Analiza performanţelor financiare

Analiza performanţelor întreprinderii

• Obiectiv: diagnosticul performanţei

întreprinderii pe diferite paliere
• Activitatea de exploatare, financiară, curentă.
• Performanţele aşteptate de fiecare categorie
de stakeholderi: acţionari, creditori, salariaţi,
stat etc.
• Informaţii despre riscul asociat exploatării si
funcţionării întreprinderii
• Are la bază contul de profit şi pierderi
Analiza performanţelor întreprinderii

• NU UITAŢI:
• Este utilă completarea analizei indicatorilor în
valori nominale, cu cea a indicatorilor în valori
reale
• De obicei prin raportarea la indicele preţurilor de
consum.

• Pentru a permite comparabilitatea cu alte firme,

poate fi utilă exprimarea indicatorilor din contul
de profit şi pierdere ca procent din cifra de afaceri
În funcţie de legătura cu nivelul activităţii de producţie

Cheltuieli Cheltuieli
variabile fixe
Evoluează liniar faţă de Nu sunt proporţionale cu
producţia realizată nivelul producţiei

- Cheltuieli cu salariile
- Cheltuieli cu materii personalului indirect
prime productiv
- Cheltuieli salariale directe - Cheltuieli cu amortizări şi
etc. provizioane
- Cheltuiel cu dobânzi etc.
Soldurile intermediare de gestiune

• Marja comercială = venituri din vânzarea

mărfurilor – costul mărfurilor vândute

• Performanţa activităţii comerciale a

întreprinderii
Soldurile intermediare de gestiune

• Valoarea adăugată = Marja comercială +

Producţia vândută + Venituri din producţia
stocată + Venituri din producţia de imobilizări
– Cheltuieli cu materiile prime – Cheltuieli cu
materialele consumabile – Cheltuieli cu
energia şi apa – Cheltuieli cu lucrări şi servicii
executate de terţi

• Valoarea adăugată de firmă produselor peste

consumurile de la terţi
Soldurile intermediare de gestiune
• Valoarea adăugată – potenţial de
remunerare a stakeholderilor din firmă:
• SALARIAŢI – cheltuieli de personal
• STAT – Impozite şi taxe
• CAPACITĂŢILE DE PRODUCŢIE – amortizarea
• CREDITORII – cheltuieli cu dobânzi
• ACŢIONARI – profit net.

• Modificarea ponderii fiecarei destinaţii poate

fi interpretată din perspectiva satisfacerii
intereselor stakeholder-ilor.
Soldurile intermediare de gestiune

• Excedentul brut de exploatare = Valoarea

adăugată + Venituri din subvenţii de exploatare
- Cheltuieli cu impozite, taxe şi vărsăminte
asimilate – Cheltuieli cu remuneraţiile
personalului – Cheltuieli privind asigurările
sociale şi protecţia socială

• Rezultat monetar al activităţii de exploatare

• Nu este afectat de politicile contabile sau
financiare ale întreprinderii
Soldurile intermediare de gestiune

• Rezultatul din exploatare = EBE + Venituri

din provizioane privind activitatea de
exploatare + Alte venituri din exploatare –
cheltuieli cu amortizările şi provizioanele
de exploatare – Alte cheltuieli de
exploatare

• Performanţa activităţii de exploatare a

întreprinderii
Soldurile intermediare de gestiune

• Rezultatul curent = Rezultatul din

exploatare + Venituri financiare –
Cheltuieli financiare

• Performanţa activităţii curente a

întreprinderii
• Potenţial reproductibil în viitor
Soldurile intermediare de gestiune

• Rezultat brut = Rezultat curent + venituri

extraordinare – Cheltuieli Extraordinare

• Profit net = Rezultat brut – impozit pe

profit
Analiza performanţelor în manieră anglo-saxonă

• OBIECTIV: performanţa pe tipuri de activităţi ale

întreprinderii
• Separarea cheltuielilor de exploatare în variabile şi fixe
• EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation
and amortization) = Venituri totale de exploatare –
Cheltuieli variabile – Cheltuieli fixe de exploatare
• EBIT (Earnings before interest and taxes) = EBITDA-
Cheltuieli cu amortizări şi provizioane de exploatare
• EBT (Earnings before taxes) = EBIT + Venituri financiare
- Cheltuieli cu dobânzi – alte cheltuieli financiare
• Rezultat net = EBT- Impozit pe profit
Pragul de rentablitate

• OBIECTIV: determinarea nivelului fizic şi valoric

al producţiei care asigură acoperirea cheltuielilor
întreprinderii fără a genera profit, în ipoteza că
piaţa absoarbe cantitatea produsă

• Capr = Ch fixe/( 1-v), unde v=Ch var/CA, iar m=1-v

se numeşte marjă asupra cheltuielilor variabile
• Qpr = Ch fixe/ (p-cv), unde p este preţul unitar,
iar cv costul variabil unitar
Pragul de rentabilitate

• Prag de rentabilitate operaţional – indică nivelul

producţiei la care rezultatul de exploatare devine nul

• Capr op = Ch fixe de exploatare/( 1-v), unde v=Ch

var/CA, iar m=1-v se numeşte marjă asupra
cheltuielilor variabile

• Qpr op= Ch fixe de exploatare/ (p-cv), unde p este

preţul unitar, iar cv costul variabil unitar
Pragul de rentabilitate

• Prag de rentabilitate financiar – indică nivelul

producţiei la care rezultatul curent devine nul

• Capr fin = (Ch fixe de exploatare+Dobânzi)/( 1-v),

unde v=Ch var/CA, iar m=1-v se numeşte marjă
asupra cheltuielilor variabile

• Qpr fin= (Ch fixe de exploatare+Dobânzi)/ (p-cv),

unde p este preţul unitar, iar cv costul variabil
unitar