ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

CATEDRA DE MONEDA










GESTIUNE BANCARA
SUPORT PENTRU SEMINARII





















Bucuresti 2009
2

Partea I : Introducere recapitulare

1. Relaia profitabilitate-risc

1.1.Msurarea profitabilitii bancare

A) Contul de profit i pierdere i soldurile intermediare de gestiune

1 Venituri din dobanzi (Dobanzi de primit si asimilate)
2 Cheltuieli cu dobanda (Dobanzi de platit si asimilate)
3=1-2 Venituri nete din dobanzi
4 Venituri privind titlurile
4.1 - Venituri din aciuni si alte titluri cu venit variabil
4.2 - Venituri din participaii
4.3 - Venituri din pri n cadrul societilor comerciale legate
5 Venituri din comisioane
6 Cheltuieli cu comisioane
7=3+4+5-6 Profit sau pierdere net din operaiuni financiare
8 Alte venituri din exploatare
9 Cheltuieli administrative generale
9.1 - Cheltuieli cu personalul, din care:
9.1.1 - Salarii
9.1.2 - Cheltuieli cu asigurrile sociale, din care:
9.1.2.1 - cheltuieli aferente pensiilor
9.2 - Alte cheltuieli administrative
10 Corecii asupra valorii imobilizrilor necorporale si corporale
11 Alte cheltuieli de exploatare
12=7+8+10-9-11 Rezultatul activitatii curente (profit sau pierdere)
13 Impozitul pe rezultatul activitatii curente
14=12-13 Rezultatul activitatii curente dup impozitare

B) Ratele de evaluare a profitabilitii bancare

Se utilizeaz pentru a compara:
- profitabilitatea a dou bnci comerciale diferite n acelai moment de timp;
- profitabilitatea aceleai bnci comerciale n momente de timp diferite.

1) Marja de dobanda(Interest margin)
dobanda de purtatoare Active
dobanda cu Cheltuieli - dobanzi din Venituri
=
2) Rata medie activ sau rentabilitatea activelor purttoare de dobnzi (Yield on earning assets)
dobanzi de purtatoare Active
dobanzi din Venituri
=
3) Rata medie pasiv sau costul fondurilor imprumutate ( Cost rate on interest bearing funds)
dobanda de purtatoare Pasive
dobanda cu Cheltuieli
=
4) Spread =Rata medie activ Rata medie pasiv
5) Rata de utilizare a activelor (Asset utilisation)
Active
totale Venituri
=
6) Rentabilitatea economic (Return on assets)
Active
net Profit
=
3

7) Efectul de levier (Leverage multiplier)
propriu Capital
Active
=
Valoarea activelor sustinute de 1 RON de capital propriu.
8) Rentabilitatea financiar (Return on equity)
propriu Capital
net Profit
=
Rentabilitatea acionarilor i principala msur contabil a averii acionarilor.
9) Rata profitului (Net margin)
totale Venituri
net Profit
=

C) Sistemul de descompunere a ratelor DuPont (Modelul Return on Equity)



1.2. Tipuri de riscuri bancare

A. Riscul de credit
Def1. Pierderea generat de faptul c una dintre prile implicate ntr-un contract (o
contraparte) nu dorete sau nu poate s i ndeplineasc obligaiile asumate prin
contract. Fiecrei contrapri i se asociaz o expunere (suma ce poate fi pierdut) i o
rat de recuperare.
Def2. Pierderea potenial n termeni de valoare de pia generat de apariia unui
eveniment de credit. Un eveniment de credit are loc atunci cnd are loc o modificare
n abilitatea unei contrapri de a-i ndeplini obligaiile contractuale.
n cadrul riscului de credit se includ: riscul de ar i riscul de decontare (a plilor).

B) Riscul de lichiditate
Def. Riscul unei bnci ca veniturile i capitalul su s fie afectate, datorit
incapacitii sale de a-i onora la termen obligaiile.
Ex1. de evenimente care pot provoca o criz de lichiditate: constituirea rezervei
minime obligatorii, retrageri masive de depozite, trageri masive din contul liniilor de
credit, necesitatea de a vinde rapid valori mobiliare puin sau deloc lichide etc.
Ex2. S considerm urmtorul bilan simplificat al unei bnci comerciale:
ACTIV PASIV
Casa, disponibiliti la bnci centrale 2000 Datorii privind instituiile de credit 1200
Efecte publice si alte titluri acceptate pentru
refinanare la bncile centrale 200 Datorii privind clientela 8200
Creane asupra instituiilor de credit 1500 Datorii constituite prin titluri 533
Creane asupra clientele 6500 Capital propriu 1329
Obligatiuni si alte titluri cu venit fix 50
Aciuni si alte titluri cu venit variabil 100
Participaii 12
Imobilizri 900
Total active 11262 Total pasiv
ROE=
Efectul de levier
ROA =
Rata
profitului
Rata utilizarii activelor
4

