TEMA 5.

RISCUL VALUTAR

PROBLEMA 1

Clauza valutară simplă – cotarea directă

Între doi agenţi economici din ţări diferite se încheie un contract de export în care sunt
prevăzute următoarele:
– valoarea exportului – 600 000 CHF;
– cursul valutei de contract (CHF) faţă de valuta etalon (USD) în momentul încheierii
contractului este 1 USD = 1,7060 CHF;
– preţul va fi recalculat, dacă cursul CHF faţă de USD se va modifica cu mai mult de ± 2%.

Ce se va întreprinde în cazul în care la data efectuării plăţii raportul de schimb între cele
două valute este:
Varianta a) 1 USD = 1,7560 CHF
Varianta b) 1 USD = 1,6500 CHF
Varianta c) 1 USD = 1,7300 CHF
Rezolvare:

C1
K  (  100)  100
C0

1
 PROBLEMA 2
Clauza coşului valutar simetric
Pentru acoperirea riscului valutar, într-un contract de export, în care se stipulează clauza
coşului valutar simetric, sunt făcute următoarele precizări:
– mărfuri exportate în valoare de 1 mln. USD;
– preţul va fi recalculat, dacă, la scadenţă, abaterea cursului valutei de contract faţă de
valutele principale la coş va fi mai mare de ± 4 %:
– valutele care compun coşul sunt: francul elveţian (CHF), coroana daneză (DKK) şi yenul
japonez (JPY); coroana suedeză (SEK)
– cursurile în momentul încheierii contractului este:
1 USD = 6,50 SEK
1 USD = 0.9070 CHF
1 USD = 5,49 DKK
1 USD = 98,34 JPY
–cursurile în momentul plăţii:
1 USD = 6,60 SEK
1 USD = 0,9110 CHF
1 USD = 5,37 DKK
1 USD = 96,20 JPY
Rezolvare:
Abaterea va fi:

 1  C11 C12 C1 
n

k    1  2  ...  n   100  100
 n  C0 C0 C0  

2
 PROBLEMA 3
Clauza coşului valutar asimetric - cotarea directă
În cazul unui contract de export/import de 1 mil. dolari americani, se introduce clauza coşului
valutar asimetric, etalonul de evaluare, dolarul american, fiind asociat cu un coş de 3 valute:
francul elveţian, yenul japonez şi coroana norvegiană.
Preţul va fi recalculat, dacă cursul dolarului american, faţă de valutele din coş, se va modifica
cu mai mult de ± 2%.

Raportul de schimb al valutelor din coş faţă de USD şi ponderea în coş sunt următoarele:
Cursul faţă de USD
Valuta participantă Ponderea,
în momentul încheierii
la coş % în momentul plăţii
contractului
Francul elveţian 25 1 USD = 0,9070 CHF 1 USD = 0,9085 CHF
(CHF)
Yenul japonez (JPY) 30 1 USD = 98,44 JPY 1 USD = 98,76 JPY
Coroana norvegiană
(NOK) 45 1 USD= 5,99 NOK 1 USD = 5,75NOK

Rezolvare:
Coeficientul k va fi dat de relaţia:

 C1 C11 C1n 
k   a  b 1  ...  m n   100
 C0 C0 C0 