /
R
tl
+ Datorii pe ter&en lung 4 Capital propriu
Halorile medii pentru acest indicator ar fi cuprinse ntre <,5.<,@. Dac raportul prezint
valori mici, ntreprinderea nu este prea ndatorat n raport cu capacitatea sa de
autofinanare. ,e cnd, dac se obine valori mai mari, atunci ntreprinderea are un grad
de ndatorare mai ridicat i se poate confrunta cu incapacitatea de rambursare a unor
obligaii de plat.
!ata datoriilor8!
dat
9/
R
at
+ Total Datorii4 Total /asi#
,entru ca ntreprinderea s fie apreciat ca sigur, indicatorul trebuie s nregistreze un
nivel de @<=.
!ata autonomiei financiare globale 8!
afg.
9/
R
a$g
+ Capital propriu 4 Total pasi#
.
6ste necesar ca capitalul propriu s fie egal sau mai mare ca (:5 din total pasiv pentru ca
la ntreprindere s fie situat un ec-ilibru financiar.
!ata de acoperire a dob4nzilor8!
dob.
9/
R
o8.
+ /ro$it 8rut 4 C!eltuieli cu o89nzile
Acest indicator arat ct de stabil este capacitatea entitii de a.i onora obligaiile de
plat privind dob4nda, iar mrimea acestuia trebuie s fie mai mare ca (.
!ata de autofinanare a activelor8!
aut
9/
R
aut.
+ Capitalul propriu 4 Total *cti#
Acest indicator semnific gradul de acoperire a activelor cu capital propriu, ns
obinerea unui nivel nalt, nu reprezint o garanie c ec-ilibrul financiar poate fi
7(
aspirat, daca rata dob4nzii este nalt, iar rentabilitatea ntreprinderii este sczut atunci
ec-ilibrul financiar poate fi compromis c-iar i in aceast situaie.
>abelul E.5
Analiza ratelor de structur$ a capitalului la FCP DRANCOR SRL pe perioada
2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
>otal Activ
#apital propriu
Datorii pe termen lung
#apital permanent
>otal datorii
>otal pasiv
,rofit brut
#-eltuieli cu dob4nda
@<(*E@@7
E757;**
GE*@@;;
(*())EGG
7;E55;GG
@<(*E@@7
)5@;*E;
;G*5;)@
7777@;G)
(E;)7GE7
E757*))
;7E;)@E5
;E(@<7(@
7777@;G)
(*(@)(@;
;(7;@G*
.@E;;;*@
I)G*<*<G
.(55<G;5
IG@;)EG@
.(@@G;GE5
.@E;;;*@
I*G<*7G<
.E;<E<)
#oeficientul capitalului propriu
!ata ndatorrii la termen
!ata datoriilor
!ata autonomiei financiare globale
!ata de acoperire a dob4nzilor
!ata autofinanrii activelor
<,7@
(,(E
<,G@
<,(7
5,;*
<,(7
<,*)
<,7;
<,*(
<,5G
E,@7
<,5G
I<,;7
.<,E@
.<,;7
I<,;7
I7,;G
I<,;7
Din analiza efectuat la +#, 2Drancor% S!& observm c rata autonomiei financiare n
anul ;<<G nu depete rata minim accesibil de <,@, ns la sf4ritul perioadei de
gestiune se nregistreaz o majorare a acestui indicator obin4ndu.se o valoare de <,*).
Astfel, din punct de vedere al ntreprinderi, apelul la credite este foarte riscant, n
condiiile n care situaia economic a acesteia se poate deteriora n timp. !ata de
ndatorare la termen de <,7; este n descretere n comparaie cu perioada precedent,
cnd s.a nregistrat o valoare de (,(E, ceea ce atest faptul c ntreprinderea a nregistrat
un grad nalt de ndatorare i s.a confruntat cu careva dificulti de onorare a
obligaiunilor de plat. Din punct de vedere al autonomiei financiare globale n perioada
precedent observm un rezultat sczut, mai jos dect nivelul normal cu <.;;, dei
pentru ec-ilibrul financiar este necesar un rezultat apropiat de nivelul <.55. 'ns la
sf4ritul perioadei de gestiune se nregistreaz o majorare semnificativ a acestui
indicator cu <,;7 puncte procentuale.
'n condiiile normale de activitate mrimea gradului de acoperire a dob4nzilor
trebuie s fie supraunitar, aceast condiie este respectat n ambii ani. Astfel n anul
7;
;<<G, acest indicator msoar 5,;*, pe cnd n anul ;<<) are loc o majorare a acestui
indicator cu 7,;G uniti.