Ce opiuni are banca dac 10% din clieni i retrag depozitele n aceeai zi? Dar dac
este vorba despre 40% din deponeni?
C) Riscul de pia
Def. Pierderea sau absena ctigului generat de modificarea preurilor pieei.
Componentele riscului de pia:

C.1. Riscul de rat a dobnzii
Def. Pierderea sau absena ctigului generat de modificarea ratelor de dobnd.
Ex:
Un activ (de ex. un credit) cu rat de dobnd fix:
- dac ratele de dobnd de pia cresc absena ctigului;
- dac ratele de dobnd de pia scad avantaj competitiv (ctig
nematerializat n profit contabil);
Un activ (de ex. un credit) cu rat de dobnd variabil:
- dac ratele de dobnd de pia cresc ctig;
- dac ratele de dobnd de pia scad pierdere;
O datorie (de ex. un certificat de depozit) cu rat de dobnd fix:
- dac ratele de dobnd de pia cresc avantaj competitiv (ctig
nematerializat n profit contabil);
- dac ratele de dobnd de pia scad absena ctigului;
O datorie (de ex. un certificat de depozit) cu rat de dobnd variabil:
- dac ratele de dobnd de pia cresc pierdere;
- dac ratele de dobnd de pia scad ctig.

C.2. Riscul de curs de schimb (Risc valutar)
Def. Pierderea sau absena ctigului generat de modificarea cursului de schimb.
Ex.:
Un activ (de ex. un credit) denominat n EUR:
- dac cursul Ron/Eur crete (Ron se depreciaz) ctig;
- dac cursul Ron/Eur scade (Ron se apreciaz) pierdere.
O datorie (de ex. un depozit) denominat n EUR:
- dac cursul Ron/Eur crete (Ron se depreciaz) pierdere;
- dac cursul Ron/Eur scade (Ron se apreciaz) ctig.

C.3. Riscul asociat portofoliului de valori mobiliare
Def. Pierderea sau absena ctigului generat de modificarea preurilor valorilor
mobiliare (portofoliul de aciuni, obligaiuni, titluri de stat, certificate de depozit).

D. Riscul operaional
Def. Pierderea sau absena ctigului generat de accidente sau erori umane sau
tehnice.
Ex.: fraud, procesri greite de informaii, defectarea sistemelor informatice etc.

ntrebri

Ce riscuri bancare sunt generate de urmtoarele operaiuni realizate de o banc
comercial?
1. acordarea unui credit n RON la o rat fix de dobnd;
2. acordarea unui credit n EUR la o rat variabil de dobnd;
3. atragerea unui depozit la termen de 3 luni la o rat fix a dobnzii n RON;
5

4. atragerea unui depozit la vedere la o rat fix a dobnzii n EUR;
5. aprobarea unei linii de credit la o rat variabil de dobnd n EUR;
6. cumprarea printr-o tranzacie spot a 10 mil EUR de pe piaa interbancar;
7. ncasarea de la un client a unui cec de 10.000 RON.
6

Partea II: Riscul de credit
Riscul de credit constituirea provizioanelor

1) Determinai nivelul provizioanelor ce trebuie constituite de Banca Vega la
data de 01.10.X pentru creditele acordate clienilor si cu performane
financiare din categoria B, care nu nregistreaz ntrziere la plat i asupra
crora nu s-au nceput proceduri judiciare.

Agent
economic
Valoarea
debitelor
Tipul garaniei
X 100.000 Depozit colateral plasat la banca nsi
Y 50.000 Scrisoare de garanie bancar emis de banca
BETA (din Romnia)
Z 150.000 Garanii personale, exprese, irevocabile i
necondiionate emise de un fond de garantare a
creditelor

2) Determinai nivelul provizioanelor ce trebuie constituite de banca ALFA la
data de 30.06.X pentru creditele acordate societii BEST:
a) un credit pentru echipament contractat pe 25.05.X-1 n valoare de 100.000
u.m., dobnd calculat 10.000 u.m., rambursabil n patru anuiti la data de
25.05 a fiecrui an, garantat cu bonuri de tezaur emise de Ministerul de
Finane. Se constat nerambursarea primei rate, fr a se iniia proceduri
judiciare.
b) Un credit de exploatare contractat pe 02.05.X n valoare de 24.000 u.m.,
dobnd calculat 1.200 u.m., rambusrabil n 12 rate lunare, pentru care nu
exist ntrzieri la rambursare. Clientul garanteaz printr-un gaj general asupra
bunurilor mobile. Conform situaiilor financiare prezentate de debitor, banca
clasifica performanele financiare ale societii BEST n categoria A.

