2023

Analiza surselor de finantare ale intreprinderii

Antibiotice S.A.

VACARITA GEORGIANA -
LUMINITA
Universitatea Stefan cel Mare Suceava –
FEEA ID, anul 1, gr. 3
1/9/2023
 CUPRINS

1. Prezentarea generala a firmei .................................................................3

1.1 Prezentare ...............................................................................3
1.2 Obiect de activitate .................................................................3
1.3 Piata .........................................................................................3
1.4 Concurenta ..............................................................................4
2. Prezentarea surselor de finantare ............................................................4
2.1 Tipuri de surse de finantare pe care le utilizeaza entitatea ..4
2.2 Tabel cu date centralizatoare intre anii 2019 – 2021 ............5
3. Analiza structurii capitalului ...................................................................6
3.1 Capitalurile proprii ................................................................6
3.2 Capitalurile imprumutate pe termen scurt ...........................7
3.3 Capitalurile imprumutate pe termen lung ............................7
4. Analiza modificarii in structura resurselor proprii si imprumutate ........7
4.1 Tabel capitalurile sau fondurile proprii ................................7
4.2 Tabel capitalurile sau fondurile imprumutate ......................7
5. Analiza echilibrului financiar ..................................................................8
6. Concluzii ...................................................................................................9

Pagina 2
 1. Prezentarea generala a firmei

1.1 Prezentare

Antibiotice S.A. are o prezență continuă în piața farmaceutică din România.

La începuturi, în 1955, Antibiotice S.A. a fost prima companie din Sud-Estul Europei care a produs
penicilina iar ulterior, a devenit unul dintre liderii pieței farmaceutice din România, un important
producător de medicamente finite și substanțe active cu un portofoliu de 150 de produse din 12 clase
terapeutice. Cea mai mare parte a medicamentelor produse de Antibiotice S.A. sunt medicamente care
se eliberează pe bază de prescripție medicală, însă compania are în portofoliu și medicamente fără
prescripție medicală (OTC), suplimente alimentare și dispozitive medicale, destinate prevenirii bolilor
și creșterii calității vieții, precum și substanța activă Nistatină.

De peste cinci ani, compania este lider mondial la producția de Nistatină, având și statutul de
standard de referință internațional pentru acest produs. Antibiotice S.A. are o prezență globală activă și
exportă produsele sale pe aproape toate continentele, reușind să facă medicamentele valoroase mai
accesibile pacienților, atât din România, cât și din peste 70 de țări ale lumii. Extinderea activității pe
piața internațională în zone precum Asia (țările Asiei de Sud-Est, Rusia și Comunitatea Statelor
Independente), America de Nord, Europa, Orientul Mijlociu și Africa, a dus la înființarea unor
reprezentanțe comerciale la Chișinău (Republica Moldova), Kiev (Ucraina) și Hanoi (Vietnam),
precum și a unui birou de vânzări la Novisad (Serbia).

1.2 Obiect de activitate

Obiectul principal de activitate al Antibiotice S.A. se incadreaza in codul CAEN 2110 (Fabricarea
produselor farmaceutice de bază).

1.3 Piata

In piata Romaniei la nivelul anului 2021, Antibiotice SA este:

• lider pe segmentul de antiinfectioase generice cu o cota de piata valorica de 29,3%;

• lider cantitativ pe forma farmaceutica unguente (cota de piata: 20,4%), supozitoare si ovule (cota de
piata: 32,9%) si pulberi injectabile (cota de piata: 63%);

• lider pe segmentul medicamentelor generice si OTC comercializate in spitale, cu o cota de piata de

14,8%;

• locul 1 in piata relevanta a medicamentelor cu si fara prescriptie medicala (OTC, suplimente

alimentare, dispozitive medicale) cu o cota de piata de 13,6%.

Pagina 3
 1.4 Concurenta

Principalii concurenţi autohtoni sunt :

ZENTIVA – singurul producător intern de soluţii infuzabile, substituienţi plasmatici (dextran) etc.

De la un portofoliu foarte larg de produse, multe cu performanţe foarte slabe, SICOMED şi-a redus
puternic gama de produse (186 de medicamente în diverse doze şi forme).

TERAPIA– iniţial specializată pe producţia de substante active, Terapia a trecut la un portofoliu

care combină produsele finite şi produsele de sinteză. Terapia produce
aproximativ100 tipuri de medicamente, principalele arii acoperite fiind: sistemul cardiovascular, sistem
ulrespirator şi sistemul nervos.

