Sunteți pe pagina 1din 18

Tema 7.

Modelul Keynesist al echilibrului macroeconomic


1. Cheltuielile de consum - component a cererii agregate. 2. Investiiile - component a cererii agregate. 3. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.

1. Cheltuielile de consum - component a cererii agregate.


n modelul keynesian al echilibrului macroeconomic YE este n funcie de dimensiunile cererii agregate:

Figura 1. Modelul Keynesian AD-AS Astfel, conform modelului keynesian, dimensiunile PIB-lui de echilibru sunt n funcie de dimensiunile cererii agregate: AD = C + I + G + XN. n structura AD cheltuielilor de consum le corespund cea mai mare cot:

92.20%

91.90%

94.60%

55.80%

39.20% 24.90%
27.10%

30.80%

24.50%
21.70% 22.10%

19%

1995

-7.80%

2005

2008

2011

-40.70%

-41.20% -52.80%

Consumul final al gospodariilor populatiei Consumul final al administratie publice Formarea bruta de capital Exportul net

Figura 2. Structura AD n R. Moldova. Astfel, pentru a stimula cererea agregat este necesar de a determina factorii determinani ai dimensiunilor cheltuielilor de consum, deoarece cheltuielile de consum sunt influenate n primul rnd de venitul disponibil a menajelor, economistul englez J. M. Keynes n modelul su pornete de la analiza consumul venitului disponibil, care poate fi divizat n dou pri: Yd = +S unde Yd =Y-T Consumul i economiile Venitul disponibil (YD) obinut efectiv de posesorii factorilor de producie se folosete pentru consum (C), iar partea care nu este consumat o reprezint economiile (S): Yd = C + S Consumul partea venitului disponibil utilizat pentru procurarea bunurilor i serviciilor necesare satisfacerii nevoilor. Raportul dintre consum (C) i economii (S) are importan esenial att la nivelul individului, ct i al societii integrale, de pe poziiile consumului curent, ct i ale extinderii posibilitilor bunstrii n viitor. Mrimea i structura consumului curent al populaiei este influenat de anumii factori determinani, precum:

mrimea venitului disponibil : C=f(Yd)i; nclinaia medie i marginal spre consum; cotele fiscale; nivelul preurilor de consum; anticiprile consumatorilor privind evoluia veniturilor, preurilor etc.; tradiiile i mentalitatea populaiei; particularitile naionale i regionale; modul de trai. Corelaia dintre venituri i cheltuielile de consum a fost sintetizat n legitile consumului. (1) Conform Legii psihologice fundamentale a consumului, formulate de Keynes: odat cu

creterea sau scderea venitului, oamenii nclin s-i mreasc sau s-i diminueze consumul, dar ntro proporie mai redus. Adic, variaia consumului (C) este de acelai semn cu cea a venitului (Yd), dar ntr-o proporie mai mic, deci Yd > C. (2) Conform Legii structurii consumului, formulate de Engel: pornind de la un anumit nivel al venitului, diferite categorii de cheltuieli de consum vor nregistra diferite evoluii:
1) cheltuielile destinate procurrii produselor alimentare cresc ntr -o msur mai mic dect creterea

venitului (La creterea venitului populaiei Republicii Moldova consumul pentru alimentaie, n totalul cheltuielilor, s-a redus de la 44% n 2006, la 40% n 2008;
2) cheltuielile destinate procurrii mbrcmintei, nclmintei i cele de ntreinere a locuinei cresc

proporional cu venitul. Astfel, ele rmn constante n totalul cheltuielilor de consum (cu condiia c nevoile de baz sunt deja satisfcute, la un anumit nivel al veniturilor);
3) cheltuielile pentru educaie, sntate, agrement, cresc ntr-o proporie mai mare dect creterea

venitului. Ca rezultat, ponderea acestor cheltuieli, n totalul consumului, crete.


