Facultatea de Antreprenoriat, Ingineria si Managementul Afacerilor

Universitatea Politehnica, Bucuresti

Program masteral Politici Economice Europene

Gestiunea financiara !" A#GU! !A
"$%!&A%&A
Masterand: %icolae Elena 'elia
(oicu #o)ana &eodora
-2014-
SC ARGUS SA CONSTANTA
In acest proiect incercam sa anali*am din punct de vedere financiar activitatea unei
intreprinderi pe parcursul e)ercitiului financiar din anul +,-- si +,-+.
/upa cum re*ulta din situatia patrimoniala a firmei !" A#GU! !A "$%!&A%&A
o0iectul de activitate al societatii este producerea si comerciali*area de 0unuri de larg consum
1 ulei 0rut de floarea soarelui, rapita si soia, ulei rafinat vrac, ulei rafinat im0uteliat, srot fura2er,
aci*i grasi3. Firma dispune de active imo0ili*ate repre*entate prin masini, utila2e, stocuri de
materii prime si material, productie in curs de e)ecutie, produse finite si marfuri, etc. 4 toate
fiind necesare 0unei desfasurari a procesului de productie.
Anali*a financiara ce urmea*a a fi efectuata se va structura in cateva etape successive5
-. Anali*a echili0rului financiar pe 0a*a 0ilantului conta0il5
Fondul de rulment6
%evoia de fond de rulment6
&re*oreria neta.
+. Anali*a mar2elor de renta0ilitate 1solduri intermediare de gestiune3 in procesul
economic5
(aloarea adaugata6
#e*ultatul e)ploatarii6
#e*ultatul curent6
#e*ultatul net al e)ercitiului6
7. #atele de rotatie. 6
/rept surse de date pentru anali*a financiara vom folosi urmatoarele documente5
Bilantul conta0il al firmei6
"ontul de profit si pierdere6
Bilant
31-Dec-11 31-Dec-12
I. IM$BI'I8A#I %E"$#P$#A'E
"oncesiuni, 0revete, licente, marci,
drepturi si valori similare si alte imo.
necorporale
7,,9, -,:;9
Avansuri si imo0ili*ari necorporale in curs , ,
&$&A' IM$BI'I8A#I %E"$#P$#A'E 3,080 1,568
II. IM$BI'I8A#I "$#P$#A'E
&erenuri si constructii 7+,<<;,=<> 7+,=+,,=-;
Instalatii tehnice si masini --,=-9,<=> --,=<<,=<>
Alte instalatii, utila2e si mo0ilier -+,-7> ;,7<<
Avansuri si imo0ili*ari corporale in curs -,;;-,,:+ ,.,,
&$&A' IM$BI'I8A#I "$#P$#A'E 45,868,41 43,04,2!2
III. IM$BI'I8A#I FI%A%"IA#E
Actiuni detinute la entitati afiliate <><:=,: >,,-,:<
Interese de participare -,7,9,-;- ;,:>+
Alte imprumuturi +7,,9> :,;;>
&$&A' IM$BI'I8A#I FI%A%"IA#E ,308,655 ,013,318
A. A"&I(E IM$BI'I8A&E &$&A' 55,180,154 52,1,158
B. A"&I(E "I#"U'A%&E
I. !&$"U#I
Materii prime si materiale consuma0ile +,7-7,,<, -,;-7,-,7
Productia in curs de e)ecutie 7,,9:,,,+; 7;,>,<,,7>
Produse finite si marfuri :,+=:,<;; ;,;--,:,,
Avansuri pentru cumparari de stocuri 1ct. =,>-3 -;;,--> -:,=+7
&$&A' !&$"U#I 79:<=>9- =:-=<,;:
II. "#EA%&E
"reante comerciale -9,=>-,7-= :,+--,;:=
Alte creante -7=,>>< :9,=:9
&$&A' "#EA%&E 18,626,311 5,2!0,112
I(. "A!A !I "$%&U#I 'A BA%"I 5,66,120 1,3!4,18
B. A"&I(E "I#"U'A%&E &$&A' 63,16!,412 51,!2,05
". "?E'&UIE'I I% A(A%! 50,48 5!,41!
