UNIVERSITATEA „ALEXANDRU IOAN CUZA“ DIN IAȘI

FACULTATEA DE ECONOMIE ȘI ADMINISTRAREA AFACERILOR

SPECIALIZAREA: FINANȚE-BĂNCI
DISCIPLINA: FINANȚE

ANTIBIOTICE S.A.

Conducător științific:

Asistent doctor Apostoaie Marius

Student
Hertug Maria
Grupa nr. IE25

IAȘI 2018

Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul

https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
 Cuprins

Introducere.......................................................................................................................................2
Capitolul 1 – Prezentarea generala a intreprinderii……….............................................................3
1.1. Cadrul general de organizare si desfășurare a activității…..................................................3
1.1.1. Piata concurentiala….................................................................................................3
Capitolul 2 - Structura surselor de finanțare (pentru ultimele trei exerciții financiare)…..............6
2.1. Descrierea surselor de finanțare la compania X pentru perioada 2015-2018…...............6
2.1.1. Evoluții în structura surselor de finanțare a întreprinderii X în perioada 2015-2018
…. 6
Capitolul 3 - Analiza capitalului propriu și a factorilor de influență (în structură, pentru ultimele
trei exerciții financiare)…...............................................................................................................7
3.1. Structura resurselor împrumutate la compania X în perioada 2015-2018…....................7
3.1.1. Analiza evoluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor factori de
influență…...............................................................................................................................7
Concluzii........................................................................................................................................10
Bibliografie....................................................................................................................................11

Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul

https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
 Capitolul 1. Prezentarea generală a întreprinderii pe care se face
studiul
1. Cadrul general de organizare si desfășurare a activității
Principalul producator de medicamente generice din Romania, compania Antibiotice SA
a fost fondata in 1955 in luna decembrie. A fost listata la Bursa de Valori Bucuresti în aprilie
1997 si de atunci se distinge ca una dintre cele mai importante companii cu capital integral
romanesc.

            Incepand cu anul 2000, pe platforma de la Iasi au fost realizate investitii de peste 30

milioane euro si astfel, astazi, Antibiotice SA are 8 fluxuri de productie autorizate GMP, US
FDA si, in acela?i timp, compania a implementat cerintele standardelor internationale ISO
9001/2008, ISO 14001/2004 si OHSAS 18001/2007, sistemul managementului integrat fiind
certificat de Lloyd’s Register QA Romania acreditat in UK.

 Activitatea de baza a companiei este productia de antiinfectioase forme solide orale,

fiind si singura companie farmaceutica din Romania care divizeaza pulberi sterile pentru
tratamente injectabile antiinfectioase. Antibiotice SA din Iasi este lider pentru productia
destinata spitalelor din Romania, are cea mai importanta cota pentru produsele topice (unguente,
creme, geluri) pentru piata din Romania, dezvoltand in acelasi timp si un important segment de
produse pentru sistemul cardiovascular, sistemul nervos central, dar si oncologie.

            Numeroasele audituri internationale care vin mereu sa certifice sistemul bunelor practici
de fabricatie in versiunea europeana, dar si in versiunea FDA, au permis companiei sa dezvolte
parteneriate solide in peste 80 de tari din lume, aproximativ 30% din cifra de afaceri fiind
Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul
https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
realizata pe piata internationala. De asemenea, Antibiotice SA a devenit in ultimii 5 ani lider
mondial pentru produsul Nistatina, produs ce este vandut pe toate continentele lumii.

            In ultimii ani, compania si-a crescut de cateva ori cifra de afaceri si profitabilitatea sia
reusit sa ramana in topul producatorilor din Romania, fiind decorata de Presedintia Romaniei cu
Ordinul „Meritul Industrial si Comercial” in grad de „Comandor”. 

A. Obiect de activitate
Pe cele 8 fluxuride fabricatie, modernizate si certificate conform standardelor Good
Manufacturing Practice (GMP) sunt produse medicamente in 5 forme farmaceutice: pulberi
pentru solutii si sucpensii injectabile(din clasa penicilinelor), capsule, comprimate, supozitoare si
preparate de uz topic( unguente, geluri, crème). Dezvolta si produc medicamente generice de uz
uman (157 de produse), medicamente veterinare si substanta activa Nistatina.

Medicamentele noastre generice se adreseaza cu precadere pacientilor cu boli infectioase, dar si

patologiilor cardiovasculare, dermatologice, digestive si ale sistemului nervos central. Toate
capacitatile de productie proprietatea firmei sunt amplasate pe teritoriul situate la sediul social.

B. Structura acționariat
 Ministerul Sănătăţii-53,0173%
 SIF Oltenia-15,41%
 Broadhurst Investments Limited-4,1977%
 S.I.F. Transilvania-3,2632%
 Fondul de Pensii Adminis-trat AZT Viitorul Tău/Allianz-2,1711%
 S.I.F. Banat-Crişana SA-2,1104%
 Fondul de Pensii Adminis-trat Privat Metropolitan Life - 1,5116%, alte
persoane juridice şi persoane fizice - 18,33%.
1.2. Piața și concurența (principalele produse și servicii oferite, principalii
concurenți regionali, naționali sau internaționali)
Sunt prezenti cu medicamente si substanta activa Nistatina in Romania si 75 de
tari ale lumii. Pentru Nistatina, substanta activa, compania detine locul I la nivel
mondial, intre producatorii de profil. In Romania sunt principalul producator de
medicamente generice antiinfectioase si un producator cu medicamente competitive si
accesibile in farmacii. Medicamentele livrate catre spitale – in special produsele
Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul
https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
 antiinfectioase – contribuie la realizarea de importante economii pentru sistemul de
sanatate romanesc.
Dezvoltarea continua si extinderea pe pietele internationale au fost posibile prin
investitii si implementarea standardelor de calitate, recunoscute international:
• Good Manufacturing Practice (EU-GMP)
• Certificatul de Conformitate cu Farmacopeea Europeana (COS)
• Autorizatia Food and Drug Administration (FDA).

Principalii concurenti din Romania sunt: A&A Medical, A&A Pharma, ADM Farm,
Dornafarm, Europharm, Farmexim, Farmexpert, Fildas Trading, Mediplus.
Iar cativa din concurentii internationali sunt: AbbVie - 32,8 miliarde, Novartis -
34,9 miliarde dolari, Merck - 39,7 miliarde dolari, Sanofi - 39,3 miliarde dolari,
Johnson&Johnson - 40,7 miliarde dolari, Roche - 45,6 miliarde dolari, Pfizer - 53,7
miliarde dolari.

Capitolul2. Structura surselor de finanțare (pentru ultimele trei

exerciții financiare)
2.1. Descrierea surselor de finanțare la compania X pentru
perioada 2015-2018

Capital Social

Rezerve
Proprii
Rezultate raportate

Profitul exercițiului
Surse de
finanțare
Credite
Împrumuturi prin
emisiune de obligațiuni
Străine
Leasing
Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul
https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019. Datorii comerciale
Capitalul constituie o conditie esentiala pentru ca toate activitatile la nivelul firmei sa se
desfasoare in conditii bune.  Capitatlul este abordat sub 2 aspecte :

 ca resurse(fonduri) banesti;
 ca mijloc sau factor de productie.

Capitalul  reprezinta un element principal al unei datorii in opozitie cu venitul sperat

(dobanda). În aceasta abordare capitalul firmei  este exprimat prin componente ale pasivului
bilantului, destinate sa finanteze activul patrimonial pe o perioada durabila.

Capitalurile proprii (sau resursele proprii sau activul net) reprezintă „averea curată” a
firmei, ceea ce rămîne din activ după ce se acoperă toate datoriile. Într-o abordare ceva mai
particulară, prin capitaluri proprii înțelegem averea care le-ar mai rămîne asociaților/acționarilor
la lichidarea firmei, după ce s-au onorat toate obligațiile acesteia

Capitalul social se constituie la înființarea unei societăți comerciale, fiind o condiție a existenței
și funcționării acesteia. Acționarii sau asociații care dețin cote-părți din capitalul social, sunt
considerați co-proprietari ai averii societății. Ca maritime, capitalul social este egal cu valoarea
nominal a acțiunilor și părților sociale emise de o societate comercială.
Rezerve- Destinațiile precise ale profitului sînt stabilite de către adunarea generală a
asociaților/acționarilor (AGA), de regulă, la propunerea consiliului de administrație sau a
administratorului. Dacă AGA hotărăște să lase profit la dispoziția întreprinderii pe termen
nedeterminat, atunci, din punct de vedere contabil, profitul respectiv devine rezerve.
Încadrăm la datorii financiare împrumuturile ori datoriile asimilate acestora, provenite de la
bănci și de la alte organizații autorizate să acorde finanțări diverse: societăți de leasing financiar,
cooperative de credit, alte instituții financiare nebancare (IFN). Totuși, în această structură se
încadrează, de exemplu, și datoriile apărute din lansarea de împrumuturi din emisiune de
obligațiuni.
Lista datoriilor comerciale încadrate aici de contabili este lungă și nu ne vom ocupa decît de
cele mai importante: datorii față de furnizori, clienți, salariați, autorități mai mult sau mai puțin
fiscale, asociați/acționari etc
Rezultatul raportat- dacă o parte din profitul obținut într-un an nu este repartizată de către
AGA, atunci profitul respectiv rămîne la resurse ca rezultat reportat.

A. un tabel care să conțină principalele surse de finanțare ale companiei X (în raport cu
criteriul provenienței), exprimate în mărimi absolute și în mărimi relative (procente din
total)

Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul

https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
 Abatere relativa

Mărimea
absolută Abatere absoluta
201 2017 201 2016/2017
Anul 2015 2016 7 2018 2015 2016 8 2015/2016 2017/2018 2015/2016
416.
Capitaluri 392.649.88 409.066.36 877. 472.72
proprii 4 8 824 7.315
67.1
33.8 67.133.
67.133.808 08 804
Capital 67.133.804
social
40.5 39.046.
Rezultat 86.1 882
din 37.703.8 52
exploatare 99 38.725.908 - - - - - -
69.7
31.3
12
127.39
Credite 40.705.968 1,662 - - - - - -
37.9 48.936.
11.3 256
Datorii 20
comerciale 62012927 32.781.144 - - - - - -
33.5
Profit 58.3 34.303.
curent 27.178.823 30.370,812 52 788

B. prezentarea datelor din tabel ( creșteri sau scăderi, puncte maxim sau minim, puncte de
inflexiune etc.)

Rezultatele financiare ale companiei în anul 2018 sunt pozitive, mai cu seamă datorită creşterii
vânzărilor pe piaţa externă. Cu toate acestea, societatea este afectată pe costuri şi în realizarea
investiţiilor de taxa clawback (majorare cu 25% faţă de 2017) şi de creşterea preţurilor la
materiile prime. Pe piaţa internă, se adaugă majorarea costurilor de vânzare în funcţie de evoluţia
sistemului de retail farmaceutic (farmacii de lanţ, minilanţuri şi farmacii independente).
Pe partea capitalului social al firmei, numerele s-au mentinut relative constant. Insa se poate
observa o evolutie pe partea Rezultatului din exploatare, in anul 2015 a fost de 37.703.899, unde
a avut o crestere pana in anul 2017 cu 2.882.253 lei. Dupa aceasta crestere are din nou o scadere
pana in anul 2018 cu 1.539.270 lei .
Datoriile comerciale, dupa cum se poate observa din tabel, au o scadere destul de semnificativa
din anul 2015 pana in anul 2018 cu cel putin 13.000.000 de lei. Daca lucrurile stau bine pana
aici, vedem ca zi profitul firmei creste pana in 2018 cu 7.124.965 lei.

Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul

https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
 2.2. Evoluții în structura surselor de finanțare a întreprinderii X în
perioada 2015-2018
În anul 2018, Antibiotice SA a avut o creştere de 8% a veniturilor din vânzări
(364.576.466 lei). Profitul net s-a majorat modest, cu 2%, iar EBIT (Profitul înainte de plata
dobânzilor şi a impozitului) cu 5%. Raportat la 2018, rata profitului net marginal este de 9,4%,
EBITDA de 58.800.967 lei (aproximativ +9,5% faţă de 2017), marja EBITDA de 16%, iar ROA
de 4,8%. Cheltuielile de exploatare au crescut cu 8,6%. Cheltuieli semnificative în creştere s-au
înregistrat cu materiile prime şi materialele consumabile (9,2%), amortizarea şi deprecierea
(18,3%), cheltuieli de personal (5,7%), alte cheltuieli de exploatare (8,4%). Gradul de îndatorare
a urcat de la 27,2% la 33% (apare o creştere semnificativă la împrumuturi pe termen scurt). Nu
este un motiv de îngrijorare, dacă se menţine sub 50%. Datoriile pe termen scurt sunt de 3 ori
mai mari decât cele pe termen lung. Pe de altă parte, creanţele firmei faţă de terţi au crescut cu
18,5% (313 milioane lei).

A. serie de grafice tip plăcintă (pie) sau un grafic 100% stacked –columns pentru principalele
categorii de surse de finanțare( resurse proprii și resurse împrumutate, surse pe termen lung și
surse pe termen scurt) în perioada analizată.

Surse 2015 2016 2017 2018

Surse 40906636
Proprii 392649884 8 416788824 472727315
Surse
imprumutat
e 62012927 32.781.144 37.911.320 48.936.256

40906636
Total Surse
454662811 8 416788824 472727315

Surse Proprii
4 1
25% 25%

3 2
25% 25%

Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul

https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.
 Surse Imprumutate
4
27%
1
34%

3
21% 2
18%

B. explicarea evoluțiilor : factori de influență, implicații

Ionescu M. V, Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /, disponibil la link-ul

https://www.bursa.ro/supliment-antibiotice-iasi-antibiotice-istoric-structura-si-rezultate-
financiare-43126732, 24/11/2019.