Ioan Schiau Drept comercial Capitolul VIII. Societi comerciale. Organizarea i funcionarea societilor de capital Seciunea 1.

. Specificul societilor pe aciuni Necesitatea mobilizrii unor mari resurse financiare, pentru a lua n stpnire, a exploata i proteja marile cuceriri coloniale, a condus la nceputul secolului XVII, la formarea unor mari structuri societare, al cror capital este reprezentat prin aciuni, titluri de valoare transmisibile i ai cror asociai (acionari) rspund pentru obligaiile societii numai pn la concurena capitalului social subscris. Primele societi pe aciuni cunoscute, create prin patente regale, sunt Compania Olandez a Indiilor Orientale (1602) i Compania Olandez a indiilor Occidentale (1621), urmate apoi de societi constituite in Frana, Anglia, Italia i Suedia. Cumulnd mari investiii financiare i un numr mare de acionari, societile pe aciuni au devenit, n timp, principalul promotor al comerului, fiind cele mai apt echipate pentru a reuni i fructifica disponibilitile bneti ale asociailor, prin preponderena elementului capital, estomparea elementului personal, mobilitatea titlurilor emise (aciuni sau obligaiuni), managementul i controlul profesional precum i prin transparena decizional, asigurat i de publicitatea actelor acestor societi. Ca efect al evoluiei societare i a atractivitii mobilitii capitalului societii pe aciuni, sub raportul regimului liberal de circulaie a aciunilor, a aprut i o nou form a societii n comandit, ai crei capital este mprit n aciuni. n consecin, n prezent, societile pe aciuni mbrac dou forme: societatea pe aciuni i societatea n comandit pe aciuni, ai crei acionari sunt mprii n comanditai i comanditari. Potrivit LSC, societile pe aciuni, indiferent de forma lor, au un numr minim de 2 acionari iar capitalul lor minim este de 90.000 lei, echivalentul a minim 25.000 euro, reprezentat prin aciuni cu o valoare minim de 0,1 lei (10 bani). Firma societilor pe aciuni este compus dintr-o denumire proprie, de natur s o disting de firma altor societii i va fi nsoit de meniunea societate pe aciuni", scris n ntregime sau de prescurtarea S.A." ori, dup caz, de meniunea societate n comandit pe aciuni", scris n ntregime. Societile pe aciuni cunosc dou forme: societatea pe aciuni i societatea n comandit pe aciuni, examinate n continuare. Seciunea 2. Societatea pe aciuni 2.1. Despre aciuni 2.1.1. Aciunile sunt titluri negociabile, reprezentnd fraciuni de capital, avnd rolul de a indica participarea fiecrui acionar ia formarea capitalului social i de a-i permite acestuia s i exercite, de regul proporional cu aciunile deinute, drepturile societare. Aciunile emise de societatea pe aciuni au o valoare nominal minim de 0,1 lei i nu pot fi emise sub valoarea ior nominal. Aciunile sunt de valoare egal i, cu excepiile artate n LSC, confer titularilor drepturi egale. Aciunile sunt indivizibile; dac mai multe persoane dobndesc o singur aciune, ele vor trebui s i desemneze un reprezentant care s exercite drepturile ce deriv din calitatea de titulari ai acesteia. Aciunile se distribuie ntre acionari proporional cu aportul pe care acetia l aduc la formarea sau majorarea capitalului social. Dac un acionar nu vars, ia scaden, aportul la care s-a obligat, societatea l va pune n ntrziere prin somaie publicat n Monitorul Oficial i ntr-un ziar de larg rspndire; dac nici astfel nu se

ndeplinete vrsmntul, societatea poate decide fie urmrirea acionarului debitor, fie anularea aciunilor nepltite i emiterea altora, care vor fi vndute (art. 100-101 LSC). 2.1.2. Dup modul de transmitere, aciunile emise de societatea pe aciuni pot fi nominative sau ia purttor, LSC permind conversia celor dou categorii de aciuni, din nominative ia purttor i invers. Aciunile nominative sunt cele care indic numele titularului i pot fi emise n form material (pe suport de hrtie) sau n torm dematerializat (prin nscriere n cont i nregistrare n registrul acionarilor); ele se transmit prin declaraie fcut n registrul acionarilor i prin meniunea fcut pe titlu, semnat att de cedent ct i de cesionar (cele emise n form material) sau prin declaraie fcut doar n registrul acionarilor, semnat de cedent i de cesionar (cele emise n form dematerializat) - art. 98 LSC Aclunife !a purttor nu arat numele titularului, care este astfel ocultat, i se transmit prin simpl tradiie sau predare manual; aciunile ia purttor sunt, ntotdeauna, emise n form material (art. 99 LSC). 2.1.3. Dup drepturile pe care ie confer, aciunile sunt ordinare sau prefereniale. Aciunile ordinare confer toate drepturile societare, n timp ce aciunile prefereniale confer titularilor dreptui la un dividend prioritar, naintea oricrei alte distribuii sau prelevri din profitul distribuibil precum i toate celelalte drepturi recunoscute acionarilor, mai puin dreptul de vot (art. 95 LSC). Numrul aciunilor prefereniale nu poate depi o ptrime din totalul aciunilor emise (respectiv 25% din capital). Aceste aciuni sunt proprii acelor investitori care nu au dorina de a participa la mecanismul deliberativ i decizional al societii, pentru care obiectivui imediat - prelevarea dividendului - predomin asupra strategiilor societii pe termen mediu sau lung. Asemenea aciuni prefereniale nu pot fi ncredinate membrilor organelor de conducere, supraveghere sau control ale societii - administratori, directori, cenzori, membri ai consiliului de supraveghere sau ai directoratului, persoane care sunt implicate n managementul societii i a cror diligen i judecat de afaceri pot fi afectate de urmrirea cu prioritate a dividendului, expresie a interesului personal imediat, care poate fi opus interesului pe termen iung al societii. 2.1.4. n principiu, societatea nu i poate dobndi propriile aciuni; totui, pentru situaii de excepie i cu respectarea riguroas a dispoziiilor LSC, societatea poate dobndi propriile aciuni, integral liberate, cu autorizarea adunrii generale extraordinare a acionarilor, n limita a 10% din capitalul societii i sub condiia nstrinrii lor n termen de un an de ia data dobndirii (art. 103 LSC). Aceste condiii riguroase nu se aplic atunci cnd societatea i dobndete aciunile (a) n vederea reducerii capitalului, (b) ca urmare a unui transfer cu titiu universal (de exemplu, prin fuziune sau divizare), (c) n cadrul unei proceduri de executare silit, ntemeiat pe o hotrre judectoreasc mpotriva unui acionar sau (d) cu titlu gratuit. 2.1.5. Aciunile pot constitui obiectul unei garanii reale mobiliare, care se