Principalii producători străini prezenţi în România sunt:

 GlazoSmithKline
 ELI LILLYELANCO
 HOFFMANN LA ROCHE
 PFIZER
 SCHERING
 PLOUGH
 BRISTOL-MYERS SQUIBB

2. Prezentarea surselor de finantare

2.1 Tipuri de surse de finantare pe care le utilizeaza entitatea

Desfășurarea oricărei activităti este condiționată de existența și utilizarea anumitor mijloace

economice sub diferite forme( banească, materială) în funcție de obiectul de activitate al întreprinderii.
Sursa de proveniență a mijloacelor banești sau materiale, ce dau conținutactivului bilanțier , o
constituie capitalul.

Capitalurile proprii reprezintă sursele de finanțаre ale agenților economici formate prin aporturile
proprietarilor grupului, respectiv din аlte surse proprii, cum ar fi profitul obținut.
Capitalurile împrumutate reprezintă sume împrumutаte de agentul economic de pe piața de capital în
anumite cоndiții sub formă de: datorii pe termen scurt, datоrii pe termen lung și datorii cu
impozitul аmânat.

Finanțarea externă se poate face prin împrumuturi, emisiune de titluri de valoare. În structura
capitalului strain se includ toate datoriile unității față de terți, pe termen lung sau scurt. Pentru a-și
asigura independenta financiară o unitate trebuie să asigure următoarea corelație între cele două forme
ale capitalului. Capital propriu > capital străin.

Pagina 4
 2.2 Tabel cu date centralizatoare intre anii 2019 – 2021

Indicator 2021 2020 2019

Active imobilizate - Total 511.079.332 488.090.923 382.936.555
Imobilizari corporale - 481.239.568 468.381.317 366.550.847
Total
Actiuni detinute la 0 0 0
entitatile asociate si la
entitatile controlate in
comun
Active circulante - Total 382.041.163 373.243.369 409.313.741
Stocuri 106.138.278 108.717.907 74.123.196

Creante - Total 273.791.508 258.196.004 333.313.136

Casa si conturi la banci 2.111.377 6.329.458 1.877.409
Investitii pe termen scurt 0

Cheltuieli in avans 2.267.934 1.665.525 1.765.195

Datorii ce trebuie platite 184.245.225 164.814.761 204.256.302
intr-o perioada de un an
- Total
Rezultat din exploatare 34.257.684 37.422.184 41.555.798
Rezultat brut 30.302.616 28.329.456 35.179.893
Nr. mediu salariati 1.410 1.415 1.415

Investitii pe termen scurt 0

Imobilizari corporale - 481.239.568 468.381.317 366.550.847
Total
Datorii institutii credit 76.432.505 87.521.637 125.875.879
(pana la un an)
Datorii institutii credit 68.348.198 73.491.355 57.155.766
(mai mare de un an)
Datorii comerciale - 79.973.955 49.275.550 50.173.586
furnizori (pana la un an)
Datorii ce trebuie platite 99.831.284 104.611.228 82.687.704
intr-o perioada mai mare
de un an - Total
Datorii ce trebuie platite 184.245.225 164.814.761 204.256.302
intr-o perioada de un an
- Total
Datorii institutii credit 76.432.505 87.521.637 125.875.879
(pana la un an)
Datorii comerciale - 79.973.955 49.275.550 50.173.586
furnizori (pana la un an)
Active circulante/datorii 197.597.282 207.321.253 203.743.465
curente nete
Total active minus 708.676.614 695.412.176 586.680.020
datorii curente
Datorii ce trebuie platite 99.831.284 104.611.228 82.687.704
intr-o perioada mai mare
de un an - Total

Pagina 5
 Datorii institutii credit 68.348.198 73.491.355 57.155.766
(mai mare de un an)
Venituri in avans 2.466.590 2.772.880 3.079.169
Capital subscris varsat 67.133.804 67.133.804 67.133.804
Capitaluri proprii - Total 604.991.800 577.272.048 496.842.915
Datorii – Total
Cifra de afaceri neta 368.421.809 341.047.668 390.646.543
Venituri din exploatare - 383.826.060 374.043.808 401.938.633
Total
Ajustari de valoare 24.430.721 22.100.513 21.722.969
privind imobilizarile
necorporale, corporale,
investitiile imobiliare si
activele biologice
evaluate la cost
Cheltuieli din exploatare 349.568.376 336.621.624 360.382.835
- Total
Rezultat din exploatare 34.257.684 37.422.184 41.555.798
Venituri din actiuni 0 0 0
detinute la entitati
asociate si entitati
controlate in comun
Venituri din dobanzi 3.557 2.358 8.313
Venituri financiare - 5.099.050 6.349.412 5.841.918
Total
Cheltuieli privind 3.518.911 4.932.057 4.686.718
dobanzile
Cheltuieli financiare – 0 0 0
Total
Rezultat financiar -3.955.068 -9.092.728 -6.375.905
Venituri totale 388.925.110 380.393.220 407.780.551
Cheltuieli totale 358.622.494 352.063.764 372.600.658
Rezultat brut 30.302.616 28.329.456 35.179.893
Rezultat net 29.939.404 26.388.049 30.823.278

Sursa : https://m.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=ATB

3. Analiza structurii capitalului

3.1 Capitalurile proprii

Capitalul si rezervele (capitaluri proprii) reprezinta dreptul actionarilor asupra activelor unei
entitati, dupa deducerea tuturor datoriilor. Capitalurile proprii cuprind: aporturile de capital,
rezervele, rezultatul reportat, rezultatul exercitiului financiar.