Analiznd indicatorii de finanare a activelor ntreprinderii ajungem la concluzia
c rata de autofinanare a activelor este la un nivel destul de redus, n condiiile normale
de activitate mrimea acestui indicator se consider suficient n cazul cnd este J <,@.
Aceast mrime nefiind respectat att n anul ;<<G cnd indicatorul nregistreaz o
valoare de <,(7, ct i n anul ;<<) , cnd indicatorul crete cu <,;7 puncte procentuale,
ca rezultat aceasta contribuie la micorarea autonomiei financiare a ntreprinderii date.
Renta8ilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a realiza profit necesar
produciei, dezvoltrii i remunerrii capitalurilor ntreprinderii. S
@
p.()(T
(. Renta+ilitatea econo'ic$4 exprim gradul de valorificare al capitalului total i
reflect c4te uniti monetare au fost necesare ntreprinderii pentru obinerea unei uniti
convenionale de profit, indiferent de sursa atragerii acestor mijloace.
R
ec
+2/ro$it pn la i&pozitare 4 Total acti#3 . 5667
'n rile cu economie dezvoltat, se consider corespunztoare o rentabilitate economic
mai mare de ;@=, ceea ce nseamn c, n maxim 7 ani, ntreprinderea i poate rennoi
capitalurile angajate prin profitul obinut.
;. Renta+ilitatea financiar$4 exprim capacitatea ntreprinderii de a realiza profit net
prin capitalurile proprii angajate n activitatea sa. !entabilitatea financiar reflect
scopul final al acionarilor unei ntreprinderi.
R
$
+ 2/ro$it net 4 Capital propriu3 . 5667
5. Renta+ilit$%ii &#nz$rilor 5R
&
6 3 aceast rat indic profitul care se obine la un leu
vnzri.
R
#
+ 2/ro$it 8rut 4 Venitul in #nzri3 . 5667
,rin compararea acestui indicator cu media pe ramur, se poate vedea n ce msur
ntreprinderea a asigurat potenialul pieei, precum i eficiena aplicrii politicelor de
pia i de preuri. ,rincipalele rezerve de cretere a ratei rentabilitii vnzrilor
vizeaz/ sporirea vnzrilor, creterea puterii de negociere a ntreprinderii cu furnizorii
i obinerea unor preuri de ac-iziie avantajoase, ameliorarea structurii vnzrilor,
75
accelerarea rotaiei stocurilor, optimizarea c-eltuielilor, maximizarea preurilor de
v4nzare, etc.
>abelul E.7
Analiza renta+ilit$%ii la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori 2D!A"#$!% S!&
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
>otal Activ
#apital propriu
,rofit brut
,rofit pn la impozitare
,rofit net
Henit din vnzri
@<(*E@@7
E757;**
)5@;*E;
8(G7@*GE9
8();;)E59
57G*5(;E
7777@;G)
(E;)7GE7
(*(@)(@;
)G5@*<<
)G5@*<<
77E@5(<E
.@E;;;*@
I)G*<*<G
I*G<*7G<
I((*G(;GE
I((E@G@E5
I)GG))G<
!entabilitatea economic
!entabilitatea financiar
!entabilitatea vnzrilor
.5,*E
.;@,G*
;*,G;
;;,(;
@*,GE
5*,(<
I;@,E)
IG;,E5
.),;G
'n concluzie putem spune c din datele analizate n tabel se observ o cretere a tuturor
indicatorilor n anul ;<<) fa de ;<<G. Din r4ndul indicatorilor rentabilitii cel mai
tare s.a majorat rentabilitatea financiar cu G;,E5 puncte procentuale constituind n anul
;<<) 3 @*,GE=, ceea ce constituie o valoare destul de ridicat. Din analiza efectuat
rezult c rata de rentabilitate a vnzrilor la sf4ritul perioadei de gestiune a constituit
5*,(= i a crescut cu ),;G puncte procentuale fa de anul ;<<G. #a rezultat situaia se
apreciaz favorabil, pentru c creterea exprim efectul respectrii corelaiei dintre un
ritm mai mare de cretere a cifrei de afaceri i un ritm mai sczut de cretere a costurilor
vnzrilor. !entabilitatea economic s.a majorat cu ;@,E) puncte procentuale fa de
;<<G. 'n general, se observ o bun gestionare i utilizare a resurselor ntreprinderii care
contribuie la sf4ritul perioadei de gestiune la dezvoltarea i creterea performanelor
ntreprinderii analizate.