constituie prin nscris sub semntur privat i prin meniune nscris pe titlu, dac aciunile au fost emise n form material. Contractul de garanie se nregistreaz n registrul acionarilor, dar va putea fi opus terilor i va fi luat n considerare pentru determinarea rangului n ordinea de preferin a creditorilor numai dup menionarea lui n Arhiva Electronic de Garanii Reale Mobiliare. 2.1.6. Fiecare aciune ofer un drept de vot n adunarea general', cu excepia aciunilor pretereniale fr drept de vot i aciunilor proprii, dobndite de societatea pe aciuni, al cror drept de vot este suspendat pe perioada deinerii lor de societate; de asemenea, adunarea general poate limita numrul voturilor pentru acionarii care dein mai mult de o aciune. Dreptul de vot conferit aciunilor grevate de un uzufruct aparine uzufructuarului n adunrile genera ie ordinare i nudului proprietar n adunrile generale extraordinare; chiar dac asupra aciunilor sunt constituite garanii reale mobiliare, dreptul de vot aparine proprietarului. 2.2. Adunarea general a acionarilor 2.2.1. Societatea pe aciuni fiind o societate de capital, care urmrete n primul rnd acumularea i fructificarea unui capital ct mai mare, iegiuitorui a neles, pentru protecia terilor, s impun acestei societi un sistem de organizare i conducere reglementat, n principal, prin dispoziii imperative. ' Orice aciune pltit d dreptul la un vot n adunarea general, dreptul la vot fiind suspendat numai pentru aciunile subscrise, dar nepltite, sanciunea neoperand i pentru aciunile deinute de acelai acionar, dar achitate n ntregime (I.C.C.J., Secia comercial, decizia nr. 1693 din 11 martie 2005). Societi comerciale. Organizarea i funcionarea societilor de persoane 253 Adunarea general a acionarilor este organul suprem de conducere al societii. Ea i desfoar lucrrile n edine ordinare i extraordinare (2.2.2. - 2.2.3.}. 2.2.2. Adunarea general ordinar a acionarilor (AGOA) se ntrunete cel puin o dat pe an, n cel muit 5 luni de Sa ncheierea exerciiului financiar i decide cu privire la: - aprobarea sau modificarea situaiilor financiare anuale precum i fixarea si repartizarea dividendelor; - alegerea i revocarea din funcie a administratorilor, a membrilor consiliului de supraveghere i a cenzorilor, crora le fixeaz i remuneraia, dac nu a fost stabilit prin actul constitutiv; - numirea sau demiterea auditorului financiar i determinarea duratei contractului de audit, n cazul societilor supuse auditufui financiar; - gestiunea consiliului de administraie sau a directoratului; - stabilirea bugetului de venituri i cheltuieli i a programului de activitate pe exerciiul financiar urmtor; - constituirea drept garanie, nchirierea sau desfiinarea uneia sau mai multor uniti ale societii; Hotrrile A G O A sunt valabil adoptate n prezena acionarilor care dein cel

puin o ptrime din numrul total de drepturi de vot, cu majoritatea voturilor exprimate. LSC se refer la numrul drepturilor de vot i nu la numrul aciunilor, pentru c are n vedere posibila existen a aciunilor prefereniale, lipsite de drepi de vot; de asemenea, hotrrile se iau valabil cu majoritatea voturilor exprimate i nu cu majoritatea aciunilor reprezentate n adunare. Dac A G O A nu ndeplinete condiiile de cvorum i de vot de la prima convocare, atunci la a doua convocare adunarea este lega! constituit indiferent de cvorumul ntrunit i ia hotrri cu majoritatea voturilor exprimate. 2.2.3. Adunarea general extraordinar a acionarilor (AGEA) se ntrunete ori de cte ori este nevoie pentru a hotr: - schimbarea obiectului i a formei societii sau mutarea sediului; - nfiinarea sau desfiinarea unor sedii secundare (sucursale, agenii, reprezentane sau altele asemenea); - prelungirea duratei societii; - majorarea, reducerea sau rentregirea capitalului social; - conversia aciunilor dintr-o categorie n alt categorie; - fuziunea, divizarea sau dizolvarea anticipat a societii; - emisiunea de obligaiuni sau conversia obligaiunilor dintr-o categorie n alta sau n aciuni; - orice alt modificare a documentelor constitutive pentru care se cere aprobarea adunrii extraordinare. Hotrrile AGEA sunt valabil adoptate'n prezena acionarilor care dein cel puin o ptrime din numrul total de drepturi de vot, cu majoritatea voturilor deinute de acionarii prezeni. Dac AGEA nu ndeplinete condiiile de cvorum i de vot de la prima convocare, atunci la a doua convocare adunarea este legal constituit n prezena acionarilor care dein cei puin o cincime din numrul total de drepturi de vot i ia hotrri cu majoritatea voturilor deinute de acionarii prezeni' sau reprezentai. Decizia de modificare a obiectului principal de activitate al societii, de reducere sau majorare a capitalului social, de schimbare a formei juridice, de fuziune, divizare sau de dizolvare a societii se ia, att ia prima ct i la cea de-a doua convocare, cu o majoritate de cel puin dou treimi din drepturile de vot deinute de acionarii prezeni sau reprezentai. Atribuiile privind schimbarea obiectului societii (mai puin domeniul si activitatea principal a societii), mutarea sediului sau majorarea capitalului vor putea fi delegate de AGEA consiliului de administraie, respectiv directoratului. 2.2.4. Adunarea generat este convocat, dup caz, de consiliul de administraie sau de directoratul societii, prin publicarea convocrii n Monitorul Oficiai i ntr-un ziar de larg rspndire, cu cei puin 30 de zile naintea ntrunirii. Dac toate aciunile sunt nominative i dac legea sau actul constitutiv permite, societatea poate utiiiza anumite forme simplificate de convocare a adunrii generale - scrisori recomandate sau mesaje electronice. Convocarea va cuprinde iocul i data inerii adunrii, precum i ordinea de zi; cnd pe ordinea de zi figureaz propuneri pentru modificarea actului constitutiv,

