Universitatea “Alexandru Ioan Cuza”

Facultatea de e Economie şi Administrarea Afacerilor

Analiza surselor de finanţare ale întreprinderii

Antibiotice S.A.

Îndrumător: Realizator proiect:

Ghercă Emanuela

Grupa1423

2015
CUPRINS
 Capitolul 1

Prezentarea generala a întreprinderii pentru care se face studiul

Obiect de activitate

O fila importantă din istoria industriei farmaceutice din Romania a fost scrisă in urma cu
jumatate de secolo la Iaşi,in anul 1955.Atunci şi-a inceput activitatea de producţie Compania
Antibiotice,prima companie farmaceutică din sud-estul Europei,care a facbricat substanţa
activă penicilina.La acea data compania purta numele de „Fabrica Chimică nr.2
Iaşi”.Notorietatea de care sa bucurat pencilina fabricată la Antibiotice a facut ca mulţi ani
aceasta companie să fie cunoscută sub numele de „Penicilină”, deşi in documentele oficiale
fabrica nu a purtat niciodată acest nume.

Principalul obiect de activitate al Antibiotice SA este fabricarea de produse

farmaceutice.Antibiotice SA produce şi comercializează o gamă variată de medeicamente
obţinute pein procese de semisinteză şi biosinteză,produse finite de forma
unguentelor,spozitoarelor si a cremelorproduse injectabile.Compania Antibiotice desfăşoară
activităţii de inport-export,comercializând en-gros şi en-detail produse proprii, produse
alimentare,produse industriale,etc.

Structură acţionariat

S.C Antibiotice S.A,este constituită sub forma scocietăţii pe acţiuni,aportul asociaţilor

prezentându-se astfel:S.I.F.OLTENIA 10%,acţionarul majoritar,Ministrul Sănătăţii,deţine
53% iar restul de 37% este deţinut de alţi acţionari.

Piaţa

Aflata pe piaţa internă de 60 de ani,compania Antibiotice SA,este in acest moment, unul

dintre fabricanţii principali de medicamente din România şi al doilea producător mondial de
substanţă activă Nistatina,avand in momentu de faţă,un portofoliu de 150 de medicamente de
uz uman din 12 clase terapeutice.Compania Antibiotice SA este cel mai inportant producator
de medicamente antiinfecţioase şi singurul producator de cefalosoprine injectabile din
România.Deasemenea compania este lider in producţia fizica de pulberi sterile pentru soluţii
si suspensii injectabile şi cel mai important producator de creme,spozitoare,unguente si geluri.

Compania Antibiotice SA este unul dinte cei mai importanţii exportatorii de

medicamente,produsele sale fiind distribuite in 60de ţării ale lumii.Compania are peste 45 de
parteneriate externe,fiind în continuare preocupata de extinderea pe noi pieţe de desfacere din
Europa,Africa,Statele Unite ale Americii,Asia si Statele CSI

În ultimii ani,urmând trendul de dezvoltare al pieţei farmaceutice româneşti ,compania şi-a

dezvoltat segmentul de produse cardiovasculare,preparate dermatologice si sistem nervos
central,completandu-şi protofoliul complex.
Antibiotice S.A. îşi indreapta atenţia atat asupra dezvoltării si modernizării continue a
producţiei cât şi asupra gasirii unor noi pieţe în vederea comercializării produselor realizate,de
uz uman si veterinar.

Concurenţa

Piaţa mondiala pentru produsul Nisatina urmeaza tendinţele generale ale pieţei substanţelor
active,fiind o piaţă puternic concurenţială,cu posibilităţi reduse de diferenţiere a produsului
pentru obţinerea de avantaje comparative.În aceste condiţii este important oferirea unui raport
preţ-calitate cat mai competitiv si fidelizării clienţilor companiei prin oferirea seviciilor de
calitate, solicitate de aceştia.Principalii competitori ai companieiei Antibiotice SA pe piţa
mondiala sunt :DSM(Olnda) şi VUAB Pharma(Republica Cehă).

