PERSPECTIVE 2022

RAPORT XTB
PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva
2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de
instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE
(MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de
informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului
(UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de
piață (reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului
European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE
și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European
și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele
tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care
sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de
conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții,
în sensul nr. 126/2018 privind pietele de instrumente financiare. Comunicarea de marketing este
pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data
pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită
fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio
strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare,
oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar.
X-Trade Brokers Dom Maklerski SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui
client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor
conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing
conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea,
acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Introducere
După un 2020 dominat de pandemie, anul 2021 a fost un an al exuberanței – atât în ​economia
globală, cât și pe burse. Stimulentele masive au produs o cerere foarte puternică ce a cauzat
dezechilibre și a pus presiune asupra prețurilor, în timp ce lichiditatea abundentă a ridicat
evaluările activelor la niveluri istorice. La ce să te aștepți în 2022? Este corectă opinia comună
privind continuarea și normalizarea redresării economice? Sau inflația și problemele de
aprovizionare vor afecta performanța economică și sentimentul investitorilor? Vă prezentăm un
articol care oferă o analiză completă asupra anului 2022 din perspectiva situației economice, a
politicii monetare, acordând o atenție deosebită activelor care prezintă cel mai ridicat interes
pentru investitori inclusiv aurul, indicii americani și criptomonedele.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Macro
Recesiunea profundă, dar de scurtă durată din 2020, urmată de un boom alimentat de stimulente
a făcut ca peisajul economic să fie extrem de greu de citit. În mod normal, ne întrebăm dacă ciclul
economic curent este într-o fază de expansiune, creștere matură sau de încetinire. Problema este
că ciclurile economice s-ar putea să nu mai funcționeze într-un mod standard și, prin urmare,
toate modelele (în mod inerent bazate pe corelații cu trecutul) nu mai sunt de folos. Cel puțin
putem încerca să conturăm imaginea cu care poate debuta orice deliberare despre viitor: toate
stimulentele care au fost inițial menite să atenueze efectele negative ale restricțiilor au generat
atât de multă cerere încât, chiar și fără pandemie, probabil că am fi văzut unele probleme de
aprovizionare. Cu toate acestea, din cauza restricțiilor COVID, lanțurile de aprovizionare întâmpină
dificultăți în mod constant și din cauza faptului că nu pot face față cererii, răspunzând cu majorări
ale prețurilor. S-ar putea spune că aceasta este o victorie pentru teoria monetară: majorarea
ofertei monetare are ca rezultat mai degrabă prețuri mai mari decât o creștere economică mai
puternică.

Întrebarea este - ce urmează? Părerea noastră este că modelele economice clasice nu mai sunt
foarte utile. Să aruncăm o privire asupra consensului economic. Se presupune că în 2022 va fi
înregistrată o creștere economică de aproximativ 4% în țările dezvoltate, iar așteptările de creștere
pentru 2023 sunt peste nivelurile prepandemice din 2019.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Creșterea PIB-ului - date și consensul pieței

US EMU China

Estimările privind creșterea PIB-ului sunt relativ optimiste.

Sursa: Bloomberg, XTB Research

În același timp, unii economiști cred în natura tranzitorie a inflației, așteptându-se ca aceasta să
scadă în UEM și China și să se tempereze în SUA. Noi suntem de părere că piețele bursiere includ
în prețuri acest scenariu pozitiv ce presupune că producătorii sunt capabili să profite de cererea
ridicată, ceea ce duce la accelerarea ritmului de creștere economică, la temperarea inflației și
creșterea cererii atunci când stimulentele guvernamentale se estompează. Acesta este un
scenariu de expansiune stabilă și pe termen lung. Care este alternativa?