convocarea va trebui s cuprind textul integral al propunerilor. Toate actele i documentele supuse dezbaterii adunrii se vor pune la dispoziia acionarilor la sediuf societii, de la data convocrii adunrii generale. La cerere, acionarilor li se vor elibera copii de pe aceste documente. Convocarea adunrii generale poate fi fcut i la cererea acionarilor reprezentnd, individual sau mpreun, cel puin 5% din capitalul social sau o cot mai mic, dac n actul constitutiv se prevede astfel i dac cererea cuprinde dispoziii ce intr n atribuiile adunrii. 2.2.5. Consiliul de administraie, respectiv directoratul, va stabili o data de referin pentru acionarii ndreptii s voteze n cadrul adunrii generale, sa ncaseze dividende sau s exercite orice alte drepturi societare. Data de referin trebuie s fie ulterioar publicrii convocatorului, dar nu mai mult de 60 de zile nainte de data primei ntruniri a adunrii generale. Acionarii pot vota n adunarea general prm reprezentare, n baza unei mputerniciri acordate pentru respectiva adunare general; nu se poate ncredina aceast procur membrilor consiliului de administraie, directorilor, respectiv membrilor directoratului i ai consiliuiui de supraveghere, ori funcionarilor societii, sub sanciunea nulitii hotrrii luate prin votului astfel exprimat, dac altfel nu s-ar fi obinut majoritatea necesar. 1 Credem ca suntem n prezena unei erori a legiuitorului, care ar fi trebuit sa raporteze majoritatea necesar pentru adoptarea hotrrilor AGEA la voturile exprimate, i nu la voturile deinute de acionarii prezeni, innd cont c unele aciuni pot fi prefereniale, fr drept de vot i, n consecin, nu trebuie luate n calcul. Votul acionarilor este supus unor interdicii sau restricii, dac ei se afl n conflict de interese, direct sau indirect, cu societatea sau dac n discuie este persoana sau administraia lor. 2.2.6. Lucrrile adunrii generale, dezbaterile de la ordinea de zi i hotrrile adoptate sunt consemnate ntr-un proces-verbal, ntocmit de secretariatul tehnic, care asigur i ndeplinirea tuturor formalitilor cerute de lege i de actul constitutiv pentru inerea adunrii generale. Hotrrile adunrilor generale se tau prin vot deschis, cu excepia hotrrilor (a) pentru alegerea membrilor consiliului de administraie, respectiv a membrilor consiliului de supraveghere i a cenzorilor/auditorilor interni, (b) pentru revocarea lor i (c) referitoare la rspunderea membrilor organelor de administrare, de conducere i de control ale societii, cnd votul secret este obligatoriu1 Hotrrile adunrii generale se public n Monitorul Oficial i vor fi menionate n registrul comerului, pentru a se asigura opozabilitatea lor a de teri. Ele sunt

obligatorii pentru toi acionarii, chiar i pentru cei care au lipsit de la lucrrile adunrii generale sau au votat contra. 2.2.7. Acionarii care consider c hotrrile luate ncalc legea sau prevederile statutare, au dreptul de a le ataca n |ustiie, n termen de 15 zile de ia data publicrii n Monitorul Oficial al Romniei, dac nu au luat parte la adunare sau au votat contra. Atunci cnd se invoc motive de nulitate absolut, aciunea n anulare poate fi atacat oricnd, de orice persoan interesat. Dac hotrrea adunrii generale este anulat prin hotrre ludectoreasc irevocabil, ea va nceta, retroactiv, s produc orice efect, de la data adoptrii sale; hotrrea irevocabil de anulare va fi menionat n registrul comerului i publicat n Monitorul Oficial, devenind astfel opozabil tuturor acionarilor. 2.3. Despre administrarea societii pe aciuni Societatea comercial pe aciuni este principalul teren de aplicare al principiilor guvernrii corporatiste, pentru c aici interesele asociailor, ale persoanelor interesate sau implicate (salariaii i partenerii contractuali) i interesul public sunt cel mai evident mpletite, ca o consecin a concentrrii de capital i de persoane, care d for economic - i nu numai - societii. Pentru aceleai raiuni care au condus ia formularea i impunerea unor principii aplicabile n guvernarea corporatist, LSC reglementeaz posibilitatea ca societatea pe aciuni s opteze ntre dou sisteme distincte de administraie a societii: sistemul unitar i sistemul dualist. Pe lng raiunile de fond, aceast soluie a legiuitorului romn se fundamenteaz i pe prevederile Titlului III (Structura SE) al Regulamentului Consiliului (CE) nr. 2157/2001 privind Statutul Societii Europene pe Aciuni - Societas Europaea (SE), regulament care impune reglementarea, la nivel naional al statelor membre ale Uniunii Europene, a alternanei ' Dispoziiile art. 130 din Legea nr. 31/1990 privind votul secret pentru alegerea i revocarea administratorului nu si gsesc aplicarea In cazul hotrrii privind nlocuirea administratorilor (I.C.CJ., Secia comercial, decizia nr. 183 din 25 ianuarie 2008). ambelor sisteme de guvernare corporatist. Chiar dac regulamentele comunitare se aplic n mod direct pe ntreg teritoriul Uniunii Europene, apariia lor este urmat, la nivel naional, de numeroase norme de implementare, ceea ce s-a ntmplat i n Romnia, prin modificrile aduse de Legea nr. 441/2006. Dualitatea sistemelor de administrare a societii comerciale pe aciuni i gsete, cel puin parial, explicaia n distinciile istorice care separ dou sisteme de drept continental: cei francez i cel german. 1 Dreptul francez a consacrat sistemul unitar, monist sau one-tier system (pe un singur nivel), n care exist un organ de administrare, care poate delega sau mpri atribuiile saie cu directorii societii, cu consecina c tunciile de preedinte al consiliuiui de administraie i cea de director general pot fi disociate iar atribuiile de supraveghere i control au o componen majoritar extern 2.Dreptul german i alte sisteme de drept cu sorginte comun (de exemplu, dreptul olandez) au mbriat o formul mai elaborat, promovnd un sistem de

