DOBNDA I RATA DOBNZII

Oleg STRATULAT prof. univ. dr.

SUBIECTE

1. Esena i funciile dobnzii.

2. Varietile dobnzii. 3. Semnificaia i diversitatea ratei

dobnzii. 4. Calcularea i factorii nivelului dobnzii. 5.Dobnda i rata dobnzii n Republica Moldova.

BIBLIOGRAFIE

Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei: nr. 548-XIII din 21.07.95. n: Monitorul Oficial al R.Moldova. 1995, nr.56-57, art.624.

Legea institutiilor financiare: nr. 550-XIII din 21.07.95. n: Monitorul Oficial al R.Moldova. 1996, nr.1, art.2.
BASNO, C.; DARDAC, N.; FLORICEL, C. Moned, credit, bnci. Bucureti : Editura Didactic i Pedagogic, 2003, p.123. MANOLESCU, Gh. Moned i credit. Bucureti: Editura Fundaiei "Romnia de Mine", 2003, p.77-99 TURLIUC, V.; BOARIU, A.; STOICA, O. Moned i credit. Bucureti : Editura Economic, 2005, p.67. , O. . . . : . - 2-e . : , 2004, c.210. , . .; , . .; , . . . . : . - 2-e . : -, 2003, c. 153-181. , . . . . . - 2-e . : , 2004, c. 110.

1. ESENA I FUNCIILE DOBNZII Dobnda a aprut n antichitate i a nsoit permanent mprumutul. Tot din timpuri strvechi au nceput i disputele privind dobnda. Dobnda a fost i este una din materiile cele mai discutate de economiti, filosofi i sociologi. Justificarea dobnzii vine din realitatea economic existent n cursul istoriei.

OPINII ISTORICE PRIVIND DOBNDA

Aristotel

banii trebuie s serveasc numai pentru nlesnirea schimbului i c ei nu pot produce un plus de bani adepii religiei cretine se ridicau mpotriva ideii de dobnd, care st la baza mprumutului Iubii-v dumanii, facei numai bine i mprumutai fr a pretinde la ceva

Biblie Evanghelia Sfntului Luca

Calvin

Pentru cei sraci, camta este o operaie prohibit (interzis), dar pentru cei bogai ea poate s fie o ocazie salutar de investire, de fructificare a avutului i de mbogire legitim pentru cel care acord mprumut

TERMENUL DOBND

Pn n secolul al XVIII-lea dobnda a fost numit camt. Adam Smith arat c venitul scos din capital de ctre persoana care nu l ntrebuineaz ea nsi, ci l d cu mprumut alteia, se numete dobnd sau venitul bncilor.

ABORDRI ALE ESENEI DOBNZII

dobnda ca form remunerare

dobnda ca form de redistribuire a plusvalorii

CONCEPIILE DOBNZII

dobnda ca pre de echilibrare a cererii i ofertei de moned

dobnda ca prim contra riscului

dobnda ca instrument de influenare a procesului economisire-investire

DOBNDA CA FORM REMUNERARE

Acesta este conceptul classic (David Ricardo, Alfred Marshall), care abordeaz dobanda ca fiind reglementat de rata profitului ce se poate obine prin folosirea capitalului sau ca pre care trebuie pltit pentru utilizarea capitalului, pre stabilit ca echilibru intre cererea global de capital i stocul de capital oferit pe pia.

DOBNDA CA FORM DE REDISTRIBUIRE A PLUSVALORII

Acest concept este pus n eviden de gndirea marxist. Economitii din aceast tabr afirm c dobnda este o form de redistribuire a plusvalorii i c n acest caz bancherii nsuesc fr plat o parte a plusprodusului.

DOBNDA CA PRE AL BANILOR

Acesta este conceptul neoclasic (Irving Fischer), care definete dobnda ca reprezentnd preul banilor in momentul actual exprimat in banii de mine.

DOBNDA CA PRE DE ECHILIBRARE A CERERII I OFERTEI DE MONED

interpreteaz dobnda ca pre stabilit n condiiile echilibrului dintre cererea global de capital existent i stocul de capital oferit pe pia.

