Corelaiile Inflaiei

Lect.univ.dr.Nicole Moroianu
Drd.Daniela Moroianu
A.S.E Bucureti
Orice problem macroeconomic are att o latur pozitiv, echilibrant, ct i o latur negativ,
dezechilibrant . n ceea ce privete inflaia ca latur negativ a economiei monetare, aceasta se
interfereaz cu toate laturile negative ale economiei contemporane: crize recesioniste, omaj, deficite
bugetare, deficite externe (comerciale i de pli).
Economia romneasc se confrunt cu anumite dezechilibre structurale. Cele mai grave
consecine ale acestor dezechilibre structurale le reprezint starea tensionat a economiei, ocurile
induse de diferite politici economice contradictorii sau ambigue, precum i starea de nesiguran a
mediului economic.
Evoluia tensionat i n salturi a economiei, cunoscut sub denumirea de model stop and go,
ngreuneaz aplicarea reformelor, mai ales datorit apariiei i persistenei unor cercuri vicioase.
Cercurile vicioase sugereaz faptul c fenomenele negative au capacitatea de a se stimula
reciproc i c ceea ce ngreuneaz aplicarea politicilor de reform aciunea asupra evoluiei
negative a unui fenomen nate efecte secundare care deterioreaz evoluia altora.
n cele ce urmeaz vor fi spuse cteva din respectivele cercuri vicioase.
1.Corelaia inflaie/cretere economic.
Corelatia dintre inflaie i creterea economic se dovedete, empiric, a fi invers proporional.
i anume, ratele ridicate ale inflaiei sunt nsoite ndeobte de rate negative de cretere economic.
n Romnia, dup o anumit perioad cnd ratele ridicate ale inflaiei au concis cu declinul
economic, n anii 1995-1996 a fost nregistrat o anumit cretere economic.
Aceast cretere nesntoas a antrenat, datorit carenelor sale structurale, presiuni
inflaioniste care au izbucnit violent. Lupta mpotriva inflaiei a fost nsoit, n anii care au urmat, de o
scdere important a produsului intern brut.
n prezent avem de-a face cu o anumit cretere a produsului intern brut, creterea economic
nsoit de rate ridicate ale inflaiei este o cretere nesntoas, care se ndreapt ctre sectoare
neperformante, cu distorsiuni salariale i cu eficien sczut.
O astfel de cretere economic, lipsit de asanarea structural a economiei, va fi, pentru anii
viitori, o adevrat povar.
2. Corelaia inflaie/omaj.
n mod tradiional, se consider c ntre inflaie i omaj exist o corelaie invers, i anume
msurile antiinflaioniste genereaz omaj, n timp ce creterea ocuprii poate genera o sporire relativ
a cererii mai elastic n comparaie cu oferta de mrfuri i, deci, inflaie.
n Romnia, structura pieei forei de munc a avut caracteristici infla ioniste. Pe de o parte,
raportul dintre fora de munc ocupat i fora de munc asistat, dezavantajos pentru fora de munc
ocupat , a creat o cerere solvabil lipsit de un corespondent n cadrul ofertei. Apoi, structura forei de
munc este ea nsi dezavantajoas n raport cu inteniile de stabilizare monetar.
O mare parte a forei de munc a migrat n agricultur. Cum peste jumtate din veniturile
agricultorilor sunt venituri n natur, rezult c aceast migraie are efecte inflaioniste.

Un exemplu: o persoan care cultiv un hectar de pmnt n folos personal primete subvenii
de la stat. Aceste subvenii apar pe pia sub form de cerere solvabil, fr ca productorul respectiv
s aduc pe pia vreun corespondent n planul ofertei, cci porumbul dup hectarul respectiv este dat
la animale, care, la rndul lor, sunt consumate n gospodrie, dup rnduieli. Ca s nu mai vorbim de
faptul c productorul respectiv nu rentoarce n nici un fel, prin impozite la buget, subvenia primit.
ntreinerea unui for e de munc n exces n structuri neperformante, fr a se stimula sectorul
privat, concurenial, care s poat absorbi surplusul de for de munc, n condiiile n care impozitul
direct a fost redus i astfel salariul net a crescut fr s creasc i producia aceasta reprezint cel mai
comod exemplu de creare a unui decalaj ntre economia real i masa monetar.
Din pcate, nota de plat o vom plti tot noi. Cu ct mai trziu cu att mai scump.
3. Cercul vicios al ratei dobnzii.
Rata dobnzii introduce o anumit ncordare n domeniul economic.
n condiiile slabei dezvoltri a pieelor de capital, bncile rmn singurul suport economic
atras pentru investiii.
Costul capitalului face ca multe investiii s devin nerentabile, ceea ce inhib dezvoltarea
firmelor.
Un alt impact al ratei dobnzii este legat de capacitatea de plat a firmelor, tiut fiind c n
structura creditului cea mai mare parte o deine creditarea pe termen scurt, sub un an.
Paradoxal, sporirea ratei dobnzii nu conduce la selectarea firmelor cu bonitate, care evit
creditele bancare datorit costurilor acestora. Rata dobnzii este n prezent real pozitiv, dar
evenimentele se pot precipita i deveni real negativ deoarece cele dou (rata inflaiei i rata dobnzii)
sunt apropiate ca valoare i orice derapaj inflaionist poate modifica semnul.
n acest fel, bncile vor s-i ia precauii suplimentare legate de riscul investiiilor.
Rata mare a dobnzii este o form de restricionare a masei monetare, dar conduce i la
contracia investiiilor. n principiu, ns, ratele nalte ale dobnzii reprezint un serios impediment n
calea dezvoltrii economice.
4.Cercul vicios al cursului de schimb.
Controlul asupra cursului de schimb este o component important a politicii monetare.
Cursul de schimb a fost folosit ca o ancor antiinflaionist. n ciuda acestei precauii a Bncii
Naionale, ntre evoluia cursului de schimb i inflaie, adic ntre deprecierea intern i cea extern a
leului, a existat un anumit efect de antrenare, rezultat din evoluiile n ritmuri diferite i timpi diferii
ale celor dou fenomene.
Controlul asupra cursului de schimb, cu efectul su antiinflaionist, a avut, ns, drept efect
descurajarea exporturilor i creterea relativ a importurilor. La acestea se adaug m surile de relaxare
fiscal privind importurile, n condiiile n care o cantitate mare de maini i utilaje sunt preluate din
import.
Deficitul crescnd al balanei comerciale are efecte inflaioniste importante.
Iat, dar, c tentative de a da cursului de schimb o evoluie moderat, antiinflaionist, are
efecte inflaioniste prin influena asupra structurii balanei comerciale.
n prezent, datorit necolerrii dintre politica valutar, politica fiscal i cea comercial,
deficitul comercial a atins un trist record.
5.Cercul vicios al economisirii.

Rata economisirii este extrem de mic n Romnia ceea ce arat c resursele pentru dezvoltare,
ca i cele pentru acoperirea deficitelor economice, n primul rnd a celui bugetar, dar i a celui
comercial, sunt extreme de reduse.
Nivelul sczut al economiilor influeneaz investiiile.
Lipsa unor resurse pentru investi ii determin o capacitate i mai redus de dezvoltare
economic i, n consecin, o diminuare a capacitii de economisire i o reducere a competitivitii
produciei romneti.
Influena pe care o are rata dobnzii, care este, n aceste condiii, nalt, face ca efectele slabei
capaciti de economisire s antreneze slbirea investiiilor, tensionarea pieei monetare, reducerea
competitivitii economiei i, prin urmare, o diminuare suplimentar a resurselor de economisire.
Politicile economice ignor, obiectivul spargerii cercului vicios al economisirii.
Economisirea se poate stimula, nti de toate, prin crearea unor modaliti eficiente de colectare
a resurselor.
Printre acestea se numr reformarea sistemului de asigurri sociale, care, prin gestionare
privat, ar transforma sistemul de stat ntr-un sistem capitalizat, cu vocaie investiional.
n al doilea rnd, e nevoie de dezvoltarea i diversificarea pieelor financiare, ca i de
diminuare a riscului financiar al economiilor i investiiilor populaiei. Economisirea nu se poate
stimula fr dezvoltarea economic i fr stabilitate monetar.
6.Cercul vicios privatizare/restructurare.
Lipsa restructurrii a dus la agravarea neperformanei pentru numeroase firme de stat, ceea ce a
ngreunat i mai mult privatizarea acestora. La fel cum lipsa privatizrii nu a dat firmelor resursele
manageriale i financiare de care ar fi avut nevoie pentru restructurare.
Problema restructurrii este de o maxim acuitate. Pierderile economice, importurile
neproductive, sporirea arieratelor, efectele inflaioniste ale politicilor salariale, distorsionarea liberei
competiii prin politicile neraionale ale ajutoarelor de stat sunt numai cteva dintre consecinele
ntrzierii restructurrii.
n cele mai numeroase cazuri, privatizarea este o condiie necesar a restructurrii. Experiena
arat c unele tipuri de privatizare sunt mai avantajoase pentru evoluia ulterioar a firmelor dect
altele.
De exemplu, privatizarea prin investiii strine s -a dovedit mai eficient, ca performan
managerial i investiional dect privatizarea prin MEBO.
Restructurarea fr privatizare s-a dovedit a fi o iluzie. Procesul de privatizare trebuie accelerat,
inclusiv n ceea ce privete sectoarele primare. Iar ceea ce nu poate fi absorbit prin privatizare trebuie
nchis.
7.Cercul vicios al fiscalitii.
O fiscalitate relaxat constituie un stimulant pentru mediul de afaceri i pentru relaxarea
consumului.
n actualele condi ii ale Romniei creterea consumului, f r un corespondent n domeniul
ofertei, va conduce, ca i n anii 1990-1993, la creterea semnificativ a inflaiei.
Putem vedea, de pild, care sunt consecinele relaxrii fiscale privind importurile, ntr-o
economie nerestructurat, asupra deficitului comercial.
Fiscalitatea nu poate fi un instrument al dezvoltrii dect dac este nsoit de ajustri
structurale ale economiei. Aceasta presupune o strategie economic corelat i ferm, pe un orizont
mediu de timp.

Cercurile vicioase, care in economia ntr -o stare de oc i de nesiguran, au trei explicaii: una
de natur economic, a doua de natur politic i a treia de natur social.
Explicaia de natur economic rezid n structura anacronic, n mare parte nerestructurat, a
economiei romneti.
Spargerea cercurilor vicioase nu se poate face dect printr-o dezvoltare capitalist, prin
consolidarea pieelor i a mediului concurenial.
Meninerea disfuncionalitilor, necorelrile dintre nivelul macroeconomic i cel
microeconomic, tolerarea indisciplinei fiscale, riscurile investiionale majore, fac ca suportul
dezvoltrii s genereze efecte perverse, alimentnd tocmai acele fenomene care inhib dezvoltarea:
inflaia, politicile salariale necorespunztoare, dezechilibrul bugetar i comercial.
Constrngerile monetare i fiscale lovesc n firmele bune, n timp ce relaxarea le face s
prolifereze mai nti pe cele proaste, sau pe cele favorizate de sistem.
Cu aceasta ajungem la cea de-a doua cauz. Cea de natur politic.
Actualele elite politice sunt continuatoarele elitelor comuniste.
Revoluia din decembrie 1989 a fost o tentativ reuit a comunismului de a suprevieui i a-i
conserva structurile de putere.
Economia a rmas centralist, etatist i neconcurenial.
Tergiversarea reformei i are, dei pare paradoxal, beneficiarii ei. Cei care profit de pe urma
ntrzierilor sau distorsiunilor din reforma economic sunt mai puternici att din punct de vedere
politic, ct i din punct de vedere economic, dect cei care ar beneficia de pe urma accelerrii reformei,
a consolidrii mediului competiional, a dezvoltrii pieelor i a democratizrii reformei.
n perioda postdecembrist, a aprut o categorie restrns, dar puternic, de rentieri ai
reformei, care trag, pe spinarea marii majoriti, foloasele eecurilor reformei.
Actuala configuraie politic a Parlamentului arat limpede c rentierii tranziiei au
nregistrat o victorie categoric, nu numai financiar, dar i politic.
Explicaia de natur social este legat de cea de natur politic.
Rentierii reformei au nevoie de o susinere popular pe care nu o pot obine de la cei pe care
reforma economic i-ar ntri. Ei au nevoie de un electorat slab, srac confuz, cu un grad mare de
dependen fa de stat i tocmai de aceea tentat de mesajele populiste.
Dimensiunea tragic a tranziiei este c aceia care au profitat cel mai mult de pe urma
tergivers rii reformei sunt susinui , uneori cu fanatism, tocmai de ctre cei pe spinarea crora s- au
mbogi, adic de ctre marii perdani ai tranziiei: pensionarii, rnimea, muncitorimea industrial.
Acesta este un alt cerc vicios a crui soluie este facil i la ndemn, aceea de a-i uni forele
n rezolvarea acesteia.
BIBLIOGRAFIE
1. Varujan Vosganian, Mesajul Dreptei Romneti, Ed. Nemira, Bucureti, 2001
2. Lucian Croitoru, Cornel Trhoac, Politica fiscal n Romnia i Tranziia economic n
Romnia. Trecut, prezent, viitor, Centrul Romn de Politici Economice, 2000
3. Gheorghe Oprescu, Piaa muncii. Teorii, Politici, Tranziia n Romnia., Bucureti, Ed. Expert,
2001
4. Lucian Croitoru, Daniel Dianu, Ar putea fi Consiliul Monetar o soluie pentru Romnia?,
Bucureti, Centrul Romn de Politici Economice, 1999
5. Mugur Isrescu, Raport BNR februarie 2006