Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional

1. INTRODUCERE SCURT ISTORIC

Primul Rzboi Mondial a adus cu sine dezechilibre majore n economiile statelor beligerante.
Numeroasele pierderi umane i materiale, alturi de variaiile neomogene ale inlaiei i de eectele renunrii la
sistemele monetare av!nd aurul drept etalon " #$$cursul ortat% & a adus statele n situaia necesitii reacerii
unei ordini generale, i de a ncerca revenirea la un etalon valoric comun al monedelor, pentru a putea intra cu
ncredere n raporturi comerciale unele cu altele. Marca german, lira sterlin i 'enul japonez s(au repoziionat
temporar nspre aa(numitul #)old *+change ,tandard%, ns, n -.//, renunarea Regatului 0nit la
convertibilitatea n aur a monedei naionale i deprecierea ei semniicativ a dus, alturi de alte conjuncturi
"crahul bursier 1merican, stoparea produciei n societile industrializate paralel cu ncetarea e+porturilor de
materie prim din statele mai puin dezvoltate .a.&, la o criz inanciar generalizat. Reacia statelor a ost
una de nencredere reciproc i de team a de politicile monetare concureniale care le puneau n suspensie
perspectivele de stabilitate economic. 1stel, conte+tul a cut ca statele s ia msuri de autoconservare i
ostilitate unele a de altele, lu!nd natere dictaturile e+tremiste care, n cele din urm, au culminat cu cel de(
al 2oilea Rzboi Mondial
-
.
*+periena dob!ndit n urma Primului Rzboi Mondial a cut ca, dup cel de(al doilea statele s
trateze cu real seriozitate necesitatea de cooperare n vederea reacerii economiilor distruse. 2ac eecul
3igii Naiunilor din -.-. s(a datorat, n mare parte, reticenei ,enatului american de a(i ratiica statutul, odat cu
bombardamentele de la Pearl 4arbour din -.5-, c!nd ,01 s(a implicat n cea de(a doua delagraie mondial,
chiar ea a ost cea care luat imediat iniiativa unor msuri postbelice care s evite naterea de situaii smilare
pe viitor. 3a s!ritul rzboiului, statele europene, din nou, au ieit cu economiile puternic ionate, n vreme ce
,01, care adunase mai bine de 678 din rezervele de aur ale lumii iar dolarul avea acest metal drept etalon
monetar, prospera economic "dei cheltuise ceva resurse n rzboi& mai ales c usese i principala urnizoare
de armament iar europenii i erau serios ndatorai. 9n aceste mprejurri, n -.55, la :retton ;oods, Ne<
4ampshire, s(au pus bazele unei instituii internaionale interguvernamentale specializate, sub egida Naiunilor
0nite, care s organizeze i s supravegheze sistemul monetar internaional, al ratelor de schimb i plilor
internaionale, care s permit statelor i cetenilor s cumpere cu ncredere bunuri i servicii unul de la altul.
1
Petre =onstantin > ?rganizatii internationale, vol @@, ed.1,*, :ucurest A77B, pag. B5(C/, <<<.scribd.com "biblioteca electronica&( docDB.7BCE55DFondul(Monetar(
@nternational "articol dupa G,isteme inanciare internaHionale%, Petre :rezeanu I.a. > *ditura
=avallioti, :ucureIti A77/J @nvestiHii inanciare internaHionale% > *ditura *conomic, :ucureIti A77E si G,istemul monetar @nternaHional%, Frederic Keulon >
*ditura@nstitutul *uropean, -..B&
1
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
Noua organizaie urma s asigure stabilitatea ratelor de schimb i s ncurajeze statele membre s nlture
barierele care stinghereau comerul
A
.
2. NFIINAREA FONDULUI MONETAR INTERNAIONAL - CONTEXT I IMPORTAN
Fondul Monetar @nternaional a ost niinat n urma unei conerine organizate n luna iulie a anului
-.55 la :retton ;oods, n ,01, sub egida Naiunilor 0nite, n scopul ormrii unui cadru cu vocaie universal
de cooperare economic, n vederea evitrii unor noi situaii de depreciere valutar concurenial de natura
celor care au dus la marea criz din anii -./7. 3a conerin au luat parte reprezentani a 55 de state, ns FM@
a nceput s iineze eectiv din luna decembrie -.5E, c!nd A. de state au semnat ,tatutul organizaiei. =u
toate acestea, operaiunile de competena FM@ au nceput s ie desurate abia de la - martie -.5B, n
acelai an Frana iind i primul stat cruia i s(a acordat un mprumut. Procesul de aderare a noilor state
membre s(a intensiicat n anii L$$E7, iar statele aricane, pe msur ce i proclamau independena, se alturau
i organizaiei. Kotui, procesul de aderare la FM@ a statelor lumii ost inluenat de evenimente cu implicaii
politice semniicative, precum Rzboiul Rece i reuzul sovieticilor de a se altura unui sistem monetar dictat
din vest, retargerea temporar a unor state precum Polonia i =ehoslovacia, neaderarea statelor est(europene
alate sub inluena ruseasc, revoluia lui Fidel =astro i retragrea =ubei, apoi cderea blocului comunist
urmat de noi valuri de aderri etc.
