UNIVERSITATEA DUNAREA DE JOS Galati

Facultatea de Economie si Administrarea Afacerilor

DATORIA PUBLIC GUVERNAMENTAL

Intern i Extern

CUPRINS
INTRODUCERE ................................................................................................................3
CAP 1. Datoria publica...................................................................................................... 4
1.1 Prezentarea general a noiunii de datorie public................................... 4
1.2 Structura datoriei publice...........................................................................4
1.3 Instrumentele datoriei publice.................................................................. 8
1.4 Tehnici de stingere a datoriei publice ................................................... 10

Cap 2. Datoria public intern ............................................................................11

Cap 3 Datoria public extern........................................................................... 15
Concluzii................................................................................................................ 20
Bibliografie: ...........................................................................................................21

INTRODUCERE
O caracteristic a bugetelor publice actuale din multe ri ale lumii, care s-a repetat,o
constituie ntocmirea i ncheierea acestora cu deficite. Cauzele i nivelul
deficitului cunosc diferenieri importante, datorit gradului diferit de dezvoltare
economic, astfel ntlnim: ri dezvoltate, ri aflate n tranziie sau ri aflate n
curs de dezvoltare. Nu ne-am propus s analizm aceste cauze i nici aspectele
legate de nivelul deficitului bugetar, vrem doar s accentuim efectul deficitului
bugetar i anume, datoria public. Exist ena deficitului bugetar determin
contractarea de mprumuturi de stat pentru acoperirea acestuia, iar o consecin a
acestora este datoria public.Avnd n vedere devansarea ritmului de cretere a
veniturilor publice de ctre ritmul de cretere a nevoilor sociale se impune eficiena
utilizrii banului public precum i identificarea de noi resurse care s fie alocate
eficient i prompt nevoilor sociale n permanen ascensiune. Nevoia de credite
publice, interne sau extene este o realitate ntalnit n tot mai multe ri, datoria
conducerii politice la nivel central este de a folosi aceste mprumuturi n mod
special pentru creterea capitalului productiv, din profitul

cruia

se

restituie att mprumutul, ct i dobnzile aferente.

Opiunea pentru un credit public intern sau extern reprezint i un act de
decizie politic care influeneaz balana de pli externe, inclusiv datoria
public intern sau extern. n timp ce creditul extern evideniaz nivelul static,
la un moment dat al unei datorii asumate de un debitor precizat, datoria extern
subliniaz nivelul i structura tuturor mprumuturilor unei ri n dinamic,
inclusiv fluxurile aferente de intrri i ieiri de valut. Totodat prin indicatorul serviciul
datoriei publice externe se fac precizri legate de ratele de restituit la diferite
scadene,

inclusiv

plata

dobnzilor aferente.

Datorit

imposibilitii

de

rambursare a fondurilor externe mprumutate apare aa numita criz a datoriilor

externe.

Capitolul 1. Datoria public

1.1Prezentarea general a noiunii de datorie public
n general, noiunea de datorie public cuprinde totalitatea sumelor datorate de ctre stat
(respectiv de ctre administraia central de stat, unitile administrativ-teritoriale i de unele
instituii publice), la un moment dat, creditorilor si interni i externi, persoane fizice i juridice.
Conform legislaiei din Romnia, datoria public este reprezentat de totalitatea
obligaiilor pecuniare la un moment dat, rezultate din mprumuturi, n lei i n valut, pe termen
scurt, mediu i lung, contractate de stat n nume propriu sau garantate de acesta, precum i
obligaiile statului ctre trezoreria proprie, pentru sumele avansate temporar n vederea acoperirii
deficitelor bugetului de stat.
Finanarea cheltuielilor publice, ca expresie a nevoilor societii, se realizeaz prin
intermediul:

Resurselor financiare publice prelevate de la contribuabili i evideniate n bugetul

general consolidat, pe componentele sale;

Fondurilor externe nerambursabile;

mprumuturilor interne i externe, garantate direct sau indirect de ctre autoritile

administraiei publice, att centrale ct i locale.
Obligaiile reprezint angajamentele care decurg din contractarea mprumuturilor, i

anume: rambursarea mprumutului, plata dobnzilor, a comisioanelor, a unor avantaje speciale

acordate creditorilor.