monitorizare i supraveghere intern, aa-numitul sistemui dualist sau two-tier system (pe dou nivele), incluznd un organ de supraveghere i unul de conducere (directorat), n care cele dou funcii sunt separate i la nivel organizatoric. LSC reglementeaz ambele sisteme (sub denumirea de sistem unitar i sistem dualist), permind acionarilor, n generai, s opteze pentru unul sau altul dintre cele dou sisteme. Sistemul unitar pentru care a optat LSC nu este, n realitate un sistem monist, ci este un sistem dualist atenuat. El este structurat pe dualitatea consiliu de administraie - directori, n care primul ndeplinete atribuii de supraveghere, n timp ce celorlali ie revin competenele de conducere a societii. Sistemul unitar este reglementat n cuprinsul LSC prin art. 137-152' n timp ce sistemului dualist i sunt dedicate art. 153-153" LSC conine i un corp masiv de prevederi care se aplic ambelor sisteme de administrare a societii pe aciuni (art. 15312-158 LSC). 2.3.1, Sistemul unitar de administrare a societii pe aciuni 2.3.1.1. Ca regul. LSC las la latitudinea fondatorilor sau a adunrii generale a acionarilor s determine, n cadrul sistemului unitar de administraie, dac administrarea societtii pe aciuni se realizeaz de un administrator unic sau de o pluralitate de administratori. Dac societatea opteaz pentru mai muli administratori, atunci numrul acestora trebuie s fie ntotdeauna impar, pentru a evita blocajele decizionale. In aceiai scop, art. 15320 LSC dispune c deciziile consiliului de administraie se iau cu votul majoritii membrilor prezeni sau cu votul majoritii membrilor consiliului, iar preedintele consiliului de administraie va avea votul decisiv, n caz de paritate a voturilor, dac actul constitutiv nu dispune altfel. Pluralitatea administratorilor impune, n mod imperios, constituirea unui consiliu de administraie, organ care mbin att atribuii deliberative ct i de conducere executiv a societii, atunci cnd nu a delegat aceste atribuii directorilor societii pe aciuni. Ca organ colegial de conducere, consiliul de administraie adopt hotrri, cu cerinele de vot stipulate n art. 15320 LSC. Preedintele consiliului de administraie este ales dintre membrii consiliului, deci este un administrator al societii pe aciuni. De aceea, n mod logic, el este numit pentru o durat de timp limitat de durata mandatului su de administrator, durat pe care nu o poate depi. ' S. Angheni, Unele probleme de drept privind administrarea societilor comerciaie. Aspecte de drept comparat, n Ad Honorem Stanciu D. Crpenaru. Studii juridice alese, Ed. C.H. Beck, 2006, p. 104. z Sistem care domin i dreptul englez; a se vedea A. Dignam, J. Lowry, Company Law, Fourth Edition, Oxford University Press, 2006, p. 255. 2.3.1.2. Administratorii vor fi desemnai de ctre adunarea general ordinar a acionarilor, dac nu au fost numii prin actul constitutiv. Desemnarea administratorilor este, de fapt, un proces de selecie i de opiune, care se desfoar n interesul societii i ai acionarilor. De aceea, persoanele eligibile pentru aceast tuncie sunt nominalizate de membrii n funcie, la data nominrii, ai consiliului de administraie sau de ctre acionari. Potrivit dispoziiilor art. 72 LSC, obligaiile i rspunderea administratorilor sunt

reglementate de dispoziiile reteritoare la mandat. Fiind nsrcinai cu tratarea unor afaceri comerciale, n numele i pe seama societii comerciale, administratorii i lichidatorii nfptuiesc, fara ndoial, un mandat comercial. n consecin, LSC interzice acestora, pe durata ndeplinirii mandatului, s ncheie cu societatea un contract de munc. Din formularea imperativ, cu caracter general, reiese c aceast interdicie privete orice contract de munc; astfel, LSC nu numai c interzice administratorului societii pe aciuni s ncheie un contract de munc pentru exercitarea calitii sale de administrator, ci chiar s intre ntr-un raport de munc cu societatea, indiferent de funcia pe care ar putea s o ndeplineasc n cadrul acesteia. Cu alte cuvinte, administratorii nu pot cumula aceast calitate cu aceea de salariat i nu pot primi nici un salariu din partea societii. Mandatul administratorilor fiind, n esen, un raport juridic intuitu personae, inceteaz pentru cauzele prevzute de lege, precum i prin renunarea administratorului la mandat sau prin revocarea acestuia de ctre mandant, societatea comercial. n materie comercial, unde mandatul este oneros i este ncredinat pentru tratarea unor afaceri comerciale, principiul certitudinii juridice sau al securitii tranzaciilor impune ca raporturile de mandat s aib o anumit stabilitate i sa nu poat fi rupte fr o just reparaie a prejudiciului adus printr-o asemenea revocarea sau renunare intempestiv. De aceea, art. 391 C. com. arat c mandantui care, fr cauz just, ntrerupe executarea mandatului, rspunde pentru daune-interese. Prelund coordonatele acestui text legal, LSC confer adunrii generale ordinare a acionarilor dreptul de a revoca oricnd pe administratori, dar arat c, n czui n care revocarea survine fr just cauz, deci fr motive ntemeiate, i administratorul este ndreptit la piaa unor daune-interese. 2.3.1.3. Consiliui de administraie ocup un loc central n sistemul de management strategic al societii i, n consecin, se bucur de o atribuire pienar de competene, avnd nsrcinarea de a ndeplini toate actele necesare i utile pentru realizarea obiectului de activitate al societii, cu excepia celor rezervate de lege pentru adunarea general a acionarilor. ntr-o ncercare de a limita controlul covritor pe care consiliul de administraie l deine asupra societii pe aciuni, LSC a permis i, n unele situaii, chiar a 258 Organizarea comerului -S... impus, ca acesta sa delege conducerea societii ctre directorii acestuia, pstrndu-i doar unele atribuii eseniale i asumndu-i rolul de supraveghetor al activitii acestor directori. n acest sens, LSC stabilete c urmtoarele atribuii reprezint competene de baz ale consiliului de administraie i, n consecin, nu pot fi delegate directorilor societii: a) stabilirea direciilor principale de activitate i de dezvoltare ale societii; b) stabilirea politicilor contabile i a sistemului de control financiar i aprobarea planificrii financiare; c) numirea i revocarea directorilor i stabilirea remuneraiei lor; d) supravegherea activitii directorilor; e) pregtirea raportului anual, organizarea adunrii generale a acionarilor i