A"&I(E &$&A' 118,38,064 104,!68,6!0
/. /A&$#II "E &#EBUIE P'A&I&E
I%&#$ PE#I$A/A /E U% A%
+,,:=>,:;< +9,=;9,,;>
!ume datorate institutiilor de credit -,,=+>,:>; -9=>>97=
Avansuri incasate in contul comen*ilor ;+,:7; :9,-+9
/atorii comerciale ;,+;,,7>= 9,,=;,<7=
Alte datorii, inclusiv datorii fiscale
si alte datorii pentru asigurarile sociale
7,<><,,=- -,9;7,7<7
E. A"&I(E "I#"U'A%&E,
#E!PE"&I( /A&$#II "U#E%&E
%E&E1B@"/3
42,668,343 23,381,443
F. &$&A' A"&I(E MI%U! /A&$#II
"U#E%&E1A@E3
><,9=9,=>< <;,7,,,;,-
G. /A&$#II "E &#EBUIE P'A&I&E
I%&#$ PE#I$A/A MAI MA#E /E U% A%
+7>,++: +:,-:-
Alte datorii, inclusiv datorii fiscale
si alte datorii pentru asigurarile sociale
+7>,++: +:,-:-
Active total /atorii total ><,;,>,+<+ <;,+<:,=:,
?. P#$(I8I$A%E :,:,9<: ==;,,:9
Provi*ioane pentru impo*ite +79,=;: -7<,:,9
Alte provi*ioane +;<,=-, 7,9,::,
I. (E%I&U#I I% A(A%! =,;97 =,:-:
!u0ventii pentru investitii =,;97 =:-:
A. "API&A' !I #E8E#(E
I. "API&A' din care5 :7;<,;>> :7;<,;>>
capital su0scris varsat :7;<,;>> :7;<,;>>
II. P#IME /E "API&A' !,248 !,248
III. #E8E#(E /I% #EE(A'UA#E 22,618,34 22,30!,13!
I(. #E8E#(E &$&A' 15,684,345 15,684,345
i3. #e*erve legale ;,=<>,9-- ;,=<>,9--
ii3. #e*erve repre*entand surplusul din re*erve
din reevaluare
-,,<<,97; -,,<<,97;
iii3. Alte re*erve 9,-+;,;>9 9,-+;,;>9
Pierderi legate de instrumente de capital --,:-9 --,:-9
(. #E8U'&A&U' #EP$#&A&
1ct. --< sold "3 :,,7>,,,;
1ct. --< sold /3 -,,=+,<>7
(I. #E8U'&A&U' EBE#"I&IU'UI
1ct. -+- sold "3 ;,=9;,9-,
1ct. -+- sold /3 20,62,040
#eparti*area profitului 405,011
&$&A' "API&A'U#I P#$P#II !,08,!14 !5,824,8!!
A. "API&A'U#I &$&A' !,60,2!2 !6,2!5,450
Pasiv 118,398,064 104,768,670
CPP 2011 2012
1" C#$ra de a$acer# neta
231,042,64
5
146,512,!1
Productia vanduta +7,>:+,,=, +,,+,,,>9>
(enituri din van*area marfurilor -,,;->,<<= ;+:,<=+
#educeri comerciale acordate +,<=-,>+- -,<-;,<+9
+. (ariatia stocurilor +,,,-<,=<; >,::<,+=<
7. Productia imo0ili*ata , ,
=. Alte venituri din e)ploatare >=,;=, 7:,+97
%&N'TUR' D'N &()*OATAR& - TOTA*
251,154,!6
1
156,105,24
:.a3 "heltuieli cu materiile prime si materialele
consuma0ile
->;,-7:,,;
-
-7<,=<+,7:+
Alte cheltuieli materiale :7:,7;: +,+,:<:
03 Alte cheltuieli din afara 1cu energie si apa3 :,,<+,;,- 7,:>7,:7,
"heltuieli privind marfurile >,9,<,,:, :>+,7++
#educeri comerciale primite 7,:<, -,<,<
;. "heltuieli cu personalul -,,>7>,;:< 9,+;<,+;9
a) Salarii 9,<-,,7;> ;,:<;,>-<
b) Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala +,++>,+99 -,;>,,7:-
<.a3 A2ustarea valorii imo0ili*arilor corporale si
necorporale
=,+<;,;,> =,7<9,,;-
a.1) Cheltuieli =,+<;,;,> =,7<9,,;-
a.2) Venituri , ,
<.03 A2ustarea valorii activelor circulante -,+,<,;7: -,,<-,,9<;
b.1) Cheltuieli -,:<=,;7: --,9;:,<>>
