Multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale

Parametrul multiplicatorul investiional a fost folosit pentru a exprima interdependena dintre fluctuaiile investiiilor, ocuprii i veniturilor. Conceptul de multiplicator a fost introdus n tiina ecomonic de contemporanul lui Keynes, R.F. Kahn n anul 1931, n legtur cu ocuparea forei de munc pentru a arta de cte ori (k) crete ocuparea total n raport cu ocuparea primar din ramurile productoare de bunuri de investiii. Keynes extinde utilizarea acestui parametru de la forma lui iniial (multiplicatorul ocuprii mainii de lucru) la o relaie mai complex si anume multiplicatorul investiional. Formula este k = Deci k ne arat de cte ori se cuprinde sporul de investiii I n sporul de venituri Y, respectiv ce cte ori sporete venitul n raport de sporul cu o unitate a investiiilor sau multiplicatorul ne arat de cte ori este mai mare sporul de venit adus de un spor al investiiei. Deoarece Y = C + I sau la nivel macroeconomic Y = C + I + G + Exp.net
k= Y Y = = I Y C
1 s Y I

unde Y = venit i I= investiiile.

1 1 = C 1 C ' 1 Y

unde C este nclinaia marginal ctre consum.

k=

unde s = nclinaia pentru economie.

Fora stimulativ mai sczut a reducerilor de impozite se explic prin procesul de economisire. Numai o parte a reducerilor de impozite este cheltuit. Consumatorii economisesc restul. Acest lucru este evident n figura 5 care ilustreaz etapele succesive ale procesului multiplicatorului. Fig.5 : Multiplicatorul reducerii impozitelor Reducerea de impozit Prima etap de cheltuial Mai mult consum = C *Red.de impozit Mai mult venit Mai mult economisire = s* Red. de impozit

Mai mult economisire

Mai mult consum

Mai mult venit

Mai mult economisire

Mai mult consum

Modificarea cumulativ a economisirii = Red. de impozit

A se observa c reducerea de impozite este utilizat att pentru consum ct i pentru economisire n conformitate cu C (nclinaia marginal pentru consum). Numai acea parte a reducerilor de impozite utilizat pentru consum intr n fluxul circular al economiei ca o injectie de cheltuieli. Prin urmare injecia iniial de cheltuial este mai mic dect mrimea reducerii de impozite. Prin contrast fiecare unitate monetar a cheltuielilor guvernamentale intr direct n fluxul circular. 1 Modificarea cumulativ a consumului = * C * Red. de impozit 1C ' Multiplicatorul = k * C * Red. de impozit Faptul c reducerea de impozit are un impact mai slab nu nseamn c nu putem rezolva insuficiena cererii globale cu o reducere de impozite. nseamn doar c reducerea dorit de impozite trebuie s fie mai mare dect stimulentul necesar. Rmne adevrat c stimulentul fiscal dorit este egal = Creterea dorit a cererii globale/ multiplicator. Creterea iniial a consumului va fi doar de C * Red de imp. Prin urmare dac dorim s utilizm o reducere de impozite pentru a compensa un dificit de PIB avem: Reducerea dorit de impozit = stimulentul fiscal dorit/C = 200/0,75 = 267 mil.um. Reducnd impozitul cu 267 mil.um. crete n mod direct venitul disponibil cu aceeai sum. Consumatorii i cresc apoi rata de cheltuire la 200 mil.um. (0,75*267), ei economisesc restul de 67 mil.um. Cheltuiala suplimentar intrnd n fluxul circular al economiei va declana procesul multiplicatorului contribuind n cele din urm la creterea cererii globale cu 800 mil.un. pe an. Aceast comparaie ntre sporirea cheltuielilor guvernamentale i reducerea de impozite reflect puterea de aciune a fiecruia. Am observat c o unitate monetar de reducere de impozit este mai puin stimulativ dect o unitate monetar de cheltuial guvernamental. Aceasta nu nseam c reducerile de impozite nu pot fi aplicate ci doar c ele trebuie s fie mai mari dect injecia dorit de cheltuial. O alt implicaie a evidentei scurgeri sau pierderi din reducerile de impozit este aceea c creterile de impozite nu contrabalanseaz, nu compenseaz cheltuielile guvernamentale de valoare egal.

Multiplicatorul bugetului echilibrat

Muli politicieni i pltitori de impozite solicit ca orice cheltuial guvernamental suplimentar s fie compensat prin noi impozite. O asemenea echilibrare la limit, spun ei, ar mpiedica creterea deficitului bugetar evitnd n acelai timp generarea unui stimulent economic. Dar modificrile de cheltuieli guvernamentale (G) sunt mai puternice dect modificrile taxelor (T) sau ale plilor de transfer (alocaii pt copii, pensii, ajutor de omaj). Aceasta nseamn c o cretere al lui G n aparen contrabalansat de o cretere egal a lui T va urca de fapt nivelul cheltuielilor guvernamentale. S presupunem c guvernul a decis s cheltuiasc 50 miliarde um, pe an pentru achiziionarea unor vagoane de metrou i s pltesc pentru acestea, prin creterea veniturilor din impozite, cu aceeasi sum. G = + 50 miliarde um T = + 50 miliarde um. Ne intereseaz cum va afecta cheltuiala total aceast iniiativ de buget echilibrat. Creterea ratei cheltuielilor guvernamentale reprezint o nou injecie de 50 miliarde um. Dar gospodriile vor trebui s-i reduc consumul pentru a putea plti noile impozite. Inclinaia marginal ctre comsun C ne spune cu ct se va reduce consumul cnd venitul disponibil scade. Reducerea iniial n cheltuiala anual a consumatorilor va fi egal cu C *

50 miliarde. Reducerea consumului este deci mai mic dect creterea cheltuielilor guvernamentale implicnd o cretere net a cheltuielilor globale. Modificarea iniial a cheltuielilor globale generat de aceast cheltuial de buget echilibrat este: Creterea initial a cheltuielilor guvernamentale = 50 miliarde um; Reducere iniial mai mica a cheltuielilor consumatorilor = C *50 miliarde um; Modificare iniial net n cheltuiala total = (1 - C)*50 miliarde um. La fel ca orice modificare a ratei de cheltuire acesat cretere iniial a cheltuielilor globale va pune n micare procesul multiplicatorului. n acest caz modificarea cumulativ a cheltuielilor totale este: Mutiplicatorul * Modificarea iniial a cheltuielilor pe an = modificarea cumulativ a cheltuielilor totale. 1 * (1 C ' ) * 50 = 50 miliarde um. 1C' Multiplicatorul bugetului echilibrat este egal cu 1. n acest caz o cretere de 50 miliarde um. n cheltuiala guvernamental anual combinat cu o cretere echivalent a taxelor va crete cheltuiala guvernamental cu 50 miliarde um. pe an.

Impozitele i investiiile
O reducere de impozit poate fi de asemenea un mecanism eficient de cretere a cheltuielilor de investiii. Deciziile de investiii sunt cluzite de ateptrile privind profitul viitor. Dac o reducere a taxelor pltite de firme urc profiturile poteniale ea va ncuraja investiiile suplimentare. O dat ce o cretere a ratei cheltuielilor de investiii intra n fluxul circular ea are un efect de multiplicare asupra cheltuielilor totale ca i cea care urmeaz unei modificri iniiale a cheltuielilor consumatorilor. Reducerile de impozite menite s stimuleze consumul (C) i investiiile (I) au fost frecvent utilizate. Exemple: n 1963 preedintele Kennedy i-a anunat intenia de a reduce taxele pentru a stimula economia preciznd faptul c C a familiilor cu venituri medii n acea perioad aprea ca excepional de nalt. Succesorul su Lynden Johnson a adoptat raionamentul Keynesian. El a mutat puternic accentul de la expansiunea cheltuielilor guvernului federal la sporirea cererii consumatorilor privai i a investiiilor n scopul afacerilor. El a redus impozitul pe venitul personal i cel al firmelor cu 11 miliarde $. Preedintele Johnson a afirmat c cele 11 miliarde $ vor fi o provocare pentru oamenii de afaceri americani, investitori i consumatori, de a-i plasa veniturile mrite n economia privat n scopul mririi produciei, investiiilor i numrului de locuri de munc. Urmare a msurilor lui Johnson componenta C + I a crescut cu 3,33 miliarde $ n 1963 i cu alti 4,6 miliarde $ n 1965 (n parte i datorit efectelor de multiplicare). Cea mai mare reducere de impozite din istoria SUA a fost iniiat de preedintele Ronald Reagan. n anul 1981 Congrasul a decis reducerea impozitului pe venitul personal cu 250 miliarde $ de-a lungul unei perioade de 2 ani i reducerea taxelor de afaceri cu ali 70 miliarde $. Creterea rezultat a venitului disponibil a stimulat cheltuielile de consum i a contribuit la scoaterea economiei din recesiunea anilor 1981-1982. La sfritul anilor 1980 economia american i-a ncetinit activitatea. Atunci preedintele George Walker Bush a propus reducrea impozitului asupra ctigurilor capitalului spernd c astfel s stimileze investiiile.

Preedintele Bill Clinton a mbriat i el politica de reducere a taxelor pentru stimularea investiiilor. El a favorizat aplicarea unui credit pentru impozite n scopul stimulrii noilor investiii n fabrici i echipamente. Dac asemenea credite ridic nivelul investiiilor efectele multiplicatorului creeaz locuri de munc suplimentare pentru muli ani.

Transferuri guvernamentale sporite

O a treia opiune de politic fiscal pentru stimularea economiei este creterea plilor de transfer.