Capitolul II

Structura surselor de finanţare

Pentru înfiinţarea societaţii cat si derularea activitaţii de exploatare,a activitaţii investiţionale

sunt necesare resursele financiare,principala baza de dezvoltare a societaţii fiind reprezentată
de capital.Derularea activitaţii unei firme presupune existenta si utilizarea anumitor resurse
financiare pentru ca firma sa ramana pe piaţa si pentru a se putea dezvolta.Finanţarea
întreprinderii reflectă ansamblul modalitaţilor de procurare a resurselor financiare necesare
indeplinirii proiectelor pe care întreprinderea şi le propune.

Conform politicii financiare capitalul permanent este folosit pentru realizarea investiţiilor şi
necesarului de finanţare.Însa ,această regulă datorită realitaţii practice a mediului economic
nu poate fi generalizată, întreprinderile folosind atat resurse din finanţare proprie cat si din
finanţarea sraină.Finanţarea prin resuse prorii denumita si finaţare internă sau autofinaţarea ,
reprezintă cea mai sigură sursa de finanţare,conduce la o autonomie financiară si deasemenea
elimină riscul retragerii neprevăzute a capitalurilor.În schimb sursele atrase sunt nesigure dar
au ca avantaj faptul ca nu necesită o contraprestaţie direct.Sursele împrumultate au ca avantaj
principal faptul căacopera necesarul de resurse financiare atunci când există neconcordanţe
între momentele şi proporţiileacumulării sumelor de bani si cele ale manifestării nevoilor de
cheltuire.

Asadar pentru asigurarea unui echilibru între resursele pe termen lungu si resursele pe termen
scurt,este necesara acoperirea nevoilor permanente de capital din surse permanente,mobilizate
pe termen lung,capitaluri proprii şi imprumuturii pe termen lung(finaţare permanentă )precum
şi asigurarea unor resurse temporare care să îndeplineasca nevoile de finaţare pe termen scurt
(finanţare temporară).

Sursele proprii de finanţare a întreprinderii

o Capitalul social
o Primele de capital
o Acţiunile proprii
o Rzerve
o Rezerve din reevaluare
o Rezultatul exerciţiului financiar
o Rezultatul reportat
o Alte elemente de capital
o Provizioane

Surse straine de finanţare a întreprinderii

 Datorii pe termen lung

o Subvenţii pentru investiţii
o Împrumuturi pentru emisiuni de obligaţiuni
o Credite bancare pe termen lung
o Alte datoriii pe termen lung
 Datorii pe termen scurt
o Datorii comeciale
o Datorii din impozite si taxe curente
o Credite bancare pe termen scurt
Tabelul1.Situaţii financiare în cei trei ani ai studiului

Denumire 2012 2013 2014

Resurse proprii
Capital social 254.502.062 264.835.156 264.835.156
Rezerve din reevaluare 135.933.818 5.721.808 4.158.471
Rezerve legale 11.341.443 11.360.142 13.189.007
Alte rezerve 101.607.532 105.017.965 118.149.425
Provizioane 7.213.611 7.815060 5.021.334
Rezultat reportat 74.370.130 69.664.570 67.139.797
Reyultat curent 27.110.836 31.380.855 31.138.739
Total resurse proprii 612.079.432 495.795.556 503.631.929
Resurse străine
Datorii pe termen lung
Subvenţii pentru investiţii 4.431.688 3.949.729 3.521.762
Impozit amânat 918.436 17.448.292 16.636.682
Total datorii pe termen 5.350.124 21.398.021 20.158.444
lung
Datorii curente
Datorii comerciale si 58.963.493 53.366.639 46.916.170
similare
Credite 92.290.294 72.139.195 54.783.341
Datorii din impozite si taxe 3.951.956 8.196.629 12.436.407
curente
Total datorii curente 92.393.248 133.702.463 114.135.918
Total resurse straine 97.743.372 155.100.484 134.294.362
Total resurse de finantare 709.822.804 650.896.040 637.926.291
 Anul 2012

Din figurile prezentate mai jos(graf.1.1 , graf.1.2şi graf.1.3) se poate observa faptul ca cea mai
mare pondere in structura surselor de finanţare ale frimei Antibiotice S.A. pentru anul 2012
este reprezentată de resursele proprii cu 84%,corespunzatoare unei valori de 612.079.432 ca
mii lei.Astfel se poate deduce ca firma a practicat un grad redus de indatorare,resursele straine
reprezentând doar 16% ,avand o valoare de 97.743.372, din care 95% reprezintă datorii
curente iar 5% datorii pe termen lung.Gradul redus de indatorare se poate datora longevităţii
firmei pe piaţa industrie farmaceutice fiind înfinţată în 1995,ceea de determină firma sa aiba o
viziune asupra valorii create,asupra competitivităţii si de a obţine profit pe termen lung.