9n prezent, FM@ reunete reprezentani ai celor -CC de state membre, av!nd sediul la ;ashington i
asum!ndu(i ca responsabilitii principale asigurarea stabilitii sistemului monetar internaional, promovarea
unei creteri economice sustenabile i guvernate de stabilitate, creterea nivelului de trai n statele membre,
reducerea srciei i, n urma revizuirii mandatului Fondului, i alte demersuri ce privesc sectoarele
macroeconomic i inanciar ale statelor membre i care depind de stabilitatea economic global. ,intetiz!nd,
n conte+tul mai larg al epocii postbelice, odat cu ormarea ?N0 ca organizaie internaional
interguvernamental cu caracter de universalitate s(a creat n societatea internaional un spaiu al dialogului i
cooperrii inter(statale pe multiple planuri "apt preigurat principial de pevederile =artei ?N0, apoi accentuat
de prolierarea organizaiilor i organismelor de cooperare specializate, universale sau regionale& ncep!nd cu
pacea i securitatea internaional, ca obiectiv de reerin al Naiunilor 0nite, i continu!nd, n vederea
2
httpMDD<<<.im.orgDe+ternalDaboutDhistcoop.htm "site(ul oicial al FM@&
2
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
realizrii lui, cu multiplicarea sectoarelor cooperrii internaionale, n domenii precumM protecia drepturilor
omului, reinventarea sistemului monetar internaional i altele.
Precum este n mod constant subliniat de doctrinarii teoriei generale a dreptului, la baza normelor ce
guverneaz societatea se al esena lor pur economic.
/
1stel, nevoile undamentale ce in de nsi
e+istena individului "hran, nevoi locative, sanitare, de educaie, de siguran& au dus la ormarea intereselor
personale ale iecrui om, ns, multe din ele iind comune tuturor, au generat aa(numitul interes social
general. 1cesta a ost, la r!ndul su, determinant pentru orientarea produciei i schimbului de mruri, n
cadrul comunitii i apoi ntre comuniti dierite, iar cu apariia statului, aceste relaii sociale de ma+im
importan au primit i reglementare juridic prin drept. =a atare, dreptul nu ace dec!t s generalizeze, la rang
de norm, nevoile umane undamentale, sintetizate n interesul social general i promovat prin intermediul
politicului. @ar n conte+tul dezvoltrii unui comer internaional, ca imperativ al dezvoltrii i progresului
societilor, este lesne de neles importana unui sistem monetar care s permit convertibilitatea monedelor
naionale "asupra crora statul are un drept regalian
5
& n raport de un etalon comun sau general acceptat, care
s asigure ncrederea statelor n raporturile lor comerciale. Mult vreme, av!nd drept etalon monetar metale
precum aurul sau argintul, statele i conecionau monedele chiar din aceste materiale, ele purt!nd n sine
valoarea lor, astel c ncrederea reciproc se baza pe nsi certitudinea valorii unei alte monede naionale.
?dat cu apariia bancnotelor, i acestea, erau iniial, convertibile n aur "devize(aur&, astel c situaia era le el
de convenabil. Problemele au aprut, ns, odat cu emisiunea de bancnote r acoperire n aur, cu ocazia
razboielor mondiale, c!nd puterea lor circulatorie se baza pe ncredere, astel c acel )old *+change ,tandard
"aurul(etalon monetar standard& a czut. 9n timp ce *uropa se dezintegra sub atrocitile belice, ,01 acumula
rezervele planetare de aur ortiicandu(i moneda. 3a s!ritul primului rzboi, ntruc!t renunaser la aur ca
etalon monetar, statele europene ceau comer cu bancnote naionale r acoperire, astel c, iecare dintre
acestea putea lesne s tipreasc mai multe pentru a le scdea valoarea i pentru a(i prejudicia pe partenerii
lor comerciali care deineau valute strine. 9ncercarea de dup Primul Rzboi de a reveni la etalonul aur a
euat lamentabil, apt ce a contribuit semniicativ la declanarea celui de(al 2oilea Rzboi.
3
@oan ,antai > Keoria generala a dreptului, ed. 1lma Mater, ,ibiu A77., pag./5(/E
4
:ianca ,elejan()utan 2rept constitutional si institutii politice, ed. 4amangiu, :ucuresti A77C,pag..6
3
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
3. EVOLUIA PRINCIPIILOR DE FUNCIONARE ALE FMI
Revenind la soluia propus de statele reunite la :retton ;oods, aceasta se baza pe crearea a ceea
ce avea s ie primul ,istem Monetar @nternaional ",M@& n realul sens al cuv!ntului.
E
Principalele trsturi ale
acestui sistem se doreau a iM
Fi+itatea cursurilor de schimbM statele semnatare ale ,tatului FM@ se obligau s(i raporteze moneda la
aur sau la dolarul 1merican, ca etalon monetar. 9n uncie de raportul stabilit, preul monedelor nu
putea s oscileze dec!t ntre ND(-8 din aceast valoare standard, n caz contrar iind nevoie de
intervenie pe piaa valutar "prin v!nzri sau cumprri de moned pentru a reveni la valoarea sa
paritar&, cu e+cepia situatilor c!nd oscilaiile se datorau unor puternice dezechilibre ale economiei
naionale, iar modiicarea valorii paritare a monedei era permis.
*talonul monetar devine aurul(deviza , preul unui dolar iind dat de valoarea a 7,CCC6B- grame de aur,
preul unei uncii de aur iind echivalentul a /E de dolari.