implementarea hotrrilor acesteia; 0 introducerea cererii pentru deschiderea procedurii insolvenei societii, potrivit Legii nr. 85/2006 privind procedura insolvenei. De asemenea, pe lng competenele de baz menionate mai sus nu vor putea fi delegate directorilor atribuiile primite de ctre consiliul de administraie din partea adunrii generale a acionarilor, n conformitate cu art. 114 LSC, respectiv cele care privesc mutarea sediului societii, schimbarea obiectului de activitate al societii, nfiinarea sau desfiinarea unor sedii secundare (sucursale, agenii, reprezentane sau alte asemenea uniti fr personalitate juridic) i majorarea capitalului social. 2.3.1.4. Sistemul unitar de administrare al societii comerciale pe aciuni este structurat pe un singur nivel de competene, n care gestiunea i reprezentarea societii sunt ncredinate consiliului de administraie, n timp ce supravegherea i controlul activitii acestuia revine att adunrii generale ct i unor organe exogene structurii societii - cenzorii sau, dup caz, auditorii interni, precum i auditorii financiari. Puterea excesiv pe care consiliul de administraie o exercit n societile pe aciuni a condus la recunoaterea necesitii unor sisteme de control a! managementului corporatist. Una dintre soluii este aceea a modernizrii sistemului unitar, prin instituia delegrii de atribuii de conducere ctre directorii societii. Astfel consiliul de administraie se transform dintr-un organ, a crui atribuie principal este aceea de conducere a activitii societii, ntr -un organ de supraveghere a modului n care este condus societatea, pstrnd doar acele componente eseniale ale puterilor sale de administrare i delegnd celelalte competente directorilor societii pe aciuni. Delegarea conducerii societii se poate tace numai directorilor societii, care pot fi numii dintre administratori {care astfel devin administratori executivi) sau din aiara consiliului de administraie. Potrivit LSC, prin director al societii pe aciuni se nelege exclusiv acea persoan creia i s-au delegat atribuii de conducere a societii. Orice alt persoan care poart denumirea de director, dar creia nu i sau delegat asemenea atribuii de conducere nu este supus obligaiilor i rspunderilor speciale ale directorilor societii pe aciuni i nici nu poate exercita atribuii de conducere. Desigur c prin delegarea conducerii societii sau a atribuiilor de conducere se deleg, n principiu i atribuia de reprezentare n raporturile cu terii, aceast Societi comerciale. Organizarea i funcionarea societilor de persoane 259 funcie fiind o componenta intrinsec a managementului unei societi comerciale. Aceast atribuie va reveni directorului general al societii, care va fi numit de consiliul de administraie dintre directorii societii lart, 1432 alin. (4) LSCI. Funcia de director general nu este rezervat preedintelui consiliului de administraie i nici administratorilor; mai mult chiar, preedintele consiliului de administraie va putea fi numit director general numai dac aceast posibilitate este prevzut n actul constitutiv. 2.3.1.5. Fixnd limitele competenelor de conducere ale societii delegate

directorilor, de consiliul de administraie, LSC arat c acetia sunt responsabili cu luarea tuturor msurilor aferente conducerii societii, n limitele obiectului de activitate al societii. Directorii, ca i administratorii, se afl cu societatea n raporturi de mandat, contract cu un pronunat caracter intuitu personae. n consecin, ncetarea raporturilor acestora cu societatea se poate produce att prin renunare la mandat ct i prin revocarea directorilor, mijloace specifice de denunare a contractului de mandat. La te! ca i administratorii societii pe aciuni, directorii acesteia pot fi revocai oricnd din funcie, fr a avea putina de a contesta, sub aspectul temeiniciei, aceast decizie a consiliului de administraie; atunci cnd revocarea s-a fcut n mod nentemeiat, fr just cauz, directorul revocat are deschis calea unei aciuni n daune. 2.3.1.6. n exercitarea atribuiilor de conducere, administratorii (sau, dup caz, directorii societii pe aciuni) se afl deseori n faa unor opiuni, fiind nevoii s ncline spre aceea soluie sau decizie, care n conformitate cu informaiile deinute i pe baza judecii lor, apare ca fiind cea mai profitabil pentru societate. O asemenea hotrre ese denumit de LSC ca decizie de afaceri i este definit ca fiind orice decizie de a lua sau de a nu lua anumite msuri cu privire la administrarea societii". Este de remarcat c aceast sumar dar cuprinztoare definiie este prima meniune legal a unui concept juridic care se bucur de o larg dezbatere doctrinar i consacrare jurisprudenial n sistemul legislativ al altor state. Regula deciziei de afaceri (business judgment rule) reprezint un concept doctrinar i jurisprudenial, potrivit cruia instanele nu sunt chemate s se pronune asupra aciunilor i activitii manageriale ale administratorilor unei societi att timp ct nu exist acuzaii sau dovezi c administratorii i-au nclcat ndatoririle de diligen i de loialitate ori au procedat cu rea credin sau nefundamentat, lipsii de un suport raional. Efectele regulii deciziei de afaceri, astfel cum a fost enunat iniial, constau, n primul rnd, n faptul c administratorii sunt ncurajai s i asume riscurile ndeplinirii funciei lor iar, n al doilea rnd, instanele nu pot s atrag rspunderea administratorilor pentru simplul fapt c acetia au luat o decizie ale crei consecine s-au dovedit nefaste1 Astfel cum s-a artat, instana nu trebuie s substituie deciziei administratorilor propriile sale noiuni potrivit crora o deciziei de afaceri este sau nu adecvat, att timp ct directorii societii au acionat pe baza unor nformaii adecvate, cu bun credin i cu convingerea onest c aciunea ntreprins este, ntru totul, n interesul societii, fr a implica vreun interes personal ai administratorilor1
1Motica,

