Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Studiu individual
Disciplina
Analiza economico-financiară
Efectuat de
Chișinău
2021
Tema 1. Analiza veniturilor din vânzări
Veniturile din vânzări sunt afluxuri de avantaje economice generate in cursul anului de gestiune
in urma vânzării produselor, mărfurilor, prestării serviciilor, indeplinirii contractelor de
construcție.
Necesitatea analizei VV rezultă din importanța informației analitice pentru luarea deciziilor de
către conducerea entității și de utilizatorii externi ai informației din Situațiile Financiare
( investitori reali și potențiali, creditorii, furnizorii, concurenții, organele fiscale).
8. Sub care forme pot fi expuse datele cifrice obtinute in cadrul analizei marimii si
evolutiei veniturilor din vinzari ?
Datele cifrice la aceasta etapa de analiza pot fi expuse sub forme tabelare sau cu aplicarea
metodelor grafice , ce permit prezentarea mai clara intr-o forma accesibila a materialelor
analitice .
Pentru detalierea achitărilor contra numerar pot fi separate veniturile din vânzări obţinute în:
De asemenea, din suma totală a încasărilor din vânzări se evidenţiază cele obţinute:
În procesul analizei structurale a VV este necesar a stabili dacă activitatea operaţională a entității
este absolut specializată (se practică un singur tip de activitate) sau diversificată (multilaterală).
În ultimul caz, se studiază dacă există genul principal (de bază, prevalent) de activitate (care nu
întotdeauna corespunde informaţiei de pe foaia de titlu a Situațiilor financiare) ori diferite tipuri
de activităţi au cote aproximativ echivalente în suma totală a vânzărilor. De asemenea, se
examinează stabilitatea sau variabilitatea structurii VV pe tipuri de activităţi în dinamică.
În cazul când entitatea îşi desfăşoară activitatea operaţională pe mai multe pieţe (de exemplu, în
Republica Moldova, ţările C.S.I., alte ţări străine), în cursul analizei se studiază VV în profilul
zonelor (segmentelor, sectoarelor) pieţei de desfacere. În acest scop se examinează evoluţia
vânzărilor pe fiecare segment, precum şi contribuţia acestora la volumul total al vânzărilor.
11. Ce tabel analitic poate fi întocmit pentru analiza structurii veniturilor din vânzări
pe tipuri de activitate operaţională?
În baza datelor din Anexe și Notă informativă privind veniturile şi cheltuielile clasificate după
natură vom construi un tabel analitic şi vom interpreta rezultatele obţinute.
În baza datelor din Anexe și Notă informativă privind veniturile şi cheltuielile clasificate după
natură vom construi un tabel analitic şi vom interpreta rezultatele obţinute.
In cazul in care entitatea isi desfasoara activitatea operational ape mai multe piete (de
exemplu totodata si in Republica Moldova si tarile C.S.I. sau alte tari straine) in procesul
analizei este studiata VV in profitul segmenteleor (zonelor, sectoarelor) pietei de desfacere.
Se examineaza de asemenea evolutia vanzarilor pe fiecare segment, precum si contributia
acestora la volumul total al vanzarilor.
Cresterea in dinamica a ultimului indicator care contribuie la micsorarea poverii fiscal (ratei
fiscalitatii) si la majorarea disponibilitatii valutei straine
Pentru detalierea achitărilor contra numerar pot fi separate veniturile din vânzări obţinute în:
De asemenea, din suma totală a încasărilor din vânzări se evidenţiază cele obţinute:
Datele privind structura vânzărilor din punctul de vedere al termenului de plată se aplică în
diferite situaţii, spre exemplu, la determinarea normativului fondului de rulment net în
componenţa Planului de afaceri. Este de menţionat faptul că creşterea ponderii vânzărilor în
credit, în condiţiile acumulării creanţelor aferente facturilor comerciale cu termenul expirat,
semnalizează o politică inadecvată a conducerii privind colectarea creanţelor. Informaţia cu
privire la structura vânzărilor în funcţie de termenul de plată nu reprezintă o parte componentă
obligatorie a Situațiilor financiare, totodată ea poate fi dezvăluită de entități benevol sau la
cererea utilizatorilor externi (creditorilor sau investitorilor potenţiali).
• În procesul colectării datelor iniţiale pentru analiza factorială, apare necesitatea evaluării
cantităţilor produselor efectiv vândute cu preţurile de vânzare ale anului precedent sau
Planului de afaceri. În orice caz, aceste recalculări se efectuează pe baza modelului:
• De exemplu, veniturile din vânzarea produselor finite se modifică sub influenţa a trei
grupe de factori:
Modificarea volumului producţiei fabricate (VPF). Este evident că, pentru a vinde mai
mult, entitatea trebuie, în primul rând, să producă mai mult. Şi invers, cu alte condiţii
reducerea VPF va determina scăderea veniturilor din vânzări.
Modificarea preţurilor pentru produsele vândute. Acest factor exercită o influenţă duală
asupra indicatorului rezultativ. Astfel, majorarea preţurilor de vânzare cu alte condiţii
egale (în particular, cantitatea produselor vândute) influenţează pozitiv, adică duce la
mărirea vânzărilor. Din acest punct de vedere, există legătură directă între indicatorul
rezultativ şi factorul în cauză.
19. Care este tipul legăturii dintre veniturile din vânzări şi factorii dependenţi?
Legătură directă
Pentru determinarea influenţei separate a fiecăreia din cele trei grupe de factori asupra VV este
necesară colectarea datelor iniţiale. În calitate de surse informaţionale pentru efectuarea analizei
factoriale a vânzărilor servesc:
•Notă informativă privind veniturile şi cheltuielile clasificate după natură (Anexa 8);
• Planul de afaceri;
Corectitudinea (legătura reciprocă) datelor iniţiale colectate pentru analiza veniturilor din
vânzarea produselor se verifică prin aplicarea formulei, care în practica economică este
cunoscută sub denumirea „balanţa produselor (mărfurilor)":
5. Dacă profitul până la impozitare alcătuiește 100 mii lei, impozitul pe venit – 15 mii
lei, plata dividentelor – 35 mii lei, sponsorizarea – 5 mii lei, atunci profitul net
constituie:
a) 85 mii lei;
b) 50 mii lei;
c) 45 mii lei.
6. Dacă profitul până la impozitare alcătuiește 100 mii lei, impozitul pe venit – 15 mii
lei, plata dividentelor – 35 mii lei, sponsorizarea – 5 mii lei, atunci profitul
nerepartizat constituie:
a) 85 mii lei;
b) 50 mii lei;
c) 45 mii lei.
7. Rata corelației dintre profitul net și profitul până la impozitare este un coefficient
reciproc interschimbabil cu:
a) 75%
b) 125%
c) 400%
Tema 3. Analiza rentabilității
Studierea acestor aspecte oferă utilizatorilor Situațiilor financiare informaţia necesară pentru
aprecierea eficienţei diferitelor laturi ale activităţii entității, luarea deciziilor manageriale privind
raţionalitatea atragerii surselor împrumutate, formarea preţurilor etc.
Analiza rentabilităţii veniturilor din vânzări este importantă atât pentru managerii financiari, cât
şi pentru conducerea entității.
Calculul influenţei acestor factori se efectuează prin metoda substituţiilor în lanţ bazată pe
recalcularea indicatorilor. În calitate de sursă informaţională serveşte Calculaţia produsului.
Metoda costurilor variabile mai este numită metoda costurilor marginale sau conceptul marjei de
contribuţie. Marja de contribuţie reprezintă diferenţa dintre venituri şi totalul costurilor variabile
aferente unui volum dat de producţie. Cu alte cuvinte, marja contribuţiei este ceea ce rămâne din
veniturile totale din vânzări după deducerea costurilor variabile. Ceea ce rămâne din marja de
contribuţie după deducerea costurilor fixe se numeşte profit.