3) O banc comercial are n portofoliul su urmtoarele credite:
a) Un credit acordat soc. com. X pe 5.05.2005 n valoare de 30.000 RON, dobnd
calculat 10.000, maturitatea 3 ani, rambursabil n anuiti lunare constante, credit
garantat cu gaj asupra bunurilor mobile. Ultima plat n contul acestui credit a fost
7

realizat pe data de 15.11.2006. soc X se ncadreaz n categoria A din punct de
vedere al performanelor financiare.
b) Un credit acordat soc. com. Y pe 15.07.2004 n valoare de 15.000 RON, dobnd
calculat 5.000, maturitatea 6 ani, rambursabil n anuiti lunare constante, credit
garantat cu certificate de depozit emise de banca comercial nsi. Ultima plat n
contul acestui credit a fost realizat pe data de 15.09.2006. soc Y se ncadreaz n
categoria B din punct de vedere al performanelor financiare.
S se determine provizioanele pe care trebuie s le constituie aceast banc
comercial la data de 31.12.2006.

4) O banc comercial a acordat societii comerciale Alfa dou credite astfel:
a) Un credit n valoare de 100.000 RON acordat pe 1.05.2005, maturitatea 2 an,
dobnd calculat 40.000, rambursabil n anuiti lunare constante, credit garantat cu
gaj asupra bunurilor mobile. Pentru acest credit nu s-au nregistrat ntrzieri la plat.
b) Un credit n valoare de 10.000 RON acordat pe 1.06.2006, maturitatea 1 an,
dobnd calculat 1.200, rambursabil n rate de principal semestriale constante, credit
garantat cu certificate de depozit emise chiar de banca comercial care acord
creditul. Pentru acest credit s-a constatat neplata primei trane.
Perfomanele financiare ale clientului Alfa permit ncadrarea sa n categoria A. S se
determine provizioanele pe care le va constitui banca comercial pentru cele 2 credite
pe data de 31.12.2006.

5) O banc comercial a acordat societii comerciale Alfa dou credite astfel:
a) Un credit n valoare de 200.000 RON acordat pe 1.05.2005, maturitatea 2 an,
dobnd calculat 80.000, rambursabil n anuiti lunare constante, credit garantat cu
gaj asupra bunurilor mobile. Ultima plat n contul acestui credit a fost realizat pe
data de 1.11.2006.
b) Un credit n valoare de 10.000 RON acordat pe 1.06.2006, maturitatea 1 an,
dobnd calculat 1.200, rambursabil n anuiti lunare constante, credit garantat cu
scrisoare de garanie bancar emis de o banc din Romnia. Pentru acest credit ultima
plat s-a realizat pe data de 1.09.2006.
Perfomanele financiare ale clientului Alfa permit ncadrarea sa n categoria A. S se
determine provizioanele pe care le va constitui banca comercial pentru cele 2 credite
pe data de 31.12.2006.
8


6) O banc comercial are n portofoliul su urmtoarele credite:
a) Un credit acordat soc. com. X pe 5.07.2005 n valoare de 60.000 RON, dobnd
calculat 10.000, maturitatea 3 ani, rambursabil n anuiti lunare constante, credit
garantat cu gaj asupra bunurilor mobile. Ultima plat n contul acestui credit a fost
realizat pe data de 15.11.2006. soc X se ncadreaz n categoria B din punct de
vedere al performanelor financiare.
b) Un credit acordat soc. com. Y pe 15.07.2004 n valoare de 20.000 RON, dobnd
calculat 7.000, maturitatea 6 ani, rambursabil n anuiti lunare constante, credit
garantat cu certificate de depozit emise de banca comercial nsi. Ultima plat n
contul acestui credit a fost realizat pe data de 15.08.2006. soc Y se ncadreaz n
categoria B din punct de vedere al performanelor financiare.
S se determine provizioanele pe care trebuie s le constituie aceast banc
comercial la data de 31.12.2006.
9

Partea III: Cerinte minime de capital


Determinarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit


1. O instituie de credit din Romnia deine urmtoarele elemente de activ:
- Numerar i disponibiliti la BNR 100.000 u.m.
- mprumuturi acordate altor instituii de credit rezidente 10.000 u.m.
- credite ipotecare garantate cu ipotec de prim rang 200.000 u.m.
- credite de retail 250.000 u.m.
- credite acordate societilor comerciale rezidente 400.000 u.m.
- imobilizri corporale 30.000 u.m.
n ceea ce privete fondurile proprii ale instituiei de credit aceastea cuprind
urmtoarele elemente:
- capital propriu 20.000 u.m.
- rezerve legale i statutare 10.000 u.m.
- pierdere reporat 5.000 u.m.
- mprumuturi subordonate 50.000 u.m.
- rezerve din reevaluarea patrimonului 10.000 u.m.
S se stabileasc dac instituia de credit respect normele n vigoare cu privire la
capitalul minim adecvat riscului de credit.