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Inflația - date și consensul pieței

US EMU China

Piețele presupun în general că inflația va fi limitată. Cu toate acestea, economiștii chestionați

de Bloomberg nu au putut prognoza creșterea inflației din 2021 cu un an în urmă.
Sursă: Bloomberg, XTB Research

Stagflație. Da, sună sumbru, dar este posibil. 2022 ar putea înregistra o cerere mai scăzută din
3 motive:

- O inflație mai mare înseamnă un venit disponibil mai scăzut și o încredere a

consumatorilor mai scăzută;
- Efectele stimulentelor guvernamentale se estompează (mai ales în SUA);
- Economiile acumulate în timpul pandemiei sunt cheltuite;

Dacă scăderea cererii este semnificativă atunci când companiile își măresc capacitățile de
producție, acestea se pot confrunta brusc cu venituri în scădere chiar în contextul în care salariile
cresc și ratele dobânzilor se normalizează (a se vedea partea următoare). De fapt, credem că un
scenariu „de mijloc” este cel mai probabil. Investitorii ar trebui să urmărească 2 lucruri:

- Cât de repede se rezolvă problemele legate de lanțurile de aprovizionare (sau vor apărea
noi obstacole, cum ar fi restricțiile COVID);

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

- Dacă presiunea inflației se extinde și se resimte și la nivelul creșterii salariilor (făcând mai
probabilă înăsprirea politicii monetare);

Politica Monetară
Va renunța Fed la politica de ”așteptare”?

Politica monetară ar putea fi cel mai important factor pentru piețe în 2022 și începem analiza
noastră cu acesta întrucât ar trebui să fie corelată cu alte variabile economice importante.
Spunem că „ar trebui” deoarece, cum altfel s-ar putea explica ratele dobânzilor de 0%, cererea
foarte puternică, rata scăzută a șomajului și inflația peste 6%? Doar pentru că băncile centrale
și-au păstrat programele de relaxare monetară mult mai mult decât era necesar, efectele ar putea
fi dramatice.

Net QE: Fed + BCE + BoJ (miliarde USD)

ECB BOJ FED

Chiar și atunci când Fed încheie programul QE, este probabil ca BCE și BoJ să continue să
adauge lichiditate pe piețe.
Sursă: Macrobond, XTB Research

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Intervenția masivă a băncilor centrale a avut un impact extraordinar asupra prețurilor activelor
prin 3 canale:

- Ratele de politică monetară zero sau negative au forțat gospodăriile să caute alternative
pentru păstrarea economiilor în depozite bancare;
- Achizițiile uriașe de active (QE) au permis guvernelor să finanțeze transferuri agresive
(investitorii de retail aveau mai mulți bani de cheltuit sau de investit, dar cheltuielile au fost
reduse de restricții);
- QE a condus, de asemenea, la un exces de lichiditate, forțând instituțiile să-și asume
riscuri pentru a scăpa de ratele sub zero;

Desigur, 2 sau chiar 3 majorări ale ratelor dobânzilor nu vor duce la o încetinire economică
semnificativă, prin canalele monetare tradiționale. Totul ține de lichiditate - reducerea
semnificativă a programelor QE nete deținute de principalele bănci centrale va forța guvernele
să-și finanțeze deficitele considerabile de pe piețe. Creșterea ratelor dobânzilor pe termen scurt
din cauza lichidității mai scăzute ar putea aduce prețurile activelor cu ”picioarele pe pământ”.
Deoarece Fed este ”vocea principală” aici, investitorii ar trebui să monitorizeze îndeaproape orice
semnal transmis, în special de președintele Jerome Powell.

Piețe
US500, US100
Implementarea unor stimulente monetare și fiscale masive a oferit un sprijin enorm burselor în
timpul perioade de panică generată de coronavirus în 2020. Indicii au lansat un raliu care continuă
și astăzi. Indicii bursieri majori de pe Wall Street evoluează la peste 100% față de minimele
pandemice după ce au înregistrat câștiguri de două cifre în 2021. Cu toate acestea, ”petrecerea”
finanțată de băncile centrale nu va dura pentru totdeauna. Se anticipează că Fed va încheia
programul QE în martie 2022, urmând să majoreze ratele de dobândă. Eliminarea excesului de
lichiditate ar putea fi cea mai mare provocare pentru piețe anul viitor.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Indicatorii de evaluare care fac legătura între prețurile pieței și elementele fundamentale au
crescut vertiginos. Raportul preț-câștiguri (price-to-earnings) pentru indicele S&P 500 a crescut la
un nivel record de aproape 31 la sfârșitul anului 2020, depășind maximul anterior de aproape 30
atins la sfârșitul anului 1999 - la apogeul bulei dot-com. Acțiunile par și mai scumpe atunci când
comparăm prețurile cu datele de vânzări. Indicele S&P 500 se tranzacționează la un raport
preț-vânzări (price-to-sales ratio) de peste 3, comparativ cu 2,25 în timpul bulei dot-com sau 1,6
înainte de criza financiară din 2008. Raportul dintre preț și valoarea contabilă pare cel mai puțin
extrem dintre cei trei indicatori, dar chiar și în acest caz raportul se apropie de nivelul înregistrat în
timpul bulei dot-com.