Entitatea s-a infiintat conform Legii nr. 31/1990 privind societatile comerciale. In primul set de
situatii financiare intocmite conform IFRS, societatea a aplicat IAS 29 -,,Raportarea financiara in
economii hiperinflationiste” pentru aporturile actionarilor obtinute inainte de 01 ianuarie 2004, si
anume, acestea au fost ajustate cu indicele de inflatie corespunzator.

Pagina 6
 3.2 Capitalurile imprumutate pe termen scurt

Datoriile financiare includ in principal datoriile comerciale si alte datorii financiare pe termen scurt
(datoriile in relatia cu personalul, datorii privind impozitele si taxele, datorii privind credite
bancare pe termen scurt, datorii in relatia cu creditori diversi) care sunt recunoscute initial la
valoarea justa si ulterior inregistrate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.

3.3 Capitalurile imprumutate pe termen lung

In cadrul Antibiotice S.A, capitalurile imprumutate pe termen lung cuprind subventii pentru
investitii , impozitul amanat, sumele datorate institutiilor de credit.

4. Analiza modificarii in structura resurselor proprii si imprumutate

4.1 Tabel capitalurile sau fondurile proprii

Indicator 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021

Credite si 100.729.229 125.875.879 95.568.514 87.163.549
imprumuturi pe
termen scurt
Credite si 26.662.433 57.080.354 65.444.478 57.617.153
imprumuturi pe
termen lung
Numerar si (2.376.682) (1.877.409) (6.329.458) (2.111.377)
echivalente de
numerar
Datorii nete 125.014.980 181.078.824 154.683.533 142.669.325
Total capitaluri 472.727.315 496.842.915 577.272.048 604.991.800
proprii
Datorii nete in 26,45% 36,45% 26,79% 23,58%
capitaluri proprii
(%)

4.2 Tabel capitalurile sau fondurile imprumutate

Indicator 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021

subventii pentru 637.008 0 306.289 306.289
investitii
impozitul amanat 25.266.930 25.531.938 39.183.879 39.183.879
sumele datorate 100.729.229 125.875.879 95.568.514 87.163.549
institutiilor de credit

Valoarea creantelor comerciale si similare inregistrata la data de 31.12.2019 este cu 8% mai

mare in comparatie cu valoarea inregistrata in anul 2018.

In concordanta cu valoarea activelor totale, valoarea capitalurilor proprii si a datoriilor a crescut

cu 12% in comparatie cu valoarea inregistrata la data de 31.12.2018. In structura acestora, o crestere
semnificativa cu 114% s-a inregistrat la creditul bancar pe termen lung, necesar asigurarii resurselor

Pagina 7
financiare pentru efectuarea investitiiilor in noua sectie de produse topice si achizitiei de echipamente
pentru conformarea la cerintele de serializare.

In valoarea datoriilor pe termen lung, ponderea importanta este detinuta de creditul bancar
contractat pentru finantarea investitiilor in sectia noua de unguente si supozitoare, a carui valoare a
crescut cu 15% in comparatie cu valoarea de la inceputul anului.

Capitalul propriu, care reprezinta interesul rezidual al proprietarilor in activele firmei dupa
deducerea tuturor datoriilor sale, a inregistrat o crestere de 15% comparativ cu valoarea inregistrata la
data de 31.12.2019.

La data de 31.12.2020, societatea nu inregistreaza obligatii restante la bugetul statului.

Creantele comerciale si similare sunt in valoare de 276,9 milioane lei, mai mare cu 6% decat
valoarea inregistrata la data de 31.12.2020. Creantele din sold la data de 31.12.2021 sunt in termenul de
scadenta. La data de 31.12.2021, s-a inregistrat un nivel imbunatatit al indicatorului viteza de rotatie a
debitelor clienti, de 240 zile, comparativ cu 273 zile inregistrate la data de 31.12.2020. 21 Corelat cu
valoarea activelor, totalul pasivului, respectiv a tuturor obligatiilor, la data de 31.12.2021 este mai mare
cu 4% comparativ cu valoarea de la data de 31.12.2020. Datoriile curente inregistreaza la data de
31.12.2021 o valoare de 199,1 milioane lei, mai mare cu 7% comparativ cu valoarea de la 31.12.2020.
In structura acestora: - datoriile catre institutiile bancare sunt in valoare de 87,1 milioane lei, cu 9% mai
mici comparativ cu data de 31.12.2020, din care: 76,4 milioane lei, valoarea creditului operational
pentru finantarea capitalului de lucru; 10,7 milioane lei reprezinta ratele aferente creditului