L. Bercea, De la business judgment rule la regula judecii de afaceri: n cutarea unei legturi, n Ad honorem Stanciu D. Crpenaru, Ed. C. H. Beck, 2006, p. 113 i urm. LSC a exprimat aceast regul a deciziei de afaceri prin ceie cteva obligaii specifice aezate n sarcina administratorilor, aa-numitele obligaii fiduciare, fundamentate pe raportul de mandat existent ntre societate i administratori/

Astfel, acetia trebuie s i execute mandatul cu pruden, cu diligena unui bun administrator i cu loialitate, n interesul societii, pe baza unor ntomnaii adecvate. Ca o aplicaie special a obligaie de loialitate, administratorilor le revine i obligaia de confidenialitate: ei nu au voie s divulge informaii confideniale i secreteie de afaceri ale societii, pe care le dein sau la care au acces, n temeiul calitii lor. 2.3.1.7. n temeiul obligaiei de loialitate i a celei de a aciona n interesul societii, administratorii trebuie s comunice acesteia, reprezentat prin ceilali administratori i prin cenzori sau auditori interni, orice contrarietate de interese cu societatea i, pe cale de consecin s se abin de a lua parte la orice deliberare care privete o operaiune cu privire la care se manifest astfel de interese'. LSC interzice creditarea de ctre societate a administratorii or nu numai prin mprumuturi directe acordate acestora, ci i printr-o serie de operaiuni care au acelai efect (acordarea de avantaje financiare, garantarea unor obligaii ale administratorilor sau cumprarea unor creane ale terilor asupra acestora). Pentru a proteja interesele societii i, prin aceasta, ale tuturor acionarilor i persoanelor interesate, LSC permite ca administratorii s nstrineze ctre societate sau s dobndeasc bunuri de la societate numai n anumite condiii. 2.3.2. Sistemul dualist de administrare a societii pe aciuni 2.3.2.1. Sistemul dualist de administrare reprezint reacia legiuitorului la exigenele transparenei i responsabilitii managementului, n vederea protejrii acionarilor i a promovrii ncrederii lor n organele de conducere ale societii. Sistemul dualist (two-tier) este promovat, ndeobte, de legislaia german4 (dar i 1 Delaware Supreme Court, Aronson v. Lewis, 473 A.2d 805, 812 (De!. 1984) si Sinclair Oil Corp. v. Levien, 280 A.2d 717, 720 (Del. 1971} Pentru detalii, R.N. Catan, Obligaia de diligena i pruden a administratorilor n contextul retormei dreptului societilor comerciale, n Pandectele Romne nr. 3/2006. 1 nclcarea dispoziiilor art. 127 alin. (1) din Legea nr. 31/1990, care interzic acionarului care, ntr-o anumit aciune, are un interes contrar celui al societii, s participe la deliberri, nu atrag anularea hotrrii adoptate, ci pot constitui un temei pentru antrenarea rspunderii acestuia pentru pagubele pricinuite (I.C.C.J., Secia comercial, decizia nr. 1238 din 28 martie 2006). 4 Dreptul german (Aktiengesetz 1965 - Legea societilor pe aciuni) prevede obligativitatea societilor pe aciuni deinute public de a opta pentru sistemul dualist, iar n 26 rebruarie 2002 Guvernul german a adoptat un Cod german al guvernrii corporatiste (Deutschen Corporate Governance Kodex- German Corporate Governance Code) care prevede t el reguli privind managementul societii pe aciuni n sistem dualist. Societi comerciale. Organizarea i funcionarea societilor de persoane 261

de alte state continentale)' i este unui dintre cele dou sisteme de management promovate i de Principiile O E C D privind guvernarea corporatist. Ceea ce n sistemul unitar reprezint, de regul, doar o posibilitate i, prin excepie, o obligaie - delegarea puterilor de conducere de ia consiliul de administraie ctre un corp de manageri profesioniti, i anume directorii societii pe aciuni, devine regul n sistemul dualist i mbrac torma unui mecanism bine conturat de conducere i monitorizare, structurat pe dou niveluri de competene: directoratul i consiliul de supraveghere. Directoratul este cel care asigur, n mod independent conducerea societii pe aciuni, acionnd n interesul acesteia, pe baza unor intormaii adecvate i cu obligaia de a asigura dezvoltarea sustenabii a ntreprinderii. n ndeplinirea acestor atribuii, el dezvolt, coordoneaz i urmrete implementarea strategiei societii, n strns legtur cu Consiliul de supraveghere/ Consiliul de supraveghere consiliaz i supravegheaz activitatea managerial a directoratului, fiind implicat n deciziile de importan fundamental pentru societate. Consiliul' numete membrii directoratului, fie direct, fie prin intermediul unui comitet de nommare/ Datorit rolului jucat de consiliul de supraveghere n cadrul societii, aceasta nu va mai avea cenzori, ci auditori interni i auditori financiari. Separarea celor dou funcii - de management i de control - n cazul sistemului dualist este complet: membrii directoratului nu pot fi i membri at consiliului de supraveghere, evitndu-se astfel un cumui de atribuii care este posibil n sistemul unitar de administrare (director i administrator). 2.3.2.2. Directoratul. La tel ca t consiliul de administraie, n sistemul unitar, directoratul are plenitudine de puteri i exclusivitate n conducerea societii, fiind chemat s ndeplineasc toate actele necesare i utile pentru realizarea obiectului societii, cu respectarea competentelor legaie exclusive ale consiliului de supraveghere i ale adunrii generale a acionarilor. Ca regul, directoratul este un organ colectiv de conducere, format dintr-un numr impar de membri, persoane fizice. LSC permite ns ca aceast pluralitate de membri s fie redus la existena unui singur membru, numit director generai unic.4 Atunci cnd n structura directoratului exist mai muli membri, consiliul de supraveghere va desemna, cu majoritate de voturi a membrilor consiliului, pe preedintele directoratului. Preedintele directoratului exercit doar atribuii organizatorice, cum ar fi convocarea directoratului sau prezidarea edinelor acestuia. Mandatul membrilor directoratului este determinat prin actul constitutiv i este limitat la cel muit 4 ani. Membrii directoratului, fiind mandatari ai societii, pot fi 1 Dreptul trancez (Legea nr. 66-537 din 24 iulie 1966) i dreptul italian (Decretul Lege nr. 6/2003 din 17 ianuarie 2003} prevd sisteme alternative de guvernare corporatist, similare celor reglementate de LSC. 2 Art. 4,1. din Codul german al guvernrii corporatiste (German Corporate Governance Code), disponibil la www.corporate-governance-code.de/eng/kodex. ' Idem, art. 5.1.