=onvertibilitatea. =onorm acestei convenii, iecare moned naional era convertibil ntr(o alt
moned naional a statelor din cadrul ,M@,iar raportarea tuturor acestora se cea la dolarul
1merican, deviz care avea acoperire i era convertibil n aur.
1ceste deziderate s(au realizat, la nceput. 2olarul american era puternic i beneicia de ncredere ca
etalon monetar. 1ceasta, ns, p!n n anul -.B-, c!nd preedintele american Richard Ni+on a decis s
suspende convertibilitatea monedei naionale n aur, ntruc!t balana de pli a ,01 devenise tot mai
ncrcat, rezervele de aur de la Fort Ono+ se micoraser i dolarul nu mai avea acoperire integral. @mediat
dup acst episod urmeaz un altulM statele se reunesc la ;ashington i se decide devalorizarea dolarului cu
B.C.8, precum i rela+area marjei de luctuaie a preurilor monedelor naionale la ND(A,AE8. 2in acel
moment, etalonul monetar internaional i pierduse din i+itate, deci ,M@ depindea de perormanele
economice ale ,01, care, totui, beneicia de ncrederea celorlalte state dezvoltate cu economie de pia,
care nc oloseau dolarul ca moned de reerin.
@n -.B6 se semneaz 1cordul de la Oingston, care decide demonetizarea aurului "eliminarea lui ca
etalon monetar, el devenind o simpl mar, un bun& i se introduc 2,K(urile, ca uniti de cont oiciale i
5
,terian 2umitrescu, 1na :al > *conomie mondiala, ed. *conomica, :ucuresti -..., pag. /AE(//6
4
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
instrumente de plat n cadrul ,M@. =u aceeai ocazie se decide renunarea la principiul i+itii ratelor de
schimb.
6
1cest moment marcheaz nceputul unui nou sistem monetar.
9n ansamblu, situaia de apt era urmtoareaM sistemul adoptat la -.55 la :retton ;oods nu mai era
de actualitate, n conte+tul luctuaiilor semniicative ale dolarului i creterile economice inregistare n alte
state precum Paponia i )ermania, n ciuda msurilor permanente luate de FM@ n vederea minimizarii
impactului acestor situaii asupra sistemului. Flotarea generalizat a cursurilor deschimb, ns, dup cderea
sistemului de la :retton ;oods, a cut ca statele occidentale care nregistrau dezvoltare economic s(i
coordoneze eorturile decizionale, chestiune dovedit de reunile )E i )B, care au avut loc dup colapsul
vechiului sistem. =ursurile de schimb ale acestora au devenit un actor de avantaj astel c le(a determinat s
caute soluii de organizare a propriilor relaii valutare.
4. ORGANIZAREA STRUCTURAL A FMI
=onsiliul )uvernatorilor reprezint organul decizional supreme al organizaiei. *l este ormat din
reprezentai ai iecrui stat membru "unul principal, de regul ministrul de inane sau guvernatorul bncii
centrale a statelor,i un supleant&, i se ntrunete o dat pe an, de regul odat cu ntrunirea :ncii
mondiale, dar i n sesiuni e+traordinare la convocarea =onsiliului *+ecutiv. *l ia decizii n domeniile cele mai
importante ce privesc uncionarea FM@ "acceptarea de noi membri, modiicarea cotelor .a.&, pe baza unui
algoritm de majoritate ce relect importana economic a statelor decidente, prin nt!lniri la sediu, dar i prin
pot sau telegra, n anumite mprejurri speciale. 2eciziile importante se iau cu CE8 din voturi iar statele ce
dein o cot de cel puin -E 8 au un drept de veto n adunri.
B
. Primete avize consultative din partea
=omitetului Monetar i Financiar "n ceea ce privete ,M@&, i de la =omitetul de 2ezvoltare "n materie de
sisteme de pli i de dezvoltare&
C
. 2at iind numrul mare de membri i diicultatea lurii deciziilor prin
cerinele de cvorum i majoritate, =onsiliul )uvernatorilor deleag atribuiile sale curente i cele care nu sunt
e+ceptate prin ,tatutul organizaiei de la delegare, =onsiliului e+ecutiv, care se ntrunete mult mai recvent,
are o componen mult mai redus i ia decizii cu o celeritate i eicien mrit. 9n ond, FM@ este organizat
asemenea unei societi pe aciuni, apt relectat de mecanismul su decizional i e+ecuional
.
6
idem
7
,tean :ratu, 2racea Ralucea> Relatii Financiare si valutare internationale, ed. Reprograia 0niversitatii din =raiova, =raiova -..., pag, AB7
8
Petre =onstantin > ?rganizatii internationale, vol @@, ed.1,*, :ucurest A77B, pag C7
9
1ndreas F. 3o<eneld > @nternational *conomic 3a<, ?+ord 0niversit' Press, ?+ord 0O A77A, pag E75
5
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
=onsiliul de 1dministraie "sau *+ecutiv& este organul e+ecutiv al organizaiei. *l este ormat din A5
de membrii, dintre care E sunt numii invariabil de ctre primii a$#actionari% la Fond "raportat la cota de
participare, respectivM ,01, Paponia, )ermania, Frana, Regatul 0nit&, ali / sunt numii de =hina, Rusia i
1rabia ,audita, iar restul de -6 locuri n =onsiliu revin celorlali membrii ai Fondului, clasiicai n grupuri de
ri.