2. O instituie de credit deine urmtoarele elemente de activ:
a) credite de consum acordate persoanelor fizice n valoare de 100.000 u.m.
b) depozite la o alt instituie de credit pentru care exist un rating furnizat de o
instituie extern de evaluare a creditului n valoare de 10.000 u.m. instituia de
credit este apreciat ca nivel 1 pe scala de evaluare a calitii creditului
c) obligaiuni deinute cu titlu de investiie emise de o municipalitate din Romnia n
valoare de 20.000 u.m.
d) credite garantate cu ipotec de prim rang n valoare de 100.000 u.m.
e) un mprumut n valoare de 5.000 u.m.acordat unei societi comerciale pentru care
exist un rating furnizat de o instituie extern de evaluare a creditului - societatea
comercial este apreciat ca nivel 2 pe scala de evaluare a calitii creditului.
10

f) credite de trezorerie n valoare de 150.000 u.m.acordate unor societi comerciale
din Romnia pentru care nu exist un rating furnizat de o instituie extern de evaluare
a creditului
g) credite garantate cu ipotec de rang II n valoare de 10.000 u.m.

n afara bilanului, instituia de credit prezint urmtoarele elemente:
h) linii de credit neutilizate acordate unor societi comerciale cu scadena iniial mai
mic de un an n valoare de 25.000 u.m.
i) linii de credit neutilizate acordate unor societi comerciale cu scadena iniial mai
mare de un an n valoare de 15.000 u.m.
j) o garanie n valoare de 5.000 u.m. acordat unei societi comerciale pentru care
exist rating furnizat de o instituie extern de evaluare a creditului - societatea
comercial este apreciat ca nivel 1 pe scala de evaluare a calitii creditului.
Determinai fondurile proprii minime pe care trebuie s le dein instituia de credit
pentru acoperirea riscului de credit i calculai rata general de risc.

3. O instituie de credit are activele grupate pe urmtoarele categorii de risc:
Categorie de
risc
0% 20% 35% 50% 75% 100%
Valoare
active (u.m.)
1000 20.000 70.000 20.000 30.000 50.000

Se tie c n prezent, instituia de credit are fonduri proprii alocate pentru riscul de
credit n valoare de 9.500 u.m. Precizai dac banca respect normele cu privire la
capitalul minim deinut pentru riscul de credit. n cazul n care banca nu respect
legislaia n vigoare propunei dou metode de restructurare a bilanului prin care
instituia de credit poate rezolva problema privind adecvarea capitalului.
11

Partea IV: Acoperirea riscului de rat a dobnzii

Cuantificarea i acoperirea riscului de rat a dobnzii
1. O banc are urmtoarele elemente bilaniere pe benzi de scaden:
1-7 zile 7 zile-3 luni 3 luni-6luni 6 luni-1an 1an-5ani Peste 5 ani
Active sensibile 100 150 195 230 270 300
Pasive sensibile 70 175 185 250 220 275
Gap 30 (25) 10 (20) 50 25
Gap cumulat 30 5 15 (5) 45 70
Un gap pozitiv semnific faptul c activele sensibile sunt mai mari dect
pasivele sensibile, iar un gap negativ semnific faptul c activele sensibile sunt mai
mici dect pasivele sensibile. Un gap pozitiv arat faptul c activele i modific
dobnda n funcie de rata dobnzii de pe pia mai repede dect pasivele.
Cum se modific veniturile nete din dobnzi pe banda de scaden 6 luni -1 an, dac
peste 6 luni ratele dobnzii active i pasive cresc cu 50 bp?
2. Se consider urmtorul bilan simplificat al unei bnci comerciale:
ACTIVE Mld
RON
PASIVE Mld
RON
1. Credite cu maturitatea 9 luni 300 1. Capitaluri proprii 150
2. Credite cu maturitatea 3 ani 500 2. Depozite la vedere 550
3. Titluri cu maturitatea 4 luni 600 3. Certificate de depozit cu maturitatea
3 luni
500
4.Obligaiuni cu maturitatea 3 ani 700 4. Depozite la termen cu maturitatea 9
luni
700
5. Credite ipotecare cu maturitatea 7 ani
i dobnda fix
5. Depozite la termen cu maturitatea 6
luni
500
6. Credite ipotecare cu maturitatea 25 de
ani i cu dobnda ajustabil semestrial
400 6. Depozite la termen cu maturitatea 3
ani
600
Ce impact are asupra veniturilor nete din dobnzi pe anul curent, creterea
ratelor dobnzii active i pasive simultan cu 1 pp.? Dar creterea ratei dobnzii
active cu 1 pp. i a ratei dobnzii pasive cu 1,1 pp?