4 Aceast ficiune a unui organ colectiv compus dintr-un singur membru nu este, ns, cu nimic mai stranie dect existena societii comerciale cu rspundere limitat cu asociat unic. 262 Organizarea comerului -S... revocai oricnd de consiliul de supraveghere (care i-a desemnat) sau, dac actul constitutiv prevede astfel, de ctre adunarea general a acionarilor. Ei nu au nici o cale de atac asupra acestei decizii, dar sunt ndreptii, n caz de revocare fr just cauz, la plata unor daune interese. Poziia juridic a membrilor directoratului, ca detintori unici ai prghiilor de conducere a societii, este una asemntoare celei a membrilor consiliului de administraie (care nu au delegat atribuiile de conducere) sau a directorilor societii pe aciuni - crora le-a fost delegat conducerea societii. Ei nu pot ncheia un contract de munc cu societatea, au obligaii de pruden, diligen, loialitate i confidenialitate, au obligaia de a se abine i de a evita conflictul de interese cu societatea, neputnd fi creditai de aceasta i neputnd ncheia cu societatea operaiuni de dobndire sau nstrinare a unor bunuri, n absena aprobrii adunrii generale extraordinare a acionarilor (art. 150 ISC). 2.3.2.3. Consiliul de supraveghere. n dreptul german, care reprezint sursa de inspiraie a reglementrii sistemului dualist i n dreptul romn, consiliul de supraveghere exercit controlul permanent al gestiunii patrimoniului societii, i numete, i supravegheaz si i consiliaz pe membrii directoratului i este direct implicat n deciziile fundamentale ale activitii societii, monitorizndu-le nu numai sub aspectul legalitii, ci i al oportunitii lor.1 LSC preia aceste competene de principiu ale consiliului de supraveghere, stabilind c acesta exercit controlul permanent asupra conducerii societii de ctre directorat, numete si revoc membrii directoratului, verific legalitatea operaiunilor de conducere a societii i, fr a i se ncredina atribuii de conducere, in condiiile actului constitutiv, se pronun i i d acordul cu privire la anumite tipuri de operaiuni. Consiliul de supraveghere are i atribuii de reprezentare intern, el reprezentnd societatea n raporturile cu directoratul. Consiliul de supraveghere se prezint ca un organ colegial, plunpersonal, condus de un preedinte i care i desfoar activitatea n edine, delibernd i adoptnd decizii prin exprimarea voturilor membrilor si i raportnd adunrii generale a acionarilor, cel puin o dat pe an, asupra activitii sale. Obligaiile i rspunderea membrilor consiliului de supraveghere sunt guvernate i ele, ca i cele ale administratorilor i ale directorilor, de regulile mandatului. Membrii consiliului de supraveghere sunt desemnai prin actul constitutiv sau prin hotrre a adunrii generale. Potrivit principiului simetriei juridice, revocarea acestor membri se poate face, oricnd, tot de adunarea general ordinar. Consiliul de supraveghere este condus de un preedinte, ales de i dintre membrii consiliului. Acesta are atribuii organizatorice; convoac consiliul de supraveghere, prezideaz ntrunirea acestuia i se ngrijete de ntocmirea unui proces-verba ai edinei, pe care vi i semneaz, alturi de cel puin, un alt

membru prezent a! consiliului. ' Sf.D. Crpenaru, Reglementarea societilor comerciale n dreptul romn, ntre traditie i exigenele armonizrii cu reglementrile Uniunii Europene, n Ad Honorem Stanciu D. Crpenaru, Ed. C.H. Beck, 2006, p. 11; de asemenea, German Corporate Governance Code, Foreword, p. 2. Societi comerciale. Organizarea i funcionarea societilor de persoane 263 Cu privire la obligaiile membrilor consiliului de supraveghere, legea, subliniind i pe aceast cale similaritatea poziiei juridice de mandatar pe care o ocup att membrii consiliului de administraie i ai directoratului ct i cei ai consiliului de supraveghere, plaseaz n sarcina acestora din urma acelai gen de obligaii: a) exercit controlui permanent asupra conducerii societii de ctre directorat; b) numete i revoc membrii directoratului; c) verific conformitatea cu legea, cu actu! constitutiv i cu hotrrile adunrii generale a operaiunilor de conducere a societii; d) raporteaz cei puin o dat pe an adunrii generale a acionarilor cu privire la activitatea de supraveghere desfurat. 2.3.2.4. Rspunderea organelor de conducere. Membrii organelor de conducere rspund pentru daunele cauzate societii prin nclcarea ndatoririlor ce ie revin fa de societate. Aceast rspundere este limitat de regula deciziei de afaceri (art. 144' LSC), potrivit creia membrii organelor de conducere nu rspund pentru acele hotrri de a lua sau a nu lua anumite msuri privind administraia societii, atunci cnd sunt rezonabil ndreptii sa considere c acioneaz n interesul societii, pe baza unor informaii adecvate, cu prudena i diligena unui bun administrator. Aciunea n rspundere mpotriva membrilor consiliului de administraie, ai consiliului de supraveghere, ai directoratului sau mpotriva directorilor aparine adunrii generale ale acionarilor. Pe data hotrrii prin care se decide pornirea aciunii n rspundere, mandatatul administratorilor i cel al membrilor directoratului nceteaz de drept iar cel ai directorilor se suspend. Aciunea n rspundere poate fi pornit i la propunerea unuia sau mai multor acionari: dac adunarea general nu d curs unei asemenea propuneri, acionarii deinnd cei puin 5% din capitalul societii pot introduce o aciune n despgubiri, n nume propriu dar n contui societii, mpotriva membrilor organelor de conducere (administratori, membri ai directoratului, directori). 2.4. Despre controlul societii pe aciuni 2.4.1. La societile pe aciuni controlul activitii societii este exercitat, dup caz, de dou categorii de profesioniti independeni: cenzorii i auditorii financiari. Pentru a decide care dintre acetia urmeaz s supravegheze gestiunea societii i s verifice situaiile financiare, societatea se va ghida dup urmtoarele principii stabilite de art. 1 60 LSC. - n principiu, societatea trebuie s aib trei cenzori i un supleant, alei de adunarea general pentru un mandat de 3 am, cu posibilitatea realegerii lor;