5. Analiza echilibrului financiar

Realizarea consecventă a obiectivului major al unei întreprinderi – maximizarea valorii sale poate
avea loc numai în condiţiile unei activităţi profitabile şi de menţinere a echilibrului financiar.
Într-o determinare financiară, echilibrul financiar exprimă egalitatea sursele financiare şi mijloacele
economice necesare desfăşurării activităţii de exploatare şi comercializare, pe termen lung şi scurt.
Logica analizei echilibrului financiar este aceea de judecare a deciziilor ce s-au luat la nivelul
întreprinderii din punct de vedere al asigurării surselor de finanţare necesare acoperirii nevoilor de
finanţat, aceea de identificare şi înţelegere a legăturilor existente între sursele financiare şi
mijlocale economice.
Analiza echilibrul financiar se analizează pe termene, având ca obiective:
 echilibrul pe termen lung, prin compararea capitalurilor permanente cu activeleimobilizate
 de rulment);
(fond echilibrul pe
obligaţiile curent (pe termen scurt), prin compararea activelor circulante cu
 echilibrul curent (pe termen scurt), prin compararea activelor circulante cu obligaţiile pe termen
scurt (datoriirulment
nefinanciare
echilibrul pe prin
global, termen scurt) (necesarul
compararea sau rulment
fondului de nevoia cu
de necesarul
fond de rulment);
de fond de
 echilibrul global, prin compararea fondului de rulment cu necesarul de fond de rulmen
(trezoreria).

Pagina 8
6. Concluzii (2019 – 2021)

In anul 2019, Antibiotice S.A a realizat:

 Venituri din vanzari mai mari cu 7% in comparativ cu anul 2018;

 Vanzarile pe piata internationala au fost in valoare de 152,1 milioane lei, mai mari cu 25%
in comparatie cu valoarea inregistrata in anul 2018;
 Este primul an in care vanzarile de produse finite pe pietele internationale au devansat
semnificativ vanzarile obtinute pentru substanta activa Nistatina, inregistrand o crestere cu
65% fata de anul anterior;
 Profitul din exploatare in valoare de 41,56 milioane lei mai mare cu 6% in comparative cu
valoarea inregistrata in anul 2018;
 Profitul inainte de impozitare a inregistrat valoarea de 35,2 milioane lei, in conditiile in care
taxa clawback a ajuns la 42,2 mil.lei;
 Produsul Moldamin® revine in practica medicala intr-o formula noua si reprezinta
medicamentul de prima intentie in infectii in care este necesara asigurarea unor concentratii
de antibiotic prelungite.

Pagina 9
 In anul 2020, Antibiotice SA:
• A realizat un profit brut in valoare de 28,33 milioane lei, cu 16% mai mare
comparativ cu valoarea planificata in Bugetul de Venituri si Cheltuieli;
• Este principalul exportator roman pe piata Vietnamului, cu o valoare tranzactionata
in 2020 de aproximativ 10 milioane USD;
• Si-a triplat vanzarile de pulberi sterile injectabile pe pietele din Europa;
• Este lider pe segmentul medicamentelor generice cu prescriptie si OTC
comercializate in spitale, cu o cota de piata de 14,8%;
• Ocupa locul 1 in piata relevanta din Romania, cu o cota de piata valorica de 13,1%.

 In anul 2021 Antibiotice SA:

- a inregistrat un profit net mai mare cu 13% comparativ cu anul 2020;
- a realizat venituri din vanzarea produselor pe piata interna si internationala
mai mari cu 8% in comparatie cu valoarea din anul 2020;
- a castigat licitatia, in valoare de 11 milioane euro, organizata de autoritatile
din Regatul Unit al Marii Britanii pentru 5 medicamente antiinfectioase
injectabile (destinate spitalelor);
- a obtinut nota maxima in clasamentul VEKTOR, alcatuit de Asociatia pentru
Relatii cu Investitorii la Bursa din Romania (ARIR), care evalueaza
comunicarea cu investitorii a companiilor listate din Piata Reglementata din
Romania (pentru al treilea an consecutiv);
- s-a clasat la categoria GOLD in clasamentul Romania Corporate
Sustainability & Transparency Index (CST Index) 2021, cu raportul de
sustenabilitate aferent anului 2020.

Pagina
10