1.2Structura datoriei publice

Datoria public se stabilete i se gestioneaz n mod distinct pe cele dou forme ale ei:
datoria public guvernamental i datoria public local.
Datoria public guvernamental este o parte din datoria public, care reprezint totalitatea
obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un moment dat, provenind din

mprumuturile contractate direct sau garantate de Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, n
numele Romniei, de pe pieele financiare.
Datoria public local este o parte din datoria public, care reprezint totalitatea obligaiilor
financiare interne i externe ale autoritilor administraiei publice locale, la un moment dat,
provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de acestea de pe pieele financiare.

De asemenea, n funcie de termenul de rambursare a mprumuturilor, datoria public se

mparte n:

flotant, cuprinznd datoriile din mprumuturi pe termen scurt;

consolidat, reprezentnd pe cele din mprumuturi pe termen mijlociu sau lung.

n funcie de calitatea creditorilor, n unele ri se face distincie ntre datoria public

brut i datoria public net.

Datoria public brut reprezint suma total a efectelor publice, indiferent de deintorii
acestora.
Datoria public net este format din suma total a efectelor publice obinute de

persoanele fizice i juridice (cu excepia celor de drept public); nu cuprinde valoarea
mprumuturilor plasate la instituiile statului
Dup natura obligaiilor asumate exist:

Datorie public efectiv, ce evideniaz totalitatea obligaiilor financiare asumate direct

de ctre stat de pe pieele interne i externe de capital;

Datorie public garantat, respectiv totalitatea obligaiilor financiare garantate de ctre

stat i ai cror beneficiari sunt autoritile administraiei publice centrale i locale, instituiile
publice i agenii economici.
Datoria administratiei publice conform metodologiei UE (datoria guvernamentala)
mil.lei
Datoria

2008

2009

2010

2011

2012

2013

administratiei
publice
total (I+II)
% PIB
din care:

69,020.4 118,491.4
13.4%
23.6%

159,617.1 193,200.9 222,794.3

30.5%
34.7%
37.9%

242,043.2
38.7%

12,776.4 26,954.7

39,131.3

17,463.4

1. Dupa scadenta:
- termen scurt

- termen mediu si 56,243.9 26,954.7

44,284.0

33,762.5

120,485.8 148,916.9 189,031.7

224,579.8

4,677.1

6,397.6

4,280.4

82,286.8

106,512.0 137,318.7

158,142.3

24,291.1

34,096.8

35,335.6

28,425.9

12,882.3

37,544.8 55,928.5

72,653.2

80,291.3

80,488.4

79,620.5

357.4

2,550.9

349.4

300.7

lung
2. Dupa instrument:
- numerar si depozite

3,065.5

- titluri de stat

28,410.1 60,204.9

termen scurt 7,723.3

- imprumuturi

termen scurt 1,987.6

2,357.9

305.7

4,987.2

3. Dupa valute:
- Lei

27,841.9 47,528.2

65,531.1

81,824.6

91,680.4

92,060.9

- Euro

29,525.3 57,665.0

72,853.6

91,948.3

105,578.2

124,850.7

- USD

6,851.3

6,479.9

6,394.7

5,572.7

12,245.4

16,028.6

- altii
4. Datoria

4,801.9

6,818.2

14,837.7

13,855.4

13,290.4

9,103.1

administratiei publice

59,420.7 106,762.3 146,740.6 179,102.0 207,518.5

226,870.4

12,776.3 26,954.4

17,457.3

centrale
a. Dupa scadenta:
- termen scurt

- termen mediu si 46,644.3 79,807.9

39,130.8

44,281.5

33,753.1

107,609.7 134,820.3 173,765.4

209,413.1

lung
b. Dupa instrument:
- numerar si depozite

3,065.5

4,677.1

6,397.6

- titluri de stat

25,977.4 57,372.5

79,283.7

103,359.6 134,170.5

155,031.8

24,291.1

34,096.8

35,335.6

28,425.9

12,882.3

30,377.8 47,031.9

62,779.8

69,344.9

68,360.8

67,558.2

356.9

2,548.4

340.0

294.6

termen scurt 7,723.3

- imprumuturi

termen scurt 1,987.5

c. Dupa valute:

2,357.9

305.4

4,987.2

4,280.4

- Lei

23,390.4 40,320.2

56,771.1

74,006.0

83,433.4

84,066.6

- Euro

25,102.4 53,076.5

70,412.3

85,709.6

98,193.8

117,275.7

- USD

6,552.0

6,369.5

6,302.5

5,530.9

12,221.9

16,011.3

- altii

4,375.8

6,996.1

13,254.7

13,855.5

13,669.5

9,516.9

PIB

514,700.0 501,100.0

523,700.0 556,708.0 587,466.2

625600

Datoria guvernamental conform metodologiei Uniunii Europene (% n PIB)

1.3 Instrumentele datoriei publice

Prin instrumentele datoriei publice nelegem acele modaliti concrete prin care statul
sau autoritile locale se pot ndatora. Pentru fiecare din componentele datoriei publice exist
instrumente specifice de constituire.
Instrumentele de datorii utilizate de Ministerul Finanelor Publice n administrarea
datoriei publice guvernamentale sunt urmtoarele:
1. Titlurile de stat n moned naional, inclusiv titlurile de stat n valut plasate pe piaa
intern, rambursabile din resurse bugetare; dac resursele nu sunt suficiente pentru a
asigura plata serviciului datoriei publice interne, se emit noi nscrisuri, determinnd,
astfel, consolidarea datoriei publice;
2. Titluri de stat n valut plasate pe piaa financiar extern;
3. mprumuturi de stat de la Banca Naional a Romniei destinate acoperirii golurilor de
cas ntre ncasrile i plile bugetare;
4. mprumuturi de stat de la bnci comerciale, de la alte instituii financiare, persoane
juridice romne i strine, n condiii rezultate n urma negocierilor;
5. mprumuturi de la guverne i agenii guvernamentale strine, instituii financiare
internaionale sau de la alte organizaii internaionale;
6. mprumuturi temporare din disponibilitile Contului Curent General al Trezoreriei
Statului;
7. Garanii de stat la mprumuturi interne i externe contractate de diveri debitori.
Instrumentele datoriei publice locale sunt:
1. Titlurile de valoare, principalele fiind obligaiunile municipale;
2. mprumuturile de la societile comerciale bancare sau de la alte instituii de credit;
3. mprumuturile temporare din disponibilitile Contului Curent General al Trezoreriei
Statului;
4. Garaniile acordate de autoritile administraiei publice locale.

mprumuturi noi aferente datoriei publice guvernamentale n perioada 1 Ianuarie 2013 31 Octombrie 2013
mil.lei
Structura mprumuturilor contractate n perioada 1 ianuarie 2013 - 31 Octombrie 2013
1.emisiuni de titluri de stat pe piaa intern
60,416.2
si externa
2. instrumente de cash management *)
3. mprumuturi de stat, din care
contractate direct

0.0
6,905.8
5,460.3

garantate de stat**)
TOTAL

1,445.5
67,322.0

1.4 Tehnici de stingere a datoriei publice

Prin stingerea datoriei publice nelegem acel procedeu prin care se diminueaz datoria
public. Cea mai comun i mai normal cale de stingere a datoriei publice este rambursarea ei,
dar practica a demonstrat c stingerea datoriei publice se poate face i prin alte metode.
1) Rambursarea constituie restituirea sumelor mprumutate de stat celor care i le-au
oferit i se poate face prin tehnici cum ar fi:

la scaden

n trane

aleatoriu, prin tragere la sori.