C servicii (e>1) bunuri industriale (e=1) bunuri alimentare (e<1)

Figura 3. Curbele lui Engel Dependena funcional dintre venit i consum se exprim prin nclinaia spre consum, care arat tendina indivizilor de a cheltui o parte de venit pentru procurarea bunurilor de consum. Economiile constituie surplusul de venit peste cheltuielile de consum sau consumul amnat, o parte a veniturilor, care nu a fost cheltuit pentru consumul curent i este destinat pentru viitoarea utilizare.

Ansamblul economiilor fcute de ctre menaje se transform, la nivelul economiei naionale, n investiii care sunt utilizate pentru sporirea produciei. Acest lucru se obine prin transformarea economiilor n bunuri de capital (acumulare de capital tehnic). ntruct economiile nu sunt destinate consumului prezent, putem afirma c transformarea lor n acumulare de capital tehnic reprezint un sacrificiu din partea populaiei pentru a se bucura de un consum viitor mai bun. Prin scderea din venitul disponibil a cheltuielilor pentru consum, obinem economiile (S): S= YD C Corelaiile dintre venitul disponibil, n calitate de variabil independent, consum i economii, n calitate de variabile dependente, se analizeaz static i dinamic, cu ajutorul unor parametrii economici, ca: a) Rata medie a consumului sau nclinaia medie spre consum (APC) exprim partea din venitul disponibil ce se cheltuiete pentru consum la un moment dat i ntr-un anumit spaiu socioeconomic:

Acest parametru se exprim n procente (70%), sau ca numr zecimal (0,7), respectiv sub form de fracie (7/10), el fiind, de regul, o mrime pozitiv, dar subunitar. b) Rata marginal a consumului sau nclinaia marginal spre consum (MPC) exprim cu ct sporete consumul (C) la creterea cu o unitate a venitului disponibil ( YD) sau partea din venitul disponibil suplimentar care se adaug la consum ntr-o anumit perioad i ntr-un spaiu socio-economic dat:

nclinaia marginal spre consum, de regul, este o mrime pozitiv i subunitar. c) Rata medie a economiilor sau nclinaia medie spre economii (APS) exprim partea economiilor n totalul venitului disponibil la un moment dat i ntr-un anumit spaiu socio-economic:

Acest parametru se exprim n procente (30%) sau ca numr zecimal (0,3) ori sub form de fracie (3/10) fiind, de regul, o mrime pozitiv, dar subunitar. innd seama c economiile plus consumul formeaz venitul disponibil, suma dintre nclinaia medie spre economii i nclinaia medie spre consum este egal cu 1 sau 100%: APC + APS = 1 (100%) d) Rata marginal a economiilor sau nclinaia marginal spre economii (MPC) exprim cu ct sporesc economiile (S) la creterea cu o unitate a venitului disponibil ( YD) sau partea din venitul disponibil suplimentar cu care cresc economiile ntr-o anumit perioad i ntr-un anumit spaiu socioeconomic:

nclinaia marginal spre economii, de regul, este o mrime pozitiv i subunitar, mai mic dect nclinaia marginal spre consum. Dac avem n vedere c sporul consumului plus sporul economiilor formeaz venitului disponibil, atunci: MPC + MPS= 1 (100%). Cheltuielile de consum ale menajelor pot fi reprezentate prin urmtoarea funcie a consumului: = C + b YD, unde Ca reprezint consumul autonom, independent de venitul disponibil sau consumul la venitul 0, b - inclinaia marginal ctre consum, YD venitul disponibil. Pornind de la ecuaia consumului funcia de economisire se poate formula astfel: S = YD - (C + b YD) = (1 - b) YD - Ca = - Ca + (1 b)YD Din relaia funciei de economisire rezult c economisirea este cresctoare n raport de nivelul venitului. nclinaia medie spre economii fiind variabil n funcie de nivelul venitului, nseamn c nu se poate economisi dect de la un anumit nivel al venitului. Pentru un venit nul (YD = 0), dac mrimea consumului autonom (Ca) este pozitiv, nseamn c economisirea este negativ, avnd loc un proces de dezeconomisire. n acest caz, consumul de baz a putut fi finanat din fondurile constituite anterior sau din mprumut. Pentru un venit egal cu consumul (YD = C), economisirea nu poate avea loc. ntruct YD = C i S = YD - C, rezult c S = 0. Acest nivel al venitului egal cu consumul, pentru care economiile sunt zero, se numete prag de ruptur. Dincolo de nivelul de ruptur al venitului, economisirea devine pozitiv, disprnd fenomenul de dezeconomisire. n tabelul 1 sunt reprezentate principalele corelaii dintre venitul disponibil, consum i economii. Tabelul 1. Principalele corelaii dintre venitul disponibil, consum i economii
Venitul disponibil Yd, mln. lei 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 Consumul, C mln. lei Rata medie a consumului APC nclinaia marginal spre consum: MPC 0,95 0,95 0,95 0,95 0,95 0,95 Rata medie a economiilor APS nclinaia marginal spre economii, MPC 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05

Economiile, S, mln. lei

200 1150 2100 3050 4000 4950 5000

1,15 1,05 1,01 1,00 0,99 0,83

-200 -150 -100 -50 0 50 1000

-0,15 -0,06 -0,01 0 0,01 0,17

Atunci cnd cheltuielile pentru consum sunt mai mari dect venitul disponibil, diferena se acoper prin mprumuturi sau economii deja constituite adic prin consumul autonom (Ca), independent de mrimea venitului disponibil (figura 4):
C

Funcia consumului: C=200+0,95 Yd

5000

4000

2100

200

2000

4000

6000

Yd

Figura 4. Reprezentarea grafic a funciei consumului Mrimea cheltuielilor pentru consum (funcia consumului) este egal cu: = C + b YD Mrimea economiilor (funcia economiilor) este egal cu: S = - Ca + (1 b)YD Potrivit exemplului dat, funcia economiilor este prezentat n figura 5.

S
450 400 350 300 250 200 150 100 50 1000

Funcia economiilor: S = -200+0,05Yd


Economii nule

+S
2000 3000 4000 5000 6000

-50 -100 -150 -200

Yd

Economii negative

Economii pozitive

Figura 5. Reprezentarea grafic a funciei economiilor Att consumul, ct i economiile sunt funcii cresctoare fa de venit. Pantele celor dou funcii sunt date de nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre economii. Factorii care influeneaz cheltuielile pentru consum sunt att de natur obiectiv, ct i subiectiv.

Factorii obiectivi sunt rezultatul condiiilor pe care le genereaz viaa economic i, n principal, se refer la: - Nivelul i dinamica salariului, ale veniturilor, n general consumul personal depinde de mrimea veniturilor nominale i, n mod deosebit, de mrimea venitului net personal; - Modificarea ateptrilor, n ceea ce privete raportul dintre cheltuielile de consum prezent i viitor, determinat de schimbrile n puterea de cumprare a banilor sau de apariia unor riscuri. Astfel, n condiiile scderii neateptate a puterii de cumprare a banilor, dei cheltuielile pentru consumul prezent cresc, consumul real se reduce. De asemenea, n condiiile creterii neateptate a puterii de cumprare a banilor, ca urmare a reducerii preurilor de consum, consumul real prezent crete, deoarece se poate cumpra o cantitate mai mare de bunuri cu aceeai cheltuial bneasc sau chiar mai mic. Riscurile se refer la incertitudinea duratei de via - care influeneaz asupra posibilitilor de a beneficia de bunurile viitoare, incertitudini externe privind viitorul, plata unor impozite exagerat de mari, cu caracter confisctor etc. - Modificarea politicii fiscale care, cnd este utilizat ca instrument pentru o repartiie mai echilibrat a veniturilor, accentueaz nclinaia spre consum, iar cnd este folosit pentru achitarea datoriei publice, prin sporirea impozitelor, diminueaz nclinaia spre consum; - Modificrile neprevzute ale preurilor diferitelor elemente de capital tehnic, fix sau circulant, pe termen scurt, pot s influeneze reducerea nclinaiei spre consum, cnd preurile sunt mai mari dect cele anticipate; - Creditul de consum influeneaz cheltuielile pentru consum prin intermediul ratei dobnzii. ntre consum i rata dobnzii, pentru creditul destinat cumprrii de bunuri de consum, exist o relaie negativ. Pe de alt parte, o rat sczut a dobnzii pentru consum va determina un nivel ridicat al creditelor prezente de consum, cu consecine asupra reducerii consumului viitor. - Anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia raporturilor dintre veniturile prezente i cele viitoare, dintre preurile curente i cele viitoare, dintre oferta actual de bunuri de consum i cea viitoare. Astfel, dac se anticipeaz c n viitor veniturile vor crete, consumul prezent va crete, spnd nclinaia spre economii, iar dac se anticipeaz c veniturile se vor reduce, consumul prezent se va micora, crescnd nclinaia spre economii. Dac se anticipeaz c, n viitor, preurile de consum vor crete, consumul prezent va spori, iar dac se anticipeaz c preurile se vor reduce, consumul prezent se va manifesta normal. La fel se ntmpl i cu anticiprile privind cantitatea de bunuri de consum de pe o pia; dac aceasta se anticipeaz c o s scad, crete consumul prezent i invers. Factorii subiectivi sunt rezultatul nclinaiei psihologice, obiceiurilor, credinelor religioase i tradiiilor oamenilor i se refer la:

dorina oamenilor de a crea o rezerv bneasc pentru situaii neprevzute determin diminuarea cheltuielilor pentru consumul curent n favoarea unui consum viitor; constituirea de rezerve bneti pentru asigurarea btrneii sau protejarea anumitor persoane; dorina de a obine dobnzi sau alte avantaje prin participarea la unele aciuni pe baza crora urmeaz s se realizeze n viitor proiecte de afaceri; instinctul oamenilor de ridicare a standardului de via, prin majorarea treptat a cheltuielilor de consum, pe baza unor rezerve bneti formate n timp; senzaia de independen i de libertate de micare a indivizilor peseama existenei unei sume bneti mari economisite; dorina de a lsa avere motenitorilor; manifestarea, la unele persoane, a zgrceniei, concretizat n diminuarea cheltuielilor pentru consum. n ansamblul factorilor obiectivi i subiectivi care influeneaz nclinaia spre consum, cel mai puternic este modificarea venitului.

2. Investiiile - component a cererii agregate.


Investiiile, n sens larg, reprezint orice cheltuial care conduce la obinerea unui activ (real sau financiar) n vederea obinerii pe viitor a unui venit. Acestea pot fi: imobile, opere de art, metale preioase, bunuri de consum ndelungat, educaie, hrtii de valoare, mijloace de producie. n abordarea macroeconomic, investiiile reprezint totalitatea cheltuielilor care se fac pentru cumprarea bunurilor de capital, n vederea sporirii avuiei societii. Cumprarea unor bunuri de consum de folosin ndelungat, de aciuni i obligaiuni, unor suprafee de pmnt nu reprezint investiii n sens economic deoarece folosirea lor nu contribuie la creterea capitalului i avuiei naionale, ci doar schimb proprietarul lor. n funcie de modul de folosire a bunurilor de capital achiziionate, investiiile se mpart n: a) investiii de nlocuire (I )destinate nlocuirii bunurilor de capital fix scoase din funcie, ca urmare a deprecierii lor. Sursa acestor cheltuieli o constituie amortizarea; b) investiii pentru dezvoltare sau nete (In) destinate sporirii volumului capitalului tehnic real, adic formrii nete a capitalului, a cror surs o formeaz venitul economisit. Investiiile nete creeaz condiii pentru extinderea produciei. Dup nivelul investiiilor nete poate fi determinat starea economiei naionale:

In > 0, economia este n lansare; In = 0, reproducie simpl, economia este n stagnare; In < 0, economie de criz (dezinvestire) situaie specific Republicii Moldova n anii 90.

Suma investiiilor de nlocuire i a investiiilor nete (de dezvoltare), formeaz investiiile brute de capital (Ib) ce contribuie la formarea brut a capitalului tehnic:

Ib=In+I
Componena investiiilor brute:

Investiii brute

capital fix modificarea stocurilor materiale

construcia de locuine

Indicatori economici ai deciziei de investiii a) raportul dintre valoarea prezent a venitului, ce urmeaz s fie obinut din investiie i costul investiiei; b) raportul dintre rata venitului net actualizat i rata real a dobnzii (sau costul de oportunitate al investiiei). a) Decizia de a investi este favorabil dac valoarea prezent a venitului este mai mare sau cel mult egal cu mrimea costului investiiei. n situaia n care costul investiiei este mai mare dect valoarea prezent, investiia nu trebuie realizat. Relaia de calcul pentru valoarea prezent (Vp) a unui venit ce se va obine peste n ani (Vn) este (r = rata real a dobnzii):

b) Rata venitului net se determin raportnd profitul net actualizat la costul investiiei, iar rata real a dobnzii este egal cu diferena dintre rata nominal (de pia) i rata inflaiei. Atunci cnd rata venitului net (RVN) este mai mare sau egal cu rata real a dobnzii, investiia se poate realiza. Imboldul de a investi este rezultatul aciunii a unui ansamblu de factori: a) Rata real a dobnzii - investiia se afl n relaie invers cu rata dobnzii. b) Cererea de investiii. Cererea de investiii este n funcie de eficiena marginal a capitalului i de rata dobnzii. c) Riscurile ce le implic activitatea investiional. Cu ct o afacere este mai riscant, cu att este nevoie de o diferen mai mare ntre randamentul scontat de cei ce iau bani cu mprumut i rata dobnzii la care consider c merit s ia bani cu mprumut. d) Randamentul, n perspectiv, al unui bun capital. n timp ce mrimea investiiilor depinde de raportul dintre rata dobnzii i eficiena marginal a capitalului, aceasta din urm, la rndul su,

este n funcie de raportul dintre preul de ofert al unui bun capital i randamentul su n perspectiv. Factorul principal ce determin volumul investiiilor este rata real a dobnzii, investiia se afl n relaie invers cu rata dobnzii. n esen, acest lucru se explic prin aceea c achiziionarea de echipament productiv presupune utilizarea de resurse economice limitate din mprumuturi sau din economiile acumulate anterior care ar putea avea i alte ntrebuinri. n aceste condiii, rata real a dobnzii este costul real al acestor resurse. O rat mai mic a dobnzii va antrena cheltuieli mai mari pentru investiii, n timp ce o rat mai mare va implica alocarea de resurse mai mici pentru investiii. Dependena investiiilor de rata real a dobnzii se exprim prin funcia (graficul) investiiei autonome i constituie cheltuielile pentru achiziia bunurilor de capital care nu depind de nivelul venitului (acest factor rmnnd constant). Curba investiiilor autonome (figura 6) reprezint dependena invers a investiiilor fa de rata dobnzii.

r IA=f(r)

Ia

Figura 6. Curba investiiei autonome Deoarece investiiile se efectueaz n baza economiilor, n abordarea lui Keynes economia se afl n echilibru dac S=I. Dependena dintre economii i volumul investiiilor poate fi reprezentat grafic (fig. 7). Pe axa ordonatelor se afl rata dobnzii (r), pe axa absciselor economiile i investiiile.

Figura 7. Echilibrul dintre economii i investiii Conform graficului investiiile sunt n funcie de rata dobnzii: I = I (r).

10

Funcia este negativ: creterea ratei dobnzii genereaz deprecierea investiiilor. Daca ne vom abstractiza de relaiile economice externe si vom exclude achiziiile publice venitul unei perioade obinut n economia naional corespunde, pe de o parte, unei cereri de bunuri de consum C i de bunuri de capital (de investiii) I, adic venitul disponibil cheltuit este egal cu: YD = C + I, iar pe de alt parte, unei valori egale de venit destinate consumului i economiilor, adic venitul disponibil obinut (realizat) este egal cu YD = C + S. n aceast situaie, economiile i investiiile, la nivelul unei economii naionale, considerat ca sistem nchis, nu pot fi dect egale, ele reprezentnd un excedent de venit peste cheltuielile de consum: I(r) = S(YD) Egalitatea celor dou mrimi decurge din faptul c ele reprezint, pentru economia colectivitii, dou faete ale aceluiai proces. Astfel, n timp ce economiile exprim comportamentul colectiv al consumatorului individual, investiiile reflect comportamentul colectiv al ntreprinztorului individual. Atunci cnd S > I, economiile reprezint o pierdere de venit, nregistrndu-se un declin economic. n acelai timp, creterea economiilor face ca, n timp, rata de cretere a consumului s se reduc, influennd negativ evoluia profitului. Pentru ca nclinaia spre economii s devin un factor de progres este necesar ca economiile s se transforme n investiii. Ecuaia investiiilor Ecuaia investiiilor poate fi scris similar funciei consumului:

unde: Ia exprim investiiile autonome (care nu depind de venit); MPI nclinaia marginal spre investiii ; Y venitul.

Investiiile

generate

de

modificarea

venitului

se

numesc

investiii

induse:

Multiplicatorul i acceleratorul investiional Principiul multiplicatorului exprim raportul care se formeaz ntre modificarea veniturilor i modificarea investiiilor: creterea investiiilor influeneaz de m ori sporirea venitului:

Acceleratorul reprezint o mrime care arat cu ct sporesc investiiile, n urma creterii cu o unitate a venitului:

11

3. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.


Pentru a explica principiile de funcionare a economiei naionale Keynes face urmtoarele presupuneri: 1) Economia are un caracter nchis, respectiv lipsesc fluxurile de import-export, respectiv identitatea macroeconomic de baz poate fi scris sub forma (se exclude exportul net):

Y C I G X N .
2) Echilibrul macroeconomic este analizat n perioada scurt de timp, perioad n care volumul investiiilor este n funcie de rata dobnzii, respectiv nu este n funcie de venitul naional.

3) Masa monetar este limitat, guvernul i respectiv banca central nu intervin cu modificri n
politica monetar. n modelul echilibrului macroeconomic al lui Keynes rolul primordial i revine comportamentului de consum al menajelor C. n acelai timp cheltuielile totale (E) n economie nchis sunt formate nu doar din cheltuieli menajelor, ele includ att cheltuielile investiionale ale firmelor ct i cele fcute de ctre stat: Daca vom presupune I =I0=const=50 mln. lei./lun, G=G0=const=80 mln. lei./lun, Structura cheltuielilor este reprezentat conform graficul urmtor (imaginea 8):

I f (r ).

E C I G.

E C

G 80 I

50
Figura 8. Tipurile de cheltuieli n economie

Agregnd cheltuielile tuturor agenilor economici obinem curba cheltuielilor totale nregistrate n economia naional care n acelai timp corespunde cererii agregate in economie (fig. 9).

12

E G
80

C+I+G C+I C

I
50 Y
Figura 9. Agregarea principalelor tipuri de cheltuieli n economie

n modelul lui Keynes economia se va afla n echilibru dac cheltuielele totale () sunt egale cu suma veniturilor (Y) adic se realizeaz condiia: E=Y Deci economia va fi echilibrat dac totalitatea cheltuielilor din economie sunt echivalente cu totalitatea veniturilor obinute n economia naional care la rndul su corespund valorii PIB real. Reprezentarea grafic a echilibrului n viziunea lui Keines a primit numele de Crucea lui Keynes (fig. 10)

E,Y
Cheltuieli, venituri

Y=Y

E 45o Y

E=C+I+G

Figura 10. Crucea lui Keynes (E=Y)


Echilibru macroeconomic presupune echilibrarea cererii i a ofertei agregate. n acelai timp cererea agregat este constituit din totalitatea cheltuielilor fcute de toi agenii economici (menaje,

13

firme, stat) astfel AD=E, la rndul su PIB real este echivalent cu valoarea bunurilor finale produse n economia naional - AS=Y. n rezultat economia este echilibrat dac se va asigura condiia AD = AS (figura 11).

E,Y
Cheltuieli, venituri

AS
AS=AD

Y=Y

E=C+I+G

E
45o

AD

Y
Figura 11. Crucea lui Keynes (AD=AS)

Echilibru macroeconomic corespunde venitului naional Y*, produsului naional Y1 i Y2 le corespunde dezechilibru. Produsului naional Y1 corespunde un surplus de ofert (Y1 - 1) ca rezultat cresc stocurile de mrfuri ceea ce va duce la frnarea procesului investiional, produsului naional Y2 corespunde deficit (2 Y2) care la rndul sau va fi generator de inflaie (fig. 12).

Y=Y E,Y AS Y1>E1 E*


Punctul de echilibru

AD

E=C+I+G

E2 Y2<E2 Y2 Y
*

E1 Y Y1

Figura12. Analiz modelului lui Keynes 14

Multiplicarea investiiilor Presupunem cererea firmelor la produsele investiionale crete, spre exemplu, I = 30 mln. dolari. Proporional creterii cerii investiionale crete cererea agregat AD sau cheltuielile globale E. Y1AD = E1= C + I1 + G Y2AD = E2 = C + ( I1 + I ) + G. Cum se va modifica venitul naional Y n rezultatul creterii investiiilor? Vom analiza creterea venitului naional Y ca rezultat a creterii cheltuielilor investiionale I ale firmelor (fig. 12). Iniial economia se afla n punctul de echilibru A. Creterea cheltuielilor investiionale va genera creterea cheltuielilor globale, respectiv curba cheltuielilor globale E se va deplasa n sus cu 30 mln. dolari. Economia va tinde ctre un nou punct de echilibru B. Prin urmare venitul naional de echilibru Y crete. Analiza grafic demonstreaz o cretere relativ mai mare a venitului naional Y n raport cu creterea cheltuielelor investiionale I. Diferena de cretere este datorat mecanismului de multiplicare a investiiilor. YE

E2=C+(I1+I)+G E,Y
AS

AD2

B I E1=C+I1+G AD1 A Y Y=Y YA YB Y D C

Figura 13. Extinderea cheltuielilor investiionale n modelul lui Keynes

Principiul multiplicatorului exprim interaciunea care se formeaz ntre creterea venitului i creterea investiiilor, sub forma unui coeficient de amplificare (MI), ce ne arat cu ct sporete venitul la creterea cu o unitate a investiiilor:

Y . I

15

Figura 14. Multiplicatorul investiiilor Multiplicatorul investiiilor I poate fi calculat dup formula:

M
M
I

Y 1 . I 1 b

Ex: inclinaia marginal spre consum b = 0,8

1 1 1 5 1 b 1 0,8 0,2

Dac I=30 mln. dol. atunci Y=305=150 mln. dol. Principiul multiplicatorului ( b = 0,8 ) indicatorul 0 C I Y S 30 30 6 24 4.8 19.2 3.8 15.4 3.1 12.3 2.5 1 24 2 19.2 Nr. operaiunii 3 15.4 4 12.3 120 30 150 30 Total

C sporul cheltuielilor de consum ale menajelor; I sporul cheltuielilor investiionale ale firmelor; Y sporul venitului naional (a produsului naional);

16

S sporul economiilor. Potrivit celor dou relaii de mai sus, valoarea multiplicatorului este cu att mai mare, cu ct nclinaia marginal spre consum este mai mare sau cu ct nclinaia marginal spre economisire este mai mic. Presupunem n perioada 0 au crescut cheltuielile investiionale cu 30 mln. dol.(ex. firma A cumpr utilaj la aceast sum). Cheltuielile investiionale ale firmei A formeaz veniturile furnizorilor de utilaj. O parte din veniturile furnizorilor de utilaj este economisit cealalt fiind ndreptat ctre achiziia altor bunuri. Aceti bani formeaz venitul altor uniti economice. O parte din ei este economisit cealalt cheltuit pentru achiziia altor bunuri .a.m.d. Astfel cheltuielile investiionale iniiale au generat un lan de alte cheltuieli ceea ce a asigurat creterea cererii agregate ntr -o proporie mai mare n raport cu cheltuielile investiionale iniiale - Y din figura 12 este mai mare n raport cu I (sporul iniial de investiii). C = bY, S = (1 - b)Y, C1 = 0,830 = 24, S0 = 0,230 = 6. Prin semnificaia sa, multiplicatorul reflect i exprim legtura direct dintre intrrile n sistemul economic concretizate n investiii i ieirile acestuia sub forma veniturilor participanilor la activitatea economic. Investiiile sunt cele care produc efectele de antrenare asupra produciei de bunuri economice i, prin aceasta, asupra veniturilor i consumului.

Potrivit formulei de calcul a multiplicatorului, valoarea multiplicatorului este cu att mai mare, cu ct nclinaia marginal spre consum este mai mare sau cu ct nclinaia marginal spre economisire este mai mic. innd seama de relaia dintre multiplicator i nclinaia marginal spre consum, se poate stabili c sporirea venitului este cu att mai mare, cu ct este mai mare nclinaia marginal spre consum i deci este mai mic nclinaia marginal spre economisire. Keynes a numit fenomenul sporirea economiilor - reducerea venitului paradoxul economisirii. Aceasta nseamn c, dac societatea dorete s economiseasc mai mult, efectul poate s fie reducerea venitului i a investiiilor, n virtutea aciunii principiului multiplicatorului. Decalajul inflaionist, decalajul recesionist Sub aspect teoretic noiunea de multiplicator permite explicarea problemei echilibrului macroeconomic legat de echivalena economiilor i a investiiilor. Efectul de multiplicare este valabil atat n sensul creterii ct i a descreterii PIB real. Dezechilibrul dintre I i S poate genera dou efecte negative asupra economiei naionale: 1) decalajul inflaionist; 2) decalajul recesionist.

17

Decalajul inflaionist apare atunci cnd I > S, adic investiiile depesc economiile n condiiile ocuprii depline a forei de munc. Deoarece nu exist posibilitatea extinderii investiiilor reale (nu exist rezerve de resurse n economie), nu e posibil creterea ofertei. Veniturile menajelor n majoritatea lor sunt destinate consumului i sub influena efectului de multiplicare creterea cererii va genera o cretere inflaionist a preurilor. Decalajul recesionist apare atunci cnd S > I, adic economiile depesc necesitile investiionale. n aceste condiii cheltuielile curente de consum sunt sczute ca rezultata a nclinaiei nalte ctre economii. Aceast situaie va genera un proces recesionist (de restrngere a investiiilor) n economia naional asistat de tendina de descreterea a nivelul de ocupare a forei de munc. Mecanismul de multiplicare va atrage la rndul sau ajustri suplimentare n economie care vor atra ge la rndul su tendina de descretere a veniturilor populaiei. Decalajele inflaionist i recesionist sunt reprezentate in urmtoarea imagine (fig. 15.). Pornind de la faptul c expresia valoric a produsului naional corespunde PIB-ul iar acesta la rndul su corespunde volumului ofertei agregate S, creterea PIB-ul determin respectiv creterea ofertei agregate. Grafic creterea ofertei agregate este reprezentat de o bisectoare (E=Y).

Figura 15. Efectele decalajelor inflaionist i recesionist Cererea agregat este reprezentat de curba D = + I. Punctul de intersecie A indic nivelul de echilibru macroeconomic care corespunde volumului venitului naional OYE. Ocuparea deplin a forei de munc nu corespunde ntotdeauna nivelului de echilibru macroeconomic. Dreapta ce indic ocuparea deplin a forei de munc poate fi plasata att n dreapta ct i n stnga fa de punctul de echilibru macroeconomic A. Dac PIB-ul corespunztor ocuprii depline a forei de munc este la nivelul Y1, cererea agregat depete oferta agregat. Acolada indic dimensiunile decalajului inflaionist Dac PIB-ul este la nivelul Y2, care depete volumul de echilibru YE, oferta agregat depete cererea agregat ceea ce va antrena un decalaj recesionist dimensiunile decalajului sunt artate prin acolad.

18