-7
Poziia acestui organ este una relativ intermediar, ntre cea politic a guvernatorilor i cea
independent a uncionarilor "sta(ului&FM@, acetia din urm servind e+clusiv scopurilor organizaiei, i nu a
statelor din care provin.
--
2ei i primesc instruciunile de la statele care(@ numesc, administratorii i au
reedina la ;ashington i primesc salariul de la Fond, ceea ce(i ace s ie percepui drept proesioniti FM@.
=onsiliul se reunete de cel puin / ori pe sptm!na, n sesiuni ce dureaz ntreaga zi, i chiar mai des,
dac e necesar. 1dministratorilor le revine atribuia de a e+ercita puterea bugetar, de a se consulta cu
statele membre, de a eectua studii monetare i inanciare, de a organiza i trimite misiuni de asisten, de a(l
numi pe 2irectorul )eneral al FM@, . a.
2irectorul *+ecutiv al FM@, asemenea celorlali membrii ai sta(ului FM@, este un membru
independent, numit de ctre =onsiliul *+ecutiv i care nu are dreptul de a participa la decizii. 1cesta se
ocup de treburile curente de administare care privesc Fondul i coordoneaz activitatea uncionarilor.
1desea, at!t 2irectorul c!t i sta(ul FM@, dei independeni, au ost criticai ca iind prea insensibili la
realitile politice n activitatea lor, sensibilizai iind e+clusiv de metodele standard ale FM@ de a trata
problemele ivite n practic.
-A
. 9n esen, el conduce activitatea FM@ sub controlul administratorilor.
,tatele membre se pot retrage din Fond oric!nd, r ormaliti deosebite, sau pot i e+cluse prin
proceduri minuios reglementate n ,tatutul FM@, dac reuz s se adapteze condiiilor de participare n
organizaie.
. O!IECTIVELE FMI
10
Petre =onstantin > ?rganizatii internationale, vol @@, ed.1,*, :ucurest A77B, pag C7
11
1ndreas F. 3o<eneld > @nternational *conomic 3a<, ?+ord 0niversit' Press, ?+ord 0O A77A, pag.E7E
12
@dem.
6
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
9n actul constitutiv al organizaiei, din -.55, se prevd drept obiective practice ale FM@, urmtoarele
-/
M
Promovarea cooperrii internaionale monetare printr(o instituie specializat permanent, care s
constituie un mecanism de consultare i un orum de colaborare ntre statele membreJ
Promovarea desurrii echilibrate a schimburilor internaionale pentru olosirea eicient a reurselor
statelor membreJ
1sigurarea stabilitii cursurilor valutare i evitarea devalorizrilor monetare ca mijloc de concuren
interstatalJ
Punerea la dispoziia membrilor de onduri valutare sub orm de mprumuturi pe termen scurt i
mediu n vederea reechilibrarii conjuncturale a balanelor de pli e+terne, generate de cauze
imprevizibile, pentru ca acestea s nu recurg la msuri contrare celor impuse de principiul
dezvoltrii continue a comerului internaional.
,tablirea unui sistem multilateral de pli ntre statele pri n tranzaciile lor curente reciproce i
eliminarea restriciilor valutare care st!njenesc dezvoltarea comerului internaional.
". COTELE DE PARTICIPARE LA FMI I IMPORTANA LOR
2up cum i spune i numele "#$$ond monetar%&, organizaia i propune, ca unul dintre scopurile sale
principale, crearea unei rezerve de resurse, bazate pe contribuii obligatorii ale statelor membre, n vederea
olosirii lor n momente de dezechilibru al balanei lor de pli. =riteriul stabilirii valorii cotei de participare l
reprezint puterea i inluena economic a iecrui stat n cadrul peisajului internaional. Kotui, consecina
acestui apt este at!t dob!ndirea unor drepturi mai largi de a obine mprumuturi de la Fond a statelor cu o
cot de participare mai mare, dar i a unei ponderi mai mari n luarea deciziilor n =onsiliul )uvernatorilor,
ntruc!t FM@ nu este o organizaie internaional llipsita de interese economice, neiind subscris principiului
lurii deciziilor pe baza egalitii suverane.
-5
Plata cotei se realizeaz n moned naional n proporie de
BE8, iar AE8 n monede orte "euro, dolari, 'eni sau lire sterline i, din -.B-( 2,K(uri&. =otele de participare
sunt stabilite de =onsiliul )uvernatorilor, acestea iind, de(a lungul timpului, mrite, astel c membrii au ost
nevoii s verse noi pli, n aceeai structur ca cea artat anterior "e+.M n -.BC, cotele au ost mrite cu
13
,tean :ratu, 2racea Ralucea> Relatii Financiare si valutare internationale, ed. Reprograia 0niversitatii din =raiova, =raiova -..., pag, A6.
14
1ndreas F. 3o<eneld > @nternational *conomic 3a<, ?+ord 0niversit' Press, ?+ord 0O A77A, pag.E76
7
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
E78, pentru a rspunde nevoilor Fondului&. =otele se revizuiesc la iecare E ani "sau mai des&. 9n A776 s(a
hotr!t o marire #$$ad(hoc% bianual a cotelor, ceea ce a dus la cresterea lor cu -.C8 pe an. 9n A77C, =onsiliul
)uvernatorilor a hotr!t contiunuarea sistemului de mriri ad(hoc, ceea ce a dus, n total, la majorari cu
--.E8. 1 paisprezecea mrire ordinar a cotelor s(a realizat cu doi ani nainte de data programat, n
decembrie A7-7, urmare a deciziei de a dubla cotele, acestea ajung!nd la o valoare de 5B6.C miliarde 2,K.