*naliza pragului e renta8ilitate indic nivelul minim de activitate la care trebuie s
se situeze ntreprinderea pentru a nu lucra n pierdere. Analiza pragului de rentabilitate
prezint multe avantaje incontestabile, dintre care menionm/
. permite stabilirea nivelurilor de producie pentru care nu se mai
nregistreaz pierderi sau pentru care se obine un nivel programat al
profitului0
77
. evideniaz corelaiile dintre evoluia produciei a veniturilor i a
costurilor, grupate n costuri variabile i costuri fixe0
. permite stabilirea gradului de utilizare a capacitilor de producie n
condiiile obinerii unui anumit profit programat i a cilor sale de
cretere0
. permite elaborarea de ipoteze i simulri privind evoluia profitului
firmei0
. permite luarea unor decizii privind dimensionarea optim a
capacitilor de producie i efectuarea unor investiii pentru
dezvoltarea i modernizarea fiecrei firme.
Determinarea pragului de rentabilitate n uniti fizice presupune egalarea funciei
veniturilor cu cea a costurilor de exploatare,
>BE/ n unit"i $izice + consu&uri $i,e 4 2 /re" unitar consu& #aria8ile unitare 3
+#, 2Drancor% S!& fiind o ntreprindere multiproductiv este dificil de calculat pragul
de rentabilitate pe fiecare produs n parte din cauz c este dificil repartizarea
c-eltuielilor fixe i c-eltuielilor variabile pe fiecare categorie de produs., se va calcula
coeficientul de levier operaional, conform relaiei/
C1O+2Venit in #nzri - Costul #aria8ile342Venit in #nzri Costuri #aria8ile
Costuri $i,e3
>abelul E.@
Analiza renta+ilit$%ii la FCP DRANCOR SRL pe perioada 2008200!
1ndicatori Maza de calcul, mii lei
,erioada Deviere
I,. ;<<G ;<<)
Henituri din vnzri
#-eltuieli variabile
#-eltuieli fixe
57G*5,(
;EE(*,7
)EEE,E
77E@5,(
5()E<,E
*@)*,<
)G)<
7;@7,5
.5(G(,E
#oeficientul levierului operaional . ;,E; ;,<E I7,E)
Din analiza efectuat la ntreprindere observm c n anul ;<<G s.a nregistrat un
coeficient al levierului operaional negativ n mrime de 3 ;,E; , ceea ce practic a pus
ntreprinderea n imposibilitatea de a.i acoperi din activitatea perioadei n exerciiu
c-eltuielile sale, din care cauz a fost nevoie de a apela la credite i mprumuturi.
7@
Aceast situaie a fost creat ca urmare a creterii considerabile a consumurilor i
c-eltuielilor ntreprinderii, n special a celor variabile fa de o cretere insuficient a
preurilor. 'ns n anul ;<<) la ntreprindere se obine un nivel al coeficientului
operaional suficient pentru a genera resurse proprii pentru acoperirea consumurilor i
c-eltuielilor sale i pentru a obine un excedent ce poate fi utilizat la dezvoltarea n
continuare a activitii sale.
Capitolul VIII. /lanul strategic al ntreprinerii 'i analiza e,ecutrii 8ugetelor
$unc"ionale
,rin intermediul unei analize logice a activitii oricrei ntreprinderi, se propune
n continuare abordarea i aplicarea unui plan strategic care s concentreze resursele
ntreprinderii pentru obinerea rezultatului final 3 satisfacerea clientul:consumatorul.
'n literatura de specialitate se dau numeroase definiii strategiei. 'ntr.o accepie
larg, regulile care presupun anumite aciuni pentru etapele unui proces decizional
constituie o strategie.
7*
Strate"ia #ntreprinderii reprezint/
ansamblul obiectivelor pe care conducerea i propune s le realizeze0
obiective ce sunt stabilite pe baz de studii, cercetri tiinifice i prognoze,
aciuni0
ce trebuie ntreprinse pentru diferite orizonturi de timp0
i modul de alocare a resurselor n vederea meninerii competitivitii i a
dezvoltrii viitoare.