Grafic1.1 Capitaluri proprii şi datorii-grafic procentual 2012

Anul 2012-resurse proprii şi străine

Total resurse
straine
16%

Total resurse
proprii
84%

Grafic1.2 Capitaluri proprii şi datorii-grafic valoric 2012

 Resurse străine;
97,743,372

Resurse proprii;
612,079,432

Grafic1.3 Datorii pe termen lung şi datorii pe termen scurt –grafic procentual

Anul 2012
Datorii pe termen lung
5%

Datorii curente
95%

Anul 2013

Din figurile de mai jos(graf.2.1 şi graf.2.2) putem deduce faptul ca firma a realizat o
modificare de de 8 procente in structura surselor de finanţare ale întreprinderii analizate
pentru anul 2013.Resursele proprii repezintă astfel 76% din totalul resurselor pe care le
deţine având o valoare de 495.795.556 mii lei iar resursele străine 24% având o valoare de
155.100.484 mii lei.Valoarea mai mare a resurselor împrumutate in anul 2013 de 155.100.484
mii lei din care 86% sunt datorii curente şi 14%datorii pe termen lung faţă de anul 2012 când
resursele împrumutate aveau o valoare de 97.743.372 se poate datora acordării atenţiei
deosebite Programul investiţional,care prevede retehnologizarea si dezvoltarea actualelor
capacităţi de producţie şi crearea unora noi,moderinzarea sistemelor de producere şi
distribuţie a utilităţilor tehnologice şi a energiei electrice şi modernizarea laboratoarelor
pentru menţinerea normelor de bună practică.

Grafic2.1Capitaluri proprii şi datorii-grafic procentual 2013

Anul 2013-resurse proprii si straine

Resurse străine
24%

Resurse proprii
76%

Grafic 2.2 Capitaluri proprii şi datorii-grafic valoric 2013

Resurse străine; 155,100,484

Resurse proprii; 495,795,556

Grafic 2.3 Datorii pe termen lung şi datorii pe termen scurt-grafic procentual

 Anul 2013
Datorii pe termen lung
14%

Datorii curente
86%

Anul 2014

Figurile de mai jos(graf.3.1,graf.3.2 şi graf.3.3) prezinta structura surselor de finanţare ale

societăţii în anul 2014,unde se poate obseva ca valorile resurselor proprii si a resurselor
straine au ramas aproximativ la aceiaşi pondere ca in anul 2013.Astfel resursele prorii in anul
2014 au o pondere de 79% cărora le corespunde o valoare de 503.631.929 iar resursele straine
au o pondere de 21% si o valoare de 134.294.362 din care 85% reprezinta datorii curente iar
15%datorii pe termen lung,întrprinderea menţinând in continoare un grad redus de
îndatoarare.Principala preocupare a societăţii în anul 2014 a fost de a asigura o creştere
suplimentara a consumului de medicamente pe piaţa internă.
Grafic 3.1Capitalurii proprii şi datorii-grafic procentual 2014

Anul 2014-resurse proprii si straine

Capital social
21%

Resurse proprii
79%

Grafic 3.2 Capitalurii proprii şi datorii-grafic valoric 2014

Resurse străine; 134,294,362

Resurse proprii; 503,631,929

Grafic 3.3 Datorii pe termen lung şi datorii pe termen scurt-grafic procentual

Anul 2014

Datorii pe termen lung

15%

Datorii curente
85%
!!!!!!Grafic

FONDUL DE RULMENT,PUNCTE DE MAXIM SI PUNCTE DE MINIM

 Capitolu III

Analiza mutaţiilor în structura capitalului propriu şi a factorilor de influienţă pentru

ultimile trei exerciţii financiare

Anul 2012

Tabelul 2.1.Analiza mutaţiilor în structura capitalurilor proprii pentru anul 2012

Denumire 2012
01.01.2012 31.12.2012
Resurse proprii
Capital social 249.129.629 254.502.062
Rezerve din reevaluare 142.267.991 135.933.818
Rezerve legale 10.0210560 11.341.443
Alte rezerve 91.900.555 101.607.532
Provizioane 6.611.574 7.213.611
Rezultat raportat 166.631.730 74.370.130
Rezultat curent 20.196.416 27.110.836
Total resurse proprii 686.948.455 612.079.432

La nivelul figurilor de mai jos(graf.4.1.1 si graf.4.1.2) se poate analiza modificarile ce s-au

produs in anul 2012 în structura resurselor proprii.