Numrul de drepturi de vot al iecrui stat parte se constituie din AE7 de voturi #$$de baz%, acordate
iecrui membru, indierent de cota sa, la care, iniial se aduga c!te un vot pentru iecare -77.777 de dolari
subscrii, sau, dup introducerea 2,K(urilor, pentru iecare -77.777 de 2,K(uri acordate.
-E
=otele de participare la resursele FM@ sunt cele n uncie de care se stabilesc i drepturile de a
beneicia de mprumuturi din partea organizaiei, n situaia unei deiciene temporare a balanei de pli, n
vederea lurii de msuri eiciente de restabilire economic pentru ca, n viitor, s nu se mai ajung n
asemenea situaii.
2up reormele din A7-7, e+empliicativ i apro+imativ "prin rotunjire&, puterea de vot era mprit n
elul urmtorM ,01 (-6,E8, Paponia ( 6,-8, )ermania ( E,/8, Frana ( 58, Regatul 0nit ( 58, Rom!nia ( 7,58,
restul ( celelelate state membre n proporii dierite. 0* "per total& av!nd A..58 din drepturile de vot.
#. RESURSELE FMI
Rezervele FM@ sunt alctuite din ondurile proprii, reprezentate de cotele vrsate de statele membre,
din v!nzrile de aur, mprumuturi, comisioane i remuneraii de la statele care beneiciaz de serviciile oerite
de organizaie.
-6
Mrimea cotelor a ost stabilit, n principiu, n uncie de eicien comerului e+terior al
statelor cotizante, de venitul naional i rezervele valutare.
-B
=u timpul, ns, criteriile luate n calcul la stabilirea
cotelor de participare s(au diversiicat, iind incluse, pe l!ng cele deja amintite, i altele, mai precis nivelul
dezvoltrii economice i inanciare a rii respective n ansamblu. 2up cum artam mai sus, doar AE8 din
varsaminele eectuate de state sunt n devize convertibile "valute puternice sau 2,K&, acestea iind cele n care
15
Petre =onstantin > ?rganizatii internationale, vol @@, ed.1,*, :ucurest A77B, pag. C/
16
idem
17
,tean :ratu, 2racea Ralucea> Relatii Financiare si valutare internationale, ed. Reprograia 0niversitatii din =raiova, =raiova -..., pag, AB-
8
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
se acord mprumuturi, dar se poate nt!mpl ca, n situaia unor cerine ridicate de credite, disponibilitile sale
saie insuiciente pentru a le acoperi. Msurile tehnice luate de FM@ n vederea reacerii rezervelor de monede
orte constau nM declararea raritii unei monede, mprumutarea monedei de la statele membre sau
cumprarea ei n schimbul aurului, sau, dup -.BE, n schimbul 2,K. 2ac celelalte metode de obinere a
lichiditilor amintite nu pun diiculti de nelegere, #raritatea unei monede% const n autorizarea statelor
membre s impun restricii la circulaia acestei monede, astel ca reechilibrarea balanelor de pli se realiz
n comun, at!t de statele cu deicit c!t i de cele cu e+cedent de balan. 9mprumutul de moned pentru a
rspunde la solicitrile de credite se realiza cu o dob!nd egal cu comisionul ncasat de Fond de la debitori.
1stel, costurile de dob!ndire a monedei se amortizau cu cele de acordare a ei sub orm de credit, nc!t FM@
nu c!tiga nimic de pe urma tranzaciei i.
-C
9n uncie de categoria i tipul de credit acordat statelor membre solicitante care ndeplinesc condiiile
de e+igibilitate, FM@ ncaseaz dob!nzi i comisioane diereniate, care intr i ele n activul instituiei.
FM@ deine i importante rezerve de aur. 1cestea se ridic la A,C-5 tone, c!nd FM@ al treilea cel mai
important deintor de aur din lume, ns ,tatutul organizaiei limiteaz drepturile acesteia de a(l tranzaciona.
FM@ poate dispune de aurul deinut prin hotr!re a CE8 din puterea de vot a statelor, n sensul v!nzrii lui, sau
acceptrii lui ca plat de la debitori, ns nu mai poate cumpra aur. 9n A7-7, FM@ a decis v!nzarea a 57/./
tone de aur "-DC din rezerva total& ctre cumprtori oiciali precum :anca de Rezerv a @ndiei, :anca
=entral a ,ri 3anQai, :ncilor =entrale din Mauritius i :angladesh. R!nzarea s(a realizat la preul pieei i a
rezultat ntr(un c!tig de lichiditi n vaoare de 5.5 miliarde 2,K, distribuite pentru programelor de aciliti de
inanare a statelor srace i statelor membre, sub condiia de a le ace disponibile pentru nevoile de inanare
a Fondului pentru Reducerea ,rciei i 2ezvoltare. 9n septembrie A7-A, =omitetul *+ecutiv a decis inanarea
ondului amintit i n perspectiv, din banii primii n urma v!nzrii de aur, pentru a(l ace sustenabil pe termen
lung.
-.

$. DREPTURILE SPECIALE DE TRAGERE UN NOU ETALON MONETAR
18
www.imf.org (factsheets)
19
Idem.