- societile ale cror situaii financiare sunt supuse obligaiei legale de auditare (datorit amplitudinii activitii lor sau pentru c au optat pentru sistemul dualist de administrare), vor contracta auditui cu auditori financiari (externi) i vor organiza auditul intern, putnd ns s renune la desemnarea unor cenzori; - societile ale cror situaii financiare nu sunt supuse obligaiei legale de auditare pot decide contractarea audituiui financiar sau numirea cenzorilor, dup caz. 264 Organizarea comerului -S... Rezult c cenzorii i auditorii financiari desfoar - e drept, pe paliere de competen diferite - activiti asemntoare privind verificarea situaiilor financiare, n timp ce supravegherea gestiunii societii pe aciuni se realizeaz, prioritar, prin activitatea cenzorilor i prin audituf intern.1 n fine, att activitatea cenzorilor ct i auditul intern pot coexista cu activitatea desfurat de auditorii financiari, ocupnd n aceast situaie, o poziie auxiliar n cadrul mecanismului de control al societii. 2.4.2. Cenzorii i auditorii au regimul juridic al unor mandatari, poziie care se rsfrnge att asupra modului de desemnare n funcie i de ncetare a acesteia, ct i asupra rspunderii lor. Pentru a conserva independena i probitatea profesional a acestora, LSC interzice calitatea de cenzor al societii pe aciuni persoanelor care sunt rude sau afini (pn la al patrulea grad inclusiv) cu administratorii acesteia, care primesc alte remuneraii sau salarii de la societate sau administratori, care nu pot fi fondatori sau administratori, sau care exercit atribuii de control in cadrul unor instituii publice, cu excepiile prevzute ele lege.2 2.5. Drepturi specifice ale acionarilor 2.5.1. Acionarii, fiind titularii unor instrumente financiare care circul cu tormaiitti minime, i pot manifesta, cel mai simpiu, dezacordul cu politica societii pe aciuni prin renunarea Ia calitatea de acionar, respectiv prin cesiunea aciunilor. De aceea, retragerea din societate nu este reglementat n cazul societii pe aciuni, dect cu titlu de excepie. Asttel, acionarii au dreptul de a se retrage din societate, numai dac au votat mpotriva unei hotrri a adunrii generale care are ca obiect (a) schimbarea obiectului principal de activitate, (b) mutarea sediului societii n strintate, ic) schimbarea formei societii ori (d) fuziunea sau divizarea societii (art. 1 34 LSC), Acest drept excepional de retragere poate fi exercitat n termen de cei mult 30 de zile de la data publicrii hotrrii adunrii generale n Monitorul Oficial al Romniei, dac retragerea se tundamenteaz pe cazurile prevzute lit. a)-c) de mai sus i de la data adoptrii hotrrii adunrii generale, n cazul prevzut la lit. (d) de mai sus. Acest drept de retragere nu este supus aprobrii sau cenzurii adunrii generale, iar preul pltit de societate pentru aciunile acionarului retras va fi stabilit de un expert autorizat independenta 1 Potrivit art. 21 ai O.U.G. nr. 75/1999 privind activitatea de audit financiar, Responsabilii

pentru organizarea activitii de audit intern, coordonarea lucrrilor/angajamentelor i semnarea rapoartelor de audit intern trebuie s aib calitatea de auditor financiar." Potrivit art. 1 59 alin. (4) la societile pe aciuni la care statui este acionar majoritar cei puin unui dintre cenzori va fi un reprezentant al Ministerului Finanelor Publice. Dreptul acionarului de a se retrage din societate in condiiile art. 134 din Legea nr. 31/1990 nu poate s fie cenzurat de societate, aceasta fiind obligat s ia act de opiunea acionarului. Este abuziv decizia A.G.E.A. de a amna punerea n discuie a solicitrii acionarului pn la ncheierea negocierilor cu acesta (I.C.C.J., Secia comercial, decizia nr. 1653 din 4 mai 2007). Societi comerciale. Organizarea i funcionarea societilor de persoane 265 2.5.2. Pe lng sistemul de control metodic reglementat de LSC i de unele legi speciale, acionarii au i ei un drept de control care, pentru a evita aciunile icanatorii, poate fi exercitat numai de acionarii deinnd, individual sau mpreun, cel puin 10% din capitalul social. Acetia vor putea cere instanei s dispun unor experi s analizeze anumite operaiuni din gestiunea societii t s ntocmeasc un raport, care s fie nmnat petenilor i, totodat, predat oficial organelor de conducere ale societii. Scopui unui asemenea raport este acela de a permite adunrii generale i acionarilor de a analiza constatrile experilor i a propune i aproba msuri corespunztoare pentru ndeprtarea neregulilor constatate.