AFLĂ MAI MULT DESPRE US500

Este un fapt - acțiunile americane nu au fost niciodată la fel de scumpe ca acum în raport cu
elementele fundamentale ale acestora. Acest lucru ar putea sugera că piața este pe punctul de a
se prăbuși? Nu neaparat. Dacă are loc o corecție, autoritățile monetare pot avea la dispoziție o
gamă limitată de instrumente. Starea actuală a pieței, bazată pe multiplii de evaluare, este mai
asemănătoare cu bula dot-com decât cu criza financiară globală. Rata de finanțare a Fed se afla
la 5,5% înaintea izbucnirii bulei dot-com (1999), dând suficient spațiu Rezervei Federale pentru a
recurge la reduceri de rată astfel încât să ajute economia. În prezent, rata actuală este încă
aproape de 0%. Indicii par vulnerabili din cauza evaluărilor ridicate, creând un risc de vânzare în
cazul în care un șoc negativ lovește piețele. Ce ar face Fed într-un asemenea scenariu? Lecțiile din
Europa și Japonia arată că reducerea ratelor până în teritoriul negativ nu este un răspuns la
problemele economice. Banca centrală ar putea injecta lichiditate pentru a ajuta la stabilizarea
piețelor, dar ar oferi, de asemenea, mai mult combustibil pentru inflație, iar inflația este cea care
împinge în prezent Fed mai aproape de înăsprirea politicilor. Înăsprirea politicii monetare pare să
fie cel mai mare risc pentru piețe și întrebarea este dacă Fed va fi dispus să intervină în cazul în
care potențialele turbulențe ale pieței bursiere nu sunt însoțite de deteriorarea economiei reale.

AFLĂ MAI MULT DESPRE US100

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

DE30
Vor fi companiile germane afectate de încetinirea comenzilor?

Spre deosebire de Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană nu este așteptată să înceapă
înăsprirea politicii monetare în viitorul apropiat. Într-adevăr, programele de achiziții de urgență a
activelor în contextul pandemiei expiră în prima jumătate a anului 2022, dar Lagarde a avertizat că
este posibil ca ratele dobânzilor să nu fie majorate atât de rapid pe cât se așteaptă piețele. Pe de
altă parte, Zona Euro se confruntă cu rate ridicate ale inflației. Deși nu sunt la fel de ridicate ca în
Statele Unite, acestea sunt mult peste obiectivul BCE. O accelerare suplimentară a creșterii
prețurilor, în special una rapidă, ar putea determina o acțiune promptă de politică monetară din
partea BCE.

Cu toate acestea, există și o altă sursă de îngrijorare când vine vorba de Europa, și în special de
Germania. Germania este centrul industrial al Europei și, din această cauză, economia germană
este vulnerabilă la întreruperile lanțurilor de aprovizionare. Lipsa unor componente cheie cum ar fi
semiconductorii sau prețurile ridicate ale materiilor prime încetinesc producția industrială, în timp
ce creșterea comenzilor slăbește după avansul de la începutul anului 2021. Deși creșterea
comenzilor în 2021 poate fi explicată ușor dacă o raportăm la scăderile semnificative suferite în
2020 din cauza pandemiei, rămâne totuși o sursă de îngrijorare. Se pare că există o corelație
puternică între creșterea de la an la an a comenzilor de producție germane și performanța anuală
a indicelui DAX.