9
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
,istemul Monetar @nternaional conceput la :retton ;oods, dup cum artam ntr(o seciune
anterioar a lucrrii, se baza pe o serie de principii "stabilitatea cotelor valutare, cele dou valori monetare de
reerin& care e+plic n totalitate modul de operare al mprumuturilor acordate statelor n nevoie, la acel
moment. 1stel, ori de c!te ori unui stat i era acordat un mprumut, acesta consta n dolari americani sau aur,
iar restituirea lui realizat n moned naional, era nsoit de obligaia de rscumprare a acesteia n monede
orte, pentru ca rezerv FM@, disponibil pentru credite, s se reac. 1ceste obligaii se ntindeau, de regul pe
termene cuprinse ntre / i E ani. 9n mijlocul anilor -.67 s(a geeralizat percepia c, n cur!nd, nevoile generate
de economiile n dezvoltare nu aveau s mai ie acoperite din rezervele standardizate. 2up mai multe
negocieri i dezbateri, FM@, n -.6C a adoptat un amendament al ,tatutului su, prin care i permitea s creeze
ceea ce poart denumirea de 2repturi ,peciale de Kragere "sau 2,K(uri&
A7
.
Rolul 2,K era s permit membrilor sistemului crearea i controlarea n mai mare msur a cantitii
de lichiditi e+istente la dispoziia lor. 2,K(urile sunt uniti de cont, dar i intrumente internaionale de plat i
de rezerv, iind un soi de creane opozabile erga omnes, iniial raportate la valoarea aurului, n prezent
valoarea unui 2,K este oarte stabil, din -.B5 raport!ndu(se la un #co valutar% care contine cele mai
puternice 5 monede "euro, lira, dolarul si 'enul & ponderea iecrei monede n cadrul coului iind revizuit la E
ani. 1ceste drepturi nu au o valoare intrinsec, valoarea lor raport!ndu(se la acceptarea colectiv, unii
consider!ndu(le #$$monede scripturale%. 2,K(urile sunt neramursabile i se aloc statelor pri proporional cu
cota de participare.
A-
1stel, niciun stat nu are voie s a$$traga% mai mult de -AE8 raportat la valoarea
contribuiei proprii la FM@. Funciile ndeplinite de 2,K n ,istemul Monetar @nternaional rennoit sunt multipleM
de etalon monetar, mijloc de rezerv, instrument de procurare de moned convertibil prin intermediul FM@,
mijloc de plat indirect prin mecanismul su de convertire .a. 2atorit stabilitii 2,K(ului a de celelalte
vaute, el este tot mai des olosit n operaiile i tranzaciile din cadrul FM@ a$$ cumprare de valut "FM@ indic!nd
statul cu balan e+cedentar, cel cu balan deicitar i cel care deine valuta vizat&, acordarea de valut
contra 2,K n mod necondtionat, indierent de situaia balanei, v!nzri sau cumprri de 2,K contra valutelor
dorite, posibilitatea aranjamentelor ,;1P " un stat transera 2,K contra valutei cu obligaia inversrii
operaiunii la un moment dat&, garanii pentru realizarea altor obligaii inaciare, etc.
AA
20
1ndreas F. 3o<eneld > @nternational *conomic 3a<, ?+ord 0niversit' Press, ?+ord 0O A77A, pag.EA7
21
,terian 2umitrescu, 1na :al > *conomie mondiala, ed. *conomica, :ucuresti -..., pag. ///
22
,tean :ratu, 2racea Ralucea> Relatii Financiare si valutare internationale, ed. Reprograia 0niversitatii din =raiova, =raiova -..., pag. AB5
10
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
3a /7 decembrie A7-7, ponderea valutelor n coul 2,K, conorm unui calcul al mediei procentelor
pe o perioad de A luni de zile "- noiembrie a$$ /7 dec. A7-7& era urmtoareaM dolarul ( 5-,.8, euro ( /B,58,
'enul ( .,58 i lira sterlin ( --./8.
A/
2ac n anii -.B7 (-.C7 au ost alocate anual 2,K(uri n valori cuprinse ntre .,/ i -A.- miliarde, n
anul A77., n total, s(au alocat A75 miliarde 2,K"S/-C miliarde dolari&.
A5

%. CATEGORII DE ATRI!UII ALE FMI
2
Misiunea undamental a FM@ este asigurarea stabilitii sistemului internaional i realizeaz
aceasta n trei modaliti dieriteM iind mereu la curent cu starea economiei globale i economiile nationale, prin
mprumuturi acordate statelor cu diiculti legate de balana de pli i acord!nd ajutor practic statelor membre.
FM@ supravegheaz ,M@ "sistemul monetar internaional& i monitorizeaz politicile inanciare i
economice ale membrilor si. ?rganizaia urmrete dezvoltrile economice naionale, regionale i globale,
consult!ndu(se regulat cu statele membre i oerindu(le recomandri de politici macroeconomice i inanciare.
1sistena tehnic acordat de FM@ se adreseaz, n primul r!nd, statelor cu venituri mici i medii,
pentru ca acestea s(i dezvolte economiile n mod eicient, i const n saturi practice i instruire legat de
modalitile de actualizare a instituiilor i contruirea unor politici structurale, macroeconomice i inanciare
solide.