$ strategie trebuie s defineasc clar patru componente de baz/
stabilirea sferei de aplicare a strategiei sau direciile n care urmeaz s.i
desfoare activitatea ntreprinderile0
delimitarea resurselor, prin care se precizeaz modul n care ntreprinderea
i va utiliza resursele de munc, materiale i bneti pentru realizarea
obiectivelor propuse0
definirea domeniului de activitate sau activitilor n care, potrivit
strategiei, ntreprinderea trebuie s exceleze0
realizarea sinergiei, respectiv definirea modalitilor de cretere a
capacitii de producie a fiecrei componente a unui ansamblu de activiti
printr.o judicioas structurare i interaciune a acestora.
Planul de afaceri este un concept nou aprut, legat de punerea n practica a
obiectivelor strategice0 este un instrument de prezentare a obiectivelor i a modului de
realizare a acestora. ,lanul de afacere nu este o strategie, ci este ntocmit n vederea
punerii n practica a strategiilor. ,oate fi elaborat la nivel de produs, grupa de produse,
activiti comerciale specifice sau pentru fundamentarea investiiilor de capital0 se poate
utiliza ca un instrument de planificare sau ca g-id pentru afaceri.
>oate tipurile de activiti ale ntreprinderii se coordoneaz prin intermediul
planificrii. ,lanificarea 3 o funcie special a procesului de gestiune8sau un gen special
de luare a deciziei9, deoarece nu se refer doar la un singur eveniment, ci cuprinde toat
activitatea ntreprinderii i constituie un proces de determinare a aciunilor care urmeaz
s fie efectuate n viitor. ,rin planificare se nelege programarea, coordonarea i
conducerea pe baz de plan a activitii ntreprinderii. Altfel spus . un proces prin care o
7E
firm stabilete unde se afl, unde ar dori s ajung i ce resurse financiare sunt
necesare pentru aceasta. >oate acestea au caracteristic faptul c se refer la prospectarea
viitorului.
Concluzii
'ntreprinderea +#, 2Drancor% S!& este o ntreprindere cu capaciti mari. Din analiza
economic i financiar a ntreprinderii putem concluziona urmtoarele/
Heniturile din vnzri n anul ;<<G au nregistrat o cretere, ceea ce denot faptul
c managerii financiari au reuit s majoreze volumul produciei.
#resterea costurilor din vinzari0
1ncetinirea rotatiei activelor0
7G
,e perioada analizat indicatorul necesar de fond de rulment a avut valoare
negativ ceea ce semnific un surplus de resurse temporare n raport cu nevoile
corespunztoare de capitaluri circulante. Aceast situaie a fost cauzat de
contractarea unor mprumuturi i credite bancare pe termen scurt.
Din concluziile de mai sintetizm c pentru mbuntirea situaiei economico.
financiare este necesar/
De preluat exporturile n !om4nia i de diversificat rile de destinaie
De planificat mai bine situaia financiar pentru a putea la timp apela la
resurse financiare pe termen scurt
De depus eforturi n dezvoltarea pieei de desfacere a altor produse dect
ng-eata.
Stabilirea cilor concrete de accelerare a vitezei de rotaie a activelor
circulante.
7)
Bi8liogra$ie
(. &egea instituiilor financiare nr. @@<.O111 din ;( iulie ())@, Aonitorul $ficial al
!A din ( ianuarie ())*.
;. &egea cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi nr. G7@.O11 din 5 ianuarie ());,
monitorul oficial al !A din ;G februarie ())7.
5. "ormele pentru efectuarea operaiunile de cas n economia naional a
!epublicii Aoldova, aprobate prin Fotr4rea Duvernului !epublicii Aoldova nr.
E*7 din ;@ noiembrie ());.
7. Fotr4rea Duvernului nr. 55G din ;(.<5.;<<5 2#u privire la aprobarea
#atalogului mijloacelor fixe i activelor nemateriale%.
@. Fotr4rea Duvernului nr. 5G) din (7.<5.;<<E 2#u privire la aprobarea
regulamentului privind calcularea i evidena uzurii n scopuri fiscale%.
*. Motnari "adejda, Finan%ele ;ntreprinderii, 6d. ,rim, #-iinu ;<<G0
E. Mran ,., Finan%ele #ntreprinderii, 6ditura 6conomic, Mucureti,())E0
G. #ojocaru #.#., Analiza econo'icofinanciar$, 6d. 6conomic, ())E0
). Uriulnicova "., ,aladi H., Davriliuc &., #-irilova "., +urtun D., Analiza
rapoartelor financiare4 Academia de Studii 6conomice din Aoldova, >ipografia
#entral, ;<<70
(<. !aportul financiar pe anul ;<<G . ;<<).
@<
@(