CAPITOLUL I EVOLUII ISTORICE PRIVIND FONDUL MONETAR INTERNAIONAL I ACTIVITATEA ACESTUIA

1.1.CUTAREA UNUI NOU SISTEM. CONFERINA DE LA BRETTON WOODS. PARTICIPANI I OBIECTIVE La nceputul anilor 1940, n timpul celui de-al Doilea Rzboi Mondial, doi gnditori originali, John Maynard Keynes de la Trezoreria Marii Britanii i Harry Dexter White de la Trezoreria Statelor Unite, au conceput, simultan, planuri pentru restaurarea unui sistem monetar complet nou care s stabilizeze ratele de schimb i s propulseze comerul liber. n locul aranjamentelor ad-hoc, realizate prin intermediul unor conferine neregulate ntre rile importante, era nevoie de o instituie care s preia rspunderea pentru acest sistem. Aceast instituie internaional a fost proiectat astfel nct s acorde asisten financiar rilor cu probleme n domeniul balanelor de pli. Suportul financiar acordat ar fi oferit acestor ri posibilitatea de a-i pune ordine n afaceri i de a-i echilibra afacerile. S-a sperat c n acest mod rile vor fi mpiedicate s foloseasc protecionismul sau devalorizarea competitiv drept metode de redresare a balanei. Atunci cnd la conferina de la Bretton Woods, n iulie 1944, toi participanii s-au reunit, aveau n memorie profunda dezordine economic dintre cele dou rzboaie mondiale, teribila depresiune economic i mizeria social care au urmat. Toi ncearc s rspund aceleiai ntrebri: prin ce mecanism internaional se poate evita revenirea la teribilele condiii economice care au precedat cel de-al doilea razboi mondial? Pentru a evita instaurarea dezordinii monetare internaionale dintre cele dou rzboaie mondiale, S.U.A. i Marea Britanie decid s pun fundamentele unui nou sistem capabil s asigure stabilitatea n economia mondial de dup rzboi. n aceast perioad guvernul american acord o mare importan pregtirii pcii. Istoricul Margaret de Vries (1986) precizeaz c: Statele Unite, la iniiativa preedintelui Franklin D. Roosevelt, i asum rolul de lider n pregtirea noilor organizaii internaionale i, dup aparene, pe acela de lider n pregtirea unei noi ordini economice mondiale, atitudine invers izolaionismului de dup primul rzboi mondial.

Statele Unite avanseaz mai multe obiective pe care le consider eseniale1: pe de o parte, vor reinstaurarea stabilitii schimburilor i mpiedicarea unei rentoarceri la devalorizri competitive pe de alt parte, vor un mecanism de asisten fianciar pentru a ajuta rile ale cror balane de pli sunt deficitare, astfel nct dificultile temporare s nu antreneze o revenire la protecionism. 1.1.1.PLANUL WHITE2 Propunerea american elaborat de Harry White reunete punctele de vedere avansate de diferite servicii ale administraiei americane, care pun accentul pe restabilirea liberului schimb, relansarea comerului mondial, destrmarea msurilor protecioniste, reducerea taxelor vamale i eliminarea barierelor netarifare. White vrea neaprat s restabileasc o cooperare monetar internaional; el pleac de la ideea c marea criz a anilor 30 a fost provocat de supraevaluarea monedelor, ceea ce a provocat o puternic instabilitate a schimburilor i frecvente devalorizri competitive. El propune s se creeze un Fond de stabilizare a Naiunilor Unite i a asociaiilor acestora, care s mpiedice revenirea la politici de schimb necooperative i s acorde credite rilor care vor s-i apere monedele. Acest Fond ar avea un capital de 5 miliarde de dolari la care S.U.A. ar fi gata s contribuie cu 2 miliarde. El prevede, de asemenea, crearea unei Bnci Internaionale pentru Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.) nsrcinat s finaneze reconstrucia rilor distruse de conflictele militare, precum i dezvoltarea economic a rilor slab dezvoltate.

Patrick Lenain, FMI-ul, Editura C.N.I. Coresi S.A. , 2000, p. 32; Frdric Teulon, Sistemul Monetar Internaional, Institutul European, p. 25 2 Patrick Lenain, FMI-ul, Editura C.N.I. Coresi S.A. , 2000 , p.33; Frdric Teulon, Sistemul Monetar Internaional, Institutul European, p. 26

1.1.2.PLANUL KEYNES3 Planul lui Keynes, a crui prim versiune apare n septembrie 1941, se bazeaz n acelai timp pe elemente de raionalitate economic, ca i pe o aprare a intereselor naionale, cum ar fi planul american. La sfritul rzboiului, economia Regatului Unit se afl ntr-o situaie critic: neconvertibilitatea lirei sterline, epuizarea rezervelor de aur i ndatorarea extern contractat fa de Statele Unite. Planul lui Keynes pune n eviden un mecanism destinat s ajute Marea Britanie i celelalte ri europene aflate n dificultate n aceast perioad; el reia ideea nfiinrii unei Bnci supranaionale, idee avansat nc din 1930. Acest organism, pe care Keynes l numete Camera internaional de compensaie, va fi nsrcinat s efectueze o compensaie multilateral ntre bncile centrale i s acorde credite rilor n dificultate. Keynes prevede ca toate plile s fie fcute ntr-o nou moned, cu acoperire n aur, pe care o denumete bancor. El recomand ca avuiile exprimate n bancori s nu poat fi transformate n aur i asta pentru a obliga rile excedentare s-i reduc surplusurile. De exemplu, n ipoteza unui deficit al balanei de pli a Marii Britanii fa de S.U.A., Banca Angliei ar putea obine un credit din partea Camerei internaionale de compensaie (n limita cotei-pri ce-i revine), n timp ce Rezerva federal american ar acumula surplusurile n bancori. Pentru a evita acumularea unor surplusuri importante inutilizabile, guvernul american ar avea interesul, n acest caz, s-i mreasc importurile din Marea Britanie i s plteasc aceste mrfuri n bancori. Este vorba, deci, de un mecanism care privilegiaz rile ale cror balane de pli sunt deficitare, cum ar fi Marea Britanie, i care ar face ca efortul de ajustare s apese asupra rilor a cror situaie este excedentar, cum ar fi Statele Unite.

1.1.3.COMPROMISUL ANGLO-AMERICAN

Patrick Lenain, FMI-ul, Editura C.N.I. Coresi S.A. , 2000, p. 33-34; Frdric Teulon, Sistemul Monetar Internaional, Institutul European, p. 25-26

Dei elaborate n mod separat, cele dou planuri coincid n privina obiectivelor de atins, i anume: stabilizarea cursurilor de schimb restabilirea convertibilitii libere a monedei ncurajarea dezvoltrii comerului mondial acordarea de finanri rilor n dificultate n cel al finanrilor: englezii estimeaz c suma prevazut n proiectul american este insuficient i c risc s provoace o penurie de dolari i s blocheze expansiunea comerului mondial; n caz contrar, americanii apreciaz c sistemul de finanare imaginat de Keynes va duce la o ndatorare nelimitat a rilor ale cror balane de pli sunt n deficit i c aceast ndatorare risc s pun n pericol stabilitatea sistemului monetar internaional n cel al modului de ajustare: planul Keynes propune ca efortul de ajustare s fie suportat de rile excedentare obligndu-le s-i mreasc impoturile; n mod contrar, planul White propune ca ajustarea s fie suportat de rile deficitare obligndu-le s pevad programe de stabilizare prin reducerea imprturilor. Pentru a apropia cele dou planuri, n septembrie i octombrie 1943, la Washington, au avut loc nou reuniuni bilaterale ntre negociatorii englezi i cei americani. Keynes i White ncearc s pun bazele unui proiect comun. Dup cteva sptmni de tratative, englezii - care sunt ntr-o poziie defavorabil de negociere, depinznd de S.U.A. n ceea ce privete armamentul i finanarea efortului de rzboi - abandoneaz planul Keynes pentru a se alia planului White. n schimb americanii accept s mreasc capitalul prevzut pentru Fondul de stabilizare de la 5 la 9 miliarde de dolari. Pe aceast baz, zece state aliate sunt invitate, n iunie 1944, n mica staiune balnear de la Atlantic City (New Jersey) n vederea elaborrii unui raport care s propun o Cart pentru aceast nou organizaie care a fost botezat definitiv Fondul Monetar Internaional (FMI). Aceast Cart va fi prezentat la conferina de la Bretton Woods.

n schimb, se opun n dou domenii principale:

1.2.ACTIVITATEA FMI

Activitatea oficial a Fondului Monetar Internaional a nceput la 1 martie 1947; FMI a obinut statutul de instituie specializat a Organizaiei Naiunilor Unite dup ce Adunarea General a aprobat Acordul ncheiat la ECOSOC (Economic and Social Council) cu FMI prin consultri i recomandri, ns Organizaia Naiunilor Unite nu poate interveni n mod direct n activitatea acestuia. Cnd i-a nceput activitatea, FMI avea 39 de ri membre i sediul central n capitala Statelor Unite, Washington. n cele din urm, Uniunea Sovietic nu a putut face fa obligaiilor ce-i reveneau n calitate de membru al Fondului i a prsit aceast instituie. La nceput, rile din blocul estic, precum Polonia i Cehoslovacia, au aderat la Fond, dar au fost nevoite s renune, prin anii 1950, ca urmare a Rzboiului Rece. Japonia i Germania s-au alturat Fondului Monetar Internaional i Bncii Mondiale la 1 ianuarie 1953. n anii `60, numrul membrilor a crescut rapid prin aderarea noilor ri independente, n curs de dezvoltare. Romnia a aderat n 1972 i Ungaria n 1982, iar la sfritul anilor `80 le-au urmat alte ri est-europene, ca urmare a destinderii dintre Est i Vest. n 1992, a existat o bun cretere a numrului membrilor FMI, datorit aderrii la fosta Uniune Sovietic a 15 republici. Dup organizarea unui referendum n care majoritatea populaiei a votat n favoarea aderrii, Elveia a fost printre ultimele ri industrializate care s-au alturat Fondului4. FMI s-a constituit printr-un acord intervenit ntre rile membre; acestea i respect obligaiile prin intermediul Ministerului Finanelor, respectiv al Trezoreriei sau al Bncii Centrale. Obligaiile rilor membre sunt: renunarea la restricii asupra efecturii de pli valutare sau asupra tranzaciilor internaionale curente renunarea la practicile monetare discriminatorii sau la practicile monetare neloiale asigurarea convertibilitii la cerere a sumelor n moned proprie, deinute de alte state, n operaiunile curente furnizarea de date economice i financiare proprii, necesare Fondului FMI are 148 de ri membre care sunt n acelai timp i membre ONU. Romnia a devenit membr la 7 decembrie 1972.

Obiectivele practice urmrite de FMI sunt urmtoarele:

Pepre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 15

promovarea cooperrii monetare internaionale prin intermediul unei instituii specializate care s fac posibile consultri permanente ntre rile membre facilitatea desfurrii echilibrate a schimburilor internaionale, care s contribuie la folosirea eficient a resurselor rilor membre evitarea manipulrii cursurilor valutare n scopuri incorecte eliminare resticiilor valutare care frneaz dezvoltarea comerului internaional acordarea de mprumuturi pe termen scurt, prin trane de credit sau prin credite speciale, rilor membre pentru redresarea balanei de pli sau alte necesiti urgente, condiionate de anumite cerine ale Fondului

FMI este condus de urmtoarele organisme: Consiliul guvernatorilor, format din ministrul de finane sau preedintele bncii centrale din fiecare ar; se ntrunete n fiecare an i se iau deciziile cu majoritate ponderat; Consiliul administratorilor, format din 21 de membri din care 6 sunt reprezentanii rilor cu cele mai mari cote-pri, iar restul sunt desemnai de rile membre; Directorul, ales prin consens, conduce efectiv activitatea Fondului5. Directorul Departamentului Europa, care coordoneaz Biroul Regional pentru Romnia i Bulgaria este domnul Antonio Borges. De la nfiinare, obiectivele FMI au rmas neschimbate dar operaiunile sale, care includ supravegherea i asistena financiar i tehnic, au evoluat pentru a rspunde cerinelor economiei mondiale n schimbare. n momentul aderrii la FMI, fiecare ar contribuie cu o anumit sum de bani numita cot de subscriere. n urma reevalurii din 1998, cota de subscriere s-a majorat cu 45% , ajungnd la 216.75 miliarde DST (aproximativ 323.31 miliarde USD) n ianuarie 1999. Reevaluarea din 2003 nu a adus nici o modificare cotelor. n 2006, cotele au fost majorate cu 1,8 procente, aceast msur nscriinduse ntr-un program de reforme ce se desfoar pe o perioad de doi ani. La sfritul lunii octombrie 2009, totalul cotelor se cifra la 217.4 miliarde DST (aproximativ 346 miliarde USD). Activitatea FMI este conjugat cu cea a Bncii Mondiale care acord mptrumuturi pe termen lung n scopuri de reconstrucie sau pentru producie, n timp ce FMI acord mprumuturi pe termen scurt pentru echilibrarea balanei de pli sau completarea rezervelor internaionale. Dei conlucrearea lor este automat n privina expertizrii situaiei membrilor lor, nu exist ntotdeauna o
5

Constantin Floricel, Lucian Botea, Tehnica plilor i finanrilor internaionale, Editura Universitar Carol Davila, 2009, p. 161

convergen asupra recomandrilor lor de politic economic. Este ns stabilit c Banca Mondial nu acord nici un mprumut nainte de a exista un acord al FMI cu ara solicitatoare. De asemenea, instituiile de credit sau bncile de pe piaa financiar internaional obinuiesc s nu acorde mprumuturi dect cu o dobnd prudenial rilor care nu au primit aprobarea unui mprumut de la FMI. n acest mod, FMI devine un adevrat arbitru pe piaa financiar internaional, acordul su constituind o garanie de credibilitate pentru o ar solicitant de credite pe aceast pia6. 1.2.1.FUNCIA DE SUPRAVEGHERE A FMI Statutul revizuit al FMI prevede o supraveghere ferm a politicilor de schimb monetar n rile membre i adoptarea principiilor specifice dup care s se ghideze statele n acest sens. Acest mandat este ndeplinit prin studierea problemelor monetare internaionale i analiza atent a tuturor aspectelor ce in de politicile macroeconomice i structurale care influeneaz puternic sistemul de schimb. Supravegherea Sistemului Monetar Mondial are drept obiectiv favorizarea unei creteri echilibrate a comerului internaional i instaurarea unui sistem de cursuri de schimb stabil i ordonat. n plan naional, supravegherea ncurajeaz adoptarea de politici economice compatibile cu obligaiile statutare ale membrilor, din care s rezulte o cretere neinflaionist durabil. Supravegherea va conduce la identificarea prompt a problemelor de soluionat i luarea de msuri colective, n consecin. Pentru a-i ndeplini misiunea de supraveghere, FMI procedeaz la: Consultri, n baza Articolului IV, care reprezint examinarea sistematic a evoluiei i politicii economice aparinnd rii n cauz, precum i efectele acesteia din urm asupra cursurilor de schimb i balanei de pli. Vor fi n mod deosebit examinate politicile structurale i conexiunea lor cu celelalte politici macroeconomice. De civa ani, supravegherea vizeaz mai mult problemele de ordin regional, social, industrial i care in de mediu i piaa muncii, n msura n care aceste probleme au un impact important asupra politicilor i rezultatelor macroeconomice. Evalurile fcute n cursul acestor consultri reprezint o analiz complet a evoluiei recente, a perspectivelor economice interne i externe i a consecinelor lor pentru comunitatea internaional.