Capitalul social care la începutul anului reprezenta36% din totalul resurselor proprii la
sfârşitul anului reprezenta 42% din totalul resurselor proprii ,de unde deducem ca la nivelul
capitalului social se înregistrează o crestere cu 5.372.433lei,datorită politicii de conducere
bazată pe menţinerea unei baze solide de capital pentru evoluţia continuă a societăţii şi
atingerea obiectivelor propuse . Rezervele din revaluare înregistrează o modificare in valoare
de 7.057.449 mii lei,reprezentând o modificare de 1%.Rezervele legale se modifică
înregistrând o creştere de1.130.883 mii lei reprezentând 2% din totalul resurselor proprii pe
parcursul anului.La nivelu altor rezerve deasemenea se înregistrează o crestere in valoare de
9.706.977mii lei,reprezentând o modificare de 4%.Provizioanele se modifică si ele pe
parcusul anului cu o valoare de 602.037 mii lei semnificând 1% din totalul resurselor proprii
pe parcursul anului.O modificare semnificativa are loc la nivelul rezultatului reportat care se
modifică cu 92.261.600 mii lei reprezentând o modificare de de 12% ,această modificare se
datorează modificării politicilor contabile ,din cauza reevaluării , aplicării retratărilor(prin
aplicarea IFRS) precum si din cauza ajustării capitalului in conformitate cu adoptarea pentru
prima dată a IAS29(economii hiperinflaţioniste). Rzultatul curent creste pe parcursul anului
cu o valoare de 6.914.420 mii lei,o crestere de 1% ,reprezentând la sfârşitul anului 3% din
totalu resurselorproprii.

In concluzie aceste modificări si-au pus amprenta asupra totalului de resurse proprii din anul
2012,unde se inregistreazăo scădere neteă de 74.869.023 a resurselor proprii in perioada
01.01.2012-31.12.2012,principalii factorii fiind modificarea politicilor,reevaluarea şi
retratarea capitalului social.

Grafic 4.1.1 Structura resurselor proprii la 01.01. 2012

Resurse proprii la 01.01.2012

3%

Capital social
24%
36%
Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
Alte rezerve
Provizioane
1% Rezultat raportat
Rezultat curent
13%

21%
1%

Grafic4.1.2 Structura resurselor proprii la 31.12.2012

 Resurse proprii la 31.12.2012

4%

12%
Capital social
1% Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
42%
Alte rezerve
17%
Provizioane
Rezultat raportat
Rezultat curent

2%

22%

FORMULĂ?

Anul 2013

Tabelul2.2.Analiza mutaţiilor în structura capitalurilor proprii pentru anul 2013

Denumire 2013
01.01.2013 31.12.2013
Resurse proprii
Capital social 254.502.062 264.835.156
Rezerve din reevaluare 7.940.556 5.721.808
Rezerve legale 11.341.443 11.360.142
Alte rezerve 101.607.532 105.017.965
Provizioane 7.213.611 7.815.060
Rezultat raportat 74.370.130 69.664.570
Rezultat curent 27.110.836 31.380.855
Total resurse proprii 484.086.169 495.795.556

Analizând tabelul de mai sus si graficele de mai jos(graf.4.2.1 si graf.4.2.2)putem analiza

multaţiile ce se realizeaza în structura capitalurilor proprii in anul 2013.Astfel pe parcursul
anului 2013 capitalul social se modifică,crescând cu o valoare de 10.333.094mii
lei,reprezetând o creştere de 12% ,acest lucru datorânduse emiterii de noi acţiuni.Rezervele
din reevaluare au fost retratate la inceputul anului modificând valoare de 135.933.818 mii lei
la valoare de 7.940.556 mii lei,iar pe parcursul anului 2013 înregistrând o o scadere a
acestora de 2.218.748 semnificând o scdere de 1%.O modificare in proporţii foarte mici se
realizează la nivelul rezervelor legale ,de 18.699 mii lei,având o pondere de 2%din totalul
resurselor proprii in anul 2013.La nivelul altor rezerve se înregistrează o crestere de
3.464.433,ca urmare a majorării capitalului,repezentând 2% din totalul resurselor
proprii.Provizoanele se menţin aproximativ constant,înregistrând o creştere de 601.995 mii
leisi semnificând o modificare de 1% pe parcursul anului 2013 .O scadere de 4.705.560 mii
lei se observă la niivelul rezultatului reportat,marcând o scadere de1%.Rezultatul current
creste cu 4.269.919 mii lei faţă de valoarea inregistrată la începutul anului, semnificând 6%
din totalu resuselor propii.

Analizând modificările ce au loc in anul 2013,putem spune ca acest an este caracterizat de o

situaţie stabilă a resurselor proprii,înregistrandu-se modificări mici la nivelul
acestora.Concluzionândin anul 2013 are loc o creştere a resurselorproprii de 11.709.387 mii
lei,datorită rezultatelor favorabile a politicii aplicate.

Grafic 4.2.1Structura resurselor proprii la 01.01.2013

Resurse proprii la01.01.2013

6%

15% Capital social

Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
1% Alte rezerve
Provizioane
53% Rezultat raportat
Rezultat curent
21%

2% 2%

Grafic 4.2.2 Structura resurselor proprii la 31.12.2013

 Resurse proprii la 31.12.2013
6%

14% Capital social

Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
2% Alte rezerve
Provizioane
53% Rezultat raportat
Rezultat curent
21%

2% 1%

Anul 2014

Tbelul 2.3 Analiza mutaţiilor în structura capitalurilor proprii in anul 2014

Denumire 2014
01.01.2014 31.12.2014
Resurse proprii
Capital social 264.835.156 264.835.156
Rezerve din reevaluare 5.721.808 4.158.471
Rezerve legale 11.360.142 13.189.007
Alte rezerve 105.017.965 118.149.425
Provizioane 7.815060 5.021.334
Rezultat raportat 69.664.570 67.139.797
Rezultat curent 31.380.855 31.138.739
Total resurse proprii 495.795.556 503.631.929

Din tabelul de mai sus(tab.2.3) precum si graficele(graf.4.3.1si graf.4.3.2) de mai jos se poate
analiza mutaţiile ce au loc la nivelul resurselor proprii in anul 2014,remarcânduse in final o
crestere a acestora cu 7.836.373mii lei faţă de valoarea acestora de la inceputl anului 2014 de
495.795.556 .
În acest an capital social se menţine acelaşi,având valoarea de 264.835.156 şi reprezentând
peste 50% din valoarea resurselor proprii totale.Celelalte elemente de capital propriu suferă
unele modificări .Rezervele din reevaluare scad cu 1.563.057 mii lei,menţinânduşi ponderea
din resursele proprii toale constantă şi anume 1%.Rezervele legale cresc cu valoarea
de1.828.865 mii lei,semnificând o modificare de 1% pe parcursul anului 2014.Valoarea altor
rezerve se modifică si ea, crescând cu 13.131.460mii lei,marcând o creştere de 2%.În schimb
valoare provizioanelor scade cu 2.793.729, semnificând o scadere de1%.Deasemenea si
rezultatul reportat scade cu o valoare de 2.524.773,reprezentând o scadere de 1%. Ultimul
element al resuselor proprii şi anume rezultatul curent se menţine aproximativ
constant,modificânduşi valoarea scazând cu 242.116mii lei,o modificare minora a nivelului
acestiua ,reprezentând 6% din totalu resuselor proprii.

Aceste mici modificări ce au aparut pe parcursul anului 2014se datorează strategii de

dezvoltarea firmei Antibiotice,care are ca principale obiective modernizarea şi dezvoltarea
gamei de produse şi a fluxurilor de fabricţie. Astfel Antibiotice a produs in anul 2014
508milioane unităţi farmaceutice sub formă de comprimate, capsule, unguiente ,geluri
,supozitoare,produse parentale,substanţă active vrac(Nistatina) in cantitate mai mare de 6%
faţă de anul precedent, deasemenea în anul 2014 au fost lansate noi produse. Totodată în anul
2014 s-au realizat investitii cu impact major asupra dezvoltării firmei.Toate acestea
deteminând o creştere ascendentă resuselor proprii.