Atunci când profitul este egal cu zero, veniturile totale sunt egale cu cheltuielile totale. Situaţia
dată se numeşte prag de rentabilitate. Pragul de rentabilitate poate fi exprimat în unităţi fizice sau
în valoarea monetară a vânzărilor. Pragul de rentabilitate poate fi explicat ca fiind punctul în care
marja de contribuţie minus costurile fixe totale este egală cu zero.
12. Care este modalitatea de calcul al pragului rentabilităţii în cazul fabricării unui
singur tip de produs prin metoda marjei de contribuţie şi a reprezentării grafice?
Utilizarea graficului pragului de rentabilitate este primul pas în stabilirea relaţiei cost – volum –
profit, dar scopul întreprinderii este nu de a atinge pragul de rentabilitate, ci de a obţine profit.
Analiza pragului de rentabilitate permite managementului să decidă ce cantitate de produs
trebuie să vândă pentru a obţine profitul dorit. Vânzările programate în unităţi monetare se pot
determina utilizând valoarea relativă a marjei de contribuţie, ce reprezintă raportul dintre preţul
unitar şi marja de contribuţie per unitate.
1. Marja de contribuţie relativă = preţ per unitate/marja de contribuţie per unitate x 100%;
Marja de contribuție este valoarea care trebuie să rezulte din diferența dintre prețul de vânzare
minus costurile variabile. Cu alte cuvinte, excedentul de venit este disponibil investitorului,
odată ce costurile variabile sunt excluse. Astfel, marja de contribuție trebuie să acopere atât
costurile fixe, cât și profitul așteptat. este utilizată la o scară mai mică pentru a analiza veniturile
pe unitate rămase ca profit după ce au fost contabilizate toate costurile variabile. Costurile
variabile sunt COGS și cheltuielile de funcționare care variază în funcție de numărul de unități
produse
De altfel, plecand de la formula sa, "profit net" / "active totale", rentabilitatea activelor se poate
descompune, rezultand formula ROA = "rotatia activelor" * "marja neta" ((cifra de afaceri /
active totale) * (profit net / cifra de afaceri), unde cifra de afaceri se simplifica si rezulta chiar
formula initiala a ROA).
Folosind aceasta descompunere se pot trage concluzii si se pot lua masuri atunci cand se doreste
maximizarea rentabilitatii activelor.
• Prin prisma acestui indicator posesorii de capital apreciază eficienţa investiţiilor lor,
adică caracterizează mărimea profitului obţinut pentru fiecare leu investit în capitalul
propriu.
Rentabilitatea capitalului propriu este importantă nu numai pentru proprietarii entității
(acţionarii, asociaţii), dar şi pentru viitorii investitori.
Obiectivele urmărite de ei sunt diferite, dar analizând rentabilitatea capitalului propriu ei
pot să găsească răspuns la mai multe întrebări:
• Este satisfăcător nivelul rentabilităţii pentru a investi fără risc în capitalul propriu?
• Care sunt factorii care determină evoluţia rentabilităţii?
• Pot fi remuneraţi proprietarii entității, de exemplu, să plătească dividende în mărimea
procentelor de pe piaţa capitalurilor?
• Vor fi formate rezerve pentru păstrarea integrităţii capitalului, acoperind astfel orice risc
al entității?
Rentabilitatea capitalului propriu exprimă legătura care există între rezultatul financiar şi
capitalul propriu, adică ea se determină în baza raportului dintre profitul până la
impozitare (sau
profitul net) şi valoarea medie a capitalului propriu:
26. Care factori influenţează asupra rentabilităţii capitalului propriu calculate în baza
profitului până la impozitare într-un sistem de trei factori?