3. Se consider un credit n valoare de 10.000 RON acordat iniial pe o perioad de 5
ani la o rat a dobanzii de 22%, cu dobnda pltibil anual i principalul rambursabil
la final. n prezent,creditul mai are 2 ani pn la maturitate, iar rata dobnzii la credite
similare este de 15%. Care este VP a acestui credit?
12


4. Cum se modific VP a creditului descris n EX3 dac rata dobnzii la credite
similare crete la 16%?

5. Determinai durata creditului descris n EX3.

6. Folosind conceptul de durat, determinai cu ct se modific VP a creditului descris
n EX3 dac rata de dobnd de pia crete la 16%.

7. Considerm un depozit de 1.000 RON constituit iniial pe 1 an la o rat de dobnd
de 10% (r). n prezent, depozitul mai are a) 3 luni pn la maturitate, b) 6 luni pn la
maturitate, c) 9 luni pn la maturitate, iar rata de dobnd la depozite similare (rata
de dobnd de pia) este egal cu 12% (
p
r ). Calculai durata depozitului n cele 3
cazuri.

8. Se consider un credit n valoare de 10.000 RON acordat iniial pe o perioad de 5
ani la o rat a dobanzii de 22%, cu dobnda pltibil semestrial i principalul
rambursabil n rate semestriale constante. n prezent, creditul mai are 2 ani pn la
maturitate, iar rata de dobnd la credite similare este de 15%. Care este VP a acestui
credit? Care este durata acesui credit?
9.Care este noua VP a creditului de la punctul 1 n cazul n care, rata de dobnd la
credite similare crete la 16%?

10. Se consider un credit acordat iniial pe o perioad de 20 ani la o rat a dobanzii
de 20%, rambursabil n anuiti trimestriale constante egale cu 1.000 RON. Creditul
mai are un an pn la maturitate, iar iar rata de dobnd la credite similare este de
10%. Care este VP a acestui credit? Care este durata acestui credit?

11. Considerm bilanul unei bnci comerciale n valori de pia:
Activ VP (mld) Durata (ani) Pasiv VP(mld) Durata (ani)
Numerar 100 0 Depozite atrase 360 1
Certificate de
trezorerie
335 3,22 Certificate de
depozit
500 2,6
Depozite la alte
bnci
86 1 Capitaluri
proprii
? -
Credite comerciale 593 2,51
Se cunoate faptul c rata dobnzii de pia este egal cu 10%. S se determine:
13

a) durata activului;
b) durata datoriilor;
c) modificarea valorii de pia a capitalului ca urmare a creterii ratei dobnzii pe
pia cu un punct procentual;
d) modificrile ce trebuie operate n structura bilanului care permit imunizarea la
modificrile ratei dobnzii.

12. Bilanul unei bnci comerciale n valori de pia se prezint astfel:
Activ (mil um) Pasiv (mil um)
Titluri de stat cu scadena peste
6 luni
350 Depozite cu scadena 6 luni 500
Credite cu scadena 2 ani, rata
de dobnd fix 10%
300 Certificate de depozit cu
scadena 1 an
300
Credite ipotecare cu maturitatea
10 ani, rata dobnzii reajustabil
trimestrial
250 Capital propriu 100
Rata de dobnd de pia este 9%. Se tie c atunci cnd rata de dobnd de pia
crete cu 1 bp, valoarea de pia a creditelor cu scadena 2 ani scade cu 0,0454 um.
Determinai cu ct se modific valoarea de pia a capitalurilor proprii atunci cnd
rata de dobnd de pia crete cu 1 bp. Propunei o metod de imunizare a bilanului
bncii comerciale la riscul de rat a dobnzii.
14

Partea V: Contractele FRA

Contractele FRA (Forward Rate Agreement) i futures pe rata dobnzii


1) Se consider un contract FRA 3v9 tranzacionat pe data de 12 martie n
urmtoarele condiii: valoarea noional 10 mil USD, rata FRA 3,5%, rata de referin
LIBOR6M. S se analizeze situaia n care rata dobnzii LIBOR6M la data fixing-ului
este 3,7% i situaia n care aceasta este 3,1%. S se precizeze care este data decontrii,
data maturitii i data fixingului.