2) Refinanarea este acea operaiune prin care se contracteaz un mprumut din care se

va rambursa un alt mprumut ajuns la scaden. Pe total datorie, suma rmne aceeai, ns un
mprumut va fi stins, creditorilor respectivi fiindu-le rambursate sumele.
3) Incapacitatea de plat este acea situaie n care statul declar c nu mai poate face
plti. n acest caz o parte sau chiar ntreaga datorie a statului va fi anulat.

10

4) Deprecierea monetar este modalitatea de diminuare a datoriei reale a statului, dei

datoria nominal nu se modific. Acest lucru este posibil datorit inflaiei care erodeaz
capitalurile mprumutate. Astfel, dac un stat mprumut 100 mld. u.m. iar pn la scaden
puterea de cumprare a monedei a sczut cu 50%, practic acest lucru nseamn c statul i-a
diminuat n mod real obligaia de plat cu 50%, chiar dac n termeni nominali valoarea datoriei
a rmas aceeai.
5) Repudierea este situaia n care statul refuz s plteasc datoria, dei nu este n
incapacitate de plat.
n cadrul acestei metode avem alte operaiuni posibile n cazul mprumuturilor de stat,
operaiuni care, chiar dac nu duc la stingerea datoriei publice, determin diminuarea costurilor
lor:

Conversiunea - procedeul prin care nscrisurile unui mprumut mai vechi sunt
preschimbate cu nscrisurile unui mprumut mai nou, emis cu o dobnd mai mic

Arozarea - procedeul prin care nscrisurile unui mprumut mai vechi sunt preschimbate cu
nscrisurile unui mprumut mai nou, emis cu o dobnd mai mare

Consolidarea datoriei - procedeul prin care nscrisurile unui mprumut mai vechi sunt
preschimbate cu nscrisurile unui mprumut mai nou, emis pe o perioad mai mare de
timp.

Capitolul 2. Datoria public intern

La nivel naional, att angajarea mprumuturilor publice de pe piaa financiar intern, ct i
garaniile acordate de stat unor teri pentru a contracta mprumuturi se realizeaz de ctre
Guvern, n limita sumei aprobate de Parlament, prin intermediul Ministerului Finanelor sau al
altor instituii financiare specializate, care dobndesc calitatea de agent al statului.
Datoria public intern a Romniei nsumeaz totalitatea obligaiilor bneti contractate de stat
(guvern, instituii publice, financiare, de unitile administrative-teritoriale) la un moment dat,
rezultate din mprumuturi interne i externe cu persoane fizice i juridice pe piaa intern i
extern. mprumuturile pot fi contractate de stat n nume propriu sau garantate de acesta.

11

Datoria public reprezint emisiunea titlurilor de mprumut de stat i pot fi exprimate n

moned naional sau n valut strin, n funcie de locul unde se contracteaz mprumutul i
condiiile acestuia.
Datoria intern a Romniei reprezint o obligaie necondiionat a statului, de rambursare a
mprumuturilor contractate n lei, de plat a dobnzilor i a altor costuri aferente.
Instrumentele datoriei publice interne ale statului includ:
Titlurile de stat libelate n moned naional;
mprumuturile de stat acordate de Banca Naional a Romniei n condiiile stabilite
de Legea privind statutul Bncii Naionale a Romniei;
mprumuturile de stat contractate la bncile comerciale din Romnia;
mprumuturile de stat contractate la alte instituii de credit din Romnia i de la
agenii guvernamentale.
Titlurile de stat libelate n moned naional pot fi emise att n form materializat, ct i
n form dematerializat.
Datoria public a unei ri prezint importan deosebit pentru analiza situaiei sale
financiare, a gradului su de ndatorare, a creditului de care acesta se bucur, a relaiei existente
ntre balana creanelor i angajamentelor i balana de pli. Pentru a oferi o imagine a situaiei
financiare a unei ri, trebuie s se in seama de deprecierea sau acoperirea suferit n timp n
moneda rii respective, care face posibil studierea dinamicii datoriei publice i a tendinelor
nregistrate n perioada analizat.
Datoria public intern este generat de:
mprumuturi pe termen scurt primite de la Banca Naional a Romniei pentru
echilibrarea n execuie a bugetului de stat; dac nu se ramburseaz se consolideaz i
rmn n datoria public de la sfritul anului;
Emisiunea de bonuri de tezaur i plasarea lor pe piaa intern;
Plasarea pe piaa intern de nscrisuri pe termen mediu i lung prin subscripie public
pentru atragerea de resurse necesare acoperirii deficitului bugetar anual;
Garanii acordate de stat la creditele bancare interne ale agenilor economici sau
autoritilor locale pentru realizarea unor obiective de importan naional;
Atragerea pe termen scurt a disponibilitilor din contul Trezoreriei;