Constantin Floricel, Lucian Botea, Tehnica plilor i finanrilor internaionale, Editura Universitar Carol Davila, 2009, p. 166

Analize asupra perspectivelor economiei mondiale, care constituie modelul pe baza cruia Consiliul de Administraie poate examina, din punct de vedere multilateral i poate urmri evoluia economiei mondiale n ansamblu, pornindu-se de la ipotezele de baz ale modelului. Activitatea sistematic de supraveghere este completat prin edinele informative pe care administratorii de in la interval de ase sptmni, privitoare la evoluia economiei i a pieelor mondiale, la care se adaug analiza semestrial a evenimentelor survenite pe pieele de capital7. n iunie 2007, cadrul de supraveghere a fost actualizat pentru prima dat de la sfritul anilor 70 prin adoptarea Deciziei privind Supravegherea Politicilor Economice ale rilor Membre, care cuprinde cele mai bune practici. Supravegherea FMI trebuie s vizeze n principal stabilitatea extern i s evalueze riscurile i vulnerabilitatea unei economii. n cadrul supravegherii FMI, o atenie deosebit a nceput s fie acordat sectorului financiar, odata cu introducerea Programului de Evaluare a Sectorului Financiar(FSAP) i prin dezvoltarea de instrumente analitice pentru integrarea analizelor privind sectorul financiar i pieele de capital, n evalurile macroeconomice. Primele consultri multilaterale cu privire la dezechilibrele mondiale, ncheiate pe 7 august 2007, arat nevoia de consolidare a acestor evaluri la nivel regional i mondial. Pentru dezvoltarea n continuare a supravegherii la nivel regional, au fost luate deja unele msuri care vizeaz modificri organizaionale, activitatea de cercetare, discuii cu privire la politicile economice i comunicare. n Romania, FMI conduce procesul de supraveghere n mod regulat prin Consultrile din cadrul Articolului IV8.

1.2.2.ASISTENA FINANCIAR Una dintre responsabilitile principale ale FMI este s acorde mprumuturi rilor care au dificulti de balan de pli,oferind acestor ri posibilitatea de a-i reface stocul de rezerve internaionale, de stabilizare a cursului valutar, de continuare a plii importurilor i de reinstaurarea a condiiilor de cretere economic. Spre deosebire de bncile de dezvoltare, FMI nu acord mprumuturi pentru proiecte specifice.
7 8

Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 18-19 www.fmi.ro

De-a lungul anilor, FMI a dezvoltat o serie de tipuri de credit, numite i faciliti, concepute astfel nct s rspund nevoilor specifice fiecrei ri membre. rile cu venituri reduse pot lua mprumuturi cu dobnd preferenial, prin Facilitatea de Cretere Economic i Reducere a Srciei (PRGF) i prin Facilitatea privind ocurile Externe. mprumuturile neprefereniale sunt n general de tipul Acordului Stand-by (SBA), ocazional folosindu-se Facilitatea Extins (EFF), Facilitatea de Suplimentare a Rezervelor (SRF) i Facilitatea de Finanare Compensatorie (CFF). FMI ofer i asisten financiar de urgen, pentru a susine refacerea economiilor n urma dezastrelor naturale i a conflictelor, uneori la dobnda prefereniala. n cadrul Strategiei pe Termen Mediu, FMI discut posibilitatea introducerii unui nou instrument de finanare pentru economiile emergente,care rmn vulnerabile la ocurile externe, n ciuda politicilor interne solide. Acest instrument ar oferi finanarea necesar meninerii ncrederii i reducerii riscului de criz. Asistena financiar pentru Romnia s-a materializat n programe de mprumut de tipul Acord Stand-by. ncepnd cu 1972, Romnia a folosit resursele FMI n unsprezece ocazii (detaliate mai jos) ca support financiar pentru programele economice ale Guvernului. Totui, Acordul Stand-by aprobat n iulie 2004 a fost unul de tip preventiv, pe 24 de luni, din care autoritile romne nu au intenionat s fac trageri. Nici acest accord nu a fost finalizat. n data de 4 mai 2009, Consiliul Director al FMI aproba un nou Acord Stand-by pe 24 de luni, n valoare de 11.44 miliarde DST (12.95 miliarde EUR), ca parte a unui pachet financiar internaional care include alte 5 miliarde EUR prin facilitatea Uniunii Europene de sprijinire a balanei de pli, 1 miliard de EUR prin programele DPL (Development Program Loan) ale Bncii Mondiale i 1 miliard de la alte instituii internaionale. Totalul creditelor nerambursate la sfritul lunii octombrie 2009 de ridica la 6088 milioane DST, respectiv 690.95% din cot.
Tipul Acordului Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Data Aprobrii 10/03/75 09/09/77 06/15/81 04/11/91 05/29/92 05/11/94 04/22/97 08/05/99 10/31/01 Data Expirrii Suma Aprobata Suma Trasa sau Rezilierii 10/02/76 09/08/78 01/14/84 04/10/92 03/28/93 04/22/97 05/21/98 02/28/01 10/15/03 (milioane SDR) 95.0 64.1 1,102.5 380.5 314.0 320.5 301.5 400.0 300.0 (milioane SDR) 95.0 64.1 817.5 318.1 261.7 94.3 120.6 139.75 300.0

Stand-by preventiv Stand-by

07/07/04 05/04/2009

07/07/06 03/15/2011

250.0 11443.0

0 (nefinalizat)* 6088 Sursa: www.fmi.ro

*Suma tras este 0 deoarece acesta a fost un Acord Stand-by preventiv (precautionary). Programul nu a fost finalizat, numai prima evaluare fiind ncheiat. n data de 25 martie 2011, cu ocazia celei de-a aptea evaluri n cadrul Acordului Stand-by 2009-2011, autoritile romne au adus la cunotin Board-ului c ultima tran, cea de-a opta, n valoare de 874 milioane DST nu va fi efectiv tran. Cu aceeai ocazie, Board-ul a aprobat solicitarea privind un nou Acord Stand-by, pe o perioad de 24 de luni, n valoare de 3090.6 milioane DST, respective 300 procente din cot. Autoritile i-au exprimat intenia de a nu efectua trageri din acest nou accord. Totalul creditelor nerambursate la sritul lunii februarie 2011 se ridica la 10569 milioane DST, respectiv 1025.52% din cot.

Tipul Acordului

Data Aprobrii

Data Expirrii sau Rezilierii

Suma Aprobat (milioane SDR) 95.0 64.1 1,102.5 380.5 314.0 320.5 301.5 400.0 300.0 250.0

Suma Tras (milioane SDR) 95.0 64.1 817.5 318.1 261.7 94.3 120.6 139.75 300.0 0 (nefinalizat)*

Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by

10/03/75 09/09/77 06/15/81 04/11/91 05/29/92 05/11/94 04/22/97 08/05/99 10/31/01 07/07/04

10/02/76 09/08/78 01/14/84 04/10/92 03/28/93 04/22/97 05/21/98 02/28/01 10/15/03 07/07/06

10

Stand-by Stand-by preventiv

05/04/2009 03/31/2011

03/15/2011 03/31/2013

11443.0 3090.6

10569** 0

Sursa: www.fmi.ro *Suma tras este 0 deoarece acesta a fost un Acord Stand-by preventiv (precautionary). Programul nu a fost finalizat, numai prima evaluare fiind ncheiat. **Acordul a fost finalizat i ultima tran, a opta, n valoare de 874 milioane DST, a fost aprobat, dar autoritele au decis c nu este nevoie s trag efectiv aceast tran.

1.2.3.ASISTENA TEHNIC Acordarea de asisten tehnic este una din cele mai eficiente modaliti de susinere a proceselor de reform i a angajamentelor asumate de statele membre prin diverse acorduri. Prin asisten tehnic, Fondul ofer consiliere i programe-suport n scopul combaterii dezechilibrelor monetare, fiscale i statistice, care i au adeseori sorgintea la nivel macroeconomic. Asistena tehnic completeaz i intensific celelalte forme de asisten acordate de Fond: supravegherea i activitatea de creditare. FMI i-a nceput activitatea de acordare de asisten tehnic n anul 1964, ca rspuns la cererea ctorva state asiatice i africane, care i-au ctigat independena n perioada respectiv i doreau s obin ajutor pentru crearea propriilor ministere de finane i bnci centrale.

11

Asistena tehnic oferit de FMI mbrac urmtoarele cinci forme: definirea i execuia politicilor bugetare i monetare organizarea instituiilor aferente: banca central i Ministerul Finanelor colectarea i elaborarea datelor statistice pregtirea funcionarilor revizuirea textelor legislative i uneori, acordarea sprijinului necesar n redactarea lor

Asistena tehnic se acord prin intermediul departamentelor de specialitate: Departamentul monetar se ocup de problemele bncilor centrale i regimurilor de schimb, de conceperea i mbuntirea instrumentelor de politic monetar. Departamentul de finane publice este nsrcinat cu sprijinirea reformelor fiscale, la care se adaug problemele legate de cheltuieli publice i sistemele de protecie social. Departamentul de statistici vine n sprijinul rilor membre pentru elaborarea datelor statistice, n conformitate cu normele internaionale, datele statistice fiabile fiind indispensabile aplicrii msurilor care se impun. Institutul FMI pentru finane internaionale ofer funcionarilor de rang nalt sau intermediar cursuri de pregtire, seminarii pe probleme macroeconomice diverse. Departamentul juridic acord consultan n redactarea unor texte de lege sau remanierea cadrului juridic n conformitate cu cerinele economiei de pia. Departamentul pentru elaborarea i examinarea politicilor economice acord consultan n domeniu, dar i n probleme de administrare a datoriei publice, de definire i aplicare a reformelor de politic comercial. Biroul de servicii informatizate acord consultan asupra tehnicilor specifice9. La mijlocul anilor 80, s-a produs redirecionarea asistenei tehnice de la detaarea pe termen lung a experilor spre sprijinirea realizrii obiectivelor pe termen scurt ale Fondului. Fondul furnizeaz asisten tehnic n principal n patru domenii:
9 10

mbuntirea funcionrii sectorului financiar i monetar susinerea ferm a politicilor fiscale sntoase conceperea i revizuirea legislaiei financiare i economice elaborarea i difuzarea analizelor economico-statistice10

Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 19-20 Silviu Cerna, Economie monetar i financiar internaional, Editura Universitii de Vest, 2005, p. 93-94

12

Asistena tehnic oferit de FMI sprijin dezvoltarea resurselor productive ale rilor membre, ajutndu-le s-i formuleze politici economice i fiscale n sprijinul creterii economice. FMI ajut aceste ri s-i consolideze capacitile umane i instituionale i s formuleze politici macroeconomice, structurale i fiscale corespunztoare. Asistena tehnic reprezint aproximativ o cincime din bugetul operaional al FMI. Finanarea asistenei tehnice se face att prin resurse interne ct i externe, cele din urm reprezentnd fonduri din partea donatorilor bilaterali i multilaterali. FMI a oferit Romniei asisten tehnic n numeroase domenii, cum ar fi administrarea fiscal i vamal, politici fiscale, managementul cheltuielilor bugetare, politici monetare i organizarea Bancii Centrale, supraveghere bancar, intirea inflaiei, statistic i practice procedurale i instituionale pentru prevenirea splrii banilor.

1.2.4.PREGTIREA PROFESIONAL FMI asigur instruire profesional prin intermediul cursurilor i seminariilor organizate la sediul central i prin sponsorizarea Joint Vienna Institute. Aceste programe sunt astfel concepute nct s fie la nivelul cerinelor n cretere ale rilor membre. n acest scop, programul de baz include cursuri elementare, medii i avansate despre programare i politici financiare i management macroeconomic, statistica balanei de pli, operaiuni monetare i valutare, conturi naionale i statistici guvernamentale. Obiectivul de baz al acestor programe este instruirea profesional a oficialilor din rile membre ale Fondului. Instruirea are scopul de a crete nivelul calitativ al elaborrii politicii economice n rile membre i de a mbuntai nelegerea reciproc a unor chestiuni de ctre oficialii rilor membre i personalul FMI.

13

Pn acum, prin programele sale, Institutul FMI i Joint Vienna Institute au contribuit la instruirea profesional a numeroi oficiali romni, n domeniile: programare i politic financiar, tehnici de analiz i programare financiar, politici de sector extern, finane publice, operaii valuatre i monetare, statistic. De asemenea, Biroul Regional al FMI pentru Romnia i Bulgaria organizeaz cursuri de pregtire profesional n rile respective. Astfel, n iulie 2007, domnii Costas Christou i Juan Jose Fernandez Ansola au susinut prelegeri n cadrul unui seminar de 2 zile pe teme de politic fiscal i coordonarea politicilor macroeconomice. Seminarul a fost organizat la sediul biroului de la Bucureti.