b.2) Venituri 7;<,,,, -,-:=,>+7
9. Alte cheltuieli de e)ploatare -7,9++,77< -,,;>:,;:7
9.-. "heltuieli privind prestatiile e)terne -7,,=,,>=9 >,9+=,+>=
9.+. "heltuieli cu alte impo*ite, ta)e si varsaminte
asimilate
=<7,797 =<>,<<>
9.7. "heltuieli cu despagu0iri, donatii si activele cedate 7,9,,,; 7>-,:9,
A2ustari privind provi*ioanele pentru riscuri si cheltuieli -<+,;-; :>,9-<
- Cheltuieli +;<,=-, =-,-=,
- Venituri >=,<>= -,,,>:<
C+&*TU'&*' D& &()*OATAR& - TOTA*
241,65,36
1
1!5,851,113
R&,U*TATU* D'N &()*OATAR&:
)r-$#t ,18,400
)#erdere ->,<=:,9;=
%en#t.r# d#n #nterese de /art#c#/are !1,430 779,+:;
--. (enituri din do0an*i >;,,:,
61,341
Alte venituri financiare :-;,79< -99,-;+
%&N'TUR' 0'NANC'AR& - TOTA* 683,86! 58!,!5
-+.A2ustari de valoare privind imo0ili*arile financiare
si a investitiilor detinute ca active circulante
-,,,<+- ==;,;<=
"heltuieli , ===,;<=
(enituri -,,,<+- ,
-7. "heltuieli privind do0an*ile >9-,9== -,-+7,-9>
Alte cheltuieli financiare 9>-,>+> +7;,,<+
C+&*TU'&*' 0'NANC'AR& - TOTA* 1,!!3,052 1,803,35
R&,U*TATU* 0'NANC'AR
)r-$#t
)#erdere 1,08,185 1,216,1!6
14" R&,U*TATU* CUR&NT
)r-$#t 8,100,215
)#erdere 20,62,040
1!" R&,U*TATU* &(TRAORD'NAR
%&N'TUR' TOTA*&
C+&*TU'&*' TOTA*&
R&,U*TATU* 1RUT
)r-$#t 8,100,215
)#erdere 20,62,040
18" 'M)O,'TU* )& )RO0'T 1,613,405
20" R&,U*TATU* N&T A* &(&RC'T'U*U'
0'NANC'AR


)r-$#t 6,486,810

)#erdere 20,962,040
Ana2#3a )-3#t#e# 0#nanc#are
Anali*a pe 0a*a 0ilantului financiar sau anali*a patrimoniala isi propune identificarea
starii de echili0ru la nivelul firmei. !copul acestei anali*e este de a sta0ili modul de reali*are a
echili0rului intre resurse 1passive3 si nevoi 1active3 pe termen lung sip e termen scurt.
Indicatori de echili0ru financiar +,-- +,-+
14 S#t.at#a neta
!%CAt /at t --9,-:9,97> -,=,<=7,:->
24 0-nd.2 de r.25ent $#nanc#ar
F#F2osC"P @ /&'@Prov A imo0 =+,;;7,;;, +7,7<;,>+9
F#FsusCA circ@ "? in avans/&!( in avans =+,;;7,;;, +7,7<;,>+9
a3. Fondul de rulment propriu
F#PC "P A imo0 =-,>-9,:;, ++,>,:,<->
03. Fondul de rulment imprumutat
F#ICF#FF#P <=:,-,, =<-,+,>
34 Ne6-#a de $-nd de r.25ent
%F#C!tocuri @ "reante /&! 7;,;:-,<+: +-,>=>,-,9
44 Tre3-rer#a neta
&%C A tre*orerie P tre*orerie ;,,--,>7: -,=+<,9+,
"FC&%+,-+&%+,-- =,:9=,--:
64 Grad.2 de ac-/er#re a2 act#6e2-r c#rc.2ante d#n
0R)

GcC F#PDAcirc <:.><E =7.+9E
!4 Rata de $#nantare a st-c.r#2-r
#fC F#D!tocuri -.,> ,.:-
1. S#t.at#a neta, atat in anul 2011 cat si in anul 2012, a avut o valoare pozitiva, ceea ce
ilustreaza posibilitatea firmei de a-si acoperii datoriile totale prin active si ne indica faptul ca
avem deaface cu o estiune financiara sanatoasa, acest lucru fiind o consecinta a inc!eierii cu
profit a e"ercitiului anterior.