2) Pentru a-i acoperi cheltuielile curente, compania Best mprumut ocazional USD
pe termen scurt la o rat a dobnzii legat de LIBOR. Pentru a facilita planificarea
fluxurilor de numerar, compania utilizeaz FRA pentru a fixa rata dobnzii la care se va
mprumuta, imediat ce s-a stabilit necesitatea unui mprumut.
Pe 15 aprilie, compania Best stabilete c va mprumuta 40 milioane USD pe 20
August. mprumutul va fi rambursat pe 16 februarie, iar rata dobnzii va fi LIBOR+200
bp. Deoarece compania Best anticipeaz creterea ratei dobnzii pn pe 20 august,
decide s i acopere riscul cumprnd un FRA. Acest contract FRA i va permite s
primesc diferena dintre LIBOR din data de 20 august i rata FRA cotat de dealer pe
data de 15 aprilie. Rata cotat de dealer-ul de FRA este 5,25%, iar rata de referin din
contract este LIBOR6M. Precizai care este costul efectiv al strategiei
(FRA+mprumut), n cazul n care, pe 20 august, LIBOR6M este 6%. Cum se modific
rspunsul dac LIBOR6M pe 20 august este 2%, 4% sau 10%?

3) O banc a acordat un credit pe un an i intenioneaz s se refinaneze trimestrial
de pe piaa interbancar. Precizai cte contracte FRA i cu ce scadene trebuie s
cumpere banca comercial pentru a se acoperi mportiva riscului de rat a dobnzii.

4) O banc comercial are nevoie de finanare n valoare de 1.000.000 EUR pe o
perioad de 6 luni peste 3 luni. Banca alege s se mprumute n momentul apariiei
nevoii de finanare, dar pentru a-i acoperi poziia ncheie un contract FRA 3v9 la o rat
FRA de 5%, valoarea contractului 1.000.000 EUR, rata variabil LIBOR6M. Stabilii
ct a ctigat sau a pierdut din contractul FRA banca comercial dac la data fixing-
ului LIBOR6M este 4,5%, respectiv 5,5%.

15


5) O banc comercial anticipeaz c va avea un deficit de resurse de 2 mil USD pe
3 luni peste 3 luni i un excedent de resurse de 1 mil USD pe 3 luni peste 6 luni. Banca
alege s se acopere mpotriva riscului de rat a dobnzii prin contracte FRA cu
urmtoarele caracteristici: a) FRA 3v6, rata fix 3%, rata variabil LIBOR, b) FRA 6v9,
rata fix 3,35%, rata variabil LIBOR. Determinai ct ctig sau pierde banca
comercial dac LIBOR la data fixing-ului este 2,9% peste 3 luni i 3,2% peste 6 luni.

6) Un investitor a cumprat 500 de contracte futures cu suport un depozit pe 3 luni
cu valoarea noional de 1 mil USD la un pre de 96,5%. n ultima zi de tranzacionare
rata dobnzii aferent depozitului este 3,35%. Ce sum va fi decontat?

16

Partea VI: Swap-uri pe rata dobnzii

Contracte swap pe rata dobnzii


1) Banc comercial ncheie un contract swap din poziia de cumprtor cu un dealer
care are afiat cotaia 2,75%-3%. Contractul swap este incheiat pe 2 ani, rata variabil
este EURIBOR6M, decontrile se fac semestrial, iar valoarea noional este egal cu 10
mil EUR. Precizai ce sume se deconteaz la fiecare scaden, dac EURIBOR6M la
cele 4 date de fixing a fost egal cu: 3,25%, 3%, 2,75%, respectiv 2,5%.

2) Banca A se finaneaz de la banca X prin mprumuturi la o rat variabil a dobnzii
pe termen de 5 ani cu dobnda LIBOR6M+0,15%. Banca anticipeaz o cretere a
ratelor dobnzii n urmtorii ani i dorete transformarea dobnzii variabile n dobnd
fix. Acest lucru l poate face pltind anticipat datoria i contractnd simultan un
mprumut la rat fix. Plata anticipat a datoriei cu rat variabil se poate dovedi foarte
costisitoare. O soluie alternativ este acoperirea mpotriva riscului de rat a dobnzii
utiliznd un swap cu rata variabil LIBOR6M. Un dealer de swap i ofer urmtoarele
cotaii: 4,25%/4,5%. Ce poziie va lua banca A n contract i ce rat fix va obine?

3) Presupunem c banca A are un rating evaluat de agenia Standard &Poors la AAA,
iar baca B are un rating BBB. Banca A se poate mprumuta pe pia la o rat fix de
4,5% i la rata variabil LIBOR, iar banca B se poate mprumuta la o rat fix de 5,75%
sau la o rat variabil LIBOR+45bp. Banca A are nevoie de finanare pe 5 ani cu rat
variabil, iar B are nevoie de finanare pe 5 ani cu rat fix. Artai cum se pot cele
dou bnci s i reduc costurile de finanare mprumutndu-se contrar nevoii lor de
finanare i intrnd simultan ntr-un contract de swap la rata fix 4,9% i rata variabil
LIBOR astfel nct s beneficieze de avantajul comparativ pe care l au.