Modificarea rentabilităţii capitalului permanent este supusă influenţei unor factori. Pentru a
înţelege mai bine atât conţinutul acestor factori, cât şi analiza lor, se recomandă ca formula de
bază a
rentabilităţii capitalului permanent să fie supusă unor transformări succinte şi anume: înmulţim
numărătorul şi numitorul raportului de bază cu valoarea medie a activelor şi profitul până la
impozitare, astfel, căpătăm trei factori de influenţă asupra rentabilităţii capitalului permanent:
• rentabilitatea activelor, (Ra);
• coraportul dintre valoarea activelor şi valoarea capitalului permanent, (PF);
• rata corelaţiei dintre profitul net şi profitul până la impozitare (Re).
Sistemul factorial al rentabilităţii capitalului permanent îl prezentăm astfel:
28. Cum poate fi calculată valoarea medie a capitalului permanent folosind datele
Rapoartelor financiarei
La sfârșitul
La începutul anului anului Abaterea (+-)
Tipul Datoriilor mii lei cota,% mii lei cota,% mii lei %
1 2 3 4 5 6 7
1. Datorii financiare pe termen +15,9
scurt 3000 4,98 12853,9 10,53 +9853,9 3
1.1. Credite bancare pe +15,9
termen scurt 3000 4,98 12853,9 10,53 +9853,9 3
2. Datorii comerciale pe +75,2
termen scurt 50630,6 84,12 97157,4 79,61 +46526,8 2
2.1. Datorii privind facturile 48538,5 80,65 92382,7 75,70 +43844,2 70,88
comerciale
2.2. Avansuri primite 2092,1 3,48 4774,7 3,91 +2682,6 +4,34
3. Datorii pe termen scurt
calculate 2512,3 4,17 5338,7 4,37 +2826,4 +4,57
3.1. Datorii față de personal
privind retribuirea muncii 0,00 0,00 0,00
3.2. Datorii față de personal 1511,2 2,49 3777,0 3,09 +2275,8 +3,68
privind alte operațiuni
3.3. Datorii privind asigurările 408,4 0,68 1022,5 0,84 614,1 +0,99
3.4. Datorii privind
decontările cu bugetul 537,1 0,89 367,6 0,30 -169,5 -0,27
3.5. Alte datorii pe termen
scurt 65,6 0,11 171,6 0,14 +106 +0,17
4. Total datorii pe termen 122045, X
scurt 60187,2 100 3 100 +61858,1
Concluzie
Potrivit datelor din tabel, structura datoriilor la finele anului comparativ cu începutul
perioadei a suferit schimbări nefavorabile. În primul rând, trebuie menţionată existenţa datoriilor
financiare pe termen scurt (entitatea a fost nevoită să recurgă la un credit bancar) în valoare de
3000 mii lei la inceputul anului și 12853,9 mii. Lei la sfârșitul anului. Conform situaţiei la finele
anului ponderea datoriilor financiare în totalul datoriilor pe termen scurt constituie 10,53 %.
Ponderea datoriilor comerciale privind achitarea facturilor furnizorilor s-a majorat cu 70,88
puncte procentuale, deoarece valoarea acestor datorii a crescut cu 43844,2 mii lei. Totodată, s-a
majorat considerabil valoarea absolută şi ponderea datoriilor calculate: în total valoarea acestora
s-a mărit cu 2826,4 mii lei sau cu 4,57 %, iar ponderea lor în sursele de finanţare pe termen scurt
- de la 4,17 % până la 4,37 %.
Acest fapt se datorează, în special, micşorării datoriilor faţă de buget de la 537,1 mii lei
până la 367,6 mii lei. In context, ponderea datoriilor faţă de buget s-a redus cu circa 0,27 puncte
procentuale.In general, datoriile pe termen scurt s-au majoratde la 60187,2 mii lei pana la
122045,3 mii lei, ce a fost condiționat de majorarea tuturor tipurilor de datorii, in afară de datorii
privind decontările cu bugetul, care s-a redus cu 0,27 puncte procentuale.