+. 0-nd.2 de R.25ent 70R4- este un indicator de echili0ru financiar pe termen lung care
repre*inta acea parte a capitalului permanent destinata si utili*ata pentru finantarea activitatii
curente de e)ploatare. Fondul de rulment poate fi antecalculat si efectiv utili*at.
!ocietatea a inregistrat un F#F, 1P$8I&I(3. "apitalul permanent a reusit sa finante*e
deci, activele imo0ili*ate.
Un F#F, inseamna e)cedent de resurse permanente, utili*a0il pentru finantarea activelor
circulante. "apitalurile permanente finantea*a o parte din activele circulante, dupa finantarea
integral a imo0ili*arilor nete. Aceasta situatie pune in evident F# ca e)presie a echili0rului
financiar pe termen lung 1intreprinderea poate sa faca fata fara dificultate riscurilor diverse pe
termen scurt3.
3" Ne6-#a de $-nd de R.25ent 7N0R4- este un indicator de echili0ru financiar pe
termen scurt care repre*inta partea din activele ciclice ce tre0uie finannate din surse sta0ile,
respectiv activele cu termen de lichiditate su0 un an care urmea*a sa fie finannate din surse cu
e)igi0ilitate peste un an. !untem in situatia in care asiguram finantarea activelor circulante din
resurse sta0ile, care repre*inta partea din fondul de rulment po*itiv neutili*ata pentru finantarea
nevoilor permanente. Utili*area de surse permanente pentru finantarea nevoilor pe termen scurt
poate deveni nerenta0ila din cau*a costurilor pe care il au in special creditele 0ancare pe termen
lung.
Un %F#F, reflecta un surplus de nevoi temporare, in raport cu resursele temporare care
pot fi mo0ili*ate. Inseamna ca stocurile si creantele sau finantat prin capitalul propriu sau datorii
pe termen lung.
=" Tre3-rer#a Neta 7TN4- este e)presia cea mai concludentG a desfGsurGrii unei activitGti
echili0rate si eficiente. Ea relevG calitatea echili0rului general al intreprinderii atat pe termen
lung cat si pe termen scurt.
Re3.2ta $a/t.2 ca: 0R8 N0R -8 e9#sta .n s.r/2.s 5-netar:
&% po*itiva evidentia*a faptul ca e)ercitiul sa incheiat cu un surplus monetarH,
e)presia concreta a profitului net din pasivul 0ilantier si a altor acumulari 0anesti.
&%F, F e)ista surse cu caracter permanent peste nevoia de finantare pe termen
scurt, adica e)ista lichiditati disponi0ile in casa, cont la 0anca, etc.
:. "ash FloI este negativ. %e confruntam cu aceasta situatie atunci cand firms
cheltuieste mai mult decat produce sau cand in momentul anali*at platile sunt mai mari decat
intrarile de numerar, re*ultant o pierdere.
C-nc2.3## ; S#t.at#a ec<#2#=r.2.# $#nanc#ar a2 #ntre/r#nder##:
'nd#cat-r# a=s-2.t# de
>est#.ne $#nanc#ara
S/ec#$#c#tate Caracter#st#c# de r#sc a2e str.ct.r##
$#nac#are
F#F%F#F,
&%F,
Este o situatie tipica
pentru pentru o
societate comerciala
industriala
!anatoasa 1daca este structurala36
Plasamentul & pe termen lung
1investitiile3 poate periclita echili0rul
financiar6
Plasamentul & pe termen scurt poate
perpetua situatia 0una.
Ne6-# 2011 Res.rse Ne6-# 2012 Res.rse
%F#C7;;:-<+:
&%C;,-->7: F#C=+;;7;;,
%F#C+->=>-,9
&%C-=+<9+, F#C+77<;>+9

Ana2#3a /er$-r5ante# $#nanc#are
S-2d.r#2e #nter5ed#are de >est#.ne:
In cadru acestei anali*e se studia*a veniturile si cheltuielile pe cele trei domenii de
activitate5 de e)ploatare, financiara, e)ceptional si soldurile intermediare de gestiune.
Anali*a reali*ea*a pe 0a*a elementelor cuprinse in contul de profit si pierdere, grupate pe
doua mari categorii 1venituri si cheltuieli3. Atat cheltuielile, cat si veniturile sunt clasificate in5
cheltuieli si venituri de e)ploatare6
cheltuieli si venituri financiare6
cheltuieli si venituri e)traordinare6
amorti*area este o cheltuiala nemonetara, neplati0ila, din acest motiv face parte
din cheltuielile de e)ploatare, ea nu influentea*a tre*oreria6
provi*ioanele sunt venituri nemonetare, neincasa0ile, la randul lor ele nu
influentea*a tre*oreria6
venituri din cesiunea elementelor de activ sunt venituri din e)ploatare, ele se
refera la diferentele dintre pretul la care este vandut activul respectiv si valoarea
ramasa de amorti*at. In ca*ul in care aceasta difenta este negativa vor0im valoare
neta conta0ila.
Pe 0a*a elementelor din contul de profit si pierdere se pot calcula sodurile intermediare
de gestiune.
+,-- +,-+
14 Mar?a c-5erc#a2a
M"C ( mrf "h mrf 9-+,<+= 77,=+,
+3 Productia e)ercitiului
PECProd vd@J!t@Prod imo0 =7,>;>,:-; +>,<:9,+7;
24 %a2-area ada.>ata
(AC M" @ PE cons intermediare -;,7+;,+<; -:,:<9,>7:
34 &9cedent =r.t d#n e9/2-atare
EBEC (A @ ( su0ventii "h ta)e "h pers -:,:77,,-, <,=:<,;7,
44 Re3.2tat de e9/2-atare
#EC EBE @ ( de e)pl calc "h de e)pl calc"h
amo si prov
>,-9>,=,- ->,<=;,;+>
( de e)pl calc ::;,=7= -,+>-,-;7
"h de e)pl calc +,7:;,,+= +9,=>:,=++
54 Re3.2tat c.rent
#"C #E @ #F 9,-,,,+-; +,,>;+,9,:
#F -,,9>,-9: -,+-;,-<;
64 Re3.2tat =r.t
#BC #" @ ( e)tra "h e)tra 9,-,,,+-; +,,>;+,9,:
!4 Re3.2tat net
#%C #B Impo*itDprofit ;,9,=,-9- +,,>;+,9,:
Impo*itDprofit -+>;,7=.:; ,

"AF aditiva -+,:;<,;,: :,,>:,=7-
"AF deductiva <,>:-,;=- :,,,+,9>>
1"Mar?a c-5erc#a2a 7MC4- 1adaosul comercial3 caracteri*ea*a intreprinderile cu
activitate de comert, valoarea o0tinuta fiind influentata de politica de van*are promovata de
firma in cau*a.
#e*ulta faptul ca 5 1M"F,3 e)ista un e)cedent privind van*area de marfuri in raport cu
costul acestora, adica firma o0tine profit din activitatea comerciala desfasurata.
Mar2a comerciala are o valoare po*itiva, ceea ce inseamna o situatie 0una F cifra de afaceri
reali*ata din van*area marfurilor permite acoperirea costului marfurilor cumparate si, in
principiu, remunerarea tertilor, altii decat furni*orii marfurilor5 personal, organisme sociale,
statul, asociati sau actionari.
!e remarca o scadere foarte mare la sfarsitul anului, sca*and foarte mult atat veniturile
din van*area marfurilor cat si costurile de cumparare.
2")r-d.ct#a &9erc#t#.2.# 7)&4 - 1 in cadrul activitatii industriale 3 include valoarea
0unurilor si serviciilor Kfa0ricate de intreprindere pentru a fi vandute, stocate sau utili*ate
pentru nevoile proprii.
/upa ce am calculat PE si "onsumurile e)terne putem calcula un alt indicator ce face parte din
!IG,si anume valoarea adaugata1(A3.
3"%a2-area ada.>ata 7%A4 Ce)prima cresterea de valoare care re*ulta din utili*area
factorilor de productie,indeose0i a factorilor munca si capital,peste valoarea materialelor si
serviciilor cumparate de intreprindere de la terti.(aloarea adaugata asigura remunerarea
participantilor directi si indirecti la activitatea economica a intreprinderii.
#e*ulta faptul ca: valoarea adaugata po*itiva este re*ultat favora0il,deoarece ea
repre*inta sursa de acumulari 0anesti din care se vor plati datoriile catre stat,catre 0anci si diversi
creditori,catre salariati actionari si pe cat este posi0il se va reparti*a o anumita suma pentru
autofinantare.
4"&9cedent.2 =r.t de e9/2-atare 7&1&4 C repre*inta sursa re*ultata din e)ploatarea
folosita pentru mentinerea si de*voltarea potentialului productive al intreprinderii pierderii si
remunerarea capitalului economic.Este considerat un indicator essential in anali*ele de gestiune
si efectuarea de comparatii intre diferite intreprinderi.
#e*ulta faptul ca 5 EBE F,,avem un re*ultat favora0il pentru intreprindere,repre*entand
capacitatea potentiala de autofinantare a intreprinderii ,a investitiilor din amorti*are,provi*ioane
si profit.Masoara correct performantele economice ale firmei.
(alorile po*itive ale lui EBE arata ca firma A#GU! dispune de resurse financiare
necesare mentinerii sale sau cresterii acesteia.
5"Re3.2tat.2 d#n e9/2-atare 7R&4 C repre*inta re*ultatul dega2at din activitatea de
e)ploatare normala si curenta a intreprinderii .Acest sold de gestiune constituie primul element
de masura a renta0ilitatii economice independente de politica financiara a intreprinderii si
incidenta elementelor e)traordinare.
6"Re3.2tat.2 0#nanc#ar 7R04@ diferenta dintre veniturile financiare si cheltuielile
financiare.
!" Re3.2tat.2 C.rent 7RC4@ este re*ultatul aferent activitatii cu caracter repetitiv si
normal. Acest indicator nu include re*ultate e)traordinare care au o natura neo0isnuita,
permitand anali*a dinamicii re*ultatelor curente ale intreprinderii pe mai multe e)ercitii
succesive.
#e*ultatul curent include re*ultatul e)ploatarii si re*ultatul financiar
#" ia in considerare, pe langa activitatea de e)ploatare si pe cea financiara. #e*ultatul
curent indica profit in anul +,-- si pierdere in anul +,-+.
8" Re3.2tat.2 1r.t 7R14
%eavand loc activitati e)traordinare, #B este egal cu #".
" Re3.2tat.2 net a2 e9erc#t#.2.# 7RN4 C e)prima marimea a0soluta a renta0ilitatii financiare cu care
vor fi remunerati actionarii pentru capitalurile proprii su0scrise.
Am luat in considerare impo*itul dar in +,--, in +,-+ firma inregistrand pierderi acesta fiind ,.
Ca/ac#tatea de a.t-$#nantare 7CA04@ "apacitatea de autofinantare reflecta potentialul
financiar dega2at de activitatea renta0ila a intreprinderii, la sfarsitul e)ercitiului financiar, destinat sa
remunere*e capitalurile proprii si sa finante*e investitiile de e)pansiune si de mentinere sau reinnoire
din e)ercitiile viitoare.
Marimea autofinantarii dega2ata de o intreprindere 2oaca un puternic rol de
semnali*ator al performantelor intreprinderii. Ea indica potentialilor investitori ai intreprinderii ca este
capa0ila sa utili*e*e eficient capitalurile incredintate si sa le asigure o remunerare atragatoare. Pentru
creditori, marimea a0soluta si relativa a autofinantarii certifica nivelul capacitatii de ram0ursare ca si
nivelul riscului de neplata.
O=#ect#6e2e ca/ac#tat## de a.t-$#nantare s.nt:
a3 reflecta la sfirsitul e)ercitiului financiar potentialul dega2at de activitatea renta0ilitatii a
intreprinderii6
03 evidentia*a potentialul financiar de crestere economica a intreprinderii, respective sursa
financiara generate de activitatea industriala si comerciala a firmei dupa scaderea tuturor
cheltuielilor care generea*a o plta monetara la o anumita scadenta6
c3 reflecta forta financiara a unei intreprinderi, garantia securitatii si independentei acesteia.
/iferenta dintre venituri si cheltuieli incasa0ile conduce la determinarea capacitatii de
autofinantare care evidentia*a remunerarea intreprinderii.
Re3.2ta $a/t.2 ca: "AFF, in +,--, este capa0ila sa utili*e*e eficient capitalurile aflate la dispo*itia
sa, fapt ce conduce la cresterea increderii actionarilor si a creditorilor.
#eiese ca intreprinderea anali*ata inregistrea*a plati mai mici decat incasari si a o0tinut
castig la inceputul anului. Firma dispune de mi2loace financiare necesare activitatii de mentinere
a potentialului productiv si pentru activitatea de e)pansiune efectuarea de investitii.
"AF la inceput de an mai mica ca "AF la sfarsit de an dar totusi am0ele F,, CF unitatea
data dispune de un flu) net de lichiditati la sfarsitul e)ercitiului financiar, adica flu)ul dintre
incasari si plati care re*ulta din pre*entarea contului de profit si pierdere in termeni de
tre*orarie.Firma dispune de mi2loacele necesare activitatii de mentinere a procesului de productie
si a celei de e)pansiune dupa reperi*area profitului conform destinatiilor sta0ilite de actionari sau
de catre conducerea intreprinderii.
In +,-+ se inregistrea*a o capacitate de autofinantare negativa.
#-5 rata de rotatie specifica, evidentia*a numarul de *ile de reinnoire a fiecarui element de activ
sau achitare a datoriei din pasiv prin componenta valorica aferenta cifrei de afaceri.
#+ 5 rata de structura sau coeficient de pondere, e)prima structura costurilor intreprinderii.

#ndicatori 2011 2012
$rst %&t'()*360 60.11 zile 110.93 zile
Kr st= CA/St 5.99 3.25
+1mp%,mp'c! cu mp-*360 4.2. zile 4.22 zile
+2mp% c! cu mp'()*100 84.89/ 93.83/
+1*+2mp 3.60 3.96
R1pn=[pn/(M+F/2)]*360 53.70 z!" 91.13 z!"
0%c! cu m.p1c! cu mat 196670426.00 137674927.00
F=#$ #% s&!+AM'+#$ #% "n"r(& s &p& 20)2**)*67 16)23*)*59
+2pn%,2013'24'()-*100 89..1/ 99..1/
R1*R2pn +*.07 90.69
+1pf%2pf'(4*360 7.99 zile 14.80 zile
C=C,+CF=#$ t-t&!".&/%st&r!" 0" 1&!-&r" 236)30*)501 160)*21)993
+2pf%2('()4*100 102.28/ 109.77/
R1*R2p2 *.17 16.25
R1#r=(CR/CA)*360 29.02 z!" 12.95 z!"
R2#r=CA/CA=1 100.00/ 100.00/
R1*R2#r=R1#r 29.02 12.95
R10sp=(0sp/CA)*360 9.30 zile 3.38 zile
R20sp=CA/CA=1 1003 1003
R1*R20sp=R10sp 9.30 3.38
R14-=(4-/&4-)*360 +6+5.00 z!" +351.+5 z!"
R24-=(&4-/CA)*100 1.8./ 2.99/
R1*R24- 8..98 130.03
5R1*R2 &#t1=R1*R2
4p+pn+p2+#r+0sp+4-
184.14 2.7.2.
R162n&n=(678/#$"!t 2n&n t-t&!".
&/%st&r)*360
48..7 zile ..02 zile
R20. Fn&n=(#$"!t 2n&n t-t&!".
&/%st&r/CA)*100
0.77/ 1.23/
R1*R2 0. 2n&n 0.37 0.06
R1 0 "9p!=(St/#$ 4p)*360 70.80 zile 118.23 zile
R2 0. "9p!=(#$ 4p/CA)*100 84.89/ 93.83/
R1*R2 0."9p! 60.11 110.93
5R1*R2 p&s1= R1*R2 0.2n&n+0. "9p! 60.478.0673 110.9937613
+1*+2 cap proprii%5+1*+2 activ-5+1*+2
pasiv
123.67 146.26
ANA*',A SAOT
In urma studierii diagnosticului financiar se pot evidential urmatoarele puncte forte si
puncte sla0e ale societatii5
).ncte $-rte:
societatea este independenta din punct de vedere financiar
nivel 0un al ratelor de lichiditate generala si curenta
solva0ilitatea patrimoniala ridicata
).ncte s2a=e:
nivelul stocurilor ridicat datorat productiei in curs de desfasurare