Graficul 4.3.1Structura resurselor proprii la 01.01.2014

Resurse proprii la 01.01.2014

6%

14% Capital social

Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
2% Alte rezerve
Provizioane
53% Rezultat raportat
Rezultat curent
21%

2% 1%
Grafic 4.3.2 Structura resurselor proprii la 31.12.2014

Resurse proprii la 31.12.2014

6%

13% Capital social

Rezerve din reevaluare
1% Rezerve legale
Alte rezerve
Provizioane
53% Rezultat raportat
Rezultat curent
23%

3% 1%

Evoluţia capitalurilor proprii în cei trei ani de studiu

Tabel 3 Analiza mutaţiilor in structura capitalurilor proprii în cei trei ani ai studiului

Denumire  
Anul
 
  2012 2013 2014

Capital social 254.502.062 264.835.156 264.835.156

Rezerve din reevaluare 135.933.818 5.721.808 4.158.471

Rezerve legale 11.341.443 11.360.142 13.189.007

Alte rezerve 101.607.532 105.017.965 118.149.425

Provizioane 7.213.611 7.815.060 5.021.334

Rezultat raportat 74.370.130 69.664.570 67.139.797

Rezultat curent 27.110.836 31.380.855 31.138.739

Total resurse proprii 612.079.432 495.795.556 503.631.929

Grafic5.Analiz mutaţiilor în structura resurselor proprii in anii 2011-2012-2013

Evoluţia resurselor proprii in anii de studiu

Capital social Rezerve din reevaluare Rezerve legale Alte rezerve
Provizioane Rezultat raportat Rezultat curent

264,835,156 264,835,156
254,502,062

135,933,818
118,149,425
101,607,532 105,017,965
74,370,130 69,664,570 67,139,797

27,110,836 31,380,855 31,138,739

11,341,443
7,213,611 11,360,142
5,721,808 7,815,060 13,189,007
4,158,471 5,021,334
2012 2013 2014

Analizând tabelu 3 şi graficul 5 se poate observa că firma Antibiotice S.A. încearca să-şi
menţină resusele proprii la niveluri cat mai ridicate.Cu toate că in 2013 a avut loc o scădere a
resurselor proprii faţă de anul 2012 cu valoarea de 116.283.876 mii lei,compania reuşeşte in
anul 2014 să ridice nivelu acestora,,observânduse o creştere de 7.836.373mii lei în anul 2014
faţa de anul 2013

Cel mai mult in aceşti ani se modifică rezervele din reevaluare datorită adoptării pentru prima
dată a IAS29 si din cauza retratării,determinând modificări semnificative in structura
resurselor proprii,astfel rezultatul reportat a scazut semnificativ in anul 2013 faţă de anul 2012
cu 20% semnificând o valoare de 130.212.010 iar in anul 2014 scăzând doar cu 1% faţă de
anul 2013.Restul elementelor din structura capitalurilor prorii,se modifica pe parcursul acestor
ani,dar in proporţi mai mici,influenţând valoarea finală a resurselor propii intr-o mai mica sau
mai mare masură.

Capitolul IV

Analiza mutaţiilor in structura resurselor împrumutate pentru ultimile exerciţii

financiare

Tabelul 4.1.Analiza mutaţiilor în structura datoriilor pentru anul 2012

Denumire 2012
01.01.2012 31.12.2012
Resurse străine
Datorii pe termen lung
Subvenţii pentru investiţii 4.938.038 4.431.688
Impozit amânat 6.027.912 918.436
Total datorii pe termen lung 10.965.950 5.350.124
Datorii curente
Datorii comerciale si similare 57.479.626 58.963.493
Credite 82.416.576 92.290.294
Datorii din impozite si taxe 2.825.889 3.951.956
curente

Total datorii curente 142.772.091 155.205.743

Total resurse straine 153.688.041 160.555.867

Analizând tabelu 4.1 şi figurile de mai jos(graf.6.1.1 şi graf.6.1.2),se observă modificarile ce

se realizează pe parcursul anului 2012 la nivelul resuselor straine.