12

n cazul Romniei, n baza aprobrilor date de Guvern, Ministerul Finanelor este autorizat
s garanteze, n numele i n contul statului, credite bancare interne, pe termen scurt, mediu i
lung, contractate de uniti economice la bnci comerciale pentru urmtoarele destinaii:

realizarea programelor de restructurare aprobate de organele i autoritile legal

constituite;

constituirea stocurilor la principalele produse strategice, necesare economiei

naionale, stabilite de ctre Guvern;

finanarea efecturii unor lucrri agricole;

finanarea realizrii produciei cu ciclu lung de fabricaie destinat exportului;

realizarea unor obiective de investiii de interes naional.

Emiterea de ctre Ministerul Finanelor a garaniilor necesare unitilor economice,

pentru contractarea creditelor interne, este condiionat de acceptarea de ctre minister a
clauzelor cuprinse n contractele de credit.
Gestionarea datoriei publice interne se asigur de ctre Ministerul Finanelor i const n:

contractarea mprumuturilor de stat;

organizarea i inerea evidenei, prin conturi specifice, a datoriei publice

interne;

rambursarea datoriei publice;

calculul i plata dobnzilor, comisioanelor i spezelor datorate;

efectuarea altor operaiuni specifice.

n practica romneasc actual, ndatorarea public intern se caracterizeaz printr-o

dinamic relativ susinut, n condiiile utilizrii unor diverse modaliti de ndatorare, cum ar fi:

emisiunea i plasarea certificatelor de trezorerie cu dobnd adresabile

persoanelor juridice;

emisiunea i plasarea certificatelor de trezorerie cu discount adresabile

persoanelor juridice rezidente n Romnia.

emisiunea i plasarea certificatelor de trezorerie cu dobnd pentru populaie.

La nivelul comunitilor locale, datoria public intern se formeaz:

13

prin mprumuturi interne, contractate de autoritile publice locale de la bnci

comerciale sau de la alte instituii de credit;

pe baza titlurilor de valoare emise de ctre autoritile publice locale i subscrise

de ctre diverse persoane fizice sau/i juridice.
mil. lei

I. Datoria interna a 2008

27,808.6
administratiei

2009
61,048.9

2010
81,860.9

2011
98,147.7

2012
109,425.6

2013
105,089.4

publice, total
% PIB
din care:

5.4%

12.2%

15.6%

17.6%

18.6%

16.8%

12,532.9

24,574.7

32,938.0

36,286.0

29,146.0

15,019.5

- termen mediu si 15,275.7

36,474.2

48,922.8

61,861.7

80,279.6

90,070.0

1. Dupa scadenta
- termen scurt
lung
2. Dupa instrument:
-numerar si depozite

3,065.5

2,357.9

4,677.1

6,397.6

4,987.2

4,280.4

- titluri de stat

17,537.2

45,968.8

63,641.1

81,028.8

95,244.7

92,080.9

21,911.1

27,903.6

27,337.6

23,809.4

10,438.4

12,722.2

13,542.8

10,721.4

9,193.7

8,728.2

termen scurt 1,987.6

3. Dupa valute:

305.7

357.4

2,550.9

349.4

300.7

- Lei

26,644.3

42,260.7

57,930.8

76,846.1

87,717.6

80,369.5

- Euro

1,156.2

18,782.5

23,922.8

21,298.7

21,707.3

24,719.5

- USD

8.1

5.7

7.3

2.9

0.9

0.5

- altii

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

23,009.3

54,533.0

74,303.9

89,762.3

100,142.8

95,993.7

12,532.8

24,574.4

32,937.5

36,283.5

29,136.6

15,013.3

termen scurt 7,479.8

- imprumuturi

7,205.9

4. Datoria interna a
administratiei
publice
centrale
a. Dupa scadenta:
- termen scurt

14

- termen mediu si 10,476.5

29,958.6

41,366.3

53,478.8

71,006.2

80,980.3

lung
b.Dupa instrument:
-numerar si depozite

3,065.5

2,357.9

4,677.1

6,397.6

4,987.2

4,280.4

- titluri de stat

17,065.2

45,217.3

62,631.7

79,744.9

93,879.1

90,771.9

21,911.1

27,903.6

27,337.6

23,809.4

10,438.4

termen scurt 7,479.8

- imprumuturi

2,878.6

6,957.8

6,995.1

3,619.9

1,276.5

941.4

termen scurt
c. Dupa valute:

1,987.5

305.4

356.9

2,548.4

340.0

294.6

- Lei

22,419.9

36,415.9

51,372.8

69,653.0

80,089.3

72,975.1

- Euro

589.4

18,117.1

22,931.1

20,109.3

20,053.6

23,018.6

- USD

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

- altii

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Capitolul 3 Datoria public extern

Pentru a defini datoria public extern, se va porni de la definirea datoriei externe, ca fiind
suma n valut datorat, la un moment dat, de o ar altor ri i/sau instituii financiare
internaionale n baza creditelor primite de stat (guvern) i de ntreprinderi private, dar cu
garania statului precum i de firme sau persoane particulare i care urmeaz a fi achitat intr-o
perioad mai mare de un an.
Legtura dintre datoria public a unei ri i cea extern este asigurat tocmai prin datoria
public extern. Aceasta, deoarece, datoria public a unei ri este format din datoria public
intern i datoria public extern, n timp ce datoria extern are drept componente att datoria
public extern, ct i datoria privat extern (numit i datorie extern comercial negarantat).
Noiunea de datorie extern are mai multe sensuri, respectiv:
1) Datoria extern brut n sens larg, care reprezint sumele de bani i alte valori pe
care rezidenii unei ri (persoane fizice sau juridice) le datoreaz strintii la un
moment dat. Sumele pot fi datorate de ctre: stat, uniti administrativ-teritoriale,
ntreprinderi private cooperatiste, persoane fizice. Sumele respective pot fi datorate
15

creditorilor: organisme internaionale, guverne, bnci, firme private precum i

persoanele fizice rezidente n strintate.
2) Datoria extern brut n sens restrns, cuprinde toate obligaiile bneti ale
persoanelor fizice i juridice fa de strintate cu excepia:

creditelor pe termen scurt (sub un an);

investiiile strine directe fr termen de rambursare;

mprumuturi externe cu o perioad de graie de 10-15 ani;

mprumuturi acordate n condiii avantajoase de creditorii externi sucursalelor

i filialelor lor aflate n strintate;

credite contractate de persoane fizice sau juridice negarantate de autoritile

publice.

3) Datoria extern, n interpretarea Bncii Mondiale i a celorlalte institu ii din

sistemul su, cuprinde:

sumele datorate unor creditori publici i privai, n valut, bunuri sau servicii
cu perioada de rambursare mai mare de un an;

sumele datorate de persoanele private, dar garantate de o autoritate public.

Potrivit acestei interpretri, datoria extern nu cuprinde:

datoria persoanelor private ctre strintate, negarantat de autoritile

publice;

datorii din tranzacii cu Fondul Monetar Internaional;

datoria care poate fi achitat, la opiunea debitorului, n moneda rii sale;

sume datorate unor creditori rezideni n strintate, pentru care nu au fost

stabilite termene de plat.

4) Datoria extern net, cuprinde diferena dintre activele publice i cele private ale
rezidenilor unei ri n strintate i activele deinute de rezidenii strini n ara
considerat. Adesea, n datoria extern net se includ numai creanele lichide sau
uor realizabile fa de strintate, celelalte creane care nu pot fi uor mobilizate
excluzndu-se din calcul.
Definiia datoriei externe consacrat la nivel internaional n urma cercetrilor realizate
de ctre organismele internaionale, care au ca obiect principal de activitate creditarea rilor cu

16

probleme n asigurarea necesitilor financiare, prezint datoria extern brut la un moment dat
ca fiind suma total a pasivelor contractuale utilizate i neachitate ale rezidenilor fa de
nerezideni, i obligaia rezidenilor de a rambursa ratele de capital, cu sau fr dobnd, sau de a
achita dobnda, cu sau fr ratele de capital. Astfel, datoria extern nsumeaz obligaiile unei
ri fa de creditori din strintate i cuprinde att datoria statului, ct i datoria contractat de
beneficiari privai (persoane fizice i/sau juridice).
. Datoria extern total i datoria public extern
Datoria extern total
Datoria public extern

direct (a statului)

Datoria extern privat negarantat de stat

privat, garantat de stat

Din schema de mai sus se poate observa c datoria public extern are o sfer de
cuprindere mai redus comparativ cu datoria extern, excluznd creditele externe ctre sectorul
privat, negarantate de ctre stat.
n consecin, rolul datoriei publice externe poate fi vzut prin prisma urmtoarelor
implicaii:
a) mprumuturile externe permit rii contractante s investeasc i s consume peste
posibilitile sale curente interne i, de fapt, s finaneze formarea capitalului nu numai prin
mobilizarea economisirilor interne, ci i prin folosirea economisirilor rilor cu capital n surplus;
b) mprumuturile externe pot conduce ctre o cretere economic mai rapid, permind
finanarea unui volum de investiii mai mare i antrenarea mobilizrii resurselor de care dispune
ara respectiv, conferindu-le totui o utilizare ntr-o manier mai rezervat, mai prudent, dar i
mai eficient.
c) mprumuturile externe pot servi, de asemenea, la finanarea deficitelor temporare ale
balanei de pli i pot oferi autoritilor soluia evitrii lurii de msuri care ar putea compromite
programul de dezvoltare a rii.

17

I.Datoria externa a

2008
41,211.8

2009
57,442.5

2010
77,756.2

2011
95,053.2

2012
113,368.6

2013
136,953.7

publice, total
% PIB
din care:

8.0%

11.5%

14.8%

17.1%

19.3%

21.9%

1. Dupa scadenta

243.5

2,380.0

6,193.2

7,998.0

4,616.5

2,443.9

- termen scurt

40,968.3

55,062.5

71,563.0

87,055.2

108,752.2

134,509.8

10,872.9

14,236.1

18,645.7

25,483.2

42,074.0

66,061.4

2,380.0

6,193.2

7,998.0

4,616.5

2,443.9

43,206.4

59,110.5

69,570.0

71,294.7

70,892.3

termen scurt 0.0

3. Dupa valute:

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

- Lei

1,197.6

5,267.5

7,600.3

4,978.5

3,962.8

11,691.4

- Euro

28,369.1

38,882.5

48,930.8

70,649.6

83,870.9

100,131.2

- USD

6,843.2

6,474.2

6,387.4

5,569.8

12,244.5

16,028.1

- altii
4. Dupa detinatori:

4,801.9

6,818.3

14,837.7

13,855.4

13,290.4

9,103.1

- companii

163.4

116.7

94.9

73.0

51.8

32.3

-institutii financiare

19,428.7

23,171.8

26,749.4

36,209.9

52,946.0

79,311.7

-gospodariile

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

-altii
5. Datoria externa

21,619.7

34,154.0

50,911.9

58,770.3

60,370.8

57,609.7

administratiei publice

36,411.4

52,229.3

72,436.6

89,339.7

107,375.7

130,876.7

243.5

2,380.0

6,193.2

7,998.0

4,616.5

2,443.9

- termen mediu si lung 36,167.9

b. Dupa instrument:

49,849.3

66,243.4

81,341.5

102,759.3

128,432.8

- titluri de stat

12,155.1

16,652.0

23,614.7

40,291.4

64,259.9

2,380.0

6,193.2

7,998.0

4,616.5

2,443.9

administratiei

- termen mediu si lung

2. Dupa instrument:
- titluri de stat

termen scurt 243.5

- imprumuturi

30,338.9

nefinanciare

populatiei

centrale
a. Dupa scadenta:
- termen scurt

8,912.2

termen scurt 243.5

18

- imprumuturi

27,499.2

40,074.2

55,784.6

65,725.0

67,084.3

66,616.8

termen scurt 0.0

c. Dupa valute:

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

- Lei

970.5

3,904.3

5,398.3

4,353.0

3,344.1

11,091.5

- Euro

24,513.0

34,959.4

47,481.2

65,600.3

78,140.2

94,257.1

- USD

6,552.0

6,369.5

6,302.5

5,530.9

12,221.9

16,011.3

- altii

4,375.8

6,996.1

13,254.7

13,855.5

13,669.5

9,516.9

Concluzii
Obiectivul principal al gestionrii datoriei publice l reprezint asigurarea surselor
necesare finanrii deficitului bugetar, proiectelor de investiii pentru dezvoltarea sectoarelor
prioritare ale economiei, precum i a resurselor de plat a serviciului datoriei la un cost ct mai
redus i un nivel al riscului acceptabil pe termen mediu i lung.
Managementul datoriei publice n perioada 2011-2013 are ca principale obiective
urmtoarele:
19

 creterea controlat i meninerea la un nivel sustenabil a datoriei publice

guvernamentale;
reducerea costurilor cu datoria public guvernamental pe termen lung n condiiile unui
nivel acceptabil al riscurilor aferente portofoliului de datorie public guvernamental;
dezvoltarea pieei titlurilor de stat.
Datoria public trebuie structurat adecvat n ceea ce privete ratele dobnzii i scadenele n
care sunt contractate mprumuturile. O slab structurare a acestor elemente, precum i existena
unui nivel ridicat al garaniilor acordate de autoritile guvernamentale mprumuturilor
contractate de instituii publice sau de ageni economici privai contribuie la declanarea sau
propagarea crizelor economice.
innd cont de caracterul peren al datoriei publice, un mod eficient de gestionare al acesteia
depete graniele necesitii, devenind practic o obligaie. Nimic nu poate fi adus la ndeplinire
printr-o abordare lsat n voia hazardului. Datoria public trebuie s se elibereze din cercul
vicios n care este prins cel al consumului.
n concluzie, n lipsa unor eforturi susinute de consolidarea fiscal, se vor nregistra creteri
explozive ale datoriei publice, ceea ce ar fi un real obstacol pentru o redresare susinut pe
termen lung i o cretere economic echilibrat. Aceast situaie poate genera o nou criz de
proporii: criza datoriei publice.

Bibliografie:
1.Banc Pamfil Finante generale, Seria Didactica, Alba-Iulia, 2006
2. Moteanu Tatiana Buget i trezorerie public. Editura Universitar Bucureti, 2004.
3. Moteanu Tatiana -Gestiunea datoriei publice, Editura Universitar, Bucureti, 2005.
4. www.bnr.ro
5. www.businessday.ro
6. www.mfinante.ro
20

7. http://www.referat.ro/referate
8. www.ziare.com
9. http://ro.wikipedia.org

21