Institutul Ifo se așteaptă ca problemele lanțului de aprovizionare să rămână severe în prima

jumătate a anului 2022, înainte de a începe să se redreseze pe parcursul verii. Bundesbank, de
asemenea, nu prognozează îmbunătățirea situației în lunile următoare, problemele cu care se
confruntă lanțurile de aprovizionare fiind estimate să se tempereze la sfârșitul anului 2022. De
asemenea, Institutul Ifo notează că redresarea post pandemică a investițiilor în afaceri și-a pierdut
din avânt în vara anului 2021. Institutul de cercetare ZEW estimează o accelerare a ritmului de
creștere a PIB-ului în 2022, dar numai în ipoteza în care blocajele privind aprovizionarea sunt
rezolvate în primele luni ale anului 2022.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Creșterea comenzilor germane și performanța DAX

Comenzile din sectorul manufacturier YoY DAX YoY

Perioadele de creștere negativă de la an la an a comenzilor de producție din Germania au

coincis cu perioade de performanță negativă de la an la an a indicelui DAX.
Sursă: Bloomberg

AFLĂ MAI MULTE INFORMAȚII DESPRE DAX

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

AURUL
Aurul este considerat o modalitate de stocare a valorii, folosit cu încredere de mii de ani. Este
adesea privit ca un activ de refugiu și, desigur, îndeplinește o funcție de bază a banilor. Aceste
caracteristici ar trebui să facă din aur un instrument potrivit pentru protecția împotriva creșterii
prețurilor. Situația, însă, nu este atât de simplă. Privind înapoi în istorie, aurul nu a oferit
întotdeauna o bună acoperire împotriva dinamicii bruște și ridicate ale prețurilor. Se pare că aurul
se descurcă mult mai bine atunci când așteptările pe termen lung, privind inflația, sunt ridicate
sau când există multă incertitudine privind evoluția inflației. Această situație a fost observată în
special în anii '70.

Acum toată lumea se întreabă la ce să se aștepte de la metalul prețios în următorul an, mai ales
după o perioadă de volatilitate foarte scăzută. Aurul și alte metale prețioase s-au numărat printre
cele mai performante active în 2020. Anul 2021 nu a fost atât de interesant, dar în 2022 ar putea fi
cu siguranță, mai ales dacă luăm în calcul și schimbările anticipate în privința politicilor monetare.
Un șoc de înăsprire a condițiilor monetare ar putea crea o presiune descendentă semnificativă,
dar trecutul ne-a arătat că materializarea unor factori de risc ar putea fi un semnal contrariant și o
oportunitate pentru traderi.

Dacă analizăm procesul anterior de înăsprire a condițiilor monetare, putem observa clar că acesta
a fost negativ pentru metalele prețioase, în principal din cauza randamentelor în creștere. Pe
atunci, piața s-a confruntat cu problema numită ”taper tantrum” care a fost extrem de negativă
pentru aur. Până acum, aurul a evitat temerile referitoare la un astfel de fenomen chiar și în
contextul celei mai ridicate rate a inflației de la începutul anilor 1980.

O piață a muncii foarte puternică, o inflație rampantă și stimulentele monetare și fiscale

semnificative oferă motive pentru ajustări mai rapide. Încheierea mai rapidă a achizițiilor de active
va oferi un argument pentru o creștere accelerată a ratei de dobândă. Prima majorare anticipată
la jumătatea anului este deja inclusă în totalitate în preț, acesta putând fi un moment cheie pentru
aur. Dacă analizăm prețul aurului înainte și după prima creștere a dobânzii din ultimele câteva
cicluri hawkish, vom constata că prețul aurului și-a revenit după prima creștere a dobânzii.
Analizați spre exemplu cum s-a comportat prețul în timpul ciclului recent de trei majorări de
dobândă și, de asemenea, în medie.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Performanța aurului cu 150 de zile înainte și după majorarea dobânzii

150 de zile înainte 150 de zile după

Sursa: Bloomberg, XTB Research

AFLĂ MAI MULTE INFORMAȚII DESPRE AUR

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

PETROLUL
Stimulentele puternice din partea guvernelor, băncilor centrale și revenirea la normalitate au
condus la o redresare clară a cererii de petrol în 2021. Am asistat la restabilire moderată a ofertei
de petrol din partea OPEC+, care a luat măsuri drastice în 2020 menite să stabilizeze piața. Totuși,
redresarea ofertei nu s-a potrivit cu revenirea dinamică a cererii, de unde și teama că prețurile ar
putea duce la o potențială situație în care cererea va fi din nou afectată.