Subvenţiile pentru investiţii scad cu 505.350mii lei reprezentând o scadere de 1% pe

parcursul anului 2012.O modificare semnificatlvă are loc la nivelul impozitului amânat
scazând pe parcursul anului cu valoarea de 5.109.476,marcând o scadere de 3%.O alta
modificare semnificativa are loc la nivelul creditelor pe termen scurt ,inregistrânduse o
creştere de 9.873.715 mii lei,o crestere care semnifică 3%,aceasta creştere datorânduse
contractelor pe termen scurt incheiate cu Alpha Bank,RBS Bank Romania,CITI BANK
EUROPE PLC Dublin şi cu ING BAANK N.V. AMSTERDAM.Dtoriile din impoyite si taxe
curente se modifică si ele pe parcursul anului,cu o valoare de 1.126.067,repreyentand 2%din
totalul resurselor străine.

Aşadar in anul 2012 valoare resurselor creşte cu 6.867.826 mii lei..Aceasta creştere a
resurselor stăine are correspondent în cresterea resurselor proprii ,structura surselor de
finanţare nemodificânduse semnificativ ci doar creşte valoarea resurselor
totale.CONTINUAREE!!!

Grafic 6.1.1 Structura resurselor străine la01.01.2012

Resurse străine la 01.01.2012

2%
3%
4%
Subvenţii pentru investiţii
Impozit amânat
Datorii comerciale si
similare
Credite
37% Datorii din impozite si taxe
54%
curente

Grafic 6.1.2 Structura resurselor străine la 31.12.2012

 Resurse străine la 31.12.2012
1%
2% 3%

Subvenţii pentru investiţii

Impozit amânat
Datorii comerciale si similare
37% Credite
Datorii din impozite si taxe
curente

57%

Anul 2013

Tabelul 4.2 Analiza mutaţiilor în structura resurselor străine pentru anul 2013
 Denumire 2013
01.01.2013 31.12.2013
Resurse străine
Datorii pe termen lung
Subvenţii pentru investiţii 4.431.688 3.949.729
Impozit amânat 918.436 17.448.292
Total datorii pe termen lung 5.350.124 21.398.021
Datorii curente
Datorii comerciale si similare 58.963.493 53.366.639
Credite 92.290.294 72.139.195
Datorii din impozite si taxe 3.951.956 8.196.629
curente Tabelul 4.2 şi
figurile de mai
Total datorii curente 155.205.743 133.702.463
jos(graf.6.2.1
Total resurse straine 160.55.867 155.100.484
şigraf.6.2.2) ne arată
modificările ce se
produc in anul 2013 la nivelul resurselor străine.

În acest an se produc modificări semnificative în structura resurselor străine.O modificare

semnificativă se produce la nivelul impozitului amânat care creşte pe parcursul anului cu
valoarea de16.529.856 mii lei,marcând o creşterede 10%.Oalta modificare semnificativa are
loc la nivelul creditelor care scad cu vloarea de 20.151.099 mii lei,datorită rambursării
creditelor,o scădere care reprezintă 10%.deasemenea la nivelul dtoriilor din impozite şi taxe
curente se produc modificări semnificative,valoarea acestora crescând pe parcursul anului
2014 cu valoarea de 4.244.673 mii lei ,semnificând o creştere de 3%.

Datorită modificărilor ce s-au produs pe parcursul anului 2014,volumul resuselor străine de la

data de 01.01.2014 a scăzut pana la data de 31.12.2013 cu 5.455.383 mii

lei . Continuare
Grafic 6.2.1 Structura resurselor străine la data de 01.01.2013

Resurse străine la 01.01.2013

1%
2% 3%

Subvenţii pentru investiţii

Impozit amânat
Datorii comerciale si
similare
37%
Credite
Datorii din impozite si taxe
curente
57%

Grafic 6.2.2 Structura resurselor straine la data de 31.12.2013

Resurse străine la 31.12.2013

5% 3%
11%
Subvenţii pentru investiţii
Impozit amânat
Datorii comerciale si
similare
Credite
Datorii din impozite si taxe
47% curente
34%

