ADMINISTRAREA AFACERILOR N TURISM

2012-2013

EVALUAREA FIRMEI DE
TURISM

Prof. Univ. Dr. Gabriela Cecilia Stnciulescu

Drd. Daniel Bulin
EVALUAREA FIRMEI DE TURISM

25.05.15

Curs
Diagnosticul Financiar
CUPRINS

DIAGNOSTICUL PATRIMONIULUI NET

DIAGNOSTICUL CORELAIEI FOND DE RULMENT - NECESAR DE FOND
DE RULMENT; TREZORERIA NET
DIAGNOSTICUL CORELAIEI CREANE OBLIGAII
DIAGNOSTICUL LICHIDITII I SOLVABILITII FIRMEI
DIAGNOSTICUL PE BAZA RATELOR DE ECHILIBRU FINANCIAR
DIAGNOSTICUL RENTABILITII

EVALUAREA FIRMEI DE TURISM

25.05.15

DIAGNOSTICUL FINANCIAR
Diagnosticul patrimoniului net
Patrimoniul net se determin ca diferen ntre acti
vele totale i datoriile totale, reflectnd activele
firmei negrevate de datorii la un moment dat. In
esen patrimoniul net reprezint averea
ntreprinderii la o anumit dat (are un caracter
static).

DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

DIAGNOSTICUL PATRIMONIUL NET

Patrimoniul net este finanat pe seama urmtoarelor
surse:
capital social;
rezerve;
fonduri proprii;
rezultatul nerepartizat (profit nerepartizat/pierdere
neacoperit);
subvenii pentru investiii;
provizioane reglementate.
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul corelaiei fond de rulment - necesar de

fond de rulment; trezoreria net
Fondul de rulment (FR) poate fi definit ca diferena dintre capitalul

permanent i activele imobilizate. In cazul n care diferena este

pozitiv, atunci fondul de rulment reprezint acea parte a capitalului
permanent destinat i utilizat pentru finanarea activitii curente, n
deosebi a celei aferente exploatrii. In situaia n care diferena este
negativ, ntreprinderea se confrunt cu un deficit (insuficien) de
fond de rulment.
Nevoia de fond de rulment (NFR) reprezint diferena dintre activele
circulante (exclusiv disponibilitile) i obligaiile pe termen scurt (nu
se includ creditele pe termen scurt). n cazul n care diferena este
pozitiv, a-ceasta reprezint activele circulante de natura stocurilor i
creanelor ce urmeaz a fi finanate din fondul de rulment. Atunci cnd
diferena este negativ se nregistreaz nu o nevoie de fond de rulment,
ci o degajare de surse atrase.
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul corelaiei fond de rulment - necesar de fond de

rulment; trezoreria net

Trezoreria net se poate stabili ca diferen ntre fondul de rulment i

necesarul de fond de rulment.

Tn = FR- NFR
n estimarea unor elemente necesare n cazul aplicrii metodei de
evaluare bazate pe fluxul de lichiditi sunt necesari i indicatorii vitez
de rotaie a NFR i viteza de rotaie a FR.
Relaiile de calcul ale vitezei de rotaie exprimat ca durat sunt:

Viteza de rotaie a NFR = (NFR/CA) x T

Viteza de rotaie a FR = ( FR/CA) x T
unde T reprezint numrul de zile ale perioadei
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul corelaiei creane - obligaii

Pentru activitatea financiar a firmei este important

cunoaterea evoluiei corelaiei dintre creane i

obligaii, ntruct aceasta influeneaz n mod direct
capacitatea de plat.
In cadrul diagnosticului se cerceteaz, n primul
rnd, evoluia creanelor i obligaiilor, n raport cu
cifra de a-faceri, pentru a pune n eviden raportul
dintre imobilizarea capitalului firmei i folosirea
surselor atrase.

DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul corelaiei creane - obligaii

Durata de imobilizare a creanelor (Di):

Di = (Sd x T) / (Rd sau CA)

n care:
Sd = soldul creanelor;
Rd = rulajul debitor al conturilor de creane;
CA = cifra de afaceri
T = perioada de timp considerat.
Durata de folosire a surselor atrase (Df):
Df = (Sc x T)/ (Rc sau CA)
n care:
Sc = soldul creditor al conturilor de obligaii;
Rc = rulajul debitor al conturilor respective.
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul lichiditii i solvabilitii firmei

Rata lichiditii generale:

Lg = active circulante/datorii curente

Rata lichiditii curente (intermediare):
Lc = active circulante- stocuri/ datorii curente
Rata lichiditii imediate:
Li = disponibiliti/datorii curente
Rata solvabilitii patrimoniale (autonomie
patrimonial):
Sp = capital propriu/capital propriu + credite totale
Rata sovabilitii generale:
Sg = active totale/datorii totale
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul pe baza ratelor de echilibru financiar

Echilibrul financiar al firmei reprezint un sistem de

corelaii prin care se stabilesc anumite

proporionaliti n cadrul i ntre diferite fluxuri
financiare. El reprezint o premis, dar i o
consecin a desfurrii normale a activitii firmei,
n conformitate cu obiectul su.

DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul pe baza ratelor de echilibru financiar

Rata autonomiei financiare:

Raf = capital propriu/(capital propriu + capital mprumutat)

Rata de finanare a stocurilor:
Rfs = fond de rulment/stocuri
Rata de finanare a activelor circulante:
Rfac = fond de rulment/ active circulante
Rata de finanare a necesarului de fond de rulment
RfNFR = fond de rulment / NFR
Rata de finanare a activelor:

Raa = capital propriu /( active fixe+active circulante)

Rata datoriilor:
Rd = rata de autofinanare a activelor
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul rentabilitii
n teoria i practica evalurii, diagnosticul rentabili-tii

prezint o deosebit importan, ntruct ofer informaii

asupra situaiei trecute i prezente, realiznd premise utile
pentru prefigurarea viitorului afacerii care formeaz
obiectul evalurii.
n consecin, pe baza structurii veniturilor i cheltuielilor
se poate opera cu urmtorii indicatori:
Rezultatul exploatrii (RE)
Rezultatul curent al exerciiului (RC)
Rezultatul impozabil
Rezultatul exerciiului
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Pragul de rentabilitate i intervalul de siguran

Potrivit metodologiei oferite de literatura de specialitate, pragul de

rentabilitate, respectiv cifra de afacericare asigur n cazul iniierii unei

afaceri recuperarea cheltuielilor, este dat de suma cheltuielilor variabile
i fixe sau folosindu-se relaia:
Q = F/( 1- ( qcv/total cheltuieli))
n care:
F = suma cheltuielilor fixe;
qcv = cheltuieli variabile.
Pentru o afacere n derulare se folosete relaia:
Q = F/( 1- ( qcv/CA))
Intervalul de siguran (Is) se stabilete pe baza formulei:
Is = (1-Q/CA) x 100
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul pe baza ratelor de rentabilitate

Rata rentabilitii veniturilor (Rv)

Rv = ( P/V) x 100
n care:
P = profitul naintea impozitrii;
V = veniturile totale aferente perioadei.

Rata rentabilitii economice a activului (Re)

Re = ( P/A) x 100
unde A reprezint totalul activului, respectiv active imobilizate (Ai) i
active circulante (Ac).

DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul pe baza ratelor de rentabilitate

Pentru analiza ratei rentabilitii economice a activului poate fi utilizat i

urmtoarea relaie:
Re = (V/A) x (P/V) x 100
n care:
V/A = viteza de rotaie a activului;
P/V = rata rentabilitii veniturilor.
Aceti doi factori determin modificarea ratei rentabilitii economice a
activului fa de un anumit criteriu. Modificarea ratei rentabilitii
economice se explic prin influena:
- vitezei de rotaie a activului:
V1/A1 x P0/V0 x 100 Re0
- rentabilitii veniturilor:
Re1 - V1/A1 x P0/V0 x 100
DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

Diagnosticul pe baza ratelor de rentabilitate

Rata rentabilitii resurselor consumate (Rc) (n literatura de

specialitate se regsete sub denumirea de rentabilitatea costurilor).

Aa dup cum rezult din denumire, rata rentabilitii resurselor
consumate caracterizeaz eficiena costurilor. n activitatea practic ea
reprezint importan n estimarea i negocierea preurilor de vnzare
a produselor sub aspectul rentabilitii fa de media pe ntreprindere.
Elementele de calcul al ratei rentabilitii resurselor consumate sunt
rezultatul exploatrii (RE) i cheltuielile de exploatare ( qc):
Rc = (RE/ qc) x 100 = [( qp- qc)/ qc] x 100

DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15

V MULUMESC!

DIAGNOZ SI EVALUARE N TURISM

25.05.15