4) Dou companii AAAcorp (cu rating AAA) i BBBcorp (cu rating BBB), vor s se
finaneze pe o perioad de 5 ani la urmtoarele rate ale dobnzii:
AAAcorp BBBCorp
Rat fix 10% 11,2%
Rat variabil LIBOR6M+0,3% LIBOR6M+1%
BBBcorp are nevoie de finanare la o rat fix a dobnzii, iar AAAcorp de finanare la
o rat variabil a dobnzii. Pentru a beneficia de avantajul comparativ, cele dou
17

companii se finaneaz contrar nevoii lor, i apoi intr ntr-un swap pe rata dobnzii.
Stabilii ce poziie iau cele dou bnci i care este rata fix din swap dac bncile i
mpart avantajul comparativ 80% pentru A i 20% pentru B.

5) O banc comercial a acordat un credit n valoare de 1.000.000 USD pe o perioad
de 3 ani, la o rat de dobnd variabil LIBOR6M+40 bp. Banca observ c rata
dobnzii pe pia ncepe s scad i de aceea intr ntr-un swap pe rata dobnzii cu un
dealer de swap care are afiate urmtoarele cotaii 3,5%/3,75%. S se determine suma
care se deconteaz dac la o anumit scaden a contractului de swap, LIBOR6M este
2,35%.

6) O banc comercial prezint urmtoarea situaie a activelor i a pasivelor sensibile
la variaia ratei dobnzii pe benzi de scaden:
Scadena 0 z 3 luni 3 l 6 l 6 l 12 l 12 l 5 ani Peste 5 ani
Pasive sensibile 90 80 100 120 40
Active sensibile 70 60 110 140 50
S se determine:
a) modificarea veniturilor nete din dobnzi dac ratele de dobnd pe termen de max
1 an scad cu 10 bp.
b) banca comercial vrea s i acopere riscul de rat a dobnzii pe urmtorul an
intrnd ntr-un contract de swap pe rata dobnzii cu un formator de piaa care afieaz
urmtoarele cotaii: 6,5%/6,7%. S se determine suma ce va fi decontat dac rata de
dobnd variabil la data fixing-ului este 6,8%.

7) O banc comercial primete un credit n valoare de 2.000.000 pe o perioad de 6
luni, la o rat fix a dobnzii de 6%. Banca anticipeaz scderea ratelor dobnzii pe
piaa i pentru a profita de aceast scdere intr ntr-un contract swap pe rata dobnzii
cu un dealer de swap care are afiate cotaiile 5,5%/5,75%, rata variabil din contractul
swap LIBOR6M. Stabilii care este rezultatul net mprumut+swap dac la data
decontrii LIBOR6M=5%.
18

Partea VII: Opiuni pe rata dobnzii

Contracte de opiuni pe rata dobnzii (CAP, FLOOR, COLLAR)


1) O banc are nevoie de o finanare de 1 mil USD pe 3 ani i are posibilitatea s se
mprumute la o rat fix de 6% sau la rata variabil LIBOR. Banca anticipeaz
scderea ratei dobnzii n viitor i se va mprumuta la rata variabil. Totui, pentru a
se acoperi mpotriva creterii ratei dobnzii va tranzaciona i un contract CAP cu pre
de exercitare de 6% i valoarea noional 1 mil USD. Prima pltit este de 0,25%
anual. Stabilii ce poziie va lua banca i care este costul maxim al finanrii sale.

2) Compania Best apeleaz ocazional la mprumuturi pe termen scurt n USD la o
rat variabil de dobnd legat de LIBOR. Ea stabilete pe data de 14 aprilie c va
mprumuta pe 20 august o sum de 40 mil USD la o rat a dobnzii LIBOR6M+200
bp. mprumutul va fi rambursat n fine pe data de 16 februarie. Pentru a facilita
planificarea fluxurilor de numerar, compania folosete un contract CAP pentru a pune
un plafon costului acestui mprumut, putnd ns s beneficieze de orice reducere a
ratei dobnzii LIBOR. Contractul CAP are rata de referin LIBOR6M, preul de
exreciiu este 5%, iar prima pltit la iniierea contractului este de 100.000 USD
(echivalentul a 0,05% pe an). Pe 14 aprilie LIBOR=5,5%, iar pe 20 august
LIBOR6M=8%. Care este rezultatul strategiei companiei?