9mprumuturile ($$ FM@ acord mprumuturi statelor care nt!mpin diiculti n balana de pli e+terne
i nu pot obine inane suiciente n termeni convenabili. 1ceast asisten inanciar este construit s ajute
statele s(i redob!ndeasc stabilitatea macroeconomic reconstituindu(i rezervele internaionale,
stabilizandu(i moneda i pltind importurile ( toate condiiile necesare relansrii dezvoltrii. FM@ acord, de
asemenea, mprumuturi avantajoase statelor cu venituri reduse pentru a le ajuta s(i ntreasc economiile i
a promova reducerea srciei.
23
www.imf.org
24
Idem.
25
Idem.
11
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
1&. MPRUMUTURI ACORDATE DE FMI I ALTE FACILITI DE CREDITARE
0n prim aspect ce poate i remarcat c!nd vine vorba de mprumuturile acordate de FM@ este c
doctrina nu uit s reaminteasc, de la bun nceput, c FM@ nu este o banc de dezvoltare sau vreun ond de
ntr(ajutorare, ci este un organism care urmrete, n primul r!nd, s se asigure c situaiile care genereaz
deicite n balanele de pli e+terne ale statelor sunt remediate eectiv. =a atare, pentru beneicia de un
mprumut de la FM@, un stat membru trebuie s ndeplineasc o serie de condiii, const!nd, n mare parte, n
crearea n avans a unui plan de restabilire a echilibrului inanciar al respectivului stat, bazat n mare parte pe
recomandri insistente ale FM@, i care nu sunt, neaprat, agreabile pentru populaie. FM@ urmrete
restabilirea echilibrului, adesea, i prin msuri de austeritate, care s asigure organizaia c(i va primi napoi
banii mprumutai, la scaden, pentru a(@ putea pune la dispoziia i a altor state n nevoie temporara i
imprevizibil de onduri. 9mprumuturile se acord pe termen scurt i mediu "6 luni a$$ 5 ani&i se ramburseaz,
conorm scurtrii termenelor realizat n A775, ntre A ani i / luni i 5 ani pentru acordurile stand(b'
"Simprumuturi pe termen scurt& i ntre 5 ani i jumtate i B ani pentru acordurile e+tinse. 1ctulmente, e+ist i
programe de inanare pe termen mai lung. 1probarea unui mprumut de ctre FM@ "cu e+cepia tranelor de
rezerv i a 2,K(urilor& n conte+tul #condiionalitii% impuse statelor petente, constituie un important capital de
ncredere pentru statul beneiciar, art!nd c statul respectiv i(a ajustat politica economic n mod
corespunzator, astel nc!t investitorii strini sunt ncurajai s colaboreze cu acesta, i acest lucru contribuind
la restabilirea echilibrului economic. ?bligativitatea #$recomandrilor% Fondului i deci, realitatea conditionalittii,
se remarc n sanciunile morale "rapoarte negative&, politice "e+cluderi sau suspendri&, disciplinare
"suspendarea dreptului de vot pentru nt!rzieri la plata contibutiei i, n ine, neacordarea mprumutului solicitat&
ce nsoesc nesupunerea.
Kermenii utilizai de FM@ n reerire la mprumuturi sunt a$$trageri% sau #$$cumprri% de moned
convertibil, iar rambursrile ( #rscumprri#%
A6
. ,tatele membre pot solicita mprumuturi ie directe, ie sub
orma unor #asigurri% de trageri, prin care FM@ garanteaz c statul, n condiiile convenite, va putea, n
perspectiv, s trag n cursul unei perioade de timp anume.
26
@dem.
12
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
Reamintind aptul c nivelul mprumuturilor se raporteaz la cota de participare, const!nd n
echivalentul a -AE8 din valoarea acesteia, membrii beneiciari se pot ndestula n dou tipuri de traneM trana
rezervei i tranele de credit. 1cestea constituie drepturile normale de tragere.
Krana de rezerv semniic aptul c o ar se poate ndestula imediat de la FM@ cu un credit n
valoare cel mult egal cu procentul de vrsm!nt realizat n devize convertibile. "e+M dac un stat depusese
-77.777 dolari cot de participare, dintre care AE.777SAE8 vrsai n aur, putea beneicia imediat de un
mprumut din trana de rezerv n valoare cel mult egal cu cea a aurului depus&. ,(a instituit apoi o
supratransa de rezerv disponibil n cazul n care cantitatea de moned naional a debitorului imprumutului
la FM@ sczuse sub BE8 din valoarea cotei ( situaie avorabil statelor care aveau ca moned naional o
valut orte i care era, rapid consumat de FM@ n acordarea de mprumuturi. Ti n aceast situaie FM@ acorda
credite, n mod automat, r alte condiii.
Kranele de credit reprezint acele mprumuturi ce au ca eect majorarea resurselor FM@ de moned
naional, depind cei BE8 din cota de participare, vrsat n aceast moned. 1ceste mprumuturi sunt n
numr de 5, iecare n valoare de un sert din cota subscris. =a principiu, n decursul unui an, un stat nu poate
trage mai mult de AE8 din valoarea cotei sale, i nici nu poate determina creterea disponibilitilor FM@ de
moned naional cu mai mult de A778 din vrsm!ntul iniial.
AB
1cordurile Ustand(b' Usunt mprumuturi distincte a de tranele de credit. *le au la baz un anumit
plaon i sunt aectate unui scop precis, cel care l primete urmand s(l utilize doar n msura nevoii.
Printre instrumentele de imprumut utilizate de(a lungul timpului de FM@M
AC
Uasistena de urgen--.6A, ptr recuperarea statelor in urma unor dezastre naturaleJ
in 1sia pentru a finana reforme n economii n vederea stabilizrii lor"-..B(-..C&J
Ufacilitatea de rezerv suplimentar%M mprumut pe termen scurt pentru crize de ncredere n state prin
retragerea investitorilor strini "-..B&J
27
,tean :ratu, 2racea Ralucea> Relatii Financiare si valutare internationale, ed. Reprograia 0niversitatii din =raiova, =raiova -..., pah. AB6
28
Petre =onstantin > ?rganizatii internationale, vol @@, ed.1,*, :ucurest A77B, pag.BC
13
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
Ulinii de credit contingente > -..., mprumuturi pe termen scurt, pentru pierderi neateptate de
ncredere din cauza diicultilor economice n alte ri de interes inanciar pentru mprumutatJ
Uacordurile stand-!" =*NKR03 P?3@K@=@@ M?N*K1R* 1 FM@ , constau n asigurri conerite de FM@
unor state solicitante, c , n caz de apariie a unor situaii de criz, vor putea trage o cantitate de bani
stabilit pe termen scurt. 1ceste mprumuturi se acord n uncie de credibilitatea scrisorii de intenie
trimis de :anca =entral sau Ministerul Finanelor, Fondului, n care se prevd politicile inanciare de
macrostabilizare i alte msuri de contracarare a destabilizrii economice.
Pe l!ng drepturile normale de tragere, FM@ acord unele aciliti de creditare sau mprumuturi
speciice, pliate pe necesitile speciale ale unor stateM
( inanarea compensatorie "se cumuleaz cu cele ordinare i cele obinute prin alte aciliti, i se
acord c!nd preurile unor produse de baz variaz semniicativ pe piaa internaional i cauzeaz
dezechilibre n balana de pli, de e+emplu, c!nd ncasrile din import sunt inerioare celor preigurate&J
( inanarea stocurilor tampon "acordate statelor n curs de dezvoltare care rein produse primare
pentru a reduce oerta pe pieele internaionale, mprumuturi rambursate p!n la lichidarea stocurilor respective
prin e+port, n momentul creterii preurilor internaionale&J
( inanarea e+tins "ncep!nd cu anul -.B5, pentru necesiti de restructurare a produciei, sau
dezvoltare lent&J
(ondul de sprijin "ncep!nd cu -B6, destinat sprijinirii rilor n curs de dezvoltare&J
( inanarea suplimentar "Uacilitatea ;itt<een%, pentru rile care prevd un deicit bilanier
important, raportat la dimensiunile economiei i cota parte subscris&J
(contul de subsidii "prin care FM@ suport o parte din dob!nzile percepute statelor n curs de
dezvoltare i cu venit redus, pentru mecanismele inanrilor suplimentare&.
11. ROM'NIA I FMI
Vara noastr a devenit membr a FM@ la -E decembrie-.BA i este reprezentat, n prezent, n
=onsiliul )uvernatorilor de ctre Mugur @srescu, secondat de =laudiu 2oltu. Rom!nia deine o putere de vot
n raport procentual de 7.58, aceasta relect!nd puterea economic a statului n comparaie cu celelalte -CB
14
Asan Raluca - Simona, Fondul Monetar Internaional
de state membre ale ondului. Raloarea cotei de participare a Rom!niei la FM@ se ridic la - miliard /7 de
milioane de 2,K, iar mprumuturile contractate de Rom!nia de tip stand(b' se ridic la o valoare cumulat de
C.E miliarde 2,K .
Ratele datorate de Rom!nia catre FM@ in urmtorii ani "calculate in 2,K&, din datoriile contractate
arat in elul urmtor
A.
M
2&13 2&14 2&1 2&1" 2&1#
R1K1 /,A.7.BE /,CC-.-/ -,A/A.BE .6.-/ (
2?:1NW@ ,@
=?M@,@?N
-6/..6 66.AC C.E5 7,C/ 7,6/
TOTAL DE
PLATA
3(44.#1 3(%4#.41 1(241.2% %"(%" &("3
XXX sumele reprezinta milioane 2,K
12. CONCLUZIE
FM@ poate i, i a ost, privit drept o mare conspiraie american, in!nd cont de conte+tul n care s(a
niinat i poziia ,01 n dictarea uncionrii sale. =u toate acestea, statele lumii nu ar mai i rezistat dezbinate
nc unui rzboi, i nici chiar n pace. *uropa avea nevoie de sprijinul 1mericii la el cum aceasta din urm
avea nevoie de parteneri comerciali puternici care s(i ortiice economia. ,imbioza statal global creat cu
ocazia apariiei ?N0 a cunoscut o important contribuie din partea Fondului Monetar @nternaional, care a
stabilit un ,istem Monetar cu vocaie universal i mecanisme, dei uneori dure, care s garanteze c nicio
economie nu va mai intr n colaps. FM@ nu poate i obiectul unor aprecieri personale trec!nd cu vederea
msurile adesea nepopulare i chiar austere pe care le impune statelor crora le mprumut onduri. =u toate
acestea, i datorm aptul c menine standardele ridicate, or!nd potenialul creativ de a gsi soluii i
autoe+igena.
29
Idem.
15