Anul 2014

Tabel 4.3Analiza mutţiilor în structura resurselor străine pentru anul 2014

Denumire 2014
01.01.2014 31.12.2014
Resurse străine
Datorii pe termen lung
Subvenţii pentru investiţii 3.949.729 3.521.762
Impozit amânat 17.448.292 16.636.682
Total datorii pe termen 21.398.021 20.158.444
lung
Datorii curente
Datorii comerciale si 53.366.639 46.916.170
similare
Credite 72.139.195 54.783.341
Datorii din impozite si 8.196.629 12.436.407
taxe curente În urma analizei
tabelului 4.3 şi
Total datorii curente 133.702.463 114.135.918
figurilor de mai
Total resurse straine 155.100.484 134.294.362
jos(graf.6.3.1 si
graf.6.3.2),se
poate observa modificarea ce se produce la nivelul resurselor străine în anul 2014.În perioada
01.01.2014-31.12.2014 are loc o scadere a resurselor străine cu 20.806.122mii lei.

Subvenţiile pentru investiţii scad cu 427.967 mii lei,reprezentând 3% din totalul resurselor
străine ,care reprezintă valori primite se întreprindere sub formă de subvenţii în ultimii 10
ani,pentru investiţii în protecţia mediului cât şi pentru creşterea productivităţii si a
competitivităţii.Valoare datoriilor comerciale de la 01.01.2014 de 53.366.639 scade pana la
31.12.2012 ajungând la valoarea de 46.916.170 mii lei,simbolizân o scadere de
1%.Modificarea cea mai semnificativa are loc la nivelul creditelor care scad în proporţie de
6% pe parcursul anului 2014,semnificând o valoare de17.355.854 mii lei.O crestere a valorii
are loc la nivelul datoriilor din impozite şi taxe curente,în valoare de 4.239.778,simbolozând o
crestere de 4%.CONTINUARE
 Evoluţia resurselor straine în cei trei ani ai studiului

Tbelul 5.Analiza mutaţiilor în structura resurselor străine pentru anii 2012-2013-2014

Denumire
Anul

 
2012 2013 2014
Resurse străine Grafic 7Analiza
Datorii pe termen lung mutaţiilor în
Subvenţii pentru investiţii 4.431.688 3.949.729 3.521.762 structura
Impozit amânat 918.436 17.448.292 16.636.682 resurselor
Total datorii pe termen lung 5.350.124 21.398.021 20.158.444 străine în anii
Datorii curente       2012-2013-2014
Datorii comerciale si similare 58.963.493 53.366.639 46.916.170
Credite 92.290.294 72.139.195 54.783.341
Datorii din impozite si taxe curente 3.951.956 8.196.629 12.436.407
Total datorii curente 155.205.743 133.702.463 114.135.918
Total resurse straine 160.555.867 155.100.484 134.294.362

Evoluţia resurselor străine in anii de studiu

Subvenţii pentru investiţii Impozit amânat
Datorii comerciale si similare Credite
Datorii din impozite si taxe curente
92,290,294

72,139,195
58,963,493
53,366,639 54,783,341
46,916,170

17,448,292 16,636,682
12,436,407
8,196,629
4,431,688
918,436
3,951,956 3,949,729 3,521,762

2012 2013 2014

Analizând graficul 7 se observă o descreştere a resurselor străine pe parcrsul celor trei ani de
studiu.Astfel în anul 2013 valoarea resurselor straine scade cu 5.455.383 mii lei faţă de anul
2012 cand valoarea acestora era de 160.555.867 mii lei iar in 2014 valoarea resurselor străine
scade cu 20.806.122 mii lei faţă de valoare acestora din anul 2013 de 155.100.484 mii lei.

O influienţa semnificativa asupra aceste descreşteri o are modificarea semnificativă a

creditelor ,care pe parcursul acestor ani au scăzut în proporţii destul de mari şi anume în anul
2013 şi 2014 a scăzut cu 20%faţă de anul2012.

Firma a menţinut un grad de îndatorare redus pe parcursul acestor ani,nivelul maxim

înregistrat fiind de 24%din totalul resurselor de finanţare de care frima dispune.

Antibiotice S.A. se concentreză pe un program de dezvoltare durabilă, realizând investiţii

majore pentru a fi la un nivel tehnologic cat mai avansat ,conform cerinţelor actuale de pe
piaţă.

Concluzii