CAPITOLUL II CRITICI ADUSE FONDULUI MONETAR INTERNAIONAL

2.1.CRITICI ADUSE DE EXPERI I ANALITI Autoritile romne au nceput la Bucureti negocieri dificile cu delegaia Fondului Monetar Internaional, n vederea unui mprumut menit s ajute ara s surmonteze criza economic, dar care va fi nsoit de msuri stricte de austeritate. Recursul la FMI este departe de a fi unamim n Romnia, politicienii, sindicatele, oamenii de afaceri, analitii, presa i romnii fiind divergeni n opiniile privind necesitatea unui astfel de mprumut, tiute fiind condiiile. FMI este o instituie internaional multilateral ce grupeaz 187 de state, rolul su fiind de a promova cooperarea monetar la nivel mondial, de a garanta stabilitatea financiar, de a facilita schimburile internaionale, de a contribui la un nivel ridicat al locurilor de munc, la stabilitatea

14

economic i de a determina reducerea srciei. Asigur stabilitatea sistemului monetar internaional i gestionarea crizelor financiare i monetare. n acest scop acord credite rilor cu dificultai financiare ntr-un grad care ar pune n pericol organizarea lor guvernamental, stabilitatea sistemului lor financiar (bnci, piee financiare) sau fluxurile de schimb din comerul internaional cu alte state. Dar FMI condiioneaz mprumuturile acordate de implementarea unor reforme economice viznd ameliorarea gestionrii finanelor publice i o cretere economic echilibrat pe termen lung. Instituia FMI a fost creat n iulie 1944 la Conferina de la Bretton Woods i avea scopul asigurrii stabilitii unui sistem monetar internaional care, afectat grav n momentul Marii Depresiuni din anii 30, avea efecte catastrofice asupra economiei mondiale. Obiectivul era mpiedicarea marilor economii mondiale s recad n situaia anilor 30, cnd devalorizrile monetare i deciziile politicilor economice unilaterale agravaser tensiunile n plan mondial. Dup 1976 i dispariia sistemului fix de schimb, FMI a motenit un rol nou n faa problemelor de ndatorare a statelor n curs de dezvoltare i a unor crize financiare. Un rol de susinere a rilor aflate n dificultate financiar n aa fel nct s mpiedice izbucnirea unei crize financiare similare celei care a lovit SUA n 1929. Creditele sunt destinate s permit bncilor centrale s-i apere moneda naional pe piaa de schimb, dar sunt supuse unor condiii i statele trebuie s se angajeze ntr-o politica de austeritate supravegheat de FMI, pentru a remedia cauzele deprecierii monedei naionale. Experi i analiti de renume critic nsa "dublul limbaj" al FMI, organizaie contestat n prezent de numeroase state, ntre care Rusia, China, Brazilia. Cu declanarea crizei internaionale n vara anului 2008, sunt analizate eecurile FMI i Bncii Mondiale n aplicarea politicilor lor neoliberale, considerate "dogme", cele dou instituii profitnd pentru a reveni n prim-planul scenei. Timp de decenii, ele au impus cu forcepsul msuri de dereglementare i programe de ajustare structural care au condus la actualul impas. Previziunile lor economice nu mai sunt fiabile. n noiembrie anul trecut, FMI pronostica o cretere mondial de 2,2% pentru 2009. n ianuarie, previziunea era ajustat la 0,5%, pentru ca n martie estimarea s fie negativ. Potrivit acestor analiti, experii FMI apr cauza marilor creanieri fa de cetenii ale cror drepturi fundamentale sunt garantate din ce n ce mai puin. n timp ce situaia economic se deterioreaz rapid, marii financiari ai lumii se strduiesc s pstreze controlul i s dea FMI-ului rolul de salvator care va ajuta sracii s fac fa ravagiilor acestei crize. Or, tot ce se petrece este contrar. Guvernele care semneaz un acord cu FMI pentru a

15

putea obine un mprumut trebuie s aplice mereu aceleai "reete" care agraveaz degradarea condiiilor de viaa ale populaiei. Dup opiniile unor critici, cum ar fi Jeffrey Sachs, Robert Wade, programele FMI favorizeaz anumite structuri ale sectorului financiar-bancar11. Orice program FMI vizeaz adoptarea de pachete de politici economico-financiare n vederea echilibrrii balanei de pli, ntririi sectorului privat, facilitrii accesului pe piaa privat de capital, atragerii de investiii generatoare de cretere economic. Programele FMI includ, pe de o parte, monitorizarea politicilor economico-fianciare adecvate, iar pe de alt parte, resursele financiare necesare remedierii dificultilor economicofinancriare. Odat adoptate msurile de politic economic necesare, se ateapt manifestarea unui interes crescut din partea investitorilor strini, influxurile de capital contribuind la restructurarea sectorului bancar, a sectorului privat, configurndu-se bazele unei creteri economice sustenabile. Dup o jumtate de secol de existen, FMI se afl n faa unor noi provocri. Criticile exprimate la adresa Fondului nu s-au mpuinat, din contr, tot mai multe voci consider aceast instituie una perimat sau subordonat intereselor rilor dezvoltate, mai ales intereselor SUA. Printre criticile cel mai des ntlnite adresate FMI se pot aminti: Fondul a dobndit o putere mult prea mare, ce risc s ias de sub control. Acest lucru este argumentat mai ales prin prisma faptului c FMI a pompat peste 110 miliarde dolari n criza asiatic, ndatornd aceste ri cu scopul de a salva bncile internaionale care au garantat creditele plasate n economiile acestor ri. Este tiut faptul c Asia de sud-est a reprezentat un adevrat magnet pentru investiiile internaionale, fiind cunoscut drept cea mai dinamic regiune a globului. Cum majoritatea investiiilor din aceast zon i au originea n rile dezvoltate, mprumuturile acordate de FMI i garantate de guvernele acestor ri au avut drept consecin i protejarea acestor investiii. n plus, sunt foarte multe voci care consider c nu este firesc ca un grup de cteva mii de specialiti s dicteze condiiile de via pentru o populaie de peste 1,4 miliarde de oameni din rile n dezvoltare. FMI este acuzat de lips de transparen, de faptul c operaiunile pe care le deruleaz nu sunt cunoscute, oferindu-se opiniei publice doar informaii sumare. Tot n cazul crizei asiatice, Fondul a criticat politica macroeconomic dus de guvernele acestor ri, dupa ce tot Fondul ludase succesele acestei politici.

11

R. Gilpin, Economia mondial n secolul XXI. Provocarea capitalismului global, Editura Polirom, 2004, p.56

16

Criticile FMI se refer i la politica acestuia n rile srace i n cele aflate n procesul de tranziie de la economia planificat la cea de pia. Nu de puine ori, Fondul este acuzat c nu ine cont de condiiile concrete din aceste ri i condiiile impuse nu fac altceva dect s nruteasc lucrurile. De altfel, un specialist american n problemele rilor n dezvoltare, John Cavangh, aprecia c n multe privine, FMI este ca un medic din Evul Mediu, pentru care nu are importan de ce sufer pacientul, tratamentul fiind acelai. Pe termen scurt, rile reuesc s-i atenueze dezechilibrul balanei de pli, dar pe termen lung, efectele asupra sntii economiei rilor n dezvoltare este dezastruos. De altfel, i n cazul Romniei, condiia impus de FMI de a contracta credite externe de pe piaa privat de capital pentru echilibrarea balanei de pli ntr-o perioad cnd condiiile impuse de creditorii strini erau extrem de dure, n-ar fi condus dect la o ndatorare i mai mare a rii, cu efecte negative deosebit de grave pe termen lung. Se pare c nii specialitii Fondului au realizat c acest lucru este mai degrab ru.

Tranziia de la comunism la capitalism a constituit o noutate la fel de mare pentru instituiile internaionale ca pentru rile n cauz. Ineditul situaiei i dimensiunea nebnuit a procesului a adus de multe ori FMI i alte instituii n situaia de a nu face fa problemelor respective. Liberalizarea comerului, a preurilor, cursului de schimb, au condus la scderea produciei, creterea dramatic a omajului, a deficitului balanei de pli, erodarea puterii de cumprare, toate acestea constituind fenomene preponderente n rile aflate n tranziie. Aplicarea unei reete unice n materie de tranziie nu a condus la o cretere economic n rile respective. Analitii economici consider c n cazul rilor aflate n tranziie, ca i n cazul rilor srace, programele FMI trebuiau s realizeze un compromis viabil ntre ajustare i dezvoltare; ajustnd continuu srcia i subdezvoltarea este, practic, imposibil de atins performane economice competitive i un standard de via decent n rile respective.

Globalizarea tot mai accentuat a economiei mondiale necesit racordarea activitii FMI la noile realiti mondiale, inclusiv la mbuntirea statutului i a obiectivelor funcionale. ntrirea supravegherii sistemului monetar internaional reprezint una din provocrile fundamentale care stau n faa acestei instituii12.

12

Rodica Milena Zaharia, Economie mondial, Editura ASE, 2004, p. 127-129

17

Activitatea FMI pe piaa financiar internaional a fost apreciabil reuind o serie de succese n refacerea economic a multor state membre aflate n situaii critice; ea a fost totui supus unor critici: Politica de inspiraie neoliberal a controlului asupra cererii de pe pia a fost criticat violent. Controlul asupra creditului se poate materializa printr-o reducere a investiiilor strine n rile n curs de dezvoltare. Devalorizarea recomandat uneori de FMI mrete riscul creterii datoriei externe. Reducerea deficitului bugetar poate duce la micorarea activitii economice, iar datorit lipsei unor subvenii la produsele de prim necesitate pot aprea tulburri sociale. Lipsa de flexibilitate a politicii FMI fa de rile n curs de dezvoltare, nenelegerea i neadaptarea la specificul unor ri, au dus la nregistrarea unor insuccese, cum a fost n cazul Argentinei, Ganei i Zairului. Pe ansamblu, strategia clasic a reealonrii datoriei a dat rezulate slabe. Politica de austeritate nu a reuit ntotdeauna s amelioreze procentul de ndatorare, iar datoria mondial a continuat s creasc n ritmul de 8% pe an. n plus, rile supuse austeritii economice au suferit mult, nu ntotdeauna cu folos, ajungndu-se adesea la dezechilibre politice interne. n concluzie, FMI nu a tiut s dirijeze Sistemul Monetar Internaional care a fost conceput s aduc o ofert adecvat pentru lichiditatea internaional i nici s ajute efectiv la rezolvarea unor dezechilibre economice ale rilor membre13.

2.2. MAREA DEZILUZIE Joseph Stiglitz, laureat al Premiului Nobel, fost consilier economic al lui Bill Clinton ntre 1992 i 1997, apoi director economic la Banca Mondial (1997-2000), demonstreaz n cartea sa Globalizarea. Sperane i deziluzii cum funcioneaz Banca Mondial i Fondul Monetar Internaional, analizeaz politicile lor i i trateaz crizele economice asiatic (1997) i rus. Autorul constat c n special Fondul Monetar Internaional acioneaz n funcie de revendicrile i interesele investitorilor multinaionalelor, impunnd un fel de dictatur pieelor financiare internaionale, victimele fiind rile aflate n criz. Lor, FMI le impune structuri neoliberale care s
13

Constantin Floricel, Lucian Botea, Tehnica plilor i finanrilor internaionale, Editura Universitar Carol Davila, 2009, p. 166-167

18

ajung s duc aceste state ntr-o criz i mai profund. Stiglitz este n favoarea liberului schimb i critic politica Bncii Mondiale i a Fondului Monetar Internaional, care se bazeaz pe patru piloni: liberalizarea comerului i deschiderea pieelor pentru investitorii strini privatizarea ntreprinderilor i serviciilor de stat i liberalizarea legislaiei austeritatea fiscal lupta contra inflaiei

FMI constrnge rile aflate n criz, care au nevoie de credite, s liberalizeze imediat i cu orice pre pieele financiare, urmarea fiind c orice investitor strin poate investi i retrage bani n orice moment, valuri speculative ajungnd s arunce aceste ri n crize repetate.

CAPITOLUL III RELAIA ROMNIEI CU FMI 3.1.PREZENTARE GENERAL

Romnia a devenit membr a Fondului Monetar Internaional la 7 decembrie 1972, la acea dat fiind singura ar din blocul rsritean (cu excepia Iugoslaviei) care a ntreprins acest demers. n cadrul FMI, Romnia face parte dintr-o grup de ri ce include Olanda, Ucraina, Cipru, Moldova, Georgia, Armenia, Bulgaria, Bosnia-Heregovina, Croaia i Macedonia. Grupa este reprezentat de un director executiv olandez i de un director executiv adjunct ucrainian. ara noastr are un reprezentant n personalul ataat directorului executiv, avnd calitatea de consilier (pe o perioad de doi ani ), i apoi, prin rotaie, pentru nc doi ani, n calitate de asistent al directorului executiv. Acest post are caracter permanent, avnd n vedere calitatea de membru al FMI pe care o are Romnia. La ultimele consilii ale Guvernatorilor FMI, ara noastr a militat pentru mbuntirea relaiilor n cadrul instituiei, multiplicarea creditelor acordate de acesta rilor membre, pentru noi alocri de DST i pentru majorarea cotelor de participare ale rilor membre.