3) O banc acord un credit de 1 mil USD pe 3 ani i are posibilitatea s perceap
rat fix de dobnd de 3% sau rata variabil de dobnd egal cu LIBOR. Banca
anticipeaz creterea ratei dobnzii n viitor i va acorda creditul la rata variabil.
Totui, pentru a se acoperi mpotriva scderii ratei dobnzii va tranzaciona i un
contract FLOOR cu pre de exercitare de 3% i valoarea noional 1 mil USD. Prima
pltit este de 0,25% anual. Stabilii ce poziie va lua banca i care este costul maxim
al finanrii sale.

4) O banc s-a finanat printr-un mprumut pe 5 ani la rata variabil LIBOR.
Valoarea LIBOR n momentul actual este 5%. Pentru a se proteja mpotriva creterii
ratei dobnzii, banca cumpr un CAP cu pre de exercitare 6% pentru care pltete o
prim de 0,6% pe an. Datorit faptului c prima pltit este ridicat, banca i va
19

finana prima pltit prin vnzarea unui FLOOR cu pre de exercitare 4% pentru care
pltete o prim de 0,6% pe an. Care este rezultatul strategiei?

5) O banc comercial primete un credit de 1.000.000 USD pe o perioad de 2 ani
la o rat de dobnd variabil LIBOR+25 bp. Pentru a se acoperi mpotriva creterii
ratei dobnzii, banca intr ntr-un contract de opiuni pe rata dobnzii din poziia de
cumprtor la un pre de exerciiu de 5%, pltind o prim de 0,2% pe an. Deoarece
costul primei este prea mare, banca intr ntr-un alt tip de contract de opiuni pe rata
dobnzii din poziia de vnztor la un pre de exerciiu de 3,5%, primind o prim de
0,15% pe an. Stabilii n ce interval se situeaz costul mprumutului.


6) O banc comercial acord un credit de 1.000.000 USD pe o perioad de 2 ani la o
rat de dobnd variabil LIBOR+35 bp. Pentru a se acoperi mpotriva scderii ratei
dobnzii, banca intr ntr-un contract de opiuni pe rata dobnzii din poziia de
cumprtor la un pre de exerciiu de 3,5%, pltind o prim de 0,2% pe an. Deoarece
costul primei este prea mare, banca intr ntr-un alt tip de contract de opiuni pe rata
dobnzii din poziia de vnztor la un pre de exerciiu de 5%, primind o prim de
0,15% pe an. Stabilii n ce interval se situeaz rezultatul net al mprumutului acordat.

7) Banca comercial A a contractat un credit de 100.000 RON pe 5 ani la o rat de
dobnd variabil ROBOR+1,5%, rambursabil anual. Banca i propune un cost
maxim al acestui mprumut de 10,5% i, n acest scop, intr ntr-un contract de
opiune pe rata dobnzii (CAP sau FLOOR) cu banca comercial B pltind o prim de
1,5% pe perioada celor 5 ani. Dac la o anumita scaden a contractului, ROBOR este
egal cu 7%, care este rezultatul net al bncii B?
20

Partea VIII : Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate


1) Cum se ncadreaz pe benzi de scaden un credit care mai are 6 luni pn la
maturitate, pentru care rata dobnzii este fix la 12%, dobnda se pltete lunar, iar
principalul n valoare de 10.000 RON se ramburseaz la final?

2) Cum se ncadreaz pe benzi de scaden un depozit n valoare de 5000 RON
constituit pe 9 luni la o rat a dobnzii de 6%, care mai are 4 luni pn la scaden?

3) Cum se ncadreaz pe benzi de scaden un titlu de stat cu preul 95% din valoarea
nominal, valoarea nominal egal cu 10.000 RON, rata cuponului fix la 9%,
cupoane pltibile semestrial i 8 luni pn la maturitate?

4) Cum se ncadreaz pe benzi de scaden conturile curente ale clienilor bncii
comerciale n valoare de 10.000.000 RON, tiind c banca estimeaz c 75% din
acestea reprezint partea stabil?

5) Se cunoate situaia activelor i pasivelor pe scadene:
Post bilanier 0-1 luna 1 luna-
3 luni
3 luni-
6 luni
6 luni-
1 an
Peste 1
an
Disponibilitati la
BNR
200 - - - -
Imprumuturi
acordate altor bnci
25 10 - - -
Credite i avansuri
acordate clientelei
5000 3400 3300 2500 6400
Portofoliu de titluri 150 250 100 50 200
Depozite ale altor
banci
15 - - - -
Depozite ale
clientelei
2000 4000 5500 4000 500
Alte obligaii i
provizioane
10 - 20 - 100

Se cunoate valoarea numerarului 200 i a imobilizrilor 1200. Conturile curente sunt
in valoare de 6000 u.m. din care banca estimeaza ca 75% reprezinta partea stabila. S
se determine gap-ul pe benzi de scadene i gap-ul cumulat.