DOBNDA CA PRIM CONTRA RISCULUI

Aceast optic apare din perspectiva anumitor riscuri inflaionist, de insolvabilitate a debitorului sau de alt natur. Susintorii acestui punct de vedere afirm c dobnda reprezint remunerarea riscului pe care l implic mprumutul respectiv.

DOBNDA CA INSTRUMENT DE INFLUENARE A PROCESULUI ECONOMISIRE-INVESTIRE

Conceptul keynesist definete dobnda ca o recompens pentru renunarea la lichiditi pe o anumit perioad de timp. Potrivit aceleai concepii, rata dobnzii poate fi un instrument de influenare a volumului de investiii i de combatere a recesiunii i omajului.

FUNCIILE DOBNZII

Reglementare

Conservare a valorii mprumutate

Redistribuire valoric FUNCIILE DOBNZII

Stimulare

FUNCIA DE REDISTRIBUIRE VALORIC

se manifest prin redistribuirea unei pri a venitului (profitului) ntre subiecii economici, ntre proprietari n folosul unora i altora

FUNCIA DE REGLEMENTARE

se manifest prin reglarea nivelului producerii, prin repartiia capitalului de mprumut ntre agenii economici, ramurile economiei naionale. Aceast funcie asigur dobnzii rolul unui instrument eficient a politicii monetare.

FUNCIA DE CONSERVARE A VALORII MPRUMUTATE

Se manifest prin pstrarea i majorarea valorii iniiale a resurselor de credit mprumutate. Valoarea rambursat nu i pierde calitile sale i poate fi inclus n circuitul economic din nou.

FUNCIA DE STIMULARE

mprumutarea spre utilizarea eficient a resurselor creditare, deoarece din veniturile obinute trebuie s fie rambursat nu numai suma creditului dar i achitat dobnda.

2. VARIETILE DOBNZII

Dobnda este un fenomen cu mai multe faete i un instrument financiar de larg utilizare. n cazul fiecrei forme a creditului dobnda, avnd aceeai esen, totui are particulariti inedite, fapt care genereaz existena unei varieti largi ale acesteia, identificate n raport cu anumite criterii sau n baza unor semne.

CLASIFICAREA DOBNZII
GENURI DE DOBND
n funcie de segmentarea perioadei nominale de acumulare a dobnzii Din punct de vedere a bncii Potrivit naturii

Simpl

Compus
Bonificat Perceput Scont Ordinar Pozitiv Negativ Standard Preferenial

n conexiune cu inteniile creditorului n raport cu facilitile acordate de creditori

N FUNCIE DE SEGMENTAREA PERIOADEI NOMINALE DE ACUMULARE A DOBNZII

se aplic n cazul mprumutului pentru nominal de acumulare a alctuit dintr-o singur elementar i se calculeaz numai din capital. acordrii perioada dobnzii perioad reieind

Dobnda simpl

Dobnda compus

se aplic n cazul acordrii mprumutului pentru o perioad nominal de acumulare a dobnzii fragmentat n mai multe perioade nominale elementare de acumulare a dobnzii cu condiia capitalizrii acesteia, astfel calculnduse reieind din principal i dobnda acumulat n perioadele precedente.

DIN PUNCT DE VEDERE A BNCII

este dobnda cu care sunt remunerate disponibilitile bneti ale celor care i-au constituit depozite bancare. n aa mod, dobnda bonificat este dobnda achitat de banc titularilor de depozite la vedere, la termen, n valut i a conturilor curente. exprim dobnda ncasat de bnci de la clienii care beneficiaz de creditele acordate. n general, dobnda perceput pentru credite este mai mare dect dobnda pltit pentru depozite i conturile curente, marja constituind venitul bncii.

Dobnda bonificat

Dobnda perceput

POTRIVIT NATURII

Scont

scontarea este denumirea unei dintre principalele operaiuni active ale bncii. Esena acesteia este transformarea creditului comercial n credit bancar. n acest context, banca crediteaz prezentatorul titlului de credit nainte de scaden cu suma nscris n titlu, diminuat cu mrimea dobnzii aferente, posibil i cu mrimea unui comision. Bncile, asemenea ntreprinztorilor, nu ateapt scadena titlurilor de credit scontate, ci le prezint spre reescontare marilor bnci sau bncii centrale. n celelalte cazuri

Ordinar

N CONEXIUNE CU INTENIILE CREDITORULUI

Pozitiv

se pltete creditorului pentru acordarea mprumutului n scopul de obinere a venitului se percepe de la creditor n cazul n care acesta depune mijloacele pentru pstrare.

Negativ

N RAPORT CU FACILITILE AFERENTE DOBNZII

Standard

este dobnda la nivelul stabilit pe pia este numit dobnda de o mrime mai mare, n cazul depozitelor, sau mai mic, n cazul creditelor, n comparaie cu nivelul dobnzii practicat pe piaa liber.

Preferenial

3. SEMNIFICAIA I DIVERSITATEA RATEI DOBNZII

Dobnda are expresie valoric cuantificat n uniti

monetare. Cu toate acestea, nc din antichitate s-a ncetenit modalitatea de exprimare a dobnzii prin mrimi relative, ca pondere n capitalul mprumutat, exprimat n procente.
Indicatorul obinut se numete rata dobnzii i a

devenit indiciul principal cate caracterizeaz indirect nivelul dobnzii. Totodat, rata dobnzii arat, pe de o parte, care este povara mprumutului i, pe de alt parte, care este cota venitului generat de mprumut n raport cu mrimea lui.

RATA DOBNZII, REDAT PRIN RELAIE MATEMATIC

VARIETI ALE RATEI DOBNZII

Din punct de vedere al relaiei existente ntre rata dobnzii i rata inflaiei

n funcie de stabilitatea pe perioada mprumutului

Rata dobnzii nominale

Rata dobnzii reale

Rata dobnzii fix

Rata dobnzii variabil

DIN PUNCT DE VEDERE AL RELAIEI EXISTENTE NTRE RATA DOBNZII I RATA INFLAIEI

Rata nominal a dobnzii

exprim rata curent existent pe pia exprim rata efectiv i se determin ca diferena ntre rata dobnzii nominale i rata inflaiei

Rata real a dobnzii

CORELAIA DINTRE RATA REAL I NOMINAL

EFECTUL FISHER

N FUNCIE DE STABILITATEA NIVELULUI RATEI DOBNZII PE PERIOADA MPRUMUTULUI

Rata fix a dobnzii

este valabil pe ntreaga durat a mprumutului, cea ce nseamn c nivelul ratei dobnzii nu se revizuiete, rmnnd constant pn la scadena creditului. se modific pe perioada mprumutului, n funcie de diferii factori, cum ar fi: rata inflaiei, conjunctura pe piaa de credit

Rata variabil a dobnzii

FORM PARTICULAR A DOBNZII SCONTUL TAXA SCONTULUI

Taxa privat a scontului

este taxa perceput de bnci pentru scontarea nscrisurilor cambiale prezentate de agenii economici este taxa perceput de bncile centrale sau bncile mari pentru reescontarea portofoliilor de titluri de credit prezentate de bnci

Taxa oficial a scontului

4. CALCULAREA I FACTORII NIVELULUI DOBNZII Modalitile de calculare a cuantumului dobnzii utilizate n practica economic sunt diferite, fiind n funcie de specificul mprumutului (depozite bancare, credite bancare, conturi curente) sau altele. Exist tehnici de calcul a mrimii dobnzii simple i dobnzii compuse, valabile att pentru dobnda perceput (pentru creditele acordate), ct i pentru dobnda bonificat (pentru depozitele primite).

DOBNDA SIMPL

DOBANDA COMPUS

DOBANDA COMPUS

FACTORII NIVELULUI DOBNZII

FACTORII NIVELULUI DOBNZII

Productivitatea capitalului

Inflaia

Termenul mprumutului

Raportul dintre oferta i cererea de credite

Riscul nerambursrii

PRODUCTIVITATEA CAPITALULUI

decurge din predestinaia capitalului de a genera profit i este neleas ca rentabilitate, eficacitate, avantaj a acestuia. Productivitatea se cuantific cu o anumit rat a profitului, aflat ntr-o dinamic determinat de evoluii i conjuncturi. ntreprinztorul, atunci cnd i propune s mobilizeze un capital suplimentar, trebuie s evalueze obiectiv efectele valorificrii acestuia. Anume profitul ateptat este sursa de remunerare a mprumuttorului. Productivitatea capitalului se red prin indicatorul rata rentabilitii. n acest context, deoarece profitul obinut este sursa de remunerare a deintorului de capital, rata rentabilitii trebuie s depeasc rata dobnzii. Aa dar, rata dobnzii este n funcie direct cu profitabilitatea capitalului.

INFLAIA

majorarea nivelului ratei inflaiei conduce la micorarea ratei reale a dobnzii, obinute de creditor. Evitarea acestei situaii este posibil prin majorarea ratei dobnzii nominale.

TERMENUL MPRUMUTULUI

Independent de alte condiii, creditorii prefer condiiile de mprumut care s le asigure lichiditatea. Deci se prefer termene scurte. Orice angajare mai ndelungat a creditului, orice diminuare a lichiditii creditorului este nsoit de o sporire a sumelor pltite ca dobnzi. Aa dar, angajarea pe termen mai lung a resurselor creditare, implic o cretere a nivelului dobnzii.

RAPORTUL DINTRE OFERTA I CEREREA DE CREDITE

Oferta de credite este determinat de nivelul de economisire, de opiunile populaiei pentru economii. Cererea de credite este determinat de politica bugetar a guvernului, predispoziia de investire a agenilor economici i nclinaia spre consum a populaiei etc. n formarea conjuncturii pe piaa creditelor un rol deosebit n ncurajarea formrii capitalului i impulsionarea investiiilor revine stabilitii economice i politice.

RISCUL NERAMBURSRII
Rambursarea

la termen este o condiie a perpeturii raporturilor de credit i a sistemului de credit. Restituirea mprumutului este o cerin general care poate fi realizat dac se iau msurile necesare de evitare i acoperire a riscurilor. Aceste cerine, n general acceptate, conduc la includerea n dobnd a unui spor necesar pentru recuperarea riscului nerambursrii, respectiv pentru acoperirea pagubelor suferite pe aceast cale. Un risc al nerambursabilitii mai nalt condiioneaz o plat mai nalt necesar pentru recuperarea lui, respectiv o dobnd mai nalt.

5. DOBNDA I RATA DOBNZII N REPUBLICA MOLDOVA

Legislaia Republicii Moldova reglementeaz dobnda, rata dobnzii i mecanismul acesteia.

RATELE DOBNZILOR PRACTICATE DE BNM

Ratele dobnzilor la instrumentele de reglementare monetar
Rata dobnzii la creditele Bncii Naionale a Moldovei pe termen lung Ratele medii ponderate ale dobnzilor la valorile mobiliare de stat Ratele medii ale dobnzilor la tranzaciile pe piaa monetar Ratele medii ale dobnzilor la creditele acordate i depozitele atrase de bnci Ratele medii ale dobnzilor la operaiunile BNM pe piaa monetar Ratele dobnzilor de referin pe piaa interbancar

RATELE DOBNZILOR LA INSTRUMENTELE DE REGLEMENTARE MONETAR

RATA DOBNZII LA CREDITELE BNCII NAIONALE A MOLDOVEI PE TERMEN LUNG

RATELE MEDII ALE DOBNZILOR LA TRANZACIILE PE PIAA MONETAR

RATELE DOBNZILOR PRACTICATE DE BNCI

Ratele dobnzilor pltite pentru depozite Ratele dobnzilor ncasate pentru credite