Petrolul este materia primă cu cea mai mare influență politică din lume, iar acest aspect nu a fost
schimbat în 2021. Au existat unele încercări de a aborda prețurile excesiv de mari, inclusiv
eliberarea de rezerve strategice, dar cel mai mare impact asupra scăderii prețurilor la sfârșitul
anului 2021 l-a avut Omicron, o nouă variantă a coronavirusului. În acest caz, au existat temeri
puternice că va exista o reducere a cererii similară cu cea de la începutul pandemiei deoarece
noua variantă ar putea fi cea mai periculoasă și rezistentă la vaccinurile existente.

Prognozele cererii și ofertei pentru 2022 indică faptul că întregul an ar trebui analizat în termeni de
surplus de ofertă. Teoretic, această situație poate să genereze presiune descendentă asupra
prețurilor. Totuși, rețineți că situația ar putea depinde de OPEC+, respectiv de posibila hotărâre de
a restabili complet aprovizionarea. În plus, cererea poate reveni la nivelurile prepandemice la
sfârșitul celui de-al doilea trimestru sau la începutul celui de-al treilea trimestru. Există, de
asemenea, indicii că redresarea cererii este subestimată de problemele din sectorul aviației și de
alte probleme legate de lanțul de aprovizionare care ar putea dispărea în 2022. Credem că piața
nu ar trebui să se confrunte cu un surplus de ofertă atât de mare în acest an, în special dacă
ținem cont că anumite state OPEC întâmpină în continuare dificultăți în ceea ce privește
majorarea ofertei.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Perspective pentru piața petrolului

Modificarea stocurilor Modificarea estimată a stocurilor

Prețul WTI Estimările Futures

Performanțele anterioare nu reprezintă un indicator al rezultatelor viitoare. Orice persoană care acționează pe baza
acestor informații o face pe propriul risc.
Sursă: Bloomberg

AFLĂ MAI MULTE INFORMAȚII DESPRE PETROL

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

EURUSD
2021 a fost în general un an al dolarului puternic, chiar dacă Fed a refuzat să recunoască riscurile
de inflație pentru cea mai mare parte a anului. Spre deosebire de investitorii în acțiuni, traderii de
pe piața forex și cei de pe piața ratelor de dobândă au speculat că Fed va fi obligată să renunțe la
un moment dat, lucru care s-a confirmat - în decembrie Powell a renunțat la ideea că inflația are
un caracter ”temporar”. Dar schimbarea de atitudine a Fed-ului, într-o direcție hawkish, sugerează
o perioadă extinsă de apreciere a dolarului american?

În încercarea de a răspunde la această întrebare, amintiți-vă două lucruri: piețele încearcă

întotdeauna să anticipeze următoarea decizie a băncilor centrale și faptul că pe piața valutară
prețurile sunt întotdeauna relative. Acest lucru se poate vedea în reacția pieței față de întâlnirile
din decembrie ale Fed și BCE - chiar dacă Fed a coordonat prima majorare a dobânzilor, moneda
unică a reacționat printr-un episod de apreciere deoarece mișcarea Fed a fost anticipată, în timp
ce aceeași decizie a BCE a luat piețele prin surprindere. În continuare, un aspect cheie va fi dacă
Fed are dreptate în privința stării economiei. Dacă economia este puternică, și pare a fi, creșterile
ratelor vor fi urmate de randamente mai mari ale obligațiunilor și nu există nici o șansă ca BCE să
poată egala asta. Având în vedere că există deja un potențial de scădere pentru EURUSD de pe
piața ratelor de dobândă (a se vedea graficul), un astfel de scenariu ar fi optimist pentru dolar. Dar
dacă Fed greșește în privința economiei și crește ratele până la o încetinire economică, piețele ar
putea reacționa la rate mai mari cu un dolar american mai slab.

Ar putea anul 2022 să fie un punct de cotitură?