19

Participarea Romniei la FMI se ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota total. n conformitate cu statutul FMI, att cotele iniiale stabilite la aderare, ct i majorrile ulterioare atribuite rilor membre cu monede neconvertibile, se acoper astfel: 25% se vars n contul de resurse generale al FMI, n DST sau valute convertibile, cu acordul rilor n cauz, sau orice combinaie de DST i astfel de valute 75% reprezint contribuia n lei depus ntr-un cont pe numele FMI, la Banca Naional a Romniei. Romnia a acceptat obligaiile prevzute n Articolul VIII al Statutului FMI referitor la convertibilitatea de cont curent la 25 martie 1998. Guvernatorul Romniei la FMI este Excelena Sa domnul Constantin Mugur Isrescu, Guvernator al Bncii Naionale a Romniei; Guvernator Supleant era Excelena Sa domnul Enache Jiru, secretar de stat, Ministerul Finanelor. Ca membr a FMI, Romnia s-a bucurat i se bucur de toate drepturile ce decurg de aici: obinerea de credite, n regim normal sau ca faciliti obinerea de DST participarea la adoptarea deciziilor n cadrul acestui organism exprimarea ntr-un cadru organizat a opiniilor privitoare la viitorul sistemului monetar internaional obinerea dreptului de a adera la BERD i la afiliatele sale subscrierea i vrsarea cotei-pri de capital convenirea cu FMI a unui curs reprezentativ al leului fa de USD (utilizabil n relaiile cu SUA) transparen, n sensul comunicrii unor informaii cu caracter economic i financiar publicarea reglementrilor valutare interne Alturi de drepturile de care a beneficiat, ara noastr i-a asumat o serie de obligaii:

De la aderare i pn n 1984, Romnia a beneficiat de mai multe credite de la FMI, al cror volum total a fost de 2 miliarde USD. Aceste mprumuturi au avut ca destinaie suplimentarea rezervei valuatre a statului, acoperirea deficitului balanei contului curent i acoperirea unor pierderi nregistrate de Romnia n urma importului de petrol. Creditele au fost integral rambursate, mult nainte de termen. n perioada 1979-1981, Romnia a beneficiat de alocri de DST de circa 76

20

milioane DST, nerambursabile, dar purttoare de dobnzi pentru valoarea consumat. n 1981 i 1982, FMI a sprijinit ara noastr n cadrul Clubului de la Paris al rilor creditoare n reealonarea datoriei externe. Avnd n vedere tendinele de autarhie manifestate de statul romn n ceea ce privete politica economic promovat ncepnd cu 1984, relaiile cu FMI au cunoscut o puternic deteriorare, ajungndu-se, n 1989, pn la ruperea lor. Dup 1989, ca urmare a eforturilor depuse de autoritile romne, relaiile cu FMI au cunoscut o permanent mbuntire. Astfel, FMI i-a deschis o reprezentan la Bucureti, cu sedilu n BNR, a acordat asisten tehnic pentru restructuarea sistemului financiar-bancar, a acordat mai multe credite, din care patru n cadrul unor aranjamente Stand-by, n sum total de 1.247 milioane DST (aproximativ 1.700 milioane USD). Sumele stabilite prin aranjamentele Stand-by sunt utilizate n trane trimestriale, cu condiia ndeplinirii unor criterii de performan, ce vizez politica monetar i pe cea economic14. Evoluia relaiilor cu FMI nu este ntotdeauna pozitiv i benefic pentru ara noastr. n anul 2002, pe data de 8 mai, Banca Mondial a refuzat s acorde cea de-a doua tran negociat din al doilea acord Stand-by. Romnia trebuia s primeacs 150 milioane USD negociai n decursul anului. tirea a fost o lovitur grea pentru toi. n sfrit, s-a constatat c este vorba despre o amnare i nu despre un refuz. Aceast situaie s-a datorat n mare parte i aspectului nerezolvat de Guvernul Romniei, unde este vorba despre disponibilizrile din cadrul Petrom. Aici s-a constatat c serviciile de ntreinere au fost incluse n cadrul unor societi private, care desfoar activiti i pentru alte societi. Angajaii Petrom au fost implicai. FMI a stabilit c nu intr n disponibilitate cei care sunt ncadrai cu locul de munc n societi cu capital integral social. n acest caz, s-a apelat la transferul angajailor din Petrom la cealalt societate. Este vorba doar de disponibilizri n cadrul societilor cu capital strin. O situaie de acest gen a fost ntlnit n anul 1999, atunci cnd s-a amnat aliberarea celei de-a doua trane a mprumutului contractat. Acest lucru a plasat Romnia n zona dezamgirii i a incertitudinii. Chiar dac reprezentanii FMI au salutat progresele efectuate de romni pe planul reformei, ei au fost reinui atunci cnd a fost vorba s scoat bani din buzunare pentru susinerea Romniei. Acest lucru ne duce cu gndul c este vorba despre o nou sfidare a Romniei sau este chiar vorba despre expresia de incompeten pe care FMI o d guvernului din vremea respectiv (Guvernul Vasile).
14

Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 48-51

21

Pentru o evoluie bun, sunt recomandate eforturi pe toate planurile. Aflat n prima perioad de reform, FMI i-a schimbat att politicile, ct i staff-ul. n anul 2001, atunci cnd s-a ales noul director, portretul FMI a prins contur. Noua conducere a FMI consider c principala misiune a Fondului este meninerea stabilitii macroeconomice. Aceast reorientare presupune trei tipuri de aciuni: concentrarea asupra pieelor de capital i a fluxurilor financiare creterea efortului de prevenire a crizelor ( o schimbare semnificativ n raport cu situaia de pn acum n care FMI se mulumea s gestioneze crizele deja aprute ) uurarea condiiilor pe care FMI le formuleaz la acordarea de mprumuturi La nivel instituional, exist proiecte pentru constituirea unui grup consultativ n cadrul cruia conductorii FMI se vor ntlni periodic cu cei mai importani actori ai economiei mondiale pentru strngerea legturilor reciproce. Experii Fondului ncearc, de foarte mult vreme, s elaboreze modele sofisticate care s furnizeze semnalele timpurii ele unor eventuale crize financiare ntr-o ar sau alta. Una dintre msurile avute n vedere este determinarea rilor vulnerabile s-i mbunteasc politicile, prin lansarea din timp a unor avertismente publice privind iminena crizei. Cea mai nou inovaie a noii conduceri a FMI este conceptul de condiionalitate. n aria acestui concept se ncadreaz cerinele cu care FMI nsoete mprumuturile pe care le acord. Noua conducere a FMI i-a exprimat hotrrea de a micora numrul condiiilor structurale. Ea i dorete o relaie de cooperare cu debitorii Fondului. De asemenea, conducerea nou nfiinat dorete s permit rilor care apeleaz la FMI s avanseze programe proprii de reform15. 3.2.ACORDURILE ROMNIEI CU FMI Banca Naional a participat activ la negocierile pentru ncheierea acordurilor Stand-by cu FMI. n perioada 1991-2008, Romnia a ncheiat ase aranjamente de credit Stand-by cu FMI i un aranjament stand-by de supraveghere preventiv (n 2004). Aceste acorduri au urmrit transformarea sistemic a societii romneti (tranziia) i sprijinirea eforturilor de stabilizare. n pofida derapajelor repetate n implementarea msurilor de politic economic negociate cu FMI (un singur acord a fost finalizat), aportul acestor programe la stimularea reformelor structurale i evitarea unor
15

Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 35-36

22

crize macroeconomice totale (prbuirea ntregului sistem bancar, ncetarea plilor externe, hiperinflaia) a fost semnificativ. De la nceputul anului 1990, Romnia s-a angajat n implementarea unui program de reforme economice ample i profunde, menit s asigure trecerea de la un sistem de planificare centralizat la o economie de pia. Efortul de reform a fost iniiat n contextul unor importante dezechilibre macroeconomice, al unui nivel de trai ridicat i al unei relative izolri a rii pe plan internaional. Obiectivul principal al programului de ajustare negociat cu FMI n anul 1991 l-a reprezentat identificarea setului de msuri necesare limitrii creterii ratei inflaiei pe fondul proceselor de ajustare i liberalizare a preurilor i a evoluiei cursului de schimb. innd seama de nivelul estimat al excedentului de mas monetar deinut de populaie i neacoperit n bunuri i servicii, efectele combinate ale acestot factori conduceau la un salt al ratei inflaiei de 100 % la finele anului 1991. n aceste condiii, politica monetar reprezenta principala ancor a programului, care urmrea atingerea unei cote anualizate a inflaiei de 15% la sfritul trimestrului IV 1991. Se estima c salturile conjuncturale ale preurilor, produse ca urmare a msurilor de ajustare i liberalizare a preurilor implementate n lunile noiembrie 1990 i aprilie 1991, puteau fi absorbite, iar raportul dintre produsul naional brut i masa monetar putea reveni la valori normale pn n trimestrul IV 1991. Acest program monetar urmrea implicit i realizarea unui transfer de numerar dinspre gospodriile populaiei ctre sectorul ntreprinderilor, prin ajustarea nivelului preurilor. Obiectivul principal al programului negociat cu FMI n anul 1992 era reprezentat de eliminarea dezechilibrelor interne i externe, atingerea acestuia fiind condiionat de meninerea politicilor financiare prudente i de iniierea de msuri structurale orientate spre mbuntirea alocrii resurselor i creterea produciei. Aceste msuri vizeaz continuarea reformelor n planul liberalizrii pieelor, implementarea unei politici adecvate n domeniul ratelor dobnzilor i dezvoltarea unui cadrul legal i instituional care s sprijine crearea i funcionarea sectorului privat. Contextul economic n care a fost elaborat acest program era marcat de dezechilibre profunde, reflectate de rezultatele negative consemnate n anul 1991: scderea sever a PIB-ului real i a produciei industriale, pe fondul lipsei finanrii externe necesare importurilor i implicit al dificultilor de procurare a necesarului de materii prime i resurse energetice, al scderii dramatice a comerului cu fostele ri socialiste, dar i al problemelor asociate structurii deficitare a economiei i blocajului financiar

23

saltul ratei inflaiei, ca urmare a aplicrii programului de liberalizare a preurilor i a msurilor de unificare a cursului de schimb (noiembrie 1991) deteriorarea situaiei contului curent, din cauza restrngerii semnificative a fluxurilor comerciale, dar i a dificultilor de finanare a acestuia acumularea de arierate ntre ntreprinderi, de natur a limita implementarea unor politici financiare stricte i a favoriza crearea de presiuni inflaioniste; pentru a diminua povara arieratelor, la finele anului 1991 a fost iniiat operaiunea de compensare global

Pe acest fond, politica monetar a rmas ancora principal i n programule economic convenit cu FMI n anul 1992, dar acest al doilea acord a stabilit obiective i instrumente mai clare pentru politicile salarial i fiscal, acestea avnd, la rndul lor, rolul de a reduce presiunile inflaioniste asociate ajustrilor i liberalizrilor de preuri, variaiilor cursului de schimb i ocurilor externe. Conduita politicii monetare convenit cu FMI era una restrictiv n domeniul creditului, cu obiective pentru majorarea masei monetare pe baza unor estimri de cretere moderat a preurilor i a cererii de bani. n urma recomandrilor rezultate din misiunile de asisten tehnic ale FMI, Banca Naional a trecut la metode indirecte de control monetar i a renunat la plafoanele de credit aplicate bncilor comerciale. Pentru creterea eficacitii politicii de credit i pentru evitarea situaiei ca pierderile istorice ale ntreprinderilor s afecteze stabilitatea sitemului financiar, Parlamentul a adoptat n februarie 1992 o lege care prevedea ca datoriile neonorate ctre sistemul bancar, din perioada anterioar anului 1991, s fie nlocuite cu conturi speciale de datorie public, care s fie pltite ntre altele cu sumele obinute din vnzarea de active ale statului i din recuperarea creanelor ntreprinderilor. Dat fiind rolul important al dobnzilor n asigurarea alocrii efective a resurselor, au fost adoptate msuri care urmau s asigure niveluri real pozitive ale dobnzolor interne. Acestea veneau n completarea celor iniiate de BNR n aprilie 1991, n sensul liberalizrii ratelor dobnzilor, dei impactul acestora asupra ratelor dobnzilor la depozite fusese limitat pe fondul rigiditii pronunare a sistemului financiar, dar i al lipsei stimulentelor pentru bnci n atragerea de depozite, date fiind plafoanele de credit. n aceste condiii s-au preconizat msuri suplimentare pentru promovarea cererii de active financiare interne i mbuntirea funcionrii pieelor financiare, una dintre coordonatele acestor reforme viznd restructurarea CEC. De asemenea, pentru stimularea competiiei n sectorul bancar, bncilor strine li s-a acordat dreptul de a aciona pe piaa romneasc.

24

Acordul Stand-by dintre Guvernul Romniei i FMI din 1994 a fost ncheiat n condiiile n care Romnia implementa un program complex de reforme structurale orientat spre crearea i dezvoltarea mecanismelor specifice economiei de pia att din perspectiva sectorului real, ct i a celui financiar. Obiectivele pe termen mediu stabilite prin acest acord vizau aducerea inflaiei sub control, ncurajarea unei relansri durabile a creterii economice i restabilirea unei situaii viabile a balanei de pli. Atingerea acestor deziderate era condiionat de investiii fixe substaniale, ceea ce n contextul constrngerilor asociate finanrii externe i a necesitilor de limitare a deficitului de cont curent impunea o mobilizare superioar a economiei interne, n special la nivelul sectorului public i al societilor comerciale cu capital de stat. Politica monetar, precum i politicile fiscal i salarial, erau considerate prghii eseniale ale programului economic, ndeplinirea obiectivului major de reducere a ratei inflaiei fiind condiionat de msuri stricte dedicate reducerii plilor restante ntre ntreprinderi i mbuntirii disciplinei financiare la nivelul sectorului real. Conduita politicii monetare era restrictiv, bazat pe rate ale dobnzii real-pozitive, condiie considerat esenial pentru credibilitatea acestui program, asigurarea ncrederii n moneda naional i crearea premiselor pentru liberalizarea cursului de schimb. Dei programul a demarat bine (inflaia a sczut, a fost reluat creterea economic, deficitul extern s-a diminuat, iar cursul de schimb liberalizat s-a stabilizat permind fluidizarea operaiunilor valuatre), relaxarea politicilor macroeconomice ncepnd cu 1995 i contextul electoral al anului 1996 au condus la o deteriorare accentuat a situaiei economice, materializat n creterea deficitului bugetar, expansiunea sensibil a arieratelor i deteriorarea din nou a deficitului extern. ncercarea de a nlocui finanarea extern de la FMI i Banca Mondial cu cea de pe pieele de capital a oferit un respiro de scurt durat. Pe acest fond, programul macroeconomic al anului 1997 a urmrit o ajustare fiscal substanial, orientat spre reducerea semnificativ a deficitelor bugetului general consolidat al statului i al sectorului ntreprinderilor de stat, o politic eficient a veniturilor i msuri de ntrire a disciplinei financiare. Corectarea acestor deficite asigura ncetinirea creterii masei monetare, a inflaiei i a ritmului deprecierii monedei naionale, ceea ce, asociat unei politici a cursului de schimb reglat de pia, conducea la reducerea sensibil a deficitului contului curent.

25

n condiiile n care insuccesul programelor anterioare de stabilizare fusese asociat implicrii politicilor monetar i valutar n rezolvarea sarcinilor cvasifiscale, reuita acestui program economic era condiionat de dou aspecte: accelerarea reformelor n scopul reducerii semnificative a pierderilor de agricultur i sectoarele mari consumatoare de energie finanarea transparent i exclusiv din bugetul se stat a subveniilor ctre aceste sectoare, elibernd politica monetar de sarcinile cvasifiscale De altfel, n luna februarie 1997, Consiliul de administraie al BNR a decis s stopeze acordarea de noi credite direcionate i s liciteze toate creditele la dobnzi stabilite de pia. Programul economic al anului 1997 a fost conturat n jurul unei politici flexibile a cursului de schimb, care urma s fie stabilit liber, n funcie de cererea i oferta pe piaa valutar interbancar. Piaa a fost liberalizat n februarie 1997, cnd BNR a reacordat licene de operare cu valut tuturor bncilor romneti i strine. Liberalizarea pieei valutare a eliminat arieratele n plile externe provenite din obligaiile comerciale ale sectorului privat, a condus la reluarea activitii pe piaa interbancar i a redus sensibil prima dintre cursul de schimb cotat la casele de schimb valutar i cel din piaa interbancar. n ceea ce privete politica monetar, aceasta avea ca obiectiv operaional baza monetar. n acest sens, s-au luat n considerare drenarea excesului de lichiditate din sistemul bancar i reducerea substanial, cu caracter temporar, a cererii de bani n prima jumtate a anului 1997, dat fiind accelerarea semnificativ a inflaiei ateptate, ca rezultat al creterii preurilor controlate administrativ n perioada urmtoare. Programele de macrostabilizare derulate n anii 1999 i 2000 au condus la rezultate pozitive n planul poziiei externe i au creat premisele relurii procesului de cretere economic. Ctigurile de competitivitate extern induse de deprecierea monedei naionale i de ajustrile fiscale operate n 1999 au determinat ritmuri importante de cretere a exporturilor, ceea ce a contribuit la ameliorarea sensibil a situaiei contului curent i la creterea rezervelor oficiale. n aceste condiii, Romnia a reuit performana reintrrii pe pieele internaionale de capital n ultima parte a anului 2000, n contextul mbuntirii ratingurilor mprumuturilor suverane ale Romniei. Anul 2000 a marcat ntreruperea declinului economic. Reluare creterii economice s-a realizat pe baze sntoase, principalul martor al acesteia constituindu-l exporturile.

26

Progrese importante au fost fcute i n ceea ce privete reforma fiscal, printre priotitile noului guvern, care i-a nceput mandatul n decembrie 1999, regsindu-se simplificarea sistemului de impozite i taxe i stabilirea unor rate ale impozitrii uniforme i mai sczute, astfel nct s se reduc spaiul de manevr pentru arbitrariu i corupie. Astfel, prima msur a noului guvern a fost aceea de reducere i de unificare a impozitelor i taxelor de la 38% la 25% pentru impozitul pe profit (cu o cot de 5% pentru exportatori), respectiv de la 22, 11 sau 20% la 19% pentru taxa pe valoare adugat, concomitent cu eliminarea taxei de 2-4 la sut la produsele alimentare pentru constituirea fondului de asigurri sociale ale agricultorilor. Un alt obiectiv major al politicii fiscale n anul 2000 l-a reprezentat reducerea cheltuielilor cu dobnzile pltite la datoria public, pentru aceasta ncercndu-se finanarea unei pri ct mai mari din deficitul bugetar din surse externe. n cursul anului 2000 au fost elaborate o serie de documente i reglementri cu impact asupra direciilor de dezvolare economic a Romniei. Cel mai important dintre acestea l-a reprezentat strategia naional de dezvolatre economic pe termen mediu a Romniei, elaborat dup un amplu proces de consultare a forelor politice i sociale i prezentat Comisiei Europene n luna martie 2000. Acest document, care a constituit o premier i prin faptul c a fost pus n aplicare de trei guverne, a avut rolul major al pregtirii aderrii Romniei la Uniunea European, n urma invitaiei de a ncepe negocierile de aderare la aceasta. Din punct de vedere al obiectivelor stabilite prin acest document, se evideniau dou intervale distincte: perioada 2000-2001, subordonat implementrii msurilor de accelerare a reformelor, n principal n ceea ce privete ajustrile structurale necesare obinerii unei dezinflaii sustenabile i eliminrii unor surse importante ale deficitelor cvasifiscale intervalul 2002-2004, subordonat demarrii procesului de convergen real i nominal, principala caracteristic a acestei peroade fiind meninerea unor rate relativ nalte ale creterii economice Politicii monetare, degrevat de urmrirea simultan a mai multor obiective, i revenea sarcina realizrii unei reduceri sustenabile a ratei inflaiei, accentul deplasndu-se dinspre eforturile pentru obinerea unor ctiguri dezinflaioniste substaniale (2000-2001) ctre cele de consolidare a rezultatelor obinute (2002-2004). n ceea ce privete instrumentele politicii monetare, se urmrea creterea eficacitii acestora, concomitent cu asigurarea unei compatibiliti sporite cu economia de pia.

27

Principalele obiective ale programului de macrostabilizare negociat pentru perioada 2001-2002 i prelungit pn n 2004, vizau reducerea ratei inflaiei la 22% pn la finele anului 2002, creterea produciei cu o medie de 5%, limitarea deficitului de cont curent la 6% din PIB i creterea rezervelor valutare la minimum 3 luni de importuri. Mix-ul de politici macroeconomice orientat spre atingerea acestor obiective se baza pe ajustri fiscale n sensul reducerii cheltuielilor i pierderilor cvasifiscale din sectorul energetic i ale altor ntreprinderi cu capital se stat, inclusiv prin accelerarea privatizrii, o politic salarial prudent n sectorul bugetar i al ntreprinderilor de stat i o conduit restrictiv a politicii monetare. De asemenea, era exclus posibilitatea unor intervenii directe asupra preurilor liberalizate sau cea a amnrii ajustrilor necesare la nivelul preurilor administrate. Conduita politicii monetare s-a meninut restrictiv, BNR acordnd o importan spotit obiectivului de reducere a inflaiei, fr a afecta echilibrul extern. De asemenea, pentru a descuraja intrrile de capital pe termen scurt, autoritatea monetar urma s asigure o posibilitate de manevr mai mare pentru flotarea cursului de schimb. n deciziile sale privind interveniile asupra cursului de schimb, BNR urma s creasc treptat rezerva internaional, dar i ponderea euro n coul valutar, n detrimentul celei deinute de dolarul SUA. n anul 2004, ntre Guvernul Romniei i FMI a fost ncheiat un nou memorandum prin care erau stabilite principalele obiective economice i financiare, precum i setul de politici economice aferent perioadei 2004-2006. Programul reflecta angajamentul autoritilor romne pentru consolidarea i continuarea progreselor obinute n planul stabilizrii macroeconomice, precum i pentru accelerarea reformelor structurale din perspectiva aderrii Romniei la UE n 2007. Pentru prima dat, memorandum-ul meniona posibilitatea ca implementarea agendei de reforme i a obiecrivelor nscrise n acest program s conduc la situaia n care Romnia s nu mai aib nevoie i de alte aranjamente cu FMI. Bncii Naionale i revenea rolul de a se concentra pe reducerea ratei inflaiei pn la niveluri exprimate printr-o singur cifr, acest rezultat fiind considerat un semnal extrem de puternic din perspectiva realizrii politicilor economice majore. De asemenea, BNR urma s gestioneze tranziia politicii monetare la un nou regim, ceea ce impunea modificri ale cadrului legal n sensul staturii stabilitii preurilor drept obiectiv fundamental al politicii monetare i al asigurrii unei independene sporite n conformitate cu prevederile acquis-ului comunitar. Aceste ajustri ale cadrului legislativ, mpreun cu progresele obinute n prognozarea inflaiei i n elaborarea

28

procedurilor referitoare la transparen i responsabilitate, constituiau premisele legale, tehnice i instituionale pentru trecerea la un regim de intire direct a inflaiei. Un alt obiectiv al autoritii monetare l reprezenta mbuntirea transmisiei prin canalul dobnzilor, astfel nct responsabilitatea aciunilor de politic monetar s fie treptat transferat ctre rata dobnzii. Din perspectiva cursului de schimb, evoluia acestuia trebuia s fie consecvent obiectivului de inflaie i unei aprecieri reale modeste fa de noul co (alctuit n proporie de 75% din euro i 25% din dolar SUA). n ceea ce privete creditul, banca central trebuia s monitorizeze creterea acestuia din raiuni att de ordin macroeconomic, ct i prudenial16.

3.2.1.ACORDURILE ROMNIEI DE DUP 1990 Primul aranjament stand-by, cu durata de 12 luni, a fost aprobat la 11 aprilie 1991, pentru un volum total de 380,5 milioane DST. Acestuia i s-au adugat trageri n cadrul facilitii de finanare compensatorie pentru componenta de import de iei, n sum total de 247,7 milioane DST. Ca urmare a evoluiei pieei petroliere, tragerile nete s-au ridicat la numai 94,3 milioane DST. Acordul a vizat, n principal, accelerarea reformei declanate nc din 1990, fiind orientat n special pe reforma economic i a sistemului financiar-bancar i pe nchegarea cadrului legislativ i instituional adecvat economiei de pia. Caracterul gradual al adaptrii mecanismului economic este reflectat de trei din trsturile principale ale acordului: liberalizarea treptat a preurilor, care urma s antreneze o rat a inflaiei de circa 100% pe ntregul an 1991, meninerea cursurilor multiple n economie, cu o rat oficial puternic supraevaluat n termeni reali n comparaie cu performanele economice i tolerarea mai multor rate de schimb (curs interbancar, curs al caselor de schimb) acceptarea unor rate ale dobnzilor n economie puternic negative n termeni reali, justificat de caracterul preponderent corectiv al creterii preurilor i de asimetriile generate de liberalizarea n trepte a preurilor
16

Mugur Isrescu, Contribuii teoretice i practice n domeniul politicilor monetare i bancare, Editura Academiei Romne, 2009

29

un obiectiv considerat esenial i care a fost privit drept principal ancor a programului l-a constituit limitarea sever a creterii masei monetare la numai 15% pe ansamblul anului, creia i corespundea o cretere a creditului n economie cu 21%.

Aceste limite au avut dou justificri majore: absorbirea excesului de lichiditate existent la sfritul anului 1990. Acesta a fost creat mai cu seam n ultimii ani de economie centralizat prin monetarizarea acumulrii de pierderi i de stocuri i reprimarea administrativ a preurilor. S-a ajuns astfel ca o rotaie a masei monetare s se realizeze n 230 de zile, de cteva ori mai lent dect n condiii normale stvilirea prin prghii monetare a spiralei inflaioniste, n condiiile renunrii la prghiile administrative de control al preurilor. Este de remarcat faptul c acoperirea n bunuri i servicii a resurselor bneti ale populaiei ajunsese, la sfritul anului 1990, la numai 9%, ceea ce arat c, de fapt, populaia deinea numai o iluzie a puterii de cumprarea, n condiiile unei inflaii reprimate. Acordul pe anul 1992 a fost un aranjament Stand-by pe 10 luni aprobat la data de 29 mai 1992 pentru suma total de 314 milioane DST. S-a adugat o tragere de 76,8 milioane DST n cadrul componentei import iei a facilitii de finanare compensatorie. Principalele obiective macroeconomice ale celui de-al doilea aranjament au fost: ncheierea micrii corective a preurilor i asigurarea determinrii libere, prin mecanisme nedistorsionate administrate, a celor dou preuri fundamentale ce caracterizeaz economia de pia: preul capitalului (dobnda) i preul preurilor (cursul de schimb al monedei naionale) scderea considerabil a inflaiei, care trebuia s ajung la 1-2% lunar la sfritul anului 1992 meninerea deficitului public n limite ce pot fi finanate neinflaionist stoparea declinului economic redresarea poziiei externe, prin ameliorarea balanei de pli i creterea rezervelor valutare

Acest al doilea acord a prevzut utilizarea efectiv a prghiilor specifice pieei, un accent deosebit fiind pus pe niveluri pozitive n termeni reali ale ratelor dobnzii i o unificare real a cursurilor valutare.

30

Cele dou aranjamente cu FMI au confirmat orientarea autoritilor romne pentru schimbarea fundamental a mecanismului de funcionare a economiei, abandonndu-se planificarea centralizat n favoarea utilizrii mecanismelor specifice pieei. Obiectivele cantitative (criteriile de performan) stabilite prin ambele aranjamente cu FMI au putut fi respectate, n fiecare caz, numai n primele trei trimestre de aplicare, ceea ce a permis efectuarea unor trageri n sum total de 904,3 milioane DST (adic aproape 1270 milioane USD). Ca urmare a nendeplinirii unora dintre criteriile de performan, la cel de-al patrulea trimestru al celor dou acorduri nu s-au putut efectua trageri n sum total de 114,7 milioane DST (adic 11% din totalul sumelor convenite prin aranjemente). Faptul c obiectivele ambelor aranjamente nu au putut fi ndeplinite pn la capt s-a datorat unui complex de factori nefavorabili, interni i externi, a cror combinaie a dus la nrutirea performanelor economiei. Inflaia (creterea preurilor) nregistrat efectiv a depit de peste dou ori, n fiecare dintre anii acordului, nivelul avut n vedere. Principalele cauze ale acestui fenomen, exprimate sintetic sunt urmtoarele: prelungirea cu mult peste graficele iniiale a liberalizrii preurilor. Declanat n noiembrie 1990, operaiunea de liberalizarea s-a ncheiat, n linii generale, abia n mai 1993. Considerat iniial a avea un rol favorabil pentru reducerea costurilor sociale, liberalizarea gradual s-a dovedit a fi contra-productiv pe plan economic i ineficient pe plan social. Practic, ndeosebi ctre sfritul procesului de liberalizare, componentei coercitive a preurilor i s-a adugat n proporie din ce n ce mai mare o component structural, astfel nct efectul pe plan social a fost din ce n ce mai nefavorabil. n plus, gradualismul liberalizrii preurilor a generat anticipaii inflaioniste tot mai puternice, lupta mpotriva acestora fiind, n condiiile date, deosebit de dificil. rezistena la restructurarea propriei activiti manifestat la nivel microeconomic meninerea cursului oficial al monedei naionale la niveluri nesustenabile. De-a lungul ntregii perioade analizate, cursul valutar a fost considerat o ancor antiinflaionist. Pe 8 decembrie 1993, Romnia a semnat scrisoarea de intenie i memorandum-ul de politici economice pentru un alt aranjament stand-by cu FMI, cu o durat de 19 luni, n sum de 132 milioane DST, la care s-au adugat 377 milioane DST reprezentnd facilitatea de transformare sistemic (n total 700 milioane USD).

31

Avnd n vedere rezultatele acordurilor anterioare, pe de-o parte i, pe de alt parte, insistena FMI pentru liberalizarea total a cursurilor de schimb, negocierile au fost de aceast dat deosebit de dificile, ele prelungindu-se n mai multe etape, pe durata anului 1993. Negocierile s-au concentrat asupra unui pachet coerent i bine nchegat de politici fiscale, monetare, valutare i structurale, de natur s limiteze posibilitatea nendeplinirii obiectivelor macroeconomice fundamentale. Perioada negocierilor a fost utilizat de partea romn pentru crearea premiselor care s asigure implementarea acestui program. A fost continuat reforma sistemului fiscal prin introducerea TVA. Cheltuielile bugetare au fost reduse prin eliminarea complet a subveniilor de consum. A continuat procesul de liberalizare a preurilor, n condiiile asigurrii meninerii paritii preurilor interne la energie cu cele mondiale. Aceste aciuni au contribuit la stoparea tendinei de deteriorare a deficitului bugetar, la eliminarea distorsiunilor majore din sistemul de preuri i la atenuarea n termeni reali a blocajului financiar. Acordul a fost o sintez i o dezvoltare a celor precedente, ncorpornd experiena acumulat de ambele pri. Fa de aranjamentele anterioare au fost introduse o serie de obiective i criterii de performan noi, care au concretizat, de fapt, translatarea obiectivului principal dinspre nivelul macroeconomic spre sectorul real al economiei, astfel: limitarea arieratelor ntreprinderilor, precum i izolarea financiar a unitilor cu pierderi stabilirea unor obiective cantitative clare n domeniul privatizrii, precum i n restructurarea sistemului financiar-bancar, inclusiv prin crearea bursei de valori intervenia statului n economie, direct, punctual n restructurarea ntreprinderilor; este menionat, n acest context, c ntre acordul cu FMI i cel cu Banca Mondial s-a realizat o ntreptrundere i sincronizare a obiectivelor urmrind evitarea repetrii necorelrilor din trecut ntre prghiile la nivel micro i cele la nivel macroeconomic Al patrulea acord cu FMI a fost aprobat n august 1997. Pe 9 aprilie 1997, Romnia a semnat scrisoarea de intenie i memorandum-ul privind politica economic a Guvernului Romniei pentru un nou aranjament cu FMI, cu durata de 13 luni. Creditul vizat era de 301,5 milioane USD i urma s fie tras ntr-un numr de cinci trane trimestriale. Programul macroeconomic pentru 1997 viza: reducerea, n mod semnificativ, a deficitelor bugetului general consolidat al statului i al sectorului ntreprinderilor de stat, printr-o ajustare fiscal substanial

32

creteri mari ale preurilor controlate politic eficient a veniturilor msuri de ntrire a disciplinei financiare reducerea acestor deficite va permite o ncetinire a creterii masei monetare, a ratei inflaiei i a ratei de depreciere a leului

n ceea ce privete evoluiile din 1999-2000, misiunea a artat nu numai realizrile considerabile pe partea politicilor, dar, de asemenea, i oportunitile ratate. Pe fundalul unei crize financiare iminente, msurile corective puternice din 1999, n principal n domeniul bugetar i al competitivitii externe de cost, au ajutat la limitarea deficitului de cont curent la un nivel sustenabil, refacerea rezervelor valutare i mpiedicarea crizei financiare. Cu competitivitatea extern i sustenabilitatea restaurate, programul pe 2000 nu a implicat n consecin alte corecii ale conturilor fiscale i cursului de schimb real, care atinseser un nivel adecvat. n schimb, programul a cutat s sprijine reluarea creterii economice pe baza exporturilor, reducerea drastic a inflaiei i punerea economiei pe o baz sustenabil, cu accent pe salariile n sectorul de stat, numrul de angajai i politicile privind arieratele interne. Deficitul fiscal consolidat n 2000 urma s rmn constant n raport cu PIB-ul iar poziia politicii monetare urma s rmn, n mare, neschimbat. n cele din urm, n timp ce majoritatea criteriilor de performan pentru sfritul lunii iunie au fost respectate, derapajele nregistrate n acest interval de timp vor cauza o anumit improbabilitate ca majoritatea acestora s se respecte n restul anului. Concret, creterile salariale n sectorul de stat, imediat dup ce analiza Acordurilor Stand-by a fost ncheiat n iunie 2000, au depit cu mult nivelurule intite; implementarea reducerilor de personal n administraia public a derapat de la planurile iniiale; intele de arierate nu au fost respectate, n ciuda unor mbuntiri raportate pentru ultimele luni, iar inta de deficit fiscal urma s fie depit cu 0,7% din PIB n 2000 din cauza cheltuielilor suplimentare, inclusiv creterii salariale i a reducerii veniturilor cauzate de evaziunea pe scar larg la colectarea accizelor. Programul de stabilizare sprijinit de Acordul Stand-by a euat totui n a doua jumtate a anului 2000. Aceasta, n primul rnd, datorit lipsei unei discipline salariale n nreprinderile de stat i a relaxrii fiscale, n timp ce rata prevzut a inflaiei a fost cu mult depit. Ca urmare a condiiilor de export pozitive i a transferurilor tot mai mari, deficitul din contul curent a sczut ca total pentru ntregul an. Totui, impulsul dat de cererea intern consolidat i de efectele secetei a dus la o

33

cretere rapid a importurilor i la o mrire a deficitului comercial n cea de-a doua jumtate a anului17.

3.2.2.ACORDUL ROMNIEI 2001-2003 nc de la nceputul lui 2001, Guvernul a ncercat s ncheie un acord cu FMI. La nceput, a propus accelerarea procesului de privatizare (inclusiv Banca Agricol i BCR), continuarea procesului de reform, rezolvarea unor probleme de disciplin financiar i a ncercat s obin un deficit mai mare de 4%. n acest timp ns, a acordat 5.000 miliarde lei pentru cupoane pentru agricultori, 1000 miliarde pentru Tractorul i 300 miliarde pentru Tarom, a anulat/reintrodus consiliul de administraie pentru societile cu capital de stat-creterea numrului de funcionari. FMI nu a fost de acord cu: creterea subveniilor creterea salariului minim brut de la 1 milion la 1,4 milioane lei valoarea arieratelor (80.000 miliarde lei) nivelul deficitului bugetar Dup 10 luni de negocieri, FMI a aprobat acordul cu Romnia. Guvernul nu a luat msuri spectaculoase, ns a produs dovezi suficiente pentru ca politica promovat s fie credibil. n acel moment, Romnia nu avea absolut nevoie pe termen scurt de un mprumut cu FMI (rezervele valutare i accesul la pieele de capital erau suficiente), dar dup 18 luni situaia putea deveni dramatic (ca n cazul Argentinei i al Turciei). Guvernul Romniei a solicitat ncheierea unui acord stand-by de 18 luni n valoare de 300 miliane DST, reprezentnd 29% din cota pentru perioada de desfurare a programului octombrie
17

Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 52-56

34

2001-martie 2003. Romnia a ncasat o tran n valoare de 52 milioane DST la aprobarea Acordului i o alta n valoare de 82,67 miluioane DST, odat cu ducerea la bun sfrit a primelor dou evaluri combinate la data de 28 august 2002. Discuiile referitoare la cea de-a treia avaluare au avut loc la Bucureti n perioadela 6-17 octombrie 2002 i 11-19 februarie 2003. La ncheierea consultrilor privind Articolul IV din data de 29 noiembrie 2000, directorii executivi au apreciat progresele semnificative fcute de ctre autoriti n procesul de stabilizare i reform, facilitate de ajustrile importante pe plan fiscal i extern, dar au remarcat c Romnia este cu mult n urma multor economii aflate n tranziie, din estul i centrul Europei. Directorii au regretat faptul c nereuitele politicii economice, legate de reducerea arieratelor interne i de limitarea fondului de salarii din sectorul public, au mpiedicat ncheierea celei de-a doua evaluri n cadrul acordului de mprumut i au cerut Guvernului s aplice o strategie susinut i solid de reforme pentru stabilizare i reform structural. Directorii au subliniat importana accenturii consolidrii fiscale recomandnd un prag al deficitului bugetar de 3% din PIB n anul 2001. Toate acestea, mpreun cu o politic monetar prudent, o disciplin financiar n ntreprinderile de stat i o privatizarea rapid au fost considerate ca fiind cruciale pentru reducerea i stabilizarea inflaiei i pentru ntrirea poziiei externe a Romniei18. Evoluia economic a Romniei n perioada 2001-2004

18

Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Econimic, 2005, p. 56-57

35

Sursa: Institutul Naional de Statistic n perioada 2001-2004, PIB a nregistrat creteri anuale semnificative, respectiv: 5,7% n 2001, 5% n 2002, 4,9% n 2003, peste 8% n 2004. Creterea PIB din anul 2003 a situat Romnia pe locul al treilea ntre cele 12 ri candidate n acel moment la integrarea n Uniunea European.

Contribuia principalelor ramuri economice la formarea PIB (%) Agricultur Industrie Construcii Servicii
2001 28,2

13,3 4,9 43,9

2002 28,4 11,3 5,6 45,1

2003 28,4 11,7 5,6 44,6

2004 28,8 12,0 5,6 44,7

Acordul Stand-by ncheiat pe perioada 2001-2003, n valoare de 300 milioane DST, a fost singurul finalizat cu succes de ctre Romnia dup anul 1990. n urma analizrii raportului de evaluare a eficienei programelor economice derulate cu Romnia n ultimii 14 ani, Board-ul FMI a decis ncheierea unui nou acord.

36

3.2.3.ACORDUL STAND-BY 2004-2006 n data de 7 iulie 2004, Board-ul FMI a aprobat un acord Stand-by cu o durat de 24 de luni n valoare de 250 milioane DST (aproximativ 367 milioane USD) pentru Romnia. Autoritile romne nu intenioneaz s efectueze trageri avnd n vedere c acestea trateaz acordul ca fiind de supraveghere preventiv (precautionary). Acordul Stand-by anterior dintre Romnia i FMI n valoare de 300 milioane DST (aproximativ 440 milioane USD) a expirat la data de 15 octombtrie 2003. La data de 12 aprilie 2004, Board-ul FMI a analizat experiena Romniei prin prisma programelor sprijinite de Fond de la nceputul anilor 1990 pe baza noilor reglementri de evaluare a rilor membre angajate pe termen lung n programe cu FMI. Reprezentanii FMI au ludat Romnia pentru politicile macroeconomice sntoase i progresul nregistrat n cadrul reformelor structurale, care au contribuit la continuarea procesului de dezinflaie i cretere economic robust n anul 2003. Programul autoritilor, susinut de un nou acord cu Fondul, pe care autoritile intenionez s-l trateze ca fiind de supraveghere preventiv (precautionary), are ca obiectiv ntrirea poziiei contului curent, reducerea n continuare a inflaiei, susinerea creterii rapide a PIB-ului i pregtirea economiei pentru integrarea n Uniunea European. Programul pune accent pe continuarea politicilor macroeconomice prudente i a progresului reformelor structurale ample. Politicile cheie de stabilizare constau n reducerea deficitului bugetului de stat, ntrirea poziiei financiare a ntreprinderilor de stat prin ajustarea preurilor la energie i controlul asupra salariilor, precum i msuri menite s limiteze creterea creditului. Controlul asupra salariilor n companiile de stat i o politic prudent privind salariul minim vor contribui la meninerea creterii salariale la nivel naional n conformitate cu creterea productivitii. Programul include ajustri menite s creasc eficiena la nivelul veniturilor i cheltuielilor fiscale. Se prevede reducerea n continuare a ratelor contribuiilor la asigurrile sociale, mpreun cu msuri de lrgire a bazei de impozitare i mbuntirea administraiei fiscale. Totui, reformele de succes n domeniul TVA i impozitului pe profit ar putea fi puse n pericol prin introducerea excepiilor, care ar putea crea noi distorsiuni i

37

submina administraia fiscal. Prioritizarea cheltuielilor va contribui la finanarea investiiilor n infrastructur. Politicile monetar i de curs de schimb vor continua s vizeze realizarea unui echilibru ntre reducerea inflaiei i meninerea competitivitii externe a Romniei. Autoritile se pregtesc intens pentru introducerea regimului de intire a inflaiei (inflation targeting); un pas important n aceast direcie a fost aprobarea noii legi privind statutul bncii centrale care consolideaz independena bncii centrale. Procedurile i reglementrile din domeniul supravegherii au fost ntrite pentru a diminua riscurile generate de creterea rapid a creditului ctre populaie i autoritile sunt pregtite s adopte msuri suplimentare n cazul n care ar fi necesar. Autoritile se confrunt cu probleme vechi privind arieratele fiscale i neplata facturilor la utiliti de ctre ntreprinderile de stat mari generatoare de pierderi. Cele mai mari ntreprinderi productoare de pierderi vor fi redimensionate, iar angajaii vor fi sprijinii n vederea participrii la cursuri de reorientare profesional i gsirea unor noi locuri de munc. Un progres remarcabil s-a nregistrat n domeniul privatizrii, eforturile viitoare concentrndu-se n sectorul energetic. Deosebit de ncurajator este angajamentul puternic al autoritilor de a privatiza Petrom, cea mai mare companie din ar. Prin adoptarea unui pachet de legi noi i amendarea celor existente, autoritile au iniiat o revizuire atotcuprinztoare a sistemului judiciar care va contribui la mbuntirea mediului de afaceri, consolidarea independenei sistemului judiciar i ntrirea capacitii de a trata problema corupiei. Discuiile cu FMI legate de acceptarea unui deficit mai mare de 0,4-0,5%, ajungnd chiar la 0,7% s-au purtat pe baza argumentelor oferite de colectarea mai bun a veniturilor la bugetul statului. Puterea de vot a Romniei n anul 2005 era de 10.552 voturi sau 0.49% din total. n acelai an, situaia financiar a Romniei n relaiile cu FMI este prezentat n cele ce urmeaz. Situaia financiar a Romniei n relaiile cu FMI Situaia financiar Cont general resurse: Cota Disponibiliti de moned la FMI Departament DST: Alocare net cumulat DST (mil) 1030,20 1338,50 75,95 Cota (%) 100,00 129,93 100,00 38

Deineri Trageri i mprumuturi nerambursate: Aranjamente stand-by Transformare sistemic Obligaii preconizate ctre 72,98 6,23 76,21 FMI Rata Comisioane/Dobnd Total

4,25 261,17 47,13

5,59 25,35 4,57

2003

2004

2005

2006

115,29 6,09 121,38

89,02 3,43 92,45

31,00 1,76 32,76 Sursa:www.fmi.ro

Dup cum se observ n tabelele de mai sus, Romnia avea disponibiliti la FMI care puteau fi trase n urma unor acorduri stand-by, posibile n limitele implementrii programelor de reform convenite. Cele mai multe mprumuturi nerambursate mbrac forma mprumuturilor Stand-by, cauz a nefinalizrii celor mai multe acorduri i a nerespectrii intelor stabilite de FMI.

Totalul creditelor i mprumuturilor nerambursate n perioada 1991-2004 Tipul acordului Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Stand-by Data aprobrii 04/11/91 05/29/92 05/11/94 04/22/97 08/05/99 10/31/01 07/07/04 Data expirrii Suma aprobat Suma tras (mil. DST) 318,1 261,7 94.3 120,6 139,75 300,0 Sursa:www.fmi.ro

sau rezilierii 04/10/92 03/28/93 04/22/97 05/21/98 02/28/01 04/29/03 07/07/06

(mil. DST) 380,5 314,0 320,5 301,5 400,0 300,0 250,0

3.2.4.ACORDUL STAND-BY 2009-2011

39

Fondul Monetar Internaional a convenit cu autoritile romne asupra unui acord stand-by, de 12,95 miliarde euro i asupra unui pachet total de finanare extern de la Fond, Uniunea European, Banca Mondial i BERD n valoare de 19,95 miliarde euro i a impus anumite condiii legate de deficitul bugetar, inflaie, monitorizarea companiilor de stat, politica monetar i supravegherea sistemului financiar. eful misiunii FMI din Romnia, Jeffrey Franks, a declarat c mprumutul de 12,95 miliarde euro acordat Romniei va avea o dobnd de aproximativ 3,5% pe an. El a artat c dobnda depinde de referinele de pe pieele internaionale la care se adaug o marj, calculat i n funcie de valoarea mprumutului atras de fiecare ar. mprumutul acordat de FMI va fi obinut n trane pn la sfritul anului 2010, iar rambursarea se va face treptat pn n 2015. Potrivit acordului, obiectivul programului este de a ameliora efectele cderii puternice a fluxurilor de capital privat ctre Romnia i de a implementa, totodat, msurile de politic economic necesare pentru reducerea dezechilibrelor fiscale i consolidarea sistemului fiscal. Msurile de baz cuprinse n program au rolul de a consolida politica fiscal, de a reduce necesarul de finanare al guvernului i de a mbunti sustenabilitatea fiscal, pregtind Romnia pentru o eventual intrare n zona euro. Toate criteriile de performan i intele indicative stabilite pentru sfritul lunii iunie 2009 au fost ndeplinite, cu excepia plafonului privind arieratele interne ale bugetului general consolidat, pentru care se solicita o derogare (susinut de echip n baza adoptrii de msuri corective). Inflaia la sfritul lunii iunie s-a ncadrat foarte bine n interiorul intervalului int. Obiectivul structural privind aprobarea de ctre Parlament pn la sfritul lunii august a msurilor de ajustare fiscal a fost ndeplinit n aprilie, considerabil nainte de termenul stabilit, n timp ce obiectivele structurale de revizuire a legislaiei bancare i a legislaiei de garantare a depozitelor au fost i ele ndeplinite pn la termenele convenite. Principalele prevederi ale acordului cu FMI: fixarea unor criterii de performa trimestriale pentru deficitul bugetar Ministerul Finanelor va furniza lunar date pentru evaluarea situaiei bugetare, inclusiv finanrile nete externe, creditele de la sistemul financiar intern, plile n avans din fondurile europene, solicitrile Guvernului de fonduri europene, obligaiile ctre fondul Proprietatea nc neachitate, modificrile soldului de titluri de stat, precum i a altor finanri

40

furnizarea de ctre Ministerul Finanelor i cel al Muncii, dar i de ctre alte instituii, a tuturor datelor privind companiile publice aflate n monitorizare la nceputul acordului ncheiat cu instituia internaional, precum i sanciunile aplicate n cazul nendeplinirii intelor stabilite

fixarea unei inte indicative pentru rata inflaiei, cu intevale de variaie de plus/minus un punct procentual, respectiv de 6,4% pentru iunie, 5,7% pentru septembrie, de 4,5% pentru 2009 i de 2,5% pentru 2010.

n cazul n care inflaia anual depete intervalele menionate, BNR va discuta cu experii FMI pentru evaluare. Dac preurile de consum variz cu peste dou puncte procentuale fa de nivelul central, atunci autoritile vor avea consultri cu Fondul privind msurile care trebuie adoptate, fr de care acordul nu poate continua.

BNR trebuie s determine necesarul de capital suplimentar pentru bncile comerciale, pe baza testelor de stres, astfel nct s se asigure c rata de solvabilitate a fiecrei instituii va fi meninut peste 10%, nivel cu dou puncte procentuale peste limita minim legal n vigoare, de 8%

testele de stres vor fi aplicate tuturor bncilor care au o cot de pia pe active de peste 1%, precum i instituiilor de credit mai mici, selectate pe baza calitii i vulnerabilitii portofoliilor de credit, evoluia mprumuturilor neperformante n ultimul an i rata actual a solvabilitii

banca central va lua n calcul pentru testele de stres dou scenarii, respectiv cadrul macroeconomic avut n vedere n acordul cu FMI, dar i o variant mult mai pesimist n ceea ce privete creterea ecpnomic i cursul de schimb i cele mai recente date disponibile cu privire la situaiile financiare ale bncilor i companiilor, pentru a prognoza evoluia bilaurilor bncilor n cele dou scenarii. BNR va utiliza propriul model macroeconomic pentru determinarea evoluiei celorlali indicatori macroeconomici principali

analiza rezultatelor testelor de stres i evaluarea nevoilor de capital vor fi realizate n consultare cu experii FMI rezervele internaionale nete ale BNR pot s scad n 2009 cu maxim 9 miliarde de euro, fa de nivelul de 25,53 miliarde euro calculat pentru finele lui 2008, respectiv cu cel mult 7,6 miliarde euro pn la jumtatea anului i cu 8,72 miliarde euro pn n luna septembrie. Pentru 2010, limita maxim acceptat pentru scderea rezervelor este de 500 milioane euro. 41

Rezervele internaionale nete ale BNR sunt definite n euro ca diferen ntre activele externe brute i pasivele externe brute. Activele externe brute includ Drepturile Speciale de Tragere deinute de banca central, rezervele la FMI, numerarul, titlurile i depozitele n valut convertibile din strintate. Pe de alt parte, pasivele externe brute sunt reprezentate de toate datoriile rezidenilor i nerezidenilor i creditele n derulare de la Fond. intele pentru rezervele nete vor fi ajustate n funcie de evoluia plilor convenite prin program pentru finanarea deficitului bugetar de la Comisia European i Banca Mondial.

Evoluia deficitului bugetar Deficitul bugetar a fost de 2,2% din PIB n primele patru luni din 2010. n aceleai perioade din anii anteriori a fost de 1,8% (2009), 0,2% (2008), 0,3% (2007) i 1% din PIB (2006).

Sursa:Institutul Naional de Statistic n data de 8 februarie 2011, FMI a anunat c s-a convenit, la nivel de experi, cu Romnia asupra unui nou acord stand-by de tip preventiv n valoare de 3,6 miliarde euro i asupra ultimei evaluri n cadrul acordului stand-by n derulare. O misiune a Fondului Monetar Internaional s-a aflat n vizit la Bucureti n perioada 25 ianuarie-8 februarie pentru cea de-a aptea i ultima evaluare n cadrul acordului stand-by. Misiunii i s-au alturat reprezentani ai Comisiei Europene i Bncii Mondiale.

42

Domul Jeffrey Franks, eful misiunii pentru Romnia, a dat urmtoarea declaraie la sfritul vizitei: Condiionat de aprobarea Board-ului, a crui edin este programat preliminar pentru sfritul lunii martie, cea de-a opta tran (n valoare de 874 milioane DST sau aproximativ 1 miliard euro) va deveni disponibil dup edina Board-ului. ns, autoritile au decis s nu trag aceast tran aferent celei de-a aptea evaluri. Suma total tras n cadrul actualului acord stand-by este de 10.569 milioane DST (aproximativ 12,4 miliarde euro). Misiunea a ajuns de asemenea la un acord la nivel de experi n ceea ce privete un nou accord stand-by de tip preventiv de 24 de luni n sum de 3,090 miliarde DST (apoximativ 3.6 miliarde euro, 300 de procente din cot). edina Board-ului pentru discutarea noului acord este programat pentru sfritul lunii martie. Autoritile au informat misiunea c intenioneaz s trateze acest acord ca fiind unul de tip preventiv, ceea ce nseamn c nu au n plan s trag fondurile n cadrul acordului stand-by. Noul accord stand-by va fi conjugat cu asisten de tip preventiv acordat de Uniunea European n valoare de 1,4 miliarde de euro i cu un mprumut de 0,4 miliarde euro de la Banca Mondial. Dei inflaia este ridicat n prezent din cauza efectelor majorrii necesare a TVA din iulie i a preurilor mai mari la produsele alimentare i energie la nivel mondial, misiunea consider c inflaia a atins nivelul maxim i c va reveni n interiorul intervalului intit de Banca Naional a Romniei n a doua jumatate a anului 2011. Pentru 2011 i 2012 proiectm un deficit de cont curent de aproximativ 5% din PIB. Datele preliminare la sfritul lunii decembrie sugereaz c au fost atinse cu o marj criteriile de performan n cadrul programului, cu excepia plafonului privind arieratele bugetului general consolidat, pentru care a fost acordata deja o derogare. Actualul accord stand-by s-a axat pe rezolvarea dezechilibrelor nesustenabile i a reuit s asigure stabilitatea macroeconomic i financiar n circumstane foarte dificile. Noul acord se va concentra pe promovarea creterii economice i crearea locurilor de munc i pe meninerea n acelai timp a aceleiai stabiliti. intele de deficit fiscal cash vor rmne neschimbate la 4,4% din PIB n 2011 i 3,0% n 2012. Politicile actuale fac ca aceste obiective privind deficitul s fie realizabile. Cu toate acestea, reformele trebuie continuate, mai ales n ceea ce privete mbuntirea colectrii impozitelor i taxelor existente, n sectorul sntate i cheltuieli de capital. Pentru a genera o cretere sustenabil mai mare, trebuie s mbuntim funcionarea sectorului public (mai ales n ntreprinderile de stat), crend n acelai timp condiii pentru investiii majore ale sectorului privat. n sectorul public, accentul va cdea pe impulsionarea absorbiei fondurilor UE i pe restructurarea

43

ntreprinderilor de stat din transporturi i energie (precum i pe atragerea de investiii strine n aceste ntreprinderi), n vederea transformrii acestora dintr-o povar pentru economie ntr-un motor de cretere. Eforturile de reducere a birocraiei, de eficientizare a ageniilor de reglementare i pieele deschise vor contribui la mbuntirea climatului de afaceri, pentru investitorii strini i romni. Sistemul bancar continu s fac fa cu bine crizei economice i bncile se menin bine capitalizate i lichide. Rata de adecvare a capitalului la finele lui decembrie a fost de 14,7%, toate bncile depind 11% (rata de adecvare obligatorie este de 8%). mprumuturile neperformante cresc i genereaz unele pierderi, dar exist suficiente resurse pentru a atenua impactul. n martie, autoritile vor discuta cu cele mai mari bnci strine o prelungire a Iniiativei de Coordonare a Bncii, cu scopul de a continua efectele stabilizatoare ale acordului19.

CAPITOLUL IV CRITICI ADUSE ACORDURILOR ROMNIEI CU FONDUL MONETAR INTERNAIONAL

La ordinea zilei este criza i soluionarea ei. Dincolo de discuiile interminabile privind duplicitatea i frnicia guvernanilor, lipsa oricror idei coerente de abordare a problemei i evidenta parez a politicii publice, spaiul mediatic a fost ocupat de dezbaterea pro i contra ncheierii unui acord cu Fondul Monetar Internaional. n aceast dezbatere, susintorii interveniei FMI afirm c Romnia are nevoie de un mprumut pentru a supravieui financiar anul acesta; n plus, numai FMI ne poate aduce pe calea cea dreapt, admind c, n trecut, progresul nregistrat n administrarea economiei a fost de fiecare dat realizat datorit presiunilor externe i nu virtuilor clasei politice. Cei mai vocali contraoponeni afirm c putem depi criza prin noi nine i c nu trebuie s importm soluiile incerte oferite de alii, pltind dobnd, declarndu-se nceztori c avem soluii i noi, n Romnia20. Romnia i-a respectat angajamentele pe care le are cu Fondul Monetar Internaional, Comisia European i Banca Mondial i exist toate premisele pentru ca urmtoarele trane de mprumut de la instituiile financiare internaionale s fie transferate Romniei, a afirmat primul-ministru Emil Boc, la finalul edinei de Guvern din data de 8 august 2010.

19 20

www.fmi.ro Bogdan Glvan, nsemnri asupra crizei financiare actuale, Editura Universul Juridic, 2009, p. 156

44

Primul-ministru a fcut precizri i cu privire la destinaia fondurilor pe care Romnia le primete n cadrul Acordului de mprumut extern. Astfel, urmtoarea tran de la FMI va intra n rezerva Bncii Naionale a Romniei, pentru consolidarea rezervei valutare. Pn la data de 8 august 2010, BNR a primit de la FMI suma de 7,9 miliarde euro, iar Ministerul Finanelor, 2,1 miliarde euro. De asemenea, de la Comisia European, Guvernul, prin Ministerul Finanelor, a primit 2,5 miliarde euro21. Mai sraci i mai impozitai, cu venituri mai mici i cu un trai mai scump. Aa arat situaia romnilor dup aproape doi ani de acord cu instituiile financiare externe, n care principalul actor i finanator a fost Fondul Monetar Internaional. Prezentat romnilor la nceput ca o sperietoare i apoi, pe msur ce ne adnceam n criz, ca o centur de siguran, acordul cu FMI a pus ordine n finanele publice din Romnia, din perspectiva Fondului; ns, din perspectiva oamenilor, i-a srcit i pe ei, i pe angajatorii lor. Oamenii de afaceri au declarat explicit c acordul cu FMI nu a fcut bine mediului de business. n loc de centur de siguran, acesta a fost o gleat din care s-a consumat anarhic pentru pensii i salarii, consider Florin Pogonaru, preedintele Asociaiei Oamenilor de Afaceri din Romnia (AOAR). Potrivit acestuia, Romnia nu are nevoie de o alt nelegere cu Fondul, ns dac va fi ncheiat, viitorul acord ar trebui supus dezbaterilor publice. Chiar dac nu pare o problem n acest moment, datoria public a rii crete ntr-un ritm alarmant. mprumutul extern, pe care va trebui s-l returnm ncepnd de anul viitor, ne-a dublat datoria public n doi ani. Biciuite ba de impozitul minim care le-a crescut costurile chiar n cea mai grea perioad a crizei, n primvara anului 2009, ba de majorarea TVA de anul trecut, companiile au ncercat s reziste, ns multe dintre ele nu au reuit. Peste 208.000 de firme au pus lactul pe u n anul 2009. n 2010, aproape 246.000 de ntreprinderi i-au suspendat activitatea, fie au fost radiate sau dizolvate. Consecinele pentru romni au fost dramatice: peste 500.000 de angajai i-au pierdut locurile de munc din aprilie 2009 pn n noiembrie 2010, potrivit datelor Ageniei Naionale pentru Ocuparea Forei de Munc (ANOFM). Romnii au trit cele mai grele momente dup ce au fost aplicate deciziile de majorare a TVA de la 19% la 24% i dup reducerea salariilor bugetarilor cu un sfert.

21

http://www.gov.ro/romania-si-a-indeplinit-angajamentele-fata-de-fmi-comisia-europeana-si-bancamondiala__l1a109980.html

45

Scumpirile pe linie au avut i alte efecte. Inflaia a explodat la niveluri de peste 7%, cu mult peste inta BNR de 3,5% plus/ minus un punct procentual. Iar cu o inflaie prea mare, ne putem lua gndul de la intrarea n zona euro, care este ateptat s aib loc dup termenul stabilit iniial n 2015. Chiar dac populaia are de suferit, la nivel macroeconomic lucrurile nu arat ru: salariile au sczut, productivitatea a crescut, cheltuielile bugetare au fost restrnse i baza de impozitare a fost lrgit, iar modelul dezvoltrii bazate pe consum a fost nlocuit de cel bazat pe dezvoltare, dup cum a declarat Mugur Isrescu, guvernatorul BNR. Majorarea TVA de la 19% la 24%, impozitul minim care a ngropat zeci de mii de firme sau majorarea n pai aleri a accizei la igri, care a mpins inflaia mult peste inta BNR, au reprezentat tributul pltit de autoritile romne ctre FMI. Una dintre cele mai importante inte ale acordului de finanare extern a fost respectarea intei de deficit bugetar, iar acest lucru putea fi realizat prin tierea cheltuielilor n paralel cu creterea veniturilor la vistieria statului. De altfel, n discursul public, eful delegaiei FMI, Jeffrey Franks, a susinut n repetate rnduri c Fondul nu dorete majorarea taxelor i impozitelor n Romnia i c rmne la latitudinea guvernului s decid msurile concrete de cretere a veniturilor bugetare. i, cum cea mai la ndemn soluie este majorarea fiscalitii, aceasta a fost pus rapid n practic. Bineneles, de multe ori de pe o zi pe alta i fr o dezbatere public. Astfel, numai n 2010, Codul Fiscal a fost modificat de 14 ori, iar Codul de Procedur Fiscal de cinci ori, dintr-un total de circa 60 de modificri fiscale pe care le-a suferit Legea taxelor i impozitelor din 2004 ncoace. n lips de bani la buget, Guvernul a mai decis ca, din a doua jumtate a anului trecut, s rein contribuii sociale din veniturile din drepturi de autor i alte activiti independente. Iar din cauza banilor puini din domeniul sntii, FMI i Comisia European au cerut introducerea coplii pentru serviciile medicale, care se aplic ncepnd cu acest an22. Cum s-a schimbat Romnia n aproape doi ani Aprilie 2009 Curs valutar (lei/euro) 4,1954 Salariu mediu net (lei/lun) 1,408 Salariu mediu net nvmnt 1,573 (lei/lun) TVA (%) Datoria public (% din PIB) Inflaia anual (%)
22

Ianuarie 2011 4,2622 1,496 1,184 24 35,66 7,96

19 22,52 6,45

Romnia, nainte i dup ultimul acord cu FMI, n Evenimentul zilei, 10 februarie 2011

46

omeri (numr persoane) 517.741 Dobnzi credite ipotecare 7,62-15,66 (DAE, (%/an) Cheltuieli cu personalul bugetar 4,22 (miliarde lei) Bugetari (milioane persoane) 1,4

629.960 5,53-11 3,43 1,29 Sursa: www.bnr.ro, Institutul Naional de Statistic

Confruntat cu un nivel al cheltuielilor cu salariile i asistena social total nesustenabil, Guvernul a trebuit s taie "n carne vie" pentru a face fa presiunilor bugetare. Astfel, 107.000 de posturi de bugetari au fost reduse, din decembrie 2008 pn n decembrie 2010 cnd, potrivit autoritilor, erau nregistrai 1.274.000 de angajai. Btaia a nceput cu ageniile de stat: n jur de 100 de astfel de instituii au fost restructurate. Presat s reduc deficitul bugetar, Guvernul a mai decis ca la finele lui 2009 toi funcionarii si ia cte opt zile de concediu fr plat. De asemenea, au fost tiate orele suplimentare, tichetele i primele, au fost blocate majorrile salariale, iar n iulie 2010 s-a decis tierea cu 25% a tuturor salariilor. n plus, au fost blocate angajrile, fiind permis nlocuirea unui singur salariat la apte plecai. Totui, de la 1 ianuarie 2011, salariile au fost majorate cu 15%. Nici pensiile, care preseaz foarte mult bugetul, nu au scpat de tieri. Astfel, pensiile speciale au intrat la recalculare, iar de anul acesta, din pensiile mai mari de 740 lei se reine contribuia pentru sntate de 5,5%. Totodat, au fost blocate pensionrile anticipate i au fost luate la puricat pensiile de invaliditate (circa 900.000 la numr). Dac adugm i sectorul privat, mult mai afectat de restructurri, peste jumtate de milion de romni i-au pierdut locul de munc din aprilie 2009 pn n noiembrie 2010, potrivit datelor ANOFM (Agenia Naional pentru Ocuparea Forei de Munc). Departe de grade de ndatorare periculoase, cum ar fi al Greciei, de peste 100% din PIB, Romnia risc s cad ntr-o alt capcan: creterea prea rapid a datoriei. Analitii economici sunt unanimi n privina faptului c o pondere a datoriei statului n PIB de circa 30-35% este una confortabil. ns toi susin c ritmul cu care crete datoria este ngrijortor. Romnia a intrat n criz cu o datorie public de 93,73 miliarde lei, care reprezentau, n octombrie 2008, 18,6% din PIB. Cu doi ani mai trziu, n luna octombrie 2010, ponderea n PIB s-a dublat.

47

Potrivit datelor publicate de Ministerul Finanelor, n octombrie 2010, datoria public a Romniei era n valoare de 182,4 miliarde lei, echivalentul a 35,66% din PIB. Nici angajamentele asumate public de autoritile statului i nici sugestiile FMI nu au reuit s grbeasc ritmul n care instituiile publice i firmele romneti atrag banii europeni. Din aceast cauz, riscm s pierdem o bun parte din fondurile structurale n valoare de circa 20 miliarde euro alocate pentru perioada 2007-2013. n aprilie 2009, cnd a fost ncheiat acordul cu FMI, abia absorbisem 1,17% din bani, adic 972, 45 milioane lei. Timp de aproape doi ani, gradul de absorbie a crescut, ns este sub 10%. La sfritul lui 2010, n conturile Romniei se fcuser pli de 7,4 miliarde lei sau 8,62% din alocarea pentru 2007-2013, potrivit Autoritii pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale. Restructurarea cheltuielilor n domeniul public rmne una dintre intele principale care vor fi urmrite n acest an. La captul unui program de finanare de doi ani, autoritile vor rmne legate de FMI pentru ali doi ani, n cadrul unui acord de tip preventiv, n valoare de 3,6 miliarde euro, care s asigure, potrivit premierului Emil Boc, creterea economic. n centrul noului acord vor sta companiile de stat, care nu au fost restructurate n ultimii 20 de ani i ale cror arierate reprezint acum 5% din PIB. Aceste facturi nepltite constituie o frn major n calea creterii economice, potrivit efului misiunii FMI n Romnia, Feffrey Franks. Astfel, timp de ase luni, guvernul va trebui s ia la puricat fiecare dintre cele 150 de societi de stat. La finele perioadei, va decide pentru fiecare ce soart va avea: se va nchide, restructura sau privatiza. Miza cea mai mare se pare c va cdea pe companiile din transporturi i energie. De altfel, n opinia lui Franks, aceste societi au nevoie de investiii private, pentru c Guvernul nu va avea suficiente resurse. Premierul Emil Boc a precizat c nu are n vedere privatizarea CEC, a Hidroelectrica, Romgaz sau Transgaz, ntruct sunt companii strategice. Totui, pachete minoritare din marile companii energetice vor fi scoase pe burs, pe list fiind inclus i Tarom, la cererea FMI. Printre companiile pe care finanatorii internaionali ar vrea s le vad privatizate se numr i CFR Marf, ns Ministerul Transporturilor a luat decizia de a atepta un moment mai favorabil pentru aceast mutare. De asemenea, o msur dur pe care autoritile s-au angajat s o ia este scumpirea treptat a gazelor naturale pn n 2015 pentru toi consumatorii, n cadrul unui proces de liberalizare total a pieei. Primele vor fi afectate companiile. Acest proces va ncepe n urmtoarele luni i se va extinde pn n 2013 pentru companii, a spus Franks.

48

Msurile dure nu se vor opri aici. Nu am ieit din criz, am ieit din risc, din zona de risc, dar trebuie s consolidm stabilitatea macroeconomic. Deci nu s-a terminat criza n Romnia, a declarat, n data de 8 februarie 2011, preedintele Traian Bsescu. El a precizat totui c nu mai suntem n perioada n care trebuie s tiem, dar nu va fi veselie. Totul e s stm n aceste echilibre, altfel riscurile sunt majore, s nu mai pltim salarii, s nu mai pltim pensii, a declarat Bsescu. De altfel, FMI nu exclude n totalitate posibilitatea ca Romnia s rmn n recesiune pentru al treilea an consecutiv, ns ansele pentru un astfel de scenariu sunt de sub 10%. Astfel, restructurarea sectorului bugetar va continua i n acest an, dei nu s-a avansat nici o cifr n acest sens23.

23

Teodora Vaslca-Cimpoi, Atac pe linie de salarii, pensii i ajutoare sociale, n Evenimentul zilei, 10 februarie 2011

49

CAPITOLUL V CONCLUZII FINALE

Dup ani de izolare cauzat de regimul comunist, statele central-est europene i-au afirmat dorina de libertate, ancorndu-i eforturile ctre trecerea spre societi dezvoltate, cu economii prospere, dinamice, perioad cunoscut sub denumirea de tranziie la economia funcional de pia. Trecerea la economia de pia funcional a necesitat implicarea tuturor resurselor i a factorilor de decizie interne i, n acelai timp, sprijin extern, fie din partea rilor dezvoltate, prin furnizarea de asisten tehnic i financiar, fie din partea instituiilor financiare internaionale, n vederea implicrii active n realizarea procesului de tranziie prin elaborarea de programe de reform economic i instituional. Sunt de prere c transformarea economic este un proces deosebit de dificil i complex care impune crearea instituiilor necesare funcionrii unei economii concureniale de pia, adoptarea de programe de reform i stabilizare macroeconomic prin care s se realizeze liberalizarea pieei i a vieii economice n general. Aceste programe solicit sprijin i asisten financiar din partea organismelor financiare internaionale, n special Fondul Monetar Internaional i Banca Mondial. Astfel, FMI a influenat implementarea de programe de reform cu scopul de a realiza liberalizarea economiei, reducerea inflaiei, scderea omajului prin creterea investiiilor, creterea produciei, atragerea investiiilor stine prin liberalizarea pieei de capital i a fluxurilor monetare, restructurarea ntreprinderilor nerentabile. n condiiile unei economii n permanent evoluie, FMI ar trebui s se concentrze pe politici de promovare a stabilitii macroeconomice i de cretere economic, prin aplicarea de politici bugetare i fiscale menite s consolideze msurile statului, cu repercursiuni directe asupra finanrii unor proiecte de dezvoltare. De asemenea, prin politicile monetare, de credit i valutare menite s regleze echilibrele macroeconomice i s sporeasc disciplina financiar la nivel internaional, FMI ar trebui s implementeze msuri de supraveghere a pieelor financiare i a aspectelor structurale asociate acestora n vederea prevenirii i rezolvrii crizelor financiare, precum i a reducerii i combaterii srciei. Implementarea de politici de cretere economic sustenabil ar ajuta rile s beneficieze de

50

avantajele globalizrii: circulaia liber a capitalurilor i a forei de munc, liberalizarea pieelor, convertibilitatea monedelor. FMI s-a concentrat asupra realizrii unei reforme fiscale n Romnia n stare s mreasc fondurile bugetare i s reduc deficitul bugetar. Cu toate acestea, n Romnia, rata impunerii fiscale a fost deosebit de ridicat, care sugruma veniturile populaiei, fr a conduce la creterea veniturilor statului, din cauza existenei economiei subterane i a corupiei. Introducerea cotei unice de impozitare a realizat o relaxarea fiscal, dar a diminuat veniturile statului. Dup parerea mea, FMI este responsabil de realizarea tranziiei n Romnia i n statele foste comuniste, n msura n care acestea au implementat programele sale de reform, respectiv au asigurat aplicarea unei ecuaii ntre asistena tehnico-financiar acordat de FMI, respectarea condiionrii FMI i realizarea dezideratelor proprii privind reforma. Orice program derulat i ncheiat sub egida FMI este o not bun pentru ara n cauz. Pentru Romnia, relaia cu FMI a fost deobebit de controversat, fiind atacat att de guvern i mediul de afaceri, ct i de sindicate. n opinia mea, acest fapt se datoreaz lipsei de profunzime a reformelor aplicate de-a lungul perioadei de tranziie, lipsite de o viziune unitar i continu a procesului de tranziie. De asemenea, se datoreaz i rigiditii FMI n ceea ce privete pachetele de programe, neadecvate structurii economiei romneti.

51