Universitatea de Ştiinţe Agricole şi Medicină Veterinară

Cluj--Napoca
Cluj
Facultatea de Horticultură

Consideraţii teoretice referitoare la gestiunea

financiar-monetară
monetară a patrimoniului.
patrimoniului
Analiza surselor de finantare

Profesor dr.. Marioara ILEA

“Cine cunoaşte cauza este stăpânul efectului”

Helvetius (1715-
(1715-1771)

14.03.2020 1
Teme abordate
Obiectivele și strategiile stabilite la nivel de firmă
Obiectivele firmă, pe termen
scurt, mediu și lung

Concepte generale privind echilibrul financiar

Analiz
nalizaa sursdelor de finantare
finantarela
la nivelul firmei.
firmei.

Tipologia surselor de finantare

Importanţa analizei dez

dezechilibrului
echilibrului financiar la nivelul firmei

Monitorizarea echilibrului financiar al afacerilor

 Obiectivele analizei economico
economico--financiare

Evitarea riscului
de faliment Maximizarea valorii de piaţă
a acţiunilor firmei
(averii acţionarilor)

OBIECTIVE

Scăderea vulnerabilităţii Asigurarea

firmei echilibrului financiar

14.03.2020 3
 Obiective stabilite la nivel de firmă,, pe termen scurt, mediu și lung

Obiective fundamentale Obiective specifice derivate

generale stabilite la nivel de stabilite la nivel de departamente
firmă, pe termen mediu și lung pe termen mediu și scurt

comerciale:
cifra de afaceri pe grupe produse,
comerciale: pe tipuri de clienţi, pe canale de distribuţie,
cifra de afaceri, cota de piaţă pe zone și puncte de desfacere

financiare:
financiare: marja comercială medie, valoare adaugată,
profit net, rentabilitate netă, durata medie de incasare clienţi, de plată
lichiditate, solvabilitate a furnizorilor, de rotaţie a stocurilor

investiţionale:
investiţionale: capacitate de producţie, de stocare,
investiţii materiale, in resurse promovare firmă și produse,
umane, promovare produse investiţii in pregătirea profesională
14.03.2020 a managerilor și specialiștilor firmei 4
Strategii stabilite la nivel de firmă,, pe termen scurt, mediu și lung

comerciale:
specializare / diversificare gamă de produse consolidare /
extindere cotă de piaţă / pieţe noi promovare element de
diferenţiere faţă de competitori

financiare:
autofinanţare / atragerea de capitaluri parteneriate / fuziuni /
achiziţii

14.03.2020 5
 Concepte
oncepte generale privind echilibrul financiar
“Cel mai greu lucru de păstrat este
echilibrul” – Jean Grenier
reflectă asigurarea resurselor necesare
pentru desfăşurarea activităţii

reflectă respectarea obligaţiilor de plată

ale întreprinderii către terţi

corelarea fluxurilor băneşti de intrare

cu cele de ieşire
Echilibrul financiar

corelarea stocurilor de mijloace

(utilizări) cu cele de resurse

măsură a vulnerabilităţii firmei

“Derapajul? O căutare disperată a unui

14.03.2020 nou echilibru” – Valeriu Butulescu 6
Necesitatea analizei echilibrul financiar

diagnosticul financiar

evidenţierea punctelor tari şi a punctelor slabe

ale gestiunii financiare, respectiv dezechilibru financiar

contractează împrumuturi
reduce volumul aprovizionărilor
decalează termenele de achitarea a datoriilor
renunţă la unele materiale aflate în stoc peste nivelul necesar
impulsionează desfacerile (vânzările)
accelerează lichiditatea unor imobilizări
.
14.03.2020 7
Necesitatea analizei dezechilibrului financiar

Cauzele care pot conduce la

incapacitate de plata

vizează

- reducerea activităţii;
- reducerea marjelor şi ratelor de rentabilitate;
- apariţia şi amplificarea problemelor de trezorerie, de management;
- falimentul unor clienţi, reducerea pieţelor de desfacere, blocajul în lanţ

14.03.2020 8
METODE DE ANALIZĂ A ECHILIBRULUI FINANCIAR

 surse de informaţii necesare în

analiza echilibrului financiar sunt:
• Situațiile financiare.
• Rapoartele statistice.
• Alte surse.
Activ Pasiv
Active permanente Pasive permanente
- imobilizari necorporale - capital propriu
- imobilizari corporale - datorii pe termen lung
- imobilizari financiare

Active curente (temporare) Pasive curente (tem

temporare)
porare
- stocuri - furnizori
- creante-clienti - datorii financiare pe termen
- …………(alte active curente) scurt
- active de trezorerie (cash in - …………..(alte ..( pasive curente)
casa sau cont curent) - Pasive de trezorerie

14.03.2020 9
Surse de finantare

•surse proprii(capitaluri proprii)

• surse atrase
• surse imprumutate

Sursele proprii reprezinta surse sigure de finantare, determina autonomia

financiara a firmelor si elimina riscul retragerii fortuite a capitalurilor.
Sursele atrase au principalul avantaj ca sunt neoneroase, dar in acelasi timp
ele sunt nesigure.
Dimensiunea si exigibilitatea lor depind de caracteristicile ciclului de exploatare.
Sursele imprumutate prezinta avantajul mobilitatii
pentru armonizarea necesarului de finantare cu sursele proprii atrase.

14.03.2020 10
 SURSE PROPRII
• Autofinantarea este cea mai raspandita forma
de finantare si presupune ca intreprinderea
sa isi asigure dezvoltarea prin forte proprii
proprii,,
folosind drept surse o parte a profitului obtinut in
exercitiul expirat si fondul de amortizare
Cresterea de capitaluri proprii inseamna
aporturile de capital pe care intreprinderea le
primeste din exterior. Aceste aporturi pot fi
furnizate de asociatii sau proprietarii deja existenti
si dispusi sa
sa--si mareasca participarea lorlor.. Dar pot
fi asigurate si de noi furnizori de fonduri doritori
sa participe la capitalul intreprinderii
14.03.2020
intreprinderii.. 11
 Surse atrase
• Sursele atrase se mai numesc si surse temporare
sau surse ciclice
ciclice.. Acestea se reinnoiesc
permanent odata cu desfasurarea ciclului de
exploatare
Furnizorii si clientii reprezinta cea mai importanta
categorie de surse atrase care poate fi gestionat
eficient de aceea analiza financiara ii acorda o
atentie deosebita
deosebita..

14.03.2020 12
 Surse imprumutate
Creditare
• „….
„….relatia
relatia baneasca intre o persoana fizica sau
juridica numita creditor, care acorda
unei alte persoane numita debitor , un imprumut
in bani sau care vinde marfuri
marfuri//servicii pe
datorie,, in general cu o dobanda stabilita in
datorie
functie de riscul pe care si
si--l asuma creditorul sau
de reputatia debitorului
debitorului”.
”.

14.03.2020 13
• A. Din punct de vedere al calitatii creditorului :
• credit comercial
• credit bancar
B. In functie de scopul acordarii :
• credit de productie (de exploatare
exploatare,, de investitii
investitii,, de
speculatie)) ;
speculatie
• credit de circulatie
• credit de consum
C. Dupa obiectul creditului :
• credit in bunuri sau marfuri
• credit in bani
• credit in credit
D. Dupa modul de garantare :
• credit real, care are acoperire materiala sub forma garantiei
imobiliare
sau mobiliare
• credit personal care are la baza garantii morale
14.03.2020 14
• Din punct de vedere al marimii perioadei :
• credit pe termen scurt
• credit pe termen mijlociu
• credit pe termen lung

14.03.2020 15
Leasing--ul (financiar
Leasing financiar,, operational)
• Leasingul presupune existenta a trei terte
persoane: furnizorul
persoane: furnizorul,, societatea finantatoare
(societatea de leasing) si utilizatorul
(beneficiarul finantarii
finantarii).
).
• Societatea de leasing cumpara de la
furnizor bunul solicitat de utilizator si il cedeaza
acestuia din urma pe o anumita perioada de
timp contra unor redevente lunare
lunare..

14.03.2020 16
FONDURI NERAMBURSABILE
• https://fond
https://fond--
euro.ro/?gclid=EAIaIQobChMIzLq8x8yP6AIVw
bTtCh2LNQK8EAAYAiAAEgIV3vD_BwE
• https://www.nord
https://www.nord--vest.ro/
• https://fond
https://fond--
euro.ro/?gclid=EAIaIQobChMIzLq8x8yP6AIVw
bTtCh2LNQK8EAAYAiAAEgIV3vD_BwE
• https://www.finantare.ro/fonduri
https://www.finantare.ro/fonduri--structurale

VANZARI DE ACTIVE
14.03.2020 17
 Consecinţele negative ale incapacităţii de plată

14.03.2020 18
 Dezechilibrul financiar Incapacitate de plata Insolvabilitate

Ce se înţelege prin Insolvabilitate?

Insolvabilitatea (riscul de faliment) exprimă posibilitatea de apariţie a

incapacităţii de onorare a tuturor obligaţiilor scadente ca urmare a încheierii cu
pierderi a exerciţiilor anterioare şi neacoperite care au epuizat integral
capitalurile proprii.

Studiul cauzelor falimentului a condus la concluzia că acesta nu este un fenomen

brutal, ci un rezultat al unei degradări progresive a situaţiei financiare a
întreprinderii, riscul de insolvabilitate fiind previzibil cu câţiva ani înaintea încetării
plăţilor.

14.03.2020 19
MONITORIZAREA ECHILIBRULUI FINANCIAR AL AFACERILOR

Stabilirea ţintelor strategice ale administrării afacerilor;

 dezvoltarea portofoliului de afaceri;
 cercetarea pieţii;
 evaluarea politicii de preţuri;
 evaluarea costurilor de producţie;
 evaluarea pragului de rentabilitate.
Administrarea profitului;
 remunerarea capitalului social;
 remunerarea capitalului străin (dobânzi);
 rambursarea ratelor scadente;
 întărirea capacităţii de autofinanţare a firmei.
Alegerea strategiei optime de finanţare a oportunităţilor;
Investiţii strategice.
 autofinanţare;
 majorarea gradului de îndatorare pe termen lung.

14.03.2020 20
 VĂ MULȚUMESC PENTRU ATENȚIE!

14.03.2020 21