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

EURUSD și așteptările privind rata dobânzii

EURUSD Diferențialul ratelor Forward (9x12) (RHS)

Scăderile EURUSD au fost alimentate de așteptările în creștere privind majorarea dobânzii

în SUA.
Sursă: Bloomberg, XTB Research

În concluzie, pentru ca 2022 să fie un an de cotitură pentru EURUSD, unul dintre cele două scenarii
trebuie să se concretizeze: fie BCE depășește Fed în ceea ce privește înăsprirea monetară
(scenariu aproape imposibil), fie Fed renunță la planurile de înăsprire pe măsură ce economia se
deteriorează.

FIND OUT MORE ABOUT EURUSD

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

BITCOIN, ETHEREUM
Criptomonedele au atras investitorii prin oferirea unor randamente foarte ridicate și un ciclu
ascendent continuu. Unii investitori au început să numească Bitcoin drept aurul digital, datorită
cantității sale limitate și a evaluării ridicate. În timp ce 2021 a fost un an puternic pentru
criptomonede, acesta ne-a arătat că investitorii în active digitale împărtășesc preocupările piețelor
de capital. În perioadele de incertitudine criptomonedele pot pierde valoare prin exodul accelerat
al investitorilor din investițiile riscante.

Însă, privind în urmă, procesul de adoptare a criptomonedelor accelerează și acestea atrag

interesul unui număr tot mai mare de investitori și instituții. El Salvador a devenit prima țară, în
2021, care a început să accepte plăți în Bitcoin și să cumpere criptomoneda în obligațiuni pe 10
ani, printre altele. Salariile primarilor din New York sau Miami sunt plătite în criptomonede. Un ETF
care cumpără Bitcoin în numele investitorilor a fost aprobat în Canada. În 2022 investitorii vor fi
atenți la știri despre acceptarea unui ETF similar în Statele Unite. În plus, se lucrează la sisteme
care vor accelera în cele din urmă plățile Bitcoin și vor crește capacitatea rețelei, ceea ce ar putea
avea un impact pozitiv asupra utilizării sale practice. Până acum, SUA și UE nu au urmat China în
ceea ce privește reglementările. Cu toate acestea, multe țări din întreaga lume intenționează să
abordeze pe deplin subiectul criptomonedelor și potențiala reglementare a acestora pe parcursul
anului 2022.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Acest model ne arată reacția prețului Bitcoin după procesele de ”halving” din 2012, 2016 și
2020, de fiecare dată fiind declanșat un alt impuls ascendent ce a trimis prețul spre un nou
maxim după o creștere exponențială dinamică a prețului la sfârșitul ciclului. În acest ciclu de
piață, ”spargerea maximului” nu a avut loc încă, iar nivelul de euforie pare să se tempereze, în
ciuda faptului că prețurile se află în continuare în jurul nivelului de 48.000 USD. Conform
indicatorului Fibonacci, prețul ar putea avansa până în zona nivelului Fibonacci de 2.272 la
începutul anului 2022. Până acum, în ciclurile precedente, nivelurile Fibonacci au fost
întotdeauna atinse și au indicat zone de rezistență importante la sfârșitul ciclurilor.
Sursă: XTB Research

Anul 2021 a adus o conștientizare sporită în rândul investitorilor, care au început să recunoască
noile tehnologii din spatele criptomonedelor. Acest aspect, combinat cu afluxul de capital
instituțional, ar putea perturba ciclul ascendent al Bitcoin care, în mod ciclic, începea întotdeauna
după un eveniment de halving și dura întotdeauna un număr similar de săptămâni. Investitorii mai
precauți subliniază, totuși, că ciclurile de creștere din trecut sugerează că primul trimestru al
anului 2022 ar putea pune capăt trendului de creștere. Prin urmare, anul 2022 promite să fie cel
puțin la fel de interesant ca 2021.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva
2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de
instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE
(MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de
informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului
(UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de
piață (reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului
European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE
și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European
și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele
tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care
sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de
conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții,
în sensul nr. 126/2018 privind pietele de instrumente financiare. Comunicarea de marketing este
pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data
pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită
fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio
strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare,
oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar.
X-Trade Brokers Dom Maklerski SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui
client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor
conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing
conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea,
acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

PERSPECTIVE 2022
RAPORT XTB

www.xtb.com

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro