POLITICA MONETAR N ECONOMIA NCHIS

1. EFECTELE ATEPTATE DE LA O RELANSARE

Schema 4. Efectele unei politici monetare expanionite
1! "anca central# poate $afori%a m#rirea cre&itului 'i a crean(ei monetare
facilitnd refinanarea bncil!r "e "iaa m!netar# ea "!ate $ le !fere mai m%lt m!ned
&i'$a% $ $cad rata d!bn(ii "e care ! cere "entr% a )m"r%m%ta lichiditi *ncile c% %n acce$
mai %&!r &i mai "%in c!$ti$it!r la refinanarea "e "iaa m!netar "!t ac!rda rate ale d!bn(ii
mai $c(%te "entr% clienii l!r.
)! Sc#&erea ratei &o*+n%ii poate timula in$eti(ia 'i conumul. +n te!ria macr!,
ec!n!mic- ca &i )n realitate- efect%l $tim%lat!r al %nei $cderi a ratel!r d!bn(ii- dac e.i$t-
afectea( mai ale$ in/e$tiiile.
Oferta de m!neda $i'$a%
Ratele direct!are ale d!ban(il!r bancii
centrale "e "iata m!netara
0
Ratele d!ban(il!r "racticate de banci
1
2n/e$titie
C!n$%m
3
4
Efect m%lti"licat!r
a$%"ra P2*,%l%i
Pret%ri
5inflatie6
Dilema
2nflatie'$!ma7
8
L!c%ri de
m%nca
4
S!ma7
c!n7%nct%ral
8
,! Relanarea in$eti(iilor antrenea%# o cre'tere a pro&uc(iei -n ectorul *unurilor
&e ec.ipament &i'$a% de l!c%ine. 9al!area ace$tei "r!d%cii $%"limentare c!n$tit%ie %n /enit
$%"limentar "entr% diferiii a:eni ec!n!mici. O franci%ne din ace$t /enit e$te c!n$%mat &i
determin ! cre&tere a "r!d%ciei )n $ect!r%l b%n%ril!r de c!n$%m- ceea ce "ermite ! n!%
di$trib%ie a /enit%ril!r &i %n n!% /al de c!n$%m &.a.m.d. Relan$area in/e$tiiei e.ercit deci
%n efect m%lti"licat!r a$%"ra P2*,%l%i.
/! Cre'terea PI"0ului timulea%# cererea &e for(# &e munc# -n -ntreprin&eri!
L!c%rile de m%nc $e m%lti"lic &i &!ma7%l $cade.
)! LIMITELE 1NEI RELANSRI MONETARE
Eficacitatea unei relan#ri monetare &epin&e &e eni*ilitatea 5ela$ticitatea6
conumului 'i a in$eti(iei -n raport cu ratele &o*+n%ilor! 2n :eneral- c!n$%m%l mena7el!r
e$te de$t%l de "%in $en$ibil la ratele d!bn(il!r &i de"inde mai ale$ de /enit%rile membril!r
ace$t!ra. De a$emenea- )ntr,! "eri!ad de "e$imi$m :ra/ al )ntre"rinderil!r a$%"ra /iit!arel!r
l!r deb%&ee- $cderea ratel!r d!bn(ii "!ate fi in$%ficient "entr% a )nc%ra7a ! rel%are
im"!rtant a in/e$tiiei.
2! Dac familiile &i )ntre"rinderile "!t di$"%ne de mai m%lte mi7l!ace de "lat- :raie
creditel!r mai $%b$taniale &i mai "%in c!$ti$it!are "e care le !fer bncile- c% att /!r $!licita
mai m%le b%n%ri &i $er/icii 5mai ale$ b%n%ri de echi"ament &i l!c%ine6. Dar dac !ferta de
a$tfel de b%n%ri "e diferitele "iee n% $e de(/!lt att de ra"id "rec%m cererea- "re%rile cre$c.
Orice expaniune a maei monetare mai rapi&# &ec+t aceea a pro&uc(iei tin&e #
alimente%e o infla(ie prin cerere!
3! Relanarea monetar# ete &eci confruntat# cu aceea'i &ilem# infla(ie0'oma4 ca